ЗМІСТ

ВСТУП ..... 4
1. ВИПУСК БАНКОМ ВЛАСНИХ
ЦІННИХ БУМАГ.6
1.1 Випуск акцій комерційними банками .................................. 6
1.2 Порядок випуску облігацій комерційними банками .... 9
1.3 Порядок випуску та обігу
  комерційними банками сертифікатів ................................ 11
1.4 Порядок випуску та обігу комерційними
  банками власних векселів .............................................. 13
1.5 Опціони, ф'ючерси, свопи, варранти .................................. 15

2. ПОРЯДОК ВИПУСКУ ТА РЕЄСТРАЦІЇ
Акцій кредитної організації ........................... 19
2.1 Загальні відомості про акції комерційного банку .. ... ... ... .. 19
2.2 Визначення вартості акцій .............................................. .. 20
2.3 Перший випуск акцій .............................................. ................ 20
2.4 Повторний випуск акцій .............................................. .......... 21
2.5 Порядок випуску та реєстрації акцій
  кредитними організаціями ............................................... ... 26
2.5.1 Прийняття емітентом рішення
про випуск цінних паперів ........................................... ... .26
2.5.2 Проспект емісії ............................................. ........... ... 28
2.5.3 Реєстрація випуску цінних паперів .......................... ... 30
2.5.4 Розміщення акцій ............................................. .......... ... 33
2.5.5 Реєстрація підсумків випуску акцій ........................... ... 37

ВИСНОВОК ................................................. ................................ ... .41

СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ ................................................ ................. ... 43

ПРОГРАМИ ................................................. ................................ ... 45
Додаток 1. Заява на реєстрацію випуску ................. ... 46
Додаток 2. Рішення про випуск цінних паперів .................... ... 48
Додаток 3. Проспект емісії .............................................. ... 51
Додаток 4. Звіт про підсумки випуску ................................... ... 52
Додаток 5. Ощадний сертифікат ............................. ... 53


ВСТУП


Комерційні банки, будучи посередниками на фінансовому ринку, можуть виступати емітентами різних видів цінних паперів. Вони емітують не тільки акції та облігації, але й інструменти грошового ринку-депозитні і ощадні сертифікати, векселі. Якщо на основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку, то випуск сертифікатів і векселів можна розглядати як залучення керованих депозитів, або безвідзивних вкладів.

Для формування або збільшення статутного капіталу банк випускає акції. Вони можуть бути звичайними і привілейованими, іменними та на пред'явника.
З метою залучення додаткових грошових коштів для здійснення активних операцій комерційні банки випускають облігації.
Комерційні банки з метою залучення додаткових грошових ресурсів здійснюють випуск цінних паперів, що іменуються сертифікатами (грошовий документ-посвідчення). В залежності від орієнтації на інвестора сертифікати підрозділяються на депозитні та ощадні. Вони являють собою грошові документи, що засвідчують внесення засобів на певний час, зазвичай мають фіксовану ставку відсотка.
Випуск власних векселів дозволяє банкам збільшити обсяг залучених коштів. Для клієнтів банківський вексель - один з універсальних платіжних засобів.
До похідних цінних паперів банку відносять опціони, ф'ючерси, свопи і варранти. Вони є важливими фінансовими інструментами.

Основним законодавчим документом в області емісійно-засновницької діяльності є Інструкція ЦБР від 17 вересня 1996 р. N 8 «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів кредитними організаціями на території Російської Федерації» (нова редакція Інструкції Банку Росії N 8) (з изм. І доп . від 6 листопада 1996 р., 8 серпня 1997, у ред. від 23 листопада 1998 р.)

Метою даної курсової роботи є детальний аналіз діяльності кредитних організацій з випуску власних цінних паперів.
Вивчивши рекомендовану літературу, в даній роботі я намагалася відобразити питання, пов'язані з формою випуску цінних паперів, порядку їх реєстрації та розміщення, а також перелічені та охарактеризовані цінні папери, що емітуються комерційними банками.

1. ВИПУСК БАНКОМ ВЛАСНИХ ЦІННИХ ПАПЕРІВ

Комерційні банки можуть випускати такі види цінних паперів - акції з метою формування статутного капіталу (фонду), власні боргові зобов'язання: облігації, депозитні і ощадні сертифікати, векселі - для залучення додаткових позикових коштів.
Порядок випуску комерційними банками акцій і облігацій регламентується наступними нормативними документами:
> Листом Міністерства фінансів РФ від 3 березня 1992р. «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів на території РФ» (із змінами, внесеними листами від 27 січня 1993р. № 5, від 4 лютого 1993р. № 7 і від 15 листопада 1993р. № 132),
> Інструкції ЦБР від 17 вересня 1996 р. N 8 «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів кредитними організаціями на території Російської Федерації» (нова редакція Інструкції Банку Росії N 8) (з изм. І доп. Від 6 листопада 1996 р., 8 серпня 1997 р., в ред. від 23 листопада 1998 р.);
> Федеральним законом від 22 квітня 1996 р. N 39-ФЗ "Про ринок цінних паперів" (зі змінами від 26 листопада 1998 р.);
> Федеральним законом від 26 грудня 1995 р. N 208-ФЗ "Про акціонерні товариства" (зі змінами від 13 червня 1996 р.).

Мета випуску цінних паперів може бути:
> Фундація - створення нового комерційного банку або перетворення пайового банку в акціонерний, тобто здійснення першої, установчої емісії акцій;
> Збільшення акціонерного капіталу банку шляхом випуску та розміщення на відкритому ринку наступних емісій акцій;
> Формування позикового капіталу шляхом випуску облігацій і випуску неемісійних цінних паперів;
> Фінансове управління - вдосконалення схем платежів, оптимізація фінансових потоків і т.д.

1.1 Випуск акцій комерційними банками
Акціонерні комерційні банки для формування і розширення свого статутного капіталу вдаються до випуску власних цінних паперів - акцій. Випускаючи власні акції, комерційні банки виступають як емітенти цінних паперів. Вони несуть від свого імені зобов'язання по випускаються цінних паперів перед власниками цих паперів.
Всі випуски цінних паперів незалежно від величини випуску та кількості інвесторів підлягають обов'язковій державній реєстрації в ЦБ РФ. При цьому випуски акцій акціонерних банків зі статутним капіталом 400 млрд. руб. і більше (включаючи до уваги передбачувані підсумки випуску, випуски банком акцій з іноземними засновниками або з часткою іноземної участі понад 50%, з часткою іноземної участі юридичних і фізичних осіб з країн СНД більш 50%) реєструються в Департаменті контролю за діяльністю кредитних організацій на фінансових ринках ЦБ РФ.
Кредитні організації можуть випускати як Звичайне так і привілейовані акції.
Привілейовані акції банку можуть мати різну номінальну вартість, якщо це не суперечить статутним документам банку, що наділяє правом голосу привілейовані акції. Останні як об'єкт інвестицій пов'язані з меншим ризиком, ніж прості, але і рівень дивідендів по них нижче середнього рівня дивідендів, що виплачуються по простих акціях. Попит на привілейовані акції на ринку вкрай низький, оскільки великі інвестори воліють приймати активну участь в управлінні банком (що дає їм володіння простими акціями). Але вирішити цю проблему можна випускаючи в достатній кількості конвертовані привілейовані акції. Стабілізація економічної ситуації в країні, очевидно, вплине на зростання попиту на надійні довгострокові інструменти, в тому числі привілейовані акції.
  У Цивільному кодексі РФ (ст. 102, 4) накладаються обмеження на випуск привілейованих акцій, частка яких у загальному обсязі статутного капіталу не повинна перевищувати 25%. Цей захід передбачається і в проекті розробленого законодавства по банках. Тому у разі перевищення питомої ваги привілейованих акцій у структурі статутного капіталу банк повинен вжити заходів, які допоможуть привести частку привілейованих акцій у відповідність з прийнятою нормою. Ними можуть бути:
> Викуп привілейованих акцій на баланс банку з подальшою заміною їх на звичайні акції при черговому випуску цінних паперів (за рішенням зборів акціонерів за згодою власників привілейованих акцій);
> Конвертація привілейованих акцій у звичайні, якщо це передбачено в емісійному проспекті або за рішенням зборів акціонерів за згодою власників привілейованих акцій.
Немає заборони на випуск різновидів привілейованих акцій. До них відносяться:
* Конвертовані (дають право протягом певного періоду здійснити обмін, конвертувати ці папери у звичайні акції того ж емітента);
* Відкличні (після закінчення певного терміну можуть відгукуватися,. Погашатися емітентом);
* Беруть участь (дають право не тільки на фіксований, але навіть на екстрадівіденд);
* Гарантовані (виплати по них гарантуються не емітентом, а іншою компанією);
* Пріоритетні або з переважними правами - мають переваги (порівняно з іншими видами привілейованих акцій) у виплаті дивідендів, задоволенні претензій і т.д.
Привілейовані акції в основному випускаються в Росії як мелкономінальние - для залучення дрібних інвесторів (без передачі їм права голосу), матеріального стимулювання персоналу, для оформлення його участі у приватизаційній угоді або фіксації інших майнових інтересів та зв'язків з емітентом фізичних осіб.
До збільшення випуску і частки в капіталі привілейованих акцій вдаються наступні банки-акціонерні товариства:
> Прагнуть швидко наростити капітал для реалізації великих проектів;
> Що вважають за краще зберегти, не розмивати контрольне вплив основної групи власників простих акцій;
> Намагаються не випускати облігації, тобто зобов'язання, за якими неминуче доведеться сплачувати борг.
Доцільність випуску привілейованих акцій визначається на основі розрахунку фінансового навантаження на прибуток, пов'язаної з виплатою фіксованих дивідендів.



1.2 Порядок випуску облігацій комерційними банками
З метою залучення додаткових грошових коштів для здійснення активних операцій комерційні банки можуть випускати облігації. Обов'язковою умовою випуску облігацій є повна оплата всіх випущених банком акцій (для акціонерного банку) або повна оплата пайовиками своїх часток в статутному капіталі банку (для пайового банку). Чинними законодавчими та нормативними документами забороняється одночасний випуск акцій та облігацій.
Поряд з цим також встановлено, що випуск облігацій допускається банками не раніше третього року його існування і за умови належного затвердження до цього часу двох річних балансів. Банки можуть випускати облігації раніше встановленого терміну тільки при наявності забезпечення, наданого третіми особами. Обсяг облігацій, не може перевищувати суму статутного капіталу банку. При випуску облігацій на величину, що перевищує розмір статутного капіталу необхідне забезпечення, надане банку третіми особами. При цьому забезпечення, що представляється третіми особами по облігаційних позиках, має передбачати конкретну суму, що дорівнює обсягу випуску облігацій за номінальною вартістю, і загальну суму відсотків, що належать за облігаціями. При випуску дисконтних облігацій величина забезпечення повинна бути дорівнює обсягу випуску облігацій номінальною вартістю.
Облігації можуть випускатися як іменними, так і на пред'явника, на паперових носіях або в безготівковій формі. Банку мають право випускати облігації тільки у валюті Російської Федерації, тобто в рублях і реалізовуватися тільки за рублі. Мінімальний термін обігу облігацій - 1 рік. У рамках одного випуску облігації можуть реалізовуватися за різними цінами, тобто вимога про єдиною ціною розміщення на облігації не поширюється. Кошти, залучені банком в результаті випуску облігаційних позик, звільняються від обов'язкового резервування.
Реєстрація випуску облігацій здійснюється аналогічно порядку, встановленому для випуску акцій і супроводжується реєстрацією проспекту емісії. Комерційні банки можуть не реєструвати проспект емісії, якщо виконуються одночасно дві умови:
а) планований обсяг випуску не перевищує 50 тис. мінімальних розмірів оплати праці;
б) кількість покупців облігацій цього випуску після його завершення ніколи не зможе перевищити 500 осіб.
Таким чином банки можуть здійснювати випуск облігацій з реєстрацією або без реєстрації проспекту емісії.
При реєстрації випуску облігацій в реєструючий орган додатково повинні бути представлені копії договорів або інших необхідних документів, що підтверджують, що даний випуск облігацій забезпечений третіми особами, у разі, якщо випуск облігацій супроводжується забезпеченням, наданим з метою випуску облігацій третіми особами.
Реєстраційні документи з випуску облігацій повинні бути представлені банком в територіальні управління або в Управління цінних паперів ЦБ РФ в місячний термін з моменту прийняття рішення про таке випуску. Після реєстрації та публікації проспекту емісії банк-емітент має право приступити до реалізації облігацій, що випускаються. Реалізація облігацій здійснюється банком-емітентом на підставі договорів, що укладаються з покупцями на обумовлене число облігацій. Банк-емітент може користуватися послугами посередників (фінансових брокерів), що діють на підставі спеціальних договорів комісії або доручення з банком-емітентом. Поряд з цим, банк може замінити раніше випущені банком конвертовані облігації та інші цінні папери на знов випущені відповідно до умов їх випуску та чинним законодавством. Облігації мають бути реалізовані не пізніше ніж через 6 місяців після реєстрації їх випуску.
ЦБ РФ не встановлює мінімальної оплаченої частки випуску облігацій по відношенню до спочатку заявленому його обсягу, досягнення якої необхідно для реєстрації підсумків випуску.
Банки можуть реалізувати облігації за номінальною вартістю або з дисконтом. Останній є величиною майбутнього доходу покупця облігацій.


1.3 Порядок випуску та обігу комерційними банками сертифікатів
До інших цінних паперів, що емітуються комерційними банками, відносяться депозитні і ощадні сертифікати. Порядок їх випуску та обігу встановлений Листом ЦБ РФ від 10.02.92 № 14-3-20 та доповненнями до цього листа від 18.12.92 № 23 та від 24.06.93 № 40, а також телеграмами ЦБ РФ від 27.12.94 № 221 -- 94 та від 26.01.95 № 18-95.
ДЕПОЗИТНИЙ або ОЩАДНИЙ СЕРТИФІКАТ - це письмове свідоцтво банку-емітента про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого строку суми депозиту (вкладу) та процентів за ним. З визначення сертифікату випливає, що він є переданої цінним папером.
Право випуску ощадних сертифікатів надається комерційним банкам за умови:
> Здійснення ними банківської діяльності не менше 2 років;
> Публікації річної звітності, підтвердженої аудиторською фірмою;
> Дотримання банківського законодавства та нормативних актів ЦБ РФ, в тому числі директивних економічних нормативів;
> Наявності законодавчо створюваного резервного фонду в розмірі не менше 15% від фактично сплаченої суми статутного капіталу та резервів на покриття кредитних ризиків, створених відповідно до вимог ЦБ РФ.

Комерційні банки мають право приступити до випуску сертифікатів тільки після затвердження умов їх випуску та обігу головними територіальними управліннями ЦБ РФ. Умови повинні містити повний порядок випуску й обігу сертифікатів, опис зовнішнього вигляду і зразок (макет) сертифіката.
Сертифікат повинен містити такі обов'язкові реквізити:
> Найменування «депозитний» (або «ощадний») сертифікат;
> Причина видачі сертифіката (внесення депозиту або ощадного внеску);
> Дата внесення, сума (прописом і цифрами);
> Безумовне зобов'язання банку повернути суму, внесену на депозит або на вклад;
> Дата запитання суми сертифіката;
> Ставки відсотка і сума належних відсотків;
> Найменування та адресу банку-емітента; для іменного сертифікату - власника;
> Підписи двох осіб, уповноважених на підписання такого роду об?? зательств, скріплені печаткою банку.
Див Додаток 5.
ЦБ РФ може заборонити або визнати випуск недійсним з поверненням всіх зібраних від випуску сертифікатів коштів вкладникам, а також вимагати дострокової оплати сертифікатів у випадках, якщо:
> Умови випуску сертифікатів суперечать чинному законодавству або Правилам по випуску та оформлення депозитних і ощадних сертифікатів;
> Не своєчасно представлені умови випуску сертифікатів в ГУ ЦБ РФ;
> У рекламі про випуск сертифікатів зазначаються відомості, що суперечать умовам їх випуску, дійсному стану справ, чинного законодавства або нормативними актами ЦБ РФ;
> Банк порушує чинне законодавство та правила, встановлені листом ЦБ РФ, в процесі випуску, обігу та оплати сертифікатів.

Банки можуть випускати сертифікати в разовому порядку і серіями. При цьому сертифікати можуть бути іменними та на пред'явника. В залежності від статусу вкладника сертифікати поділяються на депозитні та ощадні.
Депозитні сертифікати випускаються для продажу тільки юридичним особам, а ощадні - фізичним. Обидва види сертифікатів випускаються в рублях. Сертифікати є строкової цінним папером, тобто в ній вказується термін обігу.
Депозитні та ощадні сертифікати - це вид доходної цінного паперу, тому вони не можуть служити розрахунковим або платіжним засобом за продані товари або надані послуги. Є також і обмеження щодо передачі їх від одного власника до іншого. Депозитний сертифікат може бути переданий тільки від юридичної особи до юридичної, а ощадний - відповідно від фізичної особи до фізичного. Бланк іменного сертифіката повинен мати місце для передавальних написів.
Що випускаються банком сертифікати повинні бути виготовлені типографським способом, відповідати вимогам, що пред'являються до подібного роду цінних паперів.

1.4 Порядок випуску та обігу комерційними банками власних векселів
У практиці російських банків широке розповсюдження отримав випуск власних векселів, що дозволяє їм збільшити обсяг залучених коштів, а його клієнти отримують універсальний платіжний засіб. Порядок випуску комерційними банками власних векселів регламентується листом ЦБ РФ № 26 від 23.02.95 «Про операції комерційних банків з векселями та зміни до порядку бухгалтерського обліку банківських операції з векселями».
Банківський вексель засвідчує, що юридична або фізична особа вніс до банку депозит у сумі і у валюті, зазначеній у векселі. Банк, у свою чергу, зобов'язується погасити такий вексель при пред'явленні його до оплати в зазначений на ньому термін. При цьому на вексель нараховується певний процентний дохід, якщо він проданий за номінальною вартістю. При продажу векселя з дисконтом сума дисконту є майбутнім доходом векселедержателя. Це говорить про депозитну природу банківського векселя і робить його схожим на депозитний сертифікат. Однак на відміну від останнього банківський вексель може бути використаний його власником не тільки як засіб накопичення, але і як купівельного і платіжного засобу. Держатель векселя може розплатитися їм за товари та послуги, передаючи вексель за індосаментом новому векселедержателю, до якого за законом переходять всі права за векселем.
Комерційні випускають тільки прості векселі в рублях і іноземній валюті.
Вексель може використовуватися векселедержателем для розрахунків за будь-яких видів платежів, його передача не обмежується статусом векселедержателя (фізична або юридична особа). Передача векселя здійснюється за допомогою індосаменту на зворотному боці векселя, або листа, що випускається додатково до векселя і що носить назву «алонж». Індосамент за банківським векселем, як правило, передбачає вільний перехід прав за векселем між юридичними та фізичними особами. Індосамент, в якому беруть участь фізичні особи, засвідчується органами державного нотаріату або банком.
Таким чином, маючи юридичну силу термінового зобов'язання банку з усіма відповідними правами, банківський вексель стає еластичним, гнучким інструментом здійснення платежів, обслуговування частини платіжного обороту господарства.
До переваг векселі для форми залучення вільних коштів відноситься декілька факторів:
> Простота випуску векселя в обіг, тому що відсутня необхідність реєстрації емісії у фінансових органах;
> Наявність правової бази функціонування векселів;
> Право емітента самостійно встановлювати строк погашення векселя, проводити достроковий викуп своїх векселів;
> Можливість випуску векселів як серіями з рівним номіналом, так і в разовому порядку на довільну суму;
> Можливість його передачі за індосаментом юридичними та фізичними особами;
> Висока ліквідність при досить високому та фіксованому рівні доходу;
> Можливість використання векселя як засобу платежу, застави та високоприбуткового ощадного засобу;
> Оподаткування доходу за ставкою 15% як доходу від цінного папера від юридичних осіб, 18% - для банків.
Спочатку багатьма банками векселі випускалися з дисконтом, тобто продавалися нижче номіналу, а погашалися за номіналом. У зв'язку з введенням ЦБР вимог про резервування частки номінальної суми випущених боргових зобов'язань популярність отримали векселя із зазначенням відсотка.
Відповідно до Закону «Про банки і банківську діяльність в РФ» банки «можуть випускати, купувати, продавати і зберігати платіжні документи і цінні папери (чеки, векселі ...), здійснювати інші операції з ними як у рублях, так і в іноземній валюті» . Відповідно до нього валютний вексель є платіжним документом в іноземній валюті, відноситься до валютних цінностей, а операції з валютними векселями розглядаються як валютний операцій.
До очевидних переваг валютного векселя як інструмента залучення валютних коштів належить можливість варіювання терміну платежу і вибору способу платежу. У випадку, якщо вексель виписаний на певну суму в іноземній валюті, наприклад у доларах США, то платіж по ньому може бути здійснено як у цій валюті, так і в російських рублях. Для закріплення способу платежу безпосередньо у валюті векселя в його тексті має бути присутня фраза типу «векселедавець зобов'язується сплатити n доларів США». В іншому випадку векселедавець має право здійснити оплату в місцевій валюті за офіційним курсом долара США на день здійснення платежу.
Крім переваг, що надаються емітентам та власникам векселів самою формою векселя, можливості застосування валютного векселя можуть бути розширені шляхом збільшення його ліквідності.
Ліквідність векселя може бути забезпечена принаймні двома способами:
> Достроковим погашенням векселя в банку-емітенті;
> За допомогою обліку векселя в одному з комерційних банків.
В даний час валютні векселі, що випускаються комерційними банками, в основному використовуються як засіб залучення валютних ресурсів.


1.5 Опціони, ф'ючерси, свопи, варранти

Опціони, ф'ючерси і свопи є важливими фінансовими інструментами спекулятивної гри на цінах (товарів), курсах (валют, цінних паперів), ставках (відсотків і д.т.), хеджування ризиків. Вони являють собою так звані деривативи - похідні цінні папери.
Форвардні опціону (OPTION) - це контракт, укладений між двома контрагентами, один з яких виписує і продає опціон (при цьому він є продавцем опціону), а інший купує його та отримує право протягом обумовленого в умовах опціону терміну або купити за фіксованою ціною певну суму іноземної валюти в продавця опціону (у випадку валютного опціону на покупку), або продати певну суму валюти продавцю опціону (опціон на продаж). Таким чином, особливість опціону полягає в тому, що в угоді купівлі-продажу покупець купує не титул власності (тобто іноземну валюту), а право на її придбання. При цьому покупець опціону виплачує продавцю своєрідні комісійні, котрі іменуються премією. У цій угоді продавець контракту приймає на себе певні обов'язки (продати або купити певну суму валюти) у залежності від умов опціону. Покупець же опціону одержує право купити або продати певну суму валюти.
Будь-який опціон має свою ціну виконання, тобто фіксується в договорі ціну, за якою опціон може бути реалізований. Загалом операції з опціонами здійснюються або в чисто спекулятивних цілях, тобто для отримання прибутку, наприклад, на різниці курсів, або для хеджування ризику. При цьому учасники опціонної угоди розраховують на протилежні тенденції в русі валютних курсів. Ступінь виграшу або програшу багато в чому визначається типом опціону.
Залежно від виду операції розрізняють опціон на продаж ( «put») і опціон на покупку ( «call»), а по опціону виконання - американський і європейський. При американському варіанті покупець опціону може реалізувати своє право протягом певного відрізку часу (опціонного періоду), а при європейському - тільки у визначену дату, зафіксовану в контракті.
Опціонний контракт схожий на звичайний страховий договір. Страховик (продавець опціону) бере на себе ризики страхувальника (покупця опціону) і утримує за це певну комісію (премію). Якщо це разова, ізольована угода, то все у владі договірних сторін. За наявності організованою ліквідної торгівлі опціонами орієнтуються на нинішній рівень ринкових цін.
Формально Ф'ЮЧЕРСНА КОНТРАКТ (futures) - це законне що зв'язує дві сторони угоду, відповідно до якого одна сторона погоджується здійснити, а інша - прийняти поставку певної кількості і якості конкретного товару у визначений термін або терміни в майбутньому за ціною, що встановлюється під час укладання контракту.
Існує кілька відмінних рис фінансових ф'ючерсних контрактів і способів їх здійснення. По-перше, фінансові ф'ючерси - це високоліквідні стандартизовані контракти, які передбачають торгівлю з відкритого вигуки або введення певної інформації в комп'ютер (торговий термінал) на централізованих і регульованих біржах. Друга важлива відмінність ф'ючерсів від інших форвардних контрактів стосується методу розрахунку і постачання. Як правило, кожен ф'ючерсний обмін підтримується централізованої клірингової платою, яка ефективно виконує роль контрагента в кожній угоді і таким чином гарантує виконання кожного контракту.
На практиці лише невелика частина ф'ючерсних угод виражається у фізичній постачання відповідного інструменту, однак процес поставки є складовою частиною кожного контракту і його специфікації, забезпечуючи механізм вирівнювання готівкових (касових) і ф'ючерсних (строкових) цін.
ОПЕРАЦІЇ «СВОП» ( «swop») - це одночасний продаж, наприклад, іноземної валюти на приблизно рівні суми за умови розрахунків по них на різні дати. Нерідко використовують і інше визначення операцій «своп» - це купівля або продаж іноземної валюти на найближчу дату з одночасною контругоді на певний строк.
Операції «своп» майже повністю усувають валютний ризик. Але хоча валюта купується і продається одночасно за умови розрахунку на різні дати, і теоретично можна сказати, що кожна з операцій є самостійною, на практиці ринок використовує «своп» в якості бази для термінових угод.
Операції «своп» можна класифікувати за різними ознаками. У тому числі виділяють:
1. Валютні «свопи» - операції з обміну фіксованих валютних курсів на плаваючі.
2. Процентні «свопи» - фіксована процентна ставка проти плаваючої або плаваюча ставка проти плаваючої, але «плавають» вони в різних режимах.
3. Валютно-відсоткові «свопи» - будь-які комбінації з вищеназваних різновидів.
4. Диференціальні «свопи» - «свопи» з нетто-платежем однієї сторони на користь іншої при укладанні контракту.
Найбільш простим є так званий прямий валютний «своп» зі змінним курсом, коли взаємодіючі сторони домовляються обміняти готівку суми валюти, а потім повторно обміняти цю ж суму в одній валюті на змінену суму в іншій валюті деякою заздалегідь визначений день. Цей тип валютного «свопу» практично регулярно використовується на валютних ринках і забезпечує економію на операційних витратах у порівнянні з незалежними поточної і форвардної угодами.
Основною перевагою операцій «своп» як засобу створення термінових позицій є те, що її учасникам не доводиться турбуватися про короткострокові коливання курсів, тому що останні не чинять сильного впливу на структуру форвардних курсів, якщо при цьому не відбувається значних змін в плані їх перетворення. Коливання маржі у валютних курсах також не сильно відбивається на форвардної маржі.
Таким чином, ці та деякі інші фактори вплинули на широке розповсюдження операцій «своп» у світовій практиці. Бум цих операцій, що почалася в 80-і рр.., Триває дотепер. У Росії комерційні банки та інші фінансово-кредитні інститути активно освоюють нові для них фінансові інструменти, включаючи і операції «своп».
Варрант - це сертифікат, який дає його власнику право купити один цінний папір за фіксованою ціною у встановлений термін. Вони випускаються банками в обіг не як самостійна цінний папір, а як складова частина акції банку, щоб зробити акції більш привабливими. Після випуску варрант звичайно відокремлюється від акції і починає обертатися самостійно. У Російській Федерації при випуску банками акцій варранти використовуються порівняно рідко, разом з тим деякі банки при повторній емісії акцій надають своїм акціонерам майнові права на покупку нових акцій.



2. ПОРЯДОК ВИПУСКУ ТА РЕЄСТРАЦІЇ
Акцій кредитної організації

2.1 Загальні відомості про акції комерційного банку
Акція акціонерного комерційного банку - будь-який цінний папір, що засвідчує право її власника на частку у власних коштах банку, на отримання доходу від його діяльності і, як правило, на участь в управлінні цим банком.
Відповідно до законодавства Російської Федерації випускаються банками акції можуть бути іменними та на пред'явника. Акції вважаються іменними в тому випадку, якщо для реалізації майнових прав, пов'язаних з їх володінням, необхідна реєстрація імені власника акції в книгах обліку емітента або за його дорученням в організації, що здійснює професійну діяльність по цінних паперах. При передачі іменного цінного паперу від одного власника іншому повинні бути внесені відповідні записи в реєстр.
Номінальна вартість акцій банків виражається в рублях, мінімальна складає 10 руб. Номінальна вартість понад 10 руб. повинна бути кратною мінімальній вартості.
Всі акції банку незалежно від порядкового номера і часу випуску повинні мати однакову номінальну вартість (у рублях), якщо вони надають право голосу на зборах акціонерів. Ця вимога поширюється і на привілейовані акції, якщо статутними документами банку ці акції наділяються правом голосу.
При установі акціонерного банку або перетворення його з пайового в акціонерний всі акції мають бути розподілені серед засновників цього банку. Якщо перетворення банку з пайового в акціонерний супроводжується збільшенням його статутного капіталу, то це збільшення може здійснюватися лише за рахунок додаткових внесків засновників, або розподілятися між засновниками - при збільшенні статутного капіталу банку за рахунок капіталізації інших його фондів. Акціонерний банк здійснює емісію акцій:
> При своїй установі;
> При збільшенні розміру початкового статутного капіталу банку шляхом випуску акцій.

2.2 Визначення вартості акцій
Акціонерним банкам надано право відповідно до інструкції Центрального банку РФ від 11.02.94 № 8 визначати номінальну вартість акцій в рублях і доларах. У банку-емітента теж є право, не встановлюючи подвійного номіналу своїх акцій, проводити оплату у валюті і визначати в даному випадку їх валютну ціну. Як і по рублевих акціях, ця валютнаціна (валютний номінал) повинна бути єдиною для всіх інвесторів одного випуску. Якщо банк-емітент передбачає подвійний номінал акції - рубльовий і валютний номінал повинен відповідати валютної ціні акції.
Співвідношення між рублевих і валютним номіналами (валютного ціною) встановлюється компетентним органом банку-емітента, уповноваженим на це статутними документами та чинним законодавством. Це означає, що співвідношення між рублевих і валютним номіналами (валютного ціною) не обов'язково орієнтується на діючий офіційний курс гривні до долара. Наприклад, банк-емітент встановив номінал своїх акцій на рівні 1000 руб. або 10 дол. США, тобто співвідношення рубля до долара в даному випадку складе 100 руб. за 1 дол. США. За цією ціною повинні продаватися всі акції даного випуску, в оплату яких надходять кошти в іноземній валюті.
Валютні кошти, що надійшли в оплату за акції, підлягають переоцінці за поточним курсом рубля до іноземних валют, що встановлюється (публікується) Центральним банком РФ. Банки роблять переоцінку валютних статей балансу регулярно по мірі встановлення (опублікування) Центральним банком РФ поточного курсу починаючи з 1 липня 1992р.

2.3 Перший випуск акцій
При установі акціонерного банку (як закритого, так і відкритого типу) у Російській Федерації відбувається тільки закритий розподіл акцій. Чинними нормативними актами передбачається, що при установі акціонерного банку (а також при перетворенні банку з пайового в акціонерний) всі акції першого випуску повинні бути розподілені серед засновників банку. Наявність в момент установи банку акцій, передбачуваних до розміщення шляхом публічного продажу, не допускається.
Статутом кредитної організації визначаються категорія, кількість і номінальна вартість акцій у російських рублях, придбаних акціонерами (розміщення акції), кількість і номінальна вартість акцій, що кредитна організація може розміщувати додатково до розміщених акцій (оголошені акції). Додаткові акції можуть бути розміщені кредитною організацією тільки в межах кількості оголошених акцій.
Реєстрація та продаж банком-емітентом першого випуску акцій звільняються від обкладення податком на операції з цінними паперами.
При першому випуску акцій реєстраційні документи подаються одночасно з подачею в ЦБ РФ інших документів, необхідних для державної реєстрації самого банку. Якщо банк проводить повторний випуск акцій, який одночасно супроводжується не тільки змінами обсягу статутного капіталу, але й іншими змінами в його статутних документах, то реєстраційні документи повторного випуску акцій подаються одночасно з поданням в ЦБ РФ інших документів, необхідних для реєстрації цих змін.

2.4 Повторний випуск акцій
Великі банки широко використовують емісію акцій як ефективного способу залучення грошових ресурсів.
Для збільшення статутного капіталу акціонерний банк може