ЗМІСТ

1. ВСТУП ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... .. 2

2. ФАКТОРИНГ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 2

2.1. Виникнення факторингу ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 2

2.2. Факторинг, його сутність ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 2

2.3. Види факторингових операцій ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .4

2.4. Типи факторингових угод ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .6

2.5. Факторинг у зовнішньоекономічній діяльності ... ... ... ... ... .... .... 7

2.6. Вигоди учасників факторингового угоди ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 10
3. Форфейтинг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .11

3.1. Виникнення форфейтинг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .11

3.2. Форфейтинг, його сутність ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .12

3.3. Основні напрямки розвитку форфейтинг ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 13

3.3.1. Вторинний ринок і інвестиції в форфейтинговые активи
... ... ... ... 13

3.3.2. Сіндірованіе ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .14

3.3.3. Фінансування на основі плаваючої ставки ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 14

3.4. Техніка здійснення форфейтинговой угоди ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .15

3.5. Розрахунок номінальної вартості форфетіруемих векселів ... ... ... ... ... ... ... 20

3.6. Основні характеристики Форфейтингові операції ... ... ... ... ... ... ... ... .. 22
4. ПОРІВНЯЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА Форфейтинг
І ФАКТОРИНГУ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... .. 24

1. ВСТУП.

В процесі своєї діяльності багато підприємств (в тому числі і російські) стикаються з такими проблемами як: недостатня капіталовооруженность; зростаючі ризики кредитування; висока дебіторська заборгованість; зростання неплатежів; вказівки іноземних клієнтів про покупку товару за відкритими рахунками.

Справитися з цими труднощами можна вдавшись до одних із самих перспективних видів банківських послуг, найбільш пристосованим до сучасним процесам розвитку економіки - факторингу і форфейтингу.
Основна мета цього реферату - порівняти ці два види кредитування. Для цієї мети давайте спочатку дамо визначення цих операціях.

2. ФАКТОРИНГ.

2.1. Виникнення факторингу.

Спочатку факторинг, відомий ще з XVI-xvii ст., Виник як операція спеціалізованих торгових посередників, а пізніше в нього включилися торгові банки. Але тільки в 60-і роки нашого століття факторскіе, операції прийшли на зміну комерційного кредиту в вексельної формі і стали широко застосовуватися для обслуговування процесу реалізації продукції. Це було викликано посиленням інфляційних процесів і нестійкістю в економіці ряду країн у той період, що вимагало більше швидкої реалізації продукції, тобто прискорення переводу капіталу з товарної форми в грошову. Широко використовується в країнах ринкової економіки вексельна форма розрахунків не завжди гарантує своєчасність одержання коштів і відшкодування дійсних витрат на виробництво продукції.
Тому проблема дебіторської заборгованості для постачальників придбала першорядне значення.

2.2. Факторинг, його сутність.

Як вже зазначалося вище, одним з найбільш перспективних видів банківських послуг є факторинг - ризикований, але високоприбутковий бізнес, ефективне знаряддя фінансового маркетингу, одна з форм інтегрування банківських операцій, які найбільш пристосовані до сучасним процесам розвитку економіки. Термін «факторинг» від англійського
- Посередник, агент.

Факторинг - придбання права на стягнення боргів, на перепродаж товарів і послуг з подальшим отриманням платежів по них. При цьому мова йде, як правило, про короткострокові вимоги. Іншими словами, факторинг є різновидом посередницької діяльності, при якій фірма - посередник (факторингова компанія) за певну плату одержує від підприємства право стягувати і зараховувати на його рахунок належні йому від покупців суми грошей (право інкасувати дебіторську заборгованість).
Одночасно з цим посередник кредитує оборотний капітал клієнта і приймає на себе його кредитний і валютний ризики.

У Російському законодавстві під факторингом розуміють договір фінансування під відступлення грошової вимоги (Д.ф.п.у.д.т.). Договір, за яким одна сторона (фактор) передає або зобов'язується передати іншій стороні (клієнту) кошти в рахунок грошової вимоги клієнта (кредитора) до третьої особи (боржника), що випливає з надання клієнтом товарів, виконання ним робіт або надання послуг третій особі, а клієнт відступає або зобов'язується відступити факторові своє право грошової вимоги. Грошова вимога до боржника може бути віддана підприємством-клієнтом факторові також з метою забезпечення виконання зобов'язання клієнта перед фактором.
Зобов'язання фактора за Д.ф.п.у.д.т. можуть включати ведення для клієнта бухгалтерського обліку, а також надання клієнту інших фінансових послуг, пов'язаних з грошовими вимогами, які є предметом поступки. У ролі фінансового агента Д.ф.п.у.д.т. можуть укладати банки і інші кредитні організації, а також інші комерційні організації, що мають дозвіл (ліцензію) на здійснення діяльності такого виду.

Предметом поступки, під яку надається фінансування, може бути як грошова вимога, строк платежу по якому вже настав
(існуюче вимога), так і право на отримання грошових коштів, яке виникне в майбутньому (майбутня вимога). Грошова вимога, що є предметом поступки, має бути визначено в договорі клієнта з фінансовим агентом такий спосіб, що дозволяє ідентифікувати існуюче вимога в момент укладання договору, а майбутня вимога
- Не пізніше ніж у момент його виникнення. Цей тип договору широко що застосовується в міжнародній практиці під назвою "факторинг" в РФ вперше отримав закріплення у частині другій нового ЦК РФ.

Факторингові операції виникли на основі комерційного кредиту, який надається продавцями покупцям у вигляді відстрочки платежу за продані товари. Зміна вимог до розрахунків з точки зору прискорення обігу коштів викликали необхідність для постачальників шукати шляхи вирішення проблеми дебіторської заборгованості. Факторинг є порівняно новою ефективною системою покращення ліквідності та зменшення фінансового ризику при організації платежів. Комерційні банки, розвиваючи ці операції, доповнюють їх елементами бухгалтерського, інформаційного, рекламного, збутового, юридичного, страхового та іншого обслуговування клієнтів. Це дозволяє розширювати коло клієнтів банку, посилювати зв'язок з ними, збільшувати прибуток банку за рахунок розширення операцій.

Відповідно до Конвенції про міжнародний факторинг, прийнятій у
1988 Міжнародним інститутом уніфікації приватного права, операція вважається факторингом в тому випадку, якщо вона задовольняє як мінімум двом з чотирьох ознак: 1) наявність кредитування у формі попередньої оплати боргових вимог; 2) ведення бухгалтерського обліку постачальника, перш за все обліку реалізації; 3) інкасування його заборгованості; 4) страхування постачальника від кредитного ризику. Разом з тим у ряді країн до факторингу, як і раніше відносять і облік рахунків-фактур - операцію, задовольняє лише одному, перший із зазначених ознак.

Фінансові інститути, які надають факторингові послуги називаються фактор-фірмами. Вони створюються найбільшими банками (або самі банки виконують функції фактор-фірм), що забезпечує високу надійність факторингових операцій і мінімальні витрати для клієнтів. Розгалужена мережа спеціалізованих філій для факторингового обслуговування підприємств у різних країнах створена великими транснаціональними корпораціями. На міжнародному рівні діє асоціація "Фекторз чейн інтернешл ", членами якої є 95% факторингових компаній з 40 країн світу.

В операції факторингу звичайно беруть участь три особи: фактор (банк) -- покупець вимоги, початковий кредитор (клієнт) і боржник, одержав від клієнта товари з відстрочкою платежу.

Операція факторингу полягає в тому, що факторинговий відділ банку купує боргові вимоги (рахунки фактури) клієнта на умовах негайної оплати до 80% вартості отфактурованних поставок і сплати решті частини, за вирахуванням відсотка за кредит та комісійних платежів, у строго обумовлені терміни незалежно від надходження виручки від дебіторів.
Якщо боржник не оплачує в термін рахунку факторингу, то виплати замість нього здійснює факторинговий відділ.

Факторингове обслуговування найбільш ефективне для малих і середніх підприємств, які традиційно відчувають фінансові труднощі через несвоєчасного погашення боргів дебіторами та обмеженості доступних для них джерел кредитування.

Разом з тим не будь-яке підприємство, що відноситься до категорії малого чи середнього, може скористатися послугами факторингової компанії. Так, факторингового обслуговування не підлягають:
. підприємства з великою кількістю дебіторів, заборгованість кожного з яких виражається невеликою сумою;
. підприємства, що займаються виробництвом нестандартної або вузькоспеціалізованої продукції;
. будівельні та інші фірми, що працюють з субпідрядниками;
. підприємства, що реалізують свою продукцію на умовах післяпродажного обслуговування, практикуючі компенсаційні (бартерні) операції;
. підприємства, що укладають зі своїми клієнтами довгострокові контракти і виставляють рахунки по завершенні певних етапів робіт або до здійснення поставок (авансові платежі).

Факторингові операції також не виробляються за борговими зобов'язаннями фізичних осіб, філій або відділень підприємства. Подібні обмеження обумовлені тим, що у зазначених випадках факторингової компанії досить важко оцінити кредитний ризик або невигідно брати на себе підвищений обсяг робіт, а також додатковий ризик, що виникає при переуступку таких вимог, оплата яких може бути не проведена в термін через невиконання постачальником будь-яких своїх договірних зобов'язань.

Крім цього, постачальник повинен виробляти товари або надавати послуги високої якості, мати перспективи швидкого розширення виробництва і збільшення прибутку (тільки в цьому випадку підприємству буде вигідно оплачувати досить високу вартість послуг факторингової компанії) і суто тимчасові причини нестачі грошових коштів - через несвоєчасне погашення боргів дебіторами, а також недостатнього рівня прибутку, надмірних товарних запасів і труднощів, пов'язаних 'виробничим процесом.

2.3.Віди факторингових операцій.

В основі факторингу лежить переуступка несплачених боргових вимог факторингової компанії, що є спільним елементом для всіх видів факторингу, описаних нижче. Факторингові операції банків класифікуються як:

Внутрішні, якщо постачальник і його клієнт, тобто сторони за договором купівлі-продажу, а також факторингова компанія знаходяться в одній і тій же країні, або міжнародні;

Відкритий факторинг - це форма факторингової послуги, при якій боржник повідомлений про те, що постачальник переуступає рахунку фактури факторингової компанії.

Закритий, або конфіденційний факторинг свою назву одержав у зв'язку з тим, що служить прихованим джерелом засобів для кредитування продажу постачальників товарів, тому що ніхто з контрагентів клієнта не обізнаний про переуступку їм рахунків фактур факторингової компанії. У даному випадку платник веде розрахунки із самим постачальником, який після отримання платежу повинен перерахувати відповідну його частину факторингової компанії для погашення кредиту.

З правом регресу, тобто. зворотної вимоги до постачальника відшкодувати сплачену суму, або без такого права. Дані умови пов'язані з ризиками, які виникають при відмові платника від виконання своїх зобов'язань, тобто кредитними ризиками. При укладанні угоди з правом регресу постачальник продовжує нести визначений кредитний ризик за борговими вимогам, які продані їм факторингової компанії. Остання може скористатися правом регресу і за бажання продати постачальникові будь-який неоплачене боргова вимога в разі відмови клієнта від платежу (його неплатоспроможності). Дана умова передбачається, якщо постачальники впевнені, що у них не можуть з'явитися сумнівні боргові зобов'язання, або в силу того, що вони досить ретельно оцінюють кредитоспроможність своїх клієнтів, розробивши власну, досить ефективну систему захисту від кредитних ризиків, або в силу специфіки своїх клієнтів. І в тому, і в іншому випадку постачальник не вважає потрібним оплачувати послуги з страхування кредитного ризику. Проте гарантований для постачальника і своєчасний приплив коштів може забезпечуватись лише при укладення угоди без права регресу. Варто, щоправда, відзначити, що, якщо боргова вимога визнано недійсним (наприклад, якщо постачальник відвантажив клієнтові не замовлений ним товар і переуступив виставлений за нього рахунок компанії), факторингова компанія в будь-якому разі має право регресу до постачальника.

З умовою кредитування постачальника у формі оплати вимог до певної дати або попередньої оплати. У першому випадку клієнт факторингової компанії відвантаживши продукцію, пред'являє рахунку своєму покупцеві за посередництвом компанії, завдання якої отримати на користь клієнта платіж у терміни відповідно до господарського договору (звичайно від 30 до
120 днів). Сума перевідступленої боргових вимог (за мінусом витрат) перераховується постачальникові на певну дату або після закінчення певного часу.

У разі попередньої оплати факторингова компанія купує рахунки - фактури у клієнта на умовах негайної оплати 80-90% вартості відвантаження, тобто авансує оборотний капітал свого клієнта (дисконтування рахунків - фактур). Резервні 10 - 20% вартості відвантаження клієнтові не виплачуються, а бронюються на окремому рахунку на випадок претензій на його адресу від покупця за якістю продукції, її ціною і т. п. Одержання такої послуги найбільш повно відповідає потребам функціонуючих підприємств, тому що дозволяє їм за допомогою факторингу перетворити продаж із відстрочкою платежу у продаж з негайною оплатою і таким чином прискорити рух свого капіталу. Основною перевагою попередньої оплати є те, що її розмір являє собою фіксований відсоток від суми боргових вимог. Таким чином, постачальник автоматично отримує більше коштів при збільшенні обсягу своїх продажів.

Крім обліку рахунків фактур факторингова компанія може виконувати ряд інших послуг, пов'язаних з розрахунками і основний господарсько - фінансової діяльністю клієнта: вести повний бухгалтерський облік дебіторської заборгованості; консультувати з питань організації розрахунків, укладання господарських договорів, своєчасного одержання платежів і т. п.; інформувати про ринки збуту, ціни на товари, платоспроможності майбутніх покупців і т.п.; надавати транспортні, складські, страхові, рекламні та інші послуги.

У цих умовах факторинг стає універсальною системою фінансового обслуговування клієнтів (конвенційний факторинг). За клієнтом зберігаються практично тільки виробничі функції. При такій формі факторингу клієнт може істотно скоротити власний штат службовців, що сприяє зниженню витрат з виробництва і збуту продукції. Але одночасно виникає ризик майже повної залежності клієнта від факторингової компанії, тому що такі відносини ведуть до повного інформування фактора про справи своїх клієнтів, підпорядкування їх своєму впливу і контролю.

У нашій країні факторингові операції вперше стали застосовуватися з 1 Жовтень 1988 ленінградським Промбудбанком, а з 1989 р. факторингові відділи стали створюватися в інших банківських установах країни. Завдання факторингових відділів - на договірній і платній основі виконувати для підприємств ряд кредитно - розрахункових операцій, пов'язаних зі швидким завершенням їх розрахунків за товари та послуги.

В даний час факторинговий відділ може надавати своїм клієнтам наступні основні види послуг:
. придбавати у підприємств - постачальників право на отримання платежу за товарними операціями з певного покупця або групи покупців, склад якої заздалегідь погоджується з факторингом (купівля строкової заборгованості по товарах відвантажених та услугам вчиненим);
. здійснювати купівлю у підприємств - постачальників дебіторської заборгованості по товарах відвантажених і послуг вчиненим, неоплачених у строк покупцями (купівля простроченої дебіторської заборгованості).

Суть операцій по послугах 1-ї групи полягає в тому, що відділ зарахунок своїх коштів гарантує постачальнику оплату виставляються ним навизначених платником платіжних вимог - доручень негайно вдень пред'явлення їх у банк на інкасо. У свою чергу, постачальник передаєфакторингу право подальшого отримання платежів від цих покупців укористь факторингу на його рахунок. Достроковий (до отримання платежубезпосередньо від покупця) оплата платіжних вимог - дорученьпостачальника фактично означає надання йому факторингом кредиту,який ліквідує ризик несвоєчасного надходження постачальнику платежу,виключає залежність його фінансового стану від неплатоспроможностіпокупця. В результаті, отримавши негайно грошові кошти на свійрахунок, клієнт факторингу має можливість, у свою чергу, без затримкирозрахуватися зі своїми постачальниками, що сприяє прискоренню розрахунків іскорочує неплатежі в господарстві.

При покупці факторингом у госпорганів простроченої дебіторськоїзаборгованості по товарних операціях він оплачує постачальнику за рахунок своїхкоштів зазначену заборгованість не огульно, а за певних умов:при строку затримки платежу не більше трьох місяців і лише при отриманні відбанку платника повідомлення про те, що платник не знятий повністю зкредитування і не оголошений неплатоспроможним. Операції з переуступкиклієнтом факторингу простроченої дебіторської заборгованості мають підвищенуступінь ризику. Це обумовлює більш високий розмір комісійноївинагороди, рівень якого в 1,5-2 рази вище, ніж при купівліфакторингом заборгованості по товарах відвантажених строк сплати яких ненастав.

Взагалі, плата, що стягується факторингової компанією з клієнта
(постачальника),. складається з двох елементів.

По-перше, плати за управління, тобто комісії за власнефакторингове обслуговування - ведення обліку, страхування від появисумнівних боргів і т.д. Розмір даної плати розраховується як відсотоквід річного обороту постачальника, і його величина значно варіюється вЗалежно від масштабів і структури виробничої діяльностіпостачальника, оцінки компанією обсягу робіт, ступеня кредитного ризику,кредитоспроможності покупців, а також від специфіки і кон'юнктури ринкуфінансових послуг тієї чи іншої країни. У більшості країн він знаходиться вмежах 0,5-3,0%. За наявності регресу робиться знижка на 0,2-0,5%. Платаза облік (дисконтування) рахунків - фактур становить 0,1-1,0% річногообороту постачальника.

По-друге, плати за облікові операції, яка стягується факторинговоїкомпанією з суми коштів, що надаються постачальнику достроково (у форміпопередньої оплати переуступає боргових вимог), за період міждостроковим отриманням та датою інкасування вимог. Її ставка зазвичай на
2-4% перевищує поточну банківську ставку, що використовується при короткостроковомукредитування клієнтів з аналогічним обігом та кредитоспроможністю, щообумовлено необхідністю компенсації додаткових витрат і ризикуфакторингової компанії. Забігаючи наперед, скажу, що вартістьзовнішньоторговельного факторингу вище, ніж внутрішнього, тому що витратифакторингової компанії при проведенні операцій за межами своєї країнизначно вище. Крім того, розмір плати залежить від конкретної країни --імпортера.

2.4.Тіпи факторингових угод.

Залежно від різних вимог постачальника і факторинговоїкомпанії розроблений ряд варіантів внутрішніх факторингових угод.

Угода про повне обслуговування (відкритому факторингу без праварегресу) полягає звичайно при постійних і досить тривалихконтактах між постачальником і факторингової компанією. Повне обслуговуваннявключає в себе: повний захист від появи сумнівних боргів ізабезпечення гарантованого припливу грошових коштів; управління кредитом;облік реалізації; кредитування у формі попередньої оплати (за бажаннямпостачальника) або оплату суми перевідступленої боргових вимог (замінусом витрат) до певної дати.

За рідкісним винятком повне обслуговування здійснюється за умови,що постачальник переуступає факторингової компанії борги всіх своїхклієнтів. З точки зору компанії це усуне можливість їїдискримінації, оскільки в іншому випадку постачальник може переуступити їйтільки ті боргові вимоги, які важко інкасувати або за якимимаксимальний кредитний ризик. Така система вигідна і для постачальника - йому недоведеться вести облік і здійснювати операції з окремих, неперевідступленої борговими вимогам. Таким чином, дана умоваоптимально для обох сторін.

Угода про повне обслуговування з правом регресу викриває відтакого без права регресу тим, що факторингова компанія не страхуєкредитний ризик, який продовжує нести постачальник. Це означає, щокомпанія має право повернути постачальнику боргові вимоги на будь-яку суму,не сплачені клієнтами протягом певного терміну (зазвичай протягом 90днів до встановленої дати платежу).

Різновидом факторингового угоди про повну обслуговуванніє, агентську угоду або угоду про оптовий факторинг
(відкритому). Підприємство може налагодити власну ефективну системуобліку та управління кредитом, тим не менше, воно буде мати потребу в захисті відкредитних ризиків і в кредитуванні. У цьому випадку факторингова компаніяможе запропонувати висновок агентського факторингового угоди, ввідповідно до якого, вона буде набувати неоплачені дол СШАговиевимоги, а постачальник виступатиме як се агента з їхінкасуванню. Напис на рахунку буде повідомляти про участь в операціїфакторингової компанії, але замість вказівки здійснити платіж на користьостанньою буде обумовлено, що платіж треба зробити на ім'я постачальника,що виступає в якості її агента, але на користь факторингової компанії.
Перевага цієї угоди полягає в тому, що знижуються витратифакторингової компанії з оцінки кредитоспроможності і, отже,плата, що стягується з постачальника.

Кредитування, передбачене цією угодою, аналогічнокредитування за угодою про повне обслуговування. Однак оплата, що залишиласячастини проводиться тільки після погашення боргів клієнтами. Оскількифакторингова компанія в даному випадку не має безпосередньоговпливу на процес інкасування, вона не може гарантувати здійсненняплатежу до певної дати.

Якщо постачальник зацікавлений тільки у кредитуванні з бокуфакторингової компанії, то може бути укладена відкрите чиконфіденційне угода про врахування (дисконтування) рахунків-фактур.
Укладення такого роду угоди досить ризиковано для факторинговоїкомпанії, що висуває в цьому випадку найбільш жорсткі вимоги допостачальника, і має місце лише за умови, що фінансове становищеостаннього досить міцно. Дисконтування рахунків фактур є звичайноодноразової операцією, здійснюється селективно і не охоплює всьогоплатіжного обороту постачальника.

2.5. Факторинг у зовнішньоекономічній діяльності

При експорті продукції значно зростає кредитний ризикекспортера (внаслідок труднощів оцінки кредитоспроможності потенційнихіноземних клієнтів; надання комерційного кредиту на більштривалий термін, з урахуванням часу, необхідного для доставки товарів наіноземні ринки, а також з-за таких факторів, як політичнанестабільність у країні імпортера, низький рівень її економічногорозвитку і т.д.) Крім того, оскільки угода про зовнішньоторговельнийфакторингу може передбачати використання двох і більше валют,виникає також валютний ризик - небезпека валютних втрат у зв'язку ззміною курсу іноземної валюти відносно національної. У зв'язку ззбільшенням ступеня ризику факторингова компанія пред'являє до експортерабільш жорсткі вимоги, ніж до постачальників на внутрішньому ринку. Приобслуговуванні експортера факторингова компанія, як правило, укладаєдоговір з факторингової компанією країни-імпортера та передає їй частинуобсягу робіт. Таким чином, учасниками міжнародних факторингових операційє постачальник, покупець, імпорт-фактор (банк або імпортна фактор -фірма) та експорт-фактор (банк або експортна фактор-фірма).

У комерційному банку міжнародні факторингові операції (МФО) ведеспеціальне факторингове підрозділ (ФП). Для забезпечення ефективноговзаємодії обох імпорт-факторів, постачальників і покупців робота ФПповинна грунтуватися на раціональній технології, що враховує правилаповедінки імпорт-фактора і експорт-фактора в середовищі мереж міжнароднихфакторингових асоціацій і всі можливі сценарії поведінки ФП.

Останнім часом міжнародними факторинговими операціями, що обіцяютьвеликі доходи, зацікавилися багато великі російські банки. Особливезначення набуває факторинг в міжнародних торговельних операціях у світлі
Інструкції про порядок здійснення валютного контролю за обгрунтованістюплатежів в іноземній валюті за імпортовані товари, що вступила вдію з 1 січня 1996 р.

У міжнародній торгівлі застосовуються чотири моделі факторингу:
. двохфакторну;
. прямий імпортний;
. прямий експортний;
. "бек-ту-бек" (back-to-back).

двохфакторну модель дозволяє розділити функції і ризики між імпорт -фактором, розташованим у країні імпортера, і експорт-фактором,розташованим у країні експортера. Головна мета цієї моделі - забезпечитифінансування до 100% і зменшити накладні витрати в адміністративнійсфері.
Класична двофакторна схема складається з наступних етапів:
1. запит ліміту/забезпечення ризиків;
2. поставка/розсилання фактури;
3. фінансування;
4. оплата.

На першому етапі експортер запитує у свого експорт-фактора суму,підлягає забезпеченню. Експорт-фактор запитує в імпорт-факторанеобхідний ліміт. Імпорт-фактор перевіряє імпортера і надає експорт -фактору гарантії. Далі експорт-фактор дає експортеру дозвіл на ліміт,після чого здійснюється продаж документів.

На другому етапі експортер постачає товар або послугу і передає копіюрахунку експорт-фактору, а той надсилає її імпорт-фактору. Одночасно зтоваром експортер направляє імпортеру рахунок з позначками про переуступку.

На третьому етапі, після поставки товару або послуги, експорт-факторфінансує експортера в межах 70 - 90% повної первісної фактурноїціни.

На четвертому етапі імпортер здійснює 100%-ний платіж імпорт -фактору, а той перераховує отриману суму експорт-фактору. Нарешті,експорт-фактор переводить експортеру непрофінансованими частину вимог
(10% - 30%) за вирахуванням вартості факторингових послуг.

Якщо термін платежу не дотримуються, імпорт-фактор направляє імпортерунагадування-попередження. Якщо після двох-трьох нагадувань вимоги неоплачуються, імпорт-фактор приймає необхідні правові заходи.

Імпорт-фактор приймає на себе ризики імпортера, перевіряє йогоплатоспроможність і гарантує експорт-фактору оплату що поставляєтьсяекспортером товару. Якщо імпортер не оплачує товар, імпорт-фактор платитьза нього.

Експорт-фактор приймає на себе ризики, пов'язані з постачанням товаруекспортером і при необхідності кредитує експортера, не чекаючиотримання оплати від імпортера або імпорт-фактора.

Перевага двохфакторну факторингу полягає в тому, що длякомпанії, яка обслуговує імпортера, боргові вимоги євнутрішніми, а не зовнішніми, як для факторингової компанії експортера.
Разом з тим він досить громіздкий і припускає високі витратисторін.

Друга модель міжнародного факторингу - прямий імпортний факторинг.
Його головна мета - забезпечення платежів. Схема прямого імпортногофакторингу складається з наступних етапів:
1. запит ліміту/забезпечення ризиків;
2. поставка/розсилання фактури;
3. оплата.

Прямий імпортний факторинг має сенс лише в тому випадку, колиекспорт здійснюється в одну або дві країни. Якщо експортер маєконтрагентів в багатьох країнах, то укладання однієї угоди зфакторингової компанією своєї країни буде більш зручним, ніж більшогокількості прямих угод з факторинговими компаніями інших держав.

У випадку прямого імпортного факторингу фактор - фірма країни --імпортера укладає угоду з експортером про переуступку їй борговихвимог по даній країні, здійснюючи страхування кредитного ризику, облікта інкасування вимог, які є для факторингової компаніївнутрішніми. Разом з тим кредитування закордонного експортера віноземній для факторингової компанії валюті досить важко, іумова про попередню оплату зустрічається в подібних угодахнадзвичайно рідко.

Таким чином, прямий імпортний факторинг може представляти інтересдля фірм, яким не потрібно негайне фінансування підперевідступленої вимоги.

Третя модель міжнародних факторингових операцій - прямийекспортний факторинг. При прямому експортному факторингу не потрібнопідключення факторингової фірми в країні імпортера. Основні етапи прямогоекспортного факторингу такі:
1. запит ліміту/забезпечення ризику;
2. поставка/розсилання фактури;
3. фінансування;
4. оплата.

При цьому факторингова компанія стикається зі значнимитруднощами в оцінці кредитоспроможності іноземних клієнтів іінкасування вимог.

Для оцінки ризику або для перестрахування експорт-фактор можепідключити товариство по страхуванню кредитів у країні імпортера абопідстрахувати себе гарантіями відповідної державної організації.
При використанні цього варіанту факторингу можна отримати вигідні умовифінансування експортних поставок при покритті з боку державноїстрахової компанії.

Останній тип міжнародного факторингу - "бек-ту-бек". У трьох першихмоделях міжнародних факторингових операцій фінансування вимогконцернів не передбачається. Цю функцію виконує факторинг "бек-ту -бек ". Реалізація угоди при цій технології схожа на комбінаціюдвохфакторну схеми і звичайного внутрішнього факторингу.

Особливістю зовнішньоторговельного факторингу в цілому є його завждивідкритий характер, а також відсутність права регресу до постачальника наекспорт. Останнє обумовлено тим, що основною причиною факторинговогообслуговування експортера виступає зазвичай захист експортера від кредитногоризику. Обслуговування всього товарообігу, яке передбачається приопераціях всередині країни, зустрічається при факторингове обслуговуваннязовнішньоторговельних операцій набагато рідше, факторингові компанії в більшостівипадків спеціалізуються на обслуговуванні ринку однієї країни або ринкупевної продукції.

Міжнародний факторинг дозволяє імпортеру на постійній основіотримувати товар з відстрочкою платежу (зазвичай до трьох місяців). Зобов'язанняоплати покладається на імпортера після приймання товарної поставки за якістюі кількості. Факторинг відкриває унікальні можливості для підприємств,імпортують товари в Росію, будучи не чим іншим, як товарним кредитом.

При отриманні міжнародного статусу "фактор-фірми" російський фактор -банк стає для іноземних фактор-фірм гарантом безпеки інадійності бізнесу, беручи на себе зобов'язання оплати іноземної компаніївідвантаженого до Росії товару. При імпорті товарів і послуг до Росіїфакторингова угода здійснюється в кілька етапів.

На першому етапі російський імпортер і іноземний експортерпогоджують умови роботи з факторингу і укладають контракт.

На другому етапі іноземний експортер, одержавши від експорт-факторапідтвердження фактор-банку про надійність російського імпортера, відвантажуєтовар або надає послуги.

На третьому етапі іноземний експортер переуступає рахунку фактор -фірмі. Якщо іноземний експортер має потребу в поповненні обігових коштів,то на четвертому етапі, фактор-фірма оплачує авансом експортеру вартістьтовару чи наданих послуг.

На п'ятому етапі російський імпортер при нас?? упленіі терміну платежу оплачує вартість товару чи наданих послуг.

На шостому етапі російський фактор-банк після отримання коштів від імпортера платить іноземній фактор-фірмі (а в разі несплати імпортером при настанні терміну платежу, сплачує зі своїх коштів).

Основними клієнтами по факторингу є російські імпортери, вимушені здійснювати передоплату, відкривати акредитив або надавати платіжні гарантії за товар або послуги, що надаються. Для таких імпортерів факторинг - спосіб уникнути дорогого кредитування та підвищити ефективність використання власних коштів.

Як вже було сказано вище, банк-фактор сплачує одноразово 80 -
90% вартості виставленого постачальником рахунку-фактури. 10-20% - це резерв, який буде повернуто постачальнику після погашення дебітором всієї суми боргу. Але при поверненні цього резерву він буде дисконтованій на суму комісії за факторингове обслуговування та відсотків по кредиту.

2.6. Вигоди учасників факторингового угоди.

Факторинг вигідний і постачальника, і покупцеві, і фактору. З його допомогою постачальник може наступне: збільшити обсяг продажів, число покупців і конкурентоспроможність, надавши покупцям пільгові умови оплати товару (відстрочення) під надійну гарантію; отримати кредит у розмірі до 90% від вартості товару, що поставляється, що прискорить оборотність коштів.
Зосередитися безпосередньо на виробництві продукції.
Уникнути ризику неплатежів.

Покупець може: отримати товарний кредит (продавець постачає товар з відстрочкою платежу під гарантії в середньому до 3 місяців); уникнути ризику отримання неякісного товару; збільшити обсяг закупівель; покращити конкурентоспроможність, прискорити оборотність коштів.

Фактор набуває: відсотки по кредиту; комісійну винагороду.
Можливість залучати для обслуговування дистриб'юторів і виробників, тим самим залучаючи новий капітал.

Таким чином, можна виділити головні економічні переваги факторингу, як особливої форми кредитування: збільшення ліквідності, рентабельності і прибутку; перетворення дебіторської заборгованості в готівку; можливість отримувати знижку при негайної сплати всіх рахунків постачальників; незалежність і свобода від дотримання термінів платежів з боку дебіторів; можливість розширення обсягів обороту; підвищення прибутковості; економія власного капіталу; поліпшення фінансового планування; зменшення ризиків неплатежів.

Факторинг є ризикованим, але високо прибутковим видом кредитування, ефективним знаряддям фінансового маркетингу, однією з форм інтегрування банківських операцій, які найбільш пристосовані до сучасним процесам розвитку світової економіки.

Форфейтинг.

3.1. Виникнення форфейтинг.

Форфейтинг виник після другої світової війни. Кілька банків
Цюріха, які мали багатий досвід фінансування міжнародної торгівлі, стали використовувати цей прийом для фінансування закупівель зерна країнами Західної