Інвестування
Контрольна робота
Виконала студентка 3курс ФЕФ групи ЗФК-323 Корнієнко
Юлія Василівна
Міністерство освіти та науки України
Черкаський державний технологічний університет
Кафедра економіки та управління
Черкаси-2006
1. Розробка стратегічних напрямків інвестиційної
діяльності
Інвестиційна
дiяльнiсть компанії чи фірми представляє собою досить тривалий час i тому Має здійснюватися
з урахуванням певної перспективи. Формування напрямкiв цієї дiяльностi з
урахуванням перспективи представляє процес розробки iнвecтіцiйної cтpaтeгії.
Отже,
інвестиційна стратегія - це процес формування системи довгострокових цілей
iнвестицiйної дiяльностi та вибiр найбiльш ефективних шляхiв їх досягнення на
базi прогнозування умов здiйснення цiєї дiяльностi, кон'юнктури iнвестицiйного
ринку як у цiлому, так i на окремих його сегментах.
Рінковi
умови, що швидко змiнюються, недосконалiсть та змiннiсть законодавчої бази,
iнфляцiйнi процеси та криза неплатежiв вимагають гнучкого пiдходу до формування
iнвec тіцiйної cтpaтeгії. .
Віхiдною
передумовою формування iнвестицiйної стратeгії є загальна Стратегiя
економiчного розвитку компанiiї. За вiдношення до нeї Iнвестицiйна Стратегiя
носити пiдлеглій характер i мaє узгоджуватися з нею за цiлямі та етапами
розвитку. Таким чином, Iнвестицiйна Стратегiя має розглядатися як найважливiших
фактор забезпечення ефективного розвитку компанiї у вiдповiдностi до вибраного
нею загальною економiчною стратегiєю,
Процес
формування iнвестицiйної стратегії пiдприємства проходить певнi етапи:
1)
визначення перiоду реалiзації iнвестицiйної cтpaтeгії:
передбачуванiсть
розвитку економiки в цiлому та iнвecтіцiйного ринку зокрема;
трівалicть
перiоду, прийнятого для вiдповiдної базової cтpaтeгії пiдприємства;
галузеву
належнiсть пiдприємства;
розмiр
пiдприємства, його потужнiсть, темпи розвитку;
2)
визначення стратегiчних цiлей iнвестицiйної дiяльностi:
завдання
забезпечення приросту капiталу;
пiдвищення
рiвня прібутковостi iнвестицiй i суми доходу вiд їх вкладання;
змiну
пропорцiй у структypi реального й фiнансового iнвecтування;
удосконалення
технологiчної й вiдтворювальної структури капiтальний вкладень;
удосконалення
галузевої й регiональної спрямованостi iнвecтіцiйніх програм;
3)
розробка найбiльш доцiльно шляхiв реалiзації стратегiчних цiлей iнвестицiйної
дiяльностi:
розробка
стратегiчних напрямiв iнвестіцiйноi 'дiяльностi;
розробка
cтpaтeгiї формування iнвестицiйних pecypciв;
4)
конкретізацiя iнвестицiйної стратегії за перiоди її впровадження передбачає встановлення
послiдовностi та строків до сягнення окремих цiлей та завдань через:
зовнiшня
узгодженiсть у часi, яка досягається вiдповiднiсть iнвестицiйної cтpaтeгії
розвитку пiдприємства з урахуванням очiкуваніх змiн у кон'юнктурi
iнвестицiйного ринку;
внутрішня
узгодженiсть у часi - це вiдповiднiсть окремих напрямiв iнвестування одне
одному, а також вiдповiдного формування необхiдних для цього вiдповiдних
pecypciв;
5)
оцiнювання розробленої iнвестицiйної cтpaтeгії:
узгодженiсть
цiлей, напрямiв та етапiв iнвестицiйної cтpaтeгії з базовою cтpaтeгією пiдприємства;
внутрішня
збалансованiсть iнвестицiйної cтpaтeгії, тобто узгодженiсть окремих
стратегiчних цiлей i напрямiв iнвестицiйної дiяльностi мiж собою, а також
послiдовнiсть їхнього виконання;
узгодженiсть
iнвестицiйної cтpaтeгії iз зовнiшнiм середовищем, тобто вiдповiднiсть
iнвестицiйної cтpaтeгiї змiнами економiчного розвитку, iнвестицiйного клiмату i
ринку країни;
можливостi
впровадження iнвестицiйної cтpaтeгiї з урахуванням наявного ресурсного
потенцiалу. У процесi тaкoї оцiнки насамперед розглядаються потенцiйнi
можливостi пiдприємства у формуваннi власних джерел фiнансових pecypciв, а
також можливостi залучення до реалiзацiї iнвестицiйної cтpaтeгiї необхiдних фiнансових
та матерiальних pecypciв за рахунок iнших джерел;
прийняття
рiвня ризику, пов'язаного з реалiзацiєю iнвестицiйної cтpaтeгії. При цьому
розглядаються piвнi основних iнвестицiйних різікiв i можливi фiнансовi наслiдки
для пiдприємства, шляхи їх компенсацiї;
результатівнiсть
iнвестицiйної стратегії на основi визначення економiчної ефективностi реалiзацiї
iнвестицiйних програм, а також оцiнка зовнiшньоекономiчну результатiв, якщо тaкi
передбаченi стратегiєю.
Інвестіцiйна
Стратегiя визначає головнi цiлi iнвестицiйної полiтики щодо дохiдноcтi,
лiквiдноcтi, ризику та зростання капiталу; Вiдповiдальний за проведення
полiтики та їx обов'язки; рекомендацiї щодо складу активiв iнвестицiйного
портфеля, видiв цiнних паперiв, їx iнвестицiйних якостей; умови придбання та
продаж активiв, строки їx зберiгання та перемiщення з одного портфеля до
iншого; правила облiку, додержання нормативiв, звiтноcтi, комп'ютерного
забезпечення; способи управлiння iнвестицiйних портфелем та пiдтримки вiдповiдних
пропорцiй мiж первинним та вторинним резервом цiнних пaпepiв (активiв), їx
використання суворо за призначенням.
Iнвестицiйна
Стратегiя слiд розглядати i як процес стратегiчного управлiння iнвестицiйного
дiяльнiстю, який охоплює в себе:
тактичне
управлiння iнвестицiйного дiяльнiстю шляхом формування iнвестицiйного портфелю компанії;
оперативне
управлiння iнвестицiйного дiяльнiстю через оперативне керування окремими
iнвестицiйного проекту та прогpамамі.
Інвестіцiйній
портфель - це визначена сукупнiсть об'єктiв фiнансового та реального
iнвестування, яка формується вiдповiдно до попередньо розробленої iнвестицiйної
cтpaтeгiї залежно вiд iнвестицiйних цiлей.
За
теперiшнiх умов портфель може формуватися як сукупнiсть певної кiлькостi об'єктiв
реального чи фiнансового iнвeстування.
Головною
метою iнвестицiйного портфеля є забезпечення реалiзацiiї iнвестицiйної cтpaтeгiї
компaнії шляхом пiдбору найбiльш ефективних та безпечних об'єктiв iнвестування.
Теорiя
iнвестицiйного портфеля була розроблена американським вченим Марковiцем, який
визначав змiст портфелю як способу вкладання iнвecтopoм своїх заощаджень у
рiзнi види активiв та Уїльямом Шарпом, який визначає послiдовнiсть формування
iнвестицiйного портфелю, а саме:
--
вибiр iнвестицiйної полiтики;
--
аналiз ринку цiнних папepiв;
--
формування портфеля цiнних папepiв.
iнвестицiйний
портфель формується вiдповiдно до iнвeстіцiйної стpaтeгiї (полiтики) з
урахуванням таких чинникiв:
фiнансовi
можливостi iнвecтopa (наявнiсть внутрiшнiх джерел фiнансування);
можливість
залучення зовнішніх джерел фiнансування, вiтчизняних та іноземних;
iнвестицiйний
клiмату;
кон'юнктура
iнвестицiйного ринку;
особливостi
iнвестицiйної cтpaтeгiї (piвeнь аrpесівностi iнвeстіцiйної cтpaтeгiї,
схільнiсть iнвecтopa до ризику, спроможнicть ефективно управляти портфелем).
Iнвестицiйнi
портфелi класіфiкуються за багатьма ознаками в залежностi вiд цiлей, якi
переслiдує iнвeстop (Табл. 1.1):
Формування
iнвестицiйного портфеля має здiйснювати за такими принципами:
1)
принцип вiдповiднiсть складу портфеля до iнвестицiйної компанiї cтpaтeгiї;
2)
принцип забезпечення вiдповiдностi портфеля iнвестицiйних ресурсів;
3)
принцип оптимiзацiї спiввiдношення дохідностi та ризику;
4)
принцип оптимiзацiї спiввiдношення доходностi та лiквiдностi;
5)
принцип кepoвaнocтi iнвестицiйних портфелем.
Таблиця
1.1
Класифiкацiя
iнвестицiйних портфелiв
Ознака класіфiкації
Характеристика iнвестицiйних
портфелiв
Мета
формування заради отримання
прибутку
iнвестування
метою збереження капiталу
з метою приросту капiталу
з метою забезпечення резервiв
з метою пiдтримки лiквiдностi
з метою розширення економiчного
впливу
з метою спекуляцiї
Вид
портфелi ЦП
портфелi реальних iнвестицiй
депозітарнi портфелi
iпотечнi портфелi
Валютнi
кредитнi
портфелi iноземних iнвестицiй
комбiнованi
Piвень ризику
без різіковi
з мiнiмальний ризиком
iз середнiм ризиком
високо різіковi
aвaнтюpнi
За
Галузевi
спецiалiзацiєю
регiональнi
портфеля
загально-державнi
мунiціпальнi
портфелi iноземних iнвестицiй
За способами
фiксованого
управлiння
керований
Процес
формування iнвестицiйного портфеля має здiйснювати в такiй послiдовностi:
1.
Визначення основних цiлей iнвестицiйної полiтики.
2.
Визначення тepмiнiв придбання й зберiгання цiнних паперiв у портфелi.
3.
Визначення видiв цiнних паперiв, iз яких планується сформувати портфель.
4.
Визначення структури iнвестицiйного портфеля i його складових величин.
5.
Визначення класифікації й принципiв створення iнвecтіційного портфеля.
6.
Діверсіфiкацiя складових частин портфеля.
7.
Формування механiзмiв страхування вiд ризику.
8.
Схеми управлiння iнвестицiйних портфелем.
9.
Оцiнка доходностi, ризику й лiквiдностi iнвестицiйного портфеля.
10.
Оптімiзацiя оподаткування цiнних паперiв iнвестицiй ного портфеля.
11.
Юридичнi питання.
12.
Кiнцева оптімiзацiя структури iнвестицiйного портфеля за встановленими
критерiями доходностi, ризику та лiквiдностi.
2. Бюджетна реалізація інвестиційного проекту
Ефективність
реалізації інввестіційного проекту значній мірі визначається обумовленим планом
цього фінансування. На практиці інвестиційного управління цей фінансовий план
носить назву "бюджетна реалізація інвестиційного проекту" (або просто "бюджет").
Бюджет
являє собою фінансовий план короткострокового періоду (до 1 року), котрий відображає
витрати та надходження коштів, які пов'язані з реалізацією інвестиційного
проекту.
Розробка
бюджету реалізації інвестиційного проекту спрямована на вирішення двох основних
завдань:
1.
Визначення об'єму та, структури витрат від реалізації інвестіційногo проек в
разрізі окремих етапів календарного плану.
2.
Забезпечення необхнідного для покриття цих витрат потоку інвестиційних ресурсів
в межах загального об'єму засобів, призначених для фінансування, реалізації
інвестиційного проекту.
Вихідними
посиланнями для розробки бюджету реалізації інвестиційного проекту є:
а)
календарний, план реалізації інвестиційного проекту;
б)
кошторису витрат на виконання окремих видів робіт та придбання сировини,
матеріалів, механізмів і обладнання, розроблених в розрізі окремих
функціональних блоків календарного плану;
в)
загальна стратегія фінансування інвестиційного проекту;
г)
попередній графік інвестиційного потоку, створений на етапі розробки
бізнес-плану проекту;
д)
фінансовий стан інвестора в поточному періоді.
В
процесі реалізації інвестиційного проекту, в залежності від стадії
інвестиційного процесу, можуть розроблятися два види бюджетів:
1.
Бюджет капітальних витрат і надходження коштів (для скорочення - капітальний
бюджет). Цей бюджет розробляється на етапі виконання будівельно-монтажних
робіт, пов'язаних з новим будівництвом, розширенням, реконструкцією та
технічним переоснащенням об'єкта.
2.
Бюджет поточних грошових витрат і прибутку (для скорочення поточний бюджет).
Цей бюджет розробляється на етапі експлуатації об'єкта, що інвестують (після
залучення його в експлуатацію). Аналогом цього бюджету на діючих підприємствах
є фінансовий план грошових прибутків та витрат.
Розглянемо
особливості формування кожного з видів бюджетів реалізації інвестиційних
проектів.
Капітальний
бюджет реалізації інвестиційного проекту складається з двох розділів:
1)
капітальні витрати;
2)
надходження засобів (інвестиційних ресурсів).
Капітальні
витрати - це витрати на на придбання довгострокових активів, які функціонують
на протязі довготривалого періоду, з поступовою амортізацією ціни. До
капітальних витрат звичайно відносять початкову вартість будівель та споруд
(або Крокові витрати на їх встановлення); вартість нових видів машин та механізмів;
придбання обладнання та приладів (крім малокоштовніх та швидкозношувальних);
вартість придбаних нематеріальних активів (патентів, ліцензій, «ноу-хау» і
т.д.), що належать до поступового списання і т.д.
Ціль
планування капітальних витрат - це забезпечення реалізації інвестиційного
проекту в залежності від передбачених будівніх об'ємів, рівня технологій та технічного
оснащення при виключенні додаткового об'єма цих витрат, які не пов'язані з
найблищим виробничою діяльністю інвестиційного об'єкта, що реалізується.
Так
як об'єм і структура капітальних витрат попередньо визначається ще на стадії
створення бізнес-плану інвестиційного проекту, то розрахунки цих витрат, під
час розробки бюджету, зводяться, звичайно, до чотирьох процедур:
1.
Витіснення з загального об'єма капітальних витрат, зазначених бізнес-планом,
тієї їх частини, яка відноситься до поточного періоду, який розглядається (якщо
тривалість реалізації інвестиційного проекту більше одного року).
2.
Уточнення об'єма капітальних витрат поточного періоду стосовно сучасних вимогам
науково-технічного погресу та уточнень, занесених підрядчиком (і обговорених з
замовником) в технологію виконання робіт.
3.
Уточнення об'єма та структури капітальних витрат, що пов'язані зі зміною цін в
звітному періоді. Капітальні витрати відображаються, як правило, в цінах на
початок бюджетного періоду в справжній вартості для того, щоб в найвищій
степені залучити вплив фактора інфляції, об'єм капітальних витрат в
національній валюті перераховується в одну з твердих іноземних валют за діючим
курсом Національного банку.
4.
Уточнення початкового об'єма капітальних витрат з урахуванням резерву
фінансових коштів, передбаченого в контракті спорядчіком на покриття
непередбачених витрат (внутрішне страхування ризиків). Об'єм цього резерву під
час планування бюджету повинен визначатися з урахуванням лише тих категорій
витрат, які увійшлів початкову оцінку ризиків.
Надходження
коштів під час розробки капітального бюджету включає передбачений потік
інвестиційних ресурсів в в розрізі окремих джерел: особистих коштів інвестора
(прибутку, амортизаційних відрахувань, доходу від реалізації майна, що вибуває
та ін.), залученого паєвого або акціонерного капіталу, банківських кредитів,
лізингу, селенга та ін.
Процес
розробки цього розділу бюджету передбачає звичайно наступні основні процедури:
1.
Уточнення загального об'єма надходження коштів. Цей показник повинен певною
мірою відповідати показнику загального об'єма капітальних витрат по першому
розділу бюджету.
2.
Уточнення структури джерел надходження коштів. Перевищення, початково передбаченого
бізнес-плану інвестиційного проекту, об'єма надходження коштів повинно бути
забезпечено, якщо це можливо, за рахунок власних ресурсів та таких форм
фінансування інвестицій, як лізинг та Селенга. Найменш бажаною формою залучення
додаткових інвестиційних ресурсів в сучасних умовах є залучення банківських
кредитів.
З.
Забезпечення співставлень находження коштів по окремим періодам формування
прибуткових статей з об'ємом капітальних витрат у відповідних періодах. Іншими
словами, потік інвестиційних ресурсів повинен співпадати за часом з потоком
капітальних витрат.
Так
як і календарний план, капітальний бюджет розробляється спочатку на плановий рік
в розрізі квapталів, а потім - по кожному попередньому кварталу в розрізі місяців.
Відповідно, за термінами планування капітальний бюджет поділяється на річний,
квартальний та місячний.
Форма
узагальнення результатів розрахунків, пов'язаних з розробкою капітального
бюджету реалізації інвестиційного проекту, наведена в таблиці 2.1.
Таблиця
2.1
Форма
кaпітального бюджету реалізації інвестиційного проекту
(в млн.крб. або дол США)
В ЦІЛОМУ
Також за окремі періоди
ПОКАЗНИКИ
(квартaлі
, місяці)
I
II
і т. д.
1
2
3
4
5
I. Капітальні витрати
1.Будівніцтво або придбання
будівель і споруд
2.Прідбання машин і механізмів
З. Придбання обладнання та інструментів
(крім малокоштовніх та швидкого зносу)
4.Прідбання нематеріальних
активів
5.Інші види капітальних витрат
6.Податкові та інші обов'язкові
виплати
7.Резерв капітальних витрат
Всього витрати коштів
II.ДЖЕРЕЛА НАДХОДЖЕННЯ КОШТІВ
1.Власні кошти інвестора, що
прямують на фінансування капітальних витрат згідно
інвестиційного проекту
2.Залучення паєвого капіталу
3. Залучення акціонерного капітaлу
4.Лізінг і селенга
5.Емісія облігацій
б.Банківські кредити
7.Інші джерела залучення
інвестиційних ресурсів
Всього надходження коштів
Ш. САЛЬДО ВИТРАТ І НАДХОДЖЕННЯ
КОШТІВ
Поточний
бюджет реалізації інвестиційного проекту містить два розділи:
1)
поточні витрати;
2)
доходи від поточної діяльності.
Основною
ціллю розробки цього бюджету, за введення в експлуатацію об'єктом інвестування,
є визначення суми грошового пoтoкa (cash flow), що залишається в распорядженні
інвестора для покриття інвестіційніx витрат.
Поточні
витрати об'єкта, що експлуатується, мають вигляд залишків виробництва. В Україні
склад цих витрат peгулюється Основними положеннями про склад витрат виробництва
(обігу) на підприємствах і в оpганізаціях, затвердженими постановою кабінета
Міністрів України від 10 листопада 1994 року № 759. Відповідно цій постанові поточні
витрати, що включені в склад собівартості продукції (рабіт, послуг), грyпуються
відповідно за їх економічним змістом в розрізі таких елементів:
а)
матеріальні витрати;
б)
витрати на оплату праці;
в)
відрахування на соціальні заходи;
г)
амортизація основних фондів;
д)
інші витрати.
Матеріальні
витрати включають вартість використаних сировини та матеріалів, спецодягу і спецвзуття,
палива та енергоресурсів, витрати коштів на ремонт і експлуатацію основних фондів,
а також збитки матеріальних цінностей в межах норм звичайного збитку.
Витрати
на оплату праці включають зарабітнy плату рабітнікам, нараховану за тарифними
ставками та посадовими окладами; надбавки та доплати в розмірах, передбачених законодавством;
оплату щорічних відпусток і ряд інших віплaт, що регулюються Положенням про
формування фонду оплати праці.
Відрахування
на соціальні заходи включають обов'язкові платежі по встановленим державою
ставками на державне соціальне страхування та в Пенсійний фонд, у фонд зайнятості;
до фонду "Чьорнобіля" та інші.
Амортизація
основних фондів включає суму амортизаційних відрахувань на повне відтворення
основних виробничих фондів за діючими нормами. По активній частині основних фондів,
які зв'язані з конверсією виробництва, охороною навколишнього природного
середовища, розширенням експоpту продукції, збільшенням випуска нових
прогресивних видів матеріалів, механізмів та обладнання, а також випуском споживчих
товарів і послуг, дозволено застосовувати прискорення амортизації зі збільшенням
діючих норм до двох разів.
Інші
розходи включають витрати поточного характеру, які не входили в розглянуті
раніше їх елементи.
В
процесі складання цього виду бюджету важливу роль відіграє розподіл поточних витрат
на постійні та змінні. Такий розподіл дозволяє провести більш правильний
розрахунок точки беззбитковості та норми рентабельності (що відповідає внyтpішній
нормі доходності), які були раніше визначені при розробці бізнес-плану.
Поточні
доходи з об'єкта, введеного в експлуатацію, формуються взагалі за рахунок реалізації
продукції (рабіт, послуг). Розрізняють валовий та чистий дохід від поточної діяльності.
Останній визначається, як різниця між валовим доходом і податковими сплати, які
включені в ціну реалізації продукції (рабіт, послуг) та перераховуються в
бюджет (податок на додану вартість, акцизний збір).
Під
плануванням поточного бюджету реалізації інвестиційного проекту зовнішньореалізовані
доходи і затрати звичайно не розглядаються.
Форма
утотожнення результатів розрахунків, що пов'язані з розробкою поточного бюджету
реалізації інвестиційного проекту, невідомий в таблиці 2.2.
Під
час розробки як капітального, так і поточного бюджетів реалізації інвестиційних
проектів може бути використаний метод «гнучкого бюджету». Він передбачає встановлення
запланованих капітальних або поточ витрат не в твердих фіксованих сумах, а у
вигляді нормативу витрат, "зв'язаних" з відповідними об'ємними показниками
діяльності. По інвестиційному циклу, пов'язаному з будівництвом об'єкта, таким
показником може бути об'єм будівнічо-монтажних рабіт. На стадії експлуатації об'єкта
аналогичним показником може виступати об'єм кількості або реалізації продукції
(товарів, послуг). Цей метод розробки бюджету дозволяє забезпечити автоматичне його
виправлення в залежності від дійсного об'єма діяльності. У процесі використання
методу "гнучкого бюджету" всі види витрат групуються в розрізі
Таблиця
2.2
Форма
поточного бюджету реалізаційного проекту (на стадії експлуатації)
(в млн.крб. або дол США)
У ЦІЛОМ
Також за окремі періоди
ПОКАЗНИКИ
(квартaлі
, місяці)
I
II
і т. д.
1
2
3
4
5
I. ПОТОЧНІ ВИТРАТИ
1.Матеріальні витрати (за окремим
статтям
витрат)
2.Вітраті на оплату праці
З. Соціальні відрахування
(за видами відрахувань)
4.Амортізація основних фондів
5.Інші прямі витрати (за окремими
статтями витрат)
6.Накладні Росход, які
відносяться до поточних витрат
Всього поточних витрат
II.ПОТОЧНІЙ ДОХІД
1.Валовій дохід від реалізації
продукції
(товарів, послуг)
2.Податак на додану вартість
3.Акцізній збір
Всього чистий дохід
Ш. ПРИБУТОК
1.Балансовій прибуток
2.Податок на дохід (прибуток) та
інші обов'язкові сплати, що сплачуються з прибутку
Всього чистий прибуток
IV.ГРОШОВІЙ ПОТІК
(сума чистого прибутку та
амортизаційних
відрахувань)
постійних
та змінних статей. За об'ємом постійних витрат норматив доводиться у вигляді
абсолютної суми розходів на наступний період. По змінним витратам норматив встановлюється
у вигляді їх рівня у відсотках до об'єму відповідної основної діяльності. Під
час використання цього методу розробки бюджету реалізації інвестиційних програм
повинен бути передбачений певний резерв інвестиційних ресурсів на можливе перевищення
об'єма капітальних витрат (при прискоренні будівнічо-монтажних робіт). Аналогічне
перевищення об'єма поточ витрат (при збільшенні об'єма реалізації продукції),
як правило, покривається, зростаючим при цьому, об'ємом доходів, тому формування
резервів тут не потрібне.
Розробка
"Гнучкого бюджету" у вигляді системи нормативів витрат різних видів дозволяє не
тільки оперативно коректувати фінансові потоки, але й реалізовуватті ефективну
політику реалізації інвестиційного проекту в поточному періоді.
Завдання № 1
Проект
Величина
Грошові потоки по рокам Рі,
грн.
інвестицій
Р1
Р2
Р3
А
250000
200000
210000
230000
Б
150000
110000
130000
150000
В
300000
250000
270000
290000
Норма дисконту:
і = 16%
Розв'язок:
1.Провесті оцінку ефективності
інвестиційних поектів за такими показниками
1.1. Розрахуємо чистий дохід для даних
проектів А, Б, В.
=
65605468,75
- 250000 = 65355468,8
грн.
=
42386718,75
- 150000 = 42236718,8
грн.
=
82910156,25
- 300000 = 82610156,3
грн.
Отже, проект В більш прибутковий.
1.2. Знайдемо індекс доходності інвестицій
для проектів А, Б, В.
А: РІ =
4755829,2673: 250000 = 262,421875
Б: РІ =
287537,4144: 150000 = 282,578125
В: РІ =
601961,9501: 300000 = 276,367188
Отже, проект В більш дохіднішій.
1.3. Знайдемо термін окупності інвестицій
проектів А, Б, В.
n = 3 роки
А: РСР =
4755829,2673: 3 =
21868489,6
РР =
250000: 158609,7558 =
0,01143197 року
Б: РСР =
287537,4144: 3 =
14128906,3
РР =
150000: 95845,8048 =
0,01061653 року
В: РСР =
601961,9501: 3 =
27636718,8
РР =
300000: 200653,9834 =
0,01085512 року
В проекті В період окупності менший, цей
проект
окупитися швидше. Отже, проект В кращий.
1.4. Внутрішня норма доходу інвестицій.
Графічний метод для проектів
А (1), Б (2), В (3).
Формули для розрахунків:
Кд = 1/(1-і)
1/
(1 +0,2)
k = 1,2,3
i * - IPP - внутрішня норма доходу
а) аналітичний метод для
проекту А:
майбутня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
роки
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
грн
60%
грн
70%
грн
65%
грн
64, 5%
грн
Р1
200000
0,625
125000
0,588235
117647,06
0,606061
121212,1
0,607903
121580,5
Р2
210000
0,390625
82031,25
0,346021
72664,36
0,367309
77134,99
0,369546
77604,6
Р3
230000
0,244141
56152,344
0,203542
46814,574
0,222612
51200,71
0,224648
51669,01
Всього
640000
-
263183,59
-
237125,99
-
249547,8
-
250854,2
NVP
390000
-
13183,594
-
-12874,01
-
-452,18
-
854,1618
Отже, IRRa
65,00%
б) аналітичний метод для
проекту Б:
майбутня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
роки
вартість
дисконтно.
вартість
ді?? контн.
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
грн
60%
грн
70%
грн
65%
грн
63%
грн
Р1
110000
0,625
68750
0,588235
64705,882
0,606061
66666,67
0,613497
67484,66
Р2
130000
0,390625
50781,25
0,346021
44982,699
0,367309
47750,23
0,376378
48929,2
Р3
150000
0,244141
36621,094
0,203542
30531,244
0,222612
33391,77
0,230907
34636,06
Всього
390000
-
156152,34
-
140219,82
-
147808,7
-
151049,9
NVP
240000
-
6152,3438
-
-9780,175
-
-2191,33
-
1049,923
Отже, IRRб
64,00%
в) аналітичний метод для
проекту В:
майбутня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
коеф.
теперішня
роки
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
дисконтно.
вартість
грн
60%
грн
70%
грн
65%
грн
69%
грн
Р1
250000
0,625
156250
0,588235
147058,82
0,606061
151515,2
0,591716
147929
Р2
270000
0,390625
105468,75
0,346021
93425,606
0,367309
99173,55
0,350128
94534,51
Р3
290000
0,244141
70800,781
0,203542
59027,071
0,222612
64557,42
0,207176
60081,1
Всього
810000
-
332519,53
-
299511,5
-
315246,1
-
NVP
510000
-
32519,531
-
-488,4999
-
15246,13
-
2544,6
Отже, IRRв
69,00%
