ІНСТИТУТ МОЛОДІ

Кафедра економіки та підприємництва

Курсова робота

Вексель і вексельне кредитування: зміст і російській практиці застосування в кредитних установах.

Виконала: студентка 3-го курсу

факультету економіки та управління групи М-302

Ярошенко Г.Л.

Науковий керівник: доцент

Семенов Н.Ф.

Москва 1998 г.

Глава I

Загальні відомості про вексель.

1 . Вексель як кредитно-розрахунковий інструмент.

Вексель, як інструмент кредитно-розрахункових відносин стала результатомбагатовікового розвитку товарно-грошового господарства.

Його поява була пов'язана з необхідністю переказу грошей з однієїмісцевості в іншу, а так само при обміні монет, що мають ходіння в одніймісцевості, на валюту іншої держави.

Це породжувало безліч труднощів: ризик бути пограбованим, заборона навивезення монет за межі країни, де вони карбувалися, та й просто фізичнітруднощі переходу через громіздкість монет.

Як вихід з положення, що з'явилася угода, пов'язана зперекладом і обміном грошей і складалася у внесенні певній особі сумигрошей в одному місці з зобов'язанням останнього сплатити таку ж суму віншому місці монетою, що має ходіння в тому місці, тобто вексельної угоди
(від англійського Wechel - обмінювати, змінювати).

Поштовхом до розвитку вексельних відносин стала практика банкірів,міняв середньовічної Італії. Купець, вирушаючи на ярмарок і не ризикуючи братиз собою велику суму готівки, звертався до свого банкірові, вносивгроші і отримував від нього лист банкірові в місці призначення з проханням провидачу еквівалентної суми.

Так з'являються три учасники вексельних відносин:

1) ремітент (векселедержатель) - власник векселя, який має право наплатіж за векселем.

2) трасант (векселедавець)-особа, яка видала вексель.

3) трасат (платник).

Ставлення цих трьох сторін оформлялося документом (тратти), якийслужив, з одного боку, посвідченням особи ремітента, як особи,якому в певному місці повинен бути здійснений платіж, з іншого жбоку - він мав докази його права вимоги.

Прийнявши вексель до платежу і перетворившись на акцептанта, трасатстає головним боржником за векселем.

У процесі обігу вексель передається від одного власника до іншого здопомогою передавального напису (індосаменту). Кожний індосант, так само, які ремітент, несе відповідальність за акцепт і платіж за векселем.

Вексельні зобов'язання платежніка, векселедавця і індосантів можутьбути додатково гарантовані повністю або частини суми за допомогоюавалю - вексельного поручительства (фр. - avail), в силу якого особа
(авалент), яка вчинила його, бере частину відповідальності за виконаннябудь-якого із зобов'язаних за векселем осіб.

За допомогою векселя, як розрахунково-кредитного інструменту можна гаситивзаємні борги по ланцюжку дебіторів і кредиторів, рятувати оборотнікошти, забезпечувати цільове використання кредиту і т.д.

Вексель, будучи засобом оформлення кредиту в товарній формі,сприяє збільшенню швидкості обігу, зменшення потреби вкредитних ресурсах і грошових коштів в цілому, дозволяє господарськимсуб'єктам використовувати грошові кошти у власних цілях.

2. Сутність векселя як фінансового інструмента.

Вексель виконує дві головні функції: кредитну та розрахункову.

Розглянемо розрахункову функцію векселя. По суті, дозволяючивекселедавцю розраховуватися, випускати в обіг векселі, вексельвиступає як засіб розрахунків, тобто замінює гроші, найважливішою функцієюяких є те, що вони можуть бути засобом обігу.

Ми спостерігаємо еволюцію: гроші в частині замінили бартер, натуральнийобмін, відокремивши акт продажу від акту купівлі, - вексель в частині замінивгроші, відокремивши акт платежу від акту отримання грошей.

Іншою функцією грошей є виступ їх мірою вартості. Суспільствовважає зручним використання грошової одиниці в якості масштабу дляпорівняння відносної цінності благ і ресурсів.

Це має очевидні переваги. Завдяки грошовій системі нам требавиражати ціну кожного продукту через інші продукти. І знову вексельявляє собою наступну сходинку: він акумулює в собі цю функцію грошей,висловлюючи собою вартість того чи іншого товару в грошовому вираженні, алепозбавляючи нас від процесу перерахунку, переведення, зберігання грошей, будучиуніверсальним засобом платежу.

Крім того, у кожній країні зазвичай встановлюється своя міра вартості.
У США мірою вартості є долар, в Німеччині - марка, в Росії --рубль. Вексель допомагає не тільки вести розрахунки, а й обмінювати гроші.
Засіб обміну - найдавніша функція векселя. Заради неї він власне ібув народжений в далекій середньовічної Італії.

Векселем було листа, з проханням про обмін векселя (даного в однійкраїні і забезпеченого однією валютою) на гроші (в іншій країні і в іншійвалюті).

Наступна функція грошей - гроші як засіб накопичення, зберігаєтьсяпісля продажу товарів і послуг, і забезпечує його власникові купівельнуздатність у майбутньому [1]. Вексель повністю виконує і цю функцію. Вінзберігає гроші векселедавцю, дозволяючи замість готівки випускативексель, а готівкові гроші використовувати в обороті, нарощуючи капітал, тобтознову вексель більш прийнятний і вигідний - він є не лише засобомзбереження грошей, а й сприяє їхньому збільшенню.

Таким чином, виходить, що вексель виконує всі функції грошей,будучи до того ж засобом платежу та зобов'язанням.

Вексельний походження підтверджується вексельним походженняманглійських банкнот: на пятіфунтовой купюрі поруч з портретом англійськоїкоролеви міститься обіцянка від першої особи сплатити подавця цьоговимоги (купюри) суму (у золотому еквіваленті) в 5 фунтів стерлінгів. Уросійської імперії банки не випускали векселів, а випускали кредитніквитки (по суті, те ж саме) з правом необмеженого "розміну" банкнот назолото. По суті, у всіх цивілізованих країнах при перших випускахпаперових грошей і до наших днів вони регулюються вексельними законами.

В англійських фунтах видно класична схема векселя:

- векселедавець (правляча англійська королева);

- векселедержатель (власник банкноти);

- платежнік (англійська банк); таке забезпечення паперових грошей робить їх надійним засобом платежу,підтверджується авторитетом королеви і платоспроможністю (активами)англійського банку.

Отже, вексель виступає як гроші, допомагає відстрочити платіж, разом зним і сплату податків. На базі вексельного обігу виникають кредитнігроші, що випускаються банком - еміссіонером і підтримувані його авторитетом.

Гроші повинні працювати. А засобом розрахунку, мірою вартості ізасобом накопичення з успіхом виступає вексель.

3. Класифікація векселів.

Клас векселів досить різноманітний, вони відрізняються по емітенту,обслуговується операцій і суб'єкту, одержуваному оплату.

За ознакою емітента розрізняють:

- казначейські векселі - короткострокові боргові зобов'язання,випускаються урядом країни зазвичай за посередництва Центральногобанку з терміном погашення, як правило, від 90 до 180 днів;

- приватні векселі - емітуються корпораціями, фінансовими групами,комерційними банками.

Вексель може обслуговувати чисто фінансові та товарні угоди.
Фінансовий вексель відображає відношення позики грошей векселедавцем увекселедержателя під певні відсотки. За допомогою фінансового векселяздійснюється видача кредиту, перерахування до бюджету податків, одержаннябюджетного фінансування, заробітної плати, обмін валюти тощо

Різновидами цього фінансового векселя є:

- дружній вексель - видається однією особою іншій без намірувекселедавця зробити по ньому платіж, а лише з метою вишукування грошовихкоштів шляхом взаємного врахування цих векселів у банку. Звичайно дружнімивекселями (на рівні суми, терміни) зустрічно обмінюються дві реальних особи,що знаходяться в довірчих відносинах, для того, щоб потім врахувати абовіддати під заставу в банку, отримавши під нього реальні гроші, або зробитиплатіж за товари.

- бронзовий вексель - це вексель, за яким не стоїть реальна угода,немає ніякого реального фінансового обставини, при цьому хоча б однеособа, яка бере участь в угоді є вигаданим. Мета такого векселя --отримати під нього гроші в банку або використовувати для погашення боргів пореальних товарних операціях або фінансових зобов'язаннях.

Бронзові і дружні векселя виникають при скрутному фінансовомуположенні "кредитора" або при проведенні ним шахрайської операції. Таківекселя фальсифікують грошовий обіг, провокуючи податкові неплатежі.

В основі товарного векселя лежить угода з купівлі-продажу. У цьомуяк може виступати, з одного боку, як знаряддя кредиту, а з іншогобоку - виконувати функції розрахункового засобу, багато разів переходячи зрук в руки і обслуговуючи замість грошей численні акти купівлі-продажутоварів.

Простий і перехідною вексель.

В даний час країни-учасники Женевської вексельної конвенції 1930року (в тому числі і Росія як правонаступниця СРСР) застосовують на своїхтериторіях "однаковим вексельних закон". Цей закон передбачаєдва види векселя: простий і переказний.

Простий вексель являє собою письмовий документ, що міститьпросте і нічим не обумовлене зобов'язання векселедавця сплатитипевну суму грошей у певний термін і в певному місцівекселедержателю або за його наказом іншій особі. У простому векселі зсамого початку беруть участь дві особи: 1) векселедавець, який сам зобов'язуєтьсясплатити за виданим векселем; 2) векселедержатель, якому належитьправо на отримання платежу за векселем.

Під перекладаються векселем розуміється письмовий документ, що міститьбезумовний наказ векселедавця платежніку сплатити певну сумугрошей у певний час і в певному місці векселедержателю або зайого наказом іншій особі. Векселедавець зобов'язує сплатити вексель деякийособа, а сам стає гарантом платежу. Векселедавець називаєтьсятрасантом, а платник - трасатом. У переказному векселі спочаткуберуть участь не дві, як у простому, а три особи: 1) векселедержатель,переказує платіж на трасата; 2) векселедержатель, який має право наодержання платежу у трасата; 3) трасат, який є платником повекселем.

На практиці перевага віддається переказним векселем, тому що за наявностіна ньому одразу двох підписів - векселедавця і трасата (акцептанта) --гарантії платежу за векселем підвищуються, і останній кредитор можепридбати вексель при меншому ступені ризику операції. Таким чином, частішевсього поява перекладного векселя пов'язане з появою товарної угоди.

Переваги векселя полягають у поєднанні двох функцій - кредитноїі розрахункової.

Як розрахунковий інструмент, завдяки властивості індосування, вексельможе слугувати платіжним засобом, замінюючи готівку при платежах.

Що стосується кредитної функції, то звичайним було оформленнятоварного кредиту перехідним векселем за такою схемою: постачальник товару
(векселедержатель кредитного векселі) одночасно з укладенням угодивиставляє переказний на покупця з вказівкою себе, як одержувачаплатежу за векселем (наказу векселедержателя).

Покупець після акцепту векселя стає основним боржником по ньому
(акцептантом), векселедержатель в даному випадку є кредитором істає власником векселя.

Таким чином, кредит оформляється за допомогою "уніфікованогокредитного договору "- векселя.

Векселедержатель може залишити вексель у своїй власності та, принастання терміну платежу, пред'явити його боржникові до погашення, він можеоплатити векселем новий товар, що купується ним самим, або перепродативексель, як цінний папір, наступного кредитору.

Звернення векселя має як загальні риси, так і свої особливості,відрізняють його від інших цінних паперів.

Загальне - те, що так само, як і облігації, депозитні сертифікати таінші цінні папери на пред'явника, вексель на пред'явника звертаєтьсяшляхом простого вручення новому власникові (векселедавця).

Особливістю є те, що на відміну від акцій і облігацій, якіпередаються шляхом купівлі-продажу з подальшою зміною з спискуакціонерів, або мають сертифікатів, які передаються шляхом вчиненняцесії - двосторонньої поступки вимог, векселі передаються шляхомздійснення передавального напису - індосаменту, що засвідчує перехідправ за векселем від однієї особи до іншої.

Індосамент повинен бути безперервним, простим і нічим не обумовленим.
Він міститься на самому векселі або на алонжі (приєднання до векселяаркуші).

Існує кілька видів індосаменту:

1) Повний індосамент - переносить на нового власника всі права,пов'язані з векселем. Індосамент повинен бути тільки повним.

2) Частковий індосамент - переносить на нового власника векселя лишечастину прав, пов'язаних з векселем. Частковий індосамент не допускається.

3) Бланковий індосамент - не містить зазначення особи, на користьякого він зроблений, або складається з підпису індосанта. Перетворює іменнийвексель у вексель на пред'явника.

4) Іменний індосамент - містить вказівку особи, на користь якоговін зроблений.

5) безоборотному індосамент - що чиниться з застереженням "без обороту намене ", що знімає відповідальність з векселедавця по неоплачених іопротестованим у неплатежі векселем.

6) Оборотний індосамент - чиниться без застереження "без обороту намене ".

7) Індосамент із застереженнями - індосамент може містити застереження" наінкасо "," як довіреній "," валюта до доручення ", що має на увазі простедоручення провести операції за векселем, "валюта у забезпечення", "валюта взаставу ", що мають на увазі заставу векселя.

індосат може в цьому випадку індосувати вексель тільки в порядкупередоручення, тобто з аналогічними застереженнями.

8) Індосамент без застережень - не містить вищевказаних застережень,що дає право індосувати вексель у звичайному порядку.

9) Препоручітельскій індосамент - що чиниться з метою передачі векселяособі, яка за дорученням індосат проведе ті чи інші операції звекселю1.

4. Погашення векселя.

В обумовлений термін векселедержатель повинен пред'явити його до платежу.
Платіж може бути здійснений повністю або частково. Відмова в платіж (абонавіть в акцепт) повинна бути засвідчена публічно, шляхом здійснення актупротесту у неплатежі (або в неакцепті). Протест повинен бути здійсненийуповноваженим представником держави за встановленою формою.

5. Форма векселя.

Вексель є письмовим документом. Щоб мати юридичну силу,він повинен бути складений у відповідності з певними правилами.

Як письмовий документ, вексель має ряд обов'язковихреквізитів.

Простий вексель має такі реквізити:

1) Назва "Вексель", подане тією мовою, якоюскладено документ.

_______________________________________________________________________

1Міркін Я. М. Цінні папери і фондовий ринок. М. 1995 г.

2) Просте і нічим не обумовлене зобов'язання сплатити певнусуму.

3) Вказівка терміну платежу.

4) Вказівка місця платежу.

5) Найменування того, кому або за наказом кого платіж має бутискладений.

6) Вказівка дат і місця складання векселя.

7) Підпис векселедавця.

Схема, що відображає зміст і рух простого векселя наступна:

Переказний вексель має свої обов'язкові реквізити:

1) Назва "Вексель", включене в текст документа, поданетій мові, на якому складено документ.

2) Просте і нічим не обумовлене зобов'язання сплатити певнусуму.

3) Найменування того, хто повинен платити за векселем (платежніка).

4) Вказівка терміну платежу.

5) Вказівка місця платежу.

6) Найменування того, кому або за наказом кого має бути здійсненийплатіж.

7) Зазначення дати і місця складання векселя.

8) Підпис векселедавця.

Схема, що відображає зміст і рух переказного векселя наступна:

6. Платіж за векселем.

У силу того, що однією з найпривабливіших сторін векселя єйого платежеобеспеченность, особливо хочеться сказати про платіж за векселем.

Платіж за векселем має суттєві відмінності, які обуславліваютсясамою природою векселя. Платіж повинен бути зроблений не первісногокредитору, а векселедержателю, тому що при можливості індосування векселя,тільки це останнє особа є повноправним власником цінності,представляється векселем.

Для платежу вексель повинен бути пред'явлений боржника кредитором ввстановлений термін, таким чином, видозмінюється загальна припис проплатіж, що вимагає, щоб боржник доставив кредитору потрібну суму.

У разі відсутності боржника в місці платежу, а так само у разінеспроможності боржника в даний момент часу, платіж може бутизроблений за нього простим особою.

Несплата за пред'явленим векселем веде до протесту: не пред'явлення івідсутність протесту веде до втрати векселем його сили.

Векселедавець не має права відмовитися і від часткової оплати завекселем на користь вдруге відповідальних за векселем сторін, хоча, впринципі, вексель повинен бути сплачений повною сумою.

Нормальний процес вексельного обігу завершується оплатою векселя втермін і, оплачуючи вексель, платник звільняє себе від вексельногозобов'язання.

В умовах взаємної відповідальності з вексельного платежу можна бутивпевненим, що саме вексель - те, що потрібно підприємствам для забезпеченнябезперервного процесу виробництва та оплати за поставлені товари танадані послуги.

Інкасування векселів.

Банки часто виконують доручення векселедержателем з отримання платежівза векселями в строк. Банки беруть на себе відповідальність за пред'явленнямвекселів у строк платнику і отримання належних за ними платежів. Якщоплатіж надійде, вексель повернутися боржникові. Якщо ні, вексельповертається кредитору, але з протестом в неплатежі. Отже, банквідповідає за наслідки, що виникли внаслідок упущення протесту.

Шляхом цих операцій банки можуть зосередити на своїх рахункахзначні кошти і одержують їх у безоплатне користування. Разом з тим,вони досить прибуткові, тому що за інкасо стягується певна плата.

Вони вигідні і для клієнта, оскільки банки завдяки тіснимвзаєминам між собою можуть виконувати доручення клієнта швидше ідешевше, клієнт так само звільняється від необхідності стежити за термінамипред'явлення векселів до платежу, що вимагало значно більших витрат,ніж комісійні банку.

Доміціляція векселів.

Банки можуть за дорученням клієнта здійснювати платежі за векселями ввстановлений термін. Ця операція протилежна інкасуванню.

Доміціліруя вексель, банк не несе ніякої відповідальності, тому що клієнтвносить суму платежу заздалегідь. В іншому випадку банк відмовляє у платежі,і вексель протестує звичайним порядком проти векселедавця.

Глава II

Российская практика застосування векселя і вексельного кредиту.

1. Вексельні операції.

1. Операція обліку векселів.

Облік векселів полягає в тому, що векселедержатель передає (продає)вексель банку за індосаментом до настання терміну платежу і отримує заце вексельну суму за вирахуванням (за дострокове отримання) певноговідсотка від цієї суми, тобто облікового відсотка або дисконту. Таким чином,з позиції банку це купівля будь-якого невласного векселя. Комерційнийбанк може бути зацікавлений в обліку векселів великих акціонерів банку, атак же клієнтів, яким раніше були видані позики, для повернення якихбанку необхідно поліпшити фінансовий стан клієнта. Цілком можливо,що банк буде враховувати векселі тих клієнтів, з якими плануєрозширення співпраці. Тому цієї операції банки надають особливогозначення. Як правило, умова її виконання визначають керуючі ідиректора банків на основі тієї інформації, яка міститься впредставленому до обліку в банк векселі. Він відображає сформовані відносиниміж учасниками вексельної угоди, а так само між індосантами,фінансовий стан і кредитоспроможність яких аналізується перш, ніжвексель приймається до обліку. Особливо ретельно розглядається питанняплатоспроможності основних боржників за векселем (векселедавця - попростого векселя і акцептанта або трасанта - за переказним векселем).

Можна розглядати операцію обліку векселя, як одну з форм платіжногоабо розрахункового кредиту. І в тому, і в іншому випадку банк здійснюєоперацію обліку векселя, однак платіжний кредит надаєтьсявекселедавцю, вексель якого представляється до обліку. Розрахунковий жКредит, наданий шляхом обліку векселя його держателем, буде погашатине те особа, яка його отримувала, тобто НЕ позичальнику, а особа, яка зобов'язаназа векселем - векселедавець або акцептант.

Платіжний кредит оформляється векселем тоді, коли у клієнта банку немаєкоштів для оплати заборгованості. У цьому випадку підприємство виписує відсвого імені вексель і передає його в комерційний банк, а той, у своючергу, перераховує йому гроші за винятком дисконту.

Розрахунковий кредит оформляється векселем тоді, коли підприємство продаєбанку вексель третьої особи, наприклад, одержаний ним в оплату поставкитовару.

Ефективність операції обліку векселів обумовлюється високоюприбутковістю для банку. Прибутковість встановлюється банком шляхом діленняноміналу векселя на дві частини: сума, що виплачується клієнту, і дисконту вкористь банку.

Розмір дисконту (при тимчасовій базі в 360 днів) в абсолютній величиніможна встановлювати за формулою:

де t - термін до погашення векселя, d - облікова (дисконтна) ставка, Н --номінал векселя, D - дисконт на користь банка1.

З розвитком вексельного ринку та вдосконаленням техніки проведенняоперації обліку векселів можливе здійснення представницькоюкредитування. Якщо підприємству не можна здійснити поставку своєї продукціїза передоплатою або з оплатою негайно після поставки, і воно змушененадавати кредит своїм покупцям і замовникам, то, природно, йогонеобхідно зробити терміновим і платним, зажадавши в оплату векселя. Маючивексель замість простроченої заборгованості покупця, підприємство можеіндосувати його сплативши їм власні фінансові зобов'язання, абоврахувати його в банку, отримавши натомість дисконтовану вексельну суму, абозберігати та пред'явити до оплати в вексельний термін, отримати і вексельнусуму, і відсотки за векселем. Маючи портфель векселів, підприємство можеуправляти своєю ліквідністю і в міру виникнення необхідності вгрошових засобах пред'являти векселя банкам до обліку. Однак для цьогонеобхідно мати представницькою кредит у банку, який може бутиодноразовим або постійним. Операція обліку векселів банком лежить і воснові векселедержательского кредиту.
_________________________________________________________________________< br>1 Сіменкова Е.В. Операції з цінними паперами. М. 1997 г.

При векселедержательском кредит враховуються отримані векселі, а припредставницькою кредит підприємство оформляє свою дебіторськузаборгованість векселями, а потім отримує за допомогою обліку векселя у своємубанку кошти. Інакше кажучи, в забезпеченні власноїкредиторської заборгованості надходять векселя, для погашення яких відкритийліміт кредитування в банку векселедержателя.

Розрахунок вексельної суми.

Відділ цінних паперів проводить розрахунок вексельної суми на дату прийняттявекселі до обліку.

За облік векселя банк стягує обліковий відсоток, ставка якоговстановлюється самим банком. При інкасування іногородніх векселівстягується порто (поштові витрати) і Дорт (комісія іногороднім банкам заінкасування векселів). Слід зазначити, що кожен банк встановлюєоблікові відсотки самостійно і має право диференціювати залежно відкредитоспроможності позичальника.

Таким чином, у формулі підрахунку дисконту, який справляється на користь банку: де В - сума векселя; t - строк платежу; С - облікова ставкавідсотка [2].

1.2. Вексельний кредитування.

Відсутність у клієнта банку достатніх коштів для розрахунку зпостачальниками, і у зв'язку з цим, виникнення тимчасової нестачіобігових коштів, може бути заповнена отриманням вексельного кредиту,завдяки яким:

1) здійснюється кредитування за відсутності грошових коштів, виконується класична функція кредитування. Банк здійснює її, не витрачаючи власні кредитні ресурси, тому що надає юридичній особі кредит у вигляді набору векселів на загальну суму кредиту.

Кредит може бути отриманий векселями з різними термінами платежу підконкретні потоки платежів, при цьому зміна терміну векселів тягне засобою зміну відсоткової ставки з вексельного кредиту.

Таким чином, операція може проводитися при відсутності вільнихкредитних ресурсів банку.

2) виходить прибуток, що забезпечує високу прибутковість даної операції. Прибуток сягає від 200 до 300 відсотків річних з урахуванням резервування, незважаючи на те, що відмінною рисою вексельного кредиту є невисока процентна ставка по ньому (у 4-5 і більше разів нижче ставки звичайного рубльового кредиту). У середньому ставка кредитування встановлюється в діапазоні від 20 до 60% річних в залежності, в основному, від терміну кредиту та взаємовідносин банку з клієнтом.

Висока рентабельність даної операції зумовлюється низьким рівнемвитрат на її проведення. По суті, вони зводяться до витрат на оформленнявекселів та відволікання коштів на створення обов'язкових резервів, що підлягаютьдепонуванню в банку Росії.

При кредитуванні терміновими векселями, дата, по яких збігається зтерміном закінчення кредиту, встановлена процентна ставка близько 35%річних. У випадку, коли загальний термін кредиту перевищує строк векселя, розмірпроцентної ставки збільшується, залишаючись менше ставки звичайного кредиту.
У зворотній ситуації, коли термін векселя перевищує термін кредиту, розмірпроцентної ставки зменшується, наближаючись зі збільшенням строку векселя донулю, тобто безвідсотковому кредиту.

При кредитуванні невизначено-строковими векселями відсотки зможутьвизначатися, наприклад, наступним чином: 35% річних за час допогашення векселя плюс відсотки за ставкою, близької до ставкирефінансування ЦБ Росії, з моменту погашення векселя до закінченнякредиту. В результаті, сумарна ставка за кредитом перевищує 35% і залежитьвід терміну обігу векселя, але, тим не менше, менше ставки звичайногорубльового кредиту. Для першого держателя векселя вартість такого кредитускладається з відсотка, що утримується банком, наприклад, як було сказано вище,
35% річних і суми дисконту, яка прийнятна для постачальника, згодногоотримати вексель. Якщо вексель приймається за номіналом, тобто постановкаведеться в розмірі вексельної суми, то таке кредитування прийнятно дляклієнта.

1.3. Кредитування під заставу векселів.

Кредитування під заставу векселів має певну специфіку. Видачапозик відбувається під заставу векселів:

- кредитування під соло-вексель

- відкриття клієнтові спеціального позичкового рахунку, який забезпечується векселями

При векселедержательском кредит власна кредиторська заборгованістьоформляється векселями. При цьому одержувач векселя - постачальник товарів,виробник послуг або інша особа, яка є кредитором, має можливістьотримати кошти в банку векселедавця-боржника за рахунок відкритого йомукредиту. Як правило, кредит за векселями, переданого в заставу,надається лише у розмірі 60 - 90% від їх вартості. Тому,стягнення вексельної суми у разі невиконання умов кредитногодоговору може принести певний ефект.

2. Ризики при операціях з векселями.

Операції з обліку векселів є для банків в значній міріризикованими. Ризик втрат пов'язаний не тільки з фінансовим становищемвекселедавця, але визначається крім цього рядом інших факторів.

Зокрема, спостерігається інформаційна закритість ринку. Ця проблеманайбільш гостра і пов'язана з важкодоступністю інформації про знаходяться взверненні векселі, процедурі випуску, погашення, факти втрати або розкраданнівекселів, зведених даних, фінансової звітності векселедавця.

Учасники ринку поки не можуть користуватися загальноприйнятою технологієюздійснення операцій. Це пов'язано з тим, що відсутній уніфікованийпорядок випуску та погашення векселів, перевірки їх на автентичність,усталеного документа обороту і порядку розрахунків за здійснюваних операцій навторинному ринку.

Сьогодні відсутній і торговельна система або загальновизнана торговамайданчик по операціях з векселями. Операції з ними здійснюються нанеорганізованому НЕ біржовому ринку. Процедури з ув'язнення, вчиненнярозрахунків, передача боргових зобов'язань визначаються індивідуально.
Тому учасники вексельного обігу практикують різні способивиконання угод: на умовах передоплати або предпоставкі паперів, закритимабо відкритим індосаментом.

Високим є і ризик шахрайства. Він пов'язаний з документарної формою векселяяк боргового інструменту і посилюється можливістю передачі векселів забланковим індосаментом, що посилює ризик зловживання.

При роботі з векселями виникають різні колізії з окремихпитань кримінального, цивільного та вексельного права. Наприклад,існуюча в рамках кримінального та цивільного прав процедура "арешту"грошових коштів у забезпеченні платежу або боргових зобов'язань,що є предметом спору, виступає в суперечності з нормами вексельногоправа. Така ситуація робить ризикованими не тільки активні операції банкуз обліку, а й пасивні - по залученню ресурсів.

Певний внесок у зниження ступеня ризику за операціями з векселямиможуть внести прийняті в рамках асоціації учасників вексельного ринку
(АУВЕР) єдині стандарти розкриття інформації, випуску та погашення а такожобігу векселів, обов'язкових для виконання учасниками асоціації.

Наступним кроком, очевидно, повинна бути організація вексельної торговоїмайданчика в раках асоціації. Її створення підвищить ліквідність звертаютьсявекселів, прискорять торгові операції, знизять ризик здійснюваних операцій,скоротить витрати для кінцевих учасників, це призведе до підвищення
"прозорості" вексельного ринку.

Можливо, існування торгової системи без забезпечення депозитарногообліку здійснюваних операцій з векселями та гарантованої системи їхвиконання. У цьому випадку, допуск до участі в торгах не може бутивільним, а повинен будуватися в залежності від досвіду роботи компанії навексельному ринку і власної платоспроможності.

Однією з операцій, які отримують розвиток, є авалюваннякомерційними банками векселів сторонніх векселедавців. При цьому банкстає солідарно зобов'язаним за векселями і у вигляді компенсації за ризикотримує комісійний винагороди. Така операція не тягне за собоювідволікання ресурсів, але вимагає ретельного опрацювання забезпечення угоди.
Найчастіше в його ролі виступає застава ліквідних матеріальних цінностей.
Тоді рівень ризику по операції для банку визначається знайденим механізмомпереходу права власності або реалізації застави.

Вексельний ринок в Росії дуже рухливий, тому й операції банків звекселями відрізняються високою динамічністю. Видається, що чистопортфельні операції на вексельному ринку втрачають значущість у силу зниженняобсягів вексельного кредитування і вирівнювання прибутковості по регіону.

Перспективним напрямком стає орієнтація банків накорпоративну клієнтуру, розробка та впровадження різних розрахункових схем звикористанням як власних векселів, так і що обертаються на ринку іншихборгових зобов'язань.

Залежно від конкретної ситуації банк може брати на себевиконання ряду функцій - від розробки схеми до здійснення комісійнихоперацій за дорученням клієнта, виконання функцій платіжного агента. Прицьому банк, як посередник має ряд переваг щодо іншихфінансових інститутів, що представляються на вексельному ринку. Перш за все,вони полягають у більш жорсткому контролі за фінансовим станом збоку Центробанку Росії, досвід роботи на вексельному ринку, широкому коліконтрагентів, інформаційної забезпеченості та наявності фінансовихресурсів [3].

3.Вексель - вирішення проблеми неплатежів.

Забезпечення виробництва оборотними засобами та засобами длярозрахунків є однією з вузлових проблем нинішньої економічної ситуації.
Потрібно мати на увазі, що відмова від старого розрахунково-платіжного механізму,проіснувала з деякими змінами з початку 30 -?? років і аж до
90-х відбувся в умовах, коли новий розрахунковий механізм створений не був іне був навіть намічений в загальних рисах. Його потрібно створювати заново, хоча б і звеликим запізненням.

Втративши дешевого та доступного банківського кредиту, господарство, цілкомприродно, пішло шляхом нарощування комерційного кредиту у формідебіторської та кредиторської заборгованості. Однак цей комерційний кредитзіткнувся з відсутністю в господарстві тих форм, які надали б йомурухливість, мобільність, дозволили б тимчасово вільним оборотнимкапіталам швидко переходити від одного господарства до іншого, обслуговуватигосподарський оборот. Замість ланцюжка розрахунків виникла інертна масанеплатежів.

Сам факт величезної інертною маси дебіторської та кредиторськоїзаборгованості дозволяють зробити три кардинальних виводу. По-перше, внародному господарстві є ресурси, які можуть бути реалізовані і припевних умов поповнити оборотні кошти. По-друге, необхідновідродити цивілізовані форми такої мобілізації - вексель і вексельнийзвернення. По-третє, необхідно провести відповідне коригуваннякредитної політики, з тим, щоб банківські ресурси притікає в економіку,зокрема, по каналах обліку і переобліку векселів. Звідси випливає ічетвертий висновок - про переорієнтацію (хоча б часткової) емісійної політики
Центробанку і політики рефінансування на переоблік векселів.

Існує, хоча б теоретично, кілька шляхів вирішення проблеминеплатежів, крім впровадження комерційного векселя і вексельного кредиту.
Це, перш за все - прямий банківський кредит в оборотні кошти. Однакбанківський (незабезпечений) кредит не може прийняти масовий ісистематичний характер в умови відсутності між контрагентами. Вінризикований і може надаватися під високі відсотки, не прийнятні длятоваровиробників. Банківський кредит під забезпечення товарно -матеріальними цінностями витягує з обороту ці цінності і тим самимуповільнює господарський оборот. Така форма кредиту прийнятна в разіформування великих сезонних запасів, але в інших випадках вона будевикликати уповільнення обороту і ще більшу потребу в оборотнихзасобах.

На відміну від прямого банківського кредиту, вексельний кредит непотребує особливого заставі і менш ризикований, ніж банківський кредит. Увідміну від дебіторської заборгованості, вексельний кредит не пов'язуєоборотні кошти кредиторів, бо дозволяє їм розраховуватися векселями зісвоїми постачальниками.

Інша альтернатива вексельного обігу заснованому на оформленнівекселями заборгованості підприємств - широке використання в оборотівекселів банків. Векселі банків потрібно відрізняти не тільки від векселівпідприємств, що оформляють товарну операцію (комерційних векселів), а й відвідомих вексельної практиці, так званих, фінансових векселів.
Нинішні векселя банків - це форма приватної емісії розрахункових засобів, незабезпечених конкретної операцією з продажу товару і послуги. По суті справи