Міністерство РФ із зв'язку та інформатизації

Сибірський державний університет телекомунікацій та інформатики.

Домашня письмова робота.

«Теорії грошей, кредиту та інфляції».

Виконала: студентка групи Е-91

Будченко Е. А.

Проверила: к. е.. н. доцент

Зуева Е. И.

Новосибірськ, 2002.

Вступ 3

Теорії грошей 4

Металева теорія грошей 4
Номіналістіческая теорія грошей 5
Кількісна теорія грошей. 7

Зародження кількісної теорії. 7

Три напрямки всередині кількісної грошової теорії 9
Кейнсіанська теорія грошей 11

Теорії кредиту. 12

Натуралістична теорія кредиту. 12

Теорія кредиту Адама Сміта. 13

Теорія кредиту Маршала. 14
Капіталотворческая теорія кредиту. 15

Теорія кредиту Леод і Ло. 15

Теорія кредиту Шумперта і Гана. 16

Теорії інфляції. 17

Інфляційна теорія Кейнса 17
Монетаризм 18

Висновок. 20

Список використаної літератури. 22

Вступ

Ніхто не стане заперечувати, що гроші відіграють у нашому житті далеко неостанню роль. Саме тому так важливо уявляти собі, якими законамивизначено грошовий обіг, як можна його регулювати і яке цевплив може чинити на економічну ситуацію. Щоб добреорієнтуватися в сучасній ситуації потрібно знати історію розвиткууявлень про гроші, розвиток грошової теорії.

У світі майже немає країн, де б у другій половині XX ст. не існувалаінфляція. Вона ніби прийшла на зміну колишньої хвороби ринкової економіки,яка стала явно слабшати, - циклічним кризам. Інфляція не єпородженням сучасності, а мала місце і в минулому. Сучасній інфляціївластивий ряд відмінних особливостей: якщо раніше інфляція носилалокальний характер, то зараз - повсюдний, всеосяжний характер.
Якщо раніше вона мала періодичний характер, то зараз - хронічний.
Сучасна інфляція випробовує вплив багатьох чинників і євельми актуальною проблемою для економістів. А для знаходження найбільшправильного шляху подолання цієї проблеми необхідно знати і брати доувагу історичний досвід економістів минулого.

Кредит є важливим і значним відкриттям людства всфері економіки, він належить до числа найважливіших категорій економічноїнауки. Його вивченню присвячені твори класиків, численніроботи закордонних економістів. Для вирішення проблем сучасної економікинеобхідні перетворення грошово-кредитної сфери, а для такихперетворень необхідно ретельне вивчення теорій кредиту як класиківекономічної науки, так і сучасних вчених. Необхідно використовуватипостулати, висунуті теоретиками, щоб на їх основі відповідносформованим умовам застосовувати їх у грошово-кредитному регулюванніекономіки. Розвинені країни користуються теоріями кредиту протягомдовгого часу, хоча можна сказати, що кожна з цих теорій пояснювалатільки деякі явища в кожен конкретний момент часу.

Теорії грошей

Металева теорія грошей

Однією з найбільш ранніх теорій грошей є металева теоріягрошей. Представниками раннього металлізма були англійські меркантилісти:
Вільям Стаффорд (XVI ст.), Томас Мен (VXII ст.) І італійський меркантиліст
Галліані (VXIII ст.) І французький меркантиліст Монкретьєн.

Виникнення металевої теорії пов'язане з появою меркантилізму.
Меркантилізм - течія економічної думки, що головним джереломбагатства суспільства вважало накопичення грошей і наполягав на розвиткуторгівлі.

Особливий розвиток отримують ідеї меркантилізму в XVI і XVII ст. в.,коли велике значення в економіці західних країн набуває розвитокмануфактур і торгового капіталу. Накопичення грошей і благородних металів,складало тоді головну мету торгівлі і служило найважливішою передумовою дорозвитку промисловості, торгівлі, накопиченню коштів у країні.

Металева теорія виходила з основного положення меркантилізму, щозолото і срібло є єдиним видом багатства. Меркантилістипов'язували цю теорію з ученням про гроші як багатство нації. Такеуявлення про роль грошей відображало, зокрема, погляди купців, зайнятиху зовнішній торгівлі. Металева теорія грошей містила в собі рядпомилок: ототожнення грошей з товарами, нерозуміння того, що гроші --товар особливого роду, який виконує специфічну суспільну функцію --служить загальним еквівалентом. Звідси випливає і твердження, що золото ісрібло є єдиним видом грошей. Виходячи з хибних уявленьпро сутність грошей і не розуміння законів грошового обігу, металістирозвивали фетишистських погляди на гроші. Вони стверджували, що золото ісрібло є грішми від природи, що грошима вони є в силуприродних властивостей металу. Відповідно вони привласнювали цимдорогоцінних металів функцію носіїв суспільних відносин.

Металісти змішували простий обмін товарів з товарним обігом. Осьчому вони не виділяли такі функції грошей, як засіб платежу і засібзвернення. Вони ж думали, що гроші виконують тільки лише дві функції:міра вартості і засіб нагромадження. У зв'язку з цим металісти заперечувализаміну золота будь-якими іншими знаками грошей. Паперові гроші вони взагалівважали чимось протиприродним.

Із завершенням первісного нагромадження зовнішня торгівля пересталаслужити основним джерелом збагачення. Все більш стала виділятися ролькапіталістичних мануфактур і капіталістичного землеробства яксфери виробництва додаткової вартості. Ідеологи народжуєтьсяпромислової буржуазії стали протиставляти капітал в дії мертвимскарбів у вигляді золота і срібла. Оскільки ж розвиток промисловості вкапіталістичних країнах вимагав розвитку внутрішнього ринку, критикимеркантилізму різко виступали проти металевої теорії грошей, стверджуючи,що для внутрішнього обігу зовсім не потрібні повноцінні металевігроші, які викликають непродуктивні витрати нації. Протиметалевої теорії грошей виступили так звані фізіократи.

В епоху домонополістичного капіталізму з розвитком паперових грошейприхильники металевої теорії грошей німецькі економісти Кніс, Лексис,
Лансбург вже не відкидали можливості звернення знаків грошей, однаквимагали їх обов'язкового розміну на метал. У цей період трактування грошейяк чисто технічного знаряддя обміну і уявленням про золото і сріблояк гроші за своєю природою придбала широке розповсюдження,викладалася в університетських підручниках і монографіях. Принципамиметалевої теорії грошей обгрунтовувалися грошові реформи, спрямованіпроти інфляції.

Наприкінці XIX ст. в практику грошового обігу та міжнародних розрахунківвпровадилися деякі специфічні форми, пов'язані з валютним підпорядкуваннямпровідними в економічному сенсі державами більш слабких країн. Цезумовило відхід від тих традиційних форм обміну і зовнішніх розрахунків, наякі спиралася металева теорія грошей. Так, наприклад, в цей часз'явилася золотодевизному система грошового обігу, яка всуперечтрадиційними уявленнями металевої грошової теорії передбачалане безпосередній розмін кредитних грошей на золото, а розмін їх на девізипровідних в економічному відношенні держав. Чи не укладалася вподання металевої грошової теорії також система блокованоюкарбування, яка була введена в Австро-Угорщини в 1879 і в Індії в 1893. Уцьому випадку вартість звертаються австрійського гульдена та індійської рупіїбули вищими, ніж вартість що міститься в них срібла. Відрив вартості,представляється грішми в обігу, від вартості що міститься в нихметалу послужив поштовхом для розвитку номіналістіческой теорії грошей.

З вищевикладеного видно, що металісти не намагалися зрозуміти законигрошового обігу, а лише намагалися зрозуміти їх сутність. У сучасному світіметалева теорія грошей, по суті, не має розповсюдження. Останнійраз сплеск інтересу до цієї теорії відбувся в 1981 р., коли Рейган, ставшипрезидентом, хотів ввести золотий стандарт грошей. Однак створена нимспеціальна комісія визнала це недоцільним. Ідея повернення дометалевої валюті непопулярна в першу чергу тому, що це поставилоб грошові системи в залежність від виробництва золота і тим самимпослабило б можливість державного втручання в грошово-кредитнаі валютну сфери.

Номіналістіческая теорія грошей

Сутність номіналістіческой теорії полягає у твердженні, що грошісвоєї власної вартості не мають і є суто умовною абстрактноїодиницею, простим ярликом і рахунковим знаком, що встановлюються державою.
Прихильники цієї теорії вважали, що гроші не мають ніякої внутрішньоїзв'язку з товарами і отримують свою силу від держави. Погляди, близькі дономіналіста висловлювали ще древні філософи: Платон і Арістотель.

Гроші, - говорив Аристотель, - виникли не з природи, а шляхом закону.
Вони є умовно визнаним засобом для виміру цінності блага.

Подальший розвиток номіналістіческіх поглядів на гроші було пов'язаноз широкою практикою псування монет. Це мало місце в середні віки, колиюристи виправдовували псування монет, доводячи, що вартість грошей і самігроші - цілком створення державної влади, і обгрунтовували правоуряду надавати зіпсованим, неповноцінним грошам колишнєпозначення і вимагати їх прийому в обіг не за вагою, а за штемпелемдержави.

Номіналізм як грошова теорія виникла в XV-XIII століттях. Пізніше в епохукласиків про нього не згадували, а часткове повернення відбулося зпоявою праць економістів австрійської школи (Кнапп, Ельстер, Бендіксен,
Ліфман) на початку ХХ століття. Факт появи номіналізму пов'язаний з розбіжністюфункцій грошей: як засобу обігу та як міри цінності. Відродження жможливо пов'язано з переходом до паперово-грошового обігу, яке багато вчому визначає положення номіналізму:

1. Виходячи з паперово-грошового обігу, номіналіста роблять висновок, щогроші за своєю природою - що не має вартості ідеальна абстрактнакількісна (рахункова) величина, яка, однак, є в непрямійформі вимірником цінності товарів.

2. Номіналіста не визнають цінності як якості, відповідногосамій природі товару. Цінність товару - це щось відносне, тобтоцінність товару трактується як суб'єктивне ставлення людини доконкретного товару. ( «Цінність речей є наслідком розумовоїлюдської діяльності »- Бендіксен).

3. Ототожнення в більшості випадків термінів «вартість» і «ціна»,але окреме виділення поняття «цінності».

Критики говорили про те, що неможливо виміряти якісну величину --цінність кількісної величиною - грошима.

Для здійснення цього виміру Георг Зіммель застосував теорію
«Пропорційного виміру» - він висунув наступний постулат «Якщо товарn відноситься до суми A усіх проданих товарів, а як грошових одиниць доУ сумі всіх наявних грошових одиниць, то економічна цінність nвиражається через а/В ».

По-іншому вирішував цю проблему Бендіксен. Він писав, що одночасно зтим, як проводиться оцінка цінності однієї речі, висловлюється думка проїї ставлення до всіх інших благ. Ні одна цінність не визначаєтьсясама по собі, вона визначається своїм ставленням до інших цінностей. Дляпорівняння декількох відносин необхідно звести їх до єдиної лічильноїодиниці. Він пояснював це на прикладі дробів з різними знаменниками. Подібнотому, як шляхом приведення до спільного знаменника вирішуються відносиничисельнику з різними знаменниками і чисельнику вступають в новувідношення з спільним знаменником, так і цінності відриваються від своїхвідносин один до одного і приводяться до спільного знаменника, що полегшуєвзаємне порівняння необмеженого числа цінностей. Цю роль виконуютьгроші. Таким чином, гроші по Бендикс - штучний механізм,цінності призводить до спільного знаменника і дозволяє їх порівнювати.

Розгорнуте обгрунтування номіналістіческой теорії грошей дав німецькийпрофесор Кнапп, який розглядав всі явища економічного життя, якправові. Він заперечував наявність об'єктивних економічних законів.
Економічні закони, на його думку, встановлюються довільно з волілюдей. Всі економічні категорії, у тому числі і гроші, Кнаппрозглядає як продукт права, продукт діяльності держави. Осьчому Кнапп називає свою теорію грошей державної теорією грошей.

Гроші в номіналістів мають тільки одну функцію - функцію грошей, якзасіб платежу. Гроші - це просто розрахункові знаки, тобто гроші відіграютьлише роль посередника і можуть бути замінені неповноцінними монетами іпаперовими грошовими знаками. Представники даної теорії заперечують функціюгрошей як міри вартості і змішують її з масштабом цін. Оголошуючи грошіабстрактними рахунковими одиницями, номіналіста позбавляють ідеальну грошовуодиницю об'єктивної вартісної основи. На думку Кнапп, гроші подібні дономером театральної вішалки. Різниця полягає лише в тому, що припред'явленні номерки ми отримуємо пальто, а коли пред'являємо гроші, миотримуємо в обмін на них товар. Якщо далі проводить аналогію з театральнимномерком, то в ньому, як і в грошах, укладено деякий правове значення
- Право отримати якусь річ (пальто або будь-який інший товар).

Слід зазначити, що важлива заслуга номіналістів - це перші спробирозробки кредитної теорії. Адже сучасні боргові зобов'язання --повністю підпадають під номіналістіческое уявлення про гроші. Особливоце виявилося в роботах Кнапп, «фізична передача речей зовсім необов'язково; досить юридичної перенесення вимог, виражених уодиницях цінності і звернених до центральної касі »- це твердженняфактично відображає механізм функціонування сучасної грошової системи.

Номіналістіческая теорія грошей має ідеалістичний характер. Воназамінює закони функціонування економіки якимись правовими встановленнямиі заперечує зв'язок грошей з суспільно-виробничими відносинами.

Кількісна теорія грошей.

Зародження кількісної теорії.

Кількісна грошова теорія - це теорія зараз в якійсь мірізагальновизнана і спочатку розберемося в її витоки і розвитку.

Першопроходцем у створенні кількісної грошової теорії був філософ
Джон Локк. У своїй роботі «Деякі міркування щодо наслідків зниженнявідсотка і підвищення вартості грошей »він розробляє свою доситьоригінальну кількісну теорію грошей, причому починає з теоріївартості для будь-якого товару, а потім перекладає їх на приватний товар --гроші. У теорії вартості Локка, перш за все, цікавила не внутрішня,а ринкова вартість товару - ринкова вартість будь-яких певних обсягів
2-х або більше товарів однакова, коли вони обмінюються один на одного. Утеорії Локка відношення кількості товарів до його продажу визначаєкількість товару, що віддається за гроші або за інший товар. Ціна тим вище,чим менше його кількість у порівнянні з можливостями продажу.

Продаж - це перехід товару від одного власника до іншого впроцесі обміну. «Цей перехід тим швидше, чим більша кількість одиницьбудь-якого товару залишає власників протягом рівного проміжку часу ».
Таким чином, продаж в сучасному розумінні - це обсяг реалізації законкретний проміжок часу. Цікаво, що продаж передбачає, щоодин товар може продаватися кілька разів, тобто продаж може перевищуватикількість.

Тепер перейдемо від звичайного товару до грошей. Продажі інших товарів
(не грошей) можуть іноді йти швидше і повільніше: вони залежать від тієїкористі, яку люди витягують з товарів, і тому продажу обмежені. Алекожен готовий отримувати і тримати у себе гроші без обмеження,отже, продажу грошей завжди достатні або більш ніж достатні.
Тобто у випадку з грошовим товаром продаж завжди дорівнює кількості, ашвидкість обороту найвища. Оскільки продажу грошей завжди рівні їхкількості вартість грошового товару, виражена в абстрактних лічильниходиницях, залежить тільки від кількості товару.

Таким чином, кількісна теорія грошей Локка може бутисформульована так: рівень цін завжди пропорційний кількості грошей,розуміємо з облікум швидкості обігу. У теорії Локка зіставляються двапотоку: загальна кількість грошей в обігу за даний проміжок часу ісукупний обсяг торгівлі за той же час. У такій постановці ситуаціїгроші виконують лише функцію засобу обміну і, отже, не маютьвнутрішньої вартості.

Джон Ло вважав на відміну від Локка, що вплив зміни грошової масина рівень торгівлі (виробництва) сильніше, ніж на рівень цін - концепція
«Гроші стимулюють торгівлю». Основний механізм впливу на торгівлю
Джон Ло бачив у наступному: збільшення пропозиції грошей знизить процентнуставку, отже, підвищиться прибутковість інвестицій, а це означаєзбільшення випуску і збільшення зайнятості; незначне зростання цін,що виник в результаті нової хвилі споживчого попиту, мотивуєвиробників знову наростити випуск. Щоб виконувалася ця схема, потрібнависока еластичність пропозиції і мобільність ресурсів, що не єобов'язковим у реальному світі.

Другий етап розвитку кількісної теорії грошей пов'язаний з іменами такихекономістів як Рікардо, Мілль, Сей. Вони дещо спростили кількіснутеорію, зробивши її більш суворою. Кількісна теорія трактувалося вбільшій мірі як закон пропорційності між грошовою масою і рівнемцін. Обсяг виробництва та швидкість грошового обігу розглядалисянезалежними від монетарних факторів. Але поряд із спрощенням грошової теоріїне можна не розповісти про її еволюції у цей час, у зв'язку з цим доречновисвітлити питання про тотожність і рівність Сея.

Первісне формулювання грошової теорії Локка - заявляє просталості відношення кількості грошей до рівня цін. Це фактичновідповідає тотожність Сея, а саме:

MV = PQ, де М - кількість грошей;

V - швидкість обігу грошей;

Р - рівень цін або середня ціна, за якою продається кожна одиницяпродукту;

Q - фізичний обсяг товарів і послуг, вироблених в країні.

У лівій частині рівняння - витрати, в правій - результати виробництва.
Це тотожність означає, що обмін здійснюється за бартерним принципом,гроші тільки вуаль, зміни в рівні цін завжди зумовлені зміноюгрошової маси; гроші виконують тільки 2 функції - засобу обігу іміра вартості. Але представники класичної школи (Давид Рікардо, Джон
Стюарт Міль) розуміли, що це невірно. Скоріше, вони розвивали думку, щоекономіка досконалої конкуренції завжди тяжіє до повної зайнятості.
Стосовно грошової теорії - в умовах досконалої конкуренціїекономіка прагне до стану, коли виконується рівність MV = PT. Це іє рівність Сея, згідно з яким надлишкову пропозицію товарів абонадлишковий попит на гроші мають тенденцію до саморегулювання.

Третій етап - це неокласичний період розвитку кількісноїгрошової теорії. Основний внесок на цьому етапі зробили Фішер, Вікселл,
Кейнс, Фрідмен. Особливу увагу на цьому етапі приділяється короткостроковимперіодів, нестабільності швидкості грошового обігу, а непропорційності кількості грошей і цін у довгостроковому періоді, як цебуло раніше. Це означає, що багато в чому основним предметом вивчення стали
«Перехідні періоди», протягом яких змінюються і Q, і V.

Три напрямки всередині кількісної грошової теорії

Три напрямки сучасної кількісної теорії грошей відрізняютьсяшвидше за тонкощами і деталями, а не загальні положення. Три напрямикількісної грошової теорії: трансакційна теорія, описана в роботі
Фішера «Купівельна спроможність грошей»; теорія, заснована на категоріїкасових залишків, розвинена Маршаллом, Вальрасом, Віксель; і теорія,грунтується на категорії доходу, яку розвивали Робертсон і Кейнс.
Трансакційна теорія.

Основоположник цієї теорії Ірвінг Фішер математичка сформулюваврівняння обміну MV = PQ, яке до нього, як правило, формулювалосялише у словесній формі. Однак трактування цього рівняння у Фішера доситьсвоєрідна: Q - це реальний обсяг всіх ринкових угод протягом якогосьто періоду часу, V - кількість грошових угод між індивідами і фірмами впротягом того ж періоду, М - сума монет, банкнот і короткострокових вкладів,при тому, що резервні вимоги жорстко фіксуються, а короткостроковідепозити знаходяться в стійкому співвідношенні з готівковим обігом.

У теорії Фішера надмірно акцентується увага на функції грошей якзасобу обігу. При такому підході передбачається, що наявністьпозитивних грошових залишків обумовлено не той корисністю, якумають готівкові гроші в порівнянні з іншими формами активів, авиключно інституційними обмеженнями. Іншими словами, якщо бможна було якось забезпечити досконалу систему обігу платіжнихкоштів, то попит на грошові залишки впав би до нуля. Таким чином, Фішерзміг сформулювати закон обігу та розглянути гроші як засібобігу, але він розкрив сутність грошей тільки з одного боку і тому незміг визначити фактори попиту на грошові залишки. Крім цього теорія
Фішера черезчур, спрощена: він не враховував коливання V, відхилення відпропорційній залежності P і М. Незважаючи на це, слід віддати належне
Фішеру - його теорія стала своєрідною основою для інших дослідниківв цій області.
Теорія грошових залишків.

Маршалл і його послідовники просунули теорію попиту на гроші внапрямку звичайного аналізу попиту. Вони зв'язали гроші, по-перше, звеличиною чистого продукту, або національного доходу і, по-друге,перемкнули увага з швидкості обігу грошей на долю щорічного доходу,яку населення бажає зберігати в грошовій формі. Таким чином, М = kPY,де k - схильність до збереження грошей у готівковій формі, а Y - реальнийнаціональний дохід.
Теорія доходу.

У цій теорії Робертсон встановлює співвідношення між запасом грошей іїх потоками, і замість запропонованого Фішером поняття швидкості обігугрошей в угодах вводить поняття обігу грошей за доходами. Робертсонвизначає швидкість обігу як кількість покупок товарів і послуг,що є частиною реального доходу, на які грошова одиниця витрачаєтьсяпротягом даного відрізку часів.

Цінність грошей, яку можна розглядати з точки зоруспоживання, угод або доходу, що виражає владу над товарами. Робертсонприходить до висновку, що точно виміряти цінність грошей ні в теорії, ні впрактиці неможливо. Останнім елементом у цьому аналітичному апаратіє середній період виробництва - швидкість, з якою товаривиробляються для споживання. Цей період, звичайно, різний для різнихтоварів. Звернення грошей і середній період виробництва впливають не тільки наоборотний капітал, але також на заощадження і коливання цін.

Кейнсіанська теорія грошей

Точка зору Кейнса полягала в тому, що ми не зможе пояснити подій,що відбуваються в нашій економіці, якщо будемо спочатку ігнорувати гроші іфінансові відносини, а потім просто як би «накладемо» їх механічнимчином на загальну схему. Кейнс вважав, що гроші є особливимвид облігацій. І з'являються вони тоді, коли банки фінансують фірми,що купують капітальне майно. На практиці існує безлічреальних активів, що складають наше капітальне майно: будівлі, запаситоварів, товари, що знаходяться в процесі виробництва і доставки, і т. д.
Разом з тим номінальні власники цих активів багато разів брали в борггроші, перш ніж змогли отримати ці активи в своє розпорядження. Томусправжнім власникам багатства належить і відповідна частинадомагань, але це домагання не на реальне майно, а на гроші. Упояві подібної «грошової вуалі» у відносинах між власниками реальнихактивів і власниками багатства особливо виразно проявляються характерніриси сучасного світу.

Відповідно до уявлень Кейнса гроші виникають в процесіпрямого чи непрямого фінансування капіталовкладень, а також розширенняконтролю над вже функціонуючим капітальним майном. У першому випадкуприріст кількості грошей в обігу направляється на фінансуваннярозширило попит, або на вироблені, протягом поточного періодуінвестиційні товари, або на елементи раніше накопиченого запасукапітальних благ. Крім того, слід взяти до уваги, що при
«Створенні» грошей позичальники беруть на себе зобов'язання повернути позиковікоштів позички їх банку. Виникнувши в процесі функціонуваннябанківських установ, гроші опиняються елементом розгалуженої системизобов'язань, що передбачає потоки готівкових платежів. Іншими словами,якщо розглядати роль капітальних благ у господарських операціях, томожна стверджувати, що існування такої системи зобов'язань, в кінцевомурахунку, визначається потоками готівкових платежів, які виступають у формідоходу організацій, які використовують капітальні блага в процесі виробництва.

У нашій розвиненою і складній фінансовій структурі можна зустрітикапітальне майно самих різних видів, а також безліч всякого роду
«Фінансових інструментів». Кожен вид капітальних благ і кожен «фінансовийінструмент », по-перше, породжує будь-якої потік готівкових платежів абоквазіренту q. По-друге, володіння цим капітальним благом або «фінансовимінструментом »передбачає деякі поточні витрати с. І, по-третє,таке володіння забезпечує деякі вигоди L, пов'язані з потенційноюможливістю «швидко дістати» у своє розпорядження готівкові кошти,вдавшись до продажу зазначеного майна.

Світ, у якому ми живемо, - це світ невизначеності, світ, що володієскладною фінансовою структурою. Це означає, що різні господарськіодиниці мають заборгованістю, яка підлягає погашенню, і що існуютьфінансові зобов'язання, які передбачають виплату готівкою. Утиповому випадку готівкові гроші, які потрібні як фірмам, так іспоживачам для виконання цих зобов'язань, можуть з'явитися у них врезультаті того, що вони отримують дохід - йдеться, скажімо, про валовийдохід корпорації або про доходи споживачів, представлених їх заробітноїплатою. Проте, в ході цього процесу можуть мати місце порушення, ідійсні виплати готівки можуть відрізнятися від очікуванихплатежів. Для того щоб уникнути неприємних наслідків подібнихпорушень, господарські одиниці прагнуть забезпечити себе «резервомготівки ». Інакше кажучи, вони просто зберігають частину свого запасу активів уформі, придатній для виконання відповідних зобов'язань. Такою формоюактивів служать саме гроші, так як основу всіх фінансових відносинскладає обмін «сьогоднішніх грошей» на «гроші в інший час». Задумку Кейнса, зручно зберігати «активи в тому ж стандарті, в якому,можливо, будуть оплачуватися майбутні зобов'язання ».

Таким чином, існування фінансового попиту на гроші пояснюєтьсяіснуванням боргових зобов'язань. Звідси випливає, що чим більше масазвертаються грошей, тим більше виявляються «резерви готівки» і тимбільше бажання учасників господарського процесу брати гроші в борг.
Разом з тим ці учасники підписують боргові зобов'язання як раз длятого, щоб розширити свій контроль над функціонуючим капіталом абопридбати додаткові «фінансові інструменти». Таким чином, чимбільшу кількість грошей за даних розмірах передбачуваного доходу викликанодо життя функціонуванням капітальних благ, тим вище виявляється ціна цихблаг і відповідно тим вище курс звертаються «фінансових інструментів»
- Іншими словами, облігацій.

Теорії кредиту.

Натуралістична теорія кредиту.

Спочатку натуралістичну форму кредиту обгрунтували англійськіекономісти А. Сміт і Д. Рікардо. Цій теорії дотримувалися такожпредставники так званої історичної школи Німеччини та Австрії,французькі економісти Ж. Сей., Ф. Бастія і американський Д. Мак-Куллох.

Основні постулати економістів натуралістичної теорії полягали внаступному:

1. об'єктом кредиту є натуральні, тобто не грошові речовіблага;

2. кредит являє собою рух натуральних суспільних благ, ітому він є лише спосіб перерозподілу існуючих у даномусуспільстві матеріальних цінностей;

3. позиковий капітал тотожний дійсному, отже,накопичення позичкового капіталу є прояв нагромадження дійсногокапіталу, а рух перший повністю збігається з рухомпродуктивного капіталу;

4. оскільки кредит виконує пасивну роль, то комерційні банкиє лише скромними посередниками.

Таким чином, представники натуралістичної школи давали спотворенепояснення суті кредиту та його ролі в капіталістичній економіці. Урезультаті вони трактували кредит як спосіб перерозподілу матеріальнихцінностей в натуральній формі, тоді як насправді кредит - рухпозикового капіталу. Ототожнюючи позичковий капітал і дійсний капітал,натуралісти не розуміли не тільки ролі кредиту і його творців - банків,але і його подвійного характеру, в силу якого кредит можесприяти як розширенню капіталістичного відтворення, так і йогопротиріч.

Однак натуралісти правильно вважали, що кредит не створює реальногокапіталу, що утворюється в процесі виробництва, не перебільшували йогоролі, підкреслювали залежність відсотка від коливання і динаміки прибутку.

Теорія кредиту Адама Сміта.

Сміт вважав, що на запаси, що видаються в якості кредиту підпевний відсоток, позикодавець дивиться як на капітал. Він очікує, що ввстановлений термін вони будуть повернуті йому, і що позичальник протягом всьогоцього часу буде виплачувати йому за це щорічну ренту. Позичальник можевикористовувати отримані кошти як капітал або запаси, звертає набезпосереднє споживання. Якщо він використовує їх як капітал, вінвживає їх на утримання продуктивних робітників, яківідтворюють їх вартість з прибутком. У цьому випадку він може повернутикапітал і заплатити відсотки, не зачіпаючи інших джерел доходу. Якщовін вживає їх для безпосереднього споживання, він грає рольмарнотрат. У цьому випадку він вже виявляється не в змозі ні повернутикапітал, ні заплатити відсотки, не зачіпаючи будь-якого іншого джереладоходу (нерухомого майна або земельної ренти).

Майже всі позики під відсотки виражаються в грошах. Але, на думку Сміта, те, чого насправді потребує позичальник і чим постачає його обличчя,що дає в позики, це - не гроші, а вартість грошей або товари, якіможна купити на них. Якщо вони йому потрібні в якості фонду длябезпосереднього споживання, він може цей фонд скласти лише з цихтоварів. Якщо вони йому потрібні як капітал для продуктивноговживання, він за рахунок цих товарів може забезпечити робітників знаряддямипраці, і засобами існування, необхідними для виконання роботи.

Сума грошей, яка може віддаватися в позики під відсотки,визначається не вартістю грошей, паперових або металевих, якіслужать засобом для здійснення різних позик, а вартістю тієї частинирічного продукту, яка, будучи отримана з землі і від праці робітників,призначається не просто для відшкодування капіталу. Тому що подібного родукапітали зазвичай позичають і повертаються у вигляді грошей, то вони представляютьсобою грошовий капітал. Цей капітал може на будь-яку суму перевищувати сумугрошей, яка служити знаряддям для його передачі, оскільки одні і ті жгрошові знаки служать послідовно для здійснення, як багатьох позик,так і багатьох покупок. Хоча гроші служать засобом для передачі якнезначною, так і великої частини річного продукту (відсотків ікапіталу), вони самі по собі представляють собою щось відмінне від того, щопередається при їх допомогою.

У міру збільшення кількості наданих у позику капіталівнеминуче зменшується відсоток, або ціна, яку доводиться платити закористування цим капіталом. У міру збільшення в країні капіталів неминучезменшується прибуток, який можна отримати від їх застосування у справі.
Поступово стає все більш важко знайти в межах країни вигіднийспосіб застосування для нового капіталу. У результаті цього виникаєконкуренція між різними капіталами, причому власник одного намагаєтьсязайняти область іншого. Але в більшості випадківвін може сподіватисявитиснути цей інший капітал з даної області тільки в тому випадку, якщовін пропонує більш пільгові умови. Він не толь повинен продавати своїтовари трохи дешевше, але і для того, щоб мати можливість продатиїх, він змушений іноді робити свої закупівлі по більш високій ціні.
Попит на продуктивну працю завдяки збільшенню капіталів,призначених на його утримання, зростає. Робочі легко знаходять собіроботу, але власники капіталів випробують утруднення в пошуку робочих. Їхконкуренція між собою перевищує оплату праці та знижує прибуток зкапіталу. Але якщо прибуток, що може бути отримана від додаткакапіталу, зменшується, таким чином, то і ціна, яку можна платити закористування ним, тобто норма відсотка, повинна теж неминуче зменшуватися.

Теорія кредиту Маршала.

Ніхто не стане пропонувати плату за застосування капіталу, якщо нерозраховує отримати якусь вигоду від його застосування. Одні берутьпозику, щоб задовольнити будь-яку нагальну потребу і платятьіншим за те, що ті жертвують справжнім заради майбутнього, тоді як самі,можливо, жертвують майбутнім заради сьогодення. Люди, як правило, не станутьнадавати позики за даром, оскільки навіть в тому випадку, коли у них немаєсправи, в якій вони могли б використовувати свій капітал, вони у станізнайти інших людей, кому використання їх капіталів принесло б користь, іхто готовий був би заплатити за позичку. Тому власники капіталу намагаютьсязнайти для нього найкращий ринок.

У цілому застосування капіталу служить джерелом прибутку і позика йоговимагає винагороди. Вигоди чи прибутку містять багато елементів, зяких одні утворюють відсоток за використання капіталу в широкому сенсіцього поняття, а інші утворюють нетто-відсоток, або так званийвласне відсоток. Відсоток, який представляє собою просто дохід накапітал або просто винагорода за очікування - це «нетто-відсоток», а протете, що зазвичай мається на увазі під виразом «відсоток», включає крімтого, й інші елементи, такі як поправка на страховку від ризику. Кожнапозика доставляє Ссудодатель деякі клопоти. Коли позичка, в якому-небудьконкретному випадку, передбачає значний ризик, часто доводитьсязачіпати значні зусилля на зведення цього ризику до мінімуму і те,що ссудополучателя представляється як відсоток, з точки зору позичальника,є доходом від управління клопітною справою.

Капіталотворческая теорія кредиту.

Теорія кредиту Леод і Ло.

Капіталотворческая теорія виникла раніше натуралістичної - ще допочатку XVIII ст. Її засновником є англійський економіст Дж. Ло (1671 -
1729).

Причиною появи капіталотворческой теорії кредиту з'явилася емісіябанкнот, що розширила сферу грошового обігу за межіметалевого грошового обігу і тим самим сприяла зростаннюкапіталістичного виробництва. Дж. Ло, приписував грошей вирішальну роль урозвитку економіки. Він вважав, що наявність невикористаних земель іробітники