Міністерство загальної та професійної освіти Російської Федерації

Ростовська державна економічна академія

КАФЕДРА ФІНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТУ

РЕФЕРАТ на тему:

« ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА

І ОСНОВНІ СПОСОБИ ЙОГО ОЗДОРОВЛЕННЯ »

Виконав: Соломахін

М.В. гр.644

Проверила: КРАВЦОВА Н.І.

Ростов-на-Дону

1999

ПЛАН.

1. ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3

. поняття фінансового стану;

. внутрішній і зовнішній аналіз фінансового стану;

. типи фінансової стійкості;

. ліквідність;

. кредитоспроможність і платоспроможність;

. фактори, що впливають на фінансовий стан.

2. ПРОЦЕДУРА БАНКРУТСТВА: реанімації чи поховання? ... ... ... ... ... ... ... ... 13

3. СПОСТЕРЕЖЕННЯ ЯК ПРОЦЕДУРА БАНКРУТСТВА ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... 15

4. СПОСОК використаної літератури ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 17

ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА.

Під фінансовим станом розуміється здатність підприємствафінансувати свою діяльність. Воно характеризується забезпеченістюфінансовими ресурсами, необхідними для нормального функціонуванняпідприємства, доцільністю їх розміщення та ефективністювикористання, фінансовими взаємовідносинами з іншими юридичними іфізичними особами, платоспроможністю і фінансовою стійкістю.
Фінансовий стан може бути стійким, нестійким і кризовим.
Здатність підприємства своєчасно проводити платежі, фінансуватисвою діяльність на розширеній основі свідчить про його гарномуфінансовому стані. Фінансовий стан підприємства залежить відрезультатів його виробничої, комерційної та фінансової діяльності.
Якщо виробничий і фінансовий плани успішно виконуються, то цепозитивно впливає на фінансовий стан підприємства. І навпаки, урезультаті недовиконання плану з виробництва та реалізації продукціївідбувається підвищення її собівартості, зменшення виручки і суми прибутку іяк наслідок - погіршення фінансового стану підприємства і йогоплатоспроможності. Стійкий фінансовий стан в свою чергуробить позитивний вплив на виконання виробничих планів ізабезпечення потреб виробництва необхідними ресурсами. Тому фінансовадіяльність як складова частина господарської діяльності направлена назабезпечення планомірного надходження і витрачання грошових ресурсів,виконання розрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорційвласного і позикового капіталу і найбільш ефективного його використання.

Головна мета фінансової діяльності - вирішити, де, коли і яквикористовувати фінансові ресурси для ефективного розвитку виробництва іотримання максимального прибутку. Щоб вижити в умовах ринкової економіки тане допустити банкрутства підприємства, потрібно добре знати, як керуватифінансами, якою повинна бути структура капіталу по складу і джереламосвіти, яку частку повинні займати власні кошти, а яку --позикові. Слід знати і такі поняття ринкової економіки, як діловаактивність, ліквідність, платоспроможність, кредитоспроможністьпідприємства, поріг рентабельності, запас фінансової стійкості (зонабезпеки), ступінь ризику, ефект фінансового важеля та інші.

Необхідно вирішувати наступні завдання:

1. На основі вивчення причинно-наслідкового взаємозв'язку між різнимипоказниками виробничої, комерційної і фінансової діяльності датиоцінку виконання плану з надходження фінансових ресурсів та їхвикористанню з позиції поліпшення фінансового стану підприємства.

2. Прогнозування можливих фінансових результатів, економічноїрентабельності, виходячи з реальних умов господарської діяльності інаявності власних і позикових ресурсів, розробка моделей фінансовогостану при різноманітних варіантах використання ресурсів.

3. Розробка конкретних заходів, спрямованих на більшефективне використання фінансових ресурсів і зміцнення фінансовогостану підприємства.

Для оцінки стійкості фінансового стану підприємствавикористовується ціла система показників, що характеризують зміни: а) структури капіталу підприємства по його розміщенню і джереламосвіти; б) ефективності і інтенсивності його використання; в) платоспроможності та кредитоспроможності підприємства; г) запасу його фінансової стійкості.

Аналіз фінансового стану підприємства грунтується головнимчином на відносних показниках, тому що абсолютні показники балансув умовах інфляції практично неможливо привести в порівнянний вид.
Відносні показники аналізованого підприємства можна порівнювати: ззагальноприйнятими "нормами" для оцінки ступеня ризику і прогнозуванняможливості банкрутства; з аналогічними даними інших підприємств, щодозволяє виявити сильні і слабкі сторони підприємства і його можливості; заналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденцій поліпшенняабо погіршення фінансового стану підприємства.

Аналізом фінансового стану займаються не лише керівники івідповідні служби підприємства, але і його засновники, інвестори з метоювивчення ефективності використання ресурсів, банки для оцінки умовкредитування і визначення ступеня ризику, постачальники для своєчасногоотримання платежів, податкові інспекції для виконання плану надходженнякоштів до бюджету і т.д.

Відповідно до цього аналіз поділяється на внутрішній і зовнішній.
Внутрішній аналіз проводиться службами підприємства і його результативикористовуються для планування, контролю та прогнозування фінансовогостану підприємства. Його мета - встановити планомірне надходженнягрошових коштів і розмістити власні і позикові кошти таким чином,щоб забезпечити нормальне функціонування підприємства, отриманнямаксимуму прибутку і виключення банкрутства.

Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальнихі фінансових ресурсів, контролюючими органами на основі інформації, що публікуєтьсязвітності. Його мета - встановити можливість вигідно вкласти кошти,щоб забезпечити максимум прибутку і виключити ризик втрати. Основнимиджерелами інформації для аналізу фінансового стану підприємства служатьзвітний бухгалтерський баланс (форма № 1), звіт про прибутки і збитки
(форма № 2) і т.д.

Як відомо, між статтями активу і пасиву балансу існуєтісний взаємозв'язок. Кожна стаття активу балансу має свої джерелафінансування. Джерелом фінансування довгострокових активів, якправило, є власний капітал і довгострокові позикові кошти. Чи невиключаються випадки формування довгострокових активів і за рахуноккороткострокових кредитів банку, що наочно видно з нашого прикладу: дляпридбання обладнання частково була використана позика банку. Поточніактиви утворюються як за рахунок власного капіталу, так і за рахуноккороткострокових позикових коштів. Бажано, щоб вони були наполовинусформовані за рахунок власного, а наполовину - за рахунок позиковогокапіталу. Тоді забезпечується гарантія погашення зовнішнього боргу.

Розраховується також структура розподілення власного капіталу, асаме частка власного оборотного капіталу і частка власного основногокапіталу в загальній його сумі. Відношення власного оборотного капіталу дозагальній його сумі отримало назву "коефіцієнта маневрування капіталу",який показує, яка частина власного капіталу знаходиться в обігу,тобто в тій формі, яка дозволяє вільно маневрувати цимизасобами. Коефіцієнт повинен бути високим, щоб забезпечити достатнюгнучкість у використанні власних коштів підприємства. Надлишок абобрак джерел коштів для формування запасів і витрат
(матеріальних оборотних фондів) є одним з критеріїв оцінкифінансової стійкості підприємства.

Шеремет А.Д., Ковальов В.В. виділяють чотири типи фінансовоїстійкості.

1. Абсолютна стійкість фінансового стану, якщо запаси і витрати (З)менше суми власного оборотного капіталу (скоба) і кредитів банку підтоварно-матеріальні цінності (КРмтц), а коефіцієнт забезпеченості запасіві витрат джерелами засобів (Коз) більше одиниці.

З <Скоб + КРмтц Коз = (Скоб + КРмтц): З> 1

2. Нормальна стійкість, при якій гарантується платоспроможністьпідприємства,

З = Скоб + КРмтц Коз = (Скоб + КРмтц): З = 1

3. Нестійкий (передкризовий) фінансовий стан, при якомупорушується платіжний баланс, але зберігається можливість відновленнярівноваги платіжних засобів і платіжних зобов'язань за рахунок залученнятимчасово вільних джерел засобів (євр) в оборот підприємства
(резервного фонду, фонду нагромадження і споживання), кредитів банку натимчасове поповнення оборотних коштів, перевищення нормальної кредиторськоїзаборгованості над дебіторською та інші.

З = Скоб + КРмтц + євр Коз = (Скоб + КРмтц + євр): З = 1

При цьому фінансова нестійкість вважається допустимою, якщо дотримуютьсянаступні умови:а) виробничі запаси плюс готова продукція рівні або перевищують сумукороткострокових кредитів і позикових коштів, що беруть участь у формуваннізапасів;б) незавершене виробництво плюс витрати майбутніх періодів рівні абоменше суми власного оборотного капіталу.
Якщо ці умови не виконуються, то має місце тенденція погіршенняфінансового стану.

4. Кризовий фінансовий стан (підприємство знаходиться на межібанкрутства), при якому

З> Скоб + КРмтц + євр Коз = (Скоб + КРмтц + євр): З <1

Рівновага платіжного балансу в даній ситуації забезпечується зарахунок прострочених платежів по оплаті праці, позиках банку, постачальникам,бюджету і т.д. Стійкість фінансового стану може бути відновленашляхом прискорення оборотності капіталу в поточних активах, в результатічого відбудеться відносне його скорочення на карбованець товарообігу.

Одним з показників, що характеризують фінансовий станпідприємства, є його платоспроможність, тобто можливість готівкоюгрошовими ресурсами своєчасно погасити свої платіжні зобов'язання.
Аналіз платоспроможності необхідний не тільки для підприємства з метоюоцінки та прогнозування фінансової діяльності, але і для зовнішніхінвесторів (банків). Перш ніж видавати кредит, банк повинен переконатисяу кредитоспроможності позичальника. Те ж повинні зробити і підприємства, якіхочуть вступити в економічні відносини одна з одною. Особливо важливознати про фінансові можливості партнера, якщо виникає питання пронадання йому комерційного кредиту або відстрочення платежу.

Оцінка платоспроможності здійснюється на основі характеристикиліквідності поточних активів, тобто часу, необхідного для перетворення їху готівку. Від ступеня ліквідності балансу залежитьплатоспроможність, і в той же час ліквідність характеризує не тількипоточний стан розрахунків, але і перспективу.

Аналіз ліквідності балансу полягає в порівнянні коштів по активу,згрупованих за ступенем порядку спадання ліквідності, з короткостроковимизобов'язаннями по пасиву, які групуються за ступенем терміновості їхпогашення. Найбільш мобільною частиною ліквідних коштів є гроші ікороткострокові фінансові вкладення.

До другої групи відносяться готова продукція, товари відвантажені ідебіторська заборгованість. Ліквідність цієї групи поточних активів залежитьвід своєчасності відвантаження продукції, оформлення банківських документів,швидкості платіжного документообігу у банках, від попиту на продукцію, їїконкурентоспроможності, платоспроможності покупців, форм розрахунків і ін

Значно більший термін знадобиться для перетворення виробничихзапасів і незавершеного виробництва в готову продукцію, а потім уготівку. Тому вони віднесені до третьої групи

Відповідно на три групи розбиваються і платіжні зобов'язанняпідприємства:

1) заборгованість, строки оплати якої вже наступили;

2) заборгованість, яку слід погасити найближчим часом;

3) довгострокова заборгованість.

Щоб визначити поточну платоспроможність, необхідно ліквіднізасоби першої групи порівняти з платіжними зобов'язаннями першої групи.
Ідеальний варіант, якщо коефіцієнт буде складати одиницю або трохибільше. За даними балансу цей показник можна розрахувати тільки один разна місяць або квартал. Підприємства ж роблять розрахунки з кредиторами кожендень. Тому для оперативного аналізу поточної платоспроможності,щоденного контролю за надходженням коштів від продажу продукції, відпогашення дебіторської заборгованості та іншими надходженнями грошовихкоштів, а також для контролю за виконанням платіжних зобов'язань передпостачальниками та іншими кредиторами складається платіжний календар, уякому, з одного боку, підраховуються наявні й очікувані платіжнікошти, а з іншого - платіжні зобов'язання на цей же період (1,5,10,15днів, місяць). Оперативний платіжний календар складається на основі данихпро відвантаження та реалізації продукції, про закупівлі засобів виробництва,документів про розрахунки з оплати праці, на видачу авансів працівникам,виписок з рахунків банків та ін Для оцінки перспективної платоспроможностірозраховують наступні показники ліквідності: абсолютний, проміжний ізагальний. Абсолютний показник ліквідності визначається відношенням ліквіднихзасобів першої групи до всієї суми короткострокових боргів підприємства (IIIрозділ пасиву балансу). Його значення визнається достатнім, якщо він вищий
0,25 - 0,30. Якщо підприємство в поточний момент може на 25 - 30% погаситивсі свої борги, то його платоспроможність вважається нормальною.

Відношення ліквідних засобів перших двох груп до загальної сумикороткострокових боргів підприємства являє собою проміжнийкоефіцієнт ліквідності. Чи задовольняє зазвичай співвідношення 1:1. Однак вономоже виявитися недостатнім, якщо велику частку ліквідних коштівстановить дебіторська заборгованість, частина якої важко своєчасностягнути. У таких випадках потрібно співвідношення 1,5:1. Загальний коефіцієнтліквідності розраховується відношенням всієї суми поточних активів, включаючизапаси і незавершене виробництво (розділ III активу), до загальної сумикороткострокові зобов'язань (розділ III пасиву). Чи задовольняє зазвичайкоефіцієнт 1,5-2,0. Однак якщо проводити розрахунок загального коефіцієнталіквідності за такою схемою, то майже кожне підприємство, що накопичили великіматеріальні запаси, частина яких важко реалізувати, виявляєтьсяплатоспроможним. Тому банки та інші інвестори віддають перевагупроміжного коефіцієнту ліквідності, або, як його називають по-іншому,коефіцієнта критичної оцінки ліквідності.

На підставі лише цих показників не можна безпомилково оцінитифінансовий стан підприємства, так як даний процес дуже складний, ідати йому повну характеристику двома-трьома показниками не можна.
Коефіцієнти ліквідності - показники відносні і протягомдеякого часу не змінюються, якщо пропорційно зростають чисельникі знаменник дробу. Саме ж фінансове становище за цей час можеістотно змінитися, наприклад, зменшиться прибуток, рівеньрентабельності, коефіцієнт оборотності та ін При визначенніплатоспроможності бажано розглянути структуру всього капіталу, включаючиосновної. Якщо авуари (акції, векселі та інші цінні папери) доситьістотні, котируються на біржі, вони можуть бути продані з мінімальнимивтратами. Авуари гарантують кращу ліквідність, ніж деякі товари. Утакій ситуації підприємству не потрібен дуже високий коефіцієнт ліквідності,оскільки оборотний капітал можна стабілізувати продажем частини основногокапіталу. І ще один показник ліквідності (коефіцієнтсамофінансування) - відношення суми самофінансіруемого доходу (прибуток +амортизація) до загальної суми внутрішніх і зовнішніх джерел фінансовихдоходів. Даний коефіцієнт можна розрахувати ставленням самофінансіруемогодоходу до доданої вартості. Він показує ступінь, з якоюпідприємство самофінансірует свою діяльність у відношенні до створеногобагатства. Можна визначити також, скільки самофінансіруемого доходуприпадає на одного працівника підприємства. Такі показники в країнах
Заходу рассматріваются як одні з кращих критеріїв визначення ліквідностіта фінансової незалежності компанії і можуть порівнюватися з іншимипідприємствами.

Аналізуючи стан платоспроможності підприємства, необхіднорозглядати причини фінансових труднощів, частоту їх утворення татривалість прострочених боргів. Причинами неплатоспроможності можутьбути невиконання плану з виробництва та реалізації продукції; підвищенняїї собівартості; невиконання плану прибутку і як результат - браквласних джерел самофінансування підприємства; високий відсотокоподаткування. Однією з причин погіршення платоспроможності може бутинеправильне використання оборотного капіталу: відволікання коштів удебіторську заборгованість, вкладення в надпланові запаси і на іншіцілі, які тимчасово не мають джерел фінансування.

Платоспроможність підприємства дуже тісно пов'язана з поняттямкредитоспроможності. Кредитоспроможність - це такий фінансовий стан,яке дозволяє отримати кредит і своєчасно його повернути. В умовахреорганізації банківської системи, переходу банків на господарський розрахунок,зміцнення ролі кредиту докорінно змінюється підхід до споживачівкредиту. Змінився істотно і позичальник. Розширення самостійності,нові форми власності - все це збільшує ризик повернення позички івимагає оцінки кредитоспроможності при укладенні кредитних договорів,вирішенні питань про можливість і умови кредитування. При оцінцікредитоспроможності враховуються репутація позичальника, розмір і склад йогомайна, стан економічної і ринкової кон'юнктури, стійкістьфінансового стану та ін На першому етапі аналізу кредитоспроможності банквивчає діагностичну інформацію про клієнта, до складу якої входятьакуратність оплати рахунків кредиторів та інших інвесторів, тенденціїрозвитку підприємства, мотиви звертання за позичкою, склад і розмір боргівпідприємства. Якщо це нове підприємство, то вивчається його бізнес-план.
Інформація про склад і розмір активів (майна) підприємства використовуєтьсяпри визначенні суми кредиту, яка може бути видана клієнту. Вивченняскладу активів дозволить установити частку високоліквідних засобів, якіможна при необхідності швидко реалізувати і перетворити в гроші (товаривідвантажені, дебіторська заборгованість, дефіцитні матеріальні запаси іт.д.). Другий етап визначення кредитоспроможності передбачає оцінкуфінансового стану позичальника і його стійкості.

Тут враховуються не тільки платоспроможність, але і ряд іншихпоказників: рівень рентабельності виробництва, коефіцієнтоборотності оборотного капіталу, ефект фінансового важеля, наявністьвласного оборотного капіталу, стабільність виконання виробничихпланів, питома вага заборгованості по кредитах у валовому доході,співвідношення темпів росту валової продукції з темпами росту кредитів банку,суми і терміни простроченої заборгованості за кредитами та ін При оцінціплатоспроможності і кредитоспроможності підприємства потрібно враховувати, щопроміжний коефіцієнт ліквідності не повинен опускатися нижче 0,5, азагальний коефіцієнт-нижче 1,5. При загальному коефіцієнті ліквідності 1,5 - дотретього класу.

Якщо підприємство належить до першого класу, це означає, що банкмає справу з некредитоспроможним підприємством. Банк може видати йому кредиттільки на особливих умовах чи під великий відсоток. За рівнем рентабельностідо першого класу відносяться підприємства з показником до 25%, до другого -
25-30%, третього класу - понад 30%.

Для того, щоб забезпечувати стабільність фінансового стану, тобтоздатність вчасно розраховуватися з державою, постачальниками таіншими кредиторами, підприємствам в існуючих умовах доводитьсядокладати значних зусиль для підтримки своєї платоспроможності,ліквідності і кредитоспроможності. Але, як відомо, фінансова їхстійкість визначається впливом не тільки внутрішніх, але і зовнішніхфакторів. Перші з них включають стан активів підприємства, їхоборотність, структуру джерел формування цих активів, а другий --державну бюджетну і податкову політику, процентну політику,стан ринку і т.д. Глибоке розлад народного господарства,що супроводжується інфляцією та стиском попиту, не дозволяє їм зміцнювати своюекономіку. В існуючих умовах вигідніше вкладати кошти туди, деможна отримати максимальний прибуток при мінімальному за часом оборотікоштів. Інвестування коштів у виробництво, що вимагає для свогорозвитку довгострокових кредитів, все ще вкрай невигідно і фактичноблоковано. Товаровиробники мають брак оборотних коштів,який вони не можуть самостійно заповнити в умовах знижуєтьсярентабельності та існуючої системи оподаткування. З іншого боку,внаслідок кризи збуту відбувається утворення надмірних запасів готовоїпродукції, що зумовлюється звуженням платоспроможного попиту, низькоюконкурентоспроможністю багатьох видів вітчизняної продукції, а такожмалоефективною грошово-кредитною політикою, яка не здатна забезпечитиєдність грошових і товарних потоків на внутрішньому ринку. Нарешті, основначастка дефіциту власних обігових коштів та уповільнення оборотностізасобів викликається зростанням простроченої заборгованості держави якзамовника промислової продукції і послуг, що ще більше загострює загальнийкриза збуту. Здавалося б, необхідно враховувати всю масу факторів,впливають на фінансову стійкість підприємств, особливо привироблення підходу до такої специфічної процедури, як банкрутство.

Дійсно, неплатоспроможність підприємства ототожнюється вНині в законодавстві з незадовільною структуроюбалансу, що визнається однією з ознак неспроможності підприємства.
Офіційними документами Федерального управління у справах пронеспроможності підприємств рекомендується оцінювати структуру балансу задвома показниками: коефіцієнтом поточної ліквідності та коефіцієнтузабезпеченості власними оборотними коштами.

Відношення позикових джерел засобів до власних виражає ступіньзалежності підприємства від залучення позикових джерел коштів. Якщо цеспіввідношення значно (більш 60%) і поєднується з уповільненоюоборотністю оборотних коштів (активів), то фінансовий станпідприємства буде погіршуватися. Поточна ліквідність виражається ставленнямоборотних активів до короткострокових зобов'язань (пасивів). Виправданезначення цього показника знаходиться в межах від 1 до 3. Запаси товарно -матеріальних цінностей (сировини, матеріалів, палива, незавершеноговиробництва і готової продукції) є найменш ліквіднучастина оборотних активів. Якщо при визначенні ліквідності із сумиоборотних активів відняти ці запаси, то одержуваний показник повиненприблизно відповідати 1. Занадто великий показник свідчить пронеефективне використання грошових коштів. Самая ліквідна частинаоборотних активів - це гроші в касі підприємства і на його рахунках
(розрахунковому, валютному, спеціальних рахунках) у банках. Ліквідність,розрахована як відношення грошових коштів до короткострокових зобов'язань
(пасивів) повинна становити 0,2-0,3. Структура балансу вважаєтьсянезадовільною, а підприємство - неплатоспроможним, якщо одна з цихпоказників відхиляється від нормативного значення, тобто якщо коефіцієнтпоточної ліквідності менше 2 або коефіцієнт забезпеченості власнимиоборотними засобами менше 0,1. Проте дані показники мають ряднедоліків. Вони, по суті, не характеризують динаміки фінансовогостану та платоспроможності підприємства, так як розраховуються забалансу на певну дату - початок і кінець цього періоду, а томуможуть зазнавати значних змін протягом цього періоду. Самеїх незадовільним пояснюється той факт, що в даний час підвстановлений критерій банкрутства за рівнем поточної ліквідності підпадає,за деякими оцінками, не менше 70% промислових підприємств.

Слід також мати на увазі, що нормативні значення розглянутихпоказників не враховують галузеву приналежність і тип виробництваданого підприємства. Між тим, ці фактори визначають структуру оборотнихкоштів, їх оборотність. Тому нормативні значення коефіцієнтапоточної ліквідності повинні бути різними для конкретних галузей і группідприємств. При визначенні ліквідності слід також враховувати всізобов'язання підприємства, а не тільки короткострокові. Адже внасправді може мати місце положення, при якому зобов'язання,відображаються в балансі як довгострокові, будуть погашатися ранішекороткострокових. Через це показники, що виражають поточнуплатоспроможність, варто було б доповнювати показниками загальноїплатоспроможності, що виражають здатність підприємства покрити всізовнішні зобов'язання (як короткострокові, так і довгострокові) всім своїммайном, що належить оцінювати за ринковою вартістю. Загальналіквідність (платоспроможність) повинна визначатися як відношеннявартості цього майна до зовнішніх зобов'язань (заборгованості) даногопідприємства. Причому розрахунки всіх відповідних коефіцієнтівдоцільно проводити на базі прогнозів надходжень коштів і платежівза даними поточного бухгалтерського обліку. Відповідно до постановиуряду про заходи щодо реалізації законодавства про банкрутствокоефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами складає
0,1 (його гранично допустима величина). Проте багато підприємств незабезпечують такої величини коефіцієнта і, отже, знаходяться намежі банкрутства. Тільки в Москві під ознаки неплатоспроможностіпідпадає 2/3 підприємств, з них 68% - у промисловості. Однією зістотних причин такого стану є те, що основним джереломформування оборотних коштів підприємств виступає, як правило, неприбуток та інші власні джерела, а кредит - як банківський, так ікомерційний.

Таким чином, власні джерела оборотних коштів дедалі більшеступеня заміщаються позиковими. У результаті власні оборотні кошти неберуть участь в повному обсязі у кругообігу підприємств, а все більшеперетворюються в джерело погашення кредитів. Останні роблятьнегативний вплив на такі показники, як виручка від реалізації,собівартість, прибуток. Незважаючи на зростаючу тягар відсотків за кредит, з -за наростання платіжно-розрахункового кризи підприємства змушені знову ізнову вдаватися до допомоги кредиту, в результаті чого власні джерелаформування оборотних коштів по суті майже повністю замінюютьсяпозиковими. Отже, важливою Причиною, за якою підприємства незберігають власних оборотних коштів, є їх поглинання кредитом.
Таке негативний вплив кредиту на обігові кошти обтяжується ічинним порядком обліку реалізації продукції з моменту її відвантаження.
Адже при цьому на суми тимчасово не відбулися, платежів за відвантаженітовари та інших платежів підприємства (у пенсійний фонд і т. д.)нараховується податок на додану вартість, і при цьому обов'язкововиникає потреба у використанні кредиту. Це дозволяє вилучати податкидо бюджету незалежно від стану розрахунково-платіжних відносин, якіперестають відповідати фінансового стану підприємства. При цьомувикористання кредиту невиправдано розширюється.

На мій погляд, теоретично і практично невиправдано стягувати податкиз сум, куди входить дебіторська заборгованість по відвантаженої продукції, аотже, і вести облік реалізації продукції з моменту її відвантаження здебетування рахунку № 62 "Розрахунки з покупцями та замовниками" ікредитуванням рахунку № 46 "Реалізація продукції (робіт, послуг)". Облікреалізації продукції доцільно здійснювати з моменту її фактичноїоплати покупцями. У неплатоспроможних підприємств оборотні фонди майжеповністю формуються за рахунок позикових і залучених джерел, частка жвласних оборотних коштів незначна (як правило, менше 10%).
Останні, як правило, вкладені в грошові кошти, що спрямовуються на погашеннякредитів і знаходяться поза виробничого процесу. Постійнозбільшується використання грошових коштів інших підприємств іорганізацій дозволяє багатьом неплатоспроможним підприємствам виглядатидобре працюють, не зупиняти виробництва й не відчуватитруднощів зі збутом продукції. Активно відбувається процес "старіння",тобто збільшення тривалості неплатежів. В їхній структурі все більше місцязаймають борги кредиторам, прострочені більш ніж на 3 місяці. Таказаборгованість до листопада 1996 перевищувала 60%. На загальну думку, однією зголовних причин зростання неплатежів послужила лібералізація цін на початку 1992р. і знецінення обігових коштів підприємств. Відчуваючи недолікгрошових коштів, підприємства почали накопичувати неплатежі. Ясно, іминулі роки це довели, що своїми силами їм дефіциту обіговихкоштів не подолати. Відомо, наскільки широке поширення набулапопередня оплата товарів, в багатьох випадках представляє собоюпримусовий кредит. Такий порядок оплати викликається перевищеннямплатоспроможного попиту над пропозицією товарів, тобто їх дефіцитністю,монополізмом постачальників, порушеннями покупцями строків платежу; все цепідсилює неузгодженість руху товарних і грошових потоків, уповільнюєбезготівкові розрахунки. Через вимоги попередньої оплати багатопідприємства-платники змушені припиняти виробництво товарів,що користуються попитом, а підприємства-постачальники отримують можливістьнадмірного витрачання коштів на споживання. Результатом цього єзвуження фінансового забезпечення відтворення в Росії. Таким чином,попередня оплата носить марнотратний характер для економіки.

З метою впорядкування розрахунків слід було б ширше застосовуватиакредитивну їх форму, що гарантує платежі, а також встановити окремуплату за примусову кредит (передоплату) у розмірі, що перевищує обліковуставку Центрального банку РФ. У цей час зростання обсягу виробництва ввартісному вираженні досягається за рахунок підвищення цін на продукцію. Такестановище неминуче в умовах слабкого державного регулювання,коли підприємства, в основному що займають монопольне становище, можутьпідвищувати ціни на продукцію та знижувати обсяги її виробництва. Це веде допогіршення фінансового стану споживачів, скорочення платоспроможногопопиту на виробничі ресурси, збільшення простроченої заборгованостібюджету, постачальникам, банкам, а також персоналу підприємств з оплатипраці. За таких умов динаміка неплатежів промислових підприємстввідповідає динаміці виробництва.

Істотним фактором погіршення фінансового стану підприємствє те, що в умовах інфляції має місце, по суті, вилученнячастини оборотних коштів. У бухгалтерському обліку на кінець звітного періодувиручка від реалізації відображається виходячи з фактичних цін на реалізованупродукцію, а витрати на сировину та матеріали - за фактичними заготівельнимцінами. Якщо виробничий цикл у підприємства тривалий, то виручка відреалізації і витрати на виробництво продукції на кінець даного періоду врезультаті інфляції стають непорівнянними. Тому прибуток,визначена на кінець періоду, завищується на суму різниці міжфактичними витратами на матеріали і витратами, які слідздійснити з урахуванням інфляції. Відповідно до діючого порядкуведення бухгалтерського обліку та оподаткування дана сума прибуткупідпадає під оподаткування і вилучається у підприємства. Внаслідок цьогомаса обігових коштів у підприємства зменшується. Це підтверджується івідставанням зростання запасів товарно-матеріальних цінностей внаслідокпідвищення оптових цін. З метою усунення подібного невиправданого вилученняу підприємств обігових коштів варто було б щоквартально переоцінювативиробничі запаси і незавершене виробництво. Це скоротитьбазу оподаткування і сприятиме недопущенню вилучення обіговихкоштів у вигляді частини податку на прибуток.

БільШОЕ вплив на фінансовий стан надає черговістьплатежів. В даний час введена черговість платежів, що забезпечуєпершочергові виплати грошових коштів на невідкладні потреби, платежі добюджет і в державні позабюджетні фонди. Всі інші платежі повинніздійснюватися в порядку календарної черговості надходження в банкрозрахункових документів (настання строків платежів). На перший погляд,черговість платежів на розсуд платників найбільше відповідаєумов ринку, однак така черговість може завдавати шкоди кредиторам,погашення зобов'язань перед якими, незважаючи на тривалість їхнього терміну,відкладається платниками. З іншого боку, чисто календарначерговість платежів не враховує відмінності між поточними і періодичнимиплатежами. Поточні платежі (за товари та послуги, цінні папери тощо), якправило, здійснюються слідом за їх постачанням. Періодичні платежі (зазаробітної плати, до бюджету, за комунальні послуги) мають збірнийхарактер і здійснюються за певний період. Більш кращоюперед застосовуваної є черговість, заснована на періодичностіплатежів. В першу чергу слід здійснювати періодичні платежі закредиторської заборгованості, яка наростала за тривалий період: платежідо бюджету (крім авансового податку на прибуток), платежі по заробітній платі,платежі за комунальні послуги та інші. У другу чергу слідздійснювати поточні платежі у погашення кредиторської заборгованості. Утретю чергу повинні проводитися попередні та авансові платежі. Укожній з цих трьох груп черговості слід мати у своєму розпорядженні розрахунково -платіжні документи в календарній послідовності їх надходження в банк,оскільки в будь-якій з груп відображаються в основному однотипні платежі.
Подібна періодична черговість платежів має право на існування,так як вона обумовлена наявними відмінностями у формуванні кредиторськоїзаборгованості. На практиці підприємства в першу чергу погашають банківськийКредит, намагаючись не потрапити під контроль з боку банків, потім йдеоплата праці, далі - зобов'язання перед постачальниками, і нарешті, податки.
Отже, на останньому місці серед кредиторів виявляється федеральнийбюджет. За платежами до бюджету прострочена заборгованість становить 65% дозагальній сумі цієї заборгованості, а за розрахунками з постачальниками близько 50%заборгованості припадає на прострочену заборгованість. З метою зміцненняфінансового стану підприємств доцільно відображати у звітностівзаємну заборгованість в розрізі термінів її виникнення, а такожпоказувати тривалість непогашення простроченої заборгованості. В данийВодночас у бухгалтерської та статистичної звітності підприємств виділяєтьсялише заборгованість, прострочена погашенням понад три місяці. Необхіднадетальніша угруповання заборгованості: до 30 днів, від 30 до 60 днів, від
60 до 90 днів і т. д. Варто було б також підприємствам у всіх випадкахскладати платіжні календарі, а