Управління інноваційними проектами

Менеджмент

МОСКОВСЬКИЙ ІНСТИТУТ ПІДПРИЄМНИЦТВА І ПРАВА

Курсова робота

«Управління інноваційними проектами»

Виконала студент групи 405-М Лисовая А.В.

Проверила Зубенко В.А.

Москва 2002

Введення. 3

Сутність інноваційного проекту. 4

Структуризація проекту. 9

Основні критерії оцінки інноваційних проектів. 14

Ефективність інноваційного проекту. 17

Управління реалізацією інноваційних проектів. 23

Висновок. 25

Список літератури. 26

Введення.

Протягом останніх десятиліть сформувалася нова науковадисципліна - управління інноваційними проектами - розділ теорії управліннясоціально-економічними системами, що вивчає методи, форми, засобинайбільш ефективного та раціонального управління нововведеннями.

Протягом багатьох століть людству доводилося реалізовуватибезліч проектів. Зростаюча складність проектів, з одного боку, інакопичений досвід керування, з іншого, зробили необхідним і можливимстворення ідеології й методології управління проектами. Бурхливий розвитоккібернетики, теорії управління й дослідження операцій у середині 20сторіччя дозволило створити ряд формальних моделей і тим самим закластисистематичну наукову основу управління проектами.

Можна виділити кілька основних напрямів вивчення даноїдисципліни.

1) По-перше, це моделі і методи планування, що дозволяють визначити раціональну або оптимальну послідовність виконання робіт при заданих технологічних, бюджетних та інші обмеження.

2) По-друге , це теорія і практика менеджменту - систематизований набір положень про найбільш ефективному управлінні організацією, що носять узагальнюючий, емпіричний і інтуїтивний характер.

Сутність інноваційного проекту.

Єдиного загальноприйнятого визначення слова «проект» у літературі неіснує. Тому постараємося розглянути існуючі визначення:

. Що-небудь, що замислюється чи планується, велике підприємство

(Тлумачний словник Вебстера);

. Деякий підприємство з самого початку встановленими цілями, досягнення яких визначає завершення проекту (Звід знань з управління проектами);

. Окреме підприємство з певною метою, часто включають вимоги за часом, вартості та якості результатів, що досягаються

(Англійська Асоціація проект-менеджерів);

. Комплекс взаємопов'язаних заходів, призначених для досягнення, протягом заданого періоду часу і при встановленому бюджеті, поставлених завдань з чітко визначеними цілями

( «Оперативне керівництво» Світового Банку).

Як видно з наведених вище визначень, підприємства чи наміри,що володіють ознаками проекту, мають спільні для всіх проектів ознаки:

. Зміни як основний зміст проекту;

. Обмеження в часі;

. Ставлення до бюджету;

. Обмеженість ресурсів;

. Неповторність;

. Новизна;

. Комплексність;

. Правове та організаційне забезпечення.

На основі попередніх визначень можна вивести нове, якезадовольняє всіма ознаками і не суперечить жодному з наведенихвизначень: «Інноваційний проект являє собою складну системувзаємообумовлених і взаємопов'язаних за ресурсами, строками і виконавцямзаходів, спрямованих на досягнення конкретних цілей (завдань) напріоритетні напрями розвитку науки і техніки ».

Ідеї, задуми і технічні рішення, а також реалізують їх проектимають різні рівні науково-технічної значущості:

. Модернізаційний (псевдо-інновації), коли конструкція прототипу або базова технологія кардинально не змінюються (розширення розмірних рядів і гами виробів; установка більш потужного двигуна, що підвищує продуктивність верстата, автомобіля);

. Новаторський (поліпшують інновації), коли конструкція нового вироби з вигляду своїх елементів істотно відрізняється від колишнього (додавання нових якостей, наприклад, введення засобів автоматизації чи інших, раніше не застосовувалися в конструкціях даного типу виробів, але застосовувалися в інших типах виробів);

. Випереджальне (базисні інновації), коли конструкція заснована на випереджальних технічних рішеннях (введення герметичних кабін в літакобудуванні, турбореактивних двигунів, які раніше ніде не застосовувалися);

. Піонерний (базисні інновації), коли з'являються раніше не існуючі матеріали, конструкції і технології, що виконують колишні або навіть нові функції (композитні матеріали, перші радіоприймачі, електронний годинник, персональні комп'ютери, ракети, атомні станції, біотехнології).

Рівень значущості проекту визначає складність, тривалість, складвиконавців, масштаб, характер просування результатів інноваційногопроцесу, що впливає на зміст проектного управління.

Види інноваційних проектів з основних типів:

1. За періоду реалізації проекту, можуть бути:

- короткостроковими (1-2 роки);

- середньострокові (до 5 років);

- Довгостроковими (більше 5 років).

2. За характером цілей проекту, можуть бути:

- Кінцевими - відображати цілі, рішення проблеми в цілому;

- Проміжними.

3. По виду задовольняються потреб, можуть бути орієнтовані на задоволення існуючих потреб або на створення нових потреб;

4. За типом інновацій, можуть бути:

- Введення нового або удосконаленого продукту;

- Створення нового ринку;

- Освоєння нового джерела сировини або напівфабрикатів;

- Реорганізація структури управління.

5. За рівнем прийнятих рішень, можуть носити:

- Міжнародний;

- Федеральний;

- Регіональний;

- Галузевий;

- Фірмовий характер.

З точки зору масштабності вирішуваних завдань інноваційні проектипідрозділяються в такий спосіб:

1) Монопроекти - проекти, що виконуються, як правило, однією організацією чи навіть одним підрозділом; відрізняються постановкою однозначною інноваційної мети (створення конкретного виробу, технології), здійснюються в жорстких тимчасових і фінансових рамках, потрібно координатор або керівник проекту;

2) Мультіпроекти - представляються у вигляді комплексних програм, які об'єднують десятки монопроектов, спрямованих на досягнення складної інноваційної цілі, такий, як створення науково-технічного комплексу, рішення великої технологічної проблеми, проведення конверсії одного або групи підприємств військово-промислового комплексу; потрібні координаційні підрозділи;

3) Мегапроекту - багатоцільові комплексні програми, що поєднують ряд мультіпроектов і сотні монопроектов, пов'язаних між собою одним деревом цілей; вимагають централізованого фінансування та керівництва з координаційного центру . На основі мегапроектів можуть досягатися такі інноваційні цілі, як технічне переозброєння галузі, вирішення регіональних і федеральних проблем конверсії та екології, підвищення конкурентоспроможності вітчизняних продуктів і технологій.

Склад стадій та етапів проекту визначається його галузевої тафункціональної приналежністю.

Основними розділами інноваційного проекту є:

. Зміст і актуальність проблеми (ідеї);

. Дерево цілей проекту, побудова на основі маркетингових досліджень та структуризації проблеми;

. Система заходів з реалізації дерева цілей проекту;

. Комплексне обгрунтування проекту;

. Забезпечення реалізації проекту;

. Експертний висновок проекту;

. Механізм реалізації проекту і система мотивації.

Будь-який проект від виникнення ідеї до повного свого завершенняпроходить через певні ряд послідовних ступенів свого розвитку.
Повна сукупність ступенів розвитку утворює життєвий цикл проекту.
Життєвий цикл проекту прийнято ділити на фази, фази - на стадії, стадії --на етапи. Стадії життєвого циклу проекту можуть відрізнятися в залежностівід сфери діяльності та прийнятої системи організації робіт. Однак укожного проекту можна виділити початкову (передінвестиційну) стадію,стадію реалізації проекту і стадію завершення робіт за проектом. Це можездатися очевидним, але поняття життєвого циклу проекту є одним знайважливіших для менеджера, оскільки саме поточна стадія визначає завданняі види діяльності менеджера, що використовуються методики та інструментальнікошти.

Життєвий цикл інноваційного проекту починається з фундаментальнихдосліджень, передбачає прикладні та дослідно-конструкторськірозробки. Потім починається освоєння промислового виробництва новихвиробів (випробування і підготовка виробництва). Потім процес промисловоговиробництва, де знання матеріалізуються, і ця стадія передбачає 2етапи: промислове виробництво і реалізація продукції. За виробництвомінновацій слід їх використання кінцевим споживачем з наданнямпослуг з налагодження, обслуговування, навчання персоналу. Кожна фаза розробкиі реалізації проекту має свої цілі і завдання.

Зміст фаз життєвого циклу проекту.

Структуризація проекту.

Структуризація проекту являє собою дерево орієнтованих напродукт компонентів (обладнання, роботи, послуги, інформація), а також цеорганізація зв'язків і відносин між елементами. Адже проект виникає,існує і розвивається в певному оточенні, яке називаєтьсязовнішнім середовищем. Склад проекту не залишається незмінним у процесі йогореалізації і розвитку, в ньому можуть з'являтися нові елементи або об'єкти із його складу можуть видалятися. Проект як будь-яка система може бутирозділений на окремі елементи. При цьому між ними повинні визначатися іпідтримуватися зв'язку.

Між проектом і зовнішнім середовищем здійснюється зв'язок і переміщенняелементів, що беруть участь в роботі по його реалізації.

Зовнішнє середовище формується факторами:

. Політичними;

. Економічними;

. Соціальними;

. Науково-технічними.

Проект тісно пов'язаний з науково-технічним забезпеченням, а самедосягнення в предметної області проекту та привнесення ноу-хау. Проектоб'єднує знання та досвід у реалізації певних ідей, при цьомуформується зона реалізації проекту, в якій приймаються рішення зуправління проектом, і сприяє реалізації персоналу проекту, якийє частиною трудових ресурсів взагалі. Проект орієнтується назаконодавчо-правові основи, що становить правову зону проекту, на їхоснові укладаються контракти та інші правові документи. Фінансуванняпроекту створює фінансову зону і орієнтується на інвестиційний ринок.
Проект об'єднує знання та досвід з розробки самого проекту і формуєзону розробки проекту, в якій розробляється вся проектнадокументація. Зона розробки проекту тісно взаємодіє і формуєматеріальне господарство, яке утворює зону закупівель і поставок. Проектпоєднує досвід та методи будівництва, формуючи зону будівництва, тобтосамої будівлі і споруди. Зона будівництва передбачаєнаявність ділянки будівництва, а він утворює зону землекористування.
Проект поєднує інженерні знання і досвід, формуючи зону інжинірингу,яка займається технологічним процесом, а технологічний процесорієнтований на конкретне виробництво і тим самим формуєтьсявиробнича зона. Передінвестиційна стадія проекту тісно пов'язана зсферою бізнесу і зовнішнім середовищем. У завершальній фазі, коли вже отриманапродукція, проект пов'язаний із зоною збуту і конкретно з ринком збуту.

Основними учасниками інноваційного проекту є:

1. Замовник - майбутній власник і користувач результатів проекту

(юридичні, фізичні особи);

2. Інвестор - юридичні, фізичні особи, які вкладають гроші

(замовник та інвестор можуть збігатися);

3. Проектувальник - розробник проекту;

4. Постачальник - організація, яка забезпечує матеріально-технічне забезпечення;

5. Керівник проекту - юридична особа, якій замовник делегує повноваження по керівництву робіт за проектом;

6. Команда проекту, створюється на період робіт.

Безпосередньо ж древообразная структура дозволяє розподілитизагальний обсяг робіт по проекту на піддаються управлінню незалежні блоки,які передаються під управління фахівцям. Комплекс взаємозв'язків міжроботами часто називають логічною структурою проекту, оскільки вінвизначає послідовність виконання робіт. Структурування допомагаєвирішити наступні завдання:

. Поділ об'єкта на піддаються управлінню блоки;

. Розподіл відповідальності;

. Оцінка необхідних витрат коштів, часу, матеріальних ресурсів;

. Створення єдиної бази для планування, складання кошторисів і контролю за витратами;

. Ув'язка робіт по проекту з системою ведення бухгалтерських рахунків;

. Перехід від загальних цілей до конкретних завдань.

Створення та реалізація проекту включають наступні етапи:

1) Формування інвестиційного задуму (ідеї);

2) Дослідження інвестиційних можливостей;

3) Техніко-економічне обгрунтування (ТЕО) проекту;

4) Підготовка контрактної документації;

5) Підготовка проектної документації;

6) Будівельно-монтажні роботи;

7) Експлуатація об'єкта;

8) Моніторинг економічних показників.

Під етапом формування інвестиційного задуму (ідеї) розумієтьсязадуманий план дій. На цьому етапі необхідно визначити суб'єкти іоб'єкти інвестицій, їх форми і джерела залежно від ділових наміріврозробника ідеї.

Суб'єктом інвестицій є комерційні організації та іншісуб'єкти господарювання, які використовують інвестиції.

До об'єктів інвестицій можуть бути віднесені:

. Що будуються, реконструюються або розгортаються, підприємства, будівлі, споруди (основні фонди), призначені для виробництва нових продуктів і послуг;

. Комплекси що будуються або реконструюються об'єктів, орієнтованих на вирішення однієї задачі (програми). У цьому випадку під об'єктом інвестування мається на увазі програма - виробництво нових виробів (послуг) на наявних виробничих площах в рамках діючих виробництв і організацій.

В інвестиційному проекті використовуються такі форми інвестицій:

. Грошові кошти та їх еквіваленти (цільові вклади, оборотні кошти, цінні папери, тощо);

. Земля;

. Будинки, споруди, машини й устаткування, вимірювальні й іспитові кошти, оснащення та інструмент, будь-яке інше майно, що використовується у виробництві або володіє ліквідністю;

. Майнові права, які оцінюються, як правило, грошовим еквівалентом.

Етап «дослідження інвестиційних можливостей» передбачає:

. Попереднє вивчення попиту на продукцію та послуги з урахуванням експорту та імпорту;

. Оцінку рівня базових, поточних і прогнозних цін на продукцію

(послуги);

. Підготовку пропозицій з організаційно-правову форму реалізації проекту і складом учасників;

. Оцінку передбачуваного обсягу інвестицій по укрупнених нормативів і попередню о?? енку комерційної ефективності;

. Підготовку попередніх оцінок по розділам ТЕО, зокрема оцінку ефективності проекту;

. Затвердження результатів обгрунтування інвестиційних можливостей;

. Підготовку контрактної документації на проектно-вишукувальні роботи.

Мета дослідження інвестиційних можливостей - підготовкаінвестиційної пропозиції для потенційного інвестора. Якщо потребив інвесторів немає і всі роботи проводяться за рахунок власних коштів,тоді приймається рішення про фінансування робіт з підготовки ТЕО проекту.
Етап «ТЕО проекту» в повному обсязі передбачає:

. Проведення повномасштабного маркетингового дослідження;

. Підготовку програми випуску продукції (реалізації послуг);

. Підготовку вихідної дозвільної документації;

. Розробка технічних рішень, у тому числі генерального плану;

. Екологічні, архітектурно-планувальні і будівельні рішення;

. Інженерне забезпечення;

. Заходи з охорони навколишнього середовища та цивільної оборони;

. Опис організації будівництва;

. Дані про необхідний житлово-цивільному будівництві;

. Опис системи керування підприємством, організації праці робітників і службовців;

. Формування кошторисно-фінансової документації: оцінку витрат виробництва, розрахунок капітальних витрат, розрахунок річних надходжень від діяльності підприємств, розрахунок потреби в оборотному капіталі, що проектуються та рекомендовані джерела фінансування проекту (розрахунок), передбачувані потреби в іноземній валюті, умови інвестування, вибір конкретного інвестора, оформлення угоди;

. Оцінку ризиків, пов'язаних із здійсненням проекту;

. Планування термінів здійснення проекту;

. Оцінку комерційної ефективності проекту (при використанні бюджетних інвестицій);

. Формування умов припинення реалізації проекту.

Основні критерії оцінки інноваційних проектів.

Для зниження ризику інноваційної діяльності компанії необхідно впершу чергу провести ретельну оцінку передбачуваного до здійсненняінноваційного проекту. Інноваційний проект, ефективний для одногопідприємства, може виявитися неефективним для іншого в силу об'єктивних ісуб'єктивних причин, таких, як територіальна прихильністьпідприємства, рівень компетенції персоналу за основними напрямамиінноваційного проекту, стан основних фондів і т.п. Всі ці факторивпливають на результативність інноваційного проекту, але оцінити їхкількісно дуже важко, а в деяких випадках і неможливо, тому їхнеобхідно враховувати на стадії відбору проектів. Оскільки на кожномуконкретному підприємстві існують свої фактори, що впливають на ефективністьінноваційних проектів, то універсальної системи оцінки проектів немає, алеряд факторів має відношення до більшості інноваційних підприємств. Наоснові цих факторів виділяють визначені критерії для оцінкиінноваційних проектів.

Основні критерії для оцінки інноваційних проектів:
A. Цілі організації, стратегія, політика, цінності:

1) Сумісність проекту з довгостроковими планами і поточною стратегією організацією;

2) Виправданість зміни в стратегії організації, якщо цього вимагає прийняття цього проекту;

3) Відповідність проекту відношенню організації до ризику;

4) Відповідність проекту відношенню організації до нововведень;

5) Відповідність проекту вимогам організації з урахуванням тимчасового аспекту;

6) Відповідність проекту потенціалу зростання організації;

7) Стійкість положення організації;

8) Ступінь диверсифікації організації, що впливає на стабільність її положення;

9) Вплив великих фінансових витрат і відстрочки одержання прибутку на сучасний стан справ в організації;

10) Вплив можливого відхилення часу витрат і результатів від запланованих, а також вплив невдачі проекту на стан справ у організації;
B. Фінансові критерії:

1) Розмір інвестицій у виробництво, маркетинг, НДДКР;

2) Потенційний річний розмір прибутку;

3) Очікувана норма прибутку;

4) Відповідність проекту критеріям ефективності капіталовкладень, прийнятим в організації;

5) Стартові витрати на здійснення проекту;

6) Передбачуваний термін окупності проекту;

7) Наявність фінансів у потрібні моменти часу;

8) Вплив прийняття даного проекту на інші проекти, що потребують фінансових засобів;

9) Необхідність залучення кредитів та їх частка в загальному обсязі інвестицій;

10) Фінансовий ризик, пов'язаний із здійсненням проекту;

11) Стабільність надходження прибутків від проекту;

12) Період часу, через який почнеться випуск продукції або надання послуг, отже, відшкодування витрат;

13) Можливості використання податкових пільг;

14) Фондовіддача;

15) Оптимальні структури витрат; < br>C. Науково-технічні критерії:

1) Імовірність технічного успіху;

2) Патентна чистота, чи не порушуються патентні права патентовласників;

3) Унікальність продукції, відсутність аналогів;

4) Наявність науково-технічних ресурсів, необхідних для здійснення проекту;

5) Відповідність проекту стратегії НДДКР в організації;

6) Вартість і час розробки;

7) Вплив на інші інноваційні проекти;

8) патентоспроможність;

9) Потреби в послугах сторонніх фірм у консультаційних послугах, у зовнішніх замовленнях на НДДКР;
D. Виробничі критерії:

1) Необхідність технологічних нововведень для здійснення проекту;

2) Відповідність проекту наявних виробничих потужностей;

3) Наявність виробничого персоналу й відповідність його кваліфікації вимогам проекту;

4) Величина витрат виробництва, порівняння цих витрат з витратами в конкурентів;

5) Потреба в додатковому обладнанні і виробничих потужностях;
E. Зовнішні й екологічні критерії:

1) Можливий екологічний збиток;

2) Правове забезпечення проекту;

3) Можлива реакція суспільної думки на здійснення проекту;

4) Можливе вплив прийняття нових законів на проект.

В результаті формується система критеріїв, що дає можливістьоцінити внесок інноваційного проекту будь-якого рівня в досягненні кінцевихцілей реформ і використовувати цю інформацію для відповідногорозподілу ресурсів на реалізацію таких проектів. Для отримання повноїоцінки інноваційного проекту експертам необхідно оцінити кожну позицію,а потім на основі узагальненої оцінки приймати рішення про ефективністьаналізованого проекту.

Ефективність інноваційного проекту.

Для оцінки ефективності інноваційного проекту порівнюють варіантипроекту з точки зору їх прибутковості, вартості, термінів реалізації. Якрезультат, на продукцію протягом усього життєвого циклу буде триматисястабільний попит, достатній для призначення такої ціни, яка забезпечитьпокриття витрат на експлуатацію та обслуговування об'єктів проекту, виплатузаборгованості та задоволення окупності капіталовкладень.

Ефективність проекту оцінюють за допомогою аналізу комерційноїефективності варіантів проекту, а також бюджетній та народногосподарськоїекономічної ефективності варіантів.

Комерційна (фінансова) ефективність, що враховує фінансовінаслідки реалізації проекту для його безпосередніх учасників.

Бюджетна ефективність, що відбиває фінансові наслідкиздійснення проекту для федерального, регіонального, місцевого бюджетів.

Народногосподарська економічна ефективність, що враховує витратиі результати, пов'язані з реалізацією проекту, що виходять за межі прямихфінансових інтересів учасників інвестиційного проекту і допускаютьвартісне вимірювання.

Комерційна ефективність (фінансове обгрунтування) проектувизначається співвідношенням фінансових витрат і результатів, що забезпечуютьпотрібну норму дохідності, і розраховується як для проекту в цілому, так ідля окремих учасників з урахуванням їхніх вкладів. При цьому в якості ефектуна t-кроці (3t) виступає потік реальних грошей.

У рамках кожного виду діяльності відбувається притік Пi (t) і відтік
Оi (t) коштів. Позначимо різницю між ними через Фi (t):

Фi (t) = Пi (t) - Оi (t), де i = 1,2,3

Приплив реальних грошей Ф (t) називається різницею між припливом івідтоком грошових коштів від інвестиційної та операційної діяльності вкожному періоді здійснення проекту (на кожному кроці розрахунку):

Ф (t) = (П1 (t) - О1 (t)) + (П2 (t) - О2 (t)) = Ф1 (t ) - Ф2 (t)

Показники бюджетної ефективності відбивають вплив результатівздійснення проекту на доходи і витрати відповідного (федерального,регіонального або місцевого) бюджету. Основним показником бюджетноїефективності, використовуваним для обгрунтування передбачених у проекті заходівфедеральної і регіональної підтримки, є бюджетний ефект. Бюджетнийефект (Bt) для кроку здійснення проекту визначається як перевищеннядоходу відповідного бюджету (Dt) над витратами (Pt) у зв'язку зздійсненням даного проекту:

Bt = Dt - Pt

Інтегральний бюджетний ефект У розраховується як сумадисконтованих річних бюджетних ефектів або як перевищення інтегральнихдоходів бюджету (Dинт) над інтегральними бюджетними витратами (Pінт).

Показники народногосподарської економічної ефективності відбиваютьефективність проекту з точки зору інтересів народного господарства в цілому,а також беруть участь у здійсненні проекту регіонів (суб'єктів Федерації),галузей, організацій. При розрахунках показників народногосподарськоїекономічної ефективності до складу результатів проекту включаються (увартісному вираженні):

. Кінцеві виробничі результати (виручка від реалізації на внутрішньому і зовнішньому ринку усієї виробничої продукції, крім продукції, споживаної російськими організаціями-учасниками).

Сюди ж відноситься і виторг від продажу майна й інтелектуальної власності (ліцензій на право використовувати винаходи , ноу-хау тощо), створюваних учасниками в ході здійснення проекту;

. Соціальні та економічні результати, розраховані виходячи зі спільного впливу всіх учасників проекту на здоров'я населення, соціальну та екологічну обстановку в регіонах;

. Прямі фінансові результати;

. Кредити і позики іноземних держав, банків і фірм, надходження від імпортних мит тощо

Поряд з технічними критеріями вибору інновації інвесторипред'являють економічні обмеження на інноваційні процеси, прагнучизабезпечити собі гарантію не лише повернення вкладених коштів, а йотримання доходу. Важливим чинником, який інвестори враховують приприйнятті рішень про фінансування інновації, є період, протягомякого будуть відшкодовані понесені витрати, а так же період, необхіднийдля отримання розрахункового прибутку.

Термін окупності інвестицій.

Одним з найпростіших і широко розповсюджених методів оцінкиє метод визначення строку окупності інвестицій. Термін окупностівизначається підрахунком числа років, протягом яких інвестиції будутьпогашені за рахунок отримуваного доходу (чистих грошових надходжень). Прирівномірному розподілі грошових надходжень по роках:

Якщо грошові доходи (прибуток) надходять за роками нерівномірно, тотермін окупності дорівнює періоду часу (кількістю років), за який сумарнічисті грошові надходження перевищать величину інвестицій.

У загальному вигляді термін окупності n дорівнює періоду часу, протягомякого

, де Рk - чистий грошовий дохід на рік k, обумовлене інвестиціями,розраховується як сума річної амортизації в k-й рік і річний чистоїприбутку за k-й рік;

I - величина інвестицій.

Цей метод має ряд істотних недоліків:

1) Він не робить розходження між проектами з однаковою сумою загальних грошових доходів, але з різним розподілом доходів по роках;

2) Не враховує доходів останніх періодів, тобто періодів часу після погашення суми інвестицій.

Коефіцієнт ефективності інвестицій.

Іншим досить простим методом оцінки інвестиційних проектівє метод розрахунку коефіцієнта ефективності інвестицій. Цейкоефіцієнт визначається шляхом ділення середньорічного прибутку на середнювеличину інвестицій. У розрахунок приймається середньорічна чистий прибуток
(балансовий прибуток за вирахуванням відрахувань до бюджету). Середня величинаінвестицій виводиться діленням вихідної величини інвестицій на два. Якщо позакінчення строку аналізованого проекту передбачається наявність залишковоївартості (термін проекту менше терміну амортизації устаткування, тобто невся вартість обладнання списана протягом терміну проекту). То вона маєбути виключена:

Отриманий коефіцієнт ефективності інвестицій доцільно порівнятиз коефіцієнтом ефективності всього капіталу підприємства, який можнарозрахувати на основі даних балансу за формулою:

Недолік методу полягає в тому, що він не враховує тимчасовоїскладової прибутку.

Дисконтування грошових потоків.

Певною мірою недоліки двох перших методів скорочуютьметоди, засновані на принципах дисконтування грошових потоків. Їх сутьзводиться до співставлення величини інвестицій із загальною сумою наведених
(дисконтованих) майбутніх надходжень.

Інвестиції I протягом ряду років n приносять певний річний доход,відповідно P1, P2 ..., Pn. Але, як відомо, одна й та сама грошова сумамає різну цінність в майбутньому і сьогоденні - на фінансових ринках будь-якігроші, як правило, завтра дешевше, ніж сьогодні. Доходи, рознесені порізних періодів часу, необхідно впорядкувати, привести до єдиноїсьогоднішньої тимчасової оцінкою, оскільки величина інвестицій також маєсьогоднішню оцінку. Підприємству доцільно порівняти розмір інвестиційне просто з майбутніми доходами, а з накопиченої величиною дисконтованих,приведених до оцінки сьогоднішнього дня, економіка в цілому.

Основні принципи оцінки грошових потоків з поправкою на час складаютьсяв наступному:

1. Майбутня вартість певної кількості сьогоднішніх грошових коштів, що приносять відсоток i протягом n періодів, розраховується за формулою:

2. Справжня (сьогоднішня) вартість майбутніх платежів, отримання яких можливе при певній ставкою відсотка i протягом n періодів, визначається за формулою:

Використовуючи формули, що зв'язують справжню і майбутню вартість грошовихкоштів, можна отримати формулу для визначення дисконтованою майбутньоївартості грошових надходжень, що генеруються в різні роки розглядаютьсяінвестиціями:

де і - річний дохід і наведений (поточна)річний дохід, принесений інвестиціями в k-й рік; r - бажаний щорічний відсоток, за яким повертаються кошти.

Чиста поточна вартість.

накопичену величину дисконтованих доходів слід порівнювати звеличиною інвестицій. Загальна накопичена величина дисконтованих доходівза n років буде дорівнює сумі відповідних дисконтованих платежів:

Різниця між загальною накопиченої величиною дисконтованих доходів іпочатковими інвестиціями становить чисту поточну вартість (чистийнаведений ефект):

Чиста поточна вартість = Загальна величина дисконтованих доходів - Обсягпостійних інвестицій

Таким чином, якщо чиста поточна вартість позитивна, тоінвестиційний проект слід прийняти, якщо негативна - відкинути. Увипадку якщо чиста поточна вартість дорівнює нулю, проект не можна оцінити ніяк прибутковий, ні як збитковий, необхідне використання інших методівпорівняння.

Рентабельність інвестицій.

Застосування методу чистої поточної вартості, незважаючи на труднощі йогорозрахунку, більш переважно, ніж застосування методу оцінки термінуокупності та ефективності інвестицій, оскільки вони включають тимчасовіскладові грошових потоків. Цей метод дозволяє розраховувати іпорівнювати не тільки абсолютні (чисту поточну вартість), а йвідносні показники, до яких відноситься рентабельність інвестицій:

Рентабельність інвестицій = Загальна накопичена величинадисконтованих доходів/
Величина інвестицій

Очевидно, що якщо рентабельність більше одиниці, то проект вартоприйняти, якщо менше одиниці - відкинути.

Управління реалізацією інноваційних проектів.

Для полегшення управління Інно?? аціоннимі проектами керівникамслід дотримуватися таких принципів управління інноваційнимипроектами:

1. Принцип селективного (вибіркового) управління. Суть у виборі пріоритетних напрямків. Адресна підтримка інноваційних фірм і новаторів.

2. Принцип цільової орієнтації проектів на забезпечення кінцевих цілей.

Передбачає встановлення взаємозв'язків між потребами у створенні інновації та можливостями їх реалізації. При цьому кінцеві цілі конкретних проектів орієнтуються на потреби, а проміжні цілі на кінцеві цілі цих проектів.

3. Принцип повноти циклу управління проекту.

4. Принцип етапності інноваційних процесів і процесів управління проектами.

5. Принцип ієрархічності організації інноваційних процесів. Всі рівні діяльності узгоджуються один з одним.

6. Принцип багатоваріантності при виборі управлінських рішень.

7. Принцип системності. Розробляється сукупність заходів, необхідних для організації проекту (організаційних, адміністративних та ін.)

8. Принцип забезпеченості або збалансованості. Усі заходи повинні бути забезпечені необхідними ресурсами.

Етап формування пропозицій по пріоритетних напрямках:

1. Фіксується перелік найбільш суттєвих критеріїв досягнення мети.

2. Для кожного проекту, що реалізує пріоритетний напрямок, робиться оцінка рівня покращення кожного показника в порівнянні з існуючим положенням за шкалою «низький», «нижче середнього», «вище середнього», «високий».

3. Технології, що не мають оцінок «вище середнього» або «високий», з подальшого розгляду виключаються. Решта включаються в попередні пропозиції щодо пріоритетних напрямках і критично важливим технологіями.

4. Технології, що мають не нижче однієї оцінки «високий» або не менш двох «вище середнього», попередньо вважаються кандидатами до групи пріоритетних; якщо більше двох «високий» або трьох «вище середнього» - кандидатами до групи особливо пріоритетних. < p> Ступінь пріоритетності визначається так:

1. Кожен проект (програма) нижнього рівня оцінюється за двома показниками:

. Кінцевий результат, що вимірюється приростом аналізованого показника за фіксований період;

. Витрати при виробництві програмної продукції (загальні, включаючи інвестиції та поточні витрати).

2. Розраховується значення показника ефективності, що характеризує ступінь пріоритетності: результат ділиться на витрати.

3. Всі проекти упорядковуються за ступенем пріоритетності у відповідності з рівнем ефективності (результат (ефект)/витрати).

У світовій практиці аналіз «витрати - результат» є обов'язковоюпроцедурою будь-яких механізмів розподілу фінансів. Це пояснюється тим,що при всій простоті для практичного застосування цього вирішального правилазабезпечує вибір такого портфеля проектів, який дає:

. Максимально можливу ефективність при заданому обмеженому обсязі коштів;

. Мінімальні витрати при досягненні необхідного рівня рез