Сутність інфляції, форми її прояву та методи стабілізації грошового обігу

План роботи:

1. Сутність інфляції, форми її прояву, соціально-економічнінаслідки. Особливості сучасної інфляції.

2. Види інфляції та чинники, що визначають її.

3. Особливості інфляційного процесу в Росії та антиінфляційна грошово -кредитна політики.

1.Сущность інфляції, форми її прояву, соціально-економічнінаслідки. Особливості сучасної інфляції.

Інфляція являє собою одну з найбільш гострих проблем рухусучасної економіки. У більшій чи меншій мірі вона виявляється майже ввсіх країнах. У 50-60 роки вона протікала помірними темпами, а в 70-і сталавиходити з під контролю, дезорганізуючи нормальний хід відтворення іперетворилася на "ворога суспільства номер один".

У СНД, починаючи з 1991 року інфляція виступала у всіх своїх видах:повзучої, галопуючої, гіперінфляції. Головна відмінність між нимиполягає в темпах (індекси) росту цін. За підсумками 1997 р. зростання цінвиявився незначним. Однак сталося це не в результаті нормалізаціївідтворювального процесу, а внаслідок штучного стримуванняприпливу коштів у канали товарообігу (затримка виплати зарплати, пенсійі т.д.). Утворилося в Росії та Україні ринкове достаток товарів ув чому штучно, воно є результат знижується платоспроможногопопиту населення.

Інфляція - це дисбаланс між сукупним попитом і сукупнимпропозицією. Впливати на ріст цін можуть різноманітні економічніобставини: енергетична криза, зміни в динаміціпродуктивності праці, структурні зрушення в системі відтворення,циклічні та сезонні коливання, монополізація ринку, введення новихставок податків і багато іншого. Але не всякий ріст цін - інфляція. Коливанняцін на окремі товари і послуги в залежності від змін попиту іпропозиції - закон ринкової економіки. Однак, коли явище починаєносити стійкий характер і з виключення перетворюється на правилосучасної економіки, такого пояснення виявляється недостатньо.

При інфляції порушуються сталі пропорції в цінах на товари іпослуги, продавцеві і покупцю стає усе складніше прийняти оптимальнеекономічне рішення. Ще важче дати економічний прогноз і провестидовгострокові розрахунки. Виникає ризик при великому інвестуванні. Захиснимизаходами від такого ризику починають виступати зростаючі ставки відсотка івисокі норми прибутку, що в свою чергу веде до зростання цін.
Підприємницька діяльність в цих умовах орієнтується накороткострокові рішення, капітал концентрується переважно у торговельно -посередницької сфері і у своєму русі набуває спекулятивненапрямок. Така наша сьогоднішня економічна реальність.

Інфляція - це підвищення загального рівня цін в країні, яке виникаєу зв'язку з тривалим НЕ рівновагою на більшості ринків на користь попиту.

Сучасній інфляції властивий ряд відмінних особливостей: якщораніше інфляція носила локальний характер, то зараз - повсюдний,всеосяжний; якщо раніше вона охоплювала більший і менший період, тобтомала періодичний характер, то зараз - хронічний; сучасна інфляціязнаходиться під впливом не тільки грошових, але і негрошових чинників.
Отже, сучасна інфляція випробовує вплив багатьох чинників.

Звичайно інфляція має у своїй основі не одну, а кількавзаємозалежних причин, і виявляється вона не тільки в підвищенні цін --поряд з відкритою, ціновою має місце прихована, або пригнічена, інфляція,що виявляється перш за все в дефіциті, погіршенні якості товарів.

Причини інфляції. Насамперед вона пов'язана з незбалансованістюдержавних витрат і доходів, з дефіцитом державного бюджету.
Якщо цей дефіцит фінансується за рахунок позик в Центральному емісійномубанку країни, це призводить до зростання маси грошей в обігу. Якщо ж цейдефіцит покривається зовнішніми позиками, то країна починає жити за рахунокмайбутніх накопичень, яким доведеться погашати борги своїх "батьків". Самдефіцит бюджету виникає внаслідок постійного зростання витратдержави на фінансування загальнонаціональних економічних і соціальнихпрограм (оборонна система, освіта, екологія, допомога безробітним,утримання державного апарату, включаючи правоохоронні органи) іт.д. Образно кажучи, держава починає жити не "по кишені".

З названої серії причин необхідно виділити в окрему групу витратина фінансування військово-промислового комплексу і утримання збройнихсил. Непродуктивне споживання національного доходу на військові ціліозначає не тільки втрату суспільного багатства, а й створюєдодатковий платоспроможний попит, що веде до зростання грошової маси безвідповідного товарного покриття (частково ці витрати можутькомпенсуватися за рахунок продажу військової техніки та спорядження на зовнішньомуринку).

По-третє, загальне підвищення рівня цін пов'язується із зміноюструктури ринку в ХХ столітті. Сучасний ринок відрізняється від ринку вільноїконкуренції, для якого характерними були безліч продавців іпокупців, однорідність виробленої продукції, вільне пересуваннякапіталів. Ринок став олігополістичних, конкуренція недосконалою:монополії мають відому ступенем влади над ціною і вони зацікавленів "гонці цін".

По-четверте, для другої половини ХХ століття характерне зростанняпопиту на гроші з боку виробників. У структурі витратпостіндустріального виробництва все більше місце займає "зарплата",розкручуються зростання цін. Чим вище ціни, тим вища зарплата, тим вищевитрати виробництва, а, отже, і ціни. Робітниця фабрики радієпідвищення зарплати і обурюється, стикаючись з черговимпідвищенням цін.

По-п'яте, інфляція набуває самопідтримуючий характер врезультаті так званих інфляційних очікувань. Справа в тому, що люди,стикаючись з підвищенням цін на товари і послуги протягом тривалогочасу, втрачають надію на їх зниження і починають купувати товари "прозапас ".

Нарешті не можна не відзначити традиційно класичну причину інфляції.
Сучасний грошовий обіг здійснюється паперовими знаками,перервали всякий зв'язок із золотом. В епоху "золотих грошей" їхній надлишокпереборювався "відходом" золота зі сфери обігу в сферу нагромадження, воноставало скарбом. На відміну від золотих грошей, паперовим просто нікудипіти: сфера обігу їхня єдина обитель. Зростання цін вимагає дляобігу ще більшої кількості грошових знаків, а кожна нова їх порціяведе до нового зростання цін. За впровадження паперових грошей людствудоводиться розплачуватися. Природа мстива, і вона ніщо нам не поступаєтьсядаром. Безліч причин інфляції відзначається практично у всіх країнах.
Однак комбінація різних чинників цього процесу залежить від конкретнихекономічних умов.

Різноманіття причин інфляції пояснюється і різноманітність їїнаслідків.

Наслідки інфляції різноманітні, суперечливі і полягають унаступному:

По-перше, вона призводить до перерозподілу національного доходу ібагатства між різними групами суспільства, економічними та соціальнимиінститутами довільним і не підлягають прогнозуванню чином.

Кошти перерозподіляються від приватного сектора (фірми, домогосподарства)до держави. Дефіцит державного бюджету, що є одним зфакторів інфляції, покривається чеерз інфляційний податок. Його сплачують усітримачі реальних грошових залишків. Чи сплачується він автоматично,оскільки грошовий капітал знецінюється під час інфляції. Інфляційнийподаток показує зниження вартості реальних грошових залишків.

Другий канал перерозподілу доходів на користь держави виникаєз монопольного права друкувати гроші. Різниця між сумою номіналівдодатково випущених банкнот і затратами на їх друкування називаєтьсясеньйораж. Він дорівнює кількості реальних ресурсів, що може одержатидержава взамін на надруковані гроші. Сеньйораж дорівнює інфляційногоподатку, коли населення підтримує постійної реальну вартість своїхгрошових залишків.

Особи, які мають фіксовані доходи, несуть втрати від інфляції врезультаті зниження реальних доходів. Групи, що одержують індексованідоходи, захищені від інфляції настільки, наскільки система індексаціїдоходів дозволяє їм зберегти реальний заробіток. Продавці товарів іресурсів, що займають монопольне становище на ринку, можуть збільшити свійреальний дохід.

Власники реальних активів (нерухомості, антикваріату, творівмистецтва, коштовностей і т.п.) найбільш захищені від інфляції, оскількизростання цін на ці товари обганяє загальний рівень інфляції в країні.

При незмінній процентній ставці в результаті несподіваної інфляціїзавжди програють кредитори і виграють позичальники. Намагаючись зменшитивтрати, банки підвищують ставку позикового відсотка. Це, у свою чергу,зменшує обсяг інвестицій у виробництво. Збереження такої ситуації вдовгостроковому аспекті призведе до скорочення реального обсягу ВНП і прискореннюінфляції.

При прогресивній системі оподаткування інфляція сприяєпідвищеного вилучення коштів у домогосподарств. Оскільки інфляція призводить дознецінення заощаджень у грошовій формі, то здійснюєтьсяперерозподіл накопичених доходів від старих до молодих членам суспільства.

По-друге, високі темпи інфляції і різкі зміни структури цінускладнюють планування (особливо довгострокове) фірм та домогосподарств. Урезультаті збільшується невизначеність і ризик ведення бізнесу. Платою заце є зростання процентної ставки і прибутку. Інвестиції починають носитикороткостроковий характер, знижується частка капітального будівництва в загальномуобсязі інвестицій і підвищується питома вага спекулятивних операцій. Умайбутньому це може призвести до зниження рівня добробуту нації і зайнятості.

По-третє, зменшується політична стабільність суспільства, зростаєсоціальна напруженість. Висока інфляція сприяє переходу до новоїструктурі суспільства.

По-четверте, відносно більш високі темпи зростання цін у «відкритому»секторі економіки призводять до зниження конкурентоспроможності національнихтоварів. Результатом буде збільшення імпорту і зменшення експорту, зростаннябезробіття і розорення товаровиробників.

По-п'яте, зростає попит на більш стабільну іноземну валюту.
Збільшується відплив капіталів за кордон, спекуляції на валютному ринку,що в свою чергу прискорює ріст цін.

По-шосте, знижується реальна вартість заощаджень, накопичених угрошовій формі, підвищується попит на реальні активи. У результаті ціни наці товари ростуть швидше, ніж змінюється загальний рівень цін. Прискоренняінфляції підстьобує зростання попиту в економіці, призводить до втечі від грошей.
Фірмам і домогосподарствам доводиться здійснювати додаткові витрати накупівлю реальних активів.

По-сьоме, змінюється структура і зменшуються реальні доходидержавного бюджету. Можливості держави для проведенняекспансіоністської фіскальної та монетарної політики звужуються. Зростаєбюджетний дефіцит і державний борг. Запускається механізм їхвідтворення.

По-восьме, в економіці, що функціонує в умовах неповної зайнятості,помірна інфляція, незначно скорочуючи реальні доходи населення,змушує його більше і краще працювати. У результаті повзуча інфляціяє одночасно «платою» за економічне зростання і стимулом для нього.
Дефляція, навпаки, призводить до зниження зайнятості та завантаженнявиробничих потужностей.

По-дев'яте, в умовах стагфляції високий рівень інфляції поєднується звеликий безробіттям. Значна інфляція не дає можливості збільшитизайнятість. Однак прямого зв'язку між інфляцією, з одного боку,об'ємом виробництва і безробіттям, з іншого, не існує.

По-десяте, відбувається різноспрямований рух відносних цін іобсягів виробництва різних товарів.

2. Види інфляції та чинники, що визначають її.

В економічній літературі виділяють наступні види інфляції:

1. Залежно від «глибини» державного регулювання економіки, інструментарію антиінфляційної політики інфляція може протікати в явній або пригніченою формі. Процес інфляції в явній або відкритій формі проявляється у зростанні цін, снеженіі курсу національної валюти і т.п. Пригнічена інфляція протікає в прихованій формі і проявляється у зниженні якості продукції, зміні структури асортименту, збільшення дефіциту в економіці, зростання черг.

2. У залежності від об'єкта дослідження розрізняють національну, регіональну і світову інфляцію. У національному і регіональному масштабах об'єктом аналізу є динаміка оптових і роздрібних цін, дефлятор ВНП у будь-якій країні, на рівні об'єднання країн, на міжнародному ринку.

3. В залежності від інфляційних імпульсів по відношенню до системи, викликаних внутрішніми і зовнішніми факторами, розрізняють імпортовану та експортовану інфляцію. У разі підтримки в країні твердого валютного курсу будь-яке підвищення цін на імпортні товари буде імпортувати інфляцію в країну. Значення цього чинника у розвитку інфляційного процесу в країні залежить від частки зовнішньої торгівлі у загальному обсязі ВНП. Чим вона вище, тим більше ефект «імпорту» інфляції.

4. Залежно від темпів зростання цін: до 10% на рік - розрізняють помірну або повзучу інфляцію. При зрості 200% на рік - відзначають галопуючу або «латинську». Понад 200% - гіперінфляцію (по американському економісту Ф. Кегану - понад 50% на місяць).

Даний критерій розподілу досить умовний. Щоб визначити, якийтип інфляції спостерігається - помірна, галопуюча або геперінфляція,необхідно з'ясувати, наскільки існуючі темпи зростання цін змінюютьпараметри суспільного відтворення. Зазвичай повзуча інфляція неробить серйозного негативного впливу на процес відтворення.
Наявність галопуючої інфляції свідчить про виникнення диспропорційу структурі економіки. Гіперінфляція настає в періоди серйознихпорушень пропорцій відтворення, коли економіка близька до краху. У тойВодночас з аналізу розвитку світової інфляції видно, що економіка країниможе пристосуватися до дуже великих (до 1000%) темпів зростання цін. Прикладомможуть служити країни Латинської Америки у 70 - 90-ті роки і Росія 90-хроків.

5. Залежно від того, наскільки успішно економіка адаптується до темпів зростання цін, інфляція підрозділяється на збалансовану і незбалансовану. У першому випадку ціни зростають помірно і стабільно.

Всі інші макроекономічні показники змінюються практично адекватно. При незбалансованої інфляції ціни на товари разномоментно підскакують вгору, а економіка не встигає пристосуватися до умов, що змінюються.

6. Залежно від спосбності держави впливати на інфляційний процес вона поділяється на контрольовану і некеровану. У першому випадку держава може сповільнювати чи прискорювати темпи зростання цін у середньостроковому аспекті. У другому - реальних джерел для коригування рівня інфляції немає.

7. Залежно від зміни показника ВНП при зростанні попиту в економіці розрізняють дійсну і уявну інфляцію. При уявної інфляції спостерігається збільшення реального обсягу виробництва, обганяє зростання цін (зростання реального обсягу ВНП). На другій стадії в міру збільшення тиску попиту відбувається зростання витрат, розлад грошового обігу, стагнація виробництва (зростання номінального обсягу ВНП).

8. Залежно від точності прогнозу господарських агентів щодо майбутніх темпів росту цін і ступеня пристосування до них виділяють прогноізруемую і непрогнозовану (несподівану) інфляцію.

9. У залежності від факторів, що породжують і живлять інфляційний процес, виділяють інфляцію «попиту» і інфляцію «витрат».
Рівень інфляції попиту буде залежати від форми кривої сукупногопропозиції і визначається наступними факторами:

. середньорічними темпами економічного зростання економіки;

. становищем на ринку праці та існуючим рівнем повної зайнятості;

. динамікою і темпами приросту компонентів сукупного попиту;

. здатністю господарських агентів прогнозувати майбутнє зростання цін.
Зростання витрат обумовлюється дією не тільки короткострокових факторів
(наприклад, внаслідок короткочасного збільшення сукупного попиту), але йдовготривалих:

. наявністю диспропорцій і вузьких місць у виробництві (структурна інфляція);

. зміною структури ринку в бік його більшої монополізації;

. порушенням або шоком (зривом) пропозиції;

. ростом зарплати, обганяє темпи зростання продуктивності праці.

3. Особенносі інфляційного процесу в Росії та антиінфляційнагрошово-кредитна політика.

З 1992 року проблему високої інфляції висувається в економічнійполітиці Росії на перше місце. Так, за офіційними даними,споживчі ціни в Росії збільшилися в 1992 році в 26,1 рази, в 1993році - приблизно в 10 разів і у 1994 році - в 3,2 рази, а в 1995 році - в 2,5рази. І навіть, незважаючи на уповільнення зростання цін у 1994 - 1995 роки вони всіодно знаходилися на гіперінфляційною рівні.

Інфляція в Росії

Боротьба з інфляцією в роки російських реформ була і залишаєтьсяпершорядним завданням. В якості головного інструменту цієї боротьби в нашійкраїні виступає грошова політика. У 1992-1995 рр.. було зроблено, якмінімум три спроби впливу на інфляцію.

Перша спроба скасувати інфляцію була зроблена в I півріччі 1992року (після лібералізації цін), тоді послідовно проводилася жорсткагрошова політика, яка була спрямована на зниження темпів інфляції.
Саме через те, що уряд намагався впливати на інфляціютільки монетаристських методами, і стався провал, який буде описанийнижче. Слід зауважити, що спочатку передбачалося, що квартальнітемпи інфляції до кінця року повинні були скласти 1-3% в місяць.

Уряд у цей період забезпечило зростання номінального курсу рубля.
Темпи зростання грошової маси утримувалися в межах 9-14% на місяць, цевідносно низький рівень, якщо врахувати, що реальна грошова маса з-зарізкого стрибка цін скоротився в п'ять разів. Але мав місце дефіцит готівкигрошей, який, я думаю, та й став основною причиною зниження інфляції наСпочатку, тобто місячні темпи інфляції скоротилися з 38.3% у лютомудо 11.9% у травні. Але зворотним боком зниження темпів інфляції з'явивсяглибокий сезонний спад промислового виробництва і колосальну кризунеплатежів. Ці обставини налякали уряд, і було ухваленорішення не продовжувати наполягати в проведенні жорсткої грошової політики вумовах гігантських взаємних неплатежів підприємств і найглибшоїпромислового спаду (18%). У результаті Банк Росії провів взаємозалік боргівпідприємств, внаслідок чого в 2-3 рази збільшився темп зростання грошовоїмаси і скоротилися валютні інтервенції на ринку, отже, курсрубля став падати. Цими заходами не можна було домогтися істотного підйомувиробництва в короткостроковому періоді, але при цьому темпи інфляціїзбільшилися на 26.1%.

Отже, грошова маса подвоїлася, масштаби кризи неплатежівістотно скоротилися, рубль впав у 4 рази, комерційні банки накопичиливеличезні і мало що використовувалися грошові ресурси, темпи інфляціїподвоїлися, проте, невеликий підйом промислового виробництва все такипом'якшив наслідки глибокого спаду.

Таким чином, провал економічної політики 1992 привів доперший серйозної кризи в Росії.

Друга спроба впоратися з інфляцією почалася на рубежі 1992-1993років. Від попередньої вона відрізнялася тільки тактикою: якщо спочаткууряд намагався перемогти інфляцію за допомогою шоків, то тепер курсбув узятий на поступовий, послідовний "зажим" грошової маси і,відповідно, плавне зниження темпів інфляції. І дійсно, на початку
1993 року, справді, вдалося забезпечити стабільний, приблизно на
1% зниження темпів інфляції, що склали раніше 18.5%. У цілому, це несупроводжувалося ні спадом промисловості, ні ситуації з неплатежами. Однак,тут позначилася помилка досконала на самому початку боротьби з інфляцією --спроба використовувати тільки монетаристської політики. Подальше посиленнякредитно-грошової політики активізувало цілий ряд негативних процесів.
Російський уряд хотів досягти запланованих темпів інфляції
(7%) і вважало, що це "переверне економічну кон'юнктуру саме пособі ", тобто негайно почнеться" бум приватних інвестицій ..., хлинеіноземний капітал ..., надасть кредити МВФ "і т.п. Діючи так,уряд продовжував знижувати грошову масу, знизивши її в 1993 році дорекордно низької позначки в 14% до грудня 1991 року (у реальному обчисленні).
Все це знову призвело до зниження обсягів виробництва і погіршенняфінансового становища підприємств.

Отже, можна прийти до висновку, що наші радикальні реформаторинаполегливо прагнули довести можливість скорочення інфляції, використовуючидля цього виключно монетарні методи. І начебто б події розвивалися вбажаному напрямку, тобто протягом 1993 року темпи інфляції помітно
(50%) скоротилися, але при цьому стали проявлятися наслідки занадтожорсткої грошової політики. І першим таким наслідком стало швидкенаростання взаємних неплатежів між підприємствами і поряд з цим, активноскорочуються обсяги виробництва.

У 1994 році характер грошової політики уряду не змінився.
Мало місце подальше зниження темпів зростання грошової маси, і знову булодосягнуто істотне зниження темпів інфляції з 17.9% до 7.4%.
Жорсткість грошової політики, значна заборгованість з бокудержави по закупленої, але не сплаченої у 1994 році продукції,сприяли подальшого погіршення фінансового становища підприємств. Якнаслідок, прострочена заборгованість постачальникам вже в 3 рази перевершувалагрошові кошти підприємств. І економіка не витримала таких жорсткихфінансових обмежень і відповіла колосальним (25%) скороченням обсягівпромислового виробництва. Отже, можна прийти до висновку, що дефляційнийшок 1994 з'явився, по суті, закономірним наслідком урядовихспроб збити темпи інфляції будь-якою ціною. Після цього в грошовій політицінастав дивний період: темпи інфляції продовжували послідовнознижуватися, а середньомісячні темпи зростання грошової маси, що склали раніше
8.6%, зросли майже до 14%. Цей парадокс пояснюється тим, що на весну -літо 1994 припав пік будівництва фінансових пірамід у російськійекономіці, це був періоду свого роду bubble economy (економіка "мильноїміхура "). Гроші населення, призначені для споживчого ринку,виявилися в значній мірі відтягнуті на ринок спекулятивних фінансовихоперацій, наслідком цього став дворазовий стрибок частки заощаджень у доходахнаселення навесні-влітку 1994 року. Уособленням цього періоду з'явиласягорезвісна МММ. Масштаби діяльності цієї піраміди злякали навітьуряд. Подальший розвиток подій проходило за відомим принципомдоміно. Можливо, саме розвал МММ певною мірою і спровокувавчорний вівторок 11 жовтня на валютній біржі і подальше падіння курсурубля майже на 30% за один день.

Таким чином, скорочення темпів інфляції на цьому етапі булодосягнуто не за рахунок жорсткості грошової політики, тому реальнагрошова маса в квітні-серпні росла, і до кінця цього періоду досяглапозначки в 20% до рівня базового 1991 року. Зростання реальної грошової масинегайно позначилася на динаміці неплатежів і промислового виробництва.
Внаслідок цього була зламана тенденція прискорення спаду промисловоговиробництва, а потім, навіть почався рух вгору. Таким чином, можнабуло в черговий раз зауважити, що відкат у грошовій політиці викликавадекватну тенденцію в промисловій динаміці.

Нарешті, із закінченням періоду bubble economy, інфляція в кінці 1994року підскочила до 15-16% на місяць. Це стало закономірним наслідком всіхтих помилок, які були допущені протягом цих років. При цьому не булодосягнуто відчутного підйому виробництва, тому що, як було написановище, зростання виробництва потребує довгострокового періоду, а відгук інфляції наполітику уряду відбувся дуже швидко.

У такій ситуації почався 1995 рік, і почався він черговим жорсткістюгрошової політики. Уряд розпочав нову спробу збити інфляцію. Дляцього уряд відмовився від використання кредитів Банку Росії дляпокриття дефіциту федерального бюджету, через те, що це надавалосильний вплив на темпи інфляції. І було вирішено фінансуватибюджетний дефіцит шляхом запозичення вільних грошових ресурсів нафінансовому ринку, за допомогою розміщення державних цінних паперів, Банк
Росії фактично припинив надання кредитів комерційним банкам,були різко скорочені витрати бюджету, Банк Росії спровокувавщодо тривалу (але, безумовно, тимчасову) тенденцію дозміцненню курсу рубля. Все це дозволило збити темпи інфляції з 18% упочатку до 7-9% в середині року. Розглянемо ці кроки більш детально.
Безумовно, відмовитися від використання кредитів Банку Росії булодосить розумно, але можливо, не треба було відмовлятися від нихповністю, тому що це призвело до зростання зовнішніх і внутрішніх боргів,які віддавати набагато важче через те, що більшу їх частину потрібнобуло віддавати у валюті, а сальдо платіжного та капітального балансу в тоймомент було негативним.

Розміщення державних цінних паперів було в принципі розумно, алеуряд став зловживати цим (за принципом МММ), і в кінцевомупідсумку це призвело до краху, який ми спостерігали 17 серпня 1998. А осьприпинення надання кредитів комерційним банкам найімовірніше,було дуже великою помилкою, бо з історії світової економіки можнапобачити, що саме на цьому відбувалося становлення ринкової економіки ввсіх країнах.

Рішучі кроки антиінфляційної політики, закладені в бюджет 1995року, а також високі темпи зниження інфляції в I кварталі 1995породили в уряду свого роду ейфорію швидкої перемоги над інфляцією, ібуло поставлено завдання скорочення середньомісячних темпів інфляції до 1%починаючи з II півріччя 1995 року. Однак, починаючи з II кварталу, ситуаціязмінилася, і темпи зниження інфляції істотно скоротилися.

Але, чому виник черговий зрив урядової програми боротьби зінфляцією?

Ймовірно, це сталося, тому що, незважаючи на вжиті заходи пообмеження динаміки грошової маси, її темпи зростання на початку 1995 рокусклали близько 10%, тому що Банк Росії продовжував тенденцію зміцненнякурсу рубля і, таким чином, викликав лавиноподібний скидання валютиекономічними агентами. Це й призвело до стрибка темпів зростання грошовоїмаси. Темпи зростання грошової маси, пояснюються також розширенням ринку ГКО,а також істотним урізуванням бюджетних витрат на тлі 100% ногонаповнення дохідної частини бюджету.

Таким чином, промисловий спад на початку 1995 року маєхарактеристики, порівнянні з попередніми періодами, що дозволяєсказати, що було скорочення промислового виробництва за 1995 рік темпом,порівнянними з 1992-1993 роками.

Отже, восени 1995 року для всіх стає очевидний провалекономічної політики Уряду - інфляцію знизити практично невдалося, промисловий спад триває, різко падає реальна зарплата,посилюється соціальна диференціація в суспільстві. Новим, критично важливимфактором стає зростаюче безробіття.

Інфляція в Росії - результат конкретних проблем в економіці: проблемвласності, структури виробництва, скорочення ринків збуту. Саметому переважно монетарні методи боротьби з інфляцією, які булиописані в попередньому розділі, обходяться Росії так дорого. Але невірноформулювати проблему в такий спосіб: можна чи ні за допомогоюмонетарних методів зупинити інфляцію в Росії? Звичайно можна. Інфляція --завжди грошовий феномен. Реальна ж дилема в іншому: чи платити настількивисоку ціну за тимчасову зупинку інфляції монетарними методами абоспробувати знайти і інші методи боротьби з нею? Можливо ризикпереужесточенной грошової політики невиправдано великий, а отриманийрезультат ненадійний.

Наявність немонетарною складової російської інфляції не дозволялоповністю придушити інфляцію винятково монетарними методами. Про цекрасномовно свідчить майже чотирирічний досвід російськогокерівництва. Атаки на інфляцію, здійснювані російськимиреформаторами, не пройшли даром для економіки. Ці невдачі оплаченіколосальним спадом промислового виробництва, деформацією структурипромисловості, істотним падінням рівня життя, загальноекономічноїнестабільністю. Економіка і суспільство в цілому вже "знекровлені"безрезультатними постійними атаками на інфляцію. Тому кардинальназміна курсу грошової політики є життєво необхідною.

Економісти вважають, що в ході починалися з 1992 року атак наінфляцію виявився межа жорсткості кредитно-грошової політики. Дужеважливо при цьому, що така межа настає при темпах інфляції, відмінних віднуля - аналіз показує, що таким гранично низьким є зростання цін нарівні близько 8-10% на місяць. Це говорить про те, що деякий, цілкомпевний рівень інфляції є для економіки Росії заданим їїінституційної та промислової структурою. Економісти називають цейграничний рівень "структурно-інституційним фоном інфляції" або просто
"фоновий" рівень інфляції. Але навіть наближення місячних темпів інфляції допозначці 8-10% досягається вже за рахунок специфічних заходів: відкладаннявиплат за зовнішнім боргом, збільшення внутрішнього боргу, різкого зниженняреального змісту мінімальної зарплати і пенсії, значногонедофінансування науки і освіти, а також інфраструктурних галузей.
Отже ми приходимо до висновку, що рівень інфляції в 8-10% на місяцьпри визначенні "фонового" може розглядатися як занижений. Реальнийінфляційний фон в російській економіці, за оцінками економістів, у півтора -два рази вище - 15-20% на місяць. Природно, що цього рівня інфляціїіснує і межа раціонального жорсткості кредитно-грошової політики.
Кордоном, як показали дослідження, є 13-15%-ва величина реальноїгрошової маси. Протягом трьох років боротьби з інфляцією ця межа жорсткостімонетарної політики поступово знижувалася з 20% на початку 1992 року до 13-15%на початку 1995. Однак, це пояснюється, головним чином, скороченням за цечас обсягу виробленого ВВП, а також збільшенням "доларизації"внутрішнього, в основному, неофіційного товарообігу. Це говорить пронезначності фундаментальних інституціональних реформ в економіці
Росії.

При темпах інфляції вище "фонового" рівня та реальної грошової маси,перевищує 13-15%-ву позначку, антиінфляційна політика ефективна: вонадійсно дозволяє знижувати темпи інфляції без обвального погіршенняпоказників промислової динаміки та загальноекономічної кон'юнктури. Але ззниженням місячних темпів інфляції і величини реальної грошової маси нижчезазначених кордонів, подальше посилення грошових обмежень стаєвсе більш недоцільним: ефективність монетарних заходів різко знижується,одночасно, суттєво зростають їхні негативні побічні наслідки.
Економісти називають це ефектом "переужесточенія" кредитно-грошовоїполітики.

Крім високої ціни, яку доводиться платити за кожен відсотокдодаткового зниження інфляції за допомогою "переужесточенія" кредитно -грошової політики, саме це зниження багато в чому є фантомом. Інфляціянабуває рис подавленою: брак грошей в економіці компенсуєтьсячастково збільшенням неплатежів, частково посиленням спаду.

Пружина інфляції стискається і неминуче розтискається знову, як тількизагострення проблеми спаду і неплатежів в черговий раз змусить послабитижорсткість монетарної політики. Потрібен стратегічний поворот відмонетарної антиінфляційної до структурно-інституційної політики. СвоїУряд повинен зосередити зусилля не на прагненні скоротити темпиінфляції посредством "переужесточенія" кредитно-грошової політики, а назниження самого "межі жорсткості", тобто, "фонового" рівня інфляції,який ініціюється причинами немонетарний характер. Для цьогонеобхідна програма середньостроковій (3-5 років) економічної політики,спрямованої на формування основних інституційних передумовфінансової стабілізації та економічного зростання.

Головною задачею грошової політики в середньостроковій перспективі єзабезпечення такої динаміки грошової маси, яка б відповідала наступнимвимогам: - контрольованості, стабільності та передбачуваності змінтемпів зростання грошової маси; - достатності грошових ресурсів дляздійснення програми структурних та інституційних перетворень уекономіці.

Представляється очевидним, що така цільова установка означаєпом'якшення грошової політики в порівнянні з тією, яка проводиться вданий час.

Логічним наслідком такої поправки курсу може стати підвищеннярівня інфляції. Але можливе збільшення темпів інфляції, якевідбудеться в результаті пом'якшення грошової політики, не так вже і згубнов порівнянні з нашими темпами інфляції. Адже з точки зору потенційногоінвестора, прийнятна інфляція обчислюється 5-10% на рік. Якщо ж ціни ростутьна 5% на місяць, то це насправді так само багато, як і 7, 10 і навіть 15%.
Якщо Уряд зможе забезпечити стабільність цього нового, хай навітьтрохи більш високого рівня інфляції, для створення більш сприятливогоінвестиційного клімату, це буде важливіше, ніж спостерігаються вже багато роківпостійні малопредсказуемие стрибки інфляції. Ключовим моментом тутє забезпечення збігу раціональних інфляційних очікувань, планіві заяв уряду і фактичної динаміки зростання цін.

Таким чином здійснивши структурні та інституціональні реформи,зупинивши економічний спад, заклавши основи для економічного зростання, мине тільки зможемо ліквідувати немонетарні коріння інфляції, але і створимонеобхідний запас міцності для подальшого здійснення жорсткоїфінансової політики та остаточного придушення інфляції.

Використана література:

1. Е.Ф. Жуків «Гроші, кредит, банки» видавниче об'єднання «Юнити»

Москва 1999р.

2. А.І. Добринін, Л.С. Тарасевич «Економічна теорія» підручник для вузів, видавництво «Пітер Паблішинг» С.-Петербург 1997р.

3. А. Бараношніков «Антиінфляційна політика в Росії» «Віртуальна школа экномики» Інтернет (www.economics.lgg.ru)

4. «Российская інформаційна мережа ділової співпраці»

(www.rbcnet.ru)

5. Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовський, Е.Б. Стародубцева «Сучасний економічний словник» Видавничий Будинок «Инфра-М» Москва 1999р.