МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ РОСІЙСЬКОЇ

ФЕДЕРАЦІЇ

Курганський ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ЗАОЧНЕ ВІДДІЛЕННЯ

ЮРИДИЧНИЙ ФАКУЛЬТЕТ < p> Курсова робота

ТЕМА: ЦІННІ ПАПЕРИ ЯК РЕЧІ

виконав: студент IV курсу Доможіров В.М.

викладач Т. Ю. Майборода

КУРГАН-1998

Введення

Цінні папери - необхідний атрибут будь-якого ринкового господарства. Ранішеу внутрішньому цивільному обігу було лише мінімальну кількістьцінних паперів, в основному випущених державою: облігації,пред'явничих ощадкнижки та акредитиви, а в розрахунках між юридичнимиособами міг використовуватися розрахунковий чек.

З переходом до ринкової економіки обіг цінних паперів різко зріс,став формуватися їх ринок. Щоправда, він торкався лише так званих
"Фондових", або "інвестиційних", цінних паперів - акцій та облігацій, аголовне, отримав вкрай незадовільну правову регламентацію,недоліки якої склали базу для багатьох зловживань.

Важливою віхою у розвитку законодавства про цінні папери з'явилосяприйняття 30 листопада 1994 частини I Цивільного Кодексу Російської
Федерації, який був розроблений з урахуванням практичного досвіду правовогорегулювання ринкових відносин.

Новий Цивільний Кодекс у порівнянні з ГК 1964 включає цілуглаву про цінні папери як об'єкти цивільних прав (цікаво, що встарий Кодекс згідно ст.137 відносив цінні папери до предметів (!),які можуть бути придбані лише за спеціальними дозволами). Такимчином, акція і облігація, стояли в переліку інструментів буржуазії погноблення робітничого класу навіть раніше золота та діамантів.

Відповідно до загальних принципів побудови нового ЦК ця сьомаглава містить положення, що характеризує загальні для всіх видів цінних паперівпитання. Особливості випуску та обігу окремих видів цінних паперіврегулюються спеціальними актами, положення яких конкретизують ідоповнюють норми ЦК.

У порівнянні з раніше діяли регулюванням інституту ціннихпаперів (в Основах цивільного законодавства Союзу РСР і республік 1991р.) у новому ЦК РФ є ряд суттєвих новел. До їх числа відносяться: 1)нове визначення поняття цінного паперу в ст. 142 ГК РФ (введення в ньогообов'язкової форми і реквізитів; необхідності пред'явлення цінного паперадля її передачі; достатність докази закріплення цінних паперів уреєстрі (звичайному або комп'ютеризованому) для здійснення і передачіправ, засвідчених цінним папером); 2) критерієм поділу цінних паперів напредставницькими, ордерні та іменні законодавцем обрано принцип поєднаннядвох способів - позначення і легітимації уповноваженої особи - ст. 145 ГК
РФ; 3) порядок відновлення цінного паперу - ст. 148 ГК РФ; 4) виділенняінституту бездокументарних цінних паперів - ст. 149 ГК РФ.

Разом з тим кодекс містить і ряд протиріч. Надії на появуспеціальних законів частково не виправдалися. Деякі з очікуваних так і нез'явилися, інші, як, наприклад, Закон «Про простому й переказному векселі»були бездумно скопійовані з минулого, а інші своїм змістом виявилипомилковість деяких положень самого Цивільного кодексу.

Цінний папір

Цінними паперами в юридичному сенсі є цінні документи,які цінні не самі по собі, як папери - матеріальні предмети: в силусвоїх природних властивостей, а в силу що міститься в них права на деякуцінність.

а) Двоїстість цінних паперів

У пункті 1 статті 142 Цивільного Кодексу Російської Федерації (далі
- Кодексу) міститься визначення цінного папера як строго формальногодокумента, що засвідчує майнові права, здійснення або передачаяких можливі тільки при пред'явленні цього документа. Це означає, щоцінний папір являє собою, по-перше, документ, що засвідчуєпевне майнове право, по-друге, цей документ має строгуформу і обов'язкові реквізити, відсутність хоча б одного з яких (абонеправильне його вказівку) робить папір нікчемним (п. 2 ст. 144 ГК РФ); втретє, цей документ нерозривно пов'язаний з втіленим в ньому правом, бореалізувати це право або передати його іншій особі можна тільки шляхомвідповідного використання цього документа.

Тому будь-яку цінний папір як специфічний інструмент правовогорегулювання можна розглядати в двох аспектах. З одного боку - цеінструмент оформлення яких-небудь відносин, як правило, зобов'язальнихі завжди можна говорити про права, засвідчених цінним папером, або проправа "з" цінного паперу. З іншого боку цінний папір сама єріччю (ст.128 ГК РФ), і може бути об'єктом різних угод. Такимчином, завжди можна говорити про права "на" цінний папір, розуміючи підцим терміном право власності або інше майнове право. Отже,виникає два види прав - речове ( "на цінний папір" як на річ) ізобов'язальне (права "з цінного паперу ").

б) Ознаки цінних паперів

Перш за все, як уже говорилося, цінний папір - це, документ і, по -друге, документ, що засвідчує майнові права. У цих двохпостулатах і криється перша пара протиріч.

По-перше: законодавець в Кодексі однозначно відділив цінні папери --речі від іншого майна (прав на речі). Але ж річ - це щось відчутно -нюхають. А якщо цінний папір - річ, то чи може бути річбездокументарній (тобто нематеріальної), як це встановлюється статтею 149
ГК РФ? Так, з цієї статті випливає, що цінним папером є «права,що засвідчуються шляхом вказаної фіксації ». Відповідно ж до ст. 142 цінногопапером є «документ, що засвідчує ... права». Отже, поняття
«Фіксація» і «документ» тотожні. Але якщо документ - є річ (ст. 128
ЦК), то й фіксація - теж річ?! Тоді поставимо собі запитання, - а чи можебути річчю (об'єктом цивільних прав) безпосередньо запис (та ще й уелектронному вигляді), тобто інформація про річ або праві - об'єкти цивільнихправ?

Може, все-таки, не варто було цінні папери, як і гроші, відносити доречей, як це було в ст. 4 "Основ цивільного законодавства Союзу РСРі республік "(... речі, гроші, цінні папери, інше майно ...)? Адже якщосьогодні гроші існують ще у вигляді банкнот, то може бути завтра,виключно у вигляді електронів в комп'ютері, на яких не напишеш номері серію, а передача таких «речей» у магазині буде проводитися шляхомсканування відбитків пальців або райдужної оболонки ока. Загалом, я
«Проти» статті 128 ГК РФ.

Втім, і законодавець досі відмежовує гроші від майна.
Наприклад, згідно зі статтею 307 ГК РФ «... в силу зобов'язання одна особа
(боржник) зобов'язана вчинити на користь іншої особи (кредитора) певнудію, як-то: передати майно, виконати роботу, сплатити грошітощо »[1]. Зверніть увагу, - майно передається, а гроші сплачуються.

Особлива місце грошей серед майна підкреслюється і в Законі "Проакціонерні товариства "-« ... Гроші та (або) інше майно, внесені дооплату акції ... »[2].

Аналогічний підхід у Законі" Про сільськогосподарську кооперацію "-
«... Пайовий внесок (пай) - майновий внесок члена кооперативу абоасоційованого члена кооперативу в пайовий фонд кооперативу грошима,земельними ділянками, земельними та майновими частками або іншиммайном або майновими правами, що мають грошову оцінку ». [3]

До речі, ось і Закон« Про ринок цінних паперів »(далі - Закон про ЦП)визначає цінний папір не як документ (річ), а в першу чергу як «...будь-які майнові та немайнові права, закріплені в документарнійабо бездокументарній формі, незалежно від їх найменування ... ». Втім, будь-якіправа - це вже занадто. Так можна і медичний поліс визнати цінноюпапером, але ж він засвідчує виключно особисті немайнові права.
Хоча ... чорт забирай, чому б і ні, - також документ, і права можназдійснити «... тільки за його пред'явленні», і обсяг прав у всіх однаковий ...

По-друге: відповідно до статті 2 Закону про ЦП, під емісійної (така зонарегулювання для цього закону) цінним папером розуміється "будь-який ціннийпапір, у тому числі бездокументарна, яка характеризується одночаснонаступними ознаками: закріплює сукупність майнових і немайнових прав,що підлягають посвідченню, поступку і безумовному здійсненню здотриманням встановлених цим Федеральним Законом форми і порядку; розміщується випусками; має рівні обсяг і строки здійснення прав всередині одного випуску,незалежно від часу придбання цінних паперів ".

Що це за немайнові права, що з'явилися всупереч Кодексу?
Зрозуміло, що жоден нормативний акт не має права не відповідатиосновному цивільного закону, як того вимагає стаття 3 ГК РФ. З іншогобоку, от і Федеральний закон від 26.12.95 "Про акціонерні товариства"
(далі - Закон про АТ) визначаючи у статтях 31, 32 склад зобов'язальнихправ власників звичайних і привілейованих акцій теж говорить про іншіправа. Згідно з його нормами акціонер - власник звичайних акцій товариствамає такі права: 1) право участі у загальних зборах акціонерів зправом голосу з усіх питань його компетенції; 2) право на одержаннядивідендів; 3) право на отримання частини майна товариства у разі йоголіквідації. Крім того, відповідно до ст. 67 Кодексу власники якзвичайних, так і привілейованих акцій мають право отримуватиінформацію про діяльність товариства та знайомитися з його документацієювстановленому установчими документами порядку.

Таким чином, акціонер володіє сукупністю майнових інемайнових прав. До перших відносяться право на отримання дивідендів іправо на отримання частини майна у разі ліквідації товариства, до других
- Право участі у загальних зборах акціонерів, ознайомлення з документацієюсуспільства і т.д. Другу групу прав ряд авторів називає особистиминемайнових прав акціонерів, хоча під особистими немайновимиправами стосовно до громадянина доктрина та цивільне законодавстворозуміють що не мають майнового змісту невідчужувані абсолютніправа, нерозривно пов'язані з особою громадянина. Інших немайновихправ Кодексом не передбачено. Немайнові ж права акціонерівє відносними (праву акціонера відповідає обов'язокпевної особи - самого суспільства) і відчужуваними (з переходом прававласності на акцію до іншої особи відбувається перехід всіхпосвідчуваних акцією прав). [4]

Тим не менше, це все ж краще ніж у Кодексі, а по життю цінні папери
- Це не тільки майнові права. У зв'язку з цим інтерес представляє одинз перших основоположних ринкових документів про цінні папери -
Постанова Уряду РРФСР від 28.12.91 N 78, що встановлює, щоцінний папір - грошовий документ, що засвідчує майнове право абовідношення позики власника документа по відношенню до особи, випустила такийдокумент [5]. Цікаво, чим відрізняється «відношення позики» від майновогоправа?

Таким чином, помилкова або ст. 142 з її виключно майновимиправами, або ст. 143, що визнає акцію цінним папером, або вищезазначенізакони і потрібно позбавити всіх акціонерів немайнових прав, перетворившиакцію у винятково грошовий документ.

Та й з майновими правами то не все зрозуміло. Наприклад,єдиним, мабуть, перешкодою, через якого проїзний квиток невважається цінним папером, є відсутність згадки про нього в законі. Атак, всі атрибути представницькою цінного паперу в наявності - рівний об'єммайнових прав з їх здійсненням виключно за пред'явленням.

Щоб остаточно переконатися в безглуздій регулювання відносин зцінними паперами розглянемо наявність найважливіших їх ознак на наступнихдвох прикладах. Для початку «препаруємо» житловий сертифікат. Одне з прав,яке має власник житлового сертифікату, - це право «... вимагати відемітента їх погашення шляхом обміну на укладення договору купівлі-продажужитлових приміщень ... »[6]. Не слабо, а? Звідси випливає, що предметом договоруміни може бути не тільки товар (ст. 567 ГК РФ), а й «укладення договору»
- Ще один «об'єкт» цивільних прав. Не вдаючись у доцільністьвведення такого інструменту в цивільний оборот взагалі, хотілося бвідзначити, що житловий сертифікат в тому вигляді, в якому він регулюється
Положення про житлові сертифікати, з юридичної точки зору перетворений нафікцію. З одного боку власник має право вимагати наданняквартири, будівництво якої «... фінансувалося за рахунок коштів,отриманих від розміщення ... цих цінних паперів ». З іншого боку «... емітентзобов'язаний негайно викупити пред'явлені сертифікати за рахунок коштів,отриманих від розміщення випуску, що зберігаються на спеціальному депозитномувклад в уповноваженому ним банку »? Так і не зрозуміло вже, куди поділисягроші, у банк або в будівництво?

Або ось таке, наприклад: «... за відсутності договору купівлі-продажуквартири, договір купівлі-продажу певної кількості житловихсертифікатів конкретного випуску «... свідчить про участь особи вбудівництві (реконструкції) об'єкта і служить підставою для виникненняв особи, що уклав договір відповідно до ст. 219 Цивільного кодексу
Російської Федерації), прав власності на об'єкт нерухомості (квартиру)при виконанні наступних умов:

- пред'явленні інвестором до погашення пакету житлових сертифікатів, що відповідає за номіналом 100% площі конкретної квартири в житловому будинку, побудованому в результаті здійснення даного випуску сертифікатів;

- відсутності з боку інвестора письмової заяви з вимогою викупу вищезгаданих сертифікатів, поданого в порядку, встановленому у проспекті емісії;

- наявності закінченого будівництвом (реконструйованого) в результаті здійснення випуску житлових сертифікатів і прийнятого в експлуатацію

Державної Приймальною комісією об'єкта ».

А на якій конкретно об'єкт нерухомості виникає правовласності? Адже при розміщенні сертифіката конкретна квартира необмовляється. Та й реалізація права на укладення договору купівлі-продажуквартири власником житлового сертифіката можлива лише за умовипридбання певної кількості житлових сертифікатів. Окремийсертифікат не надає такого права. Таким чином, один сертифікат --одна постанова, два сертифікати - зовсім інші. А якщо будівництво не буденіколи закінчено, то прав зовсім ніяких. І взагалі тут все перемішалося, і
«... Особливий вид облігації ...» [7], і договір банківського вкладу, і міна, іпродаж на виплат. Не зрозуміло лише, де ж майнові права,покладені цінному папері?

В якості іншого прикладу можна навести Казначейські зобов'язання,які названі «державної цінним папером» в Положенні, затвердженомулистом (!) Міністерства фінансів РФ [8]. Одне з прав, яке можереалізувати утримувач КВ, - це право на отримання так званогоподаткового звільнення. Крім того, що така податкова пільга не базуєтьсяна податковому законодавстві, саме по собі право на отримання вказаноїподаткового звільнення навряд чи можна віднести до числа майновихцивільних прав. У даному випадку мова йде, по суті, про взаємозалікзобов'язань, які регулюються різними галузями законодавства. Одне зтаких зобов'язань - заборгованість перед федеральним бюджетом предметомрегулювання цивільного законодавства не є.

Таким чином, ці цінні папери або "узаконені сурогати" абопора внести до Кодексу новий об'єкт цивільних прав - державні цінніпаперу.

Умови та підстави виникнення прав

Відповідно до ст. 307 зобов'язання можуть виникати з договору та з іншихпідстав. Якщо звернутися до політології, то сама держава можнарозглядати як суспільний договір. Проте держава, як сторонадоговору не викликає ніякого довіри. І для підтвердження цього зовсім непотрібно згадувати добровільно-примусові сталінські позики. Візьмемоприклад з не такого далекого минулого - державні боргові товарнізобов'язання у вигляді облігацій державних цільових безпроцентних позикна придбання товарів народного споживання, включаючи легкові автомобілі,цільових чеків на придбання легкових автомобілів, чеків "Урожай-90",цільових внесків на придбання легкових автомобілів, зобов'язань?? осударства перед здавальниками сільськогосподарської продукції внутрішнімдержавним боргом Російської Федерації і т.п.

Не кажучи про виконання зобов'язань, звернемо увагу насловосполучення «безвідсоткову позику на придбання товарів ...». Абсурд! Аджеза договором позики позичальнику передаються гроші або інші речі, певніродовими ознаками, а позичальник зобов'язаний повернути гроші або інші такі жречі (ст. 807 ЦК). У даному ж випадку в наявності договір продажу на виплат зпопередньою оплатою. І взагалі, хто тут останній на здачу грошиківбезпроцентно (!) під папірець з вензелями?

Малоймовірно в ринковий час? Так. Тим не менше, добровільність угодиобов'язкове, хоча й не завжди. Наприклад у справі А 34-170/980С8,розглядається в Арбітражному суді Курганської області. Суд апеляційноїінстанції, обгрунтовуючи рішення про визнання векселя недійсним,посилався на відсутність реєстрації векселя в територіальному органіфедерального казначейства відповідно до Постанови Уряду [9].
Це яскравий приклад порушення норм матеріального права, коли суд не тількизастосував підзаконний акт, що не відповідає закону, але до того ж не вірнойого відгадав. Наприклад: у вказаному Постанові немає ніяких вимогбудь-яким чином реєструвати ці векселі. Не існує у Федеральномуказначействі і порядку такої реєстрації. Більш того, дана Постановабуло цільовим, як і Указ, і видано виключно

«... На виконання указів Президента Російської Федерації від 19 жовтня
1993 р. N 1662 "Про поліпшення розрахунків у господарстві і підвищеннівідповідальності за їх своєчасне проведення "...».

Указ ж містить лише те, що містить

«... 3. З метою впорядкування взаємної заборгованості підприємств і організаційздійснити переоформлення комерційними банками простроченої кредиторськоїзаборгованості підприємств та організацій усіх форм власності заСтаном на 1 листопада 1993 терміновими борговими зобов'язаннями (простимифінансовими векселями) єдиного зразка ».

Таким чином, дія указу було разовим, і цільовим, - тільки запростроченої заборгованості на 01.11.93, коли товари не оплачені понад тримісяців (див. Федеральний Закон від 08.01.98 N 6-ФЗ "Про неспроможність
(банкрутство) "», Постанова Уряду РФ від 18.08.95 N 817 "Про заходиіз забезпечення правопорядку під час здійснення платежів за зобов'язаннями запоставку товарів (виконання робіт або надання послуг) ", Указ Президента РФвід 20.12.94 N 2204 (ред. від 31.07.95) "Про забезпечення правопорядку приздійснення платежів за зобов'язаннями за поставку товарів (виконанняробіт або надання послуг) "та ін)

А не відповідає Указ законодавства тому, що не може банкпросто взяти на свій розсуд і оформити заборгованості своїх клієнтіводин перед одним якимись векселями. Відповідно до ст.815 ГК РФ право видавативексель дано лише позичальнику, тобто боржникові. Не можна за когось видатиборгову розписку і оголосити йому, що з даного моменту він комусь винен із такою-то відповідальністю за невиконання. Втім, нічого дивного,указ був виданий до виходу Цивільного кодексу, коли «низи не хотіли» житиза старими законами, а «верхи не могли» нічого грамотного запропонувати, ікроїли нові закони, замінюючи в міру необхідності в старому «костюмі» те
«Рукав, то кишеню, то комір». Який при цьому виходив фасон - зрозуміло.
І хоча ні Указ, ні Постанова офіційно не скасовані, але фактично незастосовуються, оскільки суперечать ЦК.

Стаття 4. Надалі до приведення законів та інших правових актів,діючих на території Російської Федерації, у відповідність до частиниперший Кодексу закони та інші правові акти Російської Федерації, а також
Основи цивільного законодавства Союзу РСР деяких питанняхзастосування законодавства Союзу РСР на території Російської Федерації ",застосовуються остільки, оскільки вони не суперечать частині першій Кодексу.
(Федеральний Закон від 30.11.94 N 52-ФЗ "Про введення в дію частини першої
Цивільного кодексу Російської Федерації "(прийнятий ГД ФС РФ 21.10.94)

Але все ж найчастіше зобов'язальні відносини виникають надобровільній основі. Так, наприклад, при появі акцій зобов'язальноговідносин засновників відображена в установчому договорі господарськогосуспільства (особливо товариства з обмеженою відповідальністю, для якогоустановчим документом є як статут, так і установчий договір).
Правда наступні набувачі акцій ніяких договорів не підписують, алетут існує така властивість цінного папера як публічнадостовірність [10].

Незважаючи на позірну очевидність зобов'язальних відносин,необхідних для появи цінного паперу, практика показує великерізноманітність думок з цього приводу. Наприклад, з приводу появи векселя.
Так, до березня 1997 року підстави виникнення векселі були встановлені
Постановою Президії ВР РФ "Про застосування векселя в господарськомуобороті РРФСР ", яке дозволяло оформляти векселя при здійсненніпоставки продукції (виконання робіт, надання послуг) в кредит.
Постанова [11] було грамотно підробити для себе Ценробанком, що видавтлумачні рекомендації щодо використання векселів в господарському обороті [12]і мабуть залишив глибокий слід, оскільки багато хто до цих пір вважають, щовекселем можна зобов'язуватися за товарних операцій. Проте сьогодні кодекспередбачає для подібних цілей такий інструмент, як товарний кредит
(ст. 822 ГК РФ), а підстави появи векселя чітко обмеженівиключно грошовою позикою (ст. 815 ГК РФ) і ніякими іншимиобставинами.

У випадках, коли відповідно до угоди сторін позичальником видано вексель, що засвідчує нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця (простий вексель) або іншого вказаного у векселі платника (переказний вексель) виплатити по настанні передбаченого векселем строку отримані в борг грошові суми, відносини сторін за векселем регулюються законом про переказний і простий вексель.

З моменту видачі векселя правила цього параграфа (§ 1.
Позика) можуть застосовуватися до цих відносин доти, доки вони не суперечать закону про переказний і простий вексель.

Звідси випливає важливий висновок про те, що не можна просто видати вексель істати зобов'язаним за ним, як вважають багато. При цьому вони посилаються на п.
2 Закону "Про переказний і простий вексель", який встановлює, що «... попереказним і простим векселем вправі зобов'язуватися громадяни Російської
Федерації та юридичні особи Російської Федерації »[13]. Міркування прице прості, - раз дозволено зобов'язуватися, значить, видам вексель і будувинен. Проте договір позики - договір реальний (ст. 807 ГК РФ) ііснує з моменту передачі грошей. Таким чином, спочатку з'являєтьсяобов'язок, а вже за ним вексель, лише підтверджує договір позики.

З тієї ж серії помилок поняття «емісія векселів», «векселіп'ятому випуску »тощо, часто застосовується банками. Помилковість полягає,по-перше, в тому, що згідно з Указом Президента РФ «Про заходи щододержавного регулювання ринку цінних паперів в Російській Федерації »емісія цінних паперів здійснюється виключно на основі реєстрації вуповноважених державних органах, якщо інше не встановленозаконодавчими актами Російської Федерації [14].

По-друге: відповідно до Закону «Про ринок цінних паперів» емісія цінних паперів
- Це встановлена цим Законом послідовністьдій емітента з розміщення емісійних цінних паперів [15]. Крім того,
Закон згадує як емісійних цінних паперів акції та облігації.

Таким чином, поняття емісії вже визначено в законодавстві. Прицьому скрізь мається на увазі, що слова «емісія» і «випуск» пов'язані зсловом «паперів» у множині. Дійсно, єдина ціннапапір не вимагає реєстрації, якщо звичайно не враховувати теоретичнуможливість заснування акціонерного товариства одним учасником, що маєєдину акцію з номінальною вартістю на весь статутний капітал. Інехай ФКЦП спробує відмовити в реєстрації такого випуску. І все жздоровий глузд підказує, що випуск - це кілька ЦП з однаковимипараметрами розміщення. Однак головна характерна риса емісії --обов'язковість державної реєстрації, публічний характер розміщенняакцій. Верховенство саме цієї риси емісії побічно підтверджуєтьсянаступним вимогам: «... здійснення операцій з ЦП до державноїреєстрації випуску цих цінних паперів забороняється »[16].

Втім, грунтуючись на Законі« Про ранці цінних паперів », і вексельформально підпадає під поняття емісійного цінного паперу в разірозміщення його випусками, з однаковими датами, номіналом, особливостямиобігу, умовами і терміном погашення та виплати доходу. Ось тількичи відноситься поняття «розміщення» до випуску векселів? Напевно, немає, іслід розрізняти поняття «залучення капіталу» і «залучення позиковихкоштів ». У першому випадку з'являються немайнові права (правовимоги забезпечення участі у загальних зборах і т.д.), а в другому --майнові.

Але навіть і після державної реєстрації емісії векселів (як ібудь-яких ЦП) до моменту внесення інвестором грошей взагалі ніяких зобов'язаньне виникає тому згідно ст.ст. 307, 308 поняття зобов'язання вимагаєнаявності двох сторін. Невизначена ж особа з невизначеного (а хоч і зпевного) кола осіб не може бути стороною в зобов'язанні. Такимчином, ЕМІСІЯ векселів (як і будь-яких ЦП) зобов'язань не є ітаких не породжує. Закон же «Про простому й переказному ...» говорить лише проправо «зобов'язуватися» а не про право «емітувати».

При цьому навіть при закрите розміщення акцій серед заздалегідьпевного кола засновників немає гарантії, що ЦБ будуть розміщеніповністю. Приміром, засновник до моменту виконання свого обов'язку заоплаті частки в статутному капіталі розорився або просто передумав, і наплюватийому при цьому на установчий договір, адже майнової відповідальностіперед іншими учасниками товариства у нього немає, а до субсидіарноївідповідальності перед кредиторами товариства в частині несплаченої частки справаще не дійшла. У підсумку емісія є, а зобов'язальні права учасником непридбані. Не продані ж за підсумками емісії ЦП (не емісія як така!)анулюються. Ось той випадок, коли ЦБ (акції) існують самі по собі
(навіть в балансі відображені) незалежно від того чи придбані вони. Вексель жесам по собі існувати не може.

Тепер дійшло час проаналізувати і другий, мабуть, навіть більшецікавий абзац ст. 815, що встановлює, що з моменту видачі векселяправила параграфа про позику можуть застосовуватися остільки, оскільки вони несуперечать закону про переказний і простий вексель. Не зустрічав будь-якихдосліджень того, як взаємодіють параграф про позику до закону провекселі, але, думаю, навряд чи в когось виникне бажання стверджувати, щоз моменту видачі векселя договір позики зберігся в юридично
«Невинному» стані. Скоріше, він припинився. Але якщо вексель як ціннийпапір є річ, то ми на власні очі переконуємося в дії закону збереженняенергії, яка говорить, що, нічого нікуди не зникає і не виникає знізвідки, а лише відбувається перетворення матерії з одного стану вінше. Тобто зобов'язання (інше майно) перетворилося на річ.

І за цим слідує питання: Чи зобов'язаний повернути суму позики позичальникцього позикодавцеві чи ні? Якщо договір позики зберігся разом з векселем,то, безумовно, - так. Але ми то знаємо, що гроші будуть виплаченіпред'явнику векселя. Де ж тут договір позики, його просто немає. Нітому, що позичальник нічого не зобов'язаний позикодавцеві. Яка ж тоді правоваприрода припинення договору позики - новація? Але новація - це угодасторін про заміну первісного зобов'язання, а тут воно ніби й невиникає. Таким чином, особисто для мене співвідношення векселі та позикиабсолютно незрозуміло в юридичному сенсі, правда практика від цьогоособливо не страждає.

Висновок № 815-1: Вексель нині (після 1917-го) засобом платежу вже неє, і розплатитися за договором, виписавши його, не можна.

Висновок № 815-2: Вексель, хоч і виникає з позики, не містить у собініяких прав з останнього.

Це саме той випадок, коли юридичне значення об'єкта прямопротилежно його економічним значенням.

Види цінних паперів

У ст. 128 ГК РФ цінний папір названа різновидом речей. У той жечас майнові права, що засвідчуються цінним папером, належатьв цій же статті до іншого (мається на увазі крім речей) майну.
Згадана стаття, як і весь підрозділ 3 "Об'єкти цивільних прав",свідчить про те, що ГК РФ представляє собою нерідко не звідправових норм, а набір наукових дефініцій, доречних більше у навчальнійлітературі. У ст. 142 ГК РФ цінний папір вже характеризується як документ,засвідчує майнові права, види яких визначаються законом або ввстановленому ним порядку, тобто тут вона визначається як особливий спосібформалізації майнових прав.

Саме ж утримання майнового права у Цивільному кодексі України ніде нерозшифровується. У ст. 8 ГК РФ йдеться про підстави виникненняцивільних прав взагалі. Зі змісту ст. 2 також не можна зробити висновок проте, що являє собою майнове право. У ГК дається лишевизначення майнових і пов'язаних з ними особистих немайновихвідносин.

Кодекс закріплює класифікацію цінних паперів, що має юридичне, ане економічне значення. Йдеться про категорії пред'явничих, іменнихі ордерних цінних паперів. При такому підході виявляються не охопленими акціїта інші цінні папери. Тут слід звернутися до закону про ринок ціннихпаперів. У ньому акція визначається як емісійний цінний папір, що закріплюєправа акціонера на отримання частини прибутку акціонерного товариства у виглядідивідендів, на участь в управлінні акціонерним товариством і на частинумайна, що залишається після його ліквідації. На відміну від закону проакціонерні товариства аналізований закон передбачив випуск не тількиіменних, а й акцій на пред'явника у певному відношенні до величинисплаченого статутного капіталу згідно з нормативом, встановленим
Федеральною комісією по ринку цінних паперів. Але глава 4 ЦК непередбачає інших видів юридичних осіб, крім акціонерних товариств,зобов'язання яких по відношенню до засновників і складають поняттяакції. Чинне законодавство дозволяє випуск векселів у вигляді якордерних, так і іменних цінних паперів, а акцій - тільки іменних, але непред'явничих.

Найважливіша ознака, що характеризує цінний папір, є формальним:цінний папір повинна бути згадана в якості такої або в Цивільномукодексі, або, як передбачено ст. 143 ГК РФ, віднесена законами (як
«Наприклад» у випадку з казначейськими зобов'язаннями ...) про цінні папери абоу встановленому ними порядку до числа цінних паперів. Наприклад, серед згаданихстаттею 143 є якийсь коносамент. Повне визначення зможете знайтитільки в "Кодексі торгового мореплавання Союзу РСР", затвердженого Указом
Президії ВР СРСР від 17.09.68. Але ж була колись маленька, але зрозуміластаття (ст.37) в Основах, що припинила своє існування за вказівкою
Федерального Закону від 30.11.94 N 52-ФЗ "Про введення в дію частини першої
Цивільного кодексу Російської Федерації ". Зекономили на папері? У даномувипадку вислів «стислість - сестра таланту» характеризує розробників
Кодексу не з кращого боку. Ні за що не повірю, що всі депутати працювалив торговому флоті, і думають, що і так всім зрозуміло. Швидше за все, брали
Кодекс, не читаючи.

Закон РФ "Про ринок цінних паперів" наділив Федеральну Комісію з ціннихпаперів та фондового ринку (ФКЦП) правом кваліфікувати і визначати видицінних паперів. Проте в даний час деякі цінні папери, наприклад,золоті сертифікати, житлові сертифікати визнані цінними паперами напідставі відповідно до постанови Уряду від 25 вересня 1993року № 980 та Указу Президента РФ від 10 червня 1994 року № 1182. Кодекс невідносить зазначені інструменти до числа цінних паперів, а постанову абоуказ (а вже тим більше листа Мінфіну) зовсім не теж саме, що і закон.

Втім, ФКЦБ спробував одного разу скористатися своїми повноваженнями,і винайшла 21.03.96 ... Бездокументарний вексель! [17] Реакція Центробанку натакі нововведення не забарилася:

ОСКІЛЬКИ ІНСТИТУТ Бездокументарна ВЕКСЕЛІ СУПЕРЕЧИТЬ ПО?? Оженюсь
Однаковим законом про переказний і простий вексель Женевський ВЕКСЕЛЬНОМУ
Конвенції 1930 РОКУ ЗПТ регулюється в ДОСІ ВЕКСЕЛЬНОМУ
ЗВЕРНЕННЯ НА ТЕРИТОРІЇ РОСІЙСЬКОЇ ФЕДЕРАЦІЇ ЗПТ Кредитні організації
ЗАБОРОНЯЄТЬСЯ зобов'язується за таким векселем ЗПТ а також здійснювати З НИМИ
БУДЬ-ЯКІ ІНШІ УГОДИ точ [18]

З тих пір ФКЦП цінні папери більше не класифікує. А що з'явився
11.03.97 Закон "Про переказний і простий вексель" поставив остаточнийхрест на бездокументарній векселі, вказавши, що переказний і простий вексельповинен бути складений тільки на папері (паперовому носії) 13.

Різниця іменних, пред'явничих і ордерних цінних паперів у загальнійформі досить чітко визначено ГК у п. 1 ст. 145 і в ст. 146. У цінногопапері на пред'явника засвідчені нею майнові права належатьтому, хто фактично зможе пред'явити цей папір зобов'язаному по ній особі,яке має право і повинен провести виконання такого власнику.
Відповідно і для передачі іншій особі прав, засвідчених такийпапером, досить передачі даного паперу, причому виробленої у форміпростого вручення, без яких би то не було спеціальних формальностей (п. 1ст. 146 ЦК).

У іменним цінним папері засвідчені нею майнові праваналежать тільки прямо позначеному там особі, якій тільки й можебути зроблене належне виконання по такому папері. Тому принеобхідність передачі права, посвідченого зазначеної папером, іншій особіїї власник повинен відповідним чином оформити поступку свого права
(п. 1 гл. 24 ЦК): зокрема, дотримати необхідні вимоги до формипоступки (ст. 389 ЦК) і повідомити про що відбулася поступку боржника --зобов'язана за цінним папером особа (п. 3 ст. 382, ст. 385, ст. 386 ЦК).

У такій ситуації колишній власник цінного папера відповідає перед новимвласником за дійсність вимоги, посвідченого цінним папером,але не несе відповідальності за фактичне невиконання цієї вимогизобов'язаною особою (п. 2 ст. 146, ст. 390 ЦК). Таким чином, іменні цінніпапери мають ускладненої обороноздатністю, що відрізняє їх відпред'явничих цінних паперів, оборотоздатності яких підвищена поПорівняно з ними і з ордерних паперами.

Нарешті, в ордерної цінним папером названий суб'єкт посвідченого в ніймайнового права (що зближує її з іменною папером), однак він нетільки сам може здійснити це право, а й призначити своїм розпорядженням
(наказом "ордером") інше уповноваженою обличчя. Інакше кажучи, така ціннапапір, по суті, заздалегідь розрахована на можливість її передачі (відчуження)іншому власнику, тобто на необхідну оборотоздатності. Разом з тим,як вже говорилося, всі особи, зазначені в такого цінного паперу, будутьвідповідати перед її законним власником солідарно (п. 1 ст. 147 ЦК), щопідвищує його впевненість у реальному виконанні зобов'язання, вираженогоордерної цінним папером.

Передача прав по такому папері здійснюється шляхом вчиненнябезпосередньо на ній (на звороті) передавальний напис