Біржова і фінансова інформація

Г.Л. Багієв, Е.Л. Богданова

Біржова і фінансова інформація це інформація про котирування цінних паперів, валютних курси, дисконтні ставки, ринок товарів і капіталів, інвестиціях, про ціни контрактів на покупку стандартних партій товарів або пакетів цінних паперів і т.д. Вона надається спеціальними службами біржової і фінансової інформації, брокерськими компаніями, банками та іншими фірмами.

Основними споживачами біржової та фінансової інформації є професійні інвестори та оптовики, аналітичні та консультаційні служби, кінцеві споживачі.

Фінансовий ринок в російській економіці ще формується, хоча його розвиток відбувається досить активно.

Як і будь-яка високоорганізована система, фінансовий ринок складається з кількох сегментів. До основних з них відносяться: валютний ринок, грошовий ринок і фондовий ринок. У свою чергу, ці ринки можна поділити на більш вузькі сектора, однак для цілей нашого дослідження це не є принциповим.

Фінансовий ринок характеризується тим, що це одна з найбільш інформаційно насичених секторів економіки. Інформація на фінансовому ринку несе дуже велику функціональне навантаження. При цьому виділяються дві основні функції фінансової інформації [42]:

по-перше, інформація на фінансовому ринку є фактором, що забезпечує його функціонування;

по-друге, вона є чинником ухвалення економічних рішень для господарюючих суб'єктів.

Розглянемо реалізацію інформацією першого функції - функції чинника розвитку фінансового ринку.

Функціонування сучасного фінансового ринку практично повністю забезпечується рухом інформації. У цих умовах фізична маса грошових коштів, виражена в формі готівки, або цінні папери, що існують у паперовій формі, займають дуже незначну частку в загальному обсязі грошового обороту і обороту фондового ринку. Рух основної маси грошових коштів і цінностей забезпечується шляхом передачі інформації про здійснені угоди, проведених розрахунках і платежах.

Виходячи з цього, ефективність ринку залежить від точності, швидкості і, що особливо важливо, відповідності інформації необхідним стандартам.

Стандартизація фінансової інформації припускає її відповідність ряду умов.

Першим умовою стандартизації є уніфікація форм представлення інформації. Навіть найпростіший платіжний документ повинен містити відомості встановленої форми про платника, одержувача, умови і призначення платежу. Оскільки в систему розрахунків може бути залучено досить велика кількість контрагентів, єдина форма подання інформації про рух коштів дозволяє домогтися сумісності при оцінці та аналізу інформації

Другим умовою стандартизації є уніфікація процесу обігу інформації. Уніфікація звернення полягає у визначенні способів і умов передачі і прийому інформації.

В даний час основні масиви інформації передаються за допомогою електронної пошти, комп'ютерного зв'язку і т.д. Уніфікація в даному випадку полягає у виборі типу системи зв'язку, каналів, часу прийому-передачі інформації і т.д.

Третє умова стандартизації фінансової інформації-терміновість.

Біржова і фінансова інформація за своїм змістом є поточною, швидко змінюється, оперативно відображає події, що відбуваються на ринку. Угоди на сучасному фінансовому ринку полягають практично моментально, ринкова інформація слідом за кон'юнктурою може змінюватися в лічені секунди. У цих умовах вимоги, що пред'являються до інформації, особливо строгі відносно терміновості.

Встановлюються певні стандарти терміновості, при недотриманні яких угода вважається недійсною, а винна сторона відшкодовує контрагенту сума завданої шкоди.

Тепер розглянемо реалізацію інформацією функції допоміжного інструменту для забезпечення діяльності господарюючих суб'єктів.

При суб'єктом прийняття рішень щодо дій на фінансовому ринку, одним з умов є повнота і достовірність інформації про ринкову кон'юнктуру, фінансової спроможності контрагентів, умов здійснення угод і т.д. Особливість цієї інформації полягає в тому, що вона не вимагає жорсткої стандартизації. Головною характеристикою цієї інформації є повнота і достовірність при істотне зниження вимог до терміновості.

Така інформація як правило не старіє протягом досить

тривалого часу. Як приклад можна навести інформацію, яку складають відомості про кредитну історію фірми, динаміці її прибутку за певний проміжок часу та інші неустаревающіе дані.

Такого роду інформація є свого роду індикативну базу стану ринку і положення його окремих учасників. На відміну від інформації, яка виступає в ролі продуктивної сили на фінансовому ринку, інформація, що виконує допоміжну роль, є лише готують реальні економічні дії суб'єктів ринку.

Ці два види інформації розрізняються також і за ступенем доступності.

Інформація першого типу доступна і використовується в операціях тільки того кола економічних суб'єктів, які безпосередньо в них залучені і здійснюють реальні економічні дії. Така інформація поширюється виключно за допомогою приватних комунікаційних систем. Прикладом такої системи може послужити система міжнародних міжбанківських розрахунків SWlFT. Принцип дії системи полягає в тому, що банки-учасники за допомогою виділених каналів зв'язку зв'язуються один з одним і передають відомості про що проводяться платежі. На підставі даної інформації здійснюються операції з зарахування-списання ресурсів у банках-учасниках системи між якими здійснюються розрахунки.

Інформація другого роду може бути досягнуто досить широким колом осіб. Вона поширюється засобами масової інформації, телекомунікаційними мережами.

Інформаційні системи, що забезпечують функціонування фондового ринку, поділяються на три великі групи:

торговельні системи

депозитарно-клірингові системи

власне інформаційні системи

Торгові системи являють собою електронні мережі в яких здійснюється передача даних і подача заявок на проведення операцій з купівлі або продажу цінних паперів.

Угоди в подібних системах виробляються і реєструються в автоматичному режимі, тоді, коли відбувається збіг цін заявок на проведення операцій купівлі-продажу цінних паперів. Ціновий критерій при підборі заявок є основним і якщо учасник ринку подає заявку в якій вказана не відповідна ринковій кон'юнктурі ціна, то вона не буде виконана, що змусить даного учасника або відмовитися від угоди, або знизити ціну до ринкового рівня.

Конструкція торговельних систем є повністю автоматизованої та учасники можуть навіть не знати хто виступає їх контрагентом в тій чи іншій операції.

Торгові системи спочатку виникли як системи автоматизованого забезпечення торгів на фондових біржах. Як приклад можна навести Нью-Йоркську фондову біржу (NYSE), Лондонську фондову біржу (LSE), які є світовими центрами фондової торгівлі.

Подальше розвиток торговельних систем пов'язане з виходом за межі бірж і розвитком позабіржовий торгівлі. Організація такої торгівлі передбачає вихід на регіональний рівень і підключення до торгівлі операторів, розташованих в різних частинах країни і світу. У США найбільш розвиненою є система позабіржовий торгівлі (NASDAQ). Розвиток електронних систем позабіржовий торгівлі вимагає принципово нового рівня розвитку телекомунікацій. Завдання полягає в тому, щоб забезпечити швидку і точну передачу інформації на великі відстані.

Другим типом систем є депозитарно-клірингові. Це системи, які забезпечують розрахунки і перехід прав власності на цінні папери, операції з яким здійснюються в рамках торгових систем. Розвиток цих систем відбувається одночасно з розвитком торговельних систем, при цьому не можна сказати, що розвиток однієї із систем випереджає розвиток іншої. Їх вдосконалення є взаємним процесом, оскільки ефективно можуть функціонувати ці системи тільки разом.

Депозітарко-клірингові системи побудовані на принципах здійснення взаємозаліків (клірингу) після проведення торгів і передачі цінних паперів відповідно до результатів клірингу. Таким чином, крім проведення взаємозаліків та здійснення розрахунків між учасниками торгів, дані системи забезпечують зберігання і рух цінних паперів залежно від переходу прав власності на них.

Розвиток депозитарно-клірігових систем призвело до появи та вдосконалення безпаперовій технології випуску та зберігання цінних паперів. Такі цінні папери існують в електронній формі у вигляді записів на рахунках. Рух цінних паперів від колишнього власника до нового здійснюється шляхом зміни записів на депозитарних рахунках (рахунках-депо) учасників.

Функціонування депозитарно-клірингових систем забезпечується сучасною електронно-обчислювальною технікою. У цьому випадку на перший план виходить завдання забезпечення точності при проведенні клірингу та ведення рахунків-депо.

Депозитарно-клірингові системи існують як структурний елемент загальної системи забезпечення торгів на фондовому ринку. При цьому кожна депозитарно-клірингова система "прив'язана" до своєї торговельної системи. Це пояснює той факт, що депозитарно-клірингові системи в самостійній формі зустрічаються досить рідко.

Нарешті, третій типом систем є власне інформаційні системи. Власне інформаційні системи забезпечують передачу інформації.

При цьому, інформація може виступати у формі ринкової пропозиції, а може лише прийматися для відомості, не несучи додаткового навантаження. Інформаційні системи підрозділяються на інформаційно-дилінгові і просто інформаційні. Інформаційного-дилінгові системи надають своїм користувачам реальну інформацію про ринкові пропозиції з проведення операцій з тими чи фінансовими інструментами. Передаються ціни попиту-пропозиції, обсяг угоди або окремих лотів, умови угоди і т.д.

В відміну від торговельних систем, в інформаційно-дилінгових фіксується агент, який подав заявку і спосіб зв'язку з ним. Отримавши потрібну йому інформацію, користувач системи повинен зв'язатися зі стороною, що відправила дану інформацію і домовитися про здійснення угоди, яка проходить у традиційному порядку (підготовка договору, забезпечення гарантій, документи на проведення розрахунків і т.д.).

Найбільш популярної інформаційно-дилінгової системою є система, створена агентством REUTERS. Також досить широко відомими є системи CEDEL, SEAQ, International.

Всі ці системи побудовані за одним принципом і відрізняються широтою охоплення, територіальним розташуванням, кількістю користувачів та іншими приватними особливостями.

Інформаційними є системи, які просто забезпечують передачу інформації, що не що є ринковим пропозицією. Це можуть бути відомості про стан ринку різної терміновості і за різний період часу, окремих його учасників, про законодавчих і нормативних актах, що регламентують діяльність на ринку, дані про стан світової і національних економік, політичні новини і т.д. Як приклад можна привести систему, розроблену і запущену в дію Міжбанківський фінансовим домом WinMoney. Дана система дозволяє отримувати інформацію практично в реальному режимі часу про стан всіх основних сегментів російського фінансового ринку - валютного ринку, ринку міжбанківських кредитів (МБК), ринку державних цінних паперів, фондового ринку.

Структура і принцип дії таких систем можуть бути різними. Основна їх функція -- забезпечення прийняття рішень економічними суб'єктами.

Одним з джерел біржової та фінансової інформації в нашій країні є служба московського бюро агенції новин "Reuters". Тут надається оперативна інформація про кон'юнктуру світових товарних ринків і ринку цінних паперів, з обміну курсу валют.

Багато учасники російського фінансового ринку користуються послугами інформаційно-дилінгової системи REUTER 2000. Ця система була створена спеціально для російського ринку всесвітньо відомим інформаційним агентством REUTER, що спеціалізується в тому числі і на наданні інформаційних послуг на фінансовому ринку. На світовому фінансовому ринку відома дилінгова система REUTER, система REUTER 2000 є її аналогом і дозволяє російським фінансовим структурам проводити операції як на вітчизняному, так і на світових фінансових ринках.

В рамках іншої служби "Transaction" брокери та постачальники можуть в інтерактивному режимі вести торгівлю на найважливіших світових біржах або вчиняти фінансові операції з основними банками світу. У рамках цієї служби діє всесвітня електронна біржа "Globex".

Одним з перших на ринку біржової і фінансової інформації було агентство ІТАР-ТАРС, яке встановило термінали для доступу до глобальних систем фінансової та біржової інформації. БД "ІТАР-ТАРС" містять не тільки фінансову та біржову інформацію, а також економічну і комерційну інформацію.

Акціонерне товариство "Агентство Економічних новин" ( "АТ АЕН") випускає щоденні бюлетені

"Бізнес-факт"

"Валютний дилер "

Бюлетені містять котирування провідних товарних і фондових бірж країни, з оперативною інформацією за результатами торгів на валютних біржах, поточними курсами валют у московських банках.

Ця організація готує аналітичні огляди найважливіших новин у фінансовій сфері, рейтинги, прогнози ринку товарів і цінних паперів, доступні в режимі on-line і по електронній пошті.

В Останнім часом все більш проявляється тенденція інтеграції інформаційних послуг. Міжбанківський фінансовий будинок (МФД) об'єднував близько 1200 банків, надаючи оперативну інформацію в реальному режимі часу по всіх фінансових ринків, за підсумками торгів на біржах, по котируваннях основних позабіржових операторів. Тут же можна було отримати повідомлення різних інформаційних агентств та Центрального банку Росії. Система дозволяла отримувати інформацію для проведення аналітичних досліджень, підготовки аналізу форвардних валютних котирувань московських банків, розрахунку ставок PROFI - кращих котирувань на продаж і купівлю на кожну дату, а також реальні ставки ринку МБФ (INSTAR). Користувачі цієї системи могли укладати угоди з купівлі-продажу кредитів, конверсії валют, опціонним і форвардними контрактами, не виходячи за межі робочих кабінетів. [110.16]

Подібні послуги доступні абонентам телекомунікаційних мереж Sprint, Роснет, Infotel, ММТЕL, а також по комутованих телефонних каналах.

Щоденні огляди з фінансових ринків випускають:

Міжнародне агенство фінансової інформації (МАФи)

Консультаційний агенство "Скейт-Прес"

Інформаційне агенство "Прайм"

Акціонерне товариство "Аналіз, консультації та маркетинг" (АК @ M)

Агенство комерційних новин "Комінфо"

НПФ "Мастак"

Агенство економічних новин "Pal Inform"

На російському ринку почала діяти інформаційна система Тенфор, представляє інформацію з 350 найбільших банків і 40 провідних бірж світу в режимі реального часу з телевізійних каналах. [42.44]

В системі представлені провідні світові інформаційні агенства, наприклад, Knight Ridder, AFP, VWD. Блок інформації російською мовою по російському фінансовому ринку представлений такими інформаційними агентствами, як Росбізнесконсалтинг, Прайм, Скейт Прес і ін

Гідністю системи є графічний інтерфейс, робота в середовищі Windows, можливість використовувати динамічний обмін. даними для роботи з прикладними програмами Excel і Word. Аналітична програма Danalizer дозволяє зробити прогноз розвитку ринку і формувати оптимальний інвестиційний портфель.

Список літератури

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.marketing.spb.ru/