Сутність і зміст фінансового менеджменту

Продченко І.О.

Визначення і принципи організації фінансового менеджменту

Для початку дамо визначення фінансового менеджменту та розглянемо систему принципів організації цього виду управлінської діяльності.

Фінансовий менеджмент являє собою систему принципів і методів розробки та реалізації управлінських рішень, пов'язаних з формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства і організацією обороту його грошових коштів.

Ефективне управління фінансовою діяльністю підприємства забезпечується реалізацією низки принципів, основними з яких є:

Інтегрованість із загальною системою управління підприємством. Фінансовий менеджмент безпосередньо пов'язаний з виробничим менеджментом, інноваційним менеджментом, менеджментом персоналу і деякими іншими видами функціонального менеджменту. Це визначає необхідність інтегрованості фінансового менеджменту із загальною системою управління підприємством.

Комплексний характер формування управлінських рішень. Всі управлінські рішення в області формування, розподілу і використання фінансових ресурсів і організації грошового обороту підприємства найтіснішим чином взаємозалежні і здійснюють прямий або непрямий вплив на результати його фінансової діяльності. Тому фінансовий менеджмент повинен розглядатися як комплексна керуюча система, що забезпечує розробку взаємозалежних управлінських рішень, кожне з яких вносить свій внесок у загальну результативність фінансової діяльності підприємства.

Високий динамізм управління. Управлінські рішення в області формування і використання фінансових ресурсів і оптимізації грошового обігу, розроблені та реалізовані на підприємстві в попередньому періоді, не завжди можуть бути повторно використані на наступних етапах його фінансової діяльності. Перш за все, це пов'язано з високою динамікою факторів зовнішнього середовища, і в першу чергу - зі зміною кон'юнктури фінансового ринку.

Варіативність підходів до розробки окремих управлінських рішень. Реалізація цього принципу передбачає, що підготовка кожного управлінського рішення в сфері формування і використання фінансових ресурсів і організації грошового обороту повинна враховувати альтернативні можливості дій.

Орієнтованість на стратегічні цілі розвитку підприємства. Якими б ефективними не здавалися ті чи інші проекти управлінських рішень у сфері фінансової діяльності в поточному періоді, вони повинні бути відхилені, якщо вони вступають в протиріччя з місією (головною метою діяльності) підприємства, стратегічними напрямками його розвитку.

Ефективний фінансовий менеджмент , Організований з урахуванням викладених принципів, дозволяє формувати необхідну ресурсний потенціал високих темпів приросту операційної діяльності підприємства, забезпечувати постійне зростання власного капіталу, істотно підвищувати його конкурентну позицію на товарному та фінансовому ринках, забезпечувати стабільний економічний розвиток у стратегічній перспективі.

З урахуванням змісту і принципів фінансового менеджменту формуються його головна мета і завдання.

Розглядаючи головну мету фінансового менеджменту, слід зазначити, що вона нерозривно пов'язана з головною метою управління підприємством в цілому і реалізується з нею в єдиному комплексі.

Головною метою фінансового менеджменту є максимізація добробуту власників підприємства у поточному та перспективному періоді, що забезпечується шляхом максимізації його ринкової вартості.

В процесі реалізації своєї головної мети фінансовий менеджмент направлений на реалізацію наступних основних завдань:

Забезпечення формування достатнього обсягу фінансових ресурсів відповідно до завдань розвитку підприємства в майбутньому періоді. Це завдання реалізується шляхом визначення загальної потреби у фінансових ресурсах підприємства на наступний період, максимізації обсягу залучення власних фінансових ресурсів за рахунок внутрішніх джерел, визначення доцільності формування власних фінансових ресурсів за рахунок зовнішніх джерел, управління залученням позикового капіталу , Оптимізації структури джерел формування ресурсного фінансового потенціалу.

Забезпечення найбільш ефективного розподілу і використання сформованого обсягу фінансових ресурсів у розрізі основних напрямків діяльності підприємства. Оптимізація розподілу сформованого обсягу фінансових ресурсів передбачає встановлення необхідної пропорційності в їх використанні на цілі економічного і соціального розвитку підприємства, виплати необхідного рівня доходів на інвестований капітал власникам підприємства і т.п.

Оптимізація грошового обороту. Це завдання вирішується шляхом ефективного управління грошовими потоками підприємства в процесі кругообігу його грошових коштів, забезпеченням синхронізації обсягів надходження і витрачання грошових коштів за окремими періодам, підтримкою необхідної ліквідності його оборотних активів .

Забезпечення максимізації прибутку підприємства з найменшим рівнем фінансового ризику . Максимізація прибутку досягається за рахунок ефективного управління активами підприємства, залучення в господарський оборот позикових фінансових ресурсів , Вибору найбільш ефективних напрямків операційної та фінансової діяльності. Максимізація прибутку повинна забезпечуватись в межах допустимого фінансового ризику, конкретний рівень якого встановлюється власниками або менеджерами підприємства з урахуванням їх ризикових переваг.

Забезпечення мінімізації рівня фінансового ризику з найменшим рівнем прибутку. Така мінімізація може бути забезпечена шляхом диверсифікації видів операційної та фінансової діяльності, а також портфеля фінансових інвестицій; профілактикою і униканням окремих фінансових ризиків, ефективними формами їх внутрішнього і зовнішнього страхування.

Забезпечення постійної фінансової рівноваги підприємства в процесі його розвитку. Таке рівновага характеризується високим рівнем фінансової стійкості і платоспроможності підприємства на всіх етапах його розвитку і забезпечується формуванням оптимальної структури капіталу та активів, ефективними пропорціями в обсягах формування фінансових ресурсів за рахунок різних джерел, достатнім рівнем самофінансування інвестиційних потреб.

Забезпечення можливостей швидкого реінвестування капіталу при зміні зовнішніх і внутрішніх умов здійснення господарської діяльності. Найважливішою умовою забезпечення можливостей такого реінвестування капіталу виступає оптимізація рівня ліквідності як функціонуючих активів, так і що реалізовується підприємством інвестиційної програми в розрізі складових її інвестиційних проектів.

Всі розглянуті задачі фінансового менеджменту найтіснішим чином пов'язані між собою, хоча окремі з них і носять різноспрямований характер. Тому в процесі фінансового менеджменту окремі завдання мають бути оптимізовані між собою для найбільш ефективної реалізації його головної мети.

Як і кожна керуюча система, фінансовий менеджмент передбачає наявність певного об'єкта управління. Таким об'єктом управління виступають фінанси підприємства і його фінансова діяльність. Особливості формування капіталу та фінансових ресурсів, форми та методи розподілу цих фінансових ресурсів, обсяги та інтенсивність грошових потоків і інші умови фінансової діяльності істотно розрізняються на підприємствах різних організаційно-правових форм.

Облік особливостей окремих підприємств як об'єктів фінансового управління дозволяє більш ефективно здійснювати фінансовий менеджмент.

Фінансовий менеджмент як керуюча система характеризується й наявністю певних суб'єктів управління. Сучасна практика фінансового менеджменту дозволяє виділити три основні групи таких суб'єктів.

Власник підприємства самостійно здійснює функції фінансового управління, як правило, на малих підприємствах з невеликим обсягом фінансової діяльності.

Фінансовий менеджер широкого профілю є фахівцем - найманим працівником, здійснюють практично всі функції фінансового управління підприємством. Такі фахівці використовуються в основному на підприємствах для загального керівництва фінансовою діяльністю.

Функціональний фінансовий менеджер є вузьким фахівцем - найманим працівником, здійснюють спеціалізовані функції управління в одній зі сфер фінансової діяльності підприємства. Сучасна зарубіжна та вітчизняна практика виділяє наступні форми спеціалізації функціональних фінансових менеджерів:

а) менеджер з управління інвестиціями підприємства ( «інвестиційний менеджер»);

б) менеджер з управління грошовими потоками підприємства ( «кеш-менеджер»);

в) менеджер з управління фінансовими ризиками підприємства ( «ризик-менеджер»);

г) менеджер з антикризового фінансового управління підприємством ( «антикризовий менеджер ») і деякі інші.

З збільшенням обсягів фінансової діяльності та її диверсифікацією потреба в фінансових менеджерах всіх рівнів буде зростати, а їх спеціалізація -- постійно розширюватися.

Опції фінансового менеджменту

Фінансовий менеджмент реалізує свою головну мету і основні задачі шляхом здійснення певних функцій. Функції фінансового менеджменту спрямовані на реалізацію функцій фінансів підприємства і конкретизуються з урахуванням особливостей управління окремими аспектами його фінансової діяльності. Ці функції поділяються на дві основні групи, які визначаються комплексним змістом фінансового менеджменту: 1) функції фінансового менеджменту як керуючої системи (склад цих функцій в цілому характерний для будь-якого виду менеджменту, хоча і повинен враховувати його специфіку); 2) функції фінансового менеджменту як спеціальної області управління підприємством (склад цих функцій визначається конкретним об'єктом фінансового менеджменту).

Розглянемо зміст основних функцій фінансового менеджменту в розрізі окремих груп.

В групі функцій фінансового менеджменту як керуючої системи основними є:

Розробка фінансової стратегії підприємства. У процесі реалізації цієї функції, виходячи з загальної стратегії економічного розвитку підприємства і прогнозу кон'юнктури фінансового ринку, формується система цілей і цільових показників фінансової діяльності на довгостроковий період; визначаються пріоритетні завдання, які вирішуються в найближчій перспективі, і розробляється політика дій підприємства по основним напрямкам його фінансового розвитку.

Створення організаційних структур, що забезпечують прийняття і реалізацію управлінських рішень по всіх аспектах фінансової діяльності підприємства. У процесі реалізації цієї функції фінансового менеджменту необхідно забезпечувати постійну адаптацію цих організаційних структур до мінливих умов функціонування підприємства і напрямками фінансової діяльності.

Формування ефективних інформаційних систем, які забезпечують обгрунтування альтернативних варіантів управлінських рішень. У процесі реалізації цієї функції повинні бути визначені обсяги і зміст інформаційних потреб фінансового менеджменту; сформовані зовнішні і внутрішні джерела інформації, задовольняють ці потреби; організований постійний моніторинг фінансового стану підприємства і кон'юнктури фінансового ринку.

Здійснення аналізу різних аспектів фінансової діяльності підприємства. У процесі реалізації цієї функції проводяться експрес - і поглиблений аналіз окремих фінансових операцій; результатів фінансової діяльності окремих дочірніх підприємств, філій і "центрів відповідальності"; узагальнених результатів фінансової діяльності підприємства в цілому і в розрізі окремих її напрямів.

Здійснення планування фінансової діяльності підприємства за основними її напрямками. Реалізація цієї функції фінансового менеджменту пов'язана з розробкою системи поточних планів і оперативних бюджетів за основними напрямками фінансової діяльності, з різних структурних підрозділах і по підприємству в цілому. Основою такого планування є розроблена фінансова стратегія підприємства, що вимагає конкретизації на кожному етапі його розвитку.

Розробка дієвої системи стимулювання реалізації прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності. У процесі реалізації цієї функції формується система заохочення і санкцій у розрізі головних менеджерів і менеджерів окремих структурних підрозділів підприємства за виконання чи невиконання встановлених цільових фінансових показників, фінансових нормативів і планових завдань.

Здійснення ефективного контролю за реалізацією прийнятих управлінських рішень в області фінансової діяльності. Реалізація цієї функції фінансового менеджменту пов'язана зі створенням систем внутрішнього контролю на підприємстві, поділом контрольних обов'язків окремих служб і фінансових менеджерів, визначенням системи контрольованих показників і контрольних періодів, оперативним реагуванням на результати здійснюваного контролю.

В групі функцій фінансового менеджменту як спеціальної галузі управління підприємством основними є:

Управління активами . Функціями цього управління є виявлення реальної потреби в окремих видах активів виходячи з передбачених обсягів операційної діяльності підприємства і визначення їх суми в цілому, оптимізація складу активів з позицій ефективності комплексного їх використання, забезпечення ліквідності окремих видів оборотних активів і прискорення циклу їх обороту, вибір ефективних форм і джерел їх фінансування .

Управління капіталом . У процесі реалізації цієї функції визначається загальна потреба в капіталі для фінансування формованих активів підприємства; оптимізується структура капіталу з метою забезпечення найбільш ефективного його використання; розробляється система заходів з рефінансування капіталу в найбільш ефективні види активів.

Управління інвестиціями . Функціями цього управління є формування найважливіших напрямів інвестиційної діяльності підприємства; оцінка інвестиційної привабливості окремих реальних проектів і фінансових інструментів і відбір найбільш ефективних з них; формування реальних інвестиційних програм і портфеля фінансових інвестицій; вибір найбільш ефективних форм фінансування інвестицій.

Управління грошовими потоками . Функціями цього управління є формування входять і виходять потоків грошових коштів підприємства, їх синхронізація за обсягом і в часі за окремими майбутніх періодах, ефективне використання залишку тимчасово вільних грошових активів.

Управління фінансовими ризиками . У процесі реалізації цієї функції виявляється складу основних фінансових ризиків , Властивих господарської діяльності даного підприємства; здійснюється оцінка рівня цих ризиків і обсяг пов'язаних з ними можливих фінансових втрат в розрізі окремих операцій і з господарської діяльності в цілому; формується система заходів з профілактики та мінімізації окремих фінансових ризиків, а також їх страхування.

Антикризове фінансове управління . Функціями такого управління є постійний моніторинг фінансового стану підприємства з метою своєчасного діагностування симптомів фінансової кризи; визначення масштабів кризового стану підприємства та факторів його що викликають; визначення форм і методів використання внутрішніх механізмів антикризового фінансового управління підприємством, а при необхідності - форм його зовнішньої санації або реорганізації.

Основні функції фінансового менеджменту як спеціальної області управління підприємством розглянуті у найбільш агрегованому вигляді. Кожна з цих функцій може бути конкретизована більш цілеспрямовано з урахуванням специфіки підприємства як об'єкта фінансового управління та основних форм його фінансової діяльності. З урахуванням здійснення такої конкретизації на кожному підприємстві будується багаторівнева функціональна система управління фінансовою діяльністю.

Механізм фінансового менеджменту

Процес управління фінансовою діяльністю підприємства базується на певному механізмі. Механізм фінансового менеджменту являє собою сукупність основних елементів впливу на процес розробки і реалізації управлінських рішень у сфері фінансової діяльності підприємства. У структуру механізму фінансового менеджменту входять наступні 5 систем.

Система регулювання фінансової діяльності включає:

Державне нормативно-правове регулювання фінансової діяльності підприємства. Законодавчі та нормативні основи цієї політики регулюють фінансову діяльність підприємства в різних формах.

Ринковий механізм регулювання фінансової діяльності підприємства. Цей механізм формується, перш за все, у сфері фінансового ринку в розрізі окремих його видів і сегментів. Попит та пропозиція на фінансовому ринку формують рівень цін (ставки відсотка) і котирування за окремими фінансовими інструментами, визначають доступність кредитних ресурсів у національній та іноземній валютах, виявляють середню норму прибутковості капіталу, визначають систему ліквідності окремих фондових і грошових інструментів, що використовуються підприємством в процесі своєї фінансової діяльності.

Внутрішній механізм регулювання окремих аспектів фінансової діяльності підприємства. Механізм такого регулювання формується в рамках самого підприємства, відповідно регламентуючи ті чи інші оперативні управлінські рішення щодо питань його фінансової діяльності. Окремі з цих аспектів регулюються розробленими на підприємстві фінансовою стратегією і цільової фінансової політикою за окремими напрямками фінансової діяльності.

Система зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства включає:

Державне та інші зовнішні форми фінансування підприємства. Цей механізм характеризує форми фінансування розвитку підприємства з державної бюджетної системи, позабюджетних (цільових) фондів, а також різних інших недержавних фондів сприяння розвитку бізнесу.

Кредитування підприємства. Цей механізм заснований на надання підприємству різними кредитними інститутами різноманітних форм кредиту на поворотній основі на встановлений термін під певний відсоток.

Лізинг (оренда). Цей механізм базується на надання в користування підприємству цілісних майнових комплексів, окремих видів необоротних активів за певну плату на передбачений період. Основними формами лізингу, що використовується в сучасної фінансової практиці, є оперативний лізинг , Фінансовий лізинг , Поворотний лізинг .

Страхування . Механізм страхування спрямований на фінансовий захист активів підприємства і відшкодування можливих його збитків при реалізації окремих фінансових ризиків (настанні страхової події). Розрізняють внутрішнє і зовнішнє страхування фінансових ризиків.

Інші форми зовнішньої підтримки фінансової діяльності підприємства. До них можна віднести її ліцензування, державну експертизу інвестиційних проектів, селенга і т.п.

Система фінансових важелів включає наступні основні форми впливу на процес прийняття та реалізації управлінських рішень у сфері фінансової діяльності: ціну , Відсоток , Прибуток , Амортизаційні відрахування , Чистий грошовий потік , Дивіденди , Синергізм , Пені , Штрафи , Неустойки , Інші економічні важелі.

Система фінансових методів складається з наступних основних способів і прийомів, за допомогою яких обгрунтовуються і контролюються конкретні управлінські рішення в різних сферах фінансової діяльності підприємства:

метод техніко-економічних розрахунків;

балансовий метод;

економіко-статистичні методи;

економіко-математичні методи;

експертні методи (методи експертних оцінок);

методи дисконтування вартості;

методи нарощення вартості (компаундінга);

методи диверсифікації;

методи амортизації активів;

методи хеджування;

інші фінансові методи.

Система фінансових інструментів складається з наступних контрактних зобов'язань, забезпечують механізм реалізації окремих управлінських рішень підприємства і фіксують його фінансові відносини з іншими економічними об'єктами:

платіжні інструменти (платіжні доручення , Чеки , Акредитиви тощо);

кредитні інструменти (договори про кредитування, векселі тощо);

депозитні інструменти (депозитні договори, депозитні сертифікати і т.п.);

інструменти інвестування (акції , Інвестиційні сертифікати тощо);

інструменти страхування (страховий договір , Страховий поліс тощо);

інші види фінансових інструментів.

Ефективний механізм фінансового менеджменту дозволяє в повному обсязі реалізувати що стоять перед ним цілі та завдання, сприяє результативному здійснення функцій фінансового управління підприємством.

Список літератури

Бланк І.А. Основи фінансового менеджменту. В 2-х т. - 2-е изд., Перераб. і доп. -- Київ: Ельга, Ніка-Центр, 2004.

Бланк І.А. Енциклопедія фінансового менеджера. Вип. 1: Концептуальні засади фінансового менеджменту. - Київ: Ельга, Ніка-Центр, 2004.

Фінансовий менеджмент: теорія та практика. Учебник/Под ред. Е.С. Стояновой. - 5-е изд., перераб. і доп. - М.: Фінанси і статистика, 2000.

Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент: Повний курс: У 2-х т./Пер. з англ.; Под ред. В.В. Ковальова. - СПб.: Економічна школа, 1997.

Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту: Учеб. посібник. - 3-е изд., Перераб. і доп. - М.: Фінанси і статистика, 2001.

Для підготовки даної роботи були використані матеріали з сайту http://www.e-college.ru/