Порівняльний аналіз конкурентоспроможності та
фінансового стану підприємств галузі і/або регіону
Щіборщ К.В.
Пропонована
До Вашої уваги стаття висвітлює питання практичної методології
експрес-аналізу ключових факторів розвитку бізнесу російського підприємства по
порівнянні з компаніями-конкурентами, які оперують на тому самому галузевому або
територіальному сегменті ринку. У статті розглянуто принципи відбору
показників експрес-аналізу та визначення їх порівняльної значимості ( "ваги"
при виведенні інтегрального показника) залежно від цілей проведення
аналізу: оцінка кредитоспроможності підприємства з боку потенційних
кредитних інвесторів (банківських інститутів), вироблення господарської політики
та стратегії розвитку апаратом управління самого підприємства, обгрунтування
ефективності спільної діяльності (інституціональних інвестицій).
Методологічні проблеми експрес-аналізу порівняльної конкурентоспроможності
та рівня фінансової стійкості підприємства та можливі шляхи їх вирішення,
наведені у статті, на сьогоднішній момент досить актуальні для працівників
планово-економічних служб підприємства, а також менеджменту фінансових
інститутів (комерційних банків, інвестиційних фондів тощо), що здійснюють
як портфельні, так і прямі інвестиції.
Вступ
Конкурентоспроможність
і фінансовий стан (рівень фінансової стійкості) є двома
основними чинниками успішного розвитку бізнесу підприємства.
Під
"Конкурентоспроможністю" розуміється поточне положення підприємства на ринку (у
першу чергу, займана частка ринку - обсяг продажів у зіставленні із загальними
по ринку і обсягами продажів підприємств-конкурентів) і тенденції його зміни.
Зрозуміло, що "ринкова сила" підприємства залежить від ряду факторів ефективності
ведення бізнесу компанії, які є перевагами ( "сильними
сторонами ") в порівнянні з конкурентами, як-то, ефективність системи продажів (маркетингової
і збутової інфраструктури); рівень цін на реалізовану продукцію, що залежить від
собівартості виробництва та реалізації продукції підприємства; якісні
характеристики виробленої продукції і ряд інших. За рахунок своїх ринкових
переваг підприємство одержує можливість потіснити конкурентів на ринку,
підвищити власні обсяги продажів, певною мірою впливати на
середньоринковий рівень цін за рахунок маніпулювання обсягом продажів і, в кінцевому
підсумку, підвищити свої кінцеві фінансові результати (величину чистого прибутку).
Під
рівнем фінансового стану (фінансової стійкості) розуміється наявність у
підприємства вільних обігових ресурсів (фінансових резервів), що дозволяють
своєчасно погашати заборгованість за поточними зобов'язаннями, а також
оперативно реагувати на зміну ринкової кон'юнктури і фінансувати нові
програми виробництва та збуту. Слід розуміти, що в довгостроковому аспекті
ринкова ефективність (конкурентоспроможність) визначає рівень фінансового
стану фірми - так додатковий прибуток, витягувана з конкурентних
переваг, підвищує власні кошти підприємства, його ліквідність,
фінансову маневреність та ін; в контексті ж поточного (оперативного)
планування ефективність і фінансовий стан найчастіше є
різноспрямованими (конфліктними) цілями розвитку бізнесу. Для підвищення
ефективності, як правило, потрібна додаткова іммобілізація фінансових
резервів у капітальні потужності, додатковий найм персоналу, проведення цільових
програм розвитку і т.д., що знижує рівень фінансової стійкості компанії.
Тому дуже часто трапляється ситуація, коли підприємства з високим рівнем
ринкової ефективності мають достатньо високий рівень фінансового ризику по
поточних господарських операціях і, навпаки, компанії зі стабільно високою
величиною фінансових резервів порівняно повільно підвищують ефективність
ведення бізнесу. Таким чином, "виважена" порівняльна оцінка факторів
ринкової ефективності (конкурентоспроможності) та фінансового стану дає
комплексну картину розвитку бізнесу підприємства в порівнянні з
компаніями-конкурентами.
Слід
при цьому визнати, що, залежно від того, під яким "кутом зору"
проводиться аналіз, відносне значення факторів ефективності та фінансового
стану може досить сильно варіюватися. Так, якщо порівняльну оцінку
проводить комерційний банк на предмет вибору з переліку підприємств
галузі/регіону відповідних об'єктів для короткострокового кредитування, то
пріоритетними при проведенні аналізу будуть фактори фінансового
стану. За великим рахунком, при коротких термінах кредитування банку не важлива
рентабельність бізнесу компанії, для нього визначальним є наявність у
підприємства вільних ліквідних ресурсів, які є фінансовим забезпеченням
погашення взяття кредиту. Якщо ж мова йде про оцінку підприємств як об'єкта
довгострокового кредитування або інституційного інвестування (участі у
прибутки), то тут значення факторів ефективності в багато разів.
Порівняльний
аналіз конкурентоспроможності та фінансового стану підприємств галузі або
регіону здійснюється, як правило, у таких випадках:
1-е
При здійсненні програм урядової чи міжнародної організації,
що займається проектом фінансування галузі або регіону (наприклад, проекти
ЄБРР або Світового Банку). У цьому випадку мета порівняльного аналізу - виявити
підприємства олтраслі та/або регіону, максимально ефективні з точки зору
віддачі на вкладені кошти (пільгові кредити, субвенції тощо)
2-е
При аналізі конкурентного положення підприємства працівниками
планово-економічних служб або запрошеними консультантами
3-тє
При проведенні підприємством спеціального маркетингового дослідження ринку для
покращення власної збутової політики
Під
всіх трьох випадках виникає проблема збору управлінської інформації,
що є, взагалі-то, комерційною таємницею підприємств.
Публічної
інформацією, доступною в усіх трьох випадках, є зведена фінансова
звітність підприємства. У випадку, коли замовником виступає урядова
або міжнародна організація, Консультант, що виконує порівняльний аналіз
фінансового стану, як правило, отримує певний доступ до
управлінської інформації. Слід, однак, сказати, що в силу великого
кількості підприємств (у деяких випадках від 20 і вище) детального аналізу
на рівні комплексної бізнес-діагностики зробити, зрозуміло, не вдасться.
В
даній статті ми наводимо два варіанти алгоритму аналізу, заснованих на різних
типах інформаційного забезпечення:
1-ий
варіант. Параметричний аналіз
Цей
варіант використовується в тому випадку, коли замовником виступає окреме
підприємство та отримання навіть публічної зведеної фінансової звітності та даних
Держкомстату витратно з точки зору витрати часу і ресурсів. У цьому випадку
інформаційне забезпечення - це інтерв'ю з менеджерами підприємства-замовника.
Як правило, ці дані грунтуються на суб'єктивних судженнях і неформальних
джерелах інформації, тому аналіз у великій мірі носить якісний (не
формалізований) характер.
2-ий
варіант. Рейтингова оцінка.
Цей
варіант використовується в тому випадку, коли замовником виступає урядова
або міжнародна організація. У цьому випадку інформаційне забезпечення, як
правило, включає в себе:
--
відомості, отримані шляхом інтерв'ювання менеджерів підприємства-Замовника (
або підприємств-об'єктів дослідження організації-замовника)
--
зведена фінансова звітність підприємств-об'єктів порівняння
--
фрагментарну управлінську інформацію у вигляді формалізованих облікових таблиць,
які досить прості для заповнення. Як правило, ці таблиці у формі
запиту розсилаються на підприємства-об'єкти порівняння.
1.
Параметричний аналіз.
В
тому випадку, коли дослідження проводиться в контексті комплексної
бізнес-діагностики для з'ясування положення підприємства на ринку і вироблення
ефективної конкурентної стратегії доцільно проводити порівняльний аналіз
ефективності та фінансового стану на параметричної основі, тобто шляхом
зіставлення підприємства і конкурентів за певними параметрами
господарської діяльності.
Можна
запропонувати наступну послідовність проведення аналізу конкурентного
положення підприємства:
1-е
Виявлення основних конкурентів підприємства
2-е
Виявлення основних сегментів ринку, на яких відбувається конкуренція
3-тє
Виявлення характеру конкуренції на даному сегменті ринку (цінова, конкуренція
якості, конкуренція у сфері каналів збуту тощо)
4-е
Визначення загальних тенденцій конкурентного положення підприємства на цих
сегментах ринку (динаміка частки в ринковому обсязі продажів)
5-е
Проведення параметричного аналізу підприємства і конкурентів:
*
рівень цін
*
забезпеченість матеріально-технічними ресурсами
*
забезпеченість кадрами
*
цінова політика
*
політика в галузі постачання сировиною і матеріалами
*
політика в області збуту (продажу у кредит, надання сопуть-ціалу
послуг, розвиток мережі збуту, рекламна кампанія тощо)
*
адміністративні обмеження
*
інше
На
основі проведеного аналізу менеджмент підприємства може зробити певні
висновки про фактори, що лежать в основі тенденцій ринкової частки підприємства, і
внести відповідні корективи в управлінську політику (наприклад, якщо
параметричний аналіз виявив відставання в області забезпеченості
матеріально-технічними ресурсами, то доцільно, можливо, виробляти
інвестиції в модернізацію машин та обладнання; якщо підприємство втрачає ринок
внаслідок завищених цін - переглянути цінову політику тощо)
Таким
чином, аналіз зміни ринкової кон'юнктури і конкурентного становища
підприємства:
а)
Оцінює стан ринку з точки зору його ємності й еластичності і досліджує
порівняльну цінову кон'юнктуру за видами продукції, що реалізується.
б)
Оцінює стан ринку з точки зору його сегментації та монополізації.
Порівняльний параметричний аналіз підприємства і конкурентів розкриває
фактори, що лежать в основі динаміки частки продажів підприємства в загальному обсязі збуту
на ринку.
Необхідно
помітити, що параметричний аналіз з меншою точністю дозволяє
формулювати управлінські рекомендації на основі формалізованої обробки
даних. Це пов'язано як з об'єктивними причинами (нерозвиненість ринку в нашій
країні і в силу цього величезна роль адміністративних і особистих факторів у
становище підприємства на ринку), так і з суб'єктивними причинами (відсутність
інформації про найважливіші параметри регіонального та галузевого ринку, таких як
галузевий обсяг випуску, ціни товаровиробника і т.п., а також
відсутність якої б то не було документальної інформації про конкурентів). Всі
ці фактори ускладнюють якісне проведення аналізу конкурентного положення
підприємства на ринку. Тим не менше, на підставі бесід з фахівцями
підприємства неможливо намалювати певну картину
конкурентного стану підприємства на ринку.
Нижче
вашій увазі пропонується один з можливих варіантів алгоритму
параметричного аналізу положення підприємства на ринку (порівняльний аналіз
підприємства і конкурентів):
Основні
конкуренти підприємства
Робиться
класифікація конкурентів підприємства на місцевому, регіональному, національному та
зовнішньому ринках.
Сегменти
ринку, на яких відбувається конкуренція
За
кожному конкуренту повинна наводитися номенклатура товарів (робіт, послуг), з
яким відбувається конкуренція і передбачувана місткість ринку за даними
позиціях.
Цінова
політика підприємства у світлі конкуренції
Порівнюються
ціни підприємства і конкурентів по аналогічним позиціям, і проводиться аналіз
цінових розбіжностей (якщо такі є). До них може ставитися, наприклад,
більш низька собівартість виробництва (необхідно проаналізувати з яких
позиціях собівартості), свідомо завищена рентабельність, вигідніше
ЕГП і, як наслідок, нижчі транспортні витрати і т.д.
Порівняння
матеріально-технічних умов підприємства і конкурентів
Тут
проводиться порівняння підприємства і конкурентів в плані забезпеченості
основними фондами (різна прогресивність устаткування), трудовими ресурсами
(різна кваліфікація фахівців) і технологією.
Постачання
сировиною і матеріалами підприємства і конкурентів
Аналізується
стан підприємства і конкурентів у цій галузі з точки зору каналів
поставок - чи є які-небудь фондові постачання за твердими цінами, довгострокові
господарські зв'язки з постачальниками та ін Два головні критерії - ціни поставок і
ритмічність (стійкість) поставок.
Інші
фактори конкуренції
До
іншим аналізованим факторів конкуренції ставляться умови постачання і платежу
(передоплата, акредитив та ін; СІФ, ФОБ, ФОР та ін), наявність ліцензій, квот і
інших адміністративних обмежень, а також надання супутніх послуг
замовникам (наприклад, з ремонту поставленого обладнання).
Висновки
Таким
чином, на основі проведеного аналізу конкурентного положення підприємства
визначаються:
Ємність
ринку, на якому відбувається конкуренція.
Слабкі
та сильні місця підприємства і конкурентів перед споживачем (по всіх
перерахованих параметрах).
В
відповідність з цим визначаються пріоритети конкурентної політики підприємства в
Згідно з проведеним аналізом. Наприклад, пріоритетним є ринок Х,
де для боротьби з конкурентом У необхідно зниження цін поставок на 5 пунктів.
Ринок Z не є пріоритетним в силу достатньої ємності і невисокої рентабельності
виробництва. Ринок N не є пріоритетним в силу слабких позицій
підприємства перед конкурентом М, тому необхідно згортати виробництво
реалізуються на ньому продуктів.
Відзначимо,
що параметричний аналіз фокусується строго на факторах ринкової
ефективності (конкурентні переваги) підприємства без урахування поточного
рівня фінансової стійкості. Тому даний аналіз є до певної
ступеня одностороннім і недостатнім, наприклад, при оцінці підприємства як
потенційного об'єкта інвестицій.
2.
Рейтингова оцінка.
Рейтингова
оцінка використовується при цільовому порівнянні ряду підприємств галузі та/або
регіону (наприклад, на предмет ранжирування з точки зору їх
кредитоспроможності, прогнозної ефективності "вливання" коштів інвестора,
прогнозної котирування акцій на фондовому ринку і пр,)
При
складанні рейтингу підприємств також використовується ідеологія
параметричного
аналізу, однак нормативні висновки виробляються вже на базі кількісного
порівняння, тобто на основі вибраних показників (коефіцієнтів),
"зважених" по їх відносної важливості, розраховується сукупна
бальна оцінка підприємств, що є базою для визначення підсумкового місця
підприємства в рейтингу.
2.1.
Критерії відбору показників для рейтингової оцінки.
Двома
основними умовами відбору показників рейтингової оцінки є:
1)
Теоретичне - вони повинні відображати істотні аспекти господарської
діяльності та фінансового стану підприємства
2)
Практичне - їх можна розрахувати на основі реально наявної інформації про
господарської діяльності підприємства.
З
теоретичної точки зору показники можна розділити на об'єктивні і
суб'єктивні.
Об'єктивними
є показники, що характеризують ефективність діяльності і фінансову
стабільність підприємства (наприклад, коефіцієнт поточної ліквідності або
рентабельність продукції). Суб'єктивні показники не характеризують
ефективність діяльності підприємства, однак вони можуть впливати на
ефективність роботи з клієнтом по впровадженню системи фінансового управління. До
такими показниками відноситься, наприклад, обсяг продажів, сукупні активи або
число зайнятих, що характеризують, як правило, розмір підприємства та рівень
ділової активності. У силу економії на масштабах виробництва (economies of
scale), як правило, система фінансового управління на великих підприємствах
більш ефективна, ніж на малих. Іншим прикладом є частка приватного
капіталу в КК підприємства, так як існує передумова, що приватні
підприємства менш "зарегульовані" з боку держави і, тим
самим, більш чутливі до впровадження системи фінансового управління.
Важливим
моментом є визначення "ваги" того чи іншого показника в
підсумковій оцінці підприємства. При цьому знову ж таки використовуються два основних
критерії:
-Теоретичний:
значення для оцінки ефективності та фінансового стану підприємства. Так, як
ми вже відзначали на початку цієї статті, під час проведення рейтингової оцінки на
предмет вибору підприємств як об'єкти короткострокового кредитного
фінансування, "ваги" показників фінансового стану для розрахунку
сукупного балу (рейтингу) вище, а "ваги" показників ефективності - нижче,
ніж, відповідно, при оцінці підприємств як об'єктів інституційного
або довгострокового кредитного фінансування.
--
Практичний: достовірність показника на основі наявної інформації
Крім
абсолютного значення показників на останню звітну дату, істотним
фактором є також динаміка окремих показників при складанні
рейтингової оцінки. Зрозуміло, що перспективи фінансового стану двох
підприємств з однаковим рівнем ліквідності можуть бути дуже різними, якщо
для одного з них цей рівень - результат підвищувальної динаміки, а для
іншого - понижувальній. Тому фактор тренду окремих факторів ефективності
діяльності та фінансової стабільності має враховуватися в підсумковій бальною
оцінці підприємства через введення поправочних коефіцієнтів.
Нижче,
на Схемою 1 показаний теоретичний підхід до рейтингової (параметричної) оцінці
підприємств, тобто такий підхід, який був би можливий при доступності всієї
інформації про підприємство. Виділення груп ефективності господарських операцій
та фінансового стану обумовлюється тим, що основна проблема управління
бізнесом будь-якого підприємства - досягнення прийнятного балансу між
ефективністю та фінансовою стабільністю (фінансовою стійкістю).
Вищеназвані групи факторів якраз і характеризують обидва аспекти.
Схема
1. Теоретичний підхід до рейтингової (параметричної) оцінки підприємств.
2.2.
Застосування індексів цін-дефлятор.
Навіть
в сьогоднішніх умовах сповільнити зростання цін доцільно використовувати
індекси цін-дефлятори при аналізі абсолютних величин, що визначає
коректність висновків з динаміки абсолютних показників. Джерелом інформації
розрахунку дефлятора служать дані Держкомстату ( "Соціально-економічне
положення РФ за період ... "або замовляється інформація комерційного
бюро Держкомстату). Отримана інформація зводиться в обліково-аналітичні
таблиці.
Таблиця
1. Приклад обліково-аналітичної таблиці індексів цін-дефлятор (1липня 1997 - 1
Січень 1998 - 1 липня 1998).
Галузь
1 липня 1998
1 січня 1998
1 липня 1998
Промисловість в цілому
Електроенергія
Нафта
Вугілля
Газ
Текстиль
Лісозаготівля
Деревообробка
Целл.-бум.
Нафтопродукти
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
100%
310%
414,7%
215%
380%
385%
206%
300%
340%
270,6%
204%
590%
912,5%
450%
798%
1460%
382%
543,8%
631,3%
660,7%
350%
2.3.
Приклад рейтингової оцінки.
Нижче
приводиться один з варіантів рейтингової оцінки. У даному варіанті
мета рейтингової оцінки - дати уявлення про відносну майбутньої
ефективності можливих інвестиційних вкладень (наприклад, на замовлення великої
фінансової корпорації).
В
наводиться прикладі при складанні рейтингової котирування використовується
десятіфакторная модель, структурована за двома основними аспектами, що визначає
успішність функціонування підприємства - (1) ефективності господарської
діяльності (п'ять факторів) і (2) фінансової стабільності (п'ять факторів). При
складанні цієї моделі враховується специфіка нинішнього становища більшості
російських підприємств. Так, модель враховує перманентна криза неплатежів у
економіці і, як наслідок:
--
"Вага" показників ліквідності і, особливо, абсолютної ліквідності, є
більшим, ніж цього можна було б очікувати при застосуванні аналогічної
рейтингової котирування підприємств у країнах Заходу. Це обумовлюється тією
пріоритетністю, яку має платоспроможність підприємств в сьогоднішніх
умовах нашої країни в порівнянні з показниками прибутковості.
--
абсолютні стандарти/норми вимог до показників ліквідності та чистого
оборотного капіталу знижені в порівнянні з нормами, прийнятими на Заході. Так,
поточна ліквідність, що дорівнює 1,3, оцінюється за нашою шкалою на "добре".
Разом з тим підвищені вимоги до загальної платоспроможності підприємства. Це
обумовлюється нерозвиненістю іпотечного фінансування в нашій країні і, як
наслідок, перешкод для використання нерухомості та основного капіталу,
придбаного за рахунок власних коштів, в якості заставного забезпечення
кредиту.
Також
при складанні підсумковій таблиці нами враховується фактор тренду окремих
показників ефективності діяльності та фінансової стабільності.
Нижче
наводиться алгоритм рейтингової оцінки підприємств регіону Х на предмет
прогнозної окупності інвестицій в розвиток бізнесу. Об'єктом рейтингової
оцінки є компанії двох галузей:
1)
Вуглевидобування (8 шахт)
шахта
"А"
шахта
"Б"
шахта
"В"
шахта
"Г"
шахта
"Д"
шахта
"Е"
шахта
"Ж"
шахта
"З"
2)
Лісова промисловість (6 лісопереробних комбінатів - ЛПК)
ЛПК
1
ЛПК
2
ЛПК
3
ЛПК
4
ЛПК
5
ЛПК
6
Ранг
(рейтинг) підприємств визначається на основі розрахунку їх підсумкового балу в
результаті оцінки. Підсумковий бал окремого підприємства виводиться за формулою:
ІБ
= Е (БiВi), де
ІБ
- Загальний бал підприємства за результатами рейтингової оцінки
Бi
- Бал (кількісна оцінка) підприємства по i-ому показником господарської
діяльності, що включає в модель складання рейтингу
Вi
- "Вага" i-го показника, присвоєний йому при включенні до модель проведення
рейтингової оцінки
Е
(БiВi) - сума добутків балів окремих показників рейтингової оцінки та
їх ваг, в результаті визначають розмір підсумкового бала
Методологічно
проведення рейтингової оцінки починається з вибору показників, що включаються до
модель і присвоєння їм "терезів", що враховують відносну істотність того
чи іншого показника як чинника стану бізнесу компанії.
Таблиця
2 "Показники, що включаються в модель рейтингової оцінки".
Показники
"Ваги" показників
1) Ефективність господарської діяльності:
* Рентабельність продукції (балансовий прибуток/обсяг
реалізації)
* Балансовий прибуток на 1 грн. сукупних активів
* Балансовий прибуток до власних коштів
* Частка зносу основних засобів до первісної вартості
* Балансовий прибуток до величини оборотних коштів
Разом (сума ваг)
2. Фінансовий стан:
* Коефіцієнт поточної ліквідності (оборотні
активи/короткострокові зобов'язання)
* Коефіцієнт термінової ліквідності ((грошові кошти +
короткострокові фінансові вкладення + дебіторська заборгованість)/короткострокові
зобов'язання)
* Коефіцієнт абсолютної ліквідності ((грошові кошти +
короткострокові фінансові вкладення)/короткострокові зобов'язання)
* Співвідношення чистого оборотного капіталу (різниці оборотних
коштів і короткострокових зобов'язань) до обсягу реалізації за звітний період
* Частка власних коштів у сукупних пасивах (валюті
балансу)
Разом: (сума ваг)
1,5
1
0,7
0,5
0,3
4
0,8
0,8
1,5
0,5
0,4
4
Після
цього складається бальна шкала абсолютних значень окремих показників.
Припустимо, значення показників можуть оцінюватися за п'ятибальною шкалою:
--
"Добре" (хор.) - 2 бали
--
"Задовільно" (уд.) - 1 бал
--
"В районі гранично допустимого значення" (ост.) - 0
--
"Незадовільно" (неуд.) - (-1) бал
- "вкрай
незадовільно "(кр.неуд.) - (- 2) бали
В
Відповідно до цього можливі абсолютні значення окремих показників
"Розбиваються" на п'ять інтервалів.
Таблиця
3 "Бальна шкала параметрів рейтингової оцінки"
Показники/
оцінка
добре
(2)
задовільно
(1)
в районі
гранично допустимого значення
(0)
незадовільно
(-1)
вкрай незадовільно
(-2)
Рентабельність продукції
> 0,2
0,05-0,2
0-0,05
-0,2-0
<-0,2
Балансовий прибуток до валюти балансу
> 0,15
0,05-0,15
0-0,05
-0,1-0
<-0,1
Балансовий прибуток до власних коштів
> 0,45
0,15-0,45
0-0,15
-0,3-0
<-0,3
Частка зносу основних засобів
<0,2
0,2-0,3
0,3-0,45
0,45-0,6
> 0,6
Балансовий прибуток до оборотних засобів
> 0,3
0,1-0,3
0-0,1
-0,2-0
<-0,2
Поточна ліквідність
> 1,3
1,15-1,3
1-1,15
0,9-1
<0,9
Термінова ліквідність
> 1
0,8-1
0,7-0,8
0,5-0,7
<0,5
Абсолютна ліквідність
> 0,3
0,2-0,3
0,15-0,2
0,1-0,15
<0,1
Відношення чистого оборотного капіталу до
обсягом реалізації за звітний період
> 0,22
0,12-0,22
0-0,12
-0,11-0
<-0,11
Частка власних коштів у сукупних
пасивах (валюти балансу)
> 0,5
0,2-0,5
0,1-0,2
0,03-0,1
<0,03
Після
цього доцільно ввести в модель рейтингової оцінки коректування бальних
значень з урахуванням динаміки абсолютних показників, що включаються в рейтингову
оцінку. Як правило, характеристики динаміки показників, через їх
різноманіття, є якісними, а не кількісними, наприклад:
Таблиця
4 "Коефіцієнти коригування балів з урахуванням динаміки абсолютних значень
показників "
Динаміка абсолютних значень показників
Коефіцієнти поправки на динаміку
Украй позитивна
Позитивна
Стабільна
Негативна
Вкрай негативна
20%
10%
0
-10%
-20%
Коригування
балів з урахуванням тренда (динаміки) абсолютних значень показників виробляється
наступним чином. Припустимо, підприємство на останню звітну дату має
коефіцієнт поточної ліквідності, що дорівнює 1,2. За бальною шкалою (Таблиця 3) це
відповідає оцінці "задовільно" (бал дорівнює + 1). При цьому на
Протягом останніх чотирьох кварталів коефіцієнт поточної ліквідності
підприємства неухильно знижувався з 1,5 до підсумкової величини 1,2. Динаміка даного
показника може бути оцінена як "негативна" (-10%). Відповідно, без
поправки на динаміку, "зважене" значення показника, що включається в розрахунок
підсумкового балу, складає 1 * 0,8 = 0,8, а з урахуванням коригування на динаміку
1 * (1-0,1) * 0,8 = 0,72
Таблиці
2,3,4 становлять методологічну основу моделі рейтингової оцінки. Після того,
як модель побудована, можна проводити власне розрахунки за даними конкретних
підприємств.
Спочатку
специфікує абсолютні значення показників підприємств, що включаються в
рейтингову оцінку і, відповідно до бальною шкалою (Таблиця 3) значенням
показників "присвоюються" бали.
Таблиця
5 "Бали абсолютних значень показників рейтингової оцінки по окремих
підприємствам "
Параметри
ефективності господарської діяльності.
Підприємство
Рентабельність
продукції
Балансовий прибуток до валюти балансу
Балансовий прибуток до власних коштів
Частка зносу основних засобів
Балансовий прибуток до оборотних засобів
Вуглевидобування:
1. шахта "А"
2. шахта "Б"
3. шахта "В"
4. шахта "Г"
5. шахта "Д"
6. шахта "Е"
7. шахта "Ж"
8. шахта "З"
Лісова Промисловість:
9. ЛПК 1
10. ЛПК 2
11. ЛПК 3
12. ЛПК 4
13. ЛПК 5
14. ЛПК 6
0,17 (1)
0,12 (1)
0,02 (0)
-0,1 (-1)
0,39 (2)
0,04 (0)
0,25 (2)
0,15 (1)
0,1 (1)
0,4 (2)
-0,3 (-2)
0,02 (0)
0,16 (1)
0,09 (1)
0,06 (1)
0,04 (0)
0,008 (0)
-0,03 (-1)
0,2 (2)
0,01 (0)
0,08 (1)
0,06 (1)
0,07 (1)
0,3 (2)
-0,2 (-2)
0,015 (0)
0,09 (1)
0,06 (1)
0,22 (1)
0,19 (1)
0,05 (0)
-0,1 (-1)
0,55 (2)
0,035 (0)
0,2 (1)
0,16 (1)
0,53 (2)
0,7 (2)
-0,88 (-2)
0,05 (0)
0,5 (2)
0,61 (2)
0,4 (0)
0,55 (-1)
0,32 (0)
0,64 (-2)
0,25 (1)
0,38 (0)
0,23 (1)
0,42 (0)
0,44 (0)
0,15 (2)
0,57 (-1)
0,25 (1)
0,38 (0)
0,52 (-1)
0,08 (0)
0,05 (0)
0,01 (0)
-0,05 (-1)
0,35 (2)
0,015 (0)
0,09 (0)
0,075 (0)
0,08 (0)
0,36 (2)
-0,3 (-2)
0,02 (0)
0,12 (1)
0,07 (0)
Параметри
фінансового стану (фінансової стійкості)
Підприємство
Поточна ліквідність
Термінова ліквідність
Абсолютна ліквідність
Відношення Чок до обсягу реалі-зації за звітний період
Частка влас-них коштів у валюті балансу
Вуглевидобування:
1. шахта "А"
2. шахта "Б"
3. шахта "В"
4. шахта "Г"
5. шахта "Д"
6. шахта "Е"
7. шахта "Ж"
8. шахта "З"
Лісова Промисловість:
9. ЛПК 1
10. ЛПК 2
11. ЛПК 3
12. ЛПК 4
13. ЛПК 5
14. ЛПК 6
1,07 (0)
1,06 (0)
1 (0)
0,86 (-2)
0,95 (-1)
0,96 (-1)
1,48 (2)
1,33 (2)
1,1 (0)
1,51 (2)
0,89 (-2)
1,07 (0)
0,94 (-1)
0,96 (-1)
0,81 (1)
0,75 (0)
0,73 (0)
0,64 (-1)
0,71 (0)
0,68 (-1)
1,06 (2)
0,95 (1)
0,78 (0)
1,12 (2)
0,55 (-1)
0,85 (1)
0,6 (-1)
0,71 (0)
0,22 (1)
0,14 (-1)
0,16 (0)
0,04 (-2)
0,07 (-2)
0,06 (-2)
0,32 (2)
0,21 (1)
0,11 (-1)
0,35 (2)
0,03 (-2)
0,17 (0)
0,105 (-1)
0,05 (-2)
0,139 (1)
0,136 (1)
0 (0)
-0,326 (-2)
-0,059 (-1)
-0,112 (-2)
0,9 (2)
0,496 (2)
0,114 (0)
0,376 (2)
-0,124 (-2)
0,065 (0)
-0,085 (-1)
-0,054 (-1)
0,27 (1)
0,21 (1)
0,16 (0)
0,3 (1)
0,36 (1)
0,29 (1)
0,4 (1)
0,38 (1)
0,13 (0)
0,43 (1)
0,23 (1)
0,3 (1)
0,18 (0)
0,098 (-1)
Після
цього здійснюється коректування бальних оцінок з урахуванням тренда (динаміки)
абсолютних показників за декілька останніх звітних періодів (як правило,
кварталів)
Таблиця
6 "Коректування бальних оцінок з урахуванням динаміки абсолютних показників".
Параметри
ефективності господарської діяльності.
Підприємство
Рентабельність
продукції
Балансовий прибуток до валюти балансу
Балансовий прибуток до власних коштів
Частка зносу основних засобів
Балансовий прибуток до оборотних засобів
Вуглевидобування:
1. шахта "А"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
2. шахта "Б"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
3. шахта "В"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
4. шахта "Г"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
5. шахта "Д"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
6. шахта "Е"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
7. шахта "Ж"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
8. шахта "З"
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
Лісова промисло-ність:
9. ЛПК 1
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
10. ЛПК 2
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
11. ЛПК 3
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
12. ЛПК 4
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
13. ЛПК 5
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
14. ЛПК 6
-бал
-динаміка
-бал з урахуванням динаміки
1
0 (стаб.)
1
1
-10% (отр.)
0,9
0
0 (стаб.)
0
-1
-10% (отр.)
-1,1
2
10% (пол.)
2,2
0
-10% (отр.)
-0,1
2
0 (стаб.)
2
1
0 (стаб.)
1
1
0 (стаб.)
1
2
20% (кр.пол.)
2,4
-2
-10% (отр.)
-2,2
0
0 (стаб)
0
1
-10% (отр.)
0,9
1
0 (стаб.)
1
1
0 (стаб.)
1
0
-10% (отр.)
-0,1
0
0 (стаб.)
0
-1
-10% (отр.)
-1,1
2
0 (стаб.)
2
0
-10% (отр.)
-0,1
1
0 (стаб.)
1
1
0 (стаб.)
1
1
10% (пол.)
1,1
2
10% (пол.)
2,2
-2
-10% (. отр.)
-2,2
0
0 (стаб.)
0
1
0 (стаб.)
1
1
10% (пол.)
1,1
1
0 (стаб.)
1
1
-20% (кр.отр.)
0,8
0
0 (стаб.)
0
-1
-10% (отр.)
-1,1
2
0 (стаб.)
2
0
-20% (кр.отр.)
-0,2
1
0 (стаб.)
1
1
0 (стаб.)
1
2
10% (пол.)
2,2
2
10% (пол.)
2,2
-2
-20% (кр.отр.)
-2,4
0
0 (стаб.)
0
2
0 (стаб.)
2
2
10% (пол.)
2,2
0
0 (стаб.)
0
-1
0 (стаб.)
-1
0
10% (пол.)
0,1
-2
-10% (отр.)
-2,2
1
0 (стаб.)
1
0
0 (стаб.)
0
1
0 (стаб.)
1
0
10% (пол.)
0,1
0
0 (стаб.)
0
