ПЕРЕЛІК ДИСЦИПЛІН:
  • Адміністративне право
  • Арбітражний процес
  • Архітектура
  • Астрологія
  • Астрономія
  • Банківська справа
  • Безпека життєдіяльності
  • Біографії
  • Біологія
  • Біологія і хімія
  • Ботаніка та сільське гос-во
  • Бухгалтерський облік і аудит
  • Валютні відносини
  • Ветеринарія
  • Військова кафедра
  • Географія
  • Геодезія
  • Геологія
  • Етика
  • Держава і право
  • Цивільне право і процес
  • Діловодство
  • Гроші та кредит
  • Природничі науки
  • Журналістика
  • Екологія
  • Видавнича справа та поліграфія
  • Інвестиції
  • Іноземна мова
  • Інформатика
  • Інформатика, програмування
  • Юрист по наследству
  • Історичні особистості
  • Історія
  • Історія техніки
  • Кибернетика
  • Комунікації і зв'язок
  • Комп'ютерні науки
  • Косметологія
  • Короткий зміст творів
  • Криміналістика
  • Кримінологія
  • Криптология
  • Кулінарія
  • Культура і мистецтво
  • Культурологія
  • Російська література
  • Література і російська мова
  • Логіка
  • Логістика
  • Маркетинг
  • Математика
  • Медицина, здоров'я
  • Медичні науки
  • Міжнародне публічне право
  • Міжнародне приватне право
  • Міжнародні відносини
  • Менеджмент
  • Металургія
  • Москвоведение
  • Мовознавство
  • Музика
  • Муніципальне право
  • Податки, оподаткування
  •  
    Бесплатные рефераты
     

     

     

     

     

     

         
     
    Ринок цінних паперів. Валютний ринок
         

     

    Інвестиції

    МУРМАНСЬК ГУМАНІТАРНИЙ ІНСТИТУТ

    Курсова робота

    Студента IV курсу юридичного відділення

    Заочної форми навчання

    Бутузов Євген Олександрович

    .

    Прізвище, ім'я, по батькові

    Ринок цінних паперів. Валютний ринок

    .

    Найменування теми


    Навчальна дисципліна: підприємницьке право

    .

    Керівник-консультант ____________________________________________

    Вчене звання,ступінь, прізвище, ініціали

    Захищений (а) «______» ____________ 2000


    Оцінка «отлічно_»

    Мурманськ

    2000

    ПЛАН:

    Введення. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    Глава I. Поняття, елементи та нормативні акти ринку цінних паперів. . .

    1. Визначення ринку цінних паперів та його основні елементи. . . . .

    2. Нормативне регулювання РЦП. . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    . . . . . . . . .

    Глава II. Підприємницька діяльність на ринку цінних паперів. . . .

    1. Визначення та види професійної діяльності на РЦП. . .

    2. Ліцензування професійної діяльності на РЦП і суміщення їх видів. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    . . . . . . . . . . . . . . . .

    Глава III. Валютний ринок, його основні суб'єкти та правове регулювання. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    Висновок. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    Література, нормативні акти. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

    . . . . . . . . . . . . . . .

    Введення

    Перехід України до ринкових відносин породжує розвитокпідприємницької діяльності, а звідси об'єктивну необхідність їївсебічного регулювання. Норми з правового регулювання господарськоїдіяльності існують в будь-якій державі.

    Слід зазначити, що питання про підприємницькому праві яксамостійної галузі права є досить дискусійним. Втім, суперечкапро розмежування галузей права стає вже традиційним для радянського,а тепер російського правознавства.

    У науковій і навчальній літературі представлено декілька концепційрегулювання підприємницьких отношеній1. Представникипідприємницького (господарського) права як самостійної галузі,займаючи моністичну позицію, вважають, що дані відносини повиннірегулюватися однією галуззю права. Дуалістична концепція розглядаєці відносини, головним чином, з позицій цивільного та адміністративногоправа, вважаючи, що горизонтальні відносини рівноправних суб'єктів у сферітоварно-грошового обігу повинні регулюватися цивільним правом, авертикальні стосунки - адміністративним правом і нормами примикають донього галузей.

    Ця позиція, зокрема, представлена авторами Цивільногокодексу РФ. Висловлюються думки і про комплексності даній галузі, нормиякої покликані врегулювати різнорідні відносини.

    На думку авторів підручника «Підприємницьке (господарське)право »зміст підприємницького (господарського права визначаєтьсяперш за все тим об'єктом правового регулювання, на який вононаправлено.2 Таким об'єктом є підприємницька діяльність іщо складаються в процесі її здійснення правовідносини.

    З цієї позиції в нашій роботі розглядаються питання правовогорегулювання підприємницької діяльності на ринку цінних паперів (далі
    РЦБ) та валютному ринку. При цьому слід зазначити, що проблеми, що стосуютьсянашої теми, слабко або зовсім не висвітлені в навчальній літературі. Тому всвоїй роботі ми спиралися на законодавчу базу, яка регулює ринокцінних паперів та валютний ринок, а також на ряд наукових публікацій.

    Вивчення нормативних актів та літератури показало суперечливістьнормативно-правового регулювання професійної діяльності на РЦП якпідприємницької. Зокрема, фондова біржа є некомерційнимпартнерством і її метою не є отримання прибутку. Далі, немає нідевизначення професійної діяльності на РЦП, тільки регламентуютьсявиди. Тому деякі автори вважають, що без визначення діяльності на
    РЦБ як підприємницької, виникають проблеми правового регулірованія1.

    Проте, більшість авторів схиляються до думки, щодіяльність на ринку цінних паперів, пов'язана з систематичним витягомприбутку, відповідно до Цивільного Кодексу РФ відповідає ознакамипідприємницької діяльності.

    У I чолі дається загальна характеристика ринку цінних паперів, їїнормативну базу.

    У 2-й главі розглядаються правові аспекти регулюваннядіяльності на РЦП. Третя глава присвячена підприємницькоїдіяльності на валютному ринку.

    Розділ I

    Поняття, елементи та нормативні акти ринку цінних паперів

    1.1. Визначення РЦБ і його суб'єкти

    1. В економічній літературі під ринком цінних паперів розуміється один із сегментів фінансового ринку, тобто ринку, що забезпечує розподіл грошових коштів між учасниками економічних відносин. При цьому «ринок цінних паперів охоплює як кредитні відносини, так і відносини співволодіння, що виражаються через випуск спеціальних документів (цінних паперів), які мають власну вартість і можуть продаватися, купуватися та погашатися» 1. Поряд з РЦБ сегментом фінансового ринку є ринок банківських кредитів.

    У теорії як синоніми вживаються два терміни: «ринок цінних паперів»і «фондовий ринок». З точки зору юриспруденції слід визнати термін
    «Ринок цінних паперів» більш правильним, ніж «фондовий ринок», тому щопоняття «фонд» ширше поняття «цінний папір».

    З точки зору практичної застосовності слід визнати можливістьвживання терміну «фондовий ринок», оскільки він широко використовується нетільки професійними учасниками РЦП, але зустрічається і в нормативнихактах

    2. В залежності від територіального охоплення прийнято виділятирегіональні (місцеві), національні та світові (міжнародні) ринки ціннихпаперів. Виходячи з економічних та юридичних відмінностей первісногорозміщення та подальшого обігу цінних паперів, виділяються первинний івторинний ринки цінних паперів. Залежно від терміну, на якийзалучаються грошові кошти, у складі ринку цінних паперів, так само, як іу складі ринку банківських кредитів, виділяються грошовий ринок (термінзалучення грошей менше одного року) та ринок капіталів (термін залученнягрошей більше одного року).
    3. Наявність у цінного папера властивостей специфічного товару необхідно для визнання її об'єктом ринку цінних паперів. Об'єктом будь-якого ринку є товар, під яким розуміється продукт діяльності, призначений для продажу або обміну. Будь-який товар має властивість задовольняти будь-які людські потреби (що відображається в такому його властивість, як споживча вартість). Але товар є товаром тільки тоді, коли він призначений для еквівалентного обміну на ринку на інший товар (що відображається в такому його властивості, як вартість). Таким чином, цінний папір буде виступати об'єктом РЦБ тільки тоді, коли вона зможе одночасно відповідати двом економічними ознаками: задовольняти певні потреби суб'єктів ринку і призначатися для еквівалентного обміну на майнові акти.

    Потреби, які покликані задовольняти цінні папери, різні взалежно від мети суб'єктів РЦП. Так, емітент має на меті випуску ціннихпаперів залучення додаткових обігових коштів для ведення власноїдіяльності; інвестор очікує від інвестування в цінні паперипозитивного для себе результату майнового (отримання доходу,збереження заощаджень від інфляції тощо); професійний учасник ставитьза мету отримання посередницької прибутку від операцій з ціннимипаперами; державі вигідно розвиток РЦБ з макроекономічних позицій --стабільний фондовий ринок є одним з ознак стабільної економіки.
    4. Відносини, що складаються на ринку цінних паперів, що виникають між спеціальними суб'єктами ринку цінних паперів. Можна виділити наступні групи суб'єктів ринку: емітенти, інвестори, професійні учасники, саморегульовані організації, держава. Особливості правового становища кожної з цих груп будуть названі нижче. Тут же необхідно відзначити, що до кожної групи суб'єктів пред'являються особливі вимоги, загальні для всіх суб'єктів, що входять в ту чи іншу групу. Так, до емітентів

    - вимога розкриття інформації про випускаються цінних паперах, до професійних учасників - отримання ліцензії і т.п. Розподіл суб'єктів на групи не означає, що один і той же суб'єкт не може входити в кілька груп одночасно. Так, професійний учасник РЦП може бути емітентом власних цінних паперів і т.п. Все вищесказане про суб'єктів необхідно сприймати з урахуванням особливої ролі держави і саморегулівних організацій. Держава може випускати цінні папери, тобто бути емітентом, може здійснювати професійну діяльність на ринку (наприклад, Банк Росії - генеральний агент з розповсюдження деяких державних паперів), проте функції з регулювання ринку цінних паперів може виконувати тільки держава.

    1.2. Нормативне регулювання РЦБ
    Ринок цінних паперів (далі РЦБ) - явище нове для української правовоїдіяльності. Однак він регулюється досить великою кількістюнормативних актів, прийнятих різними державними органами.

    Основними нормативними актами, що регулюють РЦП врамках предмета підприємницького права відносяться:
    1. Цивільний кодекс.
    2. «Про ринок цінних паперів», в якому регламентована підприємницька діяльність на РЦП.
    3. Федеральна комісія з цінних паперів (далі ФКЦП) приймає нормативні акти, що відносяться до окремих питань, порушених у законах [Див: 3, 4, 5, 6, 7]
    4. Група актів див. с. 612

    Починаючи від самого поняття підприємницької діяльності,організаційно-правових форм її здійснення, правового режимумайна підприємців і до підприємницьких договорів - все цепредставлено у Цивільному кодексі України. Звертає на себе увагу той факт, що вдеяких випадках статті Кодексу містять принципово різні нормидля підприємців та осіб, такою діяльністю не займаються
    (наприклад, ст. 401 встановлює різні підстави відповідальності,ст. 322 - різні норми про солідарних зобов'язаннях та ін.)

    Крім Цивільного кодексу РФ, провідну роль у системі джерелпідприємницького права грають федеральні закони, такі як: а) закони, що регулюють загальний стан певного виду ринку,наприклад Закон РФ «Про конкуренцію і обмеження монополістичноїдіяльності на товарних ринках », Федеральний закон про ринок ціннихпаперів »; б) закони, що встановлюють правове положення суб'єктів,що діють на ринку, наприклад Федеральні закони «Про акціонернітовариства »,« Про виробничих кооперативах »,« Про фінансово-промисловігрупах »та ін; в) закони, що регулюють окремі види підприємницькоїдіяльності, наприклад Закону Української РСР «Про інвестиційну діяльність»,
    Федеральні закони «Про зв'язок», «Про рекламу» та ін; г) закони, що поєднують в собі сфери регулювання другий і третійгрупи, тобто встановлюють правове положення суб'єктів,займаються будь-яким видом підприємництва, наприклад Федеральнийзакон «Про банки і банківську діяльність», Закон РФ «Про товарних біржахі біржової торгівлі »та ін; д) закони, що встановлюють вимоги до підприємницькоїдіяльності, наприклад Федеральний закон «Про ліцензування окремихвидів діяльності ».

    До наступної групи актів, що регулюють РЦП, відносяться нормативніакти, що приймаються міністерствами та відомствами, а також Банком Росії вмежах їх компетенції щодо питань, так чи інакшеврегульованих законом, а також актами Президента РФ, Уряду РФі ФКЦП. Ці акти не повинні суперечити закону, а також актам
    Президента РФ, Уряду РФ і ФКЦП. До них можна віднести прийнятіраніше Положення про порядок і умови видачі ліцензій на виробництво іввезення на територію Російської Федерації бланків цінних паперів,затверджене Мінфіном РФ 17 вересня 1992, лист Банку Росії від 4серпня 1995 р. № 183 «Про затвердження та введення в дію Положення пропорядок розкриття інформації про банки та інших кредитних організаціях --емітентів цінних паперів в Російській Федерації »і т.п.

    В окрему групу виділяються нормативні акти, що стосуються загальнихпитань регулювання правового режиму цінних паперів, але нещо торкаються безпосередньо механізм функціонування ринку ціннихпаперів. До них відносяться Федеральний закон від 26 грудня 1995 р. «Проакціонерні товариства », Федеральний закон від 29 липня 1998 р.« Проособливості емісії та обігу державних і муніципальних ціннихпаперів », Положення про переказний і простий вексель, затверджене ЦВК і РНК
    СРСР 7 серпня 1937, Указ Президента РФ від 10 червня 1994 р. «Про випускта обіг житлових сертифікатів », лист ЦБ РФ від 10 лютого 1992
    «Правила з випуску та оформлення депозитних і ощаднихсертифікатів »(в редакції від 31 серпня 1998) та ін

    Розділ II

    Професійна діяльність на ринку цінних паперів

    2.1. Визначення, професійної діяльності на ринку цінних паперів

    Ринок цінних паперів - це складний механізм, який проводиться в діюсуб'єктом, що здійснює свою специфічну діяльність на ньому.

    Операцією на РЦБ є сукупність юридично значимих дійодного або декількох суб'єктів РЦП, спрямованих на досягненняпевного результату, пов'язаного з випуском і обігом цінних паперів.
    В операціях на РЦП можуть брати участь як професійні учасники,так і інші суб'єкти ринку. Особливостями операцій на РЦП є можливаодноразово їх вчинення, можливість участі в здійсненні операціїдекількох суб'єктів ринку, а також різноплановість результатів, надосягнення яких спрямовані дії суб'єктів, що здійснюють операції
    (не тільки витяг прибутку).

    Всі операції, що здійснюються на фондовому ринку, можна розділити нанаступні види: емісійні, інвестиційні, клієнтські. Розглянемо їхбільш докладно.

    Під емісійної операцією розуміється сукупність юридично значимихдій одного або декількох суб'єктів РЦП, спрямованих на організаціювипуску цінних паперів емітентом та їх розповсюдження. Під емісією ціннихпаперів у розумінні Закону''Про ринок цінних паперів''(ч. 15 ст.2) розумієтьсявстановлена законодавством послідовність дій емітента порозміщення цінних паперів. Зазначений Закон регулює емісію тількиемісійних цінних паперів. Для самого випуску цінних паперів у світ узалежно від їх виду встановлено певний порядок. Більшість ціннихпаперів можуть бути емітовані при дотриманні вимоги про їх реєстрацію.
    Деякі цінні папери можуть випускатися в обіг вільно в рамкахправоздатності емітента (вексель), тобто у фактичному порядку.

    Відповідно до ч.1 ст.19 Закону''Про ранці цінних паперів''процедураемісії емісійних цінних паперів включає в себе наступні етапи:

    - прийняття емітентом рішення про випуск емісійний цінних паперів

    (зміст рішення вказано в ст.17);

    - реєстрацію випуску емісійних цінних паперів (ст.20, 21);

    - для документарної форми випуску - виготовлення сертифікатів цінних паперів;

    - розміщення емісійних цінних паперів (ст.24);

    - реєстрацію звіту про підсумки випуску емісійних цінних паперів

    (ст.25).

    Закон містить заборону на емісію цінних паперів, похідних повідношенню до емісійних цінних паперів, підсумки випуску яких не пройшлиреєстрацію.

    Широко використовується у сфері розглянутих відносин поняття
    ''професійна діяльність на ринку цінних паперів''. Коротко його можнавизначити як діяльність на фондовому ринку професійних учасників уяк спеціальних суб'єктів. Виходячи ж із специфіки діяльностіпрофесійних учасників РЦП можна дати наступне розгорнутевизначення: професійною діяльністю на ринку цінних паперів єсистема самостійних юридично значимих дій професійнихучасників фондового ринку, здійснюваних ними у певному часовомуінтервалі систематично і на свій страх і ризик, пов'язаних з організацієюі підтриманням функціонування фондового ринку економічними методами зметою досягнення положітельного1 економічного результату. Особливостямипрофесійної діяльності на ринку цінних паперів є:

    - здійснення її спеціальними суб'єктами фондового ринку, що діють незалежно один від одного;

    - системність;

    - мета-досягнення позитивного економічного результату

    (отримання прибутку, розповсюдження емісії і т.п .).

    Професійна діяльність на ринку цінних паперів єрізновидом (підприємницької) діяльності, а суб'єкти, їїщо здійснюють, є суб'єктами підприємницького права. У ходіздійснення професійної діяльності на РЦП професійніучасники можуть здійснювати як певні операції, так і окремі угодита інші дії.

    Чинне законодавство про ринок цінних паперів цінних паперів (далі
    - РЦБ) і перш за все Федеральний закон''Про ринок цінних паперів''від
    22апреля 1996р. № 39-ФЗ (далі - Федеральний закон) не містить визначенняпрофесійної діяльності на РЦП, хоча сам термін активно вживаєтьсязаконодавцем. Висновок про те, що ж розуміється під''професійноїдіяльністю на РЦП'', можна зробити, проаналізувавши главу 2 Федеральногозакону про види професійної діяльності на РЦП.

    У цій главі дається виключний перелік видів діяльності,які законодавець відносить до професійної діяльності на РЦП: брокерська діяльність на РЦП (ст.3); дилерська діяльність (ст.4); діяльність з управління цінними паперами (ст.5); діяльність з визначення взаємних зобов'язань (кліринг)
    (ст.6); депозитарна діяльність (ст.7); діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів (ст.8); діяльність з організації торгівлі на РЦП (ст.9).

    Законодавство передбачила особливий суб'єкт , що здійснюєпрофесійну діяльність на РЦП, - професійного учасника РЦП.
    Під професійними учасниками РЦП розуміються згідно зі ст. 2
    Федерального закону юридичні особи, у тому числі кредитні організації, атакож громадяни (фізичні особи), які зареєстровані якпідприємців, які здійснюють види діяльності, зазначені в главі
    2 Федерального закону.

    Умовно всі види професійної діяльності на РЦП можна розділитина дві групи: посередницька діяльність - професійний учасник виконуєроль посередника між емітентом та інвестором або між інвесторами. До цієїгрупи можна віднести брокерську, дилерську діяльність та діяльність зуправління цінними паперами; організаційна діяльність - професійний учасник виконуєроль з організації інфраструктури РЦБ і в зв'язку з цим здійснюєклірингову, депозитарну діяльність, діяльність з ведення реєструвласників цінних паперів та діяльність з організації торгівлі на РЦП.

    Брокерська діяльність відповідно до ч.1 ст.3 Законувизнається здійснення цивільно-правових угод з цінними паперами вякості повіреного або комісіонера, що діє на підставі договорудоручення чи комісії, а також доручення на здійснення таких угод привідсутності вказівок на повноваження повіреного або комісіонера в договорі.
    У розвиток положень Федерального закону постановою ФКЦП від 19 грудня
    1996р. № 22 було затверджено Тимчасове положення про ліцензування брокерськоїі дилерської діяльності на РЦП та Тимчасове положення про порядокздійснення брокерської і дилерської діяльності на РЦП. Цими документамипередбачено поділ брокерської діяльності на кілька підвидів івідповідне їх ліцензування.

    брокерську діяльність на РЦП можуть здійснювати та індивідуальніпідприємці.

    Професійний учасник РЦП, що здійснює брокерськудіяльність, іменується брокером.

    Сенсом діяльності брокера є посередництво між емітентамита інвесторами, а також між інвесторами з метою досягнення найкращогорезультату від роботи на РЦБ, обумовленого професіоналізму брокера.

    дилерської діяльності відповідно до ч.1 ст.4 Законувизнається вчинення угод купівлі-продажу цінних паперів від свого імені тавласним коштом шляхом публічного оголошення цін купівлі та/або продажупевних цінних паперів із зобов'язанням покупки і/або продажу цихцінних паперів за оголошеними особою, що здійснює таку діяльність,цінами. Постанова ФКЦП від 19 грудня 1996 р. № 22 розділило дилерськудіяльність на два підвиди:

    I - Дилерська діяльність за операціями з цінними паперами завинятком дилерської діяльність за операціями з державними ціннимипаперами, цінними паперами суб'єктів РФ і муніципальних утворень.

    II - Дилерська діяльність за операціями з державними ціннимипаперами, цінними паперами суб'єктів РФ і муніципальних утворень.

    У законодавстві існують певні колізії щодостатусу суб'єктів, які здійснюють дилерську діяльність. Так, у п. 3.1.
    Порядку надання документів для укладання договору на виконанняфункцій дилера на ринку державних короткострокових облігацій бескупоннихта облігацій федеральної позики із змінним купонних доходом, затвердженогонаказом Банку Росії від 6 вересня 1996 р. № 02-339, говориться, щокандидат у дилери повинен не менше 1 року на момент подачі документівволодіти ліцензією на здійснення професійної діяльності уяк брокера та депозитарію. Про наявність права на здійсненнядіяльності на фондовому ринку як дилер в зазначеному документі немаєні слова. Звідси слід визнати, що професійний учасник ринкуцінних паперів, що не володіє відповідно до Федерального законукомпетенцією дилера на фондовому ринку і здійснює діяльність уяк дилер на ринку ГКО-ОФЗ на підставі договору з Банком Росії,здійснює незаконну діяльність на ринку цінних паперів з усіманаслідками, що випливають звідси наслідками (п.6 ст. 51 Федерального закону) аж докримінального переслідування керівників такого професійного учасникана підставі ст. 171 КК РФ 1996 р. за незаконне підприємництво.

    Діяльністю з управління цінними паперами відповідно до ч. 1ст. 5 Федерального закону визнається здійснення юридичною особою абоіндивідуальним підприємцем від свого імені за винагороду протягомпевного терміну довірчого управління переданими йому у володіння тащо належать іншій особі в інтересах цієї особи або вказаних цією особоютретіх осіб; цінними паперами; грошовими коштами, призначеними дляінвестування в цінні папери; грошовими коштами та цінними паперами,отримуються в процесі управління цінними бумагамі.1

    Професійний учасник РЦП, який здійснює діяльність зуправління цінними паперами, іменується керуючим.

    Діяльність з визначення взаємних зобов'язань (клірингом) вВідповідно до ч. 1 ст. 6 Федерального закону визнається збір, звірка,коригування інформації з операцій з цінними паперами і підготовкабухгалтерських документів по них, а також залік взаємних зобов'язань запоставок цінних паперів і розрахунки за них.

    Сенсом здійснення клірингової діяльності є полегшеннявиконання операцій з цінними паперами, укладених між професійнимиучасниками РЦП.

    Депозитарної діяльністю відповідно до ч.1 ст. 7 Федеральногозакону визнається надання послуг зі зберігання сертифікатів цінних паперівта/або та переходу прав на цінні папери.

    Професійний учасник РЦП, який провадить депозитарнудіяльність, іменується депозитарієм.

    ФКЦП постановою від 16 жовтня 1997 р. № 36 затвердила Положення продепозитарної діяльності на РЦП в РФ. У цьому документі депозитарнадіяльність поділена на: депозитарно-опікунську - діяльність з ведення облікуправовласників і кількості належних їм цінних паперів; з обліку прав,закріплених цінними паперами; з обліку прав, закріплених ціннимипаперами; з обліку і посвідчення передачі, надання та обмеженняправ, закріплених цими цінними паперами; з передачі цінних паперівдепозитарію-зберігачу; із забезпечення реалізації прав, закріплених ціннимипаперами правовласників; депозитарно-депозитарних - діяльність щодо зберігання цінних паперівта/або прав, закріплених цінними паперами; по виконанню функційномінального утримувача щодо іменних цінних паперів за дорученнямправовласника; з обліку і посвідчення передачі, надання таобмеження прав щодо цінних паперів, прийнятих на зберігання; позабезпечення реалізації прав, закріплених цінними паперамиправовласників.

    Сенсом здійснення депозитарної діяльності є забезпеченнязбереження цінних паперів і зручності їх використання (в т.ч. підвищеннягарантованості здійснення угод з ними) при роботі на РЦБ.

    Діяльністю з ведення реєстру власників цінних паперів згідно забз. 1 ч. 1 ст. 8 Федерального закону визнається збір, фіксація, обробка,зберігання та надання даних, що складають систему ведення реєструвласників цінних паперів.

    Особи, що здійснюють діяльність з ведення реєстру власниківцінних паперів, іменуються власниками реєстру (реєстраторами). Ними можутьбути тільки юридичні особи. В якості власників реєстру можуть виступатиемітент (якщо кількість власників цінних паперів не перевищує 500) абощо діє за його дорученням професійний учасник РЦП.

    Сенсом здійснення діяльності з ведення реєстру власниківцінних паперів є надання емітенту цінних паперів вичерпноїінформації про їх власників, а також забезпечення прав самих власників націнні папери.

    Законодавець, закріпивши положення про допустимість ведення реєструемітентом цінних паперів, залишив нерозв'язним питання про необхідністьвідповідності такого емітента певним вимогам. З одного боку,здійснюючи професійну діяльність на РЦП, емітент підпадає піддію правила, передбаченого ч. 1 ст. 39 Федерального закону: «Всевиди професійної діяльності на ринку цінних паперів, зазначені в главі
    2 цього Закону, здійснюються на підставі спеціальногодозволу - ліцензії, що видається Федеральною комісією по ринку ціннихпаперів або уповноваженими нею органами на підставі генеральної ліцензії ». Зіншого боку, в абз. 2 п. 2 постанови ФКЦП від 30 серпня 1995 р. № 6
    (в редакції від 17 вересня 1996 р.) міститься вимога наявності «в Статутіюридичної особи, яка претендує на отримання ліцензії, положень проздійсненні діяльності з ведення реєстру власників іменних ціннихпаперів як виключної (за винятком випадків, коли можливістьпоєднання з іншими видами діяльності встановлена Законом,актами Федеральної комісії з ринку цінних паперів ...) ». Це обов'язковаумова для отримання відповідної ліцензії суперечить здоровому глуздуу разі поширення цих правил ліцензування на емітентів,що здійснюють професійну діяльність з ведення реєстру власниківним же емітованих цінних паперів.

    Діяльністю з організації торгівлі на РЦП згідно з ч. 1 ст. 9
    Федерального закону визнається надання послуг, безпосередньосприяють укладенню цивільно-правових угод з цінними паперамиміж учасниками РЦП. Підвидом діяльності з організації торгівлі на РЦПє діяльність як фондової біржі.

    Сенсом діяльності в якості організатора торгівлі на РЦП єсприяння учасникам РЦП в організації обігу цінних паперів запевними правилами, що дозволяє приймати найбільш кваліфікованірішення.

    2.2. Ліцензування професійної діяльності та поєднання їх видів

    Організаційною передумовою здійснення професійноїдіяльності на РЦП є отримання відповідної ліцензії. Згідноч.1 ст.39 Федерального закону всі види професійної діяльності на
    РЦБ, зазначені в главі 2 Закону, здійснюються на підставіспеціального дозволу - ліцензії, що видається Федеральною комісією зринку цінних паперів (далі - ФКЦП) чи уповноваженими нею органами напідставі генеральної ліцензії. Діяльність професійних учасників
    РЦБ ліцензується трьома видами ліцензій (ч.4 ст. 39 Федерального закону): ліцензією професійного учасника РЦП; ліцензією на здійснення діяльності з ведення реєстру; ліцензією фондової біржі.

    У Росії існує єдиний орган, який регулює здійсненняпрофесійної діяльності на РЦП, - ФКЦП, яка''розробляє ізатверджує єдині вимоги до правил здійснення професійноїдіяльності з цінними паперами''(п.3 ст.42 Федерального закону) і
    ''встановлює порядок і здійснює ліцензування різних видівдіяльності на ринку цінних паперів, а також припиняє абоаналізує зазначені ліцензії у разі порушення вимогзаконодавства РФ про цінні папери''(п.6 ст.42 Федерального закону).
    Нормативні акти інших державних органів, що стосуються статусупрофесійних учасників фондового ринку в цілому, повинні носитидодатковий характер по відношенню до нормативних актів ФКЦП, прийнятим умежах її компетенції.

    Питанням призупинення дії ліцензій та анулювання ліцензійприсвячено затверджене постановою ФКЦП від 23ноября 1998р. № 52 Положенняпро порядок призупинення та анулювання ліцензій на здійсненняпрофесійної діяльності на ринку цінних паперів.

    При розгляді питання про професійну діяльність на РЦП однимз найбільш істотних моментів є можливість суміщення видівпрофесійної діяльності між собою та іншими видами діяльності, непов'язаними з цінними паперами.

    У ст. 10 Федерального закону йдеться лише про суміщення видівпрофесійної діяльності на РЦП між собою.

    Положення про порядок ліцензування різноманітних видів професійноїдіяльності на ринку цінних паперів Російської Федерації містяться норми проможливість поєднання професійної діяльності на РЦП з іншими видамидіяльності.

    Так, брокерську діяльність та діяльність з управління ціннимипаперами можна поєднувати з вчиненням на ринку цінних паперів ф'ючерсних,опціонних та інших термінових угод. Діяльність з довірчого управлінняцінними паперами може поєднуватися з діяльністю з довірчогоуправлінню майном пайових інвестиційних фондів, управління активаминедержавних пенсійних фондів та/або діяльністю з управлінняінвестиційними фондами. Поєднання професійної діяльності на РЦП зіншими видами підприємницької діяльності, не передбаченезаконодавством та Положенням, не допускається.

    Існують також спеціальні правила щодо суміщеннядеяких видів професійної діяльності на РЦП, а також цих видівдіяльності з деякими банківськими операціями. Ці правила передбачені
    Положенням про особливості та обмеження суміщення брокерської, дилерськоїдіяльності та діяльності з довірчого управління цінними паперамиз операціями з централізованого клірингу, депозитарного та розрахунковогообслуговування (затверджено ФКЦП, ЦБР від 20, 22 січня 1998 р. № 3, 16-П1). Уп. 2 цього документа сказано, що професійний учасник РЦП, якийпоєднує на підставі відповідної ліцензії депозитарну діяльністьна РЦП та/або клірингову діяльність на РЦП з брокерською діяльністю на
    РЦБ, або дилерської діяльністю на РЦП, або з діяльністю здовірчого управління цінними паперами, з 1 червня 1998 не можевиконувати операції:

    - розрахункового депозитарію, тобто організувати централізованеДепозитарне обслуговування операцій з цінними паперами, що укладаються міжпрофесійними учасниками РЦП на фондових біржах або в іншихорганізаторів торгівлі на РЦП, здійснювати перекази цінних паперів задепозитарних рахунках професійних учасників РЦП за підсумками таких угод;

    - клірингового центру, тобто організовувати централізованийкліринг зобов'язань між професійними учасниками РЦП, що випливають ззазначених вище операцій;

    - розрахункового центру (відноситься до кредитних організацій), тобтоорганізувати централізовані грошові розрахунки (переклади) міжпрофесійними учасниками РЦП за підсумками зазначених вище угод.

    Згідно з п. 3 Положення професійним учасникам РЦП,здійснює функції розрахункових депозитаріїв, клірингових центрів зопераціях з цінними паперами, до зазначеного в п. 2 Положення терміну належитьприпинити здійснення брокерської діяльності на РЦП, дилерськоїдіячності на РЦП, а також діяльності з довірчого управлінняцінними паперами (з відповідною заміною ліцензій професійногоучасника РЦБ) або передати функції розрахункового депозитарію іншимдепозитаріям, які не є брокерами, дилерами або довірчимикеруючими на РЦБ, функції розрахункового центру (відноситься до кредитнихорганізаціям) - в розрахункові небанківські кредитні організації, функціїклірингового центру - організаціям, що мають право здійснювати кліринговудіяльність, але не є брокерами, дилерами або довірчимикеруючими на РЦБ. Пункти 4 і 5 Положення містить деякі правилащодо здійснення професійними учасниками РЦП та кредитнимиорганізаціями окремих операцій з певними цінними паперами
    (випущеними залежними від них організаціями).

    Оскільки розгляд питань про здійснення угод і перехід правна цінні папери є предмет вивчення цивільного права, детально ціпитання в рамках даного курсу розглядатися не будуть.

    Розділ III

    Валютний ринок, його основні суб'єктів та правове регулювання

    Існуюча система нормативно-правових актів єюридичний механізм регулювання валютних відносин, що має подвійнефункціональне значення. По-перше, він виконує статичну функцію,закріплюючи вже склався комплекс валютних відносин, по-друге, йомупритаманна динамічна функція, тобто створення передумов для подальшогорозвитку і трансформації даного комплексу, його еволюції ізміни. Слід підкреслити, що поза рамками існуючої системинормативно-правових актів неможливо говорити про механізм регулюваннявалютних відносин в будь-якій державі. У науковій літературі згаданасистема отримала назву «валютне законодавство». Цей термін вширокому сенсі охоплює не тільки закони, а й будь-які інші підзаконніакти нормативного характеру (постанови уряду, укази президента,інструкції Центрального банку РФ і т.д.)

    Основним нормативним актом валютного законодавства є Закон
    РФ від 9 вересня 1992 року «Про валютне регулювання та валютний контроль.
    Незважаючи на всю значимість цього Закону для врегулювання валютнихвідносин у Росії, не можна не відзначити той факт, що практично він невиступає як нормативний акт прямої дії. У п'ятнадцяти статтях Законуміститься 20 бланкетний норм, тобто норм, що посилають до іншихнормативним актам, і на практиці їм майже неможливо керуватися.
    Характерно, що 17 з 20 бланкетну норму укладені в 8 статтях розділу II.
    З цього випливає висновок: валютне регулювання реально здійснюється не здопомогою прямих норм Закону, а шляхом прийняття численних актів іншимидержавними органами, головним чином Центральним банком РФ. Разом зтим треба ще раз відзначити ті важливі моменти, які знайшли відображенняу тексті Закону: введено нову статтю «Захист валюти Російської Федерації»,яка встановила, що розрахунки між резидентами осущ

         
     
         
    Реферат Банк
     
    Рефераты
     
    Бесплатные рефераты
     

     

     

     

     

     

     

     
     
     
      Все права защищены. Reff.net.ua - українські реферати ! DMCA.com Protection Status