Аргентина

Аргентина відчувала слабкий економічне зростання починаючи з 1940года. З середини 1970-х відбувся порівняно помітний ростекономікі: але починаючи з останньої половини 1980-х країна відчувала найважчий за століття період стагнації в економічнской життя. Інвестиції та заощадження падали починаючи з середини 70-х і аж до 1989 року. Самі аргентинці, у відповідь на макроекономічну нестабільність, збільшили переклад своїх заощаджень і інвестицій за кордон. За цей період сталося падіння продуктивності праці і збільшилося число безробітних.

Основною рисою національної економіки в той час став дефіцит держ.бюджету. У Наприкінці 70-х дефіцит збільшився і склав 14% від обсягу ВВП, а на початку 80-х перевищив 15% рівень. Після повернення до конституційної демократії в 1983, вимоги про конторолю за інфляцією привели до створення чотирьох проектів програм зі стабілізації економіки. Всі вони закінчилися безуспішно і призвели лише до посилення інфляції. Оснавная причина по якій вони провалилися - це нездатність керівників швидко урізати бюджетні витрати.

Дефіцит бюджету виріс з пост-військової структури організації економіки. Економічна політика на початку 1940-х була спрямована на створення сприятливих умов для бізнесу. Нестабільність світового курсу валют, а також значні фінансові вливання з боку світового капіталу дозволили уряду наприкінці 70-х існувати з відносно невисокою

інфляцією при досить великому дефіциті федерального бюджету. Зростання світової кредитної ставки на початку 80-х і прекрашеніе субсидування економіки з боку світового ринку різко погіршили економічне становище Аргентини, чого ще сприяла що почалася війна на Мальвіна. Втрата зовнішніх фінансів і виснаження власних ліквідних резервів призвело до того , Що держава змушена була вдатися до збільшення грошової маси. Приватний сектор, в свою чергу, уменьшіль

кап.вложенія в нац.економіку, що разом з результатами інфляції зробив економіку Аргентини ще більше нестійкою. До початку 1980-х витрати на соціальні потреби досягли рівня 40% від рівня ВВП. Законодавчим чином були суворо врегульовані правила звільнення та прийому на роботу, що укупі з високою заробітною платою, створювали практично повну зайнятість. У промисловості переважало гос. субсидування, численні податкові пільги і, до того ж, високі імпортні мита для захисту внутрішнього ринку. Домашні господарства одержували додаткову вигоду від

трансферних платежів та пільгових кредитів, наданих Банком Хаузхолдов. Були введені спеціальні протекціоністські мита для виробників тютюну, цукру та ін груп нац. виробників.

Для урядів провінцій були надані сприятливі

умови для отримання кредитів по лінії гос.фінансірованія. Для

військових цілей виділялися величезні суми з бюджету і особливого

розмаху це досягнуто було в 1976-1982 роках. В результаті до

1989 сума всіх трансферів, податкових пільг, пільгових

банківських кредитів склало за самими різними оцінками десь 8%

від ВВП або 8 млрд дол США.

Але навіть зменшення дефіциту держ.бюджету з 20% від ВВП на початку

80-х до 10% до 1987-1989 рр.. не змогло переконати приватний сектор

зберігати гроші в нац. валюті, тому що інфляція розкручувалася ще

швидше, а це і є головна перешкода на шляху відновлення

приватних інвестицій. Кінець десятиліття був відзначений двома

епізодами гіперінфляції в 1989 році.

(Див. додаток # 1)

СТРУКТУРНІ РЕФОРМИ ПІСЛЯ 1989 РОКУ.

Теперішня адміністрація зайняла свою посаду в липні 1989 року під

час величезної гіперінфляції - тільки за липень вона склала

більше 200%. Новий уряд успадкував багато

гос.учережденій, прівихшіх до великого витрачання бюджету і до

низького рівня податків. Крім того запити на гос.расходи були

набагато більше, ніж можна було знайти - в цілому, держава

було абсолютно платоспроможні. У 1989-1990-х роках

уряд прийняв ряд програм зі стабілізації становища. Ні

одна з цих програм не принесла успіху, в основному з-за

дефіциту бюджету. Перша закінчилася новим витком гіперінфляції

в кінці 1989 початку 1990р., а друга тривала з березня по

грудня 1990 і єдиним її результатом можна вважати те,

що інфляція не переросла в гіперінфляцію. Завдяки новим

податках уряду до лютого 1991 вдалося збалансувати

бюджет, а 1 квітня 1991 року був введений указ про введення

фіксованого обмінного курсу місцевої валюти до іноземних

валют. Цей указ врегулював монетарну політику держави

і закрив йому можливість збалансування бюджету через

увелеченіе грошової маси. Введений закон різко зменшив ризик

інфляції для іноземних інвестицій та інвестицій національних

вкладників.

Завдяки вжитим заходам у лютому 1991 року уряду

вдалося збалансувати бюджет, так як структурні рефрми

уряду прогресивно поліпшили основи гос.фінансов.

Держава провело ряд реформ щодо державних

підприємствах, федерального уряду, в області фіскальної

політики, і відносно як національних так і іноземних

інвесторів. Інші реформи були спрямовані на регулювання

внешнеекономітческой діяльності держави, денаціоналізації

ряду Держпідприємство.

федеральний уряд.

Уряд прийняв рішення поліпшити дохідну частину бюджету

через введення в лютому 1991 р. ПДВ на ряд товарів, список

яких потім був продовжений в листопаді цього ж року.

Уряд також ухвалив ряд постанов про поліпшення

роботи податкової інспекції та посилило конторолю за виплатою

податків великими платниками податків. Закон про санкції за

ухилення від сплати податків, прянятий Конгресом у 1990 р.,

також сприяв дісціплінізаціі податкових надходжень.

Податкові закони лютого 1991 зменшили ставку податку на

експорт, податку на фінансові операції, знищили ряд дрібних

налогов.В грудні 1992 р. були сильно урізані дотації

підприємствам і замінений метод обчислення ними суми податків від

режиму самоісчісленія на режим обчислення податків податкової

інспекції за результатами перевірки. Ці зусилля призвели до того,

що вже з третього кварталу 1991 р. були різко підвищені доходи

бюджету від податкових надходжень. Збільшення надходжень від ПДВ,

дозволили уряду скоротити ряд неефективних податків

(таких як податок на паливо і гербовий збір) у листопаді 1992 р., і

знищити ряд інших податків в травні 1993-го.

Кількість зайнятих на гос.службе скоротилася з 671 тис. осіб

до 284 тис., з них 103 тис. працівників промислових підприємств

і 284 тис. викладачів і працівників сфери охорони здоров'я,

які були передані у ведення провінцій. Цей захід було

засноване на реорганізації ряду міністерств, мета якої була

поліпшення структури оплати праці працівників гос.сфери і

підвищення продуктивності їхньої праці. Після цього уряду

стало можливо збільшити середню платню своїм працівникам, і

частково відновити його диференційованість.

Уряд також ухвалив низку заходів, щоб збільшити надходження

до бюджету і посилити контроль за їх використанням. Були проведені

низку реформ щодо відділення Центробанку від нефінансового

громадського сектору і закріпити це положення. Усунення

внутрішніх короткострокових облігацій ЦП за допомогою їх

перетворення в зовнішні казначейські зобов'язання в січні

1990 було першим кроком до зміцнення основного капіталу ЦБ.

Закон про конвертацію встановив режим збільшення грошової маси

ЦБанком, який ефективно обмежував денжную політику

держави і рівень фінансування ЦБ дефіциту держ.бюджету. С

початку 1991 р. ЦБ почав публікувати свій щорічний баланс, а з

квітня 1991 почав тижні публікувати статті своїх

витрат, так щоб громадськість могла контролювати

виконання закону про конвертацію.

У вересні 1992 р. новий закон посилив автономію ЦП, і далі

обмежив здатність розширювати кредит уряду і

банківської сістеме.Ета мера зміцнює Закон про конвертацію і

прокладає шлях для становлення грошово-кредитної

незалежності ЦБ.

ДЕРЖАВНІ ПІДПРИЄМСТВА

Уряд Аргентини виконав найбільш значну за

розмаху програму приватизації, коли-небудь здійснювалося в

Західній півкулі. Мета полягала в тому, щоб зменшити тягар

Держпідприємство на бюджет, шляхом їх приватизації, тим самим

роблячи їх більш конкурентноздатними і підвищуючи загальну

ефективність інвестицій.

Програма приватизації почалася на початку 1990 р. з продажу

національного телебачення. Дана прграмма приватизації видалило

політичний фактор з області формування цін

нагос.предпріятіях. Інституціональна перебудова цих секторів

сприяла скороченню штучно роздуті кадрів,

зміцнення припливу інвестицій в отраслі.Прграмма також

поліпшила державні фінанси: 9 млрд дол.США були

спрямовані на покриття внутрішніх витрат, а зовнішній борг

країни був зменшений на 12 млрд дол США. Приватизація

включала в себе також приватизацію державної телефонної

компанії, національних державних авіаліній, підприємства

нафто-газового комплекса.В приватний сектор були передані залізні

дороги, компанії з перевезення вантажів на далекі відстані, і

ін дрібні і великі компанії. Уряд у свою програму

включило також пріватізаціюнекоторих гос. підприємств, включаючи

ВПК, порти і морський транспорт, страхові компанії та ін В

майбутньому планується приватизація системи аеропортів.

ФІНАНСОВІ ВІДНОСИНИ з провінцією

Уряд також намагався перебудувати свої фінансові

відносини з урядами провінцій. Закон про Співробітництво

1988 встановлював, що 58% федеральних доходів будуть

передаватися провінціях. У серпні 1992 р. була встановлена

нова система розрахунку - перед обчисленням розподілу доходу

по провінціях слідували відрахування на соціальні потреби. У той же

час ресурси, доступні урядам провінцій, були

обмежені прогресивними новвоведеніямі в ЦП, а з боку

уряду були урізані трансферні платежі провінціях.

Реструктурування ГОС. БОРГУ

Кінцевим кроком по шляху усунення гос. неплатоспроможності було

реструктурування гос.обязательств. Уряд фінансувала

дефіцит через збільшення грошової маси, припинення виплати

зовнішньому боргу кредиторам, накопиченням внутрішньої заборгованостей

пенсіонерам і гос.поставщікам.

Наприкінці грудня 1989 р., стоячи перед обличчям кризи неплатежів і

нового витка гіперінфляції, уряд вирішується на сміливий крок

- перетворити внутрішні короткострокові (в основному

семиденні) облігації ЦП в розмірі 3,5 мільярда доларів США на

десятирічні довгострокові доларові зобов'язання. Цей крок

фактично зменшив над-дефіцит ЦБ і усунув необхідність

випуску нових грошей - проте це ще більше підірвало й без того

слабка довіра до нац. фінансовій системі.

У квітні 1988 правітельсво призупинило виплату зовнішнього

боргу. До 1992 р., тобто до кінця позикового року, це дозволило

уряду накопичити 8 млрд дол США як частина 32

мільярдного боргу. Це був тільки борг іноземним комерційним

позичальникам, а загальний зовнішній борг був 61 млрд дол США.

Перетворення гос. фін. фонду в 1990/91 рр.. дозволив

уряду розпочати переговори з іноземними комерційними

кредиторами про зменшення фін. заборгованостей держави. В

результаті підписаного 7 квітня 1993 угоди, держ.

коммерчкскій борг було зменшено на 37%. Вважалося, що це

допоможе Аргентині поліпшити свою кредитоспроможність.

До останній декаді держава виплатила лише половину своєї

задолжностьи пенсіонерам. заборгованостей держави не була

відображена в СНС і за попередніми розрахунками вона складає від 7

до 10 мільярдів доларів. Щоб зменшити свою задолжностьи

держава прийняла рішення про перерозподіл прибуткової частини

бюджету на користь виплат пенсіонерам у серпні 1992 г.Однако, ще

залишається заборгованостей держави гос. постачальникам і медичним

фондам. Нарешті, уряд, в частині реформи прибуткового

податку, визнало, що частини комерційним структурам наноситься

серйозної шкоди і, щоб компенсувати це, Конгрес ухвалив

випустити облігації. У силу всього цього обслуговування зовнішнього

боргу відкладено до 1997 р.

РЕФОРМА СОЦІАЛЬНОЇ СИСТЕМИ

Уряд відійшло від існуючої раніше системи

гос.пенсій. В середині 1992 р. уряд подав на

розгляд Конгресу новий варіант пенсіоннго забезпечення -

об'єднаної гос/приватну систему: держава розпоряджається

розмірами та формою платежу, а приватний сектор представляє

фінанси. Всі особи, що потрапляють під положення пенсіонерів, в

обов'язковому порядку переходять на цю сістему.Конгресс прийняв

цей закон - зі значними змінами - в травні 1993.

Уряд сподівається, що законодавчий процес закінчиться

перед кінцем року, що дозволить прийняти цю систему в середині

1994

РАЗРЕГУЛІРОВАНІЕ ТОРГІВЛІ ТА ФІНАНСОВІ РЕФОРМИ

У 1991 р. уряд значною мірою посилило процес

лібералізації, що почався ще у 1986 р., і який був

тимчасово припинений в 1989. Фактично всі експортні мита

і кількісні обмеження були усунуті, за винятком

автомобілів. ПДВ був зменшений з 135% до 35%.

Погіршення в торговому балансі, викликані припливом іноземного

капіталу, змусили уряд використовувати таку

комерційну політику, щоб досягти дієвої девальвації

нац. валюти в межах режиму твердого валютного курсу.

Уряд ввів новий тарифний одноманітне додатковий

податок, названий статистичними податком, у розмірі 10%. Він був

введений на тимчасовій основі. Це також сприяло

додаткового знецінення нац. валюти на 5%. У травні 1993 р.

уряд усунуло ряд тарифів, у тому числі й

статистичний, на імпортовані товари, і в липні вона

здійснило ряд протекціоністських заходів для захисту нац.

виробників паперу і текстилю, шляхом введення кількісних

обмежень і податків на імпорт такого типу товарів.

Декрет жовтня 1991 закінчив ряд перетворень внутрішнього

ринку - розпустив кілька регулюючих органів, і смакота

платежі до фонду соц. страхування та пенсійний фонд в єдиний фонд,

щоб створити труднощі для ухилення від податків; значно

були зменшені денежнеие субсидії пров. Вогняна Земля і урізана

програма сприяння розвитку нац. прормишленності. Всі ці

перетворення були закінчені до листопада 1992

Перетворення також торкнулися банківську систему. Зокрема,

були закриті ряд банків - у тому числі Банк Національного

Розвитку і Національний Хаузхолдовскій Банк, а і в деяких друг?? х

гос. банків штат був урізаний на 75%.

За останні шість місяців влада Аргентини вжили ряд заходів по

зменшення ставки банківського відсотка і стимулювання

інвестицій. У жовтні 1992 р. уряд випустив указ

, згідно з яким верхня межа за відсотками, що стягуються за

надання кредиту дорівнює 2%, а також погодився платити

судсідіі тим банкам, які цю ставку ще знизять. У травні 1993

р. цю межу ще був знижений до 1,6% - 1,8% для BANCO DE LA

NACION - головного гос. банку. Керівництво ж банку

проголосило, що в області надання кредитів політика

Банку буде орієнтована на експортно-орієнтовані галузі

народного господарства.

(Див. додаток № 2)

ПОТОЧНІ МАКРОЕКОНОМІЧНІ ПОКАЗНИКИ

У 1992 р. влада опублікували дані з економічного росту за

минулий період. ВВП виріс на 8.7% і пром. виробництво зросло

на 12% у порівнянні з попереднім роком. Кількість зайнятих

збільшилося на 10%, а інвестиції зростають з 12.5% до 14.5% від

рівня ВВП. Зростання інвестицій визначався як і залученням

іноземного капіталу, так і нац. інвестиціями, які

склали приблизно 9.3% від ВВП. Загальні заощадження

збільшилися на 2% від ВВП, у той час як приватні заощадження

впали.

У 1992 р. було вперше за десятиліття позитивне сальдо

бюджету з перевищенням дохідної частини на 2.0% від ВВП. Податкові

надходження збільшилися з 13.5% від ВВП у 1989 р. до 24% до 1992

р. За цей же період витрати на соц. потреби впали на 1% від ВВП.

Зростання інфляції скорочувався. Річне зростання інфляції за останній

чверть 1992 р. склав 9% (для порівняння - 20% за той же

самий період у 1991 р.). Однак, рівень інфляції все ще

перевищує міжнародні стандарти, що є необхідним для

витримки режиму твердого валютного курсу.

Зростання притоку іноземного капіталу привів до того, що рівень

імпорту зріс на 84%, а рівень експорту тільки на 1%. В

результаті, дефіцит поточного рахунку в 1992 р. досяг 5.2% від ВВП,

в порівнянні з 2% рік тому.

Після ознак зниження економічної активності в

січні-лютому 1993 р., індустріальний ріст відновився в

березні-квітні. Все це вкупі з рівнем інфляції що дорівнює 0.7% у

місяць дозволяє говорити про те, що економіка стабілізувалася

і йде процес пожвавлення ділової активності. ПЕРСПЕКТИВИ

Уряд вважає, що економічне зростання до 1995 р.

досягне 6.5% на рік. Подальша прграмма розвитку

передбачає збереження позитивного сальдо бюджету для

викупу облігацій гос.займа і зникнення інфляції. Це

передбачає збільшення позитивного сальдо з рівня 3.3

мільярдів дол США в 1991 р. до 4.1 мільярда доларів США до 1995

р. Успіх цієї програми буде залежати від поліпшення структури

гос. фінансів, соціального закондательства, реформ в області

зайнятості та розвитку фінансових відносин із провінціями, а також

подальшим збільшенням децентралізації влади та обов'язків

центру від провінцій. Протягом останніх років Аргентина перенесла

потужні структурні реформи, що пройшли з широкою підтримкою

населенням цих реформ. Спогади про гіперінфляцію 1989/1990

рр.., створюють міцний політичний тил теперішньому уряду.

Все це - потужний політичний баласт, який буде зберігати

судно структурного регулювання, очолюваного теперішнім

керівництвом, навіть у сильному фінасово штормі.