Російської економічної академії імені Г. В. Плеханова

Кафедра Фінансів і цін

Курсова робота на тему

Раціональне розподіл ресурсів як один з найважливіших аспектів системи фінансового менеджменту (на прикладі кредитно-інвестиційного забезпечення комерційними банками та страховими організаціями інноваційних проектів).

Виконав: студент

4 курсу

ІФБСД гр. 2407

Лочан

Сергій

Москва, 1996 рік.

ЗМІСТ.

1. ВСТУП.

2. ІННОВАЦІЙНА ІНВЕСТУВАННЯ І ЙОГО МЕХАНІЗМ.

2.1. Інвестиції та інновації.

2.2. Інноваційно-інвестиційного тактика організацій.

2.3. Інноваційно-інвестиційний механізм.

2.4. Вироблення інноваційно-інвестиційної стратегічноїполітики.

2.5. Найбільш пріоритетні напрямки врегулювання проблеммінноваційно-інвестиційної діяльності.

3. КРЕДИТНО-ІНВЕСТИЦІЙНА ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ НАУКОВИХ
ПРОЕКТІВ.

3.1. Це положення справ на кредитно-інвестиційному ринку.

3.2. Необхідність систематизації та комплексності рішенняпроблемм.

3.3. Система відбору найбільш ефективних і конкурентноздатнихнововведень.

3.4. Мотивація комерційних банків і страхових організацій (яквнутрішніх, так і зовнішніх) до інвестування.

3.5. Формування ринкової інфраструктури щодо відстеження
НДДКР.

4. ВИСНОВОК.

5. ЛІТЕРАТУРА.

1. ВСТУП.

Як відомо з фінансової літератури, під фінансовим менеджментоммається на увазі поєднання стратегічних і тактичних моментів фінансовогозабезпечення підприємництва, що дозволяють керувати величезними грошовимипотоками і знаходити оптимальні грошові рішення. При цьому, не дивно,що основним аспектом реалізації даної системи на конкретному підприємствібуде її співвідношення з прибутком цього підприємства.

Слід зазначити, що прибуток виступає в даному випадку яктого початкового моменту, від якого відштовхується будь-яке керівництво приухваленні рішення про тій чи іншій формі (структурі) фінансового менеджментуна своєму підприємстві, визначаючи тим самим значення, яке він буде гратив житті підприємства.

Це, у свою чергу, дозволяє керівництву виокремити фактори,визначають структуру прибутку підприємства, і поставити підлеглим завданняпо їх детального опрацювання та, як результат, формування на підприємствісистеми фінансового менеджменту.

Таким чином, керівництво, залежно від власного усвідомленняіснуючих в фірмі реалій та здібностей до їх аналізу, виробляєвирішення того чи іншого якості, а, отже, може відрегулюватимеханізм планування і розподілу прибутку.

Саме тому для керівника, що приймає рішення про подальшерозвитку фірми, найбільш важливим аспектом життєдіяльності підприємствавиступає визначення джерел можливого прибутку підприємства, вибонродного або кількох з них, концентрація на них основних зусиль, аналізможливості їх використання в ході діяльності підприємства в тій чи іншійформі і, як результат, планування даного використання.

При цьому, керівництво, на базі взаємини з колективом звикористання відповідних джерел прибутку, як правило, намагаєтьсявиробити особливий принцип побудови прибутку на даному конкретномупідприємстві. Найчастіше цим принципом є принцип фінансовогосамозабезпечення.

У зв'язку з цим, найбільш значущим моментом для реалізації рішенняприйнятого, керівництвом в ході його взаємин з колективом, єраціоналізація розподілу ресурсів підприємства, які отримують із заздалегідьпевних джерел, обумовлених вище. При цьому, інвестиції, заснованіна ризику та плануванні капіталовкладень усередині підприємства і спрямованіна ліквідність, прибутковість і рентабельність його діяльності на ринку,виступають як одна з найважливіших механізмів управління виникають підзовнішньому середовищі ризиками та планування норми прибутку підприємства за допомогоюаналізу ефективності капіталовкладень і, як результат, інвестиційногопроектування.

Таким чином, ми можемо виділити процес інвестування в рамкахдіяльності системи фінансового менеджменту на підприємстві як основнийкритерій раціональності розподілу ресурсів підприємства в умовах ризикуі невизначеності його діяльності на ринку, а також позначити темуданої курсової роботи.

2. ІННОВАЦІЙНА ІНВЕСТУВАННЯ І ЙОГО МЕХАНІЗМ.

2.1. Інвестиції та інновації.

Інвестиції, як відомо, є одним з найбільш важливихпоказників життєдіяльності суспільства в цілому. Тому, розглядданого моменту з точки зору комплексності та системності дії йогоелементів у загальній структурі ринку логічніше було б почати з розглядівінвестицій у взаємовідносини з якою-небудь інший, але дуже близької їм посуті величиною.

У даному випадку такий "величиною" можна вважати інновації. Інвестиціїта інновації дуже близькі області ринку, а, отже, будь-якаінвестиційна тактика, яку переслідує фірма, яка буде безпосередньоспрямовувати інноваційну діяльність даної організації в ту ж цільовуобласть її життєдіяльності.

Не секрет при цьому, що в якості ресурсного забезпечення чіткостіінвестиційно-інноваційної тактики може виступати лише створенняінвестиційно-інноваційного механізму та його аналіз з подальшимформуванням страховою організацією або банком інвестиційно-інноваційноїстратегічної політики, що в кінцевому підсумку длолжно буде узгодить доврегулювання в тій чи іншій мірі проблемм інвестиційно-інноваційноїдіяльності в РФ, а також вирішенню в належній мірі інвестиційнихпроблемм. що постають перед страховими організаціями або комерційними банкамив ході здійснення ними процесу інвестування.

В даному рефераті зроблено спробу оцінки ринку і надання на ційоснові ціннісних і цільових орієнтирів страховим організаціям ікомерційним банкам в умовах жорсткої ринкової невизначеності.

Інвестиції та інновації - дві нерозривно пов'язані сфери економічногодіяльності, які найбільшою мірою були і залишаються вражені кризою.
Тільки за 1992 - 1993 рр.. капіталовкладення в них скоротилися на 49%, або в
1,7 рази більше, ніж валовий внутрішній продукт. Загальна ситуація на ринккесклалася так, що інновації, перш за що здійснювалися за рахунокцентралізованих джерел, звелися до мізерно малою величиною, в той час,як інвестиції, оболадавшіе внутрішньою структурою, втратили її і стализдійснюватися безладно і неорганізовано, стимулюючи тількикороткострокові цілі інвесторів.

Вихід з даної ситуації бачиться тільки один: преодаленіеекономічної кризи неможливе без інноваційно -інвестиційного "буму", оновлення основного капіталу на принциповонової, конкурентоспроможної основі. Отже, капіталовкладення безінновацій не мають сенсу, оскільки немає сенсу відтворювати застарілеобладнання, що не користується попитом і до того ж ресурсорасточітельное.
Однак, і інновації без капіталовкладень нереальні.

Старі підходи вже віджили своє. Тоді науково-техннческая іінвестиційна політика здійснювалися централізовано і головним чином зарахунок бюджетних джерел і фондів міністерств, а підприємства виступали вролі прохачів і користувачів державних коштів і займалисябезліччю дрібних поліпшують інновацій. Сьогодні ж стало реальністюроздержавлення, формування інвестиційного та інноваційного ринків,що допомагає ресурсно забезпечити вирішення все більш насущних проблеммінвестиційно-інноваційної діяльності. Федеральні та місцеві бюджетивиділяють мінімум коштів на технічне переозброєння виробництва. Центртяжкості у прийнятті рішень перемістився до власників капіталу ітоваровиробникам, які стурбовані виживанням, і як результат, малоуваги приділяють виробничим інвестицій та нововведень, цикл якихвиходить за межі короткострокових інтересів.

Процес накопичення капіталу має своїм головним джереломперерозподіл в небувалих раніше масштабах ресурсів на користь невеликогочисла нових предлрінімателей, комерційних банків та ділків тіньовоїекономіки в основному за рахунок зубожіння і знецінення заощаджень більшостінаселення, розкрадання державного майна. При цьому, накопиченнявідбувається переважно в сфері обігу і в малому ступені торкаєтьсявиробництво, де власне і лежить ключ до самозростання капіталу внормальній ринковій економіці.

Спираючись на це можна зробити висновок про необхідність нових підходів доінноваційно-інвестиційної політики і, як наслідок, до механізму їїреалізації, а також форм впливу держави на що відбуваються в ційсфері процеси. Паростки даних підходів вже почали проявлятися в рядівиданих останнім часом нормативних актів, однак цього досізалишається недостатньо. Як приклади нормативних актів тут можнавиділити укази Президента РФ від 17 вересня 1994 р. "Про приватні інвестиціїв Російській Фелераііі "і" Про розвиток фінансового лізингу в інвестиційнійдіяльності ", якими передбачені заходи заохочення приватнихкапіталовкладень, а також постанову Уряду від 29 вересня 1994р. "Про активізацію роботи із залучення іноземних інвестицій в економіку
Російської Федерації ", що містить низку доручень з підготовки нормативнихактів, що створюють благолріятний клімат для зарубіжних інвесторів. Крімтого, був підготовлений проект федеральної інвестиційної програми на 1995р. і наступні роки.

2.2. Інноваційно-інвестиційного тактика організацій.

Найбільш цінним моментом в інвестиційно-інноваційнихвзаєминах разлічноого роду компаній на ринку, в умовах ризику іневизначеності останнього, виступає переклад представлених вищетеоретичних міркувань на практичну основу. При цьому особливоїзначимістю володіє професійність керівного складу, тобто йогоздатність впровадити інвестііціонно-інноваційні відносини в конкретнідії фірми на ринку. Крім того, практичний досвід взаємин наринку із застосуванням такого роду тактичного проектування і плануваннядіяльності фірми, допомагає в цьому випадку створити інноваційно -інвестиційний механізм, виявивши його в конкретній формі для кожноїконкретно взятої організації. Причому, така формалізація інноваційно -інвестиційного механізму дозволила б як фірмі, так і всьому ринку вЗагалом більш жорстко планувати необхідність власних дій наринку, одночасно стежачи за їх якість.

Таким чином, ми підійшли до необхідності створення та послідовноїреалізації інноваційно-інвестиційного механізму, що відповідає новимзкономических і соціально-політичних реалій, а також обеспечіваюшеговеликомасштабний приплив капіталу для модернізації виробництва. Одним зістотних елементів цього механізму є організаційно -економічний момент.

Для реалізації будь-якого проекту, а тим більше сукупності проектівінвестиційної програми, потрібні цільові структури, які могли бмаксимально якісно здійснювати тактичне планування діяльностістрахових організацій на інноваційно-інвестиційному ринку. Їхній характер,вибір найбільш придатних форм залежить від рівня новизни і масштабностіпроекту. Іноді за його виконання можуть взятися вже існуючіорганізації або виділяються в їх складі цільові структури. Аледоцільніше було б створювати під кожен проект особливо спеціалізовануструктуру. Це може бути мале підприємство, акціонерне обшество,спільне підприємство і т. д.

Якщо реалізується група взаємопов'язаних проектів або цільоваінвестиційна програма, що вимагає великих вкладень на тривалий термін іоб'єднує зусилля десятків, а то й сотень підприємств, банків, фондів, товиникає необхідність у формуванні коорлініруюшіх структур більшевисокого рівня, які, у свою чергу, можуть містити кількаоб'єднань з підпрограм або блоками проектів. Найбільш відповіднимиформами таких координуючих структур, не позбавляють самостійностідобровільно об'єднують частину своїх функцій і засобів первинних ланок,можуть бути фінансово-промислові групи, консорціуми або холдинги.

Не менш важливе наступне. Досвід показав, що покладатися надержавні організації ризиковано, вони нелостаточно алаптіровани доринку. Тому ефективніше орієнтуватися на більш ініціативні, гнучкі івідповідальні приватні організації, акціонерні обшества, холдинги іконсорціуми (в яких можуть брати участь і держпідприємства),незалежні компанії з участю іноземного партнера, прінімаюшего насебе основний тягар робіт з маркетингу, забезпечення конкурентоспроможностіщо реалізується за проектом продукції, а також послуги зі страхування даноїдіяльності.

Ефективність і життєздатність інвестиційного проекту у багатьохзалежать від обгрунтованості цін. Обшеізвестно, що на початку життєвого циклу,на стадії освоєння нових виробів (особливо реалізують базисні інновації)рівень витрат високий, а надійність вироби, відпрацьована конструкціїзвичайно еше недостатні. Ризик технологічного прориву іспол'зуют не тількивиробники, а й перші споживачі принципово нових ізлелій. Якщо некомпенсувати ці витрати споживача і спробувати покривати підвищенівитрати виробника з допомогою високої ціни, новий товар може бутиприречений на відторгнення ринком, його не стануть купувати. Тому найбільшдалекоглядні фірми на Заході, що працюють з базисними інноваціями, продаютьперші партії виробів за ціною нижче витрат, надають різноманітнізнижки й гарантії, з тим щоб за допомогою такої "плати за входження наринок "сформувати достатній попит, розширити проізволство, знизитивитрати і компенсувати додатковим прибутком первинні збитки.
Необхідно також своєчасно і відчутно знижувати ціни на нові вироби, нескуплячись на рекламу, щоб розширювати межі ринку і збільшувати масуприбутку.

Таким чином, створення ефективного інноваційно-інвестиційногомеханізму не просто необхідно, воно невідкладно. І починати потрібно не тількизверху, з формування федеральної інвестиційної програми та розробкизаходів щодо її реалізації, а й знизу, з відбору та швидко втілювати в життяконкретних інвестиційних проектів та регіональних програм, з координацієюзусиль дієздатності агентів та інноваційно-інвестиційного ринку.

Також необхідно зауважити, що зазначені вище цільові структури вданому випадку можуть розглядатися в якості одного з елементівефективного інноваційно-інвестиційного механізму.

2.3. Інноваційно-інвестиційний механізм.

Повернемося до аналізу інноваційно-інвестиційного механізму. Найважливішимйого елементом поряд з названим вище є ресурсне забезпеченняпроектів і програм - кадрове, фінансове і технічне.

Зазвичай, приступаючи до реалізації інвестиційних проектів, основнаувагу приділяють пошуку джерел фінансування, міркуючи приблизно так:будуть гроші - все інше додасться. Однак, інвестиції, і чималі,потрапляючи в ненадійні або невмілі руки, часто-густо не дають віддачі.
Будь-який західний інвестор, перш ніж піти на прямі вкладення абонадати кредит, всебічно досліджує - що за підприємство або особаробить заявку на інвестиції, наскільки надійний партнер, чи має вінзгуртовану команду, кваліфікованих менеджерів та працівників. І лише припозитивному відповіді на ці та інші питання розглядаються змістпроекту, бізнес-план, розміри і умови окупності інвестицій, поверненнякредиту і т. п.

Такий підхід цілком виправданий, особливо в умовах широкопоширеною професійної некомпетентності, багаторічної звичкиполучатьцентралізованние капіталовкладення, не турбуючись про їх повернення,непристосованість до ринкового середовища, незнайомства з багатьма сучаснимитехнологіями. Починати здійснення пріоритетних інноваційно -інвестиційних проектів і програм потрібно з навчання та перепідготовки кадрів
- Від менеджерів до робітників.

При цьому, надійна кадрова база допомагає більш успішно вирішуватипитання фінансування проектів і програм. Треба дивитися правді в очі,основний капітал зараз знаходиться у комерційних банків, приватнихпрелпріятій, ділків тіньової економіки, а також іноземних інвесторів,працюючих пре?? мущественно у сфері обігу, оскільки відлякуютьполітична нестабільиость, круговерть законів і великий комерційнийризик. "Живі гроші" є також у частини населення, яка готовавкладати їх у будівництво житлових будинків, надійні цінні папери, аленерідко стикається з авантюрними або шахрайськими лроектамі.
Згадані вище, укази Президента і постанови Уряду спрямованіна те, щоб зламати цей порочне коло, створивши сприятливий клімат дляприватних вітчизняних та іноземних інвестицій.

Після вирішення питання про фінансування проекту встає проблематехнологічного устаткування. Зараз багато виробничих приміщень,простоює обладнання. Але це звичайно застарілі машини, морально іфізично зношена техніка, не придатна для виробництваконкурентоспроможної продукції. Приміщення та виробничу інфраструктурупісля деякої реконструкції цілком можна використовувати (що здешевлюєпроект і скорочує терміни його реалізації). Однак, як правило, доводитьсянабувати технологічне оборчдованіе. Прагнуть замовити його закордоном разом з апробованою ефективною технологією. Це позбавляєвітчизняне машинобудування замовлень, посилює безробіття в цiйгалузі та залежність від зовнішніх постачальників.

Отже, потрібно підтримувати орієнтацію замовників на комплектисучасного вітчизняного обладнання, широко залучаючи до проектівконверсіониие підприємства. Але для цього необхідно, щоб вітчизнянатехніка не поступалася імпортної за своїми параметрами, була дешевше і маланалагоджені обслуговування та ремонт.

2.4. Вироблення інноваційно-інвестиційної стратегічної політики.

Найбільш важливим елементом інноваційно-інвестиційного механізму зпозиції його тактичної формалізації в межах конкеретного ринковогопідприємства є наступний його елемент - вироблення селективноїінноваційно-інвестиційної стратегії, яка знайде вираження вфедеральних і регіональних інноваційних та інвестиційних програмах тавеликих проектах, розрахованих на тривалий період (до 2000 р.) іщо охоплюють всі стадії технологічного циклу. Головні труднощі - вибратиті вузькі лріорітетние виробництва, де концентрація ресурсів зможе впорівняно короткий термін забезпечити успіх і ланцюгову реакцію перелому вбільш широких сферах народного господарства ( "стратегія лазерного променя ").

Важливо при цьому не потрапити в" чорні діри "економіки, маючи на увазіпідприємства, які, поглинаючи в достатку ресурси, не в змозівиробити конкурентоспроможну продукцію. Більшість діючих (абочастково бездіяльних) підприємств оснащені технікою вчорашнього дня,четвертого, а то й третього технологічних укладів і не витримуютьконкуренції з хлинули на внутрішній ринок потоком високотехнологічних,барвисто оформлених товарів з потужною рекламою, захоплюючою покупців. Уцих умовах вкладати кошти в підтримку виробників застарілоїпродукції, що не має перспектив збуту, - безнадійна справа.

Інша небезпека полягає в чисто споживчому підході докапіталовкладенням. Прикладом може служити структура інвестицій в Москві
(та й в інших великих центрах). Десятиліття Москва не знала такого розмахув будівництві офісів, банків, магазинів, готелів, розкішних котеджів іквартир для "нових (і не дуже нових) росіян", реконструкції табудівництва храмів. Це було б нормально, якщо б пропорційновкладалися кошти на оновлення виробничого апарату, набудівництво житла для москвичів з середнім та малим достатком і т. д.

2.5. Найбільш пріоритетні напрямки врегулювання проблемм інноваційно-інвестиційної діяльності.

Які ж напрямки інноваційно-інвестиційної діяльності можнавважати пріоритетними, першочерговими, яким Ви державноїпідтримки?

Перш за все це масове житлове будівництво. Мова не йде провіллах для багатіїв, оскільки вони самі в змозі знайти для себе кошти.
Головне в іншому, у створенні тактично вивіреною, продуманоїстратегічної політики розподілу масового житлового будівництва нетільки в районах великого скупчення людей, а й по всій території РФ, зурахуванням необхідності розвитку або відновлення окремих стратегічноважливих районів країни.

Другий пріоритет - сучасні засоби комунікацій, виробництвозасобів транспорту і зв'язку, створення та модернізація транспортних іінформаційних мереж. Зараз швидко старіють, стають непридатнимирухомий склад на залізницях, авіалініях, морському, річковому іавтомобільному транспорті, численні трубопровідні мережі. Падаєшвидкість і надійність доставки вантажів і пасажирів, зростає число катастроф,підносять десятки тисяч людських життів, що завдає непоправної шкодиприродному середовищі. Телефонна і радіотелевізійні мережі працюють зперевантаженнями і все частіше дають збої. Транспортне машинобудування,промисловість засобів зв'язку майже не отримують державної підтримки таперебувають на межі ліквідації. Якщо вчасно не усунути ці тенденції, точерез рік-два настане транспортна розруха, для подолання якоїбудуть потрібні величезні кошти і мкогіе роки. Тут не обійтися приватнимиінвестиціями, необхідні великі державні і міждержавнікапіталовкладення.

Третій пріоритет - високі технології на базі конверсії. Життєвоважливо, спираючись на елементи п'ятого технологічного укладу,сконцентровані у військово-промисловому комплексі, організувативиробництво високотехнологічних, конкурентоспроможних на світових ринках іімлортозамещающіх товарів.

Четвертий пріоритет - ресурсозберігаючі, екологічно чистітехнології. Зараз головне не в тому, щоб припинити падіння видобуткумінерального і лісової сировини і нарощувати їх експорт, прискорюючи виснаженнякорисних копалин і забруднюючи окружаюшую середу, а в тому, щобвикористовувати новітні науково-технічні досягнення і вже відомітехнології для більш повного вилучення мінеральних багатств із надр ікомллексной глибокої переробки природної сировини.

П'ятий пріоритет - екологічно чисте продовольство на базіпідтримки мережі фермерських та особистих підсобних господарств, переробних іторгових підприємств, що освоїли технологііпрбізводства, переробки,упаковки, транспортування, збуту і контролю за суворим дотриманнямстандартів з екологічно чистого продовольства і продуктів з лікувальнимидобавками. Йдеться насамперед про широку гаму продуктів для дітей імолоді, що постачаються в дитячі дошкільні установи, школи, вузи, пропролуктах з пектиновими добавками, виводять з організму радіонукліди іважкі метали, про випуск лікувального хліба, чаю, інших продуктів злікувальними травами, ягодами т. д.

Перераховані пріоритети повинні лягти в основу системи федеральних,регіональних і галузевих інноваційно-інвестиційних програм і отримуватипершочергову державну підтримку у вигляді прямих інвестицій, пільговихкредитів, податкових пільг і т. д.

3. КРЕДИТНО-ІНВЕСТИЦІЙНА ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ НАУКОВИХ ПРОЕКТІВ.

3.1. Це положення справ на кредитно-інвестиційному ринку.

До реальний часу кредити у фінансуванні інноваційноїдіяльності використовуються вкрай недостатньо. В умовах інфляціїкомерційним банкам невигідно надавати їх на термін понад три місяці.
Навіть ті з них, які іще наприкінці 80-х рр.. створювалися як інноваційні, майже не видають довгострокових кредитів, а ті банки які видають кредититакого роду, найчастіше відніс їх до безнадійних боргів. Недалеко отбанковпішли і страхові організації.

І справа тут не тільки в інфляції та відсутність стимулів доінвестування в системі оподаткування. Даються взнаки нерозвиненістьінфраструктури аудиту нововведень, неготовність підприємств до їх створення,а також малопотужність страхових компаній. Негативно впливає накредитування інновацій раслиленность кредитних ресурсів з комерційнихбанкам, причому формування останніх досі триває. Длястановлення ринкових відносин така тенденція лоложітельна, однакразвіваюшіеся банки не можуть відволікати з обороту безболісно для свогофінансового становища скільки-небудь значні кошти в інноваційніпроекти.

Ускладнюють положення також віддаленість перспективи отримання прибуткуі відставання індексації кредиту від реальної інфляції. Не спрацьовує імеханізм надання Національним банком за пільговими ставками кредитнихресурсів на фінансування комерційними банками урядовихпрограм. Так, наприклад, виділені на одинадцять місяців 1993 року зінвестиційного фонду Національного банку Білорусії 48 млрд. рубліврозподілялися в соответстаіі до Програми кредитного забезпеченняпріоритетних напрямків розвитку економіки Білорусії, але не зробилиістотного впливу на структурну перебудову промисловості.
Основні причини, що викликали реакцію такого роду наступні.

По-перше, кредитування не мало яскраво вираженою інноваційноїспрямованості і не враховувало наявність високих технологій на конверсійнихпідприємствах. Єдиним кількісним критерієм відбору проектівприймався лише термін окупності в 3 - 4 роки з моменту початкуінвестування. По-друге, не було системи відбору найбільш ефективних,конкурентоспроможних нововведень. По-третє, не було комплексноїсоорганізованності дій, що спрямовують діяльність інвесоров вінноваційну область. По-четверте не було вжито заходів щодо стимулюванняучасті як зовнішніх (іноземних), так і внутрішніх комерційних банків уінноваііонном процесі. Створення такої зацікавленості не булопередбачено і Основними напрямками грошово-кредитної політики
Білорусії на 1994 р. І, нарешті, по-п'яте, виділені на інвестиційніпроекти Національним банком кошти становили лише 5,2% обшего обсягукредитів, наданих комерційним банкам. При цьому 15 млрд. руб. зних, або 30% загального обсягу, було направлено на будівництво об'єктівсоціальної сфери.

3.2. Необхідність систематизації та комплексності рішення проблемм.

В аспекті описаного положення недостатності використання кредитіву сфері інноваційного інвестування, виникає необхідністьсистематизації та комплексності рішення виникають на ринку проблемм. Цедопомагає ресурсно забезпечити процес інноваційного інвестуваннякредитом, але тільки за наявності (створення) системи відбору найбільшефективних і конкурентоспроможних нововведень, системи мотиваціївнутрішніх і зовнішніх комерційних банків і страхових організацій доінвестуванню і сформувавши на даній базі певну ринковуінфраструктуру, якій будуть делеговані права щодо відстеження НДДКР зподальшим обгрунтуванням та рекомендацією інвестування саме даної сферидіяльності.

У даному випадку, комплексне вирішення проблем підвищення ефективностівсіх складових кредитно-інвестиційного механізму прискорить розвитокінноваційного процесу (і навпаки) і завдяки цьому дозволить як приватнимінвесторам, так і корпораціям включитися в процес збільшення собюственнойприбутку з одночасною стимуляцією розвитку економіки власної країни.

При цьому виникає необхідність пошуку джерел кредитування, тоє його ресурсів. Розширити можливості у фінансуванні інноваційногопроцесу можуть приватизаційні фонди, які акумулюють чеки або ваучери. Уданому випадку необхідно емісію цінних паперів використовувати дляфінансування нововведень. Тобто економічні методи стимулюваннявкладення коштів у інновації у вигляді пільгового оподаткування требадоповнити організаційними заходами, що закріплюють у статутах фондів можливінапрями використання їхніх ресурсів.

Також одним з перспективних джерел фінансування інноваційногопроцесу є закордонні кредити та інвестиції. З огляду на реальніумови економічного і політичного становища в країнах СНД, основноючасткою іноземних інвестицій можуть стати поки взаємні республіканськівкладення коштів у розвиток життєво важливих для них виробництв. У першучергу це створення ефективних виробництв з видобутку і переробкисировинних енергетичних ресурсів, в якому мають взяти участь всіреспубліки.

Поряд з міжреспубліканськими кредитами та інвестиціями великий інтересдля розвитку інноваційного процесу представляють закордонні вкладення. Їхзалучення може сприяти надання дешевої робочої сили іринків збуту. Однак на сьогоднішній день ці преімушества нейтралізованінизкою факторів.

Перш за все відсутні реальні гарантії збереження і поверненняіноземних кредитів та інвестицій, якими мали б забезпечувати ринокстрахові організації. Усунути такий недолік можна при політичнійстабілізації та прийнятті законодавчих актів, які гарантуютьнедоторканність іноземного капіталу. В якості матеріальногозабезпечення закордонних кредитів та інвестицій доцільно використовуватиреспубліканські авуари в закордонних банках, а також майно, що перебуваєна території іноземних держав. Для забезпечення необхідних гарантійважливо розширювати закордонні авуари і вкладати валюту в спільневиробництво за кордоном. Всі ці аспекти комплексно і системно повинні бутивраховано страховими організаціями.

Необхідно також поширити умови міжнародногозаконодавства на землю, яка використовується для організації господарськоїдіяльності. Слід трансформувати законодавство, щоб у зарубіжних інвесторів виникла реальна економічна зацікавленість уінвестуванні. У першу чергу це стосується вільного вивозуіноземними партнерами одержуваного прибутку.

3.3. Система відбору найбільш ефективних і конкурентноздатних нововведень.

Для створення системи відбору найбільш ефективних іконкурентноспроможних нововведень як кредити, так і безоплатновиділені кошти необхідно надавати на конкурсній основі.

У зв'язку з цим, розподіл коштів може здійснюватися за двомаваріантами. Перший з них передбачає виділення фінансових ресурсівкінцевому виробнику інновацій пли головному розробникутехнологічного процесу, якщо кошти направляються на проведеннябазисних наукових досліджень. При цьому, підприємства і організації,отримали субсидії з інноваційного фонду, самостійно распрелеляют їхміж співвиконавцями і несуть відповідальність за повернення кредитів таефективність використання безоплатних сум. Величина кредиту в цьомувипадку визначається з урахуванням витрат на здійснення всього об'єму робіт постворення нового виробу. Виділяти ж кошти можна по етапам, з оцінкоюякості результатів, досягнутих на попередньому етапі фінансування.
Повернення коштів також може бути поступовим, у міру реалізаціїнововведення.

Витрати, що фінансуються з наданого кредиту з урахуванням їхіндексації, і плата за кредит повинні включатися в собівартість продукції,забезпечує створення інновацій. При цьому кожен учасник інноваційногопроцесу за рахунок коштів, виручених від продажу своєї частини загальної роботи,повертає кредит і розплачується за нього. Кінцевий виробникповертає його інноваційному фонду за рахунок лродажі готової продукції.

За другого варіанту кредити можуть надаватися інноваційнимфондом безпосередньо учасникам нововведенческого процесу. Останні повертаютьпроіндексовані кредитні ресурси та плату за кредит безпосередньофонду.

Кредити кінцевому виробнику нового виробу дозволять підвищитиобгрунтованість надання коштів соісполннтелям, рівенькомпетентності підбору учасників та відповідальність виробника заінноваііонний процес в цілому. Крім того, істотно полегшуєтьсялроцедура стягнення фондом кредитних ресурсів.

Другий варіант доцільний в тому випадку, якщо на початкуздійснення проекту кінцевий виробник з тих чи інших причин невизначений. Необхідно припинити адміністративний розподіл фінансовихресурсів. Рішення про надання кредиту повинно грунтуватися нависновку аудиторської фірми про конкурентоспособкості та ефективностіпропонованого до фінансйрованію проекту. Якість підготовки висновкузалежить від фахівців, здатних вибрати найбільш ефективнез позиційринку інноваційне рішення. При цьому важливо досліджувати всі аспектистворення нововведення: технічний, економічний і маркетинговий.

3.4. Мотивація комерційних банків і страхових організацій

(як внутрішніх, так і зовнішніх) до інвестування.

У світлі всього вищесказаного, виникає необхідність створеннясистеми мотивації внутрішніх і зовнішніх комерційних банків і страховихорганізацій до інвестування різних проектів. Мотивація, як відомо,повинна бути двосторонньою і зверненої як у бік загальної прибутковостібанку або страхових організацій, так і у бік конкретно взятоголюдини, а також враховувати взаємовигідність бажань фінансового зростаннядержави і банку (страхової організації).

Так, з боку державних інтересів, система мотивації можебути представлена в даному випадку, доцільністю матеріальноговинагороди фахівців, осуществляюшіх вибір інноваційного проекту, атакож постановкою даного винагороди у залежність від кінцевогорезультату - реалізації обраного проекту на ринку. Для цього оплату їхпраці можна розділити на дві частини: перша - заробітну плату за оцінкупроектів і друга - винагорода від виручки за реалізацію нововведення.
Це дозволить залучити найбільш кваліфііірованних фахівців і підвищитиїх об'єктивність у виборі проектів, оскільки вони матеріально будутьзацікавлені в успішній реалізації, збільшення прибутку і продовження термінувиробництва інновацій.

Щодо колективу експертів, рекомендованих до фінансуванняпроект, який не отримав завершення з їхньої вини, надалі повинен діятизаборону на участь у підготовці експертних висновків. Реалізація цього заходуможлива через обов'язкову розсилку інноваційним фондом аудиторськимфірмам, що мають ліцензію на аудит технічних проектів і списку експертів,що працюють над таким проектом.

Що ж до мотивації комерційних банків або страховихорганізацій, то тут проблема має трохи інший характер. В даний часпотрібно не тільки підвищити ефективність іслользованія дефіцитнихбюджетних коштів, а й посилити роль інших джерел фінансуванняінноваційного процесу: кредитних ресурсів комерційних банків, страховихорганізацій, позабюджетних фондів, а також зарубіжних кредитів та інвестицій.
Здійснити це можна лише при зміні практики господарювання. Так,щоб залучити комерційні банки та страхові організації до кредитуванняінновацій, доцільно зменшити ставки податку на прибутки, які вони отримуютьвід реалізації проектів, вдвічі, а то й нижче. Крім того, слід поставитипільгу ставки рефінансування в залежність від частки коштів комерційнихбанків у фінансуванні проекту. Це дозволить активізувати банки вкредитуванні, змусить їх шукати шляхи до коолераціі для вирішення проблемизалучення значних сум на термін більше року.

Але тільки такі заходи в умовах інфляції не зможуть створити стійкоїзацікавленості у комерційних банків і страхових органи