План. .

I. Введення.

II. Інвестиції. Інвестиційний механізм. Сутність, форми, цілі та задачі інвестування.

III. Місце і роль іноземних інвестицій в економіці Росії.

1. Іноземні інвестиції в Росії - загальний огляд.

2. Проблема залучення і регулювання іноземних інвестицій.

Форми залучення іноземного капіталу.

3. Створення сприятливого інвестиційного клімату.

4. Юридична база, що регулює інвестиційний процес.

Законодавчо-правові норми про іноземні інвестиції в

Росії.

IV. Висновок.

V. Додаток.

VI. Список використаної літератури.

Введення.

Одним з найбільш важливих факторів розвитку економіки єінвестиції, тобто довгострокові вкладення капіталу для створення нового абовдосконалення і модернізації діючого виробничого апарату зметою отримання прибутку.

Сьогодні россійская економіка справді потребує припливуіноземного капіталу. Це викликано практично повним припиненнямфінансування з коштів держбюджету, відсутністю коштів у підприємств,великим зносом установленого на підприємствах обладнання та поручінших причин.

Важко повірити, що одні іноземні інвестиції допоможуть піднятиекономіку нашої величезної країни. Але з іншого боку, вони можуть послужитистимулом, каталізатором розвитку і зростання внутрішніх інвестицій. УОсобливо це відноситься до прямих інвестицій, так як з ними до Росіїнадходять не тільки гроші, але й багаторічний досвід, накопичений компаніями -інвесторами на світових ринках. Іноземні інвестиції можуть також послужитидля тимчасового пом'якшення грошових труднощів уряду, хоча і шляхомзростання зовнішнього боргу, а значить зростання залежності країни. Нарешті, зростанняіноземних інвестицій є неодмінним супутником "вбудовування" Росіїу світовій цикл руху капіталу і сприятиме інтеграції країни всвітове господарство і знаходження оптимальної "ніші" у всесвітньому поділіпраці.

Звичайно, на сьогоднішній день інвестиційний клімат в країні, як длявітчизняних, так і для іноземних капіталовкладень, не можна назватиідеальним. Його поліпшення не сприяло, як передбачалося, підвищеннярівня відкритості економіки за рахунок лібералізації зовнішньоекономічноїдіяльності. Не змогла виправити і поліпшити становище і державнаполітика у сфері залучення іноземних інвестицій. За роки реформ невдалося розробити і впровадити в практику ефективний, стабільнодіючий механізм, що стимулює приплив іноземного капіталу в економіку
Росії.

Відсутність стабільного законодавства, що враховує сучасніросійські соціально-економічні реалії, недоступна для розуміння зточки зору цивілізованого бізнесу система оподаткування, криміногеннаобстановка укупі з корумпованим державним апаратом - ось щовідлякує закордонних інвесторів від ринку Росії. Але це ж перешкоджаєактивізації діяльності і вітчизняних інвесторів, які змогли бдосить вагомо і ефективно працювати в раціональній економіці, а небігти за кордон у пошуках рентабельного застосування, або обмінювати коштина іноземну валюту. Створення нормальних умов для залученняіноземних інвестицій у Росію, а значить і в регіони, - завдання актуальна,рішення якої носить і суто прагматичний характер. Томузовнішньоекономічна стратегія держави має нарешті повернутися обличчямдо національного виробника та інвестору - при формуванні якзовнішньоторговельного, так і інвестиційного режиму. Тільки тоді в економіцікраїни запрацює не тільки зарубіжний, але і вітчизняний капітал.

1. Сутність, форми, цілі та задачі інвестування

Розглянемо інвестування як багатосторонній процес. За визначеннямінвестиціями є довгострокові вкладення капіталу в різні галузігосподарства з метою отримання прибутку. Однак, необхідно враховувати, щоздійснення інвестицій, у тому числі іноземних, має бутивзаємовигідним процесом, тобто приносити прибуток як до об'єкта, наякого останнім направлено, так і суб'єкту (інвестору).

У світовій практиці виділяють три основні форми інвестування:

1. Прямі, або реальні, інвестиції (приміщення капіталу впромисловість, торгівлю, сферу послуг - безпосередньо в підприємства).

2. Портфельні, або фінансові, інвестиції (інвестиції віноземні акції, облігації та інші цінні папери).

3. Середньострокові і довгострокові міжнародні кредити і позикипозикового капіталу промисловим та торговим корпораціям, банкам та іншимфінансовим установам.

Прямі інвестиції можуть забезпечувати інвестують корпораціямабо повне володіння інвестованого компанією, або дозволяють встановлюватинад нею фактичний контроль. Іноді для цього необхідно мати не більше
10% акціонерного капіталу.

Провідними інвесторами є економічно розвинені країни, впершу чергу США, але за останні 20 років їх частка в загальній сумі зарубіжнихпрямих інвестицій скоротилася з 55% до 44%, частка ж країн Західної Європи та
Японії зросли (відповідно з 37% до 44% і з 1% до 10 %).

Значні також зміни і в напрямах прямих інвестицій:до другої світової війни основна частина капіталовкладень припадала навідсталі країни, тоді як останнім часом вкладників притягують країниз уже розвиненою економічною системою. Пояснюється дану поведінкузрушеннями в галузевій структурі інвестування, яке теперпереважно зосереджується в обробній промисловості, а всерединінеї - в наукомістких і високотехнологічних галузях. Імпортером капіталустає і США, причому останні роки тут приплив прямих інвестицій навіть перевищує їх відтік.

Портфельні інвестиції - основне джерело коштів дляфінансування акцій, що випускаються підприємствами, великими корпораціями іприватними банками. У післявоєнний період обсяг таких інвестицій зростає, щосвідчить про збільшення кількості приватних інвесторів. Посередникамиж при закордонних портфельних інвестицій в основному виступаютьінвестиційні банки (посередницькі організації на ринку цінних паперів,що займаються фінансуванням довгострокових вкладень).

На рух даного виду інвестицій впливає різниця внормі процентних ставок, що виплачуються з різних цінних паперів. Так,висока норма процентних ставок у США привернула безліч іноземнихінвесторів, особливо японських.

У 70 - 80 рр.. стався вибух зростання міжнародних кредитів, щопризвело до утворення світової кредитно-фінансової сфери. Міжнароднийринок позикових капіталів зростає особливо високими темпами: його обсяг валовоїзбільшився з 10 млрд. доларів у 1960 році до 2395 в кінці 80 рр.. Основначастка цих сум припадає на міжбанківські операції.

В даний час міжнародний ринок позикових капіталіврозділяється на грошовий ринок і ринок власне капіталів.

1. Грошовий ринок - ринок короткострокових кредитів (до одного року).
З їх допомогою корпорації і банки поповнюють тимчасовий брак обіговихкоштів.

2. Ринок капіталів - ринок середньострокових (від 2 до 5 років) банківськихкредитів і довгострокових (понад 10 років) позик, які надаються восновному при випуску та придбання цінних паперів.

В останні роки на міжнародному ринку використовуютьсянетрадиційні форми довгострокового фінансування, наприклад проектнефінансування, яке полягає у наданні великих кредитів підконкретні промислові проекти підприємств. Таким чином, зазначена формадовгострокового кредитування зближується з прямими інвестиціями.

Місце і роль іноземних інвестицій в економіці Росії.

1. Іноземні інвестиції в Росії - загальний огляд.

Активна діяльність по залученню іноземних інвестицій ввітчизняну економіку почалася в СРСР в роки перебудови - у 1987 роцібули прийняті перші нормативні документи про створення і функціонуванняспільних підприємств російських організацій із закордонними партнерами,які поклали початок регулювання прямих іноземних інвестицій вросійську економіку.

Процес масової приватизації в Росії в 1992-94 роках, стрімкерозвиток російського ринку цінних паперів і створення його нормативної базивперше у вітчизняній історії створили передумови для розвитку зарубіжнихпортфельних інвестицій в Росії. Разом з тим, незважаючи на певнийпрогрес останнім часом, суперечливість, неповнота та нестабільністьнормативно-правової бази залишаються одними з найважливіший перешкод на шляхузалучення іноземних інвестицій до Росії.

Статистика іноземних інвестицій в російську економіку дуже суперечлива. Міністерство економіки, Центральний Банк РФ, Держкомстат

Росії та зарубіжні економічні інститути, які ведуть таку статистику, дають істотно відрізняються один від одного дані. Однак, якщо користуватися даними Держкомстату, накопичений обсяг вкладень іноземного капіталу в Росію до початок 1998 року склав близько 12 млрд. доларів, з яких близько 10,7 млрд. доларів довелося на прямі інвестиції та близько

1,5 млрд. - на портфельні. При цьому динаміка іноземних вкладень по роках вкрай нерівномірна - так, їх середній щорічний обсяг у 1992-94 роках становив близько 1,0 млрд. доларів, за 1995 рік - близько 1,6 млрд. доларів, у 1996 році - приблизно 2 млрд. доларів, у 1997 - 4,2 млрд.

Надходження іноземного капіталу в російську економіку в 1999 р.зменшилося на 18,8%, але прямі інвестиції при цьому збільшилися при цьому на
26,7% (табл. 1). Мова йде, правда про валові показники, в яких неврахований зустрічний потік капіталу. Наприклад, за статистикою платіжного балансупрямі інвестиції в російську економіку за дев'ять місяців 1999склали 1976 млн. дол., відтік капіталу в цій же формі склав 1359 млн.дол. Отже, чистий ( «нетто») приплив прямих інвестицій у цей періоддорівнював 617 млн. дол. При такому ж розрахунку обсягів портфельних інвестиційвиявляється, що стався їх відтік - 408 млн. дол. Частка прямих інвестиційу валовому надходження іноземного капіталу зросла в порівнянні не тількиз 1998 р., але і двома попередніми роками, досягши 44,6%. При розглядігалузевої структури припливу в країну іноземного капіталу (табл. 2)помітно підвищення частки промисловості, падіння питомої ваги кредитно -фінансової сфери і організацій, що забезпечують функціонування ринку (тобтощо надають посередницькі послуги з купівлі-продажу товарів і цінних паперів).
Серед галузей промисловості за обсягом іноземних інвестицій виділяєтьсяпаливна. В останні роки все більша частина капіталу вкладається також ухарчову промисловість та металургію.

Список десяти найбільших інвесторів в російську економіку в 1999 р.майже не змінився: у порівнянні з 1998 р. з нього випало Люксембург і
Фінляндія, їхні місця зайняли Італія і Японія (табл. 3). Звертає на себеувагу підвищення частки США в надходженні іноземного капіталу дорекордного за останні п'ять років рівня.

Сума накопичених іноземних інвестицій у Росії за рік скоротилася з
35,3 до 29,2 млрд. дол. Це пов'язано головним чином із зміною обсягу
«Інших» інвестицій (кредити та інші вкладення, що надаються наповоротній основі та інвестиціями, строго кажучи, не є). Розміри жпрямих інвестицій продовжують потроху розширюватися.

Накопичені інвестиції з країн СНД становлять мізерну суму - 19,3мил дол. Інвестиції Росії в ці країни оцінювалися на 1 січня 2000р. в
555,6 млн. дол., З яких 88% були вкладені в економіку Білорусії. УЗагалом же «легальні» інвестиції Росії за кордоном дорівнювали на початокпоточного року 1785 млн. дол.

Інвестиційний клімат в Росії в чисто економічному плані, з урахуваннямпочався промислового зростання, дещо покращився. Але припливіноземного капіталу продовжують стримувати слабкий розвиток ринковихмеханізмів і відносин, а також добре відомі вади та бідивітчизняної системи господарювання та державного управління. Урізних рейтингах інвестиційної привабливості, що складаютьсязахідними аналітиками та консалтинговими організаціями, Росія продовжуєзаймати одне з найнижчих місць.

Причиною такої ситуації є зберігається несприятливийінвестиційний клімат Росії, основними характеристиками якого є:

. висока загальна політична нестабільність, зокрема нестабільність законодавства;

. різкий спад виробництва починаючи з 1991 року, наслідком якого, зокрема, є різке скорочення внутрішнього попиту на промислову продукцію і послуги;

. недосконалість нормативно-правової бази в економіці в цілому і в області іноземних інвестицій зокрема;

. високий рівень оподаткування та зовнішньоторговельних мит;недолік якісної інфраструктури;

. фактична відсутність єдиної державної політики у сфері залучення іноземних інвестицій.

Наприклад, у рейтингу країн за ступенем інвестиційного ризику в 2000р.,підготовленому наприкінці 1999 р. аналітичною групою англійського журналу
«Економіст» на основі врахування 77 показників соціально-економічного іполітичного розвитку. Росія опинилася на одному з перших (тобто гірших)місць. Їй був встановлений коефіцієнт ризику, що дорівнює 78 при максимумі 100. прицьому середній коефіцієнт ризику для країн Азії становила 60, країн Близькогоі Середнього Сходу - 53, країн Азії - 48, держав Східної Європи _ 58
(The Economist. 1999. Nov.13).

2. Проблема залучення і регулювання іноземних інвестицій. Форми залучення іноземного капіталу.

У залученні іноземних ресурсів часто складаються перекоси. Однечас ми захоплювалися компенсаційними угодами. Потім стали моднимиспільні підприємства. Деякі бачили в збільшенні їх числа заставувирішення всіх проблем. Тим часом при виборі оптимального рішення треба матина увазі, що існують різні форми співпраці з іноземнимипартнерами та залучення іноземних ресурсів. Серед них можна назвати:
1. Міжнародну кооперацію виробництва, що супроводжує передачею технології, а іноді і створенням спільної власності.
2. Отримання закордонних кредитів.
1. Отримання іноземного устаткування на основі лізингу.
2. Отримання кредитів на компенсаційній основі.
3. Залучення іноземного капіталу у підприємницькій формі шляхом створення спільних підприємств з різною часткою іноземної участі, у тому числі шляхом продажу іноземним інвестором акцій.
6. Створення підприємств, що цілком належать іноземному капіталу.
6. Співпраця з іноземними компаніями в розвитку виробництва на базі договору (контракту) без створення юридичної особи.
8. Залучення іноземного капіталу на основі концесій або договору про розподіл продукції.
9. Створення вільних економічних зон, спрямованих на більш активне залучення іноземних капіталів на певній території.

Всі наведені форми залучення іноземних інвестицій носятьдовгостроковий стратегічний характер. Вони здатні при правильнійпостановці справи допомогти Росії у вирішенні проблем структурних галузевих іміжгалузевих змін економіки країни з меншими інвестиційними
(особливо інвалютними) витратами, у значно коротші терміни, ніжце вдалося б зробити, спираючись тільки на фінансові ресурси країни (вцілому ряді випадків така можливість найближчим часом практичновиключена). Вони можуть сприяти прискоренню скорочення технологічногорозриву з провідними індустріальними країнами.

Вбачаючи в цих формах співробітництва позитивний шанс вирішеннястратегічних завдань щодо стабілізації і підйому російської економіки,необхідно підкреслити, що всі вони, довгострокові акції, піддаютьсявпливу інфляції політичної нестабільності та економічноїдезорганізації більшою мірою, ніж одномоментні торгові, біржові та іншіпоточні операції.

Співробітництво в 1-4-й формах не пов'язано із залученням іноземногокапіталу у підприємницькій формі. Міжнародна кооперація може бутивзагалі не пов'язана з залученням фінансових коштів з-за кордону, але воначасто дозволяє залучити закордонну технологію, а іноді і постачаннядеяких видів устаткування, які потім будуть оплачені поставкамикомплектуючих. Кооперація дозволяє російським компаніям зберегтиповністю свій контроль над підприємствами і в той же час бути ефектнимспособом виходу на світовий ринок. Тільки в окремих випадках коопераціяможе сопровождаться створенням спільної власності, наприклад припередачі іноземному партнерству пакету акцій в якості оплати запередачу ліцензій і «ноу-хау» на нову технологію, при створенні спільноговиробництва і т.д.

Різні форми кредиту (просто отримання, компенсаційні угоди,лізинг) означають ввезення фінансових коштів у позичкової формі і припускають,що вони повинні бути повернуті зі сплатою певного відсотка. Однаквласність на виробництво, освоєний за допомогою кредиту, залишається вруках російського власника. У випадку твердої впевненості, що, отримавшикредит, він може освоїти рентабельне виробництво і поставляти своюпродукцію на зовнішній ринок, ця форма залучення закордонних фінансовихресурсів може виявитися для російського підприємця переважно.

Форми, пов'язані з безпосереднім залученням іноземного капіталу
(форми 5-9) дозволяють сполучати російські трудові та природні ресурси,виробничий і науково-технічний потенціал, а також, крім 6-ї форми,і російський капітал з капіталом іноземного партнера в досить ефективноюформі, тому що іноземні інвестиції потребують не повної оплати, а оплатилише прибутку на капітал, яка до того ж може бути «отоварити»конкретним продуктом (підприємства, промислу і т.д.) одержуваних закордоннимпартнером у покриття прибутку на зроблені ним інвестиції.

Однак якщо при отриманні кредитів оплата завершується при погашеннікредиту, тобто при погашенні всієї його суми та відсотків, то виплата прибуткуіноземному інвестору, яку або частина з якої він може вивозити зкраїни, здійснюється постійно, поки функціонує це підприємство. Усфері видобутку корисних копалин підприємство з іноземними інвестиціямичи іноземний інвестор, який отримав концесію, отримують правосамостійно розпоряджатися здобутими природними ресурсами.

Все це треба враховувати при прийнятті рішення про вибір тієї чи іншоїформи залучення іноземного капіталу і проведенні відповідноїдержавної політики. Разом з тим слід враховувати, що цілізалучення іноземних інвестицій у різних формах і можливості їхвикористання не однакові на окремих рівнях господарювання. Томупри зіставленні різних варіантів залучення іноземних коштівнеобхідно перш за все враховувати цілі та інтереси суб'єктів господарювання.

Є загальні цілі, які за допомогою залучення іноземного капіталувирішуються і на рівні окремого підприємства, і на рівні регіону або країнив цілому. Це - вдосконалення технічного рівня і розширеннямасштабів виробництва, підвищення конкурентоспроможності з метою виходу назовнішній ринок. Однак на рівні окремого підприємства, регіону або країнишляхи вирішення цих завдань різні.

У межах підприємства (об'єднання, концерну, асоціації) залученнядодаткових технологічних, матеріальних і фінансових ресурсівнеобхідно для вирішення конкретного завдання - впровадження нової зарубіжноїтехнології у вигляді ліцензії і «ноу-хау», придбання нового імпортногоустаткування, залучення зарубіжного досвіду управління з метою підвищенняякості продукції та вдосконалення методів виходу на ринок, розширеннявипуску тих видів продукції, яких потребує ринок, в тому числі ісвітової. Залучення матеріальних ресурсів з-за кордону потрібно і длявпровадження власних технічних розробок, використання якихстримується через відсутність необхідного обладнання.

Якщо ж мова йде про регіоні або країні в цілому, то коло цілей, якіможуть бути досягнуті на базі залучення іноземного капіталу,значно розширюється. Мова може йти не тільки про модернізаціюдіючих підприємств, а й

. про створення абсолютно нових підприємств для структурної перебудови, для виробництва продукції, яка зараз не випускається або випускається у недостатній кількості для потреб внутрішнього ринку;

. про створення нових експортоорієнтованих та імпортозамінних виробництв;

. про створення нових господарських одиниць для розвитку конкуренції;

. про прискорене освоєння нових родовищ корисних копалин як для внутрішнього ринку, так для розширення експортного потенціалу;

. про прискорений розвиток менш розвинутих територій;

. про створення структур з іноземною участю для використання закордонного досвіду в галузі консалтингу, маркетингу, підготовки кадрів.

З урахуванням цих цілей і повинен розширюватися питання про вибір формзалучення іноземних інвестицій, при цьому не всі форми можутьвикористовуватися на різних рівнях. На рівні окремого підприємства
(незалежно від форми його власності) немає можливості використовувати такіформи залучення іноземних інвестицій, як, наприклад, концесія абостворення вільної економічної зони.

У той же час, коли мова йде про необхідність залученняіноземного капіталу в великих масштабах на рівні регіону або країни вцілому, тільки міжнародна кооперація не допоможе. Тому на кожному рівнігосподарювання можна зіставляти ті варіанти залучення іноземногокапіталу, які прийнятні для даного рівня.

Спроба створити вільні економічні зони в масштабі цілих країв іобластей, розпочата в 1990 - 1991 роках, виявилася невдалою. Упідготовленому урядом проекті закону Російської Федерації «Провільні економічні зони »мається на увазі піти по шляху створенняневеликих по території зон експортного виробництва і вільних митнихзон. Для такого роду зон намічено встановлення пільгового режиму (попорівнянні із загальним) господарської, в тому числі і зовнішньоекономічноїдіяльності (включаючи спеціальний митний режим). Конкретні види ірозміри пільг, що надаються в установленому порядку іноземнимінвесторам, будуть встановлюватися в положеннях по конкретних зонах.

Таким чином, для залучення іноземного капіталу можуть бутивикористані різні форми. Однак основною формою цього процесу поки щозалишаються підприємства з іноземними інвестиціями, в тому числі останнімчас підприємства зі 100-відсотковим іноземним капіталом. Інші формизалишаються в стадії становлення. Не працюють і оголошені вільніекономічні зони, за винятком, може бути, Знахідки і зони в
Калінінградській області «Янтар». Поліпшення інвестиційного клімату,розширення форм залучення іноземного капіталу залишаються для Росіїактуальнейшей завданням.

3. Створення сприятливого інвестиційного клімату.

Обов'язковою умовою зростання капітальних вкладень є наявність уросійській економіці сприятливого інвестиційного клімату.

У 1994 - 1995 роках Урядом Російської Федерації булиздійснені важливі заходи, спрямовані на поліпшення інвестиційного кліматудля вітчизняних та іноземних інвесторів. У їх числі зниження темпівінфляції, пільги при оподаткуванні прибутку комерційних організацій зіноземними інвестиціями; звільнення від податку на додану вартістьі спецналога на імпортоване технологічне обладнання і запасні частинидо нього, а також надання пільгових кредитів в іноземній валюті,отриманих від іноземних банків і кредитних установ. Скасованообмеження кількості розрахункових (поточних) і бюджетних рахунків підприємств,установ, організацій в банках чи інших кредитних установах. Вирішенопитання обліку суми курсових різниць, що виникають у зв'язку зі зміною курсурубля до іноземних валют, при визначенні підприємством оподатковуваногоприбутку. Прийнято рішення про скасування з 1 січня 1996 року податку нанаднормативне перевищення витрат на оплату праці.

У 1995 - 1997 роках вирішальне значення набуває поліпшеннямакроекономічної кон'юнктури в результаті придушення інфляції і, якнаслідок, зниження процентної ставки довгострокового кредиту дляінвестиційних цілей.

Діючі законодавчі акти в галузі податкової політикинадають ряд пільг з оподаткування прибутку для підприємств іорганізацій в частині фінансування капітального будівництва. У найближчіроки необхідно сформувати оптимальний рівень податків, тарифів і пільг,який можна порівняти з умовами інвестування, що склалися в країнах-конкурентах
Росії на ринку інвестиційних капіталів.

Рішення проблеми стимулювання інвестицій в російську економіку вчому залежить від становлення російського ринку цінних паперів, розвитокякого буде здійснюватися в міру подолання інфляційних процесів вта стабілізації виробництва.

На інвестиційну активність в значній мірі впливає попит на акціїприватизованих підприємств. Зростання курсу цих акцій останнім характернийдля акціонерних товариств-монополістів, що функціонують у таких галузях якнафтова промисловість, енергетика, зв'язок.

Процес залучення іноземного капіталу в умовах, колизначна частина російських підприємств приватизована, неминуче будейти переважно шляхом продажу іноземному інвестору акцій російськихакціонерних товариств, які володіють підприємствами.

В забезпечення сприятливого інвестиційного клімату істотнезначення має діяльність органів виконавчої влади суб'єктів РФ іззалучення вітчизняних та іноземних інвестицій.

Органи державної влади суб'єктів Російської Федерації формуютьсприятливий інвестиційний клімат регіонів по засобом організаціївиставок та участі у федеральних і міжнародних виставках інвестиційнихпроектів, здійснення рекламно-інформаційної кампанії в друкованихвиданнях.

Так, Міністерство економіки Російської Федерації вже розробилоспільно з органами державної влади суб'єктів Російської Федераціїі зацікавленими органами державної влади план заходів щодопитання м залучення іноземних інвестицій в економіку регіонів РФ.
Даний документ охоплює всі напрямки регіональної інвестиційноїполітики і передбачає конкретні заходи, спрямовані на залученняіноземних інвестицій в економіку суб'єктів Російської Федерації.

Інвестиційне співробітництво Росії з країнами ближнього зарубіжжяслужить одним з основних засобів стабілізації подальшого розвиткуекономіки кожної країни. Останнє не може здійснюватися без успішноузгодженої економічної політики, що враховує спеціалізацію, коопераціюі виробництво тих видів продукції, які необхідні цим країнам.

Залучення капіталу з держав-учасників Співдружності Незалежних
Держав має здійснюватися шляхом спільного державно -комерційного фінансування інвестиційних проектів, міжнародногофінансового лізингу, створення договірних спільних організацій типуконсорціумів для здійснення інвестиційної діяльності. Необхіднотакож створити умови для залучення приватних російських інвесторів ввиробничі об'єкти держав-учасників СНД в продукції якихзацікавлена Росія. У зв'язку з цим доцільно розробити спільно зікраїнами Співдружності Незалежних держав механізм інвестиційногоспівробітництва та переходу на спільне фінансове забезпечення.

З метою активізації роботи по залученню іноземних інвестицій векономіку Росії, забезпечення проведення послідовної роботи іскоординованої державної політики в цій області Уряд РФприйняв постанову "Про активізацію роботи із залучення іноземнихінвестицій в економіку Російської Федерації "від 29 вересня 1994

Забезпеченню сприятливого інвестиційного клімату є застосуваннянаціонального режиму до іноземних інвесторів.

До останнього часу основною формою участі іноземного капіталу ввигляді прямих інвестицій було створення спільних підприємств. Незважаючи назначне число зареєстрованих підприємств такого типу, розміризалучених ним зарубіжних інвестицій невеликі, а їх роль в економіцінезначна.

Необхідно удосконалювати способи визначення частки російськихінвесторів у статутних капіталах спільних підприємств, розробитиметодики оцінки будівель, споруд, обладнання, землі, що вкладаються вяк російської частини статутних фондів комерційних організацій зіноземними інвестиціями.

Слід активніше прагнути до залучення іноземних фінансовихресурсів у формі кредитів, які вимагають погашення, але не встановлюютьпрямій залежності кредитуються підприємств від іноземних компаній.

Однією з форм іноземних кредитів є цільові банківські вкладидля кредитування розвитку російських підприємств з умовою поверненнякредиту поставками продукції (компенсаційні угоди).

Доцільно стимулювати операції, в яких іноземний партнерпоставляє машини, обладнання, технології, комплектні заводи в обмін назустрічні поставки сировини, напівфабрикатів, що виробляються на поставленомуобладнанні.

Важливим чинником припливу інвестицій в російську економіку єстимулювання повернення російського капіталу, що знаходиться в зарубіжнихбанках, і формування умов для запобігання подальшого витокукапіталів з Росії.

Для залучення іноземних інвесторів до діяльності на конкретнихтериторіях слід використовувати механізм створення вільних економічнихзон.

Поряд зі створенням організаційно-правових умов та державноїпідтримкою комплексна програма стимулювання вітчизняних та іноземнихінвестицій має включати заходи щодо зниження витрат інвестора, нещо відносяться до прямих витрат на реалізацію конкретних проектів. У ційзв'язку розвивається інформаційна інфраструктура інвестиційного ринку,здійснюється регулювання тарифів на послуги монополій, забезпечуєтьсязахист власності й особистості інвестора від кримінальної сфери.

Інтереси інвесторів передбачається враховувати при підготовцізаконодавчих та нормативних актів, а також відомчих інструкцій зціноутворення в електроенергетиці, зв'язку, залізничному транспорті. Длядрібних інвесторів найважливіше значення має обмеження плати за орендувиробничих приміщень.

Щодо захисту власності інвесторів бажано розробитиєдиний порядок визначення розмірів шкоди, завданої, зокрема,розтратами і розкраданнями, а також недобросовісною конкуренцією.

Необхідно вдосконалювати роботу міжнародного комерційногоарбітражного суду, третейського суду при Торгово-промисловій палаті
Російської Федерації.

Для забезпечення особистої і майнової безпеки інвесторів слідрозробити спеціальні державні програми попередженнязлочинності в криміногенних сферах економіки, а також у регіонах Росії зпідвищеним рівнем правопорушень.

Під ці цілі необхідно передбачити матеріально-технічне,інформаційне та організаційне зміцнення відповідних оперативнихслужб, слідчих органів і судів.

У частині інформаційного забезпечення інвестиційної діяльностіпредставляється за необхідне сприяння держави чинним і створюванимкомерційним консалтинговим організаціям, фірмам з розробки бізнес -планів, проектним інститутам. Конкретними завданнями інформаційногозабезпечення інвестиційної діяльності є: збір, обробка іактуалізація інформації про законодавство, стан ринку, перспективирозвитку економіки та окремих галузей, про плани підприємств, продажуакцій, конверсії виробництва. З метою забезпечення ефективногоінформаційно-консультативного взаємодії потенційних іноземнихінвесторів з російськими організаціями та створення привабливого образу
Росії на світових ринках капіталу прийнято постанову Уряду
Російської Федерації від 30 червня 1995 р. "Про Російському центрі сприянняіноземних інвестицій при Міністерстві економіки Російської Федерації ".

За ініціативою Уряду Російської Федерації створена якіснонова структура - Консультативна рада з іноземних інвестицій у
Росії, до складу якого входять представники закордонних фірм,здійснюють прямі інвестиції в російську економіку в великих розмірах.
Його основне завдання - забезпечення постійного діалогу між Урядом
Російської Федерації і крупними іноземними інвесторами з метою виробленняконкретних рекомендацій щодо вдосконалення інвестиційно?? го клімату в
Росії, податкового і митного законодавства Російської Федерації,створення привабливого образу Росії як країни, що приймає інвестиції.

Для розвитку економіки Росії та просування приватних іноземних прямихінвестицій важливе значення має співробітництво Росії з провіднимиміжнародними фінансовими організаціями, насамперед з Міжнароднимвалютним фондом, Міжнародним банком реконструкції та розвитку, Європейськимбанком реконструкції та розвитку та іншими.

При реалізації широкої програми стимулювання вітчизняних таіноземних інвестицій необхідна також організація моніторингу програми іоперативного коректування складу заходів.

4. Юридична база, що регулює інвестиційний процес.

Основні проблеми перехідного етапу нашої економіки пов'язані з відсутністю достатньо зрозумілих, коректних, стабільних "правилгри ", тобто законодавчої бази, що регулює інвестиційнудіяльність. Основу національного законодавства проіноінвестіціях складають правові гарантії, що безпосередньо впливають наміжнародний інвестиційний процес. Мета таких гарантій - забезпеченнявзаємних інтересів приймаючих країн та іноземних інвесторів.

В області державної політики щодо іноземних інвестиційнайбільш значними подіями були прийняття в січні 1999р. поправок дозакону «Про угоди про розподіл продукції» та прийняття в липні минулого рокунового закону «Про іноземні інвестиції в РФ».

Статтею 9 цього закону вводиться так звана «дідусева застереження»,дає іноземним інвесторам гарантії від змін законодавства,які можуть погіршити умови їх роботи на російському ринку в порівнянні зпочатковими (наприклад, збільшити податкове навантаження на їхдіяльність). Гарантії поширюються на організації з часткоюіноземної участі не менше 25% і стосуються лише інвестицій у пріоритетніінвестиційні проекти. Але і для них стабільність режиму гарантується лишепротягом терміну окупності інвестиційного проекту, але не більше 7 років здати початку фінансування. Щоправда, у виняткових випадках при реалізаціїпріоритетних проектів у сфері виробництва та інфраструктури з сумарнимоб'ємом іноземних інвестицій не менше 1 млрд. руб., термін окупностіяких перевищує 7 років, уряд може продовжити термін гарантії.

Статтею 4 закону іноземним інвесторам фактично надаєтьсянаціональний (тобто недискримінаційний) режим. Це не виключає вилучень зцього режиму у вигляді якихось пільг, але вилучення обмежувального характеруможуть бути встановлені федеральними законами «тільки в тій мірі, в якійце необхідно з метою захисту основ конституційного ладу, моральності,здоров'я, прав і захисних інтересів інших осіб, забезпечення оборони країниі безпеки держави ».

Передбачені деякі пільги спільним підприємствам зіноземними інвестиціями - право без ліцензії експортувати продукціюі імпортувати товари для власних потреб