˲ ˲:
  • -
  • ³
  • ij
  • ,
  • '
  • '
  • ˳
  • , '
  • ̳
  • ̳
  • ̳
  • ,
  •  
     

     

     

     

     

     

         
     
         

     

    3 -323

    ̳

    -2006

    1.

    ii i . i ii ieci cpae㳿.

    , - ii ii i i i i i i ii, ' ii i, i .

    гi , i, i ii , iii i i iec i cpae㳿. .

    ³i ii e㳿 i i ii. i e Ii i i i a i . , Ii i i i iii i i,

    ii 㳿 i i :

    1) i i ii cpae㳿:

    i i i ieci ;

    ic i, ii cpae㳿 i;

    i i;

    i i, i, ;

    2) i i ii ii:

    i;

    i i i ii i i ;

    i i ypi i iec;

    i i i ;

    i i ieci ;

    3) i i i i i i ii ii:

    i i iii 'ii;

    cpaei ii pecypci;

    4) i ii 㳿 i ii i :

    i i i, iii ii cpae㳿 i i i 'i ii ;

    i i - iii i i , ii i ii pecypci;

    5) i ii cpae㳿:

    i i, i i ii cpae㳿 cpae㳺 i;

    i ii cpae㳿, i i i i i ii ii i , ii ;

    i ii cpae㳿 i ii , iii ii cpaei i i , ii i i ;

    i ii cpaei i. i ao i ii i i i i pecypci, i ii ii cpaei i i i pecypci i ;

    i , ' ii ii cpae㳿. pii ii i i i ii i i, i;

    i ii 㳿 i i i ii ii , i ii i, ai i i.

    i i i ii ii i ici, iici, i; ii i x '; i i ii , i i i, x ii ; i, x i i i; i, i, ici, ' ; i ii i ii i i i aepi (i), x .

    Ii i i i i i ii ii, :

    i ii ii ii ;

    i ii ii ii p.

    i - i 'i i i, ii ii cpaei i ii i.

    ii i ii 'i i ie.

    ii iii ii cpaei a i i 'i i.

    i ii i, i iecopo ii i ӿ , ii ii , :

    -- i ii i;

    -- i i epi;

    -- i epi.

    ii ii iei paei (i) i:

    ii i iecopa (i ii i);

    i, i ;

    ii i;

    ' ii ;

    i ii cpaei (pie rpi iei cpaei, i iecopa , ic ).

    Iii i i i i i, i i ieop (. 1.1):

    ii i :

    1) iii ii i cpaei;

    2) iii ii ;

    3) ii ii i ;

    4) ii ii i iii;

    5) epoaoci ii .

    1.1

    ii ii i

    i

    ii i

    i

    i

    i

    i

    i iii

    i

    i

    i

    i ii

    i i

    ii i

    i

    i

    i i ii

    ii

    Pi

    i

    ii

    i i

    i

    aapi

    i

    iii

    ii

    -i

    ii

    i i ii

    i

    i

    ii i i ii:

    1. i ii i.

    2. epii i i i i.

    3. i i i, i .

    4. ii i .

    5. i iec .

    6. ijii .

    7. ii i .

    8. i ii .

    9. i i, iii ii .

    10. ii i i ii .

    11. i .

    12. i ii ii i i, iii.

    2.

    . " " ( "").

    ( 1 ), , ' .

    :

    1. ' , o .

    2. ' , , .

    :

    ) , ;

    ) , , , ;

    ) ;

    ) , - ;

    ) .

    , 䳿 , :

    1. ( - ). - , ' , , '.

    2. ( ). ', ( ). .

    .

    :

    1) ;

    2) ( ).

    - , , . ( ); ; ( ); (, , - ..), ..

    ֳ - ', ' , ' ', .

    ' 䳿 - , , , , , :

    1. ' , -, 򳺿 , , ( ).

    2. ' - , ( ) .

    3. ' , ' . , , , , ' .

    4. ' , ( ). ' , .

    : (, , , .), , , , .

    :

    1. ' . ' .

    2. . , - , ' , , , . .

    . ' . , .

    , ap, - . ³, , .

    , ' , 2.1.

    2.1

    a

    ( .. )

    ֲ

    (a

    , )

    I

    II

    . .

    1

    2

    3

    4

    5

    I.

    1.

    2.

    .

    ( )

    4.

    5.

    6. '

    7.

    II. Ҳ

    1. ,

    2.

    3. a

    4.˳

    5.

    .

    7.

    .

    Ҳ

    :

    1) ;

    2) .

    , ' , ooa (cash flow), x .

    ', , . pe () p, ̳ 10 1994 759. ³ , (, ), y :

    ) ;

    ) ;

    ) ;

    ) ;

    ) .

    , , , , .

    y , ; , ; a, .

    ³ ' , ; "" .

    . , ' , , p , , , , .

    , .

    . ( yp ), -.

    ', , (, ). . , , (, ) ( , ).

    ϳ .

    , ' , 2.2.

    ϳ , . ³ , , "'" ' . , ' ', ' - . 䳿 ' ' (, ). ' . " "

    2.2

    ( 䳿 )

    ( .. )

    ֲ

    (a

    , )

    I

    II

    . .

    1

    2

    3

    4

    5

    I. Ͳ

    1. (

    )

    2.³

    .

    ( )

    4.

    5. ( )

    6. ,

    II.Ͳ ղ

    1.

    (, )

    2.

    3.

    .

    1.

    2. () ' ,

    IV.² Ҳ

    (

    )

    . ' . ' . ϳ ' ( - ). ' ( ' ), , , , ' , .

    " " , .

    1

    г, .

    1

    2

    3

    250000

    200000

    210000

    230000

    150000

    110000

    130000

    150000

    300000

    250000

    270000

    290000

    :

    = 16%

    ':

    1.

    1.1. , , .

    =

    65605468,75

    - 250000 = 65355468,8

    .

    =

    42386718,75

    - 150000 = 42236718,8

    .

    =

    82910156,25

    - 300000 = 82610156,3

    .

    , .

    1.2. , , .

    : в =

    4755829,2673: 250000 = 262,421875

    : в =

    287537,4144: 150000 = 282,578125

    : в =

    601961,9501: 300000 = 276,367188

    , .

    1.3. , , .

    n = 3

    : =

    4755829,2673: 3 =

    21868489,6

    =

    250000: 158609,7558 =

    0,01143197

    : =

    287537,4144: 3 =

    14128906,3

    =

    150000: 95845,8048 =

    0,01061653

    : =

    601961,9501: 3 =

    27636718,8

    =

    300000: 200653,9834 =

    0,01085512

    ,

    . , .

    1.4. .

    (1), (2), (3).

    :

    = 1/(1-)

    1/

    (1 +0,2)

    k = 1,2,3

    i * - IPP -

    ) :

    .

    .

    .

    .

    .

    .

    .

    .

    60%

    70%

    65%

    64, 5%

    1

    200000

    0,625

    125000

    0,588235

    117647,06

    0,606061

    121212,1

    0,607903

    121580,5

    2

    210000

    0,390625

    82031,25

    0,346021

    72664,36

    0,367309

    77134,99

    0,369546

    77604,6

    3

    230000

    0,244141

    56152,344

    0,203542

    46814,574

    0,222612

    51200,71

    0,224648

    51669,01

    640000

    -

    263183,59

    -

    237125,99

    -

    249547,8

    -

    250854,2

    NVP

    390000

    -

    13183,594

    -

    -12874,01

    -

    -452,18

    -

    854,1618

    , IRRa

    65,00%

    ) :

    .

    .

    .

    .

    .

    ?? .

    .

    .

    60%

    70%

    65%

    63%

    1

    110000

    0,625

    68750

    0,588235

    64705,882

    0,606061

    66666,67

    0,613497

    67484,66

    2

    130000

    0,390625

    50781,25

    0,346021

    44982,699

    0,367309

    47750,23

    0,376378

    48929,2

    3

    150000

    0,244141

    36621,094

    0,203542

    30531,244

    0,222612

    33391,77

    0,230907

    34636,06

    390000

    -

    156152,34

    -

    140219,82

    -

    147808,7

    -

    151049,9

    NVP

    240000

    -

    6152,3438

    -

    -9780,175

    -

    -2191,33

    -

    1049,923

    , IRR

    64,00%

    ) :

    .

    .

    .

    .

    .

    .

    .

    .

    60%

    70%

    65%

    69%

    1

    250000

    0,625

    156250

    0,588235

    147058,82

    0,606061

    151515,2

    0,591716

    147929

    2

    270000

    0,390625

    105468,75

    0,346021

    93425,606

    0,367309

    99173,55

    0,350128

    94534,51

    3

    290000

    0,244141

    70800,781

    0,203542

    59027,071

    0,222612

    64557,42

    0,207176

    60081,1

    810000

    -

    332519,53

    -

    299511,5

    -

    315246,1

    -

    NVP

    510000

    -

    32519,531

    -

    -488,4999

    -

    15246,13

    -

    2544,6

    , IRR

    69,00%

         
     
         
     
     
     

     

     

     

     

     

     

     
     
     
      . Reff.net.ua - !