Іноземні інвестиції як джерело розвитку малого і середнього бізнесу. Побудова сучасної фінансової інфраструктури.

Васильєв Олександр Ізвіловіч, пдседатель ради директорів асоціації "БНС"

В написанні статті використано листування з професором, доктором технічних та економічних наук Овчинниковим В.В., координатором Центру глобальних індустрій Всесвітнього економічного форуму в Давосі.

Ми багато говоримо про інноваційний розвиток Росії, говоримо про те, що таке інновації, які закони потрібні країні, щоб навести лад у використанні інтелектуальної власності, говоримо про створення технопарків та ін

Спробую сьогодні зупинитися на головній, на мій погляд, проблеми - нестачі грошових коштів.

Ця проблема складається з двох частин. Перша, де взяти кошти на виконання соціально значущих економічних інноваційних програм і всіляких бізнес-планів розвитку економіки. Друга, де взяти кошти на створення в країні сучасної інфраструктури (технологічної та фінансової), здатної вирішити першу складову проблеми.

На друге питання відповісти легше: створення в країні будь-який інфраструктури - це завдання держави. Якщо ми дійсно хочемо перейти від експорту природних ресурсів до сучасної розвиненої економіки, який себе поважає вільного громадянського суспільства, то держава повинна вкладати кошти у створення технологічної та фінансової інфраструктури. Так як власних коштів у нас завжди на все не вистачає, то держава повинна створити нормальні умови для вкладення коштів приватного капіталу в розвиток інфраструктури.

Подивіться, як у нас розвинений фондовий ринок: він в зародковому стані. У державі, власність якого світовим ринком оцінюється більш ніж в 300 трлн. USD, річний оборот фондового ринку становить 50 - 60 млрд. USD. Для прикладу, річний оборот фондового ринку Швейцарії складає 8,5 трлн. USD. Або давайте задамо собі питання - чому наша банківська система не виконує свою головну завдання щодо інвестування коштів у розвиток економіки країни? Чому в нас такі короткі і дорогі гроші? Перш за все, у нас їх просто немає. Весь власний капітал усіх російських банків (близько 1500 банків) дорівнює приблизно власного капіталу пристойного західного банку, наприклад Дрезднербанка. Плюс інфляція, яку не може не враховувати ставка рефінансування ЦБ, от ми і отримуємо 18 - 20% річних. Для прикладу, гроші швейцарського стратегічного інвестора (все, що більше 100 млн. USD) при грамотній роботі зі зниження ризиків стоять 2 - 4% на рік на 10, 20 і більше років. У результаті європейська іпотека працює, виходячи з розрахунку 4 - 5% річних, наша - 13 -15% без урахування страховки і нотаріальних послуг. Про іпотеку слід говорити окремо, скажімо тільки, що іпотека це перевірений інструмент, локомотив в розвитку економіки (також як дорогі і ряд наукомістких інноваційних галузей). Без розвитку інвестиційного і кредитного ринку (конкуренції) навряд чи можна розраховувати на гідні темпи економічного розвитку країни з ринковою економікою.

Повернемося до першої частини проблеми - де брати гроші. Де, загалом, зрозуміло - там, де їх багато, де існує їх розвинений інвестиційний ринок. Головними світовими експортерами капіталу є Швейцарія, Японія та інші розвинуті країни, перш за все Європи. США були завжди головним світовим імпортером капіталу завдяки самій що динамічно розвивається,. Таким чином, россійская економіка в найближчі роки буде в основному черпати кошти з ресурсів світового фінансового ринку.

Більше важливе питання не "де брати", а "як брати". Кожен зі своїх життєвих спостережень знає, що займають гроші не всім, навіть коли вони є і їх багато. Значить, позичальник повинен відповідати якимось вимогам. Головна вимога - Він повинен забезпечити гарантії повернення коштів. У світі давно сформувалися і розвиваються технології, інструменти та механізми, що дозволяють залучати інвестиції та кредити в розвиток бізнесу, економіки. Вони описані в світовому фінансовому стандарті Базель 2 міжнародного комітету з банківського нагляду. Сьогодні найбільшим в світі бізнесом є інвестиційний бізнес, який розвивається за принципом низької прибутковості, але високих гарантій. Для забезпечення гарантій отримання кредитів та інвестицій необхідно довести гаранта і інвестору, що менеджмент компанії-позичальника здатний не тільки розробити інвестиційний проект з гарною прибутковістю, але і виконати його і повернути позичені кошти, тобто показати високий рівень корпоративного управління та конкурентоспроможність на ринку. Це завдання вирішується шляхом побудови в компанії системи менеджменту якості та її сертифікації за міжнародними стандартами ISO 9001:2000. Знання позичальником технологій, інструментів і механізмів (мови інвестора) залучення капіталу веде його до виконання вимог зниження інвестиційних ризиків і очевидного отримання ресурсів у свій інвестиційний проект.

Знижувати ризики необхідно не тільки для отримання дешевих коштів, але і для одержання їх взагалі. Справа в тому, що у відповідність зі стандартом Базель 2 інвестор / кредитор перераховує до резервних фондів кошти в обсязі, еквівалентному величиною інвестиційних ризиків. Чим вищий ризик, тим вище відрахування в резерв і вище відсоток по кредиту/інвестиції. В даний час йде активна робота групи міжнародних експертів з розробки стандарту Базель 3. Він буде відрізнятися від стандарту Базель 2, в основному, тим, що відрахування в резервні фонди будуть нижче і їх можна буде робити не ліквідністю, а цінними паперами. У цієї статті не ставилася мета опису самих міжнародних стандартів. Тут скажемо тільки, що наші банки не працюють з цими стандартами, не вміють рахувати ризики і тому підходять до всіх клієнтів - позичальникам однаково - кредити под18 - 20 і більше відсотків річних. Ці дуже короткі і дорогі гроші не мають нічого спільного з інвестуванням розвитку нашої економіки.

Окремо хотілося зупинитися на розвитку малого та середнього бізнесу. Відразу скажемо, що за мировою визначенням середній бізнес - це бізнес з оборотом не більше 100 млн. USD/год. Цілком зрозуміло, що компанії малого і середнього бізнесу не в стані звернутися до ресурсів світового інвестиційного бізнесу. У структурі таких компаній немає сертифікованих за міжнародними стандартами фахівців, здатних організувати випуск боргових зобов'язань (наприклад, корпоративних облігацій), організувати ліквідні застави, конвертувати їх у цінні папери, проводити їх лістинг на біржах світу та ін Для забезпечення кредитування та інвестування малого та середнього бізнесу і, перш за все, бізнесу, націленого на інновації, необхідно: укрупнювати інвестиційні проекти, знижувати ризики, сертифікувати менеджмент таких компаній за міжнародними стандартами ISO 9001:2000, об'єднуючи компанії малого та середнього бізнесу в консорціуми навколо так званих стратегічних центрів по зв'язку з інвестором "СЦСІ". Такі центри повинні складатися з управляючої компанії, консалтингового центру, сертифікаційного центру, оцінювачів, страховиків, аудиторів, лізингової компанії. У процесі розвитку в такий центр (консорціум) повинні увійти реєстратори, банки, депозитарії, клірингові розрахункові центри та ін Іншими словами, для динамічного розвитку компанії малого та середнього бізнесу повинні об'єднуватися навколо сертифікованих фахівців, здатних організувати роботу з експертами інвесторів і дійсно залучити інвестиції у розвиток нашої російської економіки.

Консорціум - Це об'єднання ресурсів компаній (матеріальних, а також знань, умінь, зв'язків тощо) в простому товаристві (ГК РФ) з метою залучення інвестицій для розвитку спільних програм консорціуму (наприклад, іпотека), приватних програм (проектів) кожного учасника і соціально-економічних програм розвитку регіонів країни.

Консорціум дозволить усім його учасникам не тільки динамічно розвиватися, а й спільно з державою брати участь у побудові сучасної фінансової інфраструктури, яка в перспективі може інтегруватися у світовий фінансовий конвеєр Global Custody і принести будівельникам інфраструктури додатковий прибуток.

Список літератури

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.sciteclibrary.ru/