Міністерство освіти України
Волинський інститут економіки та менеджменту
Черкаський навчально-консультаційний пункт
Курсова робота
по політекономії на тему:
Інвестиції і інвестиційна ситуація в Україні
Допущена до захисту студенткагрупи ОА-1
Опара Н. Г.
Захист
Оцінка
м. Черкаси
2000
Зміст
| 1. ВСТУП | | |
| 2. Інвестиції та їх місце в економічній системі | | 4 |
| 3. РОЗРИВІ МІЖ Спонукання до заощаджень і | | |
| ІНВЕСТУВАННЮ. | | 1 |
| | | 7 |
| 4. Колективних інвестицій. | | 1 |
| | | 9 |
| 3.1. Акціонерні інвестиційні фонди. | | 2 |
| | | 1 |
| 3.2. Пайові інвестиційні фонди. | | 2 |
| | | 2 |
| 3.3. Недержавні пенсійні фонди. | | 2 |
| | | 2 |
| 3.4. Інвестиційні банки. | | 2 |
| | | 3 |
| 5. ВНУТРІШНІ ДЖЕРЕЛА ІНВЕСТИЦІЙ. | | 2 |
| | | 3 |
| 4.1. Прибуток як джерело інвестицій. | | 2 |
| | | 5 |
| 4.2. Амортизаційні відрахування. | | 2 |
| | | 6 |
| 4.3. Бюджетне фінансування. | | 2 |
| | | 6 |
| 4.4. Банківський кредит. | | 2 |
| | | 7 |
| 4.5. Кошти населення. | | 2 |
| | | 7 |
| 6. Стратегія інвестиційної діяльності на Україні. | | 2 |
| | | 8 |
7. ПЕРЕЛІК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
| | | 4 |
| | | 3 |
Передмова
Дослідження проблем інвестування економіки завжди перебувало вцентрі уваги економічної науки. Це обумовлено тим, що інвестиціїторкаються найглибших основ господарської діяльності, визначаючипроцес економічного зростання в цілому. У сучасних умовах вони виступаютьнайважливішим засобом забезпечення умов виходу зекономічної кризи, структурних зрушень у народному господарстві,забезпечення технічного прогресу, підвищення якісних показниківгосподарської діяльності на мікро-і макрорівнях. Активізаціяінвестиційного процесу є одним з найбільш дієвих механізмівсоціально-економічних перетворень.
Актуальним в даний час є поглиблене теоретичнедослідження ринкових форм і механізмів інвестиційної діяльності намікро-і макрорівнях. Важливою проблемою виступає теоретичне обгрунтуваннякритеріїв ефективності інвестиційних витрат, взаємозв'язку івзаємозумовленості капітальних вкладень і структурних зрушень уекономіці, визначення пріоритетів у галузевій структурі інвестицій, атакож усередині основних народногосподарських сфер: основного виробництва
(власне виробництва), виробничої та соціальної інфраструктур. Чи неменше значення має також дослідження джерел і засобів формуванняінвестиційних ресурсів в сучасних умовах перехідної економіки в
Україні.
Ситуація, що склалася нині в Україні економічна ситуація значно ускладнюєінвестиційну діяльність: потрібно розробка адекватного ринковимвідносинам інвестиційного механізму, що органічно поєднує формиприватного та державного інвестування, оптимізації взаємозв'язківрізних суб'єктів інвестиційної діяльності, розробки відповідноїзаконодавчо-нормативної бази та інші заходи, що регламентуютьінвестиційний процес, як на рівні окремої фірми, компанії абогалузі, так і на рівні національної економіки в цілому.
Ці питання є корінними, вони тісно пов'язані з фундаментальнимисоціально-економічними процесами розвитку суспільства, з вирішенням завдань щодоподолання економічної кризи. Тому дослідження сучаснихособливостей інвестиційної діяльності різних господарських суб'єктівє одним з основних пріоритетів економічної науки.
У даній роботі ми виходимо з того, що інвестиції - це основнийінструмент формування мікро-і макроекономічних пропорцій, що визначаєтемпи економічного зростання. Регулюючий вплив суспільства наформування і структуру використання інвестицій може здійснюватисятільки шляхом визначення обгрунтованих економічних важелів і нормативів.
Становлення національної економіки України, як складової частини світовогогосподарства, грунтується на обов'язковому обліку ряду важливих загальнихзакономірностей у сфері інвестиційної діяльності, але, разом з тим, вонопороджує нові сутнісні риси, зумовлені зміною економічнихпріоритетів, розвитком національного ринку. Тому рух інвестиційслід розглядати як результат взаємодії цих факторів.
Розробки про інвестиції та пріоритети у їх використанні можуть бутивикористані у викладанні економічних дисциплін. У господарськійпрактиці можуть бути використані обгрунтовані рекомендації щодовдосконалення економічного механізму інвестиційної діяльності,визначення критеріїв оптимізації співвідношення накопичення і споживання,пріоритетних напрямів використання інвестиційного потенціалу та ін
1. Інвестиції та їх місце в економічній системі.
У системі відтворення, безвідносно до його суспільної форми,інвестиціям належить найважливіша роль в справі відновлення і збільшеннявиробничих ресурсів, а, отже, і забезпеченні певнихтемпів економічного зростання. Якщо уявити суспільне відтворенняяк систему виробництва, розподілу, обміну та споживання, тоінвестиції, головним чином, стосуються першої ланки - виробництва, і,можна сказати, складають матеріальну основу його розвитку.
Саме поняття інвестиції (від лат. investio - одягаю) означає вкладеннякапіталу у галузі економіки усередині країни і за граніцей1. Розрізняютьфінансові (купівля цінних паперів) і реальні інвестиції (вкладення капіталуу промисловість, сільське господарство, будівництво, освіта та ін.)
Реальні інвестиції являють собою вкладення капіталу в будь-якугалузь економіки або підприємство, результатом чого є утвореннянового капіталу або приріст наявного капіталу (будівлі, обладнання,товаро-матеріальні запаси і т.д.). Фінансові ж - вкладення капіталу
(державного або приватного) в акції, облігації, інші цінні папери.
Тут приросту реального капіталу не відбувається, відбувається лише купівля,передача титулу власності. У наявності, таким чином, трансфертні (тобтопередавальні операції).
Поняття інвестиційних ресурсів охоплює всі зроблені засобивиробництва, тобто всі види інструменту, машини, устаткування, фабрично -заводські, складські, транспортні засоби і збутову мережу, що використовуються ввиробництві товарів і послуг і доставці їх до кінцевого споживача. Процесвиробництва та накопичення цих засобів виробництва називаєтьсяінвестуванням.
Інвестиційні товари (засоби виробництва) відрізняються відспоживчих товарів тим, що останні задовольняють потребибезпосередньо, тоді як перші роблять це побічно, забезпечуючивиробництво споживчих товарів. Фактично, за своїм змістом,інвестиції представляють той капітал, за допомогою якого множитьсянаціональне багатство. При цьому слід мати на увазі, що термін «капітал»не має на увазі гроші. Правда, менеджери й економісти часто говорять про
«Грошовому капіталі», маючи на увазі гроші, які можуть бути використанідля закупівлі машин, устаткування та інших засобів виробництва. Однак,гроші, як такі, нічого не роблять, а, отже, їх не можнавважати економічним ресурсом. Реальний капітал - інструмент, машини,обладнання, будівлі та інші виробничі потужності - це економічнийресурс, гроші, або фінансовий капітал, таким ресурсом не є.
Інвестиції - це те, що «відкладають" на завтрашній день, щоб матиможливість більше споживати в майбутньому. Одна частина інвестицій - цеспоживчі блага, які не використовуються в поточному періоді, авідкладаються в запас (інвестиції на збільшення запасів). Інша частинаінвестицій - це ресурси, які направляються на розширення виробництва
(вкладення в будинки, машини і споруди).
У системі національних рахунків України статистика інвестицій
(капітальних вкладень) включає тільки матеріальні витрати (на машини,будівлі, споруди), але не враховує найважливіші інвестиції в «знання»,
«Інтелект», наукові дослідження та освіту. Подібний підхід, приякому в інвестиції включається лише безпосередньо матеріальнікомпоненти, не дозволяє точно визначати дійсний обсяг інвестицій.
Таким чином, під інвестиціями розуміються ті економічні ресурси,які направляються на збільшення реального капіталу суспільства, тобто нарозширення або модернізацію виробничого апарату. Це може бутипов'язане з придбанням нових машин, будівель, транспортних засобів, а такожз будівництвом доріг, мостів та інших інженерних споруд. Сюдислід включати і витрати на освіту, наукові дослідження іпідготовку кадрів. Ці витрати представляють собою інвестиції в
«Людський капітал», які на сучасному етапі розвитку економікинабувають все більшого і більшого значення, тому що, в кінцевому рахунку, самерезультатом людської діяльності виступають і будинки, і споруди, імашини, і обладнання, і найголовніше, основний фактор сучасногоекономічного розвитку - інтелектуальний продукт, який зумовлюєекономічне становище країни у світовій ієрархії держав.
Структуру інвестицій можна представити за допомогою наступної схеми (див.схему 1).
Схема 1.
Структура інвестицій
У системі відносин розширеного відтворення інвестиції виконуютьструктуроутворюючу найважливішу функцію. Від того, в які галузі народногогосподарства вкладаються кошти для його розвитку залежить майбутня структураекономіки: або переважаючими будуть машинобудівні заводи, що випускаютьсільгосптехніку чи машинобудівні заводи, що випускають військову техніку іспорядження. Або, далі, перевага буде на боці будівельних фірм,спеціалізуються на зведенні великих виробничих комплексів, абона боці будівельних фірм, що зводять комфортне житло.
Приватні інвестиції, в основному, повністю сконцентровані на завданніотримання прибутку. Отже, рівнем прибутковості кожної окремоїгалузі економіки, підгалузі, окремого підприємства визначається рівень інвестиційної переваги даної галузі, підгалузі,підприємства.
Прибутковість - це найважливіший структуроутворюючий критерій, що визначаєпріоритетність інвестицій. Недержавні джерела інвестиційнаправляються насамперед у високорентабельні галузі зі швидкоюоборотністю капіталу. У цих умовах, сфери економіки з повільноюокупністю вкладених коштів, залишаються недоінвестували. Надмірнеінвестування призводить до інфляції ( «перегріву» економіки), недостатнєж - до дефляції. Ці крайні полюси економічної політики повиннарегулювати ефективна стратегія в області податків, державнихвитрат, кредитно-грошових і фінансово-бюджетних заходівздійснює уряд.
Перехід до ринкових відносин в інвестиційній сфері насампередстосується її джерел. Інвестиції можуть здійснюватися за рахунок власнихфінансових ресурсів інвестора (амортизаційні відрахування, прибуток,грошові накопичення, заощадження громадян, юридичних осіб та ін),залучених фінансових коштів інвесторів (банківські, бюджетні,облігаційні кредити, а також кошти, отримані від продажу акцій,облігацій, пайових та інших внесків громадян і юридичних осіб), бюджетнихінвестиційних асигнувань і запозичених фінансових ресурсів (кредити,позики).
Про те, як змінюється сама структура формуються інвестиційнихресурсів, у міру розвитку в Україні ринкових відносин, можна судити поданими табл.1.
Як видно з даних таблиці 1, структура інвестиційних ресурсів,що складається в Україні останнім часом, не є оптимальною і ценаочно показують дані по одній з найбільш індустріально розвиненихобластей - Дніпропетровської. Так, частка одного з основних джерелінвестицій - амортизації, надзвичайно низька і в 1992р. займала в загальномуобсязі 0,41%, в 1993р. - 2,1%, в 1994р. - 3,2%, а в 1996р. - 38%, щовказує на заломлення ситуації в потрібному напрямку. За розглянутийперіод кардинально змінилася роль прибутку як одного з найважливіших ресурсівдля формування інвестиційних коштів: вона зросла з 4% в 1992р. до
49,4% у 1993р., 7,3% у 1994р. і 43,6% у 1996р., хоча такі різкі перепадипротягом незначного часу, звичайно, не можуть позитивно впливати наінвестиційний клімат, який відзначається стабільністю тільки в умовахбільш-менш усталеної структури інвестиційних вкладень. Приблизнооднакову частину складають, в розглянуті роки, власні грошовінакопичення інвесторів: у 1992р. - 19%, в 1993р. -21%. Змінювалася рользалучених фінансових коштів: з 76% у 1992р. до 19% у 1993р., 11,3% у
1994р., 12,8% у 1996р., Правда в 1992р. в цю статтю входили кошти,відпускаються їх бюджетних джерел, а з 1993р. бюджетні кошти виділенів окрему статтю. Вельми знаменним віянням часу єзміна ролі такої статті як доходи від акцій, які, звичайно ж,повинні зростати і далі: з 0,02% у 1992р. до 2,86% у 1993р., 2,7% в
1994р. і 0,5% у 1996р.
За характером формування інвестицій, у сучасній макроекономіці, взв'язку з побудовою моделей народного господарства, зокрема, моделеймультиплікатора, прийнято розрізняти автономні й індуковані інвестиції.
Під автономними інвестиціями розуміється утворення нового капіталунезалежно від норми відсотка або рівня національного доходу. Причинамипояви автономних інвестицій є зовнішні чинники - інновації
(нововведення), переважно пов'язані з технічним прогресом,розширення зовнішніх ринків, приріст населення, перевороти, війни. Найбільштиповим прикладом автономних інвестицій є інвестиції державнихабо громадських організацій, пов'язані з будівництвом військових іцивільних споруд, доріг і т.д. Під індукованими інвестиціямирозуміють освіта нового капіталу в результаті збільшення рівняспоживчих витрат. Автономні інвестиції дають первинний поштовхзростанню економіки, викликаючи ефект мультиплікації, а індуковані, будучирезультатом збільшеного доходу, призводять до його подальшого росту.
Таблиця 1.
Джерела інвестиційних вкладень у Дніпропетровській області за 1992-1996рр. *
| Джерела вкладень | Одиниці виміру | у% до підсумку |
| 1992 р. | млн. крб. | |
| Амортизаційні відрахування | 1042,3 | 0,41 |
| Прибуток | 9765,4 | 3,87 |
| Власні грошові накопичення | 48726 | 19,31 |
| Залучені фінансові кошти | | |
| (включаючи кредити) | 192806 | 76,39 |
| Доходи від акцій | 65,404 | 0,02 |
| Разом: | 252405,1 | 100,0 |
| | | |
| 1993 р. | млн. крб. | |
| Амортизаційні відрахування | 291647 | 2,1 |
| Прибуток | 6906434 | 49,38 |
| Власні грошові накопичення | 2995776 | 21,4 |
| Залучені фінансові кошти | 2713919 | 19,4 |
| Доходи від акцій | 400000 | 2,86 |
| Бюджетні кошти | 679441 | 4,86 |
| Разом: | 13987217 | 100,0 |
| | | |
| 1994 р. | млн. крб. | |
| Амортизаційні відрахування | 662234 | 3,2 |
| Прибуток | 15329091 | 73,0 |
| Внески до статутних фондів інших | | |
| підприємств | 102945 | 0,5 |
| Облігації | 180172 | 0,9 |
| Акції та депозити | 559356 | 2,7 |
| Інші залучені кошти | 1521150 | 7,2 |
| Бюджетні та позабюджетні кошти | 2631749 | 12,5 |
| Разом: | 20986697 | 100,0 |
| | | |
| 1996 р. | тис. грн. | |
| 1. Амортизаційні відрахування | 529628,2 | 38,0 |
| Прибуток | 606610,7 | 43,6 |
| Внески до статутних фондів інших | | |
| підприємств | 19623,3 | 1,4 |
| Облігації | 2387,5 | 0,2 |
| Акції та депозити | 6464,2 | 0,5 |
| Інші залучені кошти | 148945,8 | 10,7 |
| Бюджетні та позабюджетні кошти | 77340,2 | 5,6 |
| Разом: | 1390999,9 | 100,0 |
* таблиця складена на основі статистичних даних Дніпропетровськогооблстатуправління.
Процес формування і використання інвестиційних ресурсів охоплюєпевний період, який прийнято називати інвестиційним циклом. Якщорозглядати реальні інвестиції, то він включає наступні етапи: науковірозробки; проектування; будівництво; освоєння. Його можна представитинаступною схемою (схема 2).
Інвестиції відіграють центральну роль в економічному процесі, вонизумовлюють загальне зростання економіки. В результаті інвестування коштів уекономіку збільшуються обсяги виробництва, росте національний дохід,розвиваються і йдуть уперед в економічному суперництві галузі іпідприємства в найбільшій мірі задовольняють попит на ті чи іншітовари і послуги. Отриманий приріст національного доходу частково зновунакопичується, відбувається подальше збільшення виробництва, процесповторюється безперервно. Таким чином, інвестиції, що утворюються за рахунокнаціональногпро доходу в результаті його розподілу, самі обумовлюють йогозростання, розширене відтворення. При цьому, чим ефективніше інвестиції,тим більше зростання національного доходу, тим значніші абсолютні розміринакопичення (при даній його частці), які можуть бути знову вкладені ввиробництво. При достатньо високій ефективності інвестицій прирістнаціонального доходу може забезпечити підвищення частки накопичення приабсолютному зростанні споживання.
Було б неправильно пов'язувати зростання національного доходу тільки звиробничими інвестиціями, хоча очевидно, що вони безпосередньовизначають збільшення виробничих потужностей і випуску продукції.
Слід зазначити, що на це зростання роблять значний вплив, хочаі непряме, також і інвестиції у сферу нематеріального виробництва,причому загальносвітова тенденція полягає в тому, що значення їх в подальшомунарощування економічного потенціалу зростає.
Велика частка інвестиційної діяльності припадає на будівельнийсектор економіки. Тому необхідно уточнити роль і значення ввідтворювальному процесі таких категорій як капітальні вкладення ікапітальне будівництво.
Капітальні вкладення представляють собою сукупність витрат, пов'язанихзі створенням та оновленням основних фондів народного господарства,призначених для розвитку економіки. Вони являють собою більшшироке поняття, ніж капітальне будівництво.
Капітальне будівництво є складовою частиною капітальнихвкладень. У процесі капітального будівництва здійснюється лише частинакапітальних вкладень, що дорівнює проектно-кошторисної вартості будівельно -монтажних робіт по даному об'єкту.
Схема 2
Структура інвестиційного циклу в будівництві
Будівництво - одна з найбільших галузей народного господарства,що включає будівельно-монтажні підрядні, проектно-вишукувальні,проектно-конструкторські організації та фірми, науково дослідніустанови будівельного профілю, органи господарського управліннябудівництвом, а також різноманітне число дрібних і середніх приватних іколективних будівельних фірм. Особливість будівництва полягає вспорудженні нерухомих об'єктів основних фондів; створювана продукціянерухома і використовується за місцем її знаходження. Процес будівництвавідрізняється, як правило, великою тривалістю, капіталоємністю іматеріаломісткістю, продукція носить індивідуальний характер, оскількипризначена для окремого замовника. Кожен об'єкт будівництваздійснюється за індивідуальним проектом і пов'язана з визначеноютериторії, тому засоби праці і робоча сила постійно переміщуються зодного об'єкту на іншій. Дуже різноманітний характер споруджуваних об'єктіві виконуваних робіт, вартість яких визначається специфічною ціною --кошторисною вартістю. Кінцевим результатом будівництва єбудівельна продукція, що представляє собою здані в експлуатаціювиробничі потужності та основні фонди по повній кошторисної вартості.
Частка цієї продукції у валовому національному продукті складає приблизно
9% .1
Значна частина капітальних вкладень здійснюється минаючи стадіюбудівництва, наприклад, у вигляді витрат на придбання транспортнихзасобів, сільськогосподарської техніки, устаткування, що не вимагає монтажуі т.п. За допомогою капітальних вкладень здійснюється регулюванняпропорцій і темпів розвитку окремих галузей народного господарства.
До капітальних вкладень відносяться витрати на будівельно-монтажніроботи, придбання обладнання, що вимагає і не потребує монтажу,передбаченого в кошторисах на будівництво, виробничого інструменту ігосподарського інвентарю, які включаються до кошторису будівництва, машин іобладнання, оргтехніки, що не входять до кошторису будівництва, іншікапітальні витрати і роботи.
Відтворення основних фондів народного господарства відбуваєтьсяза допомогою трьох основних каналів надходження інвестиційних вкладень:державних капітальних вкладень; капітальних вкладень, здійснюванихза рахунок підприємств і компаній; інвестицій, що здійснюються за рахунок ресурсівінвестиційних фондів і компаній, які формуються на основі акумуляціїгрошових коштів населення.
Із загальної величини інвестиційних вкладень більша частина припадає накапітальні вкладення в розширене відтворення, основним джереломяких є національний дохід. Про величину цих вкладень, які називаютьсячистими інвестиціями, можна судити по приросту основних фондів, хочаточної відповідності між ними за кожний відрізок часу може не бути.
Ілюстрацією цього положення тут може служити схема 3. Прирістосновних фондів за певний період, як правило рік, обчислюється завартості закінчених об'єктів будівництва, прийнятих на баланс, акапітальні вкладення даного року складаються з відпущених банкамикоштів, які втілюються у закінчені та здані основні фонди запісля необхідного для завершення будівництва певного часу.
Іншим джерелом капітальних вкладень є амортизаційний фонд.
Середня зношеність основних фондів, особливо по робочих машин іобладнання, в економіці України досить велика і в 1991 р. становила
45%, у тому числі в промисловості - 51,3%, сільському господарстві - 27,1%,будівництві - 64,5%. У 1993 р. показник зносу основних фондівдещо знизився і склав 33,1%, у тому числі в промисловості - 37,8%,сільському господарстві - 20,7%, будівництві - 42,1%. 2
Значна зношеність устаткування негативно позначається наякість продукції. Діючі нормативні терміни служби в середньомустановлять 16-17 років, а фактично - ще більше. Середні нормативні термінислужби, наприклад, по обладнанню, доцільно скоротити до 9-10років.
У зростаючої економіки (а) валові інвестиції перевищують амортизацію, щоозначає, що обсяг капіталу зростає. У статичної економіці (б) валовіінвестиції повністю заміняють капітал, спожитий у процесі виробництварічного обсягу продукції. У стагнуючої економіці (в) валових інвестиційнедостатньо, щоб замістити капітал, спожитий у річному виробництві.
У результаті відбувається скорочення обсягу капіталу в економіці.прискорення вибуття застарілого обладнання, а, отже, ізбільшення фонду відшкодування. Тоді сума амортизації підвищилася бвідшкодування. Тоді сума амортизації підвищилася б
У США, наприклад, середній вік засобів праці в народному господарстві, уданий час, становить 10,1 року в порівнянні з 17,1 в 1940 р.,середні терміни служби обладнання всього 6,3 року, будинків і споруд -
13,4 року.
Валові інвестиції
На 1 січня Річний обсяг ВНП
На 31 грудня
а) Зростаюча економіка
Валові інвестиції
На 1 січня Річний обсяг ВНП
На 31 грудня
б) статична економіка
Валові інвестиції
На 1 січня Річний обсяг ВНП
На 31 грудня
в) скорочуються економіка
Схема 3. Зростаюча, статична і стагнуюча економіка
Розрізняють галузеву і територіальну, технологічну тавідтворювальну структуру капітальних вкладень.
Для технічного відновлення виробництва велике значення маєвикористання капітальних вкладень на реконструкцію діючихпідприємств. У зв'язку з цим дуже важливо встановити доцільнеспіввідношення між вкладеннями в нове будівництво, реконструкцію,модернізацію і розширення існуючих виробничих потужностей.
У США, наприклад, на рубежі 90-х рр.., була змінена технологічна івідтворювальних структура промислових інвестицій: на активні елементиосновного капіталу - машини та обладнання - на початку 80-х припадало 62%інвестицій, а на початку 90-х - 85%. На модернізацію устаткування --відповідно 52 і 75% 2. У ФРН, в даний час, більш 80%капіталовкладень направляється на модернізацію і заміну обладнання, ітільки 20% - на розширення потужностей. 3
Про те, як складається дана структура капітальних вкладень, угосподарстві України, можна судити за наступними даними (табл. 2)
Таблиця 2.
відтворювальних структура капітальних вкладень в Україні в 1980 -
1995 рр.., в% по об'єктах виробничого призначення *
| | | | | | | | | |
| Показники | 1980 | 1985 | 1990 | 1991 | 1992 | 1993 | 1994 | 1995 |
| | | | | | | | | |
| Капітальні вкладення, | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 | 100 |
| усього | | | | | | | | |
| у тому числі спрямовані | | | | | | | | |
| на технічне | | | | | | | | |
| переозброєння та | 39,8 | 44,8 | 61,1 | 61,1 | 62,0 | 57,2 | 58,6 | 54,6 |
| реконструкцію діючих | | | | | | | | |
| підприємств | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| на розширення діючих | 30,4 | 22,8 | 14,7 | 15,4 | 29,4 | 33,3 | | |
| підприємств | | | | | | | 34,7 | 33,2 |
| | | | | | | | | |
| на нове будівництво | 29,8 | 31,1 | 19,9 | 16,6 | | | | |
| | | | | | 8,6 | 9,5 | | |
| на окремі об'єкти | | | | | | | | |
| діючих підприємств | | | | | | | 6,7 | 12,2 |
| | - | 1,3 | 4,3 | 6,9 | | | | |
* Таблиця складена за даними: Народне господарство України в 1991 році.
Статистичний щорічник. К. Техніка. 1992, с.397
Народне господарство України в 1993 році. Статистичний щорічник. К.
Техніка. 1994, с.219
Народне господарство Української РСР в 1990 році. Статистичний щорічник.
К. Техніка. 1991, с.406
Статистичний щорічник України за 1995 рік. К. Техніка. 1996, с.275
1 Statistical Abstract of the United States, 1993, p.429
2 Макконнелл К., Брю С., Економікс, т.1, М., Наука, 1993, с.238
3 Економіка зарубіжних країн, М., Вища школа, 1990, С.270
Як видно з аналізу даних таблиці 2 частка капітальних вкладень,спрямованих на реконструкцію, розширення та технічне переозброєнняпідприємств зросла з 70,2% у 1980 р. до 76,5% в 1991, а частка коштів,спрямованих на технічне переозброєння і реконструкцію в цьому обсязі,зросла ще більше: з 39,8% до 61,1. Нове ж будівництво,відповідно, зменшилася з 29,8% до 16,6%.
Частка реконструкції в капітальних вкладеннях у нас підвищується, але щенижче, ніж у розвинених країнах, насамперед у США. Для того, щобреконструкція підприємств зайняла належне їй місце, потрібно передбачатиїї як обов'язкову стадію довгострокового розвитку кожного підприємства,аналогічно тому, як планується капітальний ремонт будівлі та обладнанняпідприємства. Бажано, щоб здійснення реконструкції та модернізаціїспівпало б і в часі з капітальним ремонтом.
До поділу капітальних вкладень на нове будівництво і нареконструкцію примикає їх поділ на вкладення екстенсивного таінтенсивного типу. Вкладеннями екстенсивного типу називаються вкладення,що мають на меті збільшення обсягу виробництва на основі існуючої технікита технології. Вкладення цього типу вимагають залучення додатковогокількості сировини, робочих, енергії пропорційно до збільшення обсягіввиробництва, що веде до зростання числа робочих місць і не знижуєфондомісткість і собівартість виробництва. Під вкладеннями інтенсивного типурозуміються ті вкладення, які передбачають запровадження нової абополіпшеної техніки і технології, використання внутрішніх резервіввиробництва, зменшення втрат.
Зростання ефективності капітальних вкладень можливий перш за все за рахуноквкладень інтенсивного типу. На жаль, статистика поки ще не розрізняєобидва типи капітальних вкладень. Видається, що в практицістатзвітності подібні розмежування слід було б ввести. Це могло бслужити важливим критерієм стимулювання інвестицій та відповідноїполітики оподаткування.
Зростання інтенсивного типу інвестицій є чинником швидкого підвищенняматеріального рівня життя. Так як зростаючий виробничий апаратпідвищує продуктивність праці. Так що сьогоднішнє добробутє, в значній мірі, результатом учорашніх інвестицій, асьогоднішні інвестиції, у свою чергу, закладають основи завтрашньогозбільшення продуктивності праці та підвищення добробуту.
Існує проблема вибору між споживанням сьогоднішнім і завтрашнім.
Чим більшу частину своєї продукції сьогодні ми збережемо і інвестуємо, тимбільше в нас буде можливостей споживати завтра. Навпаки, чим більшесьогоднішніх ресурсів ми використовуємо ( «проїмо»), тим менше у нас будешансів на відчутне зростання виробництва і більш високий рівень споживання вмайбутньому. У цьому полягає головна причина того, чому низький рівеньзаощаджень може стати серйозною проблемою для всього народного господарства.
«У США норма нагромадження становить 15-16% національного доходу, у
Західній Європі 20-22%, в колишньому СРСР, на думку багатьох фахівців, прирозрахунку за світовими цінами, в доларах, вона давно трималася на рівні 45-50
%. 50% - це норма справжньої війни. »1 У наявності, таким чином, надлишковачастка нагромадження в національному доході. Але при цьому необхідно мати на увазі,що в США не враховуються в накопиченні військові витрати, як це мало місцев СРСР. Норма накопичення в цивільних галузях у США була вищою, ніж уколишньому СРСР. Тому накопичення в СРСР мало руйнівний характер, такяк більша частина що накопичуються коштів спрямовувалася на військові цілі,іншими словами, на рівні життя населення вони позначалися вкрай негативнимчином.
Переміщення інвестиційної діяльності з централізованих джерелв децентралізовані призвело до деякої втрати управління інвестиційнимпроцесом, до стихійного формування одиничних і локальних програмнакопичення і відтворення, до використання на ці цілі доситьнезначних коштів навіть у порівнянні з тими можливостями, які єу розпорядженні підприємств. Значна частина децентралізованогонакопичення не використовується внаслідок, по-перше, випереджального подорожчаннямашин і устаткування, по-друге, брак матеріальних ресурсів, по-третє,відсутність належних інтересів і мотивації до швидкого технологічногооновлення, адже ринкові механізми ще не діють на повну силу,кооперація з постачальниками енергоресурсів, сировини, матеріалів та комплектуючихвиробів порушена, надійних замовників немає. Тому значна частина грошейзалишається нереалізованою, а накопичені фінансові ресурси в кілька разівперевищують реальний обсяг інвестицій. При належній ринковій мотивації цедає надію на можливість не тільки підтримувати і розвивати життєвонеобхідні інвестиційні структури, а й активізувати самінвестиційний процес.
Для цього необхідно по-справжньому включити регулятори посиленняінвестиційної діяльності, стимулювати її не тільки зняттям податків наінвестиції, але і формуванням досить великих бюджетних та позабюджетнихінвестиційних та інноваційних фондів, міжгалузевої і міжрегіональноїкооперацією й інтеграцією, створенням найбільш сприятливих умов дляіноземних інвесторів. При цьому на структурну перебудову в економіцінеобхідно направляти не менш 50% довгострокових кредитів банків.
Якщо в Україні не відбудеться фінансова стабілізація, то ми, в кінці-решт, будемо приречені на структурну перебудову за схемою, властивоюкраїнам "третього світу", з повним підпорядкуванням нашої економіки економіцірозвинених країн, з усіма наслідками, що випливають з цього наслідками.
2. РОЗРИВІ МІЖ Спонукання до заощаджень і ІНВЕСТУВАННЮ.
Заощадження та інвестиції в нашому індустріальному суспільстві звичайноздійснюються різними особами і в силу різних причин. Це не завжди булотак. Навіть в наші дні, якщо фермер присвячує частину свого часу дренажнимробіт, замість того, щоб віз робив культуру і збирати урожай, вінзберігає і в той же час інвестує. Він збирає, оскількиутримується від споживання в нинішньому з метою забезпечити більшуспоживання в майбутньому. Розмір цих заощаджень визначається різницею міжвеличиною його чистого реального доходу та витратами на споживання. Разом зтим він інвестує, бо поліпшення виробничих можливостей фермиозначає чисте капіталовкладення. За від носіння до простого фермеру миспостерігаємо не тільки збіг заощадження та інвестування, а й тихпричин, в ім'я яких він здійснює ці процеси. Він утримується відспоживання в нинішньому (зберігає) тільки тому, що бажає здійснитидренажні роботи (тобто інвестувати). Якщо б можливості інвестуватибули відсутні, він ніколи б і не подумав би заощаджувати.
У нашому сучасному суспільстві чисте капіталоутворення, абоінвестування, здійснюється промисловими чи торговельними підприємствами, іперш за все корпораціями. Якщо корпорація або дрібне підприємство маютьвеликі інвестиційні можливості, їх власники будуть випробовувати спокусавкласти обратно більшу частину своїх доходів. Тому промисловезаощадження в значній мірі прямо залежить від промислових інвестицій.
Однак заощадження здійснюються також різними групами населення:окремими особами та сім'ями. Людина може мати намір зберігати в силувельми різних причин: оскільки він бажає забезпечити себе на старістьроків або накопичити певну суму для майбутніх витрат (проведення відпусткиабо придбання автомобіля). Він може відчувати ненадійність свогоположення і прагнути забезпечити себе на чорний день. Він можекеруватися бажанням залишити якийсь стан своїм дітям абоонукам. Він може бути 80 річним скнарою, який не має нас льодовиків іздійснює накопичення з пристрасті до грошей як до таких. Які б небули мотиви, якими керуються від слушні особи, здійснюючизаощадження, найчастіше вони мало пов'язані з можливостями інвестування. Цевідбувається через те, що в нашому повсякденному мові слово «інвестиція» незавжди має те ж значення, яке йому надається в економічнихдискусіях. Ми називаємо «чистим інвестуванням», або капіталоутворення,те, що являє собою чистий приріст реального капіталу суспільства
(будівлі, обладнання, матеріально виробничі запаси і т.д.).
Обиватель ж говорить про «інвестування», коли він купує ділянку землі,перебувають в обігу цінні папери або будь-який інший титул власності.
Для економістів це чисто трансферні операції. Те, що інвестує один,хто то інший дезінвестірует. Чисте інвестування має місце лише тоді,коли створюється новий реальний капітал.
Чисте капіталоутворення має місце головним чином у промисловихі торговельних підприємствах. Його величина сильно коливається від року до року, віддесятиріччя до десятиріччя. Це не постійне, мінливе поведінкаіснує тому, що можливості інвестування залежать від новихпокриттів, нових продуктів, нових територій і кордонів, нових ресурсів,нового населення, а також від зростаючого рівня виробництва і доходу.
Інвестиції залежать від динамічних і відносно погано піддаються облікуелементів зростання системи: від розвитку техніки, від політики, оптимістичнихі песимістичних оцінок, державних податків та витрат,законодавчих заходів і т.д.
Високий ступінь морального та фізичного зносу основнихвиробничих фондів вимагає термінових заходів з активізації інвестиційноїдіяльності, найбільш повного і ефективного використання всіх можливихджерел фінансування капітальних вкладень.
Фінансування інвестицій здійснюється за рахунок внутрішніх і зовнішніхджерел. До внутрішніх джерел належать власні коштипідприємств та заощадження населення, бюджетні асигнування (з федеральногота місцевих бюджетів), а також довгострокові кредити та позики (державніта комерційних). Зовнішніми джерелами є приватні прямі та портфельнііноземні інвестиції, а також іноземні кредити та позики (у тому числіп
