Ризик процентної ставки

Менеджмент

Міністерство загальної та професійної освіти Російської федерації

Сахалінський Державний Університет

Інститут економіки і сходознавства

кафедра менеджменту

КУРСОВА РОБОТА ПО Фінансовий менеджмент

На тему:

Управління активами та пасивами комерційного банку для зниження ризику процентної ставки

Виконав студент 5 курсу

507 групи

Інституту економіки і сходознавства

Петрунін Е.В.

Науковий керівник:

Яковлєва Л.В.к. Е.Н. доцент.

Южно-Сахалінськ 1999р.

ЗМІСТ

стор
Введення

3-4
Глава 1. Ризик процентної ставки

5-18

1. Сучасний стан у сфері контролю банківського процентного

10-11 ризику в країнах з розвиненою фінансовою системою.

2. Сучасний стан у сфері контролю банківського процентного

12-14 ризику в Росії.

1.3 Вимірювання процентного ризику.

14-18

Глава 2. Методи аналізу і контролю процентного ризику.

19-37

2.1 Метод чистої вартості.

20-28

2.2 Метод тривалості.

29-33

2.3 Нейтралізація вимог і зобов'язань.

33-34

2.4 Хеджування процентного ризику. < p> 3 4-35

2.5 Метод ефективної кордону.

35-37
Глава 3. Організація системи аналізу і контролю процентного ризику.

38-41

3.1 Організаційна структура.

38-40

3.2 Процедури аналізу та контролю.

40-41

Висновок

Список літератури

43 < p> ВСТУП

Будь-яке комерційне підприємство у своїй діяльності постійностикається з різними ризиками. Під ризиками в даній роботімається на увазі загроза фінансових втрат під впливом як внутрішніх,так і зовнішніх факторів. Серед найбільш важливих фінансових ризиків для банківприйнято виділяти наступні види ризиків: кредитний, процентний, ринковий,валютний ризики та ризик ліквідності. В даний час органи банківськогорегулювання і комерційні банки в країнах з розвиненою фінансовою системоюрозглядають процентний ризик як друга за важливістю (після кредитноїризику) незалежно від розміру капіталу банку. Вважається, що йоговплив на капітал і прибуток банків зростає. В Росії до недавньогочасу процентному ризику приділялося дуже мало уваги. Тим часомекономічні дані показують, що з процентним ризиком потрібно рахуватися. Упідтвердження цього можна навести наступні аргументи. Починаючи з осені 1996року і аж до фінансових потрясінь 1997 єдиним істотниммакроекономічним зміною в економіці Росії було поступове інеухильне зниження ринкових процентних ставок. Якщо взяти такий показникефективності роботи банку, як рентабельність капіталу, то ми побачимо, щоза підсумками першого кварталу 1997 року середня рентабельність капіталу станайбільших банків Росії знизилася в порівнянні з кінцем 1996 року з 45% до
24%, а середня рентабельність ста п'ятдесяти малих і середніх банків,проаналізованих тижневиком "Аргументи і Факти", знизилася з 50% до
20%. У цілому по всій банківській системі спостерігалося зниження рентабельностікапіталу в 2-2,5 раза.1

Таким чином, можна вважати, що сильне зниження рентабельностікапіталу банків було обумовлено не чим іншим, як несприятливимзміною ринкових процентних ставок.

Метою даної роботи є аналіз ризику процентної ставки, якодного з основних банківських ризиків, значно впливають на результатекономічної діяльності. Звичайно ж, банк може вибрати такий варіантроботи, при якому ризик процентної ставки буде надавати незначневплив. Але в такому випадку банк не зможе приносити його власникаммаксимальний прибуток, який по суті є метою діяльності будь-якого знині існуючих комерційних банків. Процентним ризиком можна і потрібноефективно управляти, а не йде від нього. Для цього в даній роботі будутьосвячені основні методи аналізу і контролю процентного ризику.

І, перед тим як безпосередньо перейти до викладу даного питання,авторові хотілося б ще раз відзначити особливу важливість цієї проблеми як дляефективного функціонування банківської системи зокрема, так іекономіки в цілому.

1. Ризик процентної ставки.

На думку Пітера З Роуза, автора популярного підручника з банківськогоменеджменту, "... серед всіх видів ризику з якими стикаються банки, незнайдеться іншого, аналізу і контролю якого, приділяється стільки уваги востанні роки, як ризику процентних ставок, оскільки зміна рівняпроцентних ставок може негативно впливати на доходи і вартістьбанківських активів, пасивів та капіталу ".1

В Росії до недавнього часу процентний ризик не представляв серйозноїпроблеми для більшості банків. Це пояснюється тим, що в портфеляхбанків майже не було середньо-і довгострокових активів і пасивів, акороткострокові процентні ставки регулярно переглядалися. На фінансовестан банків значно сильніше впливали кредитний ризик і ризикліквідності. Крім того, висока інфляція дозволяла банкірам підтримувативисокий рівень процентного спреду, що поглинає процентний ризик. Уумовах же сильних потрясінь фінансової системи, процентний ризикстає практично непередбачуваним, а тому, неактуальним. Так що жтаке процентний ризик.

Незважаючи на певну популярність теми фінансових ризиків, авторутак і не вдалося відшукати ні у вітчизняній, ні в зарубіжній літературічіткого визначення понять фінансового ризику взагалі та ризику процентноїставки зокрема.

Якщо звести воєдино всі відомості про фінансовий ризик, то можнапредставить наступне його визначення. Фінансовий ризик - абсолютна
(відносна) величина або імовірнісний показник можливих втратекономічного суб'єкта в заданих умовах протягом заданого періодучасу в майбутньому. Під економічним суб'єктом у даному визначеннімається на увазі будь-яка комерційна організація або індивідуальнийпідприємець. Під втратами мається на увазі зменшення прибутку
(збільшення збитків) та/або зменшення розміру власних коштів суб'єкта.
Абсолютна величина втрат виражається у грошовій сумі. Відноснавеличина втрат може бути виражена в процентному відношенні до власнихзасобів, активів.

Серед безлічі фінансових ризиків у банківській сфері можна виділитинаступні найбільш важливі ризики: 2

I. Кредитний ризик. Можливі втрати банку в результаті недотримання позичальником умов кредитного договору.

II. Ризик незбалансованої ліквідності. Втрати, які можуть виникнути в ситуації, коли банк змушений залучати для забезпечення ліквідності додаткові кошти під більш високий відсоток, ніж зазвичай.

III. Ринковий ризик. Можливі втрати від коливання ринкових котирувань на фінансові інструменти, з яких сформовані активи банку.

IV. Валютний ризик. Втрати банку як результат коливання курсів валют.

V. Ризик недоотримання прибутку (ризик упущеної фінансової вигоди).

Можливе зменшення чистого прибутку в результаті раптової зміни законодавства, економічних умов, інших зовнішніх або внутрішньобанківських чинників.

VI. Ризик неплатоспроможності. Втрати, які виникають в результаті реакції ринку на негативний капітал банку. Ці втрати можуть виражатися у завищених ставках відсотка за залученими коштами в порівнянні із середньоринковими, занижених цінах на реалізовані в терміновому порядку активи і т. д.

VII. Ризик процентної ставки. Втрати від дії руху ринкових процентних ставок на прибуток і капітал.

Різні види фінансових ризиків взаємопов'язані між собою. Так,наприклад, валютний ризик можна розглядати як різновид ринковогоризику. Ризик неплатоспроможності майже завжди означає і ризикнезбалансованої ліквідності, в той час як зворотне, взагалі кажучи,невірно. Можливість раптового зміни законодавства породжуєодночасно ризик упущеної фінансової вигоди і валютний ризик
(опосередковано через вплив на курс національної валюти). Такі різніпо силі і характеру взаємозв'язку ускладнюють аналіз та контроль фінансовихризиків. Ранжування ризиків в порядку важливості для конкретного банкувизначається величиною можливих втрат і залежить від його спеціалізації,характеру діяльності, сегмента ринку та інших індивідуальнихособливостей.

Тепер перейдемо конкретно до розгляду процентного ризику. Але дляпочатку спробуємо дати йому визначення. Процентний ризик відноситься до основнихбанківським ризикам. Крім того процентний ризик, це ризик активних операційбанку. За аналогією з наведеним вище визначенням фінансового ризикувизначимо поняття процентного ризику.

Ризик процентної ставки (відсотковий ризик) - абсолютна (відносна)величина або імовірнісний показник можливих втрат економічногосуб'єкта від заданого зміни ринкових процентних ставок протягомзаданого періоду часу в майбутньому.

процентного ризику банк може зазнавати як у ролі позичальника, так і вролі кредитора.

Процентний ризик для кредитора виникає через можливе зростанняринкової процентної ставки розміщених грошових ресурсів, що маєнаслідком зменшення процентного доходу від операціі.1

Наприклад, банк, що дав кредит на 3 місяці, наражається на ризик у зв'язкуз можливим підвищенням процентних ставок за період кредитування - тодівиявиться, що банк "продешевив", недоодержавши в результаті частина прибутку.

Процентний ризик для позичальника виникає внаслідок можливого падінняринкової процентної ставки за залученими ресурсів, що тягне за собоюпідвищення вартості займа.2

Наприклад, для банку, що взяв кредит на 3 місяці, останній ризикуєвиявитися занадто дорогим, якщо за цей період відбудеться зниженняпроцентної ставки.

Можна виділити кілька форм прояву або складових ризику. Прифінансовому аналізі процентного ризику використовується в основному фінансовакласифікація. На жаль, у даному питанні не існує єдиної думки.
Тут за основу взята класифікація, наведена в документах Базельськогокомітета.3

I. Інші фондові біржі (базисний ризик). Ця складова відображаєможливі втрати від зменшення процентної маржі. Базовий ризик виникає втому випадку, якщо ставки залучення коштів і ставки розміщення "плавають"щодо один одного. Якщо банк встановлює ставки залучення зфіксованого маржею щодо ставок розміщення, то він зводить базовийризик до нуля, але збільшує економічний ризик (див. далі). У тому випадку,якщо банк встановлює ставки залучення і розміщення по середньоринковимставками, то він зменшує економічний ризик, збільшуючи базовий. Базоваскладова процентного ризику тісно пов'язана з кредитним ризиком: припогіршення якості працюючих активів ефективна ставка розміщеннязнижується через додаткових відрахувань у резерв для покриття збитків, і,відповідно, скорочується ефективна маржа.

II. Ризик тимчасового розриву (ризик переоцінки). Основна причинарозходжень у чутливості до ставок - відміну термінів розміщення від термінівзалучення. Таким чином, трансформація пасивів та активів за строкамизавжди супроводжується ризиком тимчасового розриву через розбіжність моментіввстановлення ціни активів і пасивів, яка виражається конкретноїпроцентною ставкою за відповідним активу або пасиву.

Так, наприклад, якщо банк залучив ресурси на 1 місяць під фіксованупроцентну ставку і половину з них розмістив також на 1 місяць, а іншуполовину - на 2 тижні, то рівно половина залучених коштів виявляєтьсяпіддана ризику, оскільки немає гарантії, що через два тижні вдастьсяреінвестувати повернулася частина коштів під відсоток, що забезпечуєприйнятний рівень ефективності використання залучених коштів. Напрактиці буває недостатньо просто проаналізувати банківський баланс зточки зору ризикованості окремих зобов'язань. Справа в тому, щоокремі позиції активу і пасиву балансу можуть частково хеджувати другдруга (так звані звичайні хедж) і якщо не помітити цього, можна, будуючихеджевих позицію на ринку термінових фінансових контрактів, створити відкритуризиковану позицію, відсутню раніше.

III. Ризик кривої прибутковості. Несприятливий зрушення кривої прибутковості або зміна її форми може призвести до значного скорочення прибутку банку або зменшення власного капіталу.

Спосіб структурування банком своїх активів і зобов'язань, будевизначати його положення ризику по процентній ставці. Найбільш типовимприкладом є банк, який фінансує довгострокові активи, що маютьфіксовану ставку, короткостроковими зобов'язаннями або зобов'язаннями,мають змінну (плаваючу) процентну ставку. Оскільки криваприбутковості в більшості випадків має тенденцію підніматися вгору, прибільш низьких ставках за короткостроковими фондам, ніж за довгостроковими, банкиотримують прибуток, запозичуючи фонди на ринку короткострокових засобів і кредитуючиїх на ринках довгострокового капіталу.

За такої стратегії банк враховує зміни процентної ставки. Якщокороткострокова ставка відсотка буде підніматися, вартість банківськихкоштів буде рости, у той час як ставки, що заробляються банком надовгострокових активах будуть залишатися відносно фіксованими. Упевних обставин розрив між доходами від активів і витратамина зобов'язання може стати негативним. Якщо спред залишаєтьсяпозитивним, банківський дохід за нетто-відсотку може виявитисянедостатнім, щоб покрити всі його накладні витрати, що спричинить засобою збитки, роз'їдають капітал.

Чи веде дійсно ризикове становище банку до виникненняпроблем буде залежати від руху його процентної ставки. Якби криваприбутковості продовжувала зберігати свій висхідний положення нескінченно, іякби процентна ставка не змінювалася, стратегія короткострокових позик ідовгострокових кредитів завжди була б джерелом отримання прибутку,вільною від ризику. Але крива прибутковості не може бути нескінченновисхідній, і відсоткові ставки теж змінюються. Саме ефект потенційногорівня змін у контексті ризикової позиції банку за відсотковою ставкоює джерелом тривог для фінансового управління.

IV. Ризик опціонів. Крім строків залучених та розміщенихкоштів, структури процентних ставок, на прибуток банку безпосередньовпливають індивідуальні особливості фінансових послуг, що надаються банкомта особливості фінансових інструментів, що продаються і купуються банком
(наприклад, умови дострокового розірвання депозитних договорів, умовитипу cap, floor і collar за депозитними та кредитними договорами). Ризикопційно виникає в тому випадку, коли клієнт банку має право (але незобов'язаний) змінити розмір та/або час виплат (або хоча б однієї виплати) угрошовому потоці з даного фінансового інструменту. У цьому випадку виникаєнесиметричний профіль ризику на шкоду банку, тобто банк бере на себе поданого фінансового інструменту явно більший процентний ризик, ніж йогоклієнт. Цей вид ризику гірше за інших піддається оцінці, при тому що його рольпостійно зростає через ускладнення фінансових інструментів.

V. Економічний ризик. Ця складова відображає ризик втрат відзміни попиту та пропозиції за конкретними фінансовими інструментами врезультаті несприятливої зміни процентних ставок. Наприклад, падінняномінальних ставок по депозитах "до запитання" нижче за рівень інфляціїшвидше за все призведе до різкого скорочення попиту на деякі послугибанків. Цей різновид ризику відноситься до сфери маркетингу і далі намине розглядається.

У різних математичних моделях процентного ризику та заснованих натаких моделях методи аналізу та контролю використовується математичнакласифікація: 1

I. Діверсіфіціруемий (несистематичний) ризик. Несистематичнийризик виникає через різної чутливості активів і пасивів дозміни ринкових процентних ставок. Поняття несистематичного ризику іризику тимчасового розриву (у фінансовій класифікації) дуже близькі. Цейризик може бути компенсований шляхом підбору структури активів і пасивів
(звідси його назва).

II. Недіверсіфіціруемий (систематичний) ризик. Систематичний ризикнеможливо компенсувати шляхом підбору структури активів і пасивів.
Величина такого ризику складається в основному з величин базового ризику,ризику опціонів і економічного ризику.

Зміна процентних ставок призводить до ефектів, які вдовгостроковій перспективі завжди можуть бути представлени як змінавласного капіталу банку. У короткостроковій перспективі ці ефекти можутьбути виражені в різних формах. Наведена нижче класифікація ефектівзаснована на трактуванні даного питання органами банківського нагляду США, ітрохи відрізняється від трактування Базельського комітету.

Ефекти процентного ріска1

I. Зміна прибутку. Традиційно цього ефекту приділялося більшеуваги, тому що цей ефект негайно позначається на фінансовихпоказниках банку. Якщо раніше ефект зміни прибутку розглядався якеквівалентний зміни чистого процентного доходу банку, то останнімчасом все частіше банки аналізують зміна прибутку в цілому. Це пов'язано зтим, що частка чистого процентного доходу в загальному прибутку банків поступовознижується, а непроцентні доходи і витрати можуть бути дуже чутливі дозміни ставок.

II. Зміна економічної вартості банку. Економічна вартість банку являє собою поточну вартість очікуваних чистих грошових потоків за балансовими і позабалансовими вимогами і зобов'язаннями, дисконтованих за ринковими відсотковими ставками. Економічну вартість банку можна розглядати як оцінку власного капіталу банку в майбутньому, приведеного до поточної вартості. Звідси зрозуміло, що зміна економічної вартості банку все-таки може мати і короткостроковий ефект: зміна курсової вартості акцій банку, зміна кредитного рейтингу (і внаслідок цього зміна короткострокового прибутку).

1.1 Сучасний стан у сфері контролю банківського процентного ризику вкраїнах з розвиненою фінансовою системою

У порівнянні з валютним процентний ризик вивчено набагато гірше. Причиноютакого положення є об'єктивно більш складний характер цього видуризиків. Дослідники цієї проблеми стикаються з труднощами як йоговимірювання, так і формалізації завдання контролю ризику.

Протягом останніх двадцяти - тридцяти років у світовій економіціспостерігалася підвищена нестабільність процентних ставок. У цих умовахзавдання контролю ризику процентної ставки вийшла на перший план поряд звалютним і кредитним ризиком.

Різні міжнародні фінансові інститути та органи банківськогонагляду та регулювання вже реагують на нові економічні реалії. Так, у
США в 1991 р. Федеральна корпорація зі страхування депозитів (Federal
Deposit Insurance Corporation, FDIC) випустила директиву, що вимагаєполіпшити якість управління банками (FDIC Impovement Act). Розділ 305 цієїдирективи, що позначається у літературі як FDICIA 305, вимагає від банків ірегулюючих органів змінити методики розрахунку нормативів достатностікапіталу таким чином, щоб врахувати ризик процентної ставки. У серпні 1995р. органи банківського регулювання США випустили нові та внесли змінив діючі інструкції на виконання FDICIA 305. Характерно, щорегулюючі органи відмовилися від ідеї введення стандартного способувимірювання величини ризику і стандартної методики розрахунку нормативудостатності капіталу по відношенню до процентного ризику. Замість цього вонивизначили ключові елементи управління процентним ризиком в банку іоголосили про критерії, за якими будуть оцінювати якість такогоуправління. Крім того, з 1 січня 1997 FDIC внесла зміни до Єдиноїсистему рейтингу фінансових установ UFIRS, більш відому піднайменуванням CAMEL (після внесених змін - CAMELS). У неї бувдоданий шостий компонент - "Чутливість до ринкового ризику", якийповинен відображати в тому числі і чутливість фінансової установи доризику процентної ставкі.1

Аналогічний шлях обрав Базельський комітет з банківськогорегулювання. У розвиток основоположних принципів у вересні 1997 р. цяміжнародна організація випустила документ під назвою "Принципиуправління ризиком процентної ставки ", що містить приватні принципи,методичні рекомендації та вказівки по елементах банківського нагляду. Депоряд з докладним розкриттям суті процентного ризику, оглядом методівйого вимірювання та моніторингу, процедур центральної виконавчої влади, у ньомуприводиться ряд факторів, які органи банківського контролю можутьвраховувати при отриманні і аналізі інформації за розмірами процентного ризику.
Як і у випадку з FDICIA 305, його автори не стали пропонувати до використанняконкретні методики вимірювання та управління ризиком, залишивши це питання нарозсуд банків.

1.2 Сучасний стан у сфері контролю банківського процентного ризику в
Росії

Неспроможність багатьох банків, що виявилася в останні роки,викликала необхідність пильної уваги з боку банкірів до іншихвидами ризиків, раніше здавалися несуттєвими. Це знайшло відображення й удіяльності Банку Росії. Так, в основних напрямках грошово-кредитноїполітики Банку Росії на 1997 рік, зокрема зазначалося наступне.

"Серед найбільш актуальних проблем, що потребують нових, нормативнихрозробок, - контроль за управлінням процентними ризиками і ризиками поопераціях на строкових ринках. Банки самостійно повинні обмежуватиризики, що випливають, по-перше, зі структури активів і пасивів по терміновості,і, по-друге, з поєднання використовуваних у практиці діяльності конкретногобанку способів визначення процентних ставок по дохідних і видатковихопераціях (фіксовані і плаваючі )."

Станом на 1 березня 1998 Центральним банком Росії не буловипущено жодної інструкції, присвяченій виключно контролю запроцентним ризиком.

У матеріалах, підготовлених Департаментом пруденційного банківськогонагляду Банку Росії до засідання Національної банківської ради,що відбулися 19 березня 1998 року також є зауваження, що відноситься добанківським ризикам. "Зазначені тенденції розвитку економіки та банківськогосектора зумовлюють появу і розвиток поряд з традиційними дляросійської банківської системи ризиками .... щодо нових ризиків -процентного ризику, ризиків, ризику втрати банком репутації.

З метою підвищення надійності банківської системи Банк Росії розробивкомплекс організаційних та методологічних рішень, спрямованих напідвищення ефективності регулювання та нагляду за діяльністю кредитнихорганізацій. Абсолютно необхідною умовою цієї роботи євиконання вимог міжнародних стандартів. "1

Одним з таких рішень стало затверджене 6 серпня 1997 Банком
Росії положення "Про організацію внутрішнього контролю в банках", ввідповідно до якого банки повинні створювати ефективну системувнутрішнього контролю фінансових ризиків, у тому числі і процентного ризику івідповідні служби.

За вказаним Положенням в обов'язки цих служб входить, зокрема,забезпечення контролю за своєчасною ідентифікацією, оцінкою та прийняттямзаходів з мінімізації ризиків банківської діяльності; виконання вимог щодоефективного управління ризиками банківської діяльності.

Під "іншими ризиками", очевидно, розуміються всі ризики, крімкредитного. У Додатку 2 до вищезазначеного Положення наведенірекомендації з організації внутрішнього контролю за ризиками банківськоїдіяльності. У цих рекомендаціях процентний ризик визначається в трактуванні
Базельського комітету.

Завдання контролю процентного ризику для російських банків ускладненапунктом 2 статті 837 Цивільного кодексу РФ: "За договором банківськоговкладу будь-якого виду банк зобов'язаний видати суму внеску чи її частину на першувимогу вкладника, за винятком внесків, внесених юридичними особамина інших умовах повернення, передбачених договором ". Таким чином, будь -фізичної внесок особи в російському банку являє собою фінансовийінструмент з невизначеним грошовим потоком, вплив якого напроцентний ризик важко оцінити.

У рекомендаціях з організації внутрішнього контролю за ризикамибанківської діяльності, що містяться в Положенні, наводиться перелік івизначення ризиків відповідно до рекомендацій Базельського комітету збанківського нагляду.

Останнє пов'язано з тим, що Банк Росії в червні 1997 року офіційнозаявив про намір приєднатися до основоположним принципам банківськогонагляду. Введення Базельських принципів передбачає, зокрема,реалізацію комплексу організаційних і методичних заходів,спрямованих на зміцнення економіки, фінансових ринків і вдосконаленнянаціональних систем банківського контролю, максимальне наближення нормрегулювання російських банків до міжнародних стандартів.

У основоположних принципах Базельського комітету про процентний ризикговориться, що "... хоча такий ризик є звичайним при проведеннібанківських операцій, надмірний процентний ризик може нести в собісерйозну загрозу доходах і капітальної бази банку. Управління цим ризикомнабуває все більшого значення на розвинених фінансових ринках, де клієнтиактивно управляють своїми процентними ризиками. особливу увагу необхідноприділяти цьому виду ризику в країнах, де процентні ставки дерегуліруются. 1

Враховуючи націленість ЦБ РФ на поступовий перехід до міжнароднихстандартами бухгалтерського обліку та регулювання, раніше розповсюдженнювипущених рекомендацій Базельського комітету з норм достатностікапіталу, методиці розрахунку капіталу, внутрішнього контролю в банках наросійське банківське регулювання, логічно припустити, що ЦБ РФ приймеза основу нові рекомендації Базельського комітету з контролю ризикупроцентної ставки. Тому в даній роботі автор прагнув врахуватирекомендації Базельського комітету.

Певні позитивні зрушення в цьому питанні можуть відбудуться врезультаті введення з 1 січня 1998 р. нових правил бухгалтерського обліку танового плану рахунків бухгалтерського обліку для банків. Перш за все цепов'язане з вимогами щодо складання відомості залишків розміщених
(залучених) коштів з угрупованням за термінами залучення та строками допогашення (за формою Додатка 12 до нових правил обліку), якавідноситься до числа основних звітів. Таким чином, нові правила облікунеявним чином висувають додаткові вимоги до автоматизованоїбанківській системі. Крім того, поява Програми 12 серед обов'язковоїзвітності банків полегшує завдання дистанційної оцінки схильностібанку процентному ризику. Слід зазначити, що результати такого аналізу
(оцінки) можуть бути значно спотворені великою часткою вкладів фізичнихосіб у пасивах банку через вплив згаданої вище особливості російськогозаконодавства.

Як же можна виміряти процентний ризик і чи можна його виміряти взагалі?

1.3 Вимірювання процентного ризику

Для того щоб аналітичним шляхом отримати кількісну оцінкуризику, необхідно попередньо визначити якісно і кількіснонаступні фактори процентного ризику:

I. Період прогнозування, заданий період часу. Періодпрогнозування задається, починаючи з поточного моменту до заданого моментучасу в майбутньому, вимірюється одиницями часу.

II. Сценарій несприятливої зміни ринкових процентних ставок.
Існує нескінченна кількість можливих сценаріїв зміни ставок, але длякількісної оцінки ризику використовують, як правило, тільки два типисценарію паралельного зсуву ставок і найбільш ймовірні зміни формикривої прибутковості:

A. Паралельний зсув кривої прибутковості

1. Стрибкоподібне зміна.

2. Поступове зміна.

B. Зміна форми кривої прибутковості

III. Розподіл вірогідності несприятливої зміни ринковихпроцентних ставок на множині всіх можливих сценаріїв зміни. Цейфактор визначається станом ринку. Можливе застосування методів оцінки, уяких розглянуті найбільш можливі сценарії зі своїми ймовірностями, алечасто ймовірність кожного сценарію по черзі вважають рівним 1, а оцінкаризику проводиться для різних сценаріїв зміни процентних ставок. Упевні періоди часу загальний напрямок руху ставок може бутиспрогнозовано з дуже великою ймовірністю (наприклад, наближення датиденомінації в Росії). Такий прогноз може і повинен бути використаний привизначенні цільового (запланованого) значення загальною відсотковою позиціїбанку.

IV. Задана величина несприятливої зміни ринкових процентнихставок. Величину зміни процентних ставок прийнято вимірювати в базовихпунктах (bp), при цьому зміна процентних ставок на 1% в абсолютномучисленні приймають за 100 базових пунктів (100 bp).

V. Процентна позиція. Цей фактор являє собою масштабнувеличину, що відображає стан активів і пасивів банку з точки зорупроцентного ризику, яка може бути виміряна в абсолютних величинах
(грошова сума) або відносних величинах (по відношенню до власногокапіталу або активами).
Розглянемо докладніше деякі з перерахованих вище факторів.

Сценарії зміни процентних ставок1

Крива прибутковості - графік залежності величини процентних ставок заактивів від терміну погашення активів на певний момент часу принезмінних інших умовах. Прибутковість активів сильно залежить від кредитногоризику по них, тому для цілей аналізу процентного ризику зазвичайрозглядають криву прибутковості по безризиковим активів. Для США такоюеталонної кривої прибутковості служить крива з цінних паперів, випущених
Казначейством США. У Росії еталонної кривої може служити криваприбутковості по ГКО і ОФЗ. На малюнку 1 наведені криві прибутковості поСтаном на різні дати, побудовані за значеннями прибутковості ГКО.

Малюнок 1

Рис. 1.1 Рух кривої прибутковості

Як видно з наведеного рисунка, крива прибутковості з плиномчасу може помітно зміщуватися і змінювати свою форму. Томумоделювання руху кривий - досить складне завдання. Для оцінкивпливу руху кривої прибутковості на стан банку можна провестимоделювання грошових потоків і/або позицій банку під впливомстандартних сценаріїв руху. При аналізі та моделюванні зміна формикривої прибутковості іноді представляють у вигляді комбінації різних сценаріївпаралельного зсуву окремо по відношенню до різних ділянках кривої.

Процентна позиція

Процентна позиція є масштабним показником (на відміну відімовірнісних показників) схильності банку процентному ризику. Заджерела виникнення процентна позиція може відноситися до одного зтрьох типів:

I. Стратегічна позиція. Зазвичай стратегічна позиція виникаєв результаті діяльності банку з кредитування та залучення депозитів.
Такі позиції - природний результат трансформації короткострокових пасивівв більш довгострокові активи. Позиції такого типу дуже стабільні в часіі важко керовані. Зміни стратегічної позиції можна домогтисявибором маркетингової політики.

II. Тактична позиція. Такі позиції виникають в результатідіяльності банку на грошовому ринку як наслідок залучення та розміщеннякоштів на ринках міжбанківських кредитів, цінних паперів і похідних (уосновному ф'ючерсів і свопів). Ці позиції характерні для багатьох компаній,що працюють з цінними паперами, але вони також існують в різного ступеняв банках. Оскільки ці позиції в основному використовують інструментиліквідного первинного та вторинного ринків, тактичні позиції можуть бутишвидко скориговані у відповідь на несподіване рух процентної ставкиабо змінених очікувань. Таким чином, тактична позиція частовідбиває свідомий ризик, на який йде банк, передбачаючи рухпроцентної ставки на середньострокові інструменти (тривалістю відтижня до декількох місяців). Банки також використовують тактичну позиціюдля противаги небажаної стратегічної позиції протягом якогосьчасу, який потрібен для коригування набору банківської продукції.
Банк повинен забезпечувати щоденний контроль за такими позиціями.

III. Торгова позиція. Ці позиції з'являються в результатіспекулятивних операцій на грошових ринках з сверхкр?? ткосрочнимівисоколіквідними фінансовими інструментами (від декількох хвилин до 1-2діб). І хоча вона існує тільки дуже короткий термін, торгова позиціяможе бути дуже великою. Для того, щоб представити велику позиціюторговець повинен бути впевнений, що позиція може бути закрита на протязідекількох хвилин. З цієї причини торговельні позиції звичайно обмежуютьсяринками грошей і капіталів при високоліквідних вторинних ринках, а такожринками активних похідних інструментів. Спекулятивний характер такихоперацій на увазі прогнозування руху ставок і постійнийконтроль за позиціями. Банк повинен забезпечувати закриття таких позицій вкінці робочого дня або значне їх скорочення.

Великі російські банки, підключені до міжнародних електроннимсистем торгівлі фінансовими інструментами, мають процентні позиції всіхтрьох типів. З причин слабку розвиненість фінансового ринку для більшостіросійських банків характерна наявність позицій стратегічного та тактичноготипу.

Для кількісної оцінки процентного ризику може застосовуватисянаступна формула: 1

D = CF (0) * (1 + R ((t1) (* (1 + F1 (t2 - t1) +0,01 (* t/360 - CF0 * ( 1 + R ((t1) (
(1 + F1 (t2 - t1) (* t/360

Показником служить "дельта", вона показує зміну економічногорезультату (прибутку, збитку) операції (стратегії, портфеля), при змініпроцентної ставки на одиницю (0,01 або 1 %).

CF0 - величина початкового грошового потоку;

F1 (t2-t1) - значення очікуваної в майбутньому процентної ставки зарублевих активами строком на (t2-t1) днів (у долях);

R ((t1) - процентна ставка по рублевих активами строком на t1 (вдолях); t1 - період від теперішнього часу до моменту початку операції; t2 - період від теперішнього часу до моменту закінчення операції.

З урахуванням того, що ((F1 (t2 - t1) + 0,01 -- F1 (t1 - t 2) (= 0,01функцію можна представити в наступному вигляді:

D = 0,01 * CF (0) * (1 + R ((t1) (* (t2 - t1)/360

Отже , на основі вищесказаного можна зробити наступні висновки:
Ризик процентної ставки - один з найважливіших фінансових ризиків у банківськійсистемі.
Ризик процентної ставки складний для аналізу.
У російській банківській системі процентному ризику приділяється недостатньоуваги.
Ризик процентної ставки може бути оцінений кількісно.
Аналітичні моделі процентного ризику повинні так чи інакше враховуватинаступні фактори: період прогнозування, сценарії руху ставок,ймовірності таких сценаріїв, амплітуду руху ставок, процентну позиціюбанку.

Отже розглянувши сутність процентного ризику, і оцінивши важливість йогообліку в банківській практиці, ми впритул підійшли до питання управління цимсамим ризиком. Отже, розглянемо найбільш поширені методи управлінняпроцентним ризиком.

2. Методи аналізу і контролю процентного ризику.

змінилася економічна обстановка усунула гарантованурізницю між доходом за активами і вартістю фондів і ще більшеутруднила прогнозування процентних ставок. У відповідь багато банків створиликомітети з управління активами та пасивами. Московський акціонерний