На сьогоднішній день лізинг набуває дедалі більшого значення якефективний інструмент для залучення інвестицій, поповнення обіговихзасобів і оснащення підприємств обладнанням.

В період радикальних економічних реформ у нас в країні виниклавеличезна потреба в інвестиціях в основні засоби промисловості тасоціальної сфери. У короткі терміни забезпечити оновлення застарілого іщо вимагає реконструкції парку машин і устаткування можна, лише використовуючисучасні інвестиційні інструменти, одним з яких є лізинг.

Початок офіційної історії російського лізингу поклав Указ Президента
РФ «Про розвиток фінансового лізингу в інвестиційній діяльності». До тогочасу в Росії працювало всього близько півтора десятків лізинговихкомпаній, і ринок лізингу починався практично з нуля. Після прийняття
Федерального закону «Про лізинг» наприкінці 1998 року ситуація різкозмінилася.

Зміни, які прискорили розвиток лізингу в Україні, перш за все пов'язаніз поліпшенням макроекономічної та політичної ситуації. Поточні показникиінфляції цілком прийнятні для розвитку таких інвестиційних механізмів,як фінансовий лізинг. Кілька років тому російські промисловці ібанкіри були захоплені створенням фінансово-промислових імперій і отриманнямнадзвичайних доходів за державними облігаціями. Тепер вони виявляютьвсе більший інтерес до інвестицій у засоби виробництва російськоїіндустрії.

Російські фірми змушені впорядковувати свою бухгалтерську систему,стикаючись з посиленням фіскального тиску і з необхідністюнадавати потенційним вітчизняним та іноземним інвесторамфінансові звіти, що пройшли аудиторську перевірку, правда зараз з цимналагоджується.
Податкові пільги для лізингових платежів і позабалансовий облік фінансування
- Цим двом принципам, привабливим для лізингового фінансування підусьому світі.
Основними причинами, що стримують подальший розвиток лізингу в Україні,експерти називають наступні нормативно-правові і макроекономічніпроблеми:термінологічні невизначеності і суперечності, в тому числі між

Цивільним Кодексом РФ і нормативними актами Уряду РФ і йогоуповноважених органів;

Митний кодекс (обсяг митних податків, обмежений термінтимчасового ввезення, обмеження митного режиму тимчасового ввезення/вивезеннятоварів); бар'єри законодавства про валютне регулювання та валютний контроль
(вимога ліцензування відстрочки платежів на термін понад 180 днів); недосконалість принципів бухгалтерського обліку (відсутність трактуваннялізингу як довгострокового фінансового вкладення для лізингодавця ідовгострокового боргового зобов'язання для лізингоотримувача);нерозвиненість Арбітражного Процесуального Кодексу щодо норм захиступрав власності;

Адміністративні органи (можливість адміністративних органів прямоабо побічно втручатися в цей процес);

Податковий Кодекс; слабка державна підтримка лізингу (укази Президента іпостанови Уряду, а також закон про федеральний бюджет,що передбачає виділення бюджету розвитку, в багатьох відносинах невиконуються).

Крім перерахованих, до найбільш серйозним обмеженням веденнялізингової діяльності можна віднести проблеми з визначеннямкредитоспроможності партнерів (я згоден з тим, що треба скорішеорганізовувати Кредитні бюро, і покласти це на плечі держави!) і задекватністю фінансового забезпечення лізингових угод, а також нестачадешевих фінансових ресурсів у деяких російських лізингових компаній.

На сьогодні ліцензіями на право ведення лізингової діяльності володіютьбільше 1800 компаній. Щоправда, реально працюють і вважають лізинг профільнимвидом діяльності не більше 10-15%, решта отримують ліцензії підконкретні контракти або як додаткову послугу для своїхклієнтів, на жаль - це реальність.

Актуальність розвитку і вдосконалення лізингу в Росії говорить ітой факт, що існує Рада з лізингу при Раді Федерації РФ, робочагрупа Державної Думи ФС РФ з роботи над законами про лізинг, атакож та Асоціація лізингових компаній.

Види лізингу в Росії

Законом визначено три види лізингу - фінансовий, поворотний іоперативний.
Розглянемо головні аспекти цих трьох видів.

Фінансовий лізинг. Лізингові операції цього типу являють собоюоперацію на спеціальне придбання майна у власність інаступною здачею його у тимчасове володіння та користування на термін,наближається за тривалістю до терміну його експлуатації і амортизаціїусієї або більшої частини вартості майна. Протягом терміну договорулізингодавець за рахунок лізингових платежів повертає собі всю вартістьмайна і отримує прибуток від фінансової операції.
Основні ознаки, що характеризують фінансовий лізинг, полягають у наступному:
- Лізингодавець придбає майно не для власного використання, аспеціально для передачі його в лізинг;
- Право вибору майна та його продавця належить користувачу;
- Продавець майна знає, що майно спеціально купується дляздачі його в лізинг;
- Майно безпосередньо постачається користувачеві і приймається ним уексплуатацію;
- Претензії по якості майна, його комплектності, виправлення дефектівв гарантійний строк лізингоодержувач направляє безпосередньо продавцюмайна;
- Ризик випадкової загибелі та псування майна переходить до лізингоодержувачапісля підписання акта приймання-здачі майна в експлуатацію.

Класичний фінансовий лізинг характеризується тристоронньоюхарактером взаємин і відшкодуванням повної вартості майна. Зазаявці лізингоодержувача лізингодавець купує у постачальника необхіднеустаткування і передає його в лізинг лізингоодержувачу, відшкодовуючи своїфінансові витрати і отримуючи прибуток через лізингові платежі.

Зворотний лізинг. Різновидом лізингових угод є
"зворотний лізинг". По суті він являє собою двосторонню лізинговуугоду. Особливістю подібного роду договорів лізингу є те, щолізингоотримувач є одночасно і "постачальником" лізінгуемогоустаткування, іншими словами, власник обладнання продає йоголізингової компанії й одночасно укладає з нею договір лізингу на цеж обладнання в якості лізингоодержувача. Операція здійснюється внаступній послідовності:
1 - полягає лізингова угода між орендодавцем і орендарем;
2 - лізингова фірма купує обладнання в орендаря - власникаобладнання;
3 - орендар регулярно сплачує орендні платежі згідно з умовамилізингового контракту.
Переваги такої угоди для початкового власника, а згодомлізингоодержувача обладнання полягають у наступному:
- Він може вдатися до послуг лізингової компанії у випадках, вже післякупівлі устаткування, коли стало очевидним, що відволікання значнихкоштів з обороту на закупівлю цього обладнання призвели або можуть призвести до погіршення його фінансового становища;
- Він отримує від лізингової компанії повну вартість обладнання,повертає витрачені на закупівлю обладнання кошти, зберігаючи при цьомуза собою право володіння та користування цим обладнанням;
- Він може вести переговори з лізинговою компанією (які іноді можутьзаймати тривалий час) вже маючи необхідне йому обладнання тавикористовуючи його.

Зворотний лізинг дає можливість рефінансувати капітальнівкладення з меншими витратами, ніж через залучення банківських позик,особливо якщо платоспроможність підприємства ставиться кредитнимиорганізаціями під сумнів через несприятливе співвідношення між йогостатутним і позиковими фондами та можливістю отримати додаткові позиковікошти, тільки під ризиковий (більш високий) позиковий відсоток. Слідтакож підкреслити, що даний лізинг є джерелом середньо-ідовгострокового рефінансування, у той час яккомерційні банківські кредити видаються, як правило, на строк до 1,5 року знеобхідністю їх послідовного відновлення.

Оперативний лізинг. Цей вид лізингу застосовується при невеликих термінахоренди обладнання, при якій тривалість життєвого циклу виробузначно більше контрактного терміну оренди. При оперативному лізингуобладнання не повністю амортизується за час оренди, і може бутизнову здано в оренду або повернуто орендодавцю. На практиці угодиоперативного лізингу не перевищують трирічного періоду. Орендар в данихугодах зберігає за собою право анулювати контракт за умовипопереднього повідомлення орендодавця. Ця форма лізингупередбачає велику відповідальність орендаря за збереження об'єктаоренди. Орендар бере на себе зобов'язання самостійно укладатиконтракти з фірмою-постачальником на ремонт і технічне обслуговуванняобладнання.
Тут лізингова компанія, купуючи майно, не знає його конкретногокористувача. У зв'язку з цим лізингові компанії, що спеціалізуються наоперативному лізингу, повинні добре знати кон'юнктуру ринку лізинговогомайна - як нового, так і що був у використанні; обов'язки потехнічного обслуговування, ремонту, страхуванню лежать на лізинговійкомпанії; лізингоотримувач може розірвати договір, якщо майно всилу непередбачених обставин опиниться в стані, непридатному длявикористання; ризик випадкової загибелі, втрати, псування лізингового майналежить на лізингодавці; розміри лізингових платежів при оперативномулізинг вище, ніж при фінансовому лізингу, оскільки лізингодавець повиненвраховувати додаткові ризики, пов'язані, наприклад, з відсутністю клієнтівдля повторної здачі майна, можливою псуванням або загибеллю майна;після закінчення строку договору майно, як правило, повертаєтьсялізингодавцю. За бажанням лізингоотримувач має право продовжити договір нанових умовах і навіть придбати його у власність.
Формування і розвиток даного виду лізингу стає можливим зпоявою вторинного ринку лізінгуемого обладнання, оскільки уорендодавця постає проблема реалізації майна після закінчення термінулізингу.

Найбільшого поширення набули перші два види. Зазвичай цедовготривалі (стосовно до Росії) угоди на строк від 1,5 до 3,5 років.
Причому у випадку зворотного лізингу продавець стає ілізингоодержувачем. Продавши устаткування лізингової компанії, він тут жеотримує його в лізинг. Така схема дозволяє власникові ліквідних основнихкоштів отримати оборотні кошти, не прощаючись з устаткуванням іпродовжуючи випускати продукцію.

Види обладнання, що здаються в лізинг

В лізинг сьогодні здаються практично всі види обладнання, у всіхгалузях промисловості. Найбільшим успіхом користуються наступні об'єкти:
. автотранспортні засоби
. будівельна та дорожня техніка
. переробне обладнання для сільського господарства
. телекомунікаційне обладнання
. спеціальне обладнання для гірничо-видобувної, нафтової та газової промисловості (складає значну частку)

Тут операції по лізингу відрізняються великими обсягами залученихкоштів під кожну одиницю обладнання. Великі зрушення намітилися всфері авіаційного лізингу та лізингу водного транспорту, де підтримкунадає Російську державу. У багатьох регіонах відбуваєтьсяпереоснащення медичних закладів новим обладнанням у рамкахрегіональних програм охорони здоров'я.
Сьогодні регіональні влади приділяють значну увагу при лізингувирішенні економічних проблем. Півроку тому створена «Міжфракційнаробоча група з розв'язання проблем 2003 Держдуми ФС РФ »розглядаєлізинг як одну з можливостей вирішити (пом'якшити) проблему зносу основнихфондів. За прогнозами експертів знос складе більше 90%. Також в Держдуміпіднімалося питання про лізинг ядерного палива. Зацікавлені особинамагаються разом з законодавцями використовувати і поширити перевагилізингу на такий вид діяльності, як виробництво і постачання ядерногопалива на російські та зарубіжні електростанції.
Це дало б можливість:
. підвищити конкурентоспроможність російського виробника, допомогти йому не тільки утримати сьогоднішні ринки, але й освоїти нові;
. посилити міжнародний контроль за нерозповсюдженням ядерних технологій і тим самим забезпечити мир;
. використовувати ефективний фінансовий інструмент в одній з найбільш наукомістких галузей, і в результаті дати їй додатковий стимул для розвитку.
Тобто рішення проблем, як економічних, так і політичних.

Але існуючі законодавчі обмеження не дозволяють це зробити,тому що ядерне паливо, по суті прирівнюється до мазуту, вугілля, газу,тобто відноситься до споживаним речей, отже, не може бути предметомлізингу. І якщо ядерне паливо буде ставитися до неспоживна речей,то проблема буде вирішена.

Лізингові Компанії в Росії

На сьогоднішній день в Росії можна виділити шість основних типів лізинговихкомпаній:
1. лізингові компанії - дочірні компанії великих банків, які або саміякі є комерційними банками;
2. лізингові компанії, створені за галузевим чи виробничомуознакою;
3. напівкомерційний лізингові компанії;
4. лізингові компанії, створені торговельними компаніями;
5. іноземні фірми - постачальники обладнання;
6. міжнародні лізингові компанії.
Співпраця з лізинговою компанією, що відноситься до того чи іншого типу,як правило, має особливості, які необхідно враховувати при проведенніпереговорів, остаточному виборі лізингодавця і укладення з нимлізингового контракту.
1). Комерційні лізингові компанії, створені банками, або саміякі є комерційними банками, в більшості випадків орієнтуються нанадання стандартних лізингових послуг широкому колу клієнтів, що невиключає переважного обслуговування клієнтів "власного" банку.
Зазвичай банки не тільки фінансують діяльність дочірніх компаній, але йактивно постачають їм клієнтів з числа тих, хто звертається безпосередньо в банкза отриманням кредиту на придбання основних засобів. Природно, щокомпанії, що входять до структури великих банків, і самі є найбільшвеликими на ринку, мають великий портфель замовлень. Вони, як правило, схожіна західні, використовують найсучасніші методи роботи, маютькваліфікований персонал.
Як приклад цього типу компаній можна назвати: "Інтеррослізінг"
(створений ОНЕКСІМ-банком та Міжнародною фінансовою компанією), "Балтійськийлізинг "(Промстройбанк, м. Санкт-Петербург), і т. д.
2). Комерційні лізингові компанії, створені за галузевим абовиробничого ознакою. Галузеві лізингові компанії орієнтуються наобслуговування підприємств певної галузі. Галузями, найбільшпривабливими для розвитку російського лізингу, практики вважають:сільське господарство, будівництво, важке машинобудування, транспорт (авіа -і судоперевозкі).
До лізинговим компаніям цього типу відносяться: "РОСАГРОСНАБ",
"РОССТАНКОІНСТРУМЕНТ", і т. д.
Деякі лізингові компанії організовані за територіально-галузевомупринципом: Тюменська агропромислова компанія, і т. д.
3). Напівкомерційний лізингові компанії, створені за участюдержавних або муніципальних органів і фінансуються (частково абоповністю) за рахунок відповідних бюджетів, а також регіональніорганізації, створені для підтримки малого підприємництва таякі отримали ліцензію на проведення лізингових операцій: "Московськалізингова компанія "(основний засновник - Московський Фонд підтримкипідприємництва), "Сибірська лізингова компанія", і т. д.
Особливістю цього виду лізингових компаній, особливо створенихбезпосередньо державними та муніципальними структурами, єжорстка орієнтованість на здійснення лізингових угод зпевними типами клієнтів. Умови лізингових угод, які пропонуютьсяцими компаніями, а вони звичайно використовують пільгове бюджетнефінансування, є більш привабливими для клієнтів, у порівнянніз умовами, запропонованими комерційними лізинговими компаніями, протедоступність їх послуг сильно обмежена. Часто перед такими компаніямипитання ефективності чи хоча б надійності лізингових реалізованих проектівстоїть не так гостро, як для комерційних лізингових компаній.
4). Лізингові компанії, створені торговельними компаніями, та іншілізингові компанії, що не мають прямих зв'язків ні з банківськими, ні зпромисловими, ні з державними ресурсами, такі як: "Юніт Лізинг",
"Крейт Лізинг" та інші.
Як правило, ці компанії створюються для залучення корпоративних клієнтів,мають можливість купувати великі обсяги устаткування, наприкладоргтехніки, торговельного устаткування і т.д.
5). Іноземні фірми - постачальники обладнання, автотранспортних засобів ітехнологій, в основному великовантажних автомобілів, хоча останнім часомця тенденція поступово поширюється і на виробників розмножувальної,оргтехніки, в деяких випадках, друкарського обладнання. Вони використовуютьлізинг як інструмент збуту своєї продукції. Вони були змушеністворювати лізингові компанії у зв'язку з поступовим насиченням ринку іконкуренцією. Типовими прикладами таких компаній є: XEROX,
IVECO, SCANIA, DAF.
Лізингові угоди, які укладаються іноземними фірмами-виробниками, звичайнопередбачають участь російського банку, прийнятного для іноземноїфірми, що видає гарантію за свого клієнта кінцевого лізингоодержувача.
6). Міжнародні лізингові компанії використовують можливість отриманнядешевших порівняно з внутрішніми кредитних ресурсів і високуступінь обережності до невідомих російським лізинговим компаніям збоку західних виробників і постачальників устаткування. Такий компанієює, наприклад, Російсько-германська лізингова компанія (РГ-лізинг),активно займається останнім часом лізингом поліграфічногообладнання.

Основною метою діяльності іноземних лізингових компаній в Росіїє фінансування продажів устаткування зарубіжних постачальників дляросійських підприємств та іноземних фірм, що працюють в Росії. Західнібанки змушені утримуватися від значних інвестицій у російськийлізинг, серед іншого, через високі резервних вимог за російськимикредитами, передбачених у їхніх країнах. Міжнародні лізингові компанії,не обтяжені необхідністю створення таких резервів на випадок втрат,розвивають свою діяльність в Росії більш активно.

Комерційні можливості і конкурентний тиск змушують початилізингову діяльність в Росії для підтримки міжнародних постачальників.
Головним завданням міжнародних лізингових компаній, що діють в Росії,є забезпечення фінансування на конкурентоспроможних умовах дляобслуговуються ними виробників.
Зі слів експертів, обсяг міжнародного лізингу в Україні досить великий,особливо при оренді телекомунікаційного обладнання і авто-трейлерів.
Кілька великих європейських лізингових компаній оформляють ліцензії наорганізацію міжнародного фінансування лізингу в Україні. Передбачаєтьсязначне розширення цієї форми міжнародного фінансування.

Оборот більшості наших лізингових компаній щорічно перевищує 5-10млн. доларів США, а у деяких з них він виходить за 100 млн.
У більшості випадків лізингові компанії створюються юридичними особами
(більше 40%) і банками (більше 25%), рідше фізичними особами (15%) ііноземними інвесторами (3%). Понад 70% інвестицій припадають на
Європейську частину Росії, на частку Уралу та Західного Сибіру припадає близько
15%, а на Далекий Схід - менше 10%. У такій же пропорції розподіляється ірегіональне розташування лізингових компаній, причому близько 40% від їхзагального числа знаходиться в Москві. Найбільш значних обсягів досяглізинг промислового і технологічного обладнання.

Серед страхових компаній, найбільшими є такі відомі, як
«Аріадна», РОСНО, Військово-страхова, Промислово-страхова, Російськастрахова компанія, «Нефтеполіс».

Перспективи лізингу в Росії

Частка лізингу в загальному обсязі інвестицій в розвинених країнах досягає
30%. У нашій країні поки що можна говорити тільки про 1,2-1,5%. Однак, як вжеговорилося, цей вид діяльності дуже динамічно розвивається. За останнітри-чотири роки ми мали експонентний зростання обсягів лізингових операцій.

Все більшу підтримку лізинг зустрічає і у банків - а це основаданого бізнесу. Сьогодні багато банків готові переглянути свою кредитнуполітику у бік збільшення термінів кредитування лізингових операцій ізниження ціни кредитів. Однак над ними тяжіють загальна економічнаситуація і банківське законодавство, яке поки не дає банкампереваг з цього напрямку діяльності, повільно відновлюєтьсяміжбанківський кредитний ринок і складна ситуація з кредитною активністюбанків через кризу 1998 року. Незважаючи на це, багато банків сьогодністворюють власні компанії, що працюють з лізингу з корпоративнимиклієнтами. Великою підмогою в збільшенні частки лізингу в інвестиціях можестати іноземний капітал, але іноземці як і раніше дають низьку оцінкуінвестиційному клімату в Росії, хоча капітал усе ж притікає і реальнийсектор. Причини цього - це нестабільність регулювання, податків інедосконалість законів, 127-е місце у світі за «індексом економічноїсвободи », одне з перших місць за« індексом корупції »і т.д.

Є надія, що держава надаватиме більш рішучу підтримкувсьому російському лізингу.
Важливо відзначити, що однією з головних передумов розвитку лізингу вросійських умовах є те, що для банків полегшується проблемазастави, оскільки їм є саме надане устаткування, яке, припорушення договірних умов, може бути відібрано.

На закінчення хотілося б почеркнуть, що поширення лізингу в Росіїстримує і такий важливий фактор, як непідготовленість лізингоотримувача.
За даними Московської лізингової компанії, з 700 заявок московськихпідприємців тільки 2% отримали позитивний експертний висновок.

21/10/2001

ВИЩА ШКОЛА ЕКОНОМІКИ
ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ЕСЕ НА ТЕМУ: «Ринок лізингових послуг Росії».

Викладач: Газман В.Д.
Підготував студент:
Інюцин А.Ю., гр.БіБД

2001