Введення

Ринок лізингових послуг в Республіці Казахстан дуже молодий і не освоєний.
Очевидно, що за допомогою лізингу в найбільш потребують ланки казахстанськоїекономіки реально можуть бути направлені необхідні інвестиції.

Основною умовою розвитку економіки Республіки Казахстан єструктурна перебудова всього народного господарства, що неможливо без зростанняінвестицій і підвищення ефективності їх використання, при тому, що в будь-якомувиробництві реальною основою економічних відносин є фінансовівідносини.

Перетворення сфери виробництва та обігу, глибокі зміниекономічних умов господарювання викликають необхідність впровадженнянетрадиційних для нашої економіки методів оновлення матеріальної бази.
Розвиток ринкових відносин в Республіці Казахстан припускаєоздоровлення кредитно-фінансової системи і скорочення державнихінвестицій, при цьому з'являються всілякі варіанти досягнення цілей,поставлених різними суб'єктами економічних відносин.

Одним зі шляхів вирішення цих проблем є подоланняпромислового спаду через лізинг.

Так, ще у Програмі стабілізації економіки Казахської РСР і переходу до ринку, затвердженої постановою Верховної Ради КазССР 6 грудня 1990, у розділі "Фінансово-кредитна політика" говориться: ".. . на додаток до звичайних функцій банки могли б проводити Лізинг-факторингові, фондові операції, комерційне кредитування і т.д. Система комерційних банків може бути доповнена спеціалізованими інститутами - кредитними кооперативами та земельними банками, інвестиційними і пенсійними фондами, брокерськими, лізинговими фірмами ".

У Програмі невідкладних антикризових заходів і поглиблення соціально-економічних реформ на період стабілізації економіки і переходу до ринку, прийнятої IX сесією Верховної Ради Республіки Казахстан (1992 р.), в розділі "Розвиток підприємництва та антимонопольна політика" наголошується необхідність "впровадження системи лізингу обладнання, в тому числі із залученням майна військово-промислового комплексу". У виступі Президента Назарбаєва Н. А. на засіданні Верховної Ради 9 червня 1994 і в його посланні Верховній Раді Республіки Казахстан "Про прискорення ринкових перетворень і заходи виходу з кризи", в розділі III
"Заходи з подолання кризи і подальшого поглибленню реформ ", підкреслюється:" Якщо дивитися ширше, необхідне нове законодавство з банкрутства, застави та лізингу, пов'язаних з ними процедур, уточнення законів про Національний банк і комерційних банках ...".

У перші роки незалежності в рамках доручення президента Кабінетомміністрів Республіки Казахстан створена робоча група з підготовки проектузакону про лізинг. Ряд міністерств і відомств, зокрема міністерстваекономіки, промисловості і торгівлі, юстиції, Держкоммайна ззалученням американської юридичної фірми "Pepper Gamiltin and Sheets",інтенсивно працює над підготовкою проекту закону Республіки Казахстан "Пролізинг ".

Таким чином, з урахуванням світового досвіду розвиток лізингового бізнесуможе і має стати для Казахстану одним з найбільш перспективнихнапрямків активізації інвестиційного процесу, а також потужним імпульсомтехнічного переозброєння виробництва та структурної перебудови, вкінцевому підсумку зростання валового національного продукту.

На сьогоднішній день лізинг, включаючи фінансовий, залишається недостатньозатребуваним у Казахстані, хоча використання цієї фінансовоїінструменту дозволить вирішити багато проблем розвитку економіки і соціальноїполітики. Основна причина - вітчизняний ринок лізингових послуг маєневирішені проблеми правового, інституційного та організаційно -технічного характеру.

У даній роботі проведено аналіз зародження і природи лізингу,казахстанського досвіду та досвіду країн СНД із залучення інвестицій черезлізинг, організаційних моделей лізингових компаній, що склалися в нашійреспубліці під дією ряду факторів, позитивних і негативних моментів інапрямків поліпшення формується ринку лізингових послуг.

Мета роботи - вивчення і виявлення шляхів і пріоритетних напрямківлізингової діяльності в Казахстані та його подальшого розвитку.

Завдання роботи:
- Дослідження теоретичних та методичних основ лізингу та лізинговихвідносин в Республіці Казахстан;
- Вивчення світового досвіду лізингових відносин;
-аналіз досвіду і проблем впровадження лізингу в Республіці Казахстан;
- Шляхи розвитку лізингових відносин в Республіці Казахстан.

1. Теоретичні та методичні засади розвитку лізингу та лізингових відносин в Республіці Казахстан

1. . Сутність лізингу, суб'єкти і об'єкти лізингових відносин.

Існує безліч визначень лізингу. Лізинг походить віданглійського слова англійського походження, похідного від дієслова tolease - брати і здавати майно в тимчасове користування. Найбільш точновідображає сутність терміна "лізинг", на наш погляд, є наступневизначення: Лізинг являє собою інвестування тимчасово вільнихабо залучених фінансових коштів, при якому лізингодавець зобов'язуєтьсяпридбати у власність обумовлене договором майно упевного продавця і надати це майно лізингоодержувачу заплату в тимчасове користування з правом подальшого викупу (10, с.141 (.

Лізингова угода, у свою чергу, являє собою сукупністьдоговорів, необхідних для реалізації договору лізингу міжлізингодавцем, лізингоодержувачем і продавцем (постачальником) предметалізингу.

Предметом лізингу можуть бути будівлі, споруди, машини,обладнання, інвентар, транспортні засоби, земельні ділянки і будь-якіінші неспоживна речі.

Предметом лізингу не можуть бути цінні папери і природніресурси.

Законодавчими актами можуть бути встановлені інші обмеження навикористання в якості предмета лізингу окремих категорій речей іземельних ділянок.

Типова лізингова угода виглядає наступним чином.

1. Користувач (після вступу в лізингові відносинилізингоодержувач) повідомляє лізингової компанії, яке обладнання йомунеобхідно.

2. Лізингова компанія, переконавшись в ліквідності проекту, купує цеобладнання у фірми-виробника, або іншої юридичної, абофізичної особи, що продає майно, що є об'єктом лізингу.

3. Лізингова компанія (лізингодавець), ставши власникомобладнання, передає його в тимчасове користування з правом подальшоговикупу (визначається договором) лізингоодержувачу, отримуючи натомістьлізингові платежі.

Рис. 1. Найпростіша схема лізингових відносин.

Ще Аристотель в "Риториці" відзначив, що багатство складає неволодіння майном на основі права власності, а його (майна)використання (10, с.12 (. Англійський автор Т. Кларк стверджує, що лізингбув відомий задовго до того, як жив Аристотель: він знаходить кількаположень про лізинг в законах Хаммурапі, прийнятих близько 1760 р. до н.е.
Римська імперія також не залишилася осторонь від проблем лізингу - вони знайшлисвоє відображення в Інституціях Юстиніана. Отже, ідея поділу прававолодіння і права власності та отримання вигоди з володіння відома зе компанії;
-банки та фірми, пов'язані з банками;
-лізингові філії фірм-виробників обладнання;
-інші лізингодавці, що мають достатню кількість фінансових ресурсівдля інвестування (страхові компанії, пенсійні фонди, трастовікомпанії, незалежні брокери).

Лізингоотримувачем може бути виробниче та торгівельнепідприємство будь-якої форми власності, некомерційні організації танаселення.

Об'єктом лізингу може бути будь-який товар багаторазового ітривалого користування, включаючи робочу силу. За ступенем участі об'єкталізингу в процесі виробництва вони поділяються на інвестиційні таспоживчі товари тривалого користування. Наприклад, інвестиційніподіляються на елементи фізичного капіталу, елементи фінансового капіталу.
Ринок інвестиційних товарів поділяється на: нерухомого майна, рухомогомайна, майнових прав та інтелектуального потенціалу, інновацій.

За масштабом і сумі лізингові операції поділяються на:
-маломасштабних;
-середні;
-великомасштабні.

За ступенем окупності майна розрізняють:
-лізинг з повною окупністю, коли протягом строку дії одногодоговору відбувається повна виплата лізингодавцю вартості орендованогомайна;
-лізинг з неповною окупністю, коли протягом строку дії одногодоговору окупається тільки частина вартості орендованого майна.

В залежності від умов амортизації розрізняють:
-лізинг з повною амортизацією, коли вартість об'єкту лізингувиплачується повністю;
-лізинг з неповною амортизацією, коли вартість об'єкту лізингувиплачується частково.

За ступенем окупності об'єкта та умов його амортизації,які нерозривно пов'язані між собою, виділяють так званий іоперативний лізинг.

Перший являє собою лізинг майна з повною окупністюабо full payout-lease. При другий термін договору коротше економічноготерміну служби майна. Іншими словами, об'єктом оперативного лізингує обладнання з високими темпами морального старіння.

При другому відбувається часткова виплата вартості майна абоnon full payout-lease. Тут лізингодавець під час дії даногодоговору відшкодовує лише частину вартості майна, тому змушений здаватийого кілька разів в оренду, як правило, різним користувачам.

За обсягом обслуговування переданого майна розрізняють:
-чистий лізинг;
-лізинг з повним набором послуг;
-лізинг з частковим набором послуг.

Якщо лізингодавець може запропонувати покупцеві повний набірпослуг, то має місце так званий «мокрий лізинг». При передачі вкористування спеціального обладнання зі складними технічнимихарактеристиками має місце «мокрий лізинг» з додатковимизобов'язаннями. Як правило, його використовують або самі виробники такогообладнання, або великі оптово-торгівельні організації. За вартістю цеодин з найдорожчих видів лізингу. До комплексу поряд з технічнимобслуговуванням, ремонтом і страхуванням можуть входити постачання необхідногодля роботи устаткування, сировини, підготовка кваліфікованого персоналу,маркетинг і реклама готової продукції.

У залежності від сектора ринку, де проводяться операції,розрізняють внутрішній і зовнішній або міжнародний лізинг (ці види далібудуть більш детально розглянуті на прикладі Казахстану).

По відношенню до податкових або амортизаційних пільг розрізняють:
-фіктивний лізинг, коли угода носить спекулятивний характер і полягаєвиключно з метою отримання найбільшого прибутку за рахунок одержанняподаткових та амортизаційних пільг;
-лізинг з компенсаційним платежем, коли платежі здійснюються у форміпоставки товарів, виготовлених на даному обладнанні, або у формінадання зустрічної послуги;
-лізинг зі змішаним платежем, коли поєднуються обидві описані вище формиоплати.

Один з розробників теоретичних основ лізингу В. В. Бочароввключає до складу оперативного лізингу рентінг, короткострокову орендумайна від одного дня до одного року, і хайринг, середньострокову оренду ододного року до трьох років.

Найбільш поширеними є такі різновидилізингу, не розглянуті раніше.

Груповий (або акціонерний) лізинг являє собоюрізновид фінансового лізингу, при якому лізингодавець використовуєпозикові кошти для придбання здається в лізинг обладнання. Часткапозикових коштів у загальній ціні обладнання може досягати 60-80%. При цьомулізингодавцем часто виступає група учасників (акціонерів), якапредставляє довірена особа власників. Цей вид лізингу широкозастосовується для здачі в оренду великомасштабних об'єктів, таких, яклітаки, залізничне устаткування, бурові платформи та вишки,комплектне устаткування підприємств і т.п.

Прямий фінансовий лізинг - це лізингова операція, проведенасамостійно одним лізингодавцем (на відміну від групового лізингу, дезалучаються активи третьої сторони), які не є виробником абозбутовики.

Роздільний лізинг використовується зазвичай при великихбагатомільйонних оборудках, охоплює велику кількість осіб на боці: позикодавців --фінансують установ - лізингодавців і лізингоодержувачів іоформляється за допомогою брокерів як операція в пакеті з урахуванням інтересів усіхїї учасників, часто шляхом створення тресту або «підставний» корпорації.

Проста (звичайна) форма роздільного лізингу передбачаєучасть лізингодавця, лізингоодержувача та організації, яка фінансує.

У складній формі беруть участь п'ять сторін: брокер (як правило,великі самостійні лізингові компанії); яка фінансує установи;лізингоотримувач.

Дійсний лізинг. У цьому виді лізингу всі економічні таправові обов'язки і переваги закріплюються за лізингодавцем. Цієюформою лізингу може передбачатися опціон на купівлю, однак покупнаціна не обов'язково знаходиться в заздалегідь обумовленому співвідношенні злізинговими платежами.

Особливістю цієї форми лізингу є наданнялізингодавцем додаткових послуг лізингоотримувачу (здійснюєутримання обладнання, його ремонт, страхування). Додаткові послугивходять в орендну плату, тому ця форма лізингу порівнянодорога. Зазвичай таким лізингом займаються виробники обладнання
(комп'ютерів, літаків і т.п.).

Умовний лізинг - продаж. Наприклад, у США до цієї форми відносятьугоди, в момент укладання яких користувач майна вважається йоговласником. Така умова вноситься до договору про лізинг зазвичай з метоюзменшення федерального податку.

Генеральний лізинг - це загальний (генеральний) договір про лізингміж лізингодавцем і лізингоодержувачем, який передбачає праволізингоодержувача доповнювати список орендованого устаткування без укладаннянових контрактів.

Капітальний лізинг - це лізингова операція на американськомуринку, що відповідає ряду вимог Управління фінансово-бухгалтерськихстандартів США.

Лізинг типу "продажі" - лізинг на американському ринку, що відповідаєкритеріям капітального або прямого фінансового лізингу, якийздійснюється виробником або збутовики.

Контрактний найм - спеціальний вид оренди, що поєднує елементифінансового і оперативного лізингу. Застосовується головним чином при орендіавтотранспортних засобів, сільськогосподарської і дорожньо-будівельноїтехніки, тракторів. Лізингові операції в цьому формі стали застосовуватисяфінансовими установами та збутовики для надання в оренду парківмашин споживачам, що мають намір замінити наявну у них техніку. Приконтрактному наймі орендоване майно повертається користувачем власниковіпо закінченню узгодженого терміну найму, що коливається, як правило, від 12до 36 місяців і суттєво коротший термін служби орендованої техніки. Приконтрактній наймі орендована плата фіксується твердо і включає в себевитрати з обслуговування і ремонту, які здійснюються власником. Однакв деяких випадках ці роботи виконує сам орендар або спеціальнафірма, з якою останній укладає контракт.

Чистий (нетто) лізинг - коли всі витрати, пов'язані зексплуатацією обладнання, несе лізингоодержувач, і ці витрати невключається в лізингову плату (тобто всі податки, страхові суми, витратипо догляду за обладнанням і т.д.), виплачуються безпосередньолізингоодержувачем. У більшості випадків різні форми фінансовоголізингу (наприклад, прямий фінансовий або капітальний лізинг) представляютьсобою чистий лізинг.

Прямий закордонний лізинг - являє собою угоду, де всіоперації здійснюються між організаціями з правом юридичної особи різнихкраїн. Найчастіше зарубіжні лізингові операції являють собоюгруповий лізинг.

Непрямий закордонний лізинг - це лізингова угода, колилізингодавець і лізингоодержувач є юридичними особами однієїкраїни, однак капітал перше, принаймні, частково, належитьіноземним фірмам або фінансовим установам (зазвичай банкам або закордоннимлізинговим компаніям). Об'єктом договору про лізинг зазвичай єобладнання, що імпортується в країну лізингоотримувача. Більша частиналізингових операцій даного типу контролюється транснаціональними банкамиі корпораціями. Непрямий закордонний лізинг в останні роки став найбільшпоширеною формою міжнародного лізингу.

Інвестування в лізингові операції за кордоном має длялізингодавця ряд переваг в порівнянні з прямим закордонним лізингом. Уцьому випадку лізингодавець діє безпосередньо в країнілізингоотримувача, що відкриває йому доступ до місцевих фінансовихджерелами, зменшує ризик, пов'язаний з обміну валют, розширюєноменклатуру що здаються в лізинг технічних засобів та інше.

Така форма лізингових відносин дозволяє подолати деякіобмеження, пов'язані з прямим лізингом:

. податок на переведення лізингових платежів за кордон;

. юридичні обмеження на діяльність іноземних партнерів лізингодавців;

. складнощі з реєстрацією устаткування на ім'я іноземних власників і т.д.

1.4. Економічний механізм лізингових угод. Лізингові платежі. Їх види і методи розрахунку.

Оплата користування лізинговим майном здійснюєтьсялізингоодержувачем у вигляді лізингових платежів, що сплачуються лізингодавцю.
Розміри, спосіб, форма і періодичність виплат встановлюються в договорілізингу за угодою сторін.

Загальна сума лізингових платежів включає:
-суму, що відшкодовують повну або близьку до неї вартість лізинговогомайна;
-суму, яка виплачується лізингодавцю за кредитні ресурси, використані нимдля придбання майна за договором лізингу;
-суму, яка виплачується за страхування лізингового майна, якщо воно булозастраховано лізингодавцем;
-інші витрати лізингодавця, передбачені договором лізингу.

Види лізингових платежів.

Види лізингових платежів можуть бути різними, що залежить відабо шляхом надання зустрічної послуги лізингодавця.; змішані платежі, коли поряд з грошовими виплатами допускаютьсяплатежі товарами та послугами.

У залежності від застосовуваного методу нарахування лізингових платежівподіляють: платежі з фіксованою загальною сумою; платежі з авансом (депозитом); мінімальні платежі, незрозумілі платежі.

На практиці найбільш часто зустрічаються:

1. Фіксована загальна сума лізингового платежу, узгодженасторонами і виплачується в установленому в лізинговому контракті порядку.
Зазвичай складається графік платежів з вказівкою, що перший лізинговийплатіж здійснюється в день приймання, а потім періодично щомісяця,поквартально, два рази на рік або щорічно з окремим запитання абобез нього.

2. Платіж з авансом (депозитом) припускає, що лізингоотримувачнадає лізинговій фірмі аванс або внесок у розмірі 15-20% покупноївартості об'єкта лізингової угоди під час підписання контракту, а решта
80-85% сплачує після підписання проколу приймання (введення в експлуатацію)або протягом 3-5 років щокварталу.

3. Мінімальна лізингова плата - це сума платежів протягом термінуоренди, яку повинен виробляти лізингоотримувач, плюс сума, якуостанній повинен сплатити, якщо він має намір придбати лізинговий об'єктпісля закінчення терміну лізингового договору. При цьому передбачається, щоорендар одержує право купити цей об'єкт за ціною, яка повинна бутизначно нижче, ніж ринкова ціна на дату, коли цей намірздійсниться.

4. невизначена орендна плата встановлюється не фіксованоїсумою, а на деякій основі - у відсотках від обсягу реалізації, сумивикористовуваних засобів, ринкових ставок позичкового відсотка і ін

За періодичністю виплат поділяють:

-періодичні платежі (щорічні, щоквартальні, щомісячні),сплачуються за узгодженим сторонами графіком, який додається долізингової угоди;

-одноразові платежі, застосовувані в сполученні з періодичнимивнесками у випадку, якщо в угоді передбачена виплата лізингодавцюавансу. Одноразовий платіж здійснюється зазвичай після підписаннясторонами протоколу приймання і передбачає фінансування угоди тількив період виконання постачальником договору купівлі-продажу або наряду напоставку.

З урахуванням фінансового стану і платіжних можливостейлізингоодержувача в угоді можуть встановлюватися різні способисплати лізингових платежів, відповідно до яких розділяють:

-рівними частками (рівномірні прямолінійні платежі);

-с збільшуються розмірами (прогресивні платежі), які застосовуютьсяосновному лізингоотримувачами з нестійким фінансовим станом, коли напочатковому етапі лізингу користувачу зручніше вносити лізингову платуневеликими внесками, а потім, у міру освоєння устаткування і нарощуваннятемпів випуску виробленої на ньому продукції, збільшувати їх;

-с зменшуються розмірами (прискорені, регресивні платежі),використовувані лізингоотримувачами зі стійким фінансовим становищем, колив початковий період лізингу користувач віддає перевагу погасити велику частинусвоєї заборгованості лізингодавцю.

Вартість лізингу утворюється з регулярних (річних, щоквартальних,піврічних, щоквартальних, щомісячних тощо) орендних платежів, сумаяких залежить від строку економічного життя устаткування, від йоговартості, від терміну оренди, ризику, якому піддається лізинговакомпанія, від частоти внесених платежів. На величину орендних платежів такожвпливає величина амортизаційних відрахувань, залишкова вартість, відсотокза кредит, витрати з надання лізинговою компанією послуг
(організація транспортування, монтажу, технічного обслуговування об'єкталізингу, консультаційні послуги з питань оподаткування, оформленняугоди тощо), передбачених орендним договором.

Величини рівномірних орендних ставок визначаються діленням загальноївартості оренди на число платежів:

Ам =, де

Ам - розмір місячної орендної ставки;

Ц - купівельна ціна об'єкта оренди; < p> Н - податок на майно;

С - сума страхових внесків;

О - залишкова вартість об'єкта в кінці строку оренди;

Т - число місяців строку оренди.

Нерідко орендні ставки встановлюються не тільки в залежності відтерміну оренди, але і від інтенсивності використання її предмета. Наприклад,при рентінге машин орендна плата стягується за кожен день оренди і задодатковий кілометраж пробігу понад встановлену норму.

В даний час існує безліч методів розрахунку лізинговихплатежів, які спираються як на спрощені методики, так і на складні,засновані на кількісному фінансовому аналізі або на фінансово -економічні розрахунки.

Спрощені методи розрахунку лізингових платежів.

Існують три форми оренди за тривалістю оренднихвідносин:
-довгострокова (лізинг) на термін понад 3 років;
-середньострокова (хайринг) на строк від одного року до 3 років;
-короткострокова (прокат, рентінг або чартер) на строк не більше одного року.

Мета фірм з прокату обладнання полягає в отриманні прибуткушляхом багаторазового здачі в оренду обладнання. Питання продажу ост?? ється замежами їх діяльності. Після закінчення терміну оренди техніка повертаєтьсяорендодавцю, зберіг на неї право власності.

Прокат обладнання здійснюють так званіспеціалізовані арендодательскіе фірми або рентлхаузи (будинки прокату).
Багато з таких фірм перейшли від довгострокових угод до прокату обладнанняпо днях і годинах. Мінімальний період прокату складає 2 години. Оплатапроводиться за встановленими орендних ставок. Їх розмір змінюється взалежно від терміну оренди, технічного стану, рівня попиту наобладнання та ін Сама величина орендних ставок визначається виходячи зрентабельності функціонування арендодательской фірми. Методи розрахунку пооперативного лізингу залежать від оцінки залишкової вартості майна, відберучи до уваги фактор ризику та їх розподілу між сторонами, а також відспецифіки ринку товарів, що є об'єктом оренди. Наприклад, існуєєдиний світовий ринок авіатехніки. Орендні ставки базуються на амортизаціїі прибутку власника.

Інша справа, якщо ринок дискретний, наприклад, будівельноїтехніки. Тоді орендні ставки сильно розрізняються на один і той же видобладнання в залежності від кон'юнктури ринку, прибутковості використаннятехніки орендарем та ін

Асоціація американських дистриб'юторів у сфері будівельноїтехніки рекомендує й використовує такий метод розрахунку орендних ставок:

Ам =,де
Ам - розмір щомісячної орендної ставки;
Вм - загальні щомісячні витрати орендодавця;
К - коефіцієнт використання устаткування (відношення передбачуваногочасу арендованих обладнання до календарного часу);
Р - сума балансового прибутку (тобто до відрахування відсотків за кредитами,амортизаційних відрахувань і податку). За рекомендацією асоціації вонавстановлюється в розмірі 25-33%, щоб у разі непередбачених витратотримати розрахункову прибуток у розмірі 20-25%.

У свою чергу, загальні щомісячні витрати орендодавця можуть бутирозраховані наступним чином:

Вм =,де
С1 - щорічна сума амортизації;
С2 - витрати зі страхування;

С3 - витрати з технічного обслуговування;

С4 - відсоток по кредитах на покупку що здається в оренду обладнання;
С5 - загальноадміністративні витрати фірми - орендодавця;
С6 - накладні витрати.

Щорічна сума амортизації може бути розрахована наступнимтак:

С1 =де
Ц1 - ціна нового обладнання, включаючи витрати з транспортування доорендаря, розвантаження, монтажу, огляду та консультацій;
Ц2 - залишкова вартість, за якою обладнання реалізується по закінченнітерміну служби;
Т - економічно оптимальний термін служби обладнання (термін амортизації)роках.

Наведені формули не можуть розглядатися як універсальні.
Кожна конкретна операція вимагає індивідуального підходу. Наприклад, можевраховуватися оплата за оренду в надурочний час.

Умови угоди відображають наступну залежність при оплаті:чим коротше термін оренди, тим вище рівень платежів. Наприклад, прокатбудівельного обладнання