Іноземні інвестиції в Росії

Інвестиції

ЗМІСТ

Введення стор 3

1.Понятіе і оцінка інвестиційного клімату в Росії стор 3

2.Необходімость іноземних інвестицій в економіку Росії стр .
8

3.Правовое регулювання і правовий захист іноземних інвестицій

стор 10

4.Форми участі іноземного капіталу в Росії стор 15 < p> 5.Страхованіе і обслуговування інвестицій стор 22

6.Управленіе інвестиційним процесом стор 23

Висновок стор 24

Введення < p> Однією з закономірностей розвитку світового господарства єзалучення та використання іноземного капіталу для розвиткунаціональних економік, особливо у вигляді прямих і портфельнихінвестицій. У даній роботі розглядаються особливості залученнята використання в російській економіці прямих інвестицій, тобто вформі вкладення в статутний капітал підприємства з метою отриманнядоходу та отримання прав на участь в управлінні підприємством.

1. Поняття та оцінка інвестиційного клімату в Росії.

Готовність інвесторів до вкладення капіталу в економіку тієї абоіншої країни залежить від існуючого в ній інвестиційного клімату.
Інвестиційний клімат - це сукупність політичних,економічних, юридичних, соціальних, побутових та інших факторів,які зумовлюють, в кінцевому рахунку, ступінь ризикукапіталовкладень і можливість їхнього ефективного використання.

В даний час інвестиційний клімат у Росії, в основному,є несприятливим для широкого залучення іноземнихінвестицій. Політична нестабільність, економічна криза,розгул злочинності та інші «принади» перехідного періодузумовлюють вкрай низький рейтинг Росії у західних організацій,займаються порівняльним аналізом умов для інвестицій іступеня їх ризику в усіх країнах світу (див. діаграму 1).

При оцінці підприємницьких ризиків країнами світурозраховувалися зважені значення 11 найбільш важливих факторівризику, включаючи заборгованість, наявність коштів на поточних рахунках,політичну стабільність.

Оцінка дана за 100-бальною шкалою, де найвище значенняризику відповідає 100 балів. Ірак є тією країною, якавже неодноразово отримувала таку оцінку. Недалеко від Іраку пішла і
Росія. У 1993 р. Росія мала високий бал - 82, а на кінець 1994 р.вже 95. Росія поки не готова до конкуренції на ринку міжнароднихінвестицій, оскільки в країні не створено правову таадміністративна система їх прийому.

Підтримуючи точку зору про недостатньо сприятливомуінвестиційному кліматі Росії для іноземних інвестицій, неслід скидати з рахунків і те, що великі зовнішні вливання векономіку Росії все ще не вигідні Заходу. Причому, як уекономічному, так і в політико-економічному аспекті. Уінвестиційній політиці промислово розвинутих країн по відношенню до
Росії все ще залишаються відгомони, рецидиви холодної війни »,які навряд чи зникнуть автоматично. Російське керівництвомає проводити більш активну політику по залученню іноземнихінвестицій, але не допускаючи при цьому втягування країни в інтеграціюзі світовим господарством на невигідних для себе умовах.

Які фактори відіграють позитивну роль у залученнііноземних інвестицій до Росії? Це перш за все:
1) багаті природні ресурси (нафта, газ, вугілля, напівметали,алмази, ліс тощо);
2) кваліфіковані кадри, здатні до швидкого сприйняттяновітніх технологій у виробництві та управлінні;
3) відносна дешевизна кваліфікованої робочої сили;
4) величезний внутрішній ринок;
5) здійснюваний процес приватизації і можливість участі в ньому іноземних інвесторів.

діаграма 1

Перспективи в Росії дуже багатообіцяючі, щоб їхігнорувати. У сумарному валовому внутрішньому продукті всіх «новихсвітових ринків »частка Росії становить понад 25%. Причому, цеєдиний народжуваний ринок, де є своя космічнапрограма, інфраструктура і реальні можливості для її реалізації.
За найскромнішими оцінками, у Росії більше природних ресурсів (10,2трлн. дол), ніж у Бразилії (3,3 трлн. дол), Південної Африки (1,1трлн. дол), Китаю (0,6 трлн. дол) і Індії (0,4 трлн. дол)разом узятих.

Незважаючи на це питома вага Росії в міжнароднихінвестиції в «нові світові ринки» складає всього 0,5%.
Решта 99,5% припадає на Мексику, Бразилію, Аргентину, Туреччину,
Чилі, інші, що розвиваються, і «нові індустріальні країни».

Умови, що впливають на приплив іноземних інвестицій у країну, залежать від широкого комплексу чинників. об'єднуються під загальним поняттям «інвестиційний клімат». Він включає стан економіки, соціально-політичну стабільність, ідеологію, культуру та інші фактори, які оцінюються іноземним інвестором при прийнятті ним рішення про масштаби і напрямки інвестування і які дозволяють зробити висновок про рівень інвестиційного ризику в країні - імпортера капіталу. < p> Важливе вплив на інвестиційний клімат роблятьдержавна політика щодо іноземних капіталовкладень,участь країни в системі міжнародних договорів та традиції їхдотримання, ступінь і методи державного втручання векономіку, ефективність роботи державного апарату, а такожпослідовність у проведенні економічної політики.

Сучасний стан інвестиційного клімату в Російській
Федерації слідують оцінювати як незадовільний. За данимижурналу "Euromoney", за рівнем ризику іноземних інвестицій Росіязнаходиться на 54-му місці. Несприятливий стан інвестиційногоклімату в Росії викликано наступними причинами:
- нестабільність економічної та соціальної ситуації в країні,високий ризик страйків, локальних збройних конфліктів і т. п.;
- правова нестабільність, що супроводжується прийняттям новихзаконодавчих. актів, зміною діючих; громіздке поточнедержавне регулювання, яке регламентує безліччюнормативних актів та інструкцій, постійний процес їх зміни;
- неврегульованою відносини власності, зокрема наземлю, що гальмує заставні гарантії та інші форми забезпеченнябезпеки іноземних інвестицій;
- економічна криза, що супроводжується скороченням виробництва,зростанням безробіття, високим рівнем інфляції, нестабільністюобмінного курсу рубля;
-низький рівень розвитку багатьох елементів ринкової інфраструктури
(наприклад, фінансового ринку), слабка розвиненість і зношеністьвиробничої та транспортної інфраструктури;
--- Зміни митного режиму;
- Слабке інформаційне забезпечення іноземних інвесторів проможливих обсягах, галузевих і регіональних напрямкахінвестування;
- сильна бюрократизація країни (що виражається, наприклад, в складнійпроцедуру оформлення підприємств з іноземними інвестиціями), атакож корупція, рекет і інша злочинність;
- високі та численні податки і платежі і практичневідсутність інвестиційних пільг.

Різні показники, що характеризують інвестиційний. клімат,можуть бути зведені до узагальнюючих показників і навіть до єдиногопоказником. Це дає можливість порівнювати основні показникиінвестиційного клімату різних країн і ранжувати різні країнипо їх привабливості для іноземних інвесторів.

Російське інформаційне агентство «Юніверс» оцінюєрезультуючий показник інвестиційного ризику в Росії на основіаналізу трьох типів ризику: 1) соціально-політичний ризик; 2)внутрішньо-ризик; 3) зовнішньоекономічний ризик. При цьомупоказники ранжуються від 0 (кращі) до 10 (гірші).

Сукупний ризик для Росії в 1993 р. оцінювався в 6,2 бали.
За оцінкою цього агентства найбільш ризикованими для іноземнихінвесторів є Північно-Кавказький регіон, Уральський, Волго-
Вятський, Східно-Сибірський регіони і Калінінградська область.

З початку 1993 р. з'явилися деякі ознаки поліпшенняінвестиційного клімату (так, показник сукупного ризику в травні
1993 склав 6,2 у порівнянні з 6,3 на початку року), викликанінаступними об'єктивними процесами:
- стабілізація темпів інфляції, особливо в 1994 р., як результатантиінфляційної політики російського уряду;
- Що намітилася на цій базі тенденція до зниження в 1994 р.процентних ставок і збільшення строків банківських кредитів;
- зберігається з 1991 р. позитивним поточний платіжний баланс врозрахунках із закордонними країнами, а також збільшення на цій базіофіційних золотовалютних запасів Росії;
- зростаюча тенденція до економічної інтеграції колишніх союзнихреспубліці Росією, що може дозволити іноземним інвесторамактивізувати господарську діяльність на ринках цих країн;
- перехід від чекової приватизації до грошової, яка має великупривабливість для іноземних інвесторів у результаті розширенняможливостей придбання державної та муніципальноївласності в Росії;
- зменшення політичної нестабільності в Росії, що виражаєтьсяперш за все в більш активній співпраці парламенту з
Урядом і Президентом (у порівнянні з парламентом колишньогоскладу), а також у пом'якшення протиборства між центральною імісцевою владою.

На думку Асоціації спільних підприємств, міжнароднихоб'єднань і організацій (АСПМОО), для створення на території РФсприятливого інвестиційного клімату потрібні певнізаконодавчі нововведення, а саме:чітке закріплення в Цивільному кодексі гарантій захисту всіх видівприватної власності, прав і свобод підприємців, гарантійвідшкодування шкоди при посяганні на ці права;

2. скасування тарифних і нетарифних обмежень експорту власної продукції ПІІ та імпорту сировини, матеріалів, комплектуючих для їх виробничої діяльності;

3. встановлення для ПІІ податкових, канікул на термін 3-5 років в пріоритетних галузях діяльності;

4. на період повернення інвестицій звільнення від оподаткування доходів і прибутку ПІІ,

5. експортують не менше 50% товарів, виготовлених з використанням російської інтелектуальної власності;

6. усунення випереджального оподаткування доходів і прибутку підприємств всіх форм власності;

7. істотне зниження загального рівня податкових вилучень підприємницьких доходів, з метою створення інвестиційного потенціалу самих підприємств;

8. усунення оподаткування "наднормативного" рівня оплати праці, витрат на рекламу, підготовку кадрів підприємств ринкового сектора;

9. реальне введення норм банкрутства для підприємств усіх форм власності з максимальним захистом інтересів власників капіталу цих підприємств.

Здійснення цих заходів могло б реально вплинути на поліпшенняінвестиційного клімату в РФ за умови, що відбудетьсяполітична та соціальна стабілізація, що гарантуєпередбачуваність економічної політики для російських і зарубіжнихпідприємців. У зв'язку з цим особливої актуальності набуваєвирішення проблеми 1 витоку капіталів з РФ.

В умовах гострої інвестиційної кризи і труднощів зобслуговування зовнішнього боргу з Росії ведеться широкомасштабнийекспорт капіталу. Його обсяг в останні роки становив близько 1 млрддол. США на місяць. Після тимчасового уповільнення влітку 1993 р. вінзнову зріс і в 1994 р. досяг вже 2 млрд дол. США на місяць. Загальнийобсяг витоку капіталу з РФ з 1990 р., за даними вашингтонського
Інституту міжнародних фінансів, склав 30 млрд дол. США.
Вважається, що, якщо б ці гроші були поміщені в національнуекономіку, вони змогли б залучити з-за кордону ще 30 млрдінвестицій. За всім цим стоїть і "недоотримання" широкого колазовнішньоекономічних факторів розвитку виробництва, і падіннядовіри потенційних іноземних інвесторів. Зокрема, тривогувисловлюють Світовий банк і МВФ, побоюючись, що частина коштів,виділяються Росії, може виявитися на рахунках іноземних банків.
Положення з витоком капіталу з Росії нагадує ситуацію вкраїнах Латинської Америки на початку 80-х років, коли вони боролися зкризою платежів по зовнішніх боргах.

2. Необхідність іноземних інвестицій в економіку Росії

Економічне життя індустріальної Росії багато в чомувизначається обігом промислового капіталу, пов'язаного зінвестиційним циклом. Крім внутрішніх інвестицій, які єосновним мотором інвест-циклу, Росія з кінця 80-х років намагаєтьсяактивно використовувати й іноземні інвестиції (ІІ).
Використання іноземних інвестицій є об'єктивноюнеобхідністю, обумовленою системою участі економіки країни вміжнародному поділі праці та переливом капіталу у вільнігалузі підприємництва.

У 1993 р. фінансовий капітал у світі становив величезнувеличину - 3 трлн. дол Ці гроші - основа світової фінансовоїринку, оперізувального всю земну кулю. Як залучити ці кошти векономіку Росії? І чи потрібно їх залучати?

Офіційна точка зору: необхідно активно залучатиіноземні інвестиції, створюючи сприятливий інвестиційнийклімат. У той же час існують і думки про небажаністьширокого доступу іноземного капіталу в російську економіку.
Крайнім вираженням подібної точки зору є теза про загрозу
«Розпродажу Росії» міжнародним монополіям. Як правило,глибокого економічного аналізу за цими висловами не варто.
Скоріше, вони використовуються як пропагандистський гасло у боротьбі зполітичними опонентами.

Інший, більш логічною позицією є погляди тихпідприємців, які в неконтрольованому припливу іноземногокапіталу бачать загрозу серйозної конкуренції для російськоїпромисловості. До того ж вони не згодні з низькою ціноюпідприємств, що виставляються на аукціони в ході приватизації, вяких беруть участь іноземці. У США та Європі аналогічні об'єктикоштують набагато дорожче. Від таких думок не варто відмахуватися. І всеж об'єктивні закони світової економіки, досвід міжнародноїміграції капіталу свідчать про те, що Росія не може стоятиосторонь від цього процесу.

Як свідчить практика, світове господарство не можеефективно функціонувати без переливу капіталу в світовомумасштабі, без його постійної міграції. Це об'єктивнанеобхідність і один з найважливіших характерних рис сучасногосвітового господарства і міжнародних економічних відносин.
Поставивши за мету інтегруватися у світове господарство, проголошуючипринципи проходження ідеям відкритої економіки, не можна не визнатиоб'єктивності процесів вивозу капіталу з Росії і його імпорту в
Росію.

Як і інші країни, Росія розглядає іноземніінвестиції як фактор:
1) прискорення економічного та технічного прогресу;
2) оновлення та модернізації виробничого апарату;
3) оволодіння передовими методами організації виробництва;
4) підготовка кадрів, що відповідають вимогам ринкової економіки.

До того ж в умовах інвестиційної кризи в Росіїзалучення іноземних інвестицій стає завданням, відефективності рішення якої залежать хід, темпи і багато в чомурезультати проведених?? реформ. В умовах переходу від однієїгосподарської системи до іншої потрібна величезна кількістьінвестицій для забезпечення такого переходу.

Специфічні умови нашої країни роблять цей процес немає аналогів у світі. (Мабуть, лише Китай з його величезнимнаселенням і великою територією міг би служити в якості прикладузалучення іноземного капіталу.)

Проблемна специфіка Росії виражається насамперед в: 1)обширності території, нерозвиненості комунікаційної структури;
2) наявність застарілого виробничого апарату;
3) гіпертрофована військово-промислового комплексу (ВПК) за відсутності цілого ряду виробництв, необхідних для нормальної цивільної економіки;
4) слабкому розвитку сільського господарства.

Для перебудови всього народногосподарського комплексу наринкову основу, модернізації економіки, посилення її соціальноїорієнтації потрібні величезні капіталовкладення. Тим часом уумовах глибокої кризи, характерного для перехідного періоду, вякому перебуває Росія, капітальні вкладення в 1991-1994 рр.., зарахунок усіх джерел, скоротилися на дві третини (при падіннівалового внутрішнього продукту на одну третину). ^ Звичайно, наївнодумати, що іноземні капітали зможуть вгамувати весь нашінвестиційний голод в повній мірі. Однак певною мірою,в рамках розвитку окремих ключових галузей і сфер виробництваце зробити, мабуть, можливо.

Для нормалізації російської економіки в найближчі 5-7 років, заоцінкою американської консалтингової компанії «Ернст і Янг», потрібнозалучити 200-300 млрд. дол Тільки одному паливно-енергетичногокомплексу Росії для подолання кризових явищ потрібно 100 -
140 млрд. дол Для заміни та модернізації активної частинивиробничих фондів потрібно щороку залучати 15-18 млрд. дол
Для цього необхідно перерозподіляти на користь нашої країниприблизно десята частина міжнародних прямих інвестицій. Реально
Росія буде конкурувати на рівні пропозиції капіталів об'ємом
40 млрд. дол До того ж і «переварити» щорічно вона зможе вкращому разі 40-50 млрд. дол Але це в тому випадку, якщо їйзапропонують такий обсяг інвестицій.

За оцінками деяких російських експертів, в реальності Росіїдоведеться конкурувати за більш скромний обсяг іноземногокапіталу, десь в межах 10 млрд. дол (див. схему 1). схема 1

Конкурентна зона Росії на світовому ринку прямих інвестицій (90 - ті роки)

Світовий потік прямих інвестицій

Маючи безліч альтернативних пропозицій на більшсприятливих, ніж у Росії, умовах, іноземний капітал непоспішає і не буде поспішати інвестувати в російську економіку.
Найближчі сусіди Росії, будучи більш спритні, перехоплюютьпотоки західних інвестицій. Так, наприклад, Угорщина, Польща, Чехія,як зазначалося вище, отримали значну частину іноземнихінвестицій з початку 90-х років. І хоча за абсолютною сумііноземних інвестицій Росія займає 2-е місце після Угорщини, цене повинне вводити в оману. В Угорщині вже 17% підприємствмають у своєму капіталі іноземну частку, а в країнах колишнього СРСР --тільки 0,2%.

3. Правове регулювання та правовий захист іноземних інвестицій.

У Законі "Про іноземні інвестиції в РСФСР" від 4 травня 1991року визначені наступні загальні положення про іноземніінвестиціях.

іноземними інвестиціями є всі види майнових таінтелектуальних цінностей, що вкладаються іноземними інвесторами воб'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метоюотримання прибутку (доходу).

іноземними інвесторами в РФ можуть бути:

10. іноземні юридичні особи, включаючи, зокрема, будь-які компанії, фірми, підприємства, організації або асоціації, які створені і правомочні здійснювати інвестиції відповідно до законодавства країни свого місцезнаходження;

11. іноземні громадяни, особи без громадянства, радянські громадяни, які мають постійне місце проживання за кордоном, за умови, що вони зареєстровані для ведення господарської діяльності в країнах їх громадянства чи постійного місця проживання;

12. іноземні держави; міжнародні організації.

Іноземні інвестори мають право здійснювати інвестуванняна території РФ шляхом:

13. дольової участі в підприємствах, що створюються спільно з юридичними особами та громадянами РФ;

14. створення підприємств, що цілком належать іноземним інвесторам, а також філій іноземних юридичних осіб;

15. придбання підприємств, майнових комплексів, будівель, споруд, часток участі в підприємствах, паїв, акцій, облігацій та інших цінних паперів, а також іншого майна, які відповідно до чинного на території РФ законодавства можуть належати іноземним інвесторам;

16. придбання прав користування землею та іншими природними ресурсами;

17. іншої діяльності по здійсненню інвестицій, не забороненої чинним на території РФ законодавством, включаючи надання позик, кредитів, майна та майнових прав.

Іноземні інвестиції на території РФ можуть вкладатися вбудь-які об'єкти, не заборонені для таких інвестиційзаконодавством. Вони можуть включати в себе новь створювані іМодернізовані основні фонди та оборотні кошти в усіхгалузях і сферах народного господарства, цінні папери, цільовігрошові кошти, науково-технічну продукцію, права наінтелектуальні 1енності, майнові права.

Для іноземного капіталу вирішуються всі сфери діяльності,крім тих, які зберігаються виключно для державнихпідприємств. Банківська і страхова діяльність, а також купівлядержавних цінних паперів вимагають подання ліцензій. Ущодо землі та природних ресурсів передбачається тільки правокористування.

У Росії існує ряд вилучень для іноземців в процесіприватизації. Серед них:

18. недопущення перетворення державних і муніципальних. підприємств в акціонерні товариства закритого типу, а саме в них і хочуть брати участь іноземці;

19. іноземні інвестори допускаються тільки через аукціони, конкурси та торги, отже, не можуть купувати акцій відкритих акціонерних товариств, купувати підприємство, що ліквідується або викуповувати орендоване майно;

20. прямий продаж іноземцю держмайна дозволяється лише в тому випадку, якщо він є єдиним учасником аукціону та торгів, а це практично малоймовірно.

Пільги підприємствам починаються лише з рівня іноземногоучасті на 30%, що означає, що портфельні вкладення менш 30%статутного капіталу виявляються в невигідному становищі.

В Росії відтворюється стандартний набір гарантійіноземному капіталу - відмова від конфіскації, націоналізація лишепри компенсації, свобода вивозу прибутку та майна в разіліквідації підприємства і т.д. Однак питання практичногозабезпечення цих гарантій розроблені слабо. Тут використовуютьсяпосилання на гарантії уряду, а в ряді випадків на міжнароднеправо (пріоритет положень міжнародних договорів наднаціональним інвестиційним законодавством).

Дозволено надання додаткових пільг іноземнимінвесторам, що діють у ВЕЗ, визначено і особливий режим дляконцесій. Але регламентація цих пільг делегована спеціальнезаконодавства, яке поки 1еще ніде не прийнято.

Таким чином, інвестиційне законодавство Росіїпотребує переробки у напрямку сприйняття позитивногосвітового досвіду у цій галузі, створення в. Росії сприятливою йконкурентоспроможної інвестиційного середовища, в тому числі в процесіприватизації. У широкому плані завдання полягає в тому, щобвписати це законодавство в загальну канву формуються ринковихвідносин.

Закон про іноземні інвестиції передбачає можливістьукладення концесійних договорів з іноземними інвесторами.
Концесії визначаються як надання прав на розробку іосвоєння відновлюваних і не відновлюваних ресурсів, а такожпроведення господарської діяльності, пов'язаної з використаннямоб'єктів, що перебувають у державній власності, але непереданої конкретним підприємствам у повне господарське відання.
Закон про концесії ще не прийнятий, і практично їх поки що немає.
У той же час існує певний досвід концесій в післяжовтневої Росії. У період непу була розроблена концесійна політика Радянської держави, яка стала основою для першого досвіду створення спільних підприємств з використанням іноземного капіталу.

Як свідчить зарубіжний досвід, одним з найважливішихфакторів із залучення іноземного капіталу є наявністьсприятливої правової обстановки, стабільної законодавчої бази,забезпечує умови максимально ефективного захисту інтересівінвесторів. Сучасну правову базу для іноземних інвестицій в
Росії складають більше 30 законів і рівнозначних законів Указів
Президента. Діє також ряд конкретних "відомчихінструкцій. За своїм характером ці документи поділяються на двагрупи.

Перша група - це базисні закони Росії, що сприяютьпереходу країни від комуністичного режиму з командною економікоюдо демократії та ринкового господарства. Частина з них була прийнята в
1990-1991 рр..

Друга група - це документи, що стосуються безпосередньоіноземних інвестицій. Головний серед них - це Закон «Проіноземні інвестиції в Україні »від 1.09.91 р. Відповідно доцим законом інвесторами-до Російської Федерації можуть бутиіноземні фізичні, юридичні особи, особи без громадянства,іноземні держави, міжнародні організації.

Іноземні інвестиції можуть бути часткова, тобто використовуватиформу спільного підприємства, або повністю належатиіноземним інвесторам. Для реєстрації великих підприємств (зінвестиціями понад 100 млн. крб.) потрібен спеціальний дозвіл
Уряду РФ.

Законодавство не передбачає будь-яких офіційнозакритих для іноземних інвесторів галузей економіки або регіонівгалузі. Але на практиці такі обмеження існують. Так,господарська діяльність в ряді галузей вимагає отриманняспеціальної ліцензії.

Дуже важливим компонентом інвестиційного клімату єподатковий режим.

У Російській Федерації поки зберігається досить складна іважка система оподаткування. Відповідно до Закону «Проіноземні інвестиції в РСФСР »та іншими законодавчими актамипередбачена можливість пільгового оподаткування для приватногоіноземного капіталу, який діє у пріоритетних галузяхгосподарства та окремих регіонах.

Однак на практиці податковий режим до середини 90-х роківпомітно погіршився. Перш за все, зросли податки. Як і російськіорганізації, підприємства з іноземними інвестиціями сплачують до
50 різних податків і зборів, у тому числі податок на прибуток, податокна додану вартість, акцизний податок, різного роду місцевіподатки. Так, у Москві в 1994 р. податок на прибуток становив 38% (13%
- У федеральний бюджет, 25% - до місцевого бюджету). Кріміснуючих вводяться нові податки, ліквідуються пільги длявільних економічних зон (за винятком Калінінграда), якібагато в чому покликані служити «пастками» для іноземного капіталу.

Становлення нового режиму зовнішньоекономічних зв'язків призвело допояви безлічі різних документів до правил митного іліцензійного регулювання імпорту та експорту. Об'єктивніпричини, пов'язані з корумпованістю чиновників, прихованеопір підприємств-монополістів (як великих, так і дрібнихсередніх), власні порушення підприємств з іноземнимиінвестиціями сприяють погіршення інвестиційного клімату.

За свідченням іноземних підприємців, ставленняросійської влади до зарубіжних інвестицій декларативнонадзвичайно сприятливий, фактично ж стимули і гарантії дляіноземних інвестицій не задовольняють інтереси іноземнихінвесторів. Влада не можуть запропонувати ні адекватної структурноїполітики, ні довгострокових пільг (по податках, митного режиму,реінвестуванню, репатріації прибутків та ін.) Крім того, вонипостійно міняють «правила гри» в залежності від зміниекономічної та політичної ситуації.

Разом з тим Уряд РФ робить спроби поліпшенняінвестиційного клімату, налагодження залучення іноземнихінвестицій. Так, підготовлений проект поправок до Закону «Проіноземні інвестиції в РСФСР ». Діють організації,що займаються питаннями сприяння інвестиціям в економіку Росії:
Госінкор, фінансова корпорація Российская, Росзарубіжцентру та ін
Однак інформаційне обслуговування інвесторів і всіх, хто хотів бипрацювати на російському ринку, все ще знаходиться не на належномурівні. Для поліпшення цієї ситуації в середині 1995 р. створено
Російський центр сприяння іноземним інвестиціям при
Міністерстві економії РФ. Використовуючи закордонний досвід, цяорганізація припускає залучати інвестиції по всьому світу здопомогою мережі спеціальних інвестиційних агентств, які працюютьза аналогією з продажем товарів: вивчають потреби інвесторів,надають всю необхідну інформацію для прийняття рішень,допомагають укладати контракти, надають підтримку після «продажу»інвестицій. У тому ж напрямку буде працювати і Міжнароднийінвестиційний союз (МДС), одним з інвесторів якого виступив
Російський центр сприяння іноземним інвестиціям.

Планується також серйозно удосконалити російськеподаткове законодавство. Відкривається доступ іноземнимінвесторам на ринок ГКО ^, вводяться певні корективи в хідприватизації. Зокрема, планується перейти від масової ішвидкого продажу підприємств до «точковим» продажу, орієнтованимна підвищення ефективності виробництва.

Важливим документом у сфері регулювання притоки іфункціонування іноземних інвестицій в економіку Росії ставприйнятий наприкінці 1995 р. Закон «Про угоди про розподіл продукції».
Законом встановлено правові основи відносин, які виникають упроцесі здійснення інвестицій у пошуки, розвідку та видобутокмінеральної сировини на території Росії. Право користуванняінвестором ділянкою надр засвідчується ліцензією, що видаєтьсяінвестору органом виконавчої влади Російської Федерації.

«Угода» передбачає максимальне спрощення схемивзаємин інвестора і держави перш за все по лініїсплати податків та інших обов'язкових платежів. Їх стягнення по сутісправи повністю замінено розділом продукції за умовами угод,рентними платежами.

Однак основним фактором, що робить негативний вплив настан інвестиційного клімату в Росії, є правованестабільність. Порядок залучення іноземних інвестицій тагосподарська діяльність іноземних інвесторів регламентуються
Федеральним законом «Про іноземні інвестиції в РСФСР» від 4 липня
1991 р., а також Указом Президента «Про вдосконалення роботи зіноземними інвестиціями »від 27 вересня 1993 Проте багатоположення законодавчих актів і насамперед Закону «Проіноземні інвестиції в РСФСР », скасовано наступниминормативними актами різних управлінських структур »

Наприклад фактично скасоване право підприємств з іноземнимиінвестиціями повністю розпоряджатися валютним виторгом від експорту
. продукції власного виробництва. Вказівка ГТК від 8 лютого
199'4 р. з посиланням на «Закон про митний тариф» скасовує пільгипідприємств з іноземними інвестиціями щодо сплати митнихмит. Скасовано податкові пільги, що існували у союзномузаконодавстві для спільних підприємств. Вони відновленітільки для підприємств, зареєстрованих до 1 січня 1992 р.

По суті, скасовані прийняті в 1990 - 1991 рр.. Верховним
Радою РФ і Урядом постанову про створення вільнихекономічських зон і положення про них. Інструктивний лист
Державної податкової служби Росії та Мінфіну РФ від 25 червня 1993 скасувалоподаткові пільги для підприємств з іноземними інвестиціями,передбачені Законом «Про іноземні інвестиції в РСФСР» іпідтверджені Указом Президента РФ «Про деякі заходи щодо розвиткувільних економічних зон (СЕЗ) на території Російської
Федерації »від 4 червня 1992. р.

Відсутність правової стабільності - один з важливих факторів,погіршують інвестиційний клімат. Йде безперервний процеснормотворчості. Як і раніше, основним юридичним. Документомє не закон, а підзаконний акт. Нормативні документи невзаємопов'язані, положення одних скасовують положення інших. Відправового свавілля не захищають навіть укази Президента РФ. Кожнадержавна структура управління намагається тлумачити змістзаконів та указів з точки зору свого відомчого інтересу.

Так, Указом Президента РФ № 1446 передбачено, що зновувидаються нормативні акти, що регулюють умови функціонуванняна території Росії підприємств з іноземними інвестиціями, недіють протягом трьох років у відношенні підприємств, що існуютьна момент вступу цих актів у силу. Проте до цих пір цеположення не набуло законодавчого оформлення.

Іноземні інвестиції на території Росії користуються повноюправовим захистом, яка забезпечується законодавством
Російської Федерації. Правовий режим іноземних інвесторів неможе бути менш сприятливим, ніж режим для майна іінвестиційної діяльності російських юридичних і фізичнихосіб, тобто їм надається національний режим (за винятками).

Відповідно до ст. 7 Закону «Про іноземні інвестиції в РСФСР»іноземні інвестиції в Росії не підлягають націоналізації і неможуть бути піддані реквізиції або. конфіскації, крім як увиняткових, передбачених законодавчими актами випадках,коли ці заходи вживаються в суспільних інтересах. У разінаціоналізації і реквізиції іноземному інвестору виплачуєтьсяшвидка, адекватна і ефективна компенсація. Іноземніінвестори мають право на відшкодування збитків, включаючи упущенувигоду, завданих внаслідок неправомірних дійдержавних органів і посадових осіб по відношенню до них абопідприємству з іноземними інвестиціями.

З метою залучення іноземних інвестицій та підвищенняефективності їх використання Указом Президента РФ від 27 вересня
1993 р. № 1466 встановлено, що знову видаються нормативні акти,що регулюють умови функціонування на території Росіїпідприємств з іноземними інвестиціями, не діють протягомтрьох років по відношенню до підприємств, що існують на момент вступучинності цих актів. Дане положення Указу не поширюється нанормативні акти, що забезпечують більш пільгові умовифункціонування на території РФ підприємств з іноземнимиінвестиціями.

Всі нормативні акти, як Ради Міністрів - Уряду РФ,так і місцевих органів управ