Банк як суб'єкт залучення іноземних інвестицій до регіону (на прикладі КБ Центр-Інвест )

ВСТУП

Сучасний процес міждержавного руху інвестицій-один зхарактерних рис сучасних ринкових систем. Виробничо -інвестиційне співробітництво стає не тільки важливим чинником, анеобхідною умовою економічного прогресу. Очевидно, що зарубіжнеінвестування повинно розглядатися як невід'ємна ланка національної тарегіональної зовнішньоекономічної стратегії.

«Обов'язковою умовою виходу російської економіки з інвестиційногокризи є пошук нетрадиційних механізмів реалізації організаційнихі фінансових рішень, наприклад, в рамках світових відносин по бізнесустворення спільних холдингових компаній, фінансово-промислових груп,вільних економічних зон ». [1]

Особливу роль у цьому процесі мають зіграти такі суб'єктиінвестиційної діяльності, якими виступають на сьогоднішній день банки.

Цим і зумовлена актуальність обраної теми дипломного дослідження.

Метою роботи є виявлення значення і ролі банку у залученнііноземних інвестицій для розвитку, регіональної економіки.

Базою дослідження послужив Комерційний банк (КБ) «Центр-Інвест».

Вказана мета визначає завдання дослідження:

. розглянути види і причини здійснення іноземних інвестицій;

. описати правову основу регулювання іноземних інвестицій в РФ;

. проаналізувати механізм здійснення іноземного інвестування в регіональну економіку;

. розробити конкретні рекомендації щодо участі КБ «Центр-Інвест» у залученні іноземних кредитів для регіону.

У першому розділі наведено загальносвітові тенденції трансферту капіталу.

У другій - розглянуто участь КБ «Центр - Інвест »у реалізаціїпроцедури запозичення коштів на закордонних фінансових ринках.

У третьому розділі сформульовані конкретні рекомендації щодо оптимізаціїдіяльності банку і складений варіант угоди про наданнякомерційному банку кредиту на інвестиційні потреби, про що була виданадовідка про впровадження.

I. Загальносвітові тенденції трансферту капіталу

1.1. Іноземні інвестиції: сутність, суб'єкти, причини здійснення

1. Головні центри тяжіння іноземного капіталу

Закордонні інвестиції відіграють особливу роль серед форм міжнародногоруху капіталу. При переході товарного виробництва від стадії світовогоринку до стадії світового господарства виникає міжнародне переміщення вжене тільки товару, але і факторів його виробництва, насамперед капіталу вформі інвестицій. [2]

«Якщо дані про ввезення капіталу доповнити показниками про йогорозподіл за країною прийому, то складається картина, яку можнаохарактеризувати, як триполюсні глобальна структура прямих іноземнихінвестицій: США, Європейський Союз, Японія. Про це зокрема,свідчили дані про 15 найбільших учасників міжнародногоінвестування ». [3]

На« тріаду »припадає приблизно 4/5 загального обсягу вивезення і ввезенняінвестицій - істотно більше їх питомої ваги у зовнішнійторгівлі ( «лише» половина загального обсягу світової торгівлі). [4] США сталинайбільшим імпортером капіталу. Зріс рівень інтеграції в ЄС на основівнутрішньорегіональної прямих інвестицій, а весь регіон став виступати вяк найбільшого експортера капіталу. Відзначаються високі темпи зростаннявивозу інвестицій Японією, яка може серйозно посилити свої позиції всвіті за розмірами «зовнішньої економіки». У той же час за наявними оцінками,країни Азії (крім Японії) у найближчі роки обженуть Західної Європиобсягами залучення прямих іноземних інвестицій. На думку експертів,найбільш перспективним стимулом для капіталовкладень за кордоном стаєрозширення доступу на іноземні ринки, а не скорочення виробничихвитрат.

Усередині самої «тріади» іде інтенсивне взаємне переплетення капіталу,взаємна торгівля зростає швидше, ніж світова торгівля в цілому. В особі
«Тріади» формується новий, ще більш високий поверх зі своїми міжнароднимиподілом праці і своїми механізмами регулювання на національному,регіональному та надрегіональном рівнях, що визначають світогосподарськістандарти (Див. Рис.1.1.)

Латинська Америка Країни АТР Африка і Сх. Азія

Аргентина Сальвадор Бангладеш Гана

Болівія Гондурас Індія Нігерія

Чилі Мексика Пакистан Саудівська Аравія

Колумбія Панама Філіппіни < p> Домінікан-Перу Тайвань ська Респ. Венесуела Папуа-Нова

Еквадор Гвінея

США

Країни Японія

ЄС

Центральна та Африка і Зх . Країни АТР

Східна Азія

Європа

СНД Гана Сянган (Гонконг)

Чехія Кенія Малайзія

Угорщина Нігерія Республіка Корея

Польща Туніс Сінгапур

Латинська Замбія, Йорданія Шрі-Ланка, Тайвань

Америка Країни АТР Таїланд, Фіджі

Бразилія , Парагвай Бангладеш, Індія

Уругвай Шрі-Ланка

Рис. 1.1. Схема розподілу сфер впливу за масштабами інвестицій

Сам по стереотипам, країни, що розвиваються, у тому числі інові індустріальні країни, аж ніяк не є найбільш привабливиммісцем докладання іноземних інвестицій. Проте їх роль (хай і недомінуюча) досить серйозна і навіть трохи зростає. 3/4вкладених інвестицій зосереджені в промислово розвинених країнах, 1/4- вщо розвиваються. У припливу нових інвестицій співвідношення інше: 3/5 до 2/5. [5]

На загальному тлі досить скромно виглядає участь СНД, у тому числі Росії,країн Центральної та Східної Європи. Вважається, що до кінця століттясукупний приплив іноземних капіталів в цей регіон може перевищити 50млрд. доларів, що відповідало б інвестиційному рівню Бразилії,
Мексики та Португалії у 80-х роках.

Що стосується Росії, то середня сума прямих іноземних інвестиційстановить 4 млрд. доларів при щорічному притоці близько 1/4 відсотка відсвітового рівня. Реінтеграція у світове господарство робить тим більш нагальноюзавдання вироблення та додаткового узгодження стандартів і правилзакордонного інвестування.

2. Суб'єкти інвестиційної діяльності

З Федерального Закону «Про іноземні інвестиції»: «Стаття 1.
... Іноземними інвесторами можуть бути:

. іноземні юридичні особи, включаючи, зокрема, будь-які компанії, фірми, підприємства, організації або асоціації, які створені і правомочні здійснювати інвестиції відповідно до законодавства країни свого місцезнаходження;

. іноземні громадяни, особи без громадянства, російські громадяни, які мають постійне місце проживання за кордоном, за умови, що вони зареєстровані для ведення господарської діяльності в країні їх громадянства чи постійного місця проживання;

. іноземні держави;

. міжнародні організації

Стаття 2. ... Іноземними інвестиціями є всі види майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються іноземними інвесторами в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою одержання прибутку (доходу) ». [6]

До прямих іноземних інвестицій відносяться як початковепридбання інвестором власності за кордоном, так і наступні угодиміж інвестором і підприємством, в яке вкладено його капітал. До складупрямих інвестицій входять:

n вкладення компаніями за рубіж власного капіталу - капітал філій і частка акцій у дочірніх і асоційованих компаніях;

n реінвестування прибутку - частка прямого інвестора в доходах підприємства з іноземними інвестиціями , не розподілена як дивіденди і неперекладеним прямому інвестору;

n внутрікорпораціонние перекази капіталу у формі кредитів і позик між прямим інвестором, з одного боку, і дочірніми, асоційованими компаніями і філіями - з іншого.

Однак не всі країни у своїй діяльності так визначають пряміінвестиції. Наприклад, Японія не розглядає реінвестований прибуток якпрямі інвестиції. Ознакою прямих іноземних інвестицій є те, щона їхній основі виникають тривалі ділові зв'язки між підприємствами,інвестор одержує значний вплив на ухвалення рішення підприємством,куди вкладені його кошти.

Зазвичай суб'єктами вивозу капіталу є підприємства з іноземнимиінвестиціями, а також прямі інвестори.

Підприємством з іноземними інвестиціями (direct investment enterprise)є акціонерне або неакціонерні підприємство, в якому прямимінвестору-резиденту іншої країни належить більш 10% звичайнихакцій і голосів (в акціонерному підприємстві) або їх еквівалент (унеакціонерні підприємстві).

Підприємство з іноземними інвестиціями може мати форму: дочірньої компанії (subsidiary) - підприємство, в якому прямий інвестор -нерезидент володіє більш 50% капіталу; асоційованої компанії (associate) - підприємство, в якому прямоїінвестор-нерезидент володіє менше 50% капіталу; філії (branch) - підприємства, що повністю належить прямомуінвестору.

Межа для підприємств з іноземними інвестиціями в 10% капіталу,що належить іноземному інвестору, встановлена міжнароднимиорганізаціями умовно з метою забезпечення порівнянності обліку рухупрямих інвестицій. Зроблено це було на основі численних досліджень,які показали, що в сучасних умовах 10% - це частина капіталупідприємства, контроль над яким необхідний і недостатній, щобздійснювати контроль над підприємством у цілому. Проте деякі країнисвіту відносять до числа підприємств із прямими інвестиціями і ті підприємства, вяких іноземний прямий інвестор володіє менш 10% звичайних акцій ввипадку, якщо він, тим не менше, контролює управління цим підприємством. Інавпаки, навіть якщо іноземний інвестор володіє більш ніж 10% акційпідприємства, але не має право впливати на прийняття рішень, такепідприємство може бути виключено з числа підприємств з іноземнимиінвестиціями. Більшість підприємств з іноземними інвестиціями єабо філіями, або дочірніми компаніями іноземного прямого інвестора.

Прямим інвестором (direct investor) можуть бути державні іприватні організації, фізичні та юридичні особи, а також їх об'єднання,володіють підприємством з прямими інвестиціями за кордоном.

У числі прямих інвесторів виділяється група фінансових підприємств
(банків, інвестиційних, страхових та інших непромислових компаній), якіслужать посередниками на фінансовому ринку і через які здійснюютьсяпрямі інвестиції. Вони самі також можуть здійснювати прямі інвестиції,якими вважаються тільки угоди банків, пов'язані з виникненнямдовгострокових боргових зобов'язань і придбанням акцій і частки в основномукапіталі закордонних компаній. Депозити й інші звичайні для банківськоїсфери активні і пасивні операції вважаються портфельними чи іншимиінвестиціями. Якщо протягом певного періоду інвестор збільшив своючастку в капіталі іноземного підприємства, наприклад, з 5%, яківважалися портфельними інвестиціями, до більш ніж 10%, то тільки новийприплив капіталу з-за кордону вважається прямою інвестицією.

1.1.3. Причини прямих зарубіжних інвестицій

Причини експорту та імпорту прямих зарубіжних інвестицій дужерізноманітні. Головні - прагнення розмістити капітал у тій країні і в тійгалузі, де він буде приносити максимальний прибуток, скоротити рівеньоподатковування і диверсифікувати ризик. Дослідження, що проводилися підегідою ООН, показали, що специфічні причини експорту та імпорту прямихінвестицій в значній мірі перетинаються, правда їхня відноснароль різна.

Таблиця 1.1.

Причини здійснення експорту, імпорту капіталу (пряма і зворотна залежність)

** - присутній

- - відсутній

Як видно, причини, що визначають експорт та імпорт прямих інвестицій, учому збігаються, що приводить до перехресним інвестицій.

2. Правове регулювання інвестиційних відносин

Прямі іноземні інвестиції та інвестиційний процес в цілому граютьважливу роль у світовій економіці. Для організації раціональногоінвестиційного процесу, дотримання балансу інтересів країн-реципієнтів ііноземних інвесторів, міжнародно-правове і національно-правоверегулювання інвестиційних відносин на сучасному етапі має особливоважливе значення. Про масштабність цих процесів в сучасній світовійекономіці, ролі іноземних інвестицій в національному відтворювальномупроцесі свідчать абсолютні і відносні показники їх обсягів:після падіння показників міжнародного вивозу капіталу в 1991-1992 рр..інвестиційні потоки склали, наприклад, в 1995 році більш ніж 200 млрд.доларів США. Сукупний світовий обсяг прямих інвестицій в 1995 році досяг
2,4 трлн. доларів США. [7] За даними професора В.Д. Щетиніна «У 1996р.світ вступив з 2,6 трлн. дол зарубіжних інвестицій. За один рік тепервивозиться понад 200 млрд. доларів »[8]

Оцінити обсяги прямих інвестицій в історичній ретроспективіпрактично неможливо. Це пов'язано як з відсутністю національноїстатистики прямих інвестицій, так і з істотними відмінностями в їхвизначенні та композиції, прийнятих в різних країнах. В даний часвсі прямі закордонні інвестиції оцінюються в поточних ринкових цінах. (див.
Таблицю 1.2.) Це озна?? ает періодичну переоцінку активів і пасивів запорівняно з початковою ціною під час придбання. Багато статистичнівидання містять інформацію про прямі інвестиції в історичних цінах і впоточних ринкових цінах.

Найбільш повні дані про щорічні прямі інвестиції містяться ввільному платіжному балансі всіх країн світу, що випускає щорічно МВФ.
Внаслідок того, що в мандат МВФ спочатку не входило спостереження заміжнародним рухом капіталу, ця статистика з'явилася в повному виглядітільки з початку 70-х років.

Таблиця 1.2.
Щорічні прямі зарубіжні інвестиції за групами країн (в млрд. дол) [9]

| | | 1990 | 1993 | 1996 |
| Усього | Вивіз | 137 | 238.5 | 188 |
| | Ввезення | 126.9 | 206.3 | 173.3 |
| Розвинені країни | Вивіз | 133.9 | 228.3 | 179.9 |
| | Ввезення | 113.2 | 174.6 | 103.2 |
| Розвиваються | Вивіз | 3.1 | 10.2 | 8.1 |
| країни | | | | |
| | Ввезення | 13.7 | 31.7 | 70.1 |

Рис. 1.2. Діаграма щорічних прямих зарубіжних інвестицій за групамикраїн

Переважна частина прямих зарубіжних інвестицій здійснюється міжрозвиненими країнами у формі перехресного інвестування. Основними прямимиінвесторами є провідні індустріальні країни - США, Японія, ФРН,
Великобританія, Франція. В останні роки, наприклад, США інвестують закордон приблизно стільки ж капіталу, скільки іноземного капіталуінвестується в США. У числі, що розвиваються, основними інвесторамиє нафтовидобувні країни (країни ОПЕК) і нові індустріальні країни
(Південна Корея, Сінгапур і т.д.). Вивіз прямих інвестицій країнами зперехідною економікою поки що за міжнародними масштабами незначний.
Збільшення припливу інвестицій у ці країни може бути поясненоекономічними чинниками, в тому числі стрімким зростанням і збільшеннямприбутковості інвестицій, проведенням політичних реформ та приватизації,відкривають широкі перспективи для іноземних інвестицій та участі транснаціональних корпорацій в реформуванні виробничих комплексів країн,включаючи сектори, які були раніше закриті для них. Крім вище названогоце і здійснення планів регіональної інтеграції, які розширюютьринкові можливості, сприяють зростанню перспектив іноземних інвестицій.

Іноземні інвестиції є однією з найважливіших сфер діяльності ісфер стратегічного управління транснаціональних корпорацій. На сотнюнайбільших ТНК припадає більше однієї третини світового обсягу прямихінвестицій.

Іноземні інвестиції та відносини, що виникають у зв'язку з ними, знаходятьвідображення в діяльності таких міжнародних інститутів, як ООН, ЮНКТАД,
СОТ, ОЕСР і інших. Комісія ООН по транснаціональним корпораціям вкоординації з іншими міжнародними інститутами здійснює програмудосліджень з проблем ролі транснаціональних корпорацій і прямихіноземних інвестицій у світовій економіці.

Інвестиційний процес є фактором, багато в чому визначає темпирозвитку національної та світової економіки. Він знаходиться в залежності відінвестиційної політики, яка включає в себе як національний, так іміжнародний аспект.

Інвестиційна політика держави полягає у виробленні відповідноїсистеми правового регулювання, інвестиційного законодавства, якіб створили сприятливі умови для інвесторів, як національних, так ііноземних. У деяких наукових дослідженнях поняття «інвестиційнаполітика »ототожнюється з терміном« інвестиційний клімат ».

Умови, що впливають на приплив іноземних інвестицій у країну, залежать відширокого комплексу чинників, що об'єднуються під загальним поняттям
«Інвестиційний клімат». Він включає стан економіки, соціально -політичну стабільність, ідеологію, культуру та інші фактори, якіоцінюються іноземним інвестором при прийнятті ним рішення про масштаби інапрямках інвестування і які дозволяють зробити висновок про рівеньінвестиційного ризику в країні-імпортері капіталу. Важливе вплив наінвестиційний клімат роблять державна політика щодоіноземних капіталовкладень, участь країни в системі міжнароднихдоговорів і традиції їх дотримання, ступінь і методи державноговтручання в економіку, ефективність роботи державного апарату,а також послідовність у проведенні економічної політики.

Правове регулювання інвестиційних відносин складається з національно -правового і міжнародно-правового.

Суть державного регулювання і стимулювання інвестиційногопроцесу є реалізація інвестиційної політики: створення сприятливихумов і гарантій для інвесторів; встановлення відповіднихорганізаційно-правових форм бізнесу, визначення правового статусуспільних підприємств, іноземних підприємств та їх філій,транснаціональних корпорацій.

Найбільш важливими аспектами національного правового регулюванняіноземних інвестицій, є:

1) визначення зовнішньої інвестиційної політики держави;

2) дозвіл на допуск іноземних капіталів в ті або інші галузі економіки, введення «дозвільних» і «заборонних» списків галузей;

3) правовий режим іноземних інвестицій;

4) умови інвестування:

. націоналізація та репатріація капіталів і прибутків;

. оподаткування та валютне регулювання;

. митні збори;

. умови найму робочої сили;

. гарантії іноземним інвесторам;

. арбітражне вирішення спорів;

11) привілеї та пільги іноземним інвесторам в залежності від обсягу та галузевої спрямованості інвестицій, вирішення проблем зайнятості;

12) порядок інвестування.

За прогнозами експертів ООН, в прийдешньому десятилітті збережеться тенденціядо поглиблення економічної інтеграції через канали ТНК і прямих іноземнихінвестицій. Нова динаміка зростання світової економіки буде визначатися зростаннямзначення таких нематеріальних активів, як технологія, навички і знання.
Разом з тим, все це створює серйозні економічні проблеми,обумовлені, зокрема, певним протиріччям між переміщеннямвиробництв і рівнем зайнятості в розвинених країнах. Однією з тривожнихтенденцій є те, що національні та міжнародні механізмиекономічної політики погано пристосовані до розширення принципу взаємностіз традиційної сфери - торгівлі на інвестиції. Для цього буде потрібнопереосмислити концепцію існуючих зв'язків і налагодити більш тіснукоординацію між міжнародними органами, які займаються цими питаннями.
Передбачається загострення конкурентної боротьби за прямі інвестиції нарегіональному рівні.

На грунті завершення Уругвайського раунду, установи в рамках процесу
ГАТТ/СОТ і завершення роботи спеціальної групи ЮНКТАД по капіталовкладенняхі фінансових потоків відкриваються значні можливості дляпереосмислення ролі наднаціональних органів у вирішенні питань, пов'язаних зінвестиціями, перш за все регіональних інтеграційних угруповань, дояких належить і СНД.

1.2.1. Захист іноземних інвестицій на законодавчому рівні в Росії

Росії як повітря потрібні іноземні інвестиції. Вони несуть із собою новітехнології, найцінніший досвід організації управління виробництвом, збутом,фінансами, чого нам так не вистачає, а нерідко відкривають доступ назарубіжні ринки. У світі за капітали триває запекла конкурентна боротьба.
Прагнучи заманити інвесторів до себе, країни змагаються за частиноюнаданих пільг і гарантій. У цій боротьбі Росія поки безнадійнопрограє, займаючи в інвестиційних рейтингах місце в п'ятому-шостомудесятці.

Іноземці з цікавістю дивляться на Росію, що залучаються в першу чергуїї природними багатствами, утвореної і відносно дешевої робочоїсилою, великим внутрішнім ринком.

Однак їх відлякують високі податки і ще більше заплутана іпостійно змінюється податкова система, свавілля і корупція чиновників,неясність прав власності, особливо на землю, економічна злочинністьі багато іншого, що різко підвищує витрати і ризик ведення справ в Росії.

На сьогоднішній день у сфері іноземних інвестицій в Російській
Федерації діють не тільки федеральні закони, а й Укази Президента РФ,
Постанови Уряду та відомчі підзаконні акти.

У 1985 році в Сеулі за ініціативи Світового банку була укладенабагатостороння конвенція «Про заснування Багатостороннього агентства згарантіям інвестицій »(блимає). МІГ покликана на міжнародному рівнінадавати приватним інвесторам гарантії їх інвестицій, а також заохочуватиіноземні інвестиції в країни, що розвиваються шляхом наданнятехнічних послуг щодо поліпшення інвестиційного клімату в країнах,приймають іноземні капіталовкладення.

Сучасний стан інвестиційного клімату в Російській Федераціїоцінюється як незадовільний, але за останні три роки вженамітилася тенденція підвищення його рівня. Як вважають фахівці журналу
"Euromoney", за рівнем ризику іноземних інвестицій Росія перебуває на 54 --м місці, і несприятливий стан інвестиційного клімату в Росіїобумовлено наступними причинами: нестабільність економічної та соціальної ситуації в країні, високий ризикстрайків, локальних збройних конфліктів тощо; правова нестабільність, що супроводжується прийняттям нових законодавчихактів, зміною діючих; громіздке поточне державнерегулювання, що регламентує безліччю нормативних актів іінструкцій, постійний процес їх зміни; неврегульованою відносини власності, зокрема на землю, щогальмує заставні гарантії та інші форми забезпечення безпекиіноземних інвестицій; низький рівень розвитку багатьох елементів ринкової інфраструктури
(наприклад, фінансового ринку), слабка розвиненість і зношеністьвиробничої та транспортної інфраструктури; зміни митного режиму; слабке інформаційне забезпечення іноземних інвесторів про можливіобсягах, галузевих і регіональних напрямках інвестування; сильна бюрократизація країни (що виражається, наприклад, в складнійпроцедуру оформлення підприємств з іноземними інвестиціями), а такожкорупція, розбій і інша злочинність; високі та численні податки і платежі і практична відсутністьінвестиційних пільг.

У сеульському конвенції беруть участь понад 100 країн, у тому числібільшість промислово розвинених. Росія та ряд інших держав СНДоформили своє приєднання до Конвенції. Приєднання до конвенції створитьможливість використання міжнародного механізму забезпечення гарантійінвестицій на території СНД.

Поліпшення умов для іноземних інвестицій вимагає постійнихнаполегливих і багатопланових зусиль з боку як держави, так іпідприємницьких структур.

Принцип національного режиму є в промислово розвинених країнахосновним по відношенню до іноземних інвесторів, що закріплено не тільки внаціональних законодавствах цих країн, але і в таких документах, як
«Керівні принципи для міжнародних інвестицій» (1972 р.) Міжнародноїторгової палати, «Кодекс лібералізації руху капіталу» (1961 р.) і
«Декларація про міжнародні капіталовкладення і багатонаціональнихпідприємствах »(1976 р.) прийнятих Організацією економічного співробітництвата розвитку (ОЕСР).

Деякі дослідники відзначають, що в Росії ще немає умов дляповної та послідовної реалізації національного режиму. При цьомувказується три фактори, які диктують введення для іноземних інвестиційвилучень з національного режиму:

1) національний режим в Росії може включати правила, які можуть порушувати інтереси іноземного інвестора;

2) не виключений серйозний розрив між стандартами національного режиму і міжнародних стандартів, прийнятими в інших державах;

3) інтереси залучення іноземних інвесторів обумовлюють особливі пільги і гарантії для них.

Крім цих трьох факторів необхідно вказати на невизначеність кордонівдії національного режиму для іноземних інвесторів у Росії. Згіднозакону 1991 року «Про іноземні інвестиції в РСФСР» національний режимнадається тільки по відношенню до майна, майнових прав таінвестиційної діяльності, залишаючи розшифровку цих понять за рамкамизакону і допускаючи можливість неоднозначного їх тлумачення.

Відповідно до закону «Про іноземні інвестиції в РСФСР»підприємство з іноземним капіталом можуть здійснювати будь-які видидіяльності, що відповідають цілям, передбаченим у статуті підприємства, завинятком заборонених чинним на території Росії законодавством.

У березні 1997 р. Державна Дума в першому читанні прийняла
Федеральний закон «Про іноземні інвестиції». Цей документ надаєіноземним інвесторам гарантії від націоналізації і експропріації капіталіві майна. Якщо держава визнає за необхідне здійснити вилученнямайна інвесторів в оборонних цілях або задля збереження життя і здоров'ягромадян, власникам надається термінова адекватна компенсація.

Вводиться також в дію «Перелік, пріоритетних галузей, видівдіяльності, територій та окремих інвестиційних проектів звідповідним пільговим режимом », у тому числі у сфері оподаткування,який може зіграти роль нового інструменту державногорегулювання припливу інвестицій з-за кордону.

Одним з найважливіших напрямків діяльності щодо створення сприятливихумов для іноземних інвесторів є зосередження нормотворчізусиль в галузі стандартизації відповідно до міжнародних нормросійської системи бухгалтерського обліку і аудиту.

Закон про іноземні інвестиції містить розділ 2, яка називається
«Державні гарантії захисту іноземних інвестицій». Законнадає іноземним інвесторам такі гарантії:

. гарантію від примусового вилучення, а також інших незаконних дій державних органів та їх посадових осіб,

. гарантію переказу платежів, пов'язаних з інвестиціями, за кордон,

. гарантію використання платежів до російської валюти на території

Росії.

Свого часу Президентом було видано наказ № 282 від 26.02.93 «Про створенняміжнародного агентства зі страхування іноземних інвестицій в РФ віднекомерційних ризиків », в якому отримала схвалення ініціатива низкиросійських та закордонних організацій щодо створення Міжнародного агентства зстрахування іноземних інвестицій в РФ від некомерційних ризиків. Дляукраїнської правової системи поняття «інвестор» є досить новим.
При цьому ні в Цивільному кодексі, ні в інших федеральних законахособливостей правового становища інвестора не встановлено. Власнеросійське законодавство про іноземні інвестиції достатньосуперечливо, ще більш суперечливо співвідношення норм загальної громадськоїта спеціального законодавства, що регулює іноземні інвестиції.

В умовах збільшення обсягів іноземних інвестицій у Росії виникаєнеобхідність посилення антимонопольного контролю. У прийнятому законі РФ «Провнесення змін і доповнень до закону «Про конкуренцію і обмеженнямонополістичної діяльності на товарних ринках »передбачаєтьсяпоширити його дію на всі господарюючі суб'єкти, що функціонуютьна товарних ринках РФ. Отже, він буде поширюватися і наоперації іноземних фірм, у тому числі на операції з придбанняпідприємств. Антимонопольне регулювання, будучи однією з формдержавного контролю за діяльністю іноземних інвесторів, неповинно допускати порушення конкуренції і заміни національного монополізмуіноземним.

Російський закон про конкуренцію і обмеження монополістичноїдіяльності передбачає як попередній контроль над створеннямвеликих економічних утворень, які можуть зайняти домінуючестановище на ринку, так і особливі вимоги щодо їх діяльності,тобто в даному випадку є відоме поєднання контролю над структуроюринку та контролю поведінки на ринку.

У розвиток передбачених у Законі «Про іноземні інвестиції в
РСФСР »гарантії іноземним інвесторам в 1992 році Уряд Росіїприйняв постанову № 395 «Про укладення угоди між Урядом
Російської Федерації та урядами іноземних держав про заохочення івзаємний захист капіталовкладень », в якому міститься новий типо?? ойпроект угоди. На його основі були підписані відповідні договори з
США, Португалією та іншими країнами. До початку 1995 року Росія малаугоди про заохочення і взаємний захист інвестицій з 27 країнами.

Важливим принциповим наслідком укладення Росією Угоди провзаємне заохочення і захист іноземних інвестицій, а також її участі в
Вашингтонської і Сеульський Конвенціях є її відхід від останньоїраніше Радянським Союзом встановлення дотримання суворого імунітету державивід розгляду його майнових суперечок з іноземними приватними особами.

В угодах про взаємний захист і заохочення іноземних інвестиційзазвичай встановлюється порядок регулювання інвестиційних спорів міжприймають державою та іноземним інвестором. Цей порядокрегулюється також підготовленої Світовим банком Вашингтонської конвенції
1965 року «Про порядок вирішення інвестиційних спорів між державами таіноземними особами », згідно з якою було створено Міжнародний центр зврегулювання інвестиційних спорів між державами та особами з іншихдержав (ICSID). У конвенції беруть участь понад 100 держав, включаючи
Росію.

Підприємства з іноземними інвестиціями набувають зростаючезначення в економіці Росії. Так, з 1990 по 1996 р. кількістьзареєстрованих підприємств збільшилася з 1535 до 11189, а діючих --з 620 до 8422. [10]

Таким чином можна зробити наступні висновки:

. інвестиційний процес, в цілому, і прямі іноземні інвестиції, зокрема, відіграють важливу роль у світовій економіці;

. іноземні інвестиції та відносини виникають з ними, знаходять своє відображення в діяльності таких міжнародних інститутів як ООН,

ЮНКТАД, СОТ, ОЕСР і інших.

. в даний час основною тенденцією трансферту капіталу є збільшення припливу іноземних інвестицій в країни, що розвиваються та країни з перехідною економікою при одночасному зменшенні їх припливу в розвинені країни

. інший тенденцією трансферту капіталу є те, що в країнах з перехідною економікою і, зокрема, в Росії вживаються заходи з метою більшої лібералізації економіки, доказом чого можуть служити заходи щодо перегляду законів і нормативних актів, що стосуються іноземних інвестицій, з усунення перешкод на шляху вільного функціонування суб'єктів інвестиційної діяльності.

II. Участь КБ «Центр-Інвест» з реалізації процедури запозичення коштівна закордонних фінансових ринках

1. Економіко-правові умови створення та діяльності підприємств з іноземними інвестиціями

У економічних поняттях СНД не існує однозначноготермінологічного єдності «підприємство з іноземними інвестиціями». Урізних нормативних документах можна зустріти такі визначення, як
«Змішане суспільство», «спільне підприємство», «спільна компанія»,
«Підприємство з іноземними інвестиціями» та ін Це пов'язано як з правовимитак і економічними аспектами проблеми.

До Державного