Міністерство освіти і науки України
Національний гірничий університет
Кафедра економічного аналізу і фінансів
Реферат з дисципліни
«Інвестиційна діяльність банків»
на тему:
«Фінансування за допомогою короткострокового боргу»
Виконала: ст.гр. МО-01-1
Лісницьким Ірина
Перевірив: Мудрий Н.В.
Дніпропетровськ
2003
ЗМІСТ
короткострокове фінансування 2
ТОРГОВИЙ КРЕДИТ 2
ВІДКРИТИЙ КРЕДИТ 3
ПРОСТИЙ ВЕКСЕЛЬ 4
ПОЗИКИ 5
Забезпечені позики 5
Незабезпечені ПОЗИКИ 6
ВЕКСЕЛІ 7
ЛІТЕРАТУРА 8
короткострокове фінансування
Короткострокове фінансування має наступні характеристики: o надається на термін менше одного року; o вимоги щодо фінансового забезпечення більш м'які
(забезпечення у вигляді матеріальних запасів або заборгованості покупців); o має гнучкість - може погашатися достроково; o короткострокові кредити ризиковані для підприємства - перенесення термінів погашення не гарантується; o вартість перенесення терміну погашення кредиту може виявитися високою.
До поточних (короткострокових) зобов'язань відносяться кредиторськазаборгованість або рахунки до оплати (товари і послуги, отримані в кредит),векселя до оплати (боргові зобов'язання, векселі, видані підприємством вобмін на отримані послуги чи товари), що накопичилися зобов'язання
(зобов'язання, які нараховані, але ще не покриті: частина заборгованостіпо зарплаті, по податку, за відсотками), короткострокові позики банку.
Короткостроковий борг - це будь-який борг, який повинен бути повернутий упротягом року. Короткостроковий борг розпадається на три основні категорії:
• торговий кредит постачальників;
• позика комерційного банку або іншої установи короткостроковогокредитування;
• кошти від продажу комерційних векселів зовнішнім інвесторам абоіншим компаніям.
ТОРГОВИЙ КРЕДИТ
Торговий кредит являє собою найбільш широко поширенийджерело короткострокового фінансування бізнесу. Замість того щоб займатигроші для розрахунків за продукцію і постачання матеріалів, компанія в цьомувипадку купує у постачальника в кредит. Ступінь офіційного оформленнятакої угоди може варіювати від простого рукостискання до скріпленогопечатками та підписами договору.
Даний кредит надається у товарній формі постачальниками у виглядівідстрочки платежу за продані товари протягом звичайної господарськоїдіяльності.
Торговий кредит на перший погляд здається безкоштовним, проте він міститьвитрати постачальника, пов'язані з інвестуванням у дебіторськузаборгованість. Постачальник, як правило, включає ці витрати в ціну,яка залежить від умов ринку і від взаємних домовленостей сторін.
У випадках оплати товару за фактом або авансом, як правило, постачальникомнадаються істотні знижки, тому перш, ніж прийняти торговийкредит, необхідно визначити розмір цієї знижки й порівняти даний варіантфінансування з іншими формами.
Комерційний кредит (Торговий кредит; Кредит постачальника; Фірмовийкредит) - кредит, що надається у товарній формі продавцем покупцеві ввигляді відстрочки платежу за продані товари. Комерційний кредитнадається в вексельної формі або по відкритому рахунку.
Дві найбільш поширені форми торгового кредиту - це відкритийкредит і простий вексель.
ВІДКРИТИЙ КРЕДИТ
Відкритий кредит (відкритий рахунок) - форма розрахунково-кредитних відносин,при якій продавець відвантажує товар покупцю без оплати і одночаснонаправляє на його адресу товаророзпорядчі документи (рахунок на оплату),відносячи суму заборгованості в дебет рахунку, відкритого ним на ім'я покупця --відкритого рахунку. Покупець зобов'язаний в обумовлені терміни погаситизаборгованість по відкритому рахунку.
Якщо платежі здійснюються в термін до місяця, то угода вважаєтьсязавершеною за готівковий розрахунок, а при більш тривалому терміні - формоюкредиту.
У міжнародній торгівлі відкриті рахунки використовується при розрахунках міжпостійними контрагентами: між фірмами та їх філіями, при розрахунках зброкерами, при комісійній продажу товару у формі консигнації або прибагаторазових поставках однорідного товару.
Більшість товарних операцій в бізнесі фінансується через відкритийКредит, який іноді називають також відкритим рахунком. Це неофіційнеугоду, в рамках якого покупцеві надається можливістьотримувати продукцію до того, як він заплатить за неї. Ця процедура дозволяєзвести до мінімуму розрив між припливом і відтоком готівки.
Виробнику це теж вигідно. Погодившись на відстрочення оплати, він тимсамим отримує у вашій особі надійного постійного покупця, якийгарантовано вважатиме за краще купувати товари в нього, а не у якогосьіншого постачальника.
ПРОСТИЙ ВЕКСЕЛЬ
Простий вексель (соло Вексель, жарг. мертвий вексель) - цінний папір,що містить безумовне зобов'язання векселедавця здійснити платіжвказаної суми в обумовлений термін векселедержателю (бенефіціарію);виписується і підписується векселедавцем (боржником). Платникомє сам векселедавець.
Неформальний характер відкритого кредиту вселяє довіру не всімпідприємцям. Деякі віддають перевагу більш надійне письмове борговезобов'язання, заздалегідь підписаний клієнтом, якому вони постачаютьпродукцію. Однією з форм такого зобов'язання є простий вексель --безумовний письмовий договір, укладений позичальником, який обіцяєвиплатити кредитору певну суму грошей до зазначеного терміну в обмін нанегайний кредит. Часто у векселі вказується і процентна ставка,що підлягає виплаті.
Вексель - письмове боргове зобов'язання встановленої закономформи, що видається позичальником (векселедавцем) кредитору (векселедержателю),надає останньому право вимагати від позичальника сплати суми,зазначеної у векселі, до певного терміну.
Традиційно векселі виписуються для оформлення торгового кредиту ізастосовуються як грошовий еквівалент для поточних розрахунків у разі браку
"живих" грошових коштів.
Крім випуску власних векселів, підприємство для розрахунків зпостачальниками може використовувати банківські векселі. Підприємство,здійснюючи операції з банківськими векселями, може отримати наступнівигоди:
V підприємство, що отримало кредит у формі банківського векселя, може зняти проблему платоспроможності, тому що вексель стабільного банку більш ліквідний, ніж вексель самого підприємства;
V банківські векселі сприяють не тільки вирішення проблем неплатежів підприємства, але й збільшення оборотного капіталу.
Вигода інвестора від придбання векселів складається з:
. економії з податкових виплат: податок на дохід, отриманий за векселем, становить 15%;
. ліквідності вкладень, обумовлених терміновістю векселя, а так само наявністю вексельного ринку, де можлива реалізація векселів або їх облік в банку;
. можливості оплатити їм власні зобов'язання;
. можливості закласти їх і отримати кредит.
ПОЗИКИ
Яке б важливе значення для бізнесу ні мав кредит, може наступитимомент, коли будуть потрібні інші джерела короткострокового фінансування.
Позика - передача в борг грошей або предметів з умовою повернення їхчерез певний термін. За користування позичкою, як правило, стягуєтьсяплата - відсоток від величини позичка, але позика може бути і безпроцентної.
Позички комерційних банків складають 28% у загальному обсязі короткостроковогофінансування. Рівень відсоткової ставки за короткостроковими позиками можебути або фіксованим, або плаваючим. При позику з фіксованоюпроцентною ставкою величина відсотка залишається незмінною протягомусього терміну, на який надана позика. При позику з гнучкої процентноїставкою величина відсотка змінюється відповідно до коливаньпереважаючих процентних ставок.
Незалежно від типу процентної ставки на рівень відсотка впливаєступінь довіри до платоспроможності клієнта. Найбільшим корпоративнимклієнтам провідних банків призначають саму сприятливу базисну ставку.
Іншим компаніям до базисної ставкою додатково нараховується кількапроцентних пунктів.
Забезпечені позики
Забезпечені позики - це такі позики, гарантією яких є якасьнебудь цінність, яка називається забезпеченням (запорукою), яку кредитор можеотримати у власність, якщо позичальник виявиться не в змозі повернутипозику. Існують три основні види забезпечення: рахунки дебіторів, товарно -матеріальні запаси, інша власність.
Якщо комерційне підприємство бере позику, забезпечену рахункамидебіторів, це означає, що в якості застави використовується заборгованість йогоклієнтів за відкритими рахунками.
Менш привабливим варіантом для більшості підприємств була бпродаж дебіторської заборгованості фінансової компанії замість використанняїї як заставу. Ця процедура відома під назвою факторингдебіторської заборгованості. У такому випадку клієнти оплачують свої рахункибезпосередньо фактору - фірмі, що спеціалізується на видачі подібнихпозичок.
Компанії, що вдаються до факторингу, як правило, відчайдушно потребуютьгрошах, тому така форма фінансування є доситьдорогою. Фактор призначає на такі позики дисконтний процент; цеозначає, що деяка частка щомісячних платежів за кожним рахункомпереходить до факторингової фірмі. Якщо рахунок не оплачується вчасно, тодисконтний відсоток, який отримають фактору за цим рахунком, підвищується.
Деяким підприємствам властиво брати в борг під заставу товарно -матеріальних запасів (зазвичай - готових виробів, рідше - сировини) в якостізабезпечення позики. Якщо фірма має відмінну репутацію і ціннимитоварно-матеріальними запасами, банк або фінансова компанія можуть простоприйняти від неї розписку про те, що у разі несплати боргу закладенітоварно-матеріальних-ні запаси перейдуть у власність кредитора. Однакчастіше кредитор наполягає на тому, щоб позичальник для надійності помістив цізапаси на спеціальний склад.
Є й безліч інших видів забезпечення позик. Банк або фінансовийінститут може надати позику під будь-який носій вартості.
Короткострокові позики часто видаються під заставу рухомої власності,включаючи легкові та вантажні автомобілі та сільськогосподарську техніку.
Коли підприємство бере позику для придбання чогось у цьому роді, банкабо фінансова компанія іноді вимагає від позичальника підписати крімдоговору про позику ще й договір про іпотечний кредит.
За умовами іпотечного кредиту право власності на рухомемайно - разом з ризиком збитків - належить позичальникові. Проте кредиторможе увійти у володіння цією власністю, тільки якщо позичальник недотримується умов виплат, обумовлених у договорі про позику.
Незабезпечені ПОЗИКИ
незабезпечена позичка, як випливає з її назви, не вимагає ніякогозастави. Замість цього кредитор покладається на передісторію отримання позикпозичальником і прибутковість його справи. Для збільшення своїх надходжень від такихпозик та отримання все ж якихось гарантій на випадок банкрутства позичальникабільшість кредиторів наполягає на тому, щоб до повного погашення позикипозичальник тримав якусь суму грошей на банківському рахунку - так званийкомпенсаційний залишок. Незважаючи на те, що позичальник виплачує відсоткиз усієї суми, значна частина позики залишається на депозиті банку.
Ще один вид незабезпечених позик, що усуває необхідністьпочинати переговори з банком кожного разу, коли підприємству знадоблятьсяпозикові кошти, називається кредитною лінією. Це обумовлена максимальнасума, яку банк згоден позичити компанії протягом певногоперіоду часу, найчастіше протягом року.
Як тільки кредитну лінію відкрито, компанія може отримуватинезабезпечені позики на будь-яку суму в межах обумовленого ліміту, приумови, що в банку є кошти. Однак кредитна лінія не гарантуєнеобмеженого доступу до позиковим засобам. Якщо вам необхідногарантоване отримання позик, вимагайте автоматично відновлюваноїкредитної лінії, яка забезпечує безумовне надання вамкоштів банком в обумовлених межах. Звичайно за це банк стягуєдодаткову плату.
ВЕКСЕЛІ
Ще одне джерело короткострокового фінансування, що придбає в нашідні все більшу популярність, - це отримання позик в інших підприємств іінвесторів. Компанія, що запозичують гроші, випускає вексель, якийявляє собою зобов'язання повернути зазначену в ньому суму упевний термін. Компанія або інвестор зазвичай купує вексель за ціноюменше вказаного у ньому номіналу, а до кінця терміну отримує повну номінальнувартість векселя. Різниця між ціною покупки та номіналом відповідаєвеличиною відсотків, що стягуються за позиками.
Цей вид фінансування має потрійний привабливістю:
. не вимагає компенсаційного залишку, подібно незабезпеченим позиках;
. гарантує позичальникові незмінну процентну ставку на період до 270 днів, що в умовах швидкого підвищення ставок є великою перевагою;
. компанії значно легше залучити кошти для короткострокового фінансування, продавши вексель, ніж отримавши банківську позику (оскільки для продажу векселів не потрібно "обгрунтування"). Можливо, ця остання особливість більше інших сприяла зростанню популярності векселів.
Короткострокове фінансування дозволяє фірмі бути більш гнучкою і даєможливість виплатити кредит у відповідності із зменшенням потреби вкоштах. Таким чином, очікувані витрати спонукаютьфінансувати потреба в коштах на короткостроковій основі. У результатівиникає проблема вибору між ризиком і прибутковістю. Зазвичайкороткострокове фінансування більш ризиковано, ніж довгострокове, але затевитрати по них менше.
ЛІТЕРАТУРА
Інтернет-джерела:
. http://www.intrast.ru/benefits/investment/materials/fin_oborot_ kapital
. http://www.glossary.ru/
. http://www.kazsu.kz/html_ru/student/spages/12/12005/gl_01.htm
. http://www.ssuda.ru/
. http://roulette-job.agava.ru/114.html
