ПЕРЕЛІК ДИСЦИПЛІН:
  • Адміністративне право
  • Арбітражний процес
  • Архітектура
  • Астрологія
  • Астрономія
  • Банківська справа
  • Безпека життєдіяльності
  • Біографії
  • Біологія
  • Біологія і хімія
  • Ботаніка та сільське гос-во
  • Бухгалтерський облік і аудит
  • Валютні відносини
  • Ветеринарія
  • Військова кафедра
  • Географія
  • Геодезія
  • Геологія
  • Етика
  • Держава і право
  • Цивільне право і процес
  • Діловодство
  • Гроші та кредит
  • Природничі науки
  • Журналістика
  • Екологія
  • Видавнича справа та поліграфія
  • Інвестиції
  • Іноземна мова
  • Інформатика
  • Інформатика, програмування
  • Історичні особистості
  • Історія
  • Історія техніки
  • Кибернетика
  • Комунікації і зв'язок
  • Комп'ютерні науки
  • Косметологія
  • Короткий зміст творів
  • Криміналістика
  • Кримінологія
  • Криптология
  • Кулінарія
  • Культура і мистецтво
  • Культурологія
  • Російська література
  • Література і російська мова
  • Логіка
  • Логістика
  • Маркетинг
  • Математика
  • Медицина, здоров'я
  • Медичні науки
  • Міжнародне публічне право
  • Міжнародне приватне право
  • Міжнародні відносини
  • Менеджмент
  • Металургія
  • Москвоведение
  • Мовознавство
  • Музика
  • Муніципальне право
  • Податки, оподаткування
  •  
    Бесплатные рефераты
     

     

     

     

     

     

         
     
    Банківські операції на ринку цінних паперів
         

     

    Банківська справа

    Зміст.

    Введення. 2

    Глава 1. Сутність ринку цінних паперів та основи його організації. 4

    1.1. Ринок цінних паперів та його інфраструктура. 4

    1.2. Види цінних паперів та основи їх обігу. 11

    1.3. Світовий ринок цінних паперів. 23

    Глава 2. Банківські операції з цінними паперами. 25

    2.1. Емісійні операції. 27

    2.2. Інвестиційні операції. 34

    2.3. Операції під заставу цінних паперів. 43

    Глава 3. Особливості російського ринку цінних паперів. 45

    3.1. Державне регулювання ринку цінних паперів. 45

    3.2. Оподаткування на ринку цінних паперів. 52

    3.3. Поточний стан ринку цінних паперів і банківської системи, перспективи розвитку. 64

    Глава 4. Розділ БЖД. Безпека діяльності банків на ринку цінних паперів. 70

    Висновок. 76

    Додаток. Зразки документів цінних паперів. 79

    Список використаної літератури. 82

    Введення.

    Ринок цінних паперів виступає складовою частиною фінансової системидержави, що характеризується індустріальної та організаційно -функціональною специфікою. Значимість банків на ринку цінних паперів непіддається сумніву. У більшості країн банки грають на ринку ціннихпаперів найважливішу ключову роль. Дана дипломна робота оглядає рядпитань, що стосуються діяльності банків на ринку цінних паперів.

    Ринок цінних паперів можна визначити як сукупність відносин,пов'язаних з купівлею, продажем і обігом цінних паперів. Таким чином,ринок цінних паперів - досить широке поняття. Банки, будучи кредитнимиорганізаціями, які здійснюють залучення та розміщення коштів, також можутьбути учасниками ринку цінних паперів. Вони виступають у ролі емітентів,інвесторів, посередників. Для здійснення інвестиційної та посередницькоїдіяльності на ринку цінних паперів, банкам потрібна крім основноїліцензії, ліцензія професійного учасника ринку цінних паперів, якудля банків видає Центральний Банк Росії. Нині банки маютьвеличезні залучені вільні грошові кошти, але на них необхіднонараховувати і виплачувати відсотки. Тому, ринок цінних паперів єнайбільш конкурентної альтернативою кредитного ринку для розміщеннякоштів.

    У роботі розглянутий період з кінця 1997 року по 1999 рік, тому щоситуація на фондовому ринку постійно змінюється, і особливо актуальна самаостання інформація в порівнянні з попереднім періодом. Ринок цінних паперівв Росії має потенціал розвинена, він ще мало досліджений, тому що в умовахпереходу від адміністративно-командної системи до ринкової, ринок формуєтьсяпо-іншому, ніж класичне ринкове господарство.

    Метою даної дипломної роботи є розгляд та аналізвзаємозв'язку банківської системи і ринку цінних паперів; активність банків нафондовому ринку. Для досягнення цієї мети були розглянуті наступніпроблеми:

    . визначення поняття цінних паперів та їх види;

    . структура і завдання учасників ринку цінних паперів;

    . роль банків на ринку цінних паперів;

    . умови випуску та обігу цінних паперів;

    . інвестиційну діяльність банків;

    . проблеми і перспективи проведення банками операцій на ринку цінних паперів;

    . особливості російського ринку цінних паперів.

    Відповідно до цих завдань побудовані глави і параграфи даноїроботи.

    У першому розділі розглянуті найбільш важливі поняття ринку цінних паперів:інфраструктура ринку цінних паперів, види цінних паперів та їх характеристики,учасники ринку цінних паперів; у другому розділі розглянуті операції банку наринку цінних паперів: емісійні, інвестиційні, заставні; в третьому розділівиділені особливості російського ринку цінних паперів: порядокоподаткування, державне регулювання, поточний стан ринкуцінних паперів в Росії та її вплив на діяльність банків на ринку ціннихпаперів.

    Методологічною основою даної роботи з'явилися: Федеральний закон від
    22.04.96 р. № 39-ФЗ «Про ринок цінних паперів», Федеральний закон від 26.12.95р. № 208-ФЗ «Про акціонерні товариства», Федеральний закон від 3.02.96 р. (ззмінами від 31.07.98 р.) «Про банки і банківську діяльність»,
    Федеральний закон від 2.12.90 р. № 394-1 (зі змінами від 31.07.98 р.) «Про
    Центральному банку РФ », закон« Про переказний і простий вексель »від 11.03.97р., інші нормативні та законодавчі акти, праці вітчизнянихфахівців Міркіна Я.М., Семенкова Е.В. та інших, а також аналітичнідані із засобів масової інформації і друку.

    Глава 1. Сутність ринку цінних паперів та основи його організації.

    1.1. Ринок цінних паперів та його інфраструктура.

    Сутність ринку цінних паперів.

    Ринок цінних паперів (сукупність економічних відносин з приводувипуску та обігу цінних паперів між його учасниками. Основою ринкуцінних паперів є товарний ринок, гроші та грошовий капітал.

    Мета функціонування ринку цінних паперів (полягає в тому, щобзабезпечувати наявність механізму для залучення інвестицій в економіку шляхомвстановлення необхідних контактів між тими, хто має потребу в коштах,і тими, хто хотів би інвестувати надлишковий дохід.

    Класифікація видів ринків цінних паперів.

    . міжнародні національні ринки цінних паперів;

    . національні регіональні (регіональні) ринки;

    . ринки конкретних видів цінних паперів (акцій, облігацій);

    . ринки державних і корпоративних (недержавних) цінних паперів;

    . ринки первинних і похідних цінних паперів;

    У цілому місце ринку цінних паперів можна представити у вигляді (рис.1)

    Функції ринку цінних паперів

    загальноринкові функції:

    . комерційна функція, тобто функція отримання прибутку від операцій на даному ринку;

    . цінова функція, тобто ринок, забезпечує складання ринкових цін, їхній постійний рух і т.д.;

    . інформаційна функція, тобто ринок, проводить і доводить до своїх учасників ринкову інформацію про об'єкти торгівлі та її учасників;

    . регулююча функція, тобто ринок, створює правила торгівлі та участі в ній, порядок вирішення спорів між учасниками, установлює пріоритети, органи контролю або навіть управління і т.д.;

    Специфічні функції:

    . перерозподільна функція: а) перерозподіл грошових коштів між галузями і сферамиринкової діяльності; б) переклад заощаджень, перш за все населення, з непродуктивної впродуктивну форму; в) фінансування дефіциту державного бюджету на неінфляційноїоснові, тобто без випуску в обіг додаткових коштів;

    . Функція страхування цінових і фінансових ризиків, або хеджування, стала можливою завдяки появі класу похідних цінних паперів: ф'ючерсних і опціонних контрактів.

    За способами торгівлі ринок цінних паперів поділяють на ринки:

    . первинні та вторинний;

    . організований і неорганізований;

    . біржовий і позабіржовий;

    . традиційний і комп'ютеризований;

    . касовий і терміновий;

    Первинний ринок (це перша поява цінного паперу на ринкуобставлене певними правилами та вимогами.

    Вторинний ринок (це звернення раніше випущених цінних паперів.

    Організований ринок цінних паперів (це їх звернення на основі твердостійких правил між ліцензованими професійнимипосередниками (учасниками ринку за дорученням інших учасників ринку.

    Неорганізований ринок (обіг цінних паперів без дотримання єдинихдля всіх учасників правил.

    Біржовий ринок (торгівля цінними паперами на фондових біржах; цеорганізований ринок цінних паперів, тому що торгівля на ньому ведеться строгоза правилами біржі і тільки між біржовими посередниками, які ретельновибираються всіх інших учасників ринку.

    Позабіржової ринок (може бути організованим і неорганізованим.
    Організований грунтується на комп'ютерних системах зв'язку, торгівлі таобслуговування з цінних паперів.

    Традиційний ринок.

    Комп'ютеризований ринок (торгівля ведеться через комп'ютерні мережі,повна автоматизація торгівлі та його обслуговування.

    Касовий ринок (це ринок з негайним виконанням угод протягом
    1 (2 робочих днів.

    Терміновий ринок (це ринок, на якому укладаються різноманітні по видуоперації з терміном виконання, що перевищує 2 робочих дні.

    Найважливішу роль у переміщенні коштів у рамках фінансової системивідіграють фінансові посередники (інститути), які на фінансовому ринкувзаємодіють з господарськими суб'єктами, населенням і між собою.

    Розглянемо далі основних учасників ринку цінних паперів:

    Учасники ринку цінних паперів.

    Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» встановлює, що «емітент»
    (це юридична особа або органи виконавчої влади чи органи місцевогосамоврядування несуть від свого імені зобов'язання перед власникамицінних паперів за здійснення прав, закріплених ними.

    Схематично склад емітентів можна подати так:

    Склад емітентів.

    Першість серед російських емітентів утримує держава.
    Вважається, що державні цінні папери мають нульовий ризик. Однак,завдяки високому ступеню надійності, ці цінні папери не завждизабезпечують високі доходи. Тим не менш, держава як емітент ціннихпаперів займає міцні позиції на російському фондовому ринку.

    Місцеві органи влади вийшли на фондовий ринок трохи пізніше
    Уряду РФ (а саме в 1992 р.) та статус їх трохи нижче.

    Акціонерне товариство, що виникло в результаті приватизації як емітент,характеризується низькою прибутковістю, інформаційною закритістю,невизначеністю економічних перспектив і малопредсказуемостьюпоказників.

    Лідером серед корпоративних цінних паперів залишаються банки. Умовивипуску та обігу цінних паперів, жорстко регламентованих Центральнимбанком РФ, дозволяють банкам займати друге місце після державнихцінних паперів.

    Приватні підприємства як емітенти можуть випускати тільки борговіцінні папери. Провідними російськими емітентами в даний час є
    «Мосенерго», «Ростелеком», РАО «Норільський нікель», РАО «ЄЕС Росії»,
    «Лукойл».

    Ринок будь-який цінного папера існує і розвивається, якщо в його основілежить інтерес інвестора до її придбання.

    Закон ((Про ринок цінних паперів ((визначає інвестора як особа, якійцінні папери належать на праві власності (власник) чи іншомуречовому праві (власник).

    Інвесторів можна класифікувати за рядом ознак. Найбільш значущимвважається їх статус. Тоді інвесторів можна розділити на індивідуальних
    (фізичних осіб), інституційних (колективних) і професіоналів ринку.

    Склад інвесторів.

    Основним інвестором, що визначає стан фондового ринку, єіндивідуальний інвестор, тобто фізична особа, яка використовує свої заощадженнядля придбання цінних паперів.

    Основне коло інвесторів, що вклали свої кошти в акції (цепрацівники приватизованих підприємств, які на початок 1996 р. єнайпотужнішою групою власників російських акціонерних товариств, на часткуяких припадає 42-43% акцій цих підприємств.

    Юридичні особи, які не мають ліцензії на право здійсненняпрофесійної діяльності на ринку цінних паперів в якості посередників,але що купують цінні папери від свого імені і за свій рахунок, складаютьінституційних інвесторів. До цієї групи входять держава; корпоративніінвестори, до яких належать підприємства та організації, які маютьгрошовими коштами, але не мають здійснювати власні інвестиції.
    Крім того, існують інвестиційні компанії. Здійснюючи діяльність наринку цінних паперів, вони отримують прибуток, частка якого не може бути нижче
    50% від сукупного. В іншому випадку піде відкликання ліцензії.

    Найбільшим внутрішнім інвестором в Росії здатне стати населення. Заданими Держкомітету РФ за статистикою, грошові накопичення російськогонаселення перевищують 250 млрд. руб. (з урахуванням деномінації). З них залишкикоштів на вкладах становлять близько 55% всіх накопичень.

    Іноземні інвестори також зберігають інтерес до Росії (наприклад,німецький концерн «Рургаз» купив пакет акцій Газпрому.

    На ринку субфедеральними позик основними інвесторами є
    Ощадбанк, МФК, Інкомбанк, банк «Російський кредит».

    Безсумнівно, інвесторами виступають і професіонали фондового ринку,здійснюють весь комплекс операцій на ньому, але лише в тому випадку, якщовони вкладають власні кошти в цінні папери.

    Основним завданням професійних учасників ринку цінних паперівє виконання функцій з відома продавця і покупцяінвестиційних ресурсів та організація взаємодії між ними.

    Професійні учасники ринку цінних паперів.

    Професійні учасники ринку цінних паперів (юридичні особи, у томучислі кредитні організації, а також фізичні особи, зареєстровані вяк підприємці, які здійснюють види діяльності,зазначені в главі 2 Закону про ринок цінних паперів.

    У цьому розділі описані такі види професійної діяльності наринку цінних паперів:

    1.Брокерская діяльність.

    2.Ділерская діяльність.

    3.Деятельность з управління цінними паперами.

    4.Деятельность з визначення взаємних зобов'язань (кліринг).

    5.Депозітарная діяльність.

    6.Деятельность з ведення реєстру власників цінних паперів.

    7.Деятельность з організації торгівлі на ринку цінних паперів.

    (Брокерської діяльністю є здійснення цивільно-правовихоперацій з цінними паперами в якості повіреного або комісіонера,що діє на основі договору (доручення або комісії або дорученняна здійснення таких операцій.

    (дилерської діяльності є здійснення угод купівлі-продажуцінних паперів від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цінкупівлі та (або) продажу визначених цінних паперів із зобов'язанням покупкита (або) продажу цих цінних паперів за оголошеними цінами. Відмінність дилера іброкера полягає в тому, що дилер займається купівлею-продажем ціннихпаперів за свій рахунок і за дорученням, а брокер - за рахунок і за дорученнямклієнта.

    (Діяльність з управління цінними паперами визнається здійсненняюридичною особою або індивідуальним підприємцем від свого імені завинагороду протягом певного строку довірчого управлінняпереданих йому у володіння та належать іншій особі на користь цьогоособи або вказаних цією особою третіх осіб: цінними паперами; грошовими коштами, призначеними для інвестування в цінніпапери; грошовими коштами та цінними паперами, отриманими в процесіуправління цінними паперами;

    (Клірингова діяльність - діяльність з визначення взаємнихзобов'язань (збирання, звірка, коригування інформації з операцій з ціннимипаперами і підготовка бухгалтерських документів по них) та їх заліку зпостачання цінних паперів та розрахунків по них. Мінімальний розмір спеціальнихфондів клірингових організацій встановлюється Федеральною комісією зринку цінних паперів за погодженням з Центральним банком РФ.

    (Депозитарна діяльність - це надання послуг зі зберіганнясертифікатів цінних паперів і (або) обліку переходу прав на цінні папери.

    Депозитарієм може бути тільки юридична особа.

    . Діяльністю з ведення реєстру власників цінних паперів визнається збір, фіксація, обробка, зберігання та надання даних, що складають систему ведення реєстру власників цінних паперів.

    Діяльністю з ведення реєстру власників цінних паперів мають право займатися тільки юридичні особи.

    . Діяльністю з організації торгівлі цінних паперів визнається надання послуг, що безпосередньо сприяють укладенню цивільно-правових угод з цінними паперами між учасниками ринку цінних паперів.

    Згідно з чинним російським законодавством фондова біржавідноситься до учасників ринку, що організує їх купівлю-продаж, тобто
    «Організатор торгівлі на ринку цінних паперів» [1]. За законом фондова біржаможе поєднувати діяльність з організації торгівлі цінними паперамитільки з депозитарної та клірингової діяльністю, але не з іншимипрофесійними видами діяльності на ринку цінних паперів.

    Інфраструктура ринку цінних паперів.

    Під інфраструктурою ринку цінних паперів зазвичай розуміється сукупністьтехнологій, які використовуються на ринку для укладення та виконання угод,матеріалізована в різних технічних засобах, інститутів (організаціях),нормах і правилах.

    Для забезпечення нормального функціонування ринку цінних паперів,інфраструктура повинна складатися з таких систем:

    Інфраструктура

    | 1.Система | 2.Торговая | 3.Система | 4.Сістема | 5.Сістема | 6.Сістема |
    | розкриття | система | реєстрації | клірингу | платежу | ведення |
    | інформації | | прав | | | реєстру |
    | | | Власності | | | |

    1. Система розкриття інформації

    Інвестор на РЦП повинен мати інформацію про існуючі цінних паперах,їх достоїнства і недоліки. Для того, щоб зробити цю інформаціюдоступною, потрібно організувати систему розкриття інформації про емітентів і простан ринку.

    2. Торговельна система

    Щоб угода відбулася, інвесторам необхідно знайти один одного. Прицьому вони побажають дізнатися, наскільки надійний потенційний партнер поугоді. Цю функцію беруть на себе посередники - брокери. У свою чергуброкери знаходять один одного в одній з торгових систем (фондові біржі).

    3. Система реєстрації прав власності

    Для зменшення ризиків учасників торгів приймаються спеціальні заходи,дозволяють біржі взяти на себе значну їх частину. У ряді випадків длявиставлення цінних паперів на торги біржа вимагає заздалегідь передатипродавані папери на зберігання - депонувати їх в депозитарії. Депозитарій
    - Це особливе сховище, в яке власники цінних паперів можуть віддати їх назберігання.

    4. Система клірингу

    Завданням цієї системи є контроль за тим, щоб всі угоди,укладені на біржі, правильно адресувалися і вивірялися.

    5. Система платежу

    Це частина банківської системи, що використовується для забезпечення грошовихоперацій, пов'язаних з торговими операціями.

    6. Система ведення реєстру

    У випадку, коли емітент випустив невелика їх кількість, підтвердженняправ акціонера відносно нескладно - в адміністрації емітента ведетьсяреєстр - спеціальна база даних, у якій відбивається, хто і якимкількістю акцій володіє. Реєстратор - держатель реєстру.

    Таким чином, інфраструктура ринку цінних паперів містить рядпідсистем:

    - обліку прав на цінні папери (реєстратори і депозитарії)

    - торговельні системи (біржі та позабіржові)

    - системи клірингу < p> - системи платежу (банківська система)

    - система розкриття інформації (інформаційні агентства, рейтинговіагентства та ін)

    1.2. Види цінних паперів та основи їх обігу.

    Цінним папером є документ, що засвідчує з дотриманнямвстановленої форми і обов'язкових реквізитів майнові права,здійснення або передача яких можливі тільки при його пред'явленні. Зпередачею цінного папера переходять усі що засвідчуються нею права всукупності. [2]

    Слід розрізняти два види прав, пов'язаних з цінним папером. З одногобоку цінний папір є майном (річчю), об'єктом угод і на неїможуть виникати права власності або інші речові права (господарськоговідання, оперативного управління), це так зване «право на папір». Зіншого боку, цінний папір визначає та фіксує права власника цінногопаперу (кредитора) по відношенню до особи, випустили папери, це званеправо з паперу. Право, засвідчене цінним папером, може бутипередані іншій особі шляхом її передачі.

    Стаття 143 Цивільного кодексу РФ відносить до цінних паперів наступнідокументи: державна облігація, облігація, вексель, чек депозитний таощадний сертифікати, банківська ощадна книжка напред'явника, коносамент, акція, приватизаційні цінні папери та іншідокументи, які законами про цінні папери або у встановленому нимипорядку віднесені до числа цінних паперів.

    Таким чином, після вступу в силу першої частини Цивільногокодексу РФ (1.01.1995) нові види цінних паперів можуть бути введені тількизаконами про цінні папери або у визначеному ними порядку.

    Цінний папір володіє певним набором характеристик (ознак)

    | класифікаційна ознака | Види цінних паперів |
    | Термін існування | Строкові |
    | | Безстрокові |
    | Походження | Первинні |
    | | Вторинні |
    | Форма існування | Паперові (документарні) |
    | | Безпаперові (бездокументарні) |
    | Національна приналежність | Вітчизняні |
    | | Іноземні |
    | Тип використання | Інвестиційні |
    | | Неінвестиційні |
    | Порядок володіння | пред'явничих |
    | | Іменні |
    | Форма випуску | Емісійні |
    | | Неемісійні |
    | Форма власності | Державні |
    | | Недержавні |
    | Характер обертаністю | Ринкові |
    | | Неринкові |
    | Наявність доходу | Прибуткові |
    | | Недохідних |
    | Форма вкладення коштів | Боргові |
    | | Власницькі часткові |
    | Економічна сутність (вид прав) | Акції |
    | | Облігації |
    | | Векселі |
    | Рівень ризику | безризикові і малоризиковий |
    | | Ризикові |

    Тимчасові характеристики:

    . Термін існування цінного папера: коли випущена в обіг, на який період часу або безстроково

    . походження: Первинні цінні папери - засновані на активах, до числа яких входять самі цінні папери, що випускаються на основі первинних цінних паперів. Наприклад, депозитарні розписки, варанти на цінні папери.

    Просторові характеристики:

    . форма існування: паперова, або, висловлюючись юридично, документарна форма, або безпаперова, бездокументарна форма.

    . національна приналежність: цінний папір вітчизняна або іншої держави, тобто іноземна.

    . територіальна належність: в якому регіоні країни випущена дана цінний папір.

    Ринкові характеристики:

    . тип використання: інвестиційні цінні папери - цінні папери, що є об'єктом для вкладення капіталу (акції, облігації і т.д.).

    Неінвестиційні - цінні папери, які обслуговують грошові розрахунки на товарних чи інших ринках (векселя, чеки, коносаменти)

    . порядок володіння: представницькою цінний папір не фіксує ім'я її власника, звернення здійснюється шляхом простої передачі від однієї особи іншій. Іменна цінний папір містить ім'я власника і, крім того, реєструється в спеціальному реєстрі.

    . форма власності та вид емітента, тобто того, хто випускає на ринок цінний папір: держава, корпорації, приватні особи.

    . характер обертаністю: вільно обертається на ринку або є обмеження.

    . економічна сутність з точки зору прав, які надає цінний папір. ризик акції

    облігації компаній

    гос. цінні папери дохід

    . наявність доходу: виплачується за цінним папером якийсь дохід чи ні.

    . форма вкладення коштів: інвестуються гроші в борг або для придбання прав власності.

    . рівень ризику: За рівнем ризику види цінних паперів розташовуються в такий спосіб виходячи з принципу: чим вища дохідність, тим вище ризик, і чим вище гарантованість цінного папера, тим нижче ризик.

    Державні цінні папери < p> Державні цінні папери - це форма існуваннядержавного внутрішнього боргу. Це боргові цінні папери, емітентомяких виступає держава.

    Залежно від критерію розрізняють кілька угруповань:

    По виду емітента:

    . цінні папери центрального уряду;

    . муніципальні цінні папери;

    . цінні папери державних установ;

    . цінні папери, яким надано статус державних.

    За формою обертаністю:

    . ринкові цінні папери, які можуть вільно перепродуватися після їх первинного розміщення;

    . неринкові, які не можуть перепродувати їх власникам, але можуть бути через певний термін повернуті емітенту.

    За термінами обігу:

    . короткострокові (до 1 року);

    . середньострокові (від 1 до 5-10 років);

    . довгострокові (понад 10-15 років).

    За способом виплати доходів:

    . процентні цінні папери (процентна ставка може бути: фіксованої, що плаває, ступінчастою);

    . дисконтні цінні папери, які розміщуються за ціною нижче номінальної, і ця різниця утворює дохід по облігації;

    . індексовані облігації, номінальна вартість яких зростає, наприклад, на індекс інфляції;

    . виграшні, дохід по яких виплачується у формі виграшів;

    . комбіновані облігації, за яким дохід утворюється за рахунок комбінації раніше перерахованих способів.

    Акція.

    У законі «Про ринок цінних паперів» дається таке визначення: «Акція --емісійний цінний папір, що закріплює права її власника (акціонера) наотримання частини прибутку акціонерного товариства у вигляді дивідендів, на участьв управлінні і на частину майна, що залишається після його ліквідації ».

    Держателів (акціонерів) можна розділити на:

    . фізичних (приватних, індивідуальних);

    . колективних (інституціональних);

    . корпоративних.

    .

    Акції мають такі властивості:

    - Акція - це титул власності, тобто тримач акції є співвласником акціонерного товариства з наслідками, що випливають з цього правами;

    - Для акції характерна обмежена відповідальність, так як акціонер не відповідає за зобов'язаннями акціонерного товариства;

    - Для акції характерна неподільність, т . е. спільне володіння акцією не пов'язано з розподілом прав між власниками;

    - Акція не має терміну існування, тобто права власника акції зберігаються до тих пір, поки існує акціонерне товариство;

    - Акції можуть розщеплюватися і консолідуватися. При розщепленні одна акція перетворюється на кілька. При консолідації число акцій зменшується.

    Залежно від порядку володіння, акції можуть бути іменні і непред'явника.

    Згідно Федеральному закону про акціонерні товариства «всі акціїє іменними ». Це передбачає, що власник має бути внесений дореєстр акціонерного товариства.

    У зв'язку з тим, що акціонерні товариства можуть бути відкритими ізакритими, слід розрізняти що випускаються ними акції:

    . акції відкритих акціонерних товариств, які можуть продаватися їх власниками без згоди інших акціонерів цього товариства;

    . акції закритого акціонерного товариства, коли акціонери мають переважне право їх придбання.

    Акції акціонерних товариств можна розділити на:

    . Розміщення - акції, вже придбані акціонерами;

    . Оголошені - акції, які акціонерне товариство може випустити додатково.

    Залежно від обсягу прав, акції прийнято поділяти на звичайні іпривілейовані.

    Власник звичайної акцією має права, що надаються акціями, уповному (брати участь у загальних зборах акціонерів з правом голосу, отримуватидивіденди, а в разі ліквідації товариства - отримати частину його майна врозмірі вартості його акцій.

    Привілейоване акція не дає права голосу не дає право голосу назагальних зборах, а привілеї власника такої акції полягають в тому, щопри ліквідації товариства виплачуються дивіденди, які визначаються вгрошовій сумі або у відсотках до номінальної вартості привілейованихакцій. Відповідно до Цивільного кодексу (ст. 102) і Федеральним законом проакціонерні товариства (ст. 25, п. 2), номінальна вартість розміщенихпривілейованих акцій не повинна перевищувати 25 відсотків від статутногокапіталу товариства.

    Уряд РФ або Держкомітет з управління майном можуть прийнятирішення про випуск «золотої акції». «Золота акція» надає їївласникові на термін до 3 років право «вето» при прийнятті зборами акціонеромрішень щодо:

    . внесення змін до статуту АТ;

    . його реорганізації або ліквідації;

    . його участь в інших підприємствах;

    . передачу в заставу або оренду;

    . продажу або відчуження іншими способами майна.

    Рішення, що приймаються зборами акціонерів у відсутності власника
    «Золотої акції», є недійсними. Передача «золотої акції» взаставу або траст не допускаються. Продаж і відчуження іншими способами дозакінчення терміну її дії допускаються тільки за рішенням органу,що прийняв рішення про її випуск при установі акціонерного товариства. Такимчином, що випускаються акції можна представити наступною таблицею:

    | Ознака класифікації | Вид акції |
    | Залучення коштів на розвиток | Трудового колективу |
    | підприємства | Підприємств |
    | Тип акціонерного товариства | Відкритих акціонерних товариств |
    | | Закритих акціонерних товариств |
    | Відображення в статуті АТ | Розміщення |
    | | Оголошені |
    | Характер розпорядження | На пред'явника |
    | | Іменні |
    | Обсяг прав | Звичайні |
    | | Привілейовані |
    | Контроль держави | «Золота акція» |

    Звернення акцій регулюється Положенням про випуск та обіг ціннихпаперів на фондових біржах РРФСР. Відповідно до даного акту, при заснуванні АТвсі акції мають бути розподілені тільки між засновниками як узакритому, так і у відкритому АТ. Додатковий випуск акції можливий увипадку, коли всі раніше випущені даним товариством акції повністюоплачені. Кожен випуск акцій можливий лише при реєстрації даного випускуі його проспекту.

    Після серпневої кризи, незважаючи на загрозливу ситуацію,російський ринок не припинив свого існування, хоча в лічені дніціни акцій знизилися в 3-5 разів у порівнянні з літом 1998 року і в 10-15 разівв порівнянні з жовтнем 1997 року.

    На ринку акцій спостерігається інтерес до найбільш ліквідних паперів РАО
    «ЄЕС Росії», НК «Лукойл», Ростелеком, Мосенерго, Сургутнафтогаз.
    Привабливим залишається і ринок акцій Газпрому.

    Підсумки торгів акціями на фондових біржах Росії (період з 10 по 16 березня
    1999 року):
    | Емітент | Обсяг за тиждень | Середній курс, |
    | | | Руб. |
    | | Тис. штук | тис. руб. | |
    | АвтоВАЗ | 4,4 | 150,872 | 34,289 |
    | Газпром | 68901,59 | 251767,351 | 3,654 |
    | Мосенерго | 19647,2 | 10316,112 | 0,525 |
    | НК «Лукойл» | 700,936 | 105800,199 | 150,941 |
    | Норільський нікель | 102,8 | 3985,392 | 38,768 |
    | РАТ «ЄЕС Росії» | 466805,04 | 580249,9 | 1,243 |
    | Ростелеком | 212,6 | 4263,241 | 20,053 |
    | Ощадбанк РФ | 9,538 | 4133,051 | 433,543 |
    | Татнафта | 559,1 | 1239,495 | 2,216 |

    Акції татарстанських підприємств (на 18.03.99 в доларах):
    | Емітент | Купівля | Продаж |
    | КАМАЗ | 0,015 | 0,23 |
    | «Татнафта» | 0,12 | 0,1225 |
    | «Татнафта» прив. Акції | 0,04 | 0,2 |
    | Казанська ГТС | 0,11 | 0,85 |
    | Казанський вертолітний | 0,05 | 0,25 |
    | завод | | |
    | Оргсінтезу | 0,3 | 0,8 |
    | «Ніжнекамскнефтехім» | 0,3 | 28 |
    | «Нижнекамскшина» | 0,01 | 4,65 |

    Спостерігається зростання цін ліквідних акцій (см графіки):

    Облігації.

    Ще одним важливим об'єктом торгівлі на ринку цінних паперів єоблігації. Діюче російське законодавство (Закон РФ «Про ринок ціннихпаперів »ст.2) визначає облігацію як« емісійну цінний папір,що закріплює право її власника на отримання від емітента облігації впередбачений їй термін її номінальної вартості і зафіксованого в нійвідсотка від цієї вартості або іншого майнового еквівалента ».

    Таким чином, облігація - це боргове свідоцтво, якенеодмінно включає два головні елементи:

    . зобов'язання емітента повернути власникові облігації до закінчення обумовленого терміну суму, зазначену на титулі (лицьовій стороні) облігації;

    . зобов'язання емітента виплачувати власникові облігації фіксований дохід у вигляді відсотка від номінальної вартості або іншого майнового еквівалента.

    Оскільки існує велика різноманітність облігацій, класифікуємо їхза рядом ознак:
    1. Залежно від емітента
    1.1. державні;
    1.2. муніципальні;

    1.3. корпорацій;

    1.4. іноземні.
    2. У залежності від термінів

    2.1. Облігації з деякою визначеною датою погашення, якіподіляються на:

    2.1.1. короткострокові;

    2.1.2. середньострокові;

    2.1.3. довгострокові.

    Тимчасові рамки, для кожної країни різні і визначаютьсязаконодавством, що діє в цій країні. Наприклад, у США докороткостроковим зазвичай відносять облігації з терміном обігу від 1 року до 3років, до середньострокових від 3 до 7 років, довгостроковими - понад 7 років. ЩоЩодо російського законодавства, то воно містить вказівки про термінизвернення тільки для державних боргових зобов'язань.

    2.2. Облігації без фіксованого терміну погашення включають в себе:

    2.2.1. безстрокові або непогашаемие;

    2.2.2. відкличні облігації можуть бути відкликані емітентом до настання терміну погашення;

    2.2.3. облігації з правом погашення представляють право інвестору на повернення облігації емітенту до настання терміну погашення та отримання за неї номінальної вартості;

    2.2.4. продовжуємо облігації;

    2.2.5. відстрочені облігації дають емітенту право на відстрочку погашення.
    3. Залежно від порядку володіння облігації можуть бути

    3.1. Іменні, права володіння якими підтверджуються занесенням іменівласника в текст облігації і до книги реєстрації, яку веде емітент.

    3.2. На пред'явника, права володіння якими підтверджуються простимпред'явленням облігації.
    4. По цілях облігаційної позики облігації поділяються на:

    4.1. Звичайні, що випускаються для рефінансування наявної в емітентазаборгованості або для залучення додаткових фінансових ресурсів,які будуть використаніна різні заходи.

    4.2. Цільові, кошти від продажу яких спрямовуються нафінансування конкретних інвестиційних проектів.
    5. За способом розміщення розрізняють:

    5.1. Вільно розміщуються облігаційні позики.

    5.2. Позики, які передбачають примусовий порядок розміщення.
    6. Залежно від форми, в якій розміщується запозичена сума,облігації поділяються на:

    6.1. З відшкодуванням у грошовій формі.

    6.2. Натуральні, що погашаються в натурі. Прикладом натуральних облігаційє облігації АвтоВАЗу, випущені в 1993 році.
    7. За методом погашення номіналу:

    7.1. Облігації, погашення номіналу яких виробляється разовимплатежем.

    7.2. Облігації з розподіленим за часом погашенням.

    7.3. Облігації з послідовним погашенням (лотерейні або тиражніпозики)
    8. За характером обігу облігації бувають:

    8.1. Неконвертовані

    8.2. Конвертовані, що надають їх власнику право обмінювати їхна акції того самого емітента.
    9. У залежності від забезпечення облігації поділяються на 2 класи:

    9.1. Забезпечені заставою.

    9.2. Чи не забезпечені заставою.
    10. Періодична виплата доходів за облігаціями у вигляді відсотківпроводиться за купонами. За способами виплати купонного доходу облігаціїподіляються на:

    10.1. Облігації з фіксованою купонною ставкою.

    10.2. Облігації з плаваючою купонною ставкою.

    10.3. Облігації з рівномірно зростаючою купонною ставкою по рокахпозики.

    Вексель.

    Вексель засвідчує нічим необумовлені зобов'язання векселедавцяабо іншого зазначеного в ньому платника виплатити векселедержателю понастанні передбаченого терміну обумовлену суму.

    Вексель - це грошовий документ зі строго певним наборомреквізитів. Це означає, що векселем є тільки той документ, якиймістить всі необхідні реквізити векселя, сформульовані відповіднодо Положення про переказний і простий вексель від 24 червня 1991 року.

    Предметом вексельного зобов'язання можуть бути тільки гроші. Векселіділяться на 2 види: прості і переказні. Простий вексель означаєзобов'язання векселедавця сплатити у зазначений термін обумовлену сумувекселедержателю або того, кого він назве. Більш широко використовуєтьсяпереказний вексель (тратта) - це документ, який регулює вексельнівідносини трьох сторін: кредитора (трасанта), боржника (трасата) іодержувача платежу (ремітента).

    Переказний вексель містить такі реквізити:

    . вексельні метки;

    . вексельна сума;

    . найменування одержувача платежу;

    . місце платежу;

    . зазначення місця і дати складання;

    . підпис векселедавця.

    До обов'язкових реквізитів простого векселя відносяться:

    . найменування «векселі», включене в текст документа і написаний мовою документа;

    . зобов'язання сплатити певну суму грошей;

    . зазначення терміну платежу;

    . вказівка місця платежу;

    . найменування отримувача платежу, якому або за наказом якого він повинен бути здійснений.

    Вексель може бути переданий за індосаментом. Індосамент - е.

         
     
         
    Реферат Банк
     
    Рефераты
     
    Бесплатные рефераты
     

     

     

     

     

     

     

     
     
     
      Все права защищены. Reff.net.ua - українські реферати !