ЗМІСТ:

| | Стор. |
| ВСТУП ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... | 5 |
| 1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ПРИБУТКОМ ПІДПРИЄМСТВА В | 8 |
| СУЧАСНИХ УМОВАХ ... ... ... ... ... ... | |
| 1.1. Механізм формування та показники | |
| прибутку ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... | 8 |
| 1.2. Фактори, що впливають на рівень і динаміку прибутку | |
| підприємств ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. | 13 |
| 1.3. Методи управління прибутком ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... | |
| Розподіл прибутку в сучасних умовах оподаткування. | 18 |
| АНАЛІЗ ФОРМУВАННЯ, РОЗПОДІЛУ ТА ЕФЕКТИВНОСТІ ВИКОРИСТАННЯ | 29 |
| ПРИБУТКУ НА ВАТ Молзавод «ГЕЛЕНДЖІКСКІЙ» ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... | |
| 2.1 Техніко-економічна характеристика ВАТ Молзавод | 31 |
| «Геленджікскій» ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... | |
| 2.2 Аналіз та оцінка рівня і динаміки показників | |
| прибутку ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... | 31 |
| 2.3 Аналіз прибутку від реалізації продукції та факторів, що впливають | |
| на її розмір ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... | 40 |
| 2.4 Аналіз асортименту і структури продукції ... ... ... ... ... | |
| 2.5. Аналіз та оцінка ефективності використання | 43 |
| прибутку ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... | |
| Аналіз показників рентабельності ... ... ... ... ... ... ... ... .... | 50 |
| 2.7 Аналіз оподаткування прибутку і його впливу на фінансову | |
| діяльність підприємства ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. | 53 |
| 3. ЗАХОДИ з удосконалення управління ПРИБУТКОМ | 58 |
| ПІДПРИЄМСТВА ВАТ Молзавод «ГЕЛЕНДЖІКСКІЙ» ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... | |
| 3.1 Загальна характеристика пропонованих заходів ... .... | 66 |
| 3.2 Обгрунтування заходи з виробництва нових видів | |
| продукції. Розширення асортименту | |
| продукції ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. | 70 |
| 3.3 Вибір оптимальної структури асортименту з урахуванням кон'юктури | 70 |
| ринку і потреб підприємства ... ... ... ... .... | |
| 4. РЕКОМЕНДАЦІЇ щодо вдосконалення системи управління | |
| ДОХОДНІСТЬ НА ПІДПРИЄМСТВІ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... | 81 |
| ВИСНОВОК ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... | |
| ЛІТЕРАТУРА | 81 |
| | |
| | |
| | 84 |
| | 85 |

Рецензія

на дипломний проект студентки спеціальності 0604 Кубанського
Державного Університету на тему: «Аналіз фінансових результатів підприємства, на прикладіпромислового підприємства ».

На рецензію представлений дипломний проект на сторінок комп'ютерногонабору. Робота містить вступ, теоретичну частину, економічнухарактеристику об'єкта дослідження, аналітичну частину і проектзаходів з удосконалення управління прибутком.

У теоретичній частині розглянуті питання механізму формування ірозподілу прибутку, і методи управління нею. В аналітичній частиніпроведено аналіз формування, розподілу та ефективності використанняприбутку на молочному заводі. У заключній частині містяться реальнізаходи з удосконалення управління прибутком, націлені назбільшення прибутку, одержуваної підприємством.

Тема даного дипломного проекту актуальна з огляду на те, що останнімчас виникла необхідність докорінних змін, спрямованих напідвищення фінансової стійкості молочного заводу, і отриманнямаксимального обсягу прибутку.

Гідність роботи в тому, що робота написана грамотно ісамостійно. Новизною дослідження є запропоноване захід звипуску нових видів продукції.

Робота відповідає всім пред'явленим вимогам і міститьрекомендації, які мають практичну спрямованість.

Робота заслуговує оцінки «відмінно», а її автор присвоєння відповідної кваліфікації за фахом 0604
«Фінанси, кредит і грошовий обіг».

Генеральний директор

ВАТ Молзавод «Геленджікскій» Меташоп А.Л.

ВСТУП.

Прибуток, найважливіша економічна категорія, отримала новий зміств умовах сучасного економічного розвитку країни, формуванняреальної самостійності суб'єктів господарювання. Будучи головноюрушійною силою ринковою економіки, вона забезпечує інтереси держави,власників і персоналу підприємства.

Прибуток є складовим елементом ринкових відносин, що займаєчільне місце у створенні ринку засобів виробництва, предметів народногоспоживання, цінних паперів. Вона покликана відіграти важливу роль у ліквідаціїбюджетного дефіциту, стабілізації господарства, подолання кризових явищ.

Прибуток - це грошове вираження основної частини грошових накопичень,створюваних підприємствами будь-якої форми власності. Як економічнакатегорія вона характеризує фінансовий результат підприємницькоїдіяльності підприємства. Прибуток є показником, який найбільшповно відображає ефективність виробництва, обсяг і якість виробленоїпродукції, стан продуктивності праці, рівень собівартості.
Разом з тим прибуток має стимулюючу дію на зміцненнякомерційного розрахунку, інтенсифікацію виробництва при будь-якій формівласності.

Прибуток - одна з основних фінансових показників плану та оцінкигосподарської діяльності підприємств. За рахунок прибутку здійснюєтьсяфінансування заходів з науково-технічного та соціально -економічному розвитку підприємств, збільшення фонду оплати праці їхпрацівників.

Вона є не тільки джерелом забезпечення внутрішньогосподарськихпотреб підприємств, але й набуває все більшого значення вформуванні бюджетних ресурсів, позабюджетних і благодійних фондів.

Багатоаспектне значення прибутку посилюється з переходом економікидержави на основи ринкового господарства. Справа в тому, що акціонерне,орендне, приватне або іншої форми власності підприємство, отримавшифінансову самостійність і незалежність, вправі вирішувати, на які ціліі в яких розмірах спрямовувати прибуток, що залишилася після сплати податків вбюджет та інших обов'язкових платежів та відрахувань.

Тому одним із актуальних завдань сучасного етапу єоволодіння керівниками та фінансовими менеджерами сучасними методамиефективного управління формуванням, розподілом і використаннямприбутку підприємства. Істотно зростає і відповідальність засвоєчасність і якість прийнятих рішень. Підвищується рольмаркетингових досліджень, що дозволяють вивчати динаміку потреб наринку товарів і послуг.

Грамотне, ефективне управління формуванням прибуткупередбачає побудову на підприємстві відповідних організаційно -методичних систем забезпечення цього управління, знання основнихмеханізмів формування прибутку, використання сучасних методів їїаналізу і планування.

Поряд з формуванням прибутку на кожному підприємстві повинне бутизабезпечено та ефективне управління її розподілом. Необхідно при цьомумати на увазі, що кожен цикл розподілу прибутку звітного періоду - цеодночасно і процес забезпечення ефективних умов її формування нарозширеній основі в майбутньому періоді, реалізації цілей стратегічногорозвитку підприємства.

У сучасних умовах на російських підприємствах склалася вкрай несприятлива ситуація щодо показників прибутку. Триваєпадіння промислового виробництва, скорочується маса прибутку в реальномусекторі економіки, зросла питома вага збиткових заходів. У такихумовах питання управління прибутком стають найбільш актуальними.

Метою дипломного проекту є вивчення теоретичних основмеханізму управління прибутком у реальному секторі економіки, аналізефективності її формування, розподілу і використання на прикладі ВАТ
Молзавод «Геленджікскій», виявлення факторів, що впливають на фінансовийрезультат підприємства, а також розробка рекомендацій щодо вдосконаленняуправління прибутком в сучасних умовах оподаткування.

1.ТЕОРЕТІЧЕСКІЕ ОСНОВИ УПРАВЛІННЯ ПРИБУТКОМ ПІДПРИЄМСТВА У СУЧАСНИХ

УМОВАХ.

1.1. Механізм формування і показники прибутку.

У російській практиці вживаються визначення: валовий прибуток,балансовий прибуток, чистий прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства,прибуток до оподаткування та ряд інших. Ці визначення нормативно незакріплені і можуть вживатися в різних контекстах.

Офіційно чинне визначення стосується лише терміна «валовийприбуток »і дано в Законі РФ« Про податок на прибуток підприємств іорганізацій »:

Валовий прибуток являє собою суму прибутку від реалізаціїпродукції (робіт, послуг), основних фондів (включаючи земельні ділянки),іншого майна підприємства і доходів від позареалізаційних операцій,зменшених на суму витрат по цих операціях. Прибуток (збиток) відреалізації продукції (робіт, послуг) визначається як різниця між виручкоювід реалізації продукції (робіт, послуг) без податку на додану вартістьі акцизів і витратами на виробництво і реалізацію, що включаються всобівартість продукції (робіт, послуг).

Таке визначення ні практично, ні теоретично не можезадовольняти вимогливого користувача. Тим більше для цілейоподаткування вона поширюється на підприємства всіх видів діяльностіяк виробляють матеріальні цінності, так і реалізують послуги тазаймаються підрядом.

У валовий прибуток включено також перевищення виручки від реалізаціїосновних фондів та іншого майна (включаючи земельні ділянки) без податкуна додану вартість над їх залишковою вартістю. Прибуток відреалізації основних фондів - це приріст капіталу. Те ж саме відноситься ідо різниці між ціною купівлі та продажу інших активів (нерухомості, земліцінних паперів).

Безпосередній вплив на величину валового прибутку надають доходиі витрати від позареалізаційних операцій.

Перелік таких доходів та витрат дан в Плані рахунків бухгалтерськогообліку і в Положенні про склад витрат по виробництву і реалізації продукції
(робіт, послуг), що включаються до собівартості продукції робіт послуг і про порядокформування фінансових результатів, що враховуються при оподаткуванніприбутку. Про позареалізаційних доходи і витрати згадується в Інструкції
Державної податкової служби РФ № 37, касающейсяпорядка обчислення податку на прибуток. Такожнаочно цю частину валового прибутку можна побачити в формі № 2 «Звіт проприбутки і збитки »

Прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг) для цілейоподаткування може бути не дорівнює прибутку, відображеної в бухгалтерськомуобліку. У чинному Законі про податок на прибуток (п.5 ст.1) при реалізаціїпідприємствами продукції (робіт, послуг) «за цінами не вище фактичноїсобівартості, для цілей оподаткування приймається ринкова ціна нааналогічну продукцію (роботи, послуги), що склався на момент реалізації,але не нижче фактичної собівартості ». Такий порядок призводить до сплатиподатку на прибуток за відсутності реальних доходів.

огляду на те, що валовий прибуток не знаходить відображення в бухгалтерськійзвітності, слід ввести визначення, що характеризує ту величинуприбутку, яка фігурує у звіті про прибутки і збитки і яка,власне, є результатом фінансово-господарської діяльностіпідприємства. Таку прибуток до прийняття відповідного нормативногодокумента-стандарту будемо називати балансовим прибутком.

У механізмі формування балансового прибутку враховується прибуток відвсіх видів діяльності підприємства. Перш за все валовий прибуток включаєприбуток від реалізації товарної продукції, яка є основною частиноюбалансового прибутку.

По-друге, в механізм формування прибутку включається прибуток відреалізації іншої продукції і послуг нетоварного характеру, тобто прибуток
(або збитки) підсобних сільських господарств, автогосподарств, лісозаготівельнихта інших господарств, що знаходяться на балансі основного підприємства.

А також входить прибуток від реалізації основних фондів та іншогомайна.

Нарешті, в механізмі формування прибутку відображаються позареалізаційнідоходи та витрати, тобто результати позареалізаційних операцій.

У зв'язку з тим, що переважну частину прибутку (95-97%) підприємстваотримують від реалізації товарної продукції, цієї частини прибутку повинно бутиприділено головну увагу.

Крім прибутку від реалізації продукції до складу валового прибуткувключається, як зазначено вище, прибуток від реалізації іншої продукції іпослуг нетоварного характеру. На частку цього прибутку доводиться кількавідсотків валового прибутку. Результати від іншої реалізації можуть бути якпозитивними, так і негативними. Підприємства транспорту, підсобнихсільських господарств, торговельних організацій, що знаходяться на балансіпідприємства, можуть мати від реалізації своєї продукції, робіт, послуг нетільки прибуток, але і збитки, що відповідно позначиться на обсязі прибутку.

Окремою складовою частиною прибутку виділена прибуток від реалізаціїосновних фондів та іншого майна. У підприємств можуть утворитисязайві матеріальні цінності в результаті зміни обсягу виробництва,недоліків в системі постачання, реалізації та інших причин. Тривалийзберігання цих цінностей в умовах інфляції призводить до того, що виручка відїх реалізації виявиться нижче цін придбання. Тому від реалізаціїнепотрібних товарно-матеріальних цінностей утворюється не тільки прибуток, але йзбитки.

Що стосується реалізації зайвих основних фондів, то прибуток від цієїреалізації обчислюється як різниця між продажною ціною і первісною
(чи залишковою) вартістю фондів, яка збільшується навідповідний індекс, законодавчо встановлюється в залежності відтемпів зростання інфляції.

Останнім елементом прибутку є позареалізаційні доходи івитрати, тобто такі, що безпосередньо не пов'язані з виробництвом іреалізацією продукції (форма № 2):

. позареалізаційні доходи;

. внереалізацінние витрати;

. прибуток до оподаткування;

. податок на прибуток і інші аналогічні обов'язкові платежі;

. прибуток (збиток) від звичайної діяльності.

Зокрема, у складі позареалізаційних доходів і витратвраховуються суми сплачених і отриманих економічних санкцій (штрафи,пені, неустойки та ін.) в тих випадках, коли суми санкцій вносяться добюджет, вони не включаються до складу витрат від позареалізаційних операцій івідшкодовуються за рахунок прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства.

Традиційно що включаються до складу позареалізаційних доходів і витратштрафи, пені і неустойки мають непостійний характер. При цьому штрафи, пеніі неустойки сплачені можуть перевищувати отримані. Тоді утворюються збитки,скорочують позареалізаційних прибутків. Якщо ж сума економічних санкцій,отриманих даним підприємством, перевищує сплачені, то позареалізаційнідоходи збільшуються. Все буде залежати від характеру діяльності даногопідприємства, дотримання розрахунково-платіжної дисципліни, виконаннязобов'язань з постачання, платежів до бюджету, постачальникам і банкам.

Можуть мати місце також і інші позареалізаційні доходи (витрати),не пов'язані з виробництвом і реалізацією продукції (робіт, послуг).

У цілому в процесі формування прибутку підприємства провідне значеннямає прибуток від реалізації продукції (робіт, послуг), порівняно невеликуроль відіграє прибуток від іншої реалізації, а також від реалізації основнихфондів та іншого майна і посилюється в умовах розвиткупідприємництва значення позареалізаційних доходів і витрат.

1.2. Фактори, що впливають на рівень і динаміку прибутку підприємств.

Зміна соціально-економічного розвитку держави в періодпереходу до ринкових відносин приводить до якісних структурних зрушеньу бік інтенсифікації виробництва, що обумовлює незмінний рістгрошових нагромаджень і головним чином прибутку підприємств різних формвласності.

Найважливішими факторами зростання прибутку є збільшення обсягу виробництва іреалізації продукції, впровадження науково-технічних розробок, аотже, підвищення продуктивності праці, зниження собівартості,поліпшення якості продукції. В умовах розвитку підприємницькоїдіяльності створюються об'єктивні передумови реального втілення вжиття згаданих чинників.

Зростання прибутку залежить насамперед від зниження витрат на виробництвопродукції, а також від збільшення обсягу реалізованої продукції.

Витрати на виробництво і реалізацію продукції, що визначають їїсобівартість, складаються з вартості використовуваних у виробництві продукціїприродних ресурсів, сировини, основних і допоміжних матеріалів, палива,енергії, основних фондів, трудових ресурсів та інших витрат поексплуатації, а також позавиробничі витрат.

Склад і структура витрат залежать від характеру та умов виробництвапри тій чи іншій формі власності, від співвідношенні матеріальних ітрудових витрат та інших факторів.

Витрати на виробництво і реалізацію продукції - один з найважливішихякісних показників комерційної діяльності.

Реальний склад витрат по виробництву і реалізації продукціїрегламентується Положенням про склад витрат по виробництву і реалізаціїпродукції (робіт, послуг) та про порядок формування фінансових результатів,що враховуються при оподаткуванні прибутку. Відповідно до цього Положеннявитрати на виробництво і реалізацію продукції, виходячи з їх економічногозмісту, об'єднуються в п'ять груп:

1. Матеріальні витрати (за вирахуванням вартості поворотних відходів);

2. Витрати на оплату праці;

3. Відрахування на соціальні потреби;

4. Амортизація основних фондів;

5. Інші витрати.

Розмір прибутку як кінцевого фінансового результату господарськоїдіяльності роботи підприємства залежить і від другого, не менш важливоювеличини-обсягу виручки від реалізації продукції.

Розмір виручки від реалізації продукції і відповідно прибуткузалежить не тільки від кількості та якості виробленої та реалізованоїпродукції, а й від рівня застосовуваних цін.

Виходячи з вище вказаної постанови виручка від реалізаціїпродукції у відповідних цінах може визначатися різними методами взалежно від ринкових умов господарювання, наявності або відсутностідоговорів, шляхів впровадження товарів на ринок і т. д.

Традиційний метод визначення виручки від реалізації продукції складаєтьсяв тому, що реалізація вважається зробленою в міру оплати продукції танадходження грошей або на рахунки підприємств в банку, або готівкою в касупідприємства. Поряд з цим виручка від реалізації може бути обчислена і помірі відвантаження продукції покупцеві і пред'явлення йому розрахункових документів.

Той чи інший метод визначення виручки від реалізації продукції взалежно від договірних умов, форм збуту продукції та іншихгосподарських проблем встановлюється самим підприємством на тривалийперіод для цілей оподаткування.

Отже види та рівень застосовуваних цін визначають у кінцевому рахунку обсягвиручки від реалізації продукції, а отже прибутку.

На рівень і динаміку показників рентабельності впливає всясукупність виробничо-господарських факторів:
- рівень організації виробництва і управління;
- структура капіталу і його джерел;
- ступінь використання виробничих ресурсів;
- обсяг, якість і структура продукції;
-- витрати на виробництво і собівартість виробів;
- прибуток за видами діяльності та напрямками використання.

На рівень собівартості продукції великий вплив має виручкавід реалізації продукції. Всі витрати по відношенню до обсягу виручки можнарозділити на дві групи: постійні і змінні. У сучасних умовахпідприємства мають можливість організувати управлінський облік поміжнародній системі, основним принципом якого є наявністьроздільного обліку цих витрат за видами вироби. Основне значення такоїсистеми обліку полягає у високому ступені інтеграції обліку, аналізу таприйняття управлінських рішень, що в результаті дозволяє гнучко й оперативноприймати рішення по нормалізації фінансового стану підприємства.

Керівництво підприємства зацікавлено в тому, щоб вижити вконкурентній боротьбі і завжди прагнути отримати максимум прибутку

Постійними називаються витрати сума яких не змінюється при змінівиручки від реалізації продукції. До цієї групи відносяться:
- орендна плата;
- амортизація основних фондів;
- знос нематеріальних активів;
- знос малоцінних і швидко зношуються предметів, витрати на утримання будівель, приміщень;
-- витрати з підготовки та перепідготовки кадрів;
- витрати капітального характеру та інші види витрат.

Змінні витрати - це витрати, сума яких змінюєтьсяпропорційно зміні обсягу виручки від реалізації продукції. Цягрупа включає:
- витрати на сировину;
- транспортні витрати;
- витрати на оплату праці;
- паливо, газ і електроенергію для виробничих цілей;
- витрати на тару та упаковку;
- відрахування в різні фонди.

Розподіл витрат на постійні і змінні дозволяє чітко показатизалежність між виручкою від реалізації продукції, собівартістю ірозміром прибутку від реалізації продукції. Ця залежність відбивається здопомогою графіка беззбитковості (рис. 1.1 і 1.2).

Точка К на рис. 1.1 і 1.2 є точкою беззбитковості. Вонапоказує ту граничну суму виручки від реалізації в вартісну оцінку
(Ом) і в натуральних одиницях (Оn), нижче за яку діяльністьгосподарюючого суб'єкта буде збитковою, тому що лінія собівартості вищелінії виручки від реалізації продукції.

Рис.1.1. Графік беззбитковості: залежність абсолютних показників.

Ріс.1.2. Графік беззбитковості: залежність відносних витрат.

Розрахунок точки беззбитковості можна робити аналітичним методом.
Він полягає у визначенні мінімального обсягу виручки від реалізаціїпродукції, при якому рівень рентабельності господарюючого суб'єкта будебільше 0,00%.

1.3. Методи управління прибутком.

Створення і функціонування будь-якого підприємства спрощено представляєсобою процес інвестування фінансових ресурсів на довгостроковій основі зметою отримання прибутку.

Розвиток ринкових відносин підвищує відповідальність ісамостійність підприємств у виробленні та прийняття управлінських рішеньщодо забезпечення ефективності діяльності, яка виражається в досягнутихфінансові результати.

Прибуток є основним джерелом коштів, що динамічно розвиваєтьсяпідприємства. В умовах ринкової економіки величина прибутку залежить відбезлічі факторів, основним з яких є співвідношення доходів івитрат. Разом з тим в діючих нормативних документах закладенаможливість певного регулювання прибутку керівництвом підприємства. Дочисла таких регулюючих процедур відносяться:
- варіювання кордоном віднесення активів до основних засобів;
- прискорена амортизація основних засобів;
- застосовувана методика амортизації малоцінних і швидко зношуються предметів;
- порядок оцінки та амортизації нематеріальних активів ;
- порядок оцінки вкладів учасників до статутного капіталу;
- порядок обліку відсотків по кредитах банків, що використовуються на фінансування капітальних вкладень;
- порядок створення резервів по сумнівних боргах;
- своєчасне списання безнадійних боргів;
- порядок віднесення на собівартість реалізованої продукції окремих видів витрат;
- склад накладних витрат і спосіб їх розподілу;
- зниження податків за рахунок використання пільгового оподаткування та ін

У процесі управління прибутком підприємства головна роль відводитьсяформування прибутку від основної діяльності, з метою здійсненняякої його створено.

Процес управління активами, спрямований на зростання прибутку,характеризується у фінансовому менеджменті категорією левериджу, тобтодеякого фактора, невелика зміна якого може призвести доістотної зміни результуючих показників.

Існує три види левериджу, що визначаються шляхом перекомпановкі ідеталізації статей «Звіту про прибутки і збитки» підприємства:

1. Виробничий леверидж;

2. Фінансовий леверидж;

3. Виробничо фінансовий леверидж.

Логіка такого угрупування полягає в наступному: чистий прибутокявляє собою різницю між виручкою та витратами двох типів --виробничого і фінансового характеру. Вони не пов'язані між собою, однаквеличиною і часток кожного з них можна керувати.

Величина чистого прибутку залежить від багатьох факторів. З позиціїфінансового управління діяльністю підприємства на неї впливають:

- те, наскільки раціонально використані надані підприємствуфінансові ресурси;

- структура джерел коштів.

Перший момент знаходить відображення в структурі основних і оборотнихкоштів та ефективності їх використання.

Основними елементами собівартості продукції є постійні ізмінні витрати, причому співвідношення між ними може бути різним івизначається технічної та технологічної політики, обраної напідприємстві. Зміна структури собівартості може істотно вплинутина величину прибутку. Інвестування в основні засоби супроводжуєтьсязбільшенням постійних витрат і, принаймні теоретично,зменшенням змінних витрат. Однак залежність носить нелінійнийхарактер, тому знайти оптимальне співвідношення змінних і постійнихвитрат нелегко. Цей взаємозв'язок і характеризується категорієювиробничого левериджу.

Отже, виробничий леверидж-це потенційна можливість впливатина валовий прибуток шляхом зміни структури собівартості та обсягу випуску.

Другий момент знаходить відображення в співвідношенні власних і позиковихкоштів як джерела довгострокового фінансування, доцільності таефективності використання останніх. Використання позикових коштівпов'язане для підприємства з певними, часом значними витратами.
Яке повинно бути оптимальне поєднання власних і залученихдовгострокових фінансових ресурсів, як воно вплине на прибуток? Цявзаємозв'язок характеризується категорією фінансового левериджу.

Таким чином, фінансовий леверидж - це потенційна можливістьвпливати на прибуток підприємства шляхом зміни обсягу і струтуридовгострокових пасивів.

Вихідним є виробничий леверидж, що представляє собоювзаємозв'язок між сукупною виручкою підприємства, його валовим доходом івитратами виробничого характеру. До останніх відносяться сукупнівитрати підприємства, зменшені на величину витрат з обслуговуваннязовнішніх боргів. Фінансовий леверидж характеризує взаємозв'язок між чистимприбутком і величиною доходів до виплати відсотків і податків, тобто валовихдоходом.

Узагальнюючим критерієм є Виробничо-фінансовий леверидж, дляякого характерна взаємозв'язок трьох показників: виторг, витративиробничого і фінансового характеру і чистий прибуток.

Виробнича діяльність підприємства супроводжується витратамирізного виду й відносної значущості. Згідно з новим планом рахунківможливі два варіанти обліку витрат на виробництво і реалізацію продукції.
Перший, традиційний для вітчизняної практики, передбачає обчисленнясобівартості продукції шляхом групування витрат на прямі і непрямі.
Другий варіант, який широко використовується в економічно розвинутих країнах,припускає іншу угруповання витрат - на змінні і умовно-постійніза видами вироби. Основне значення такої системи обліку полягає ввисокого ступеня інтеграції обліку, аналізу та прийняття управлінськихрішень, що в результаті дозволяє гнучко й оперативно приймати рішення понормалізації фінансового стану підприємства.

Аналітичне представлення даної моделі грунтується нанаступній базовій формулі:

S = VC + FC + GL, (1.1) де, S - реалізація у вартісному вираженні (виручка);

VC - змінні витрати;

FC - умовно-постійні витрати;

GL - валовий дохід.

Оскільки в основу аналізу закладено принцип прямо пропорційноюзалежності показників, маємо:

VC = k + s, (1.2) де, k - коефіцієнт пропорційності.

Використовуючи формулу (1.1), а також умову, що критичним вважаєтьсяобсяг реалізації, при якому валовий доход дорівнює нулю, маємо:

S = k * S + FC/(1.3)

Оскільки S в цій формулі характеризує крітаческій обсяг реалізаціїу вартісному виразі, тому, позначивши його Sm, маємо:

Sm = FC/(1-k). (1.4)

Формулу (1.3) можна представити в наочному вигляді шляхом переходу донатуральних одиницях виміру. Для цього введемо наступні додатковіпозначення:

Q-обсяг реалізації в натуральному вираженні;

P-ціна одиниці Прдукция;

V-змінні ресходи на одиницю продукції; < p> Qc-критичний обсяг прдажу в натуральних одиницях.

Перетворюючи формулу (1.1), маємо:

Qc = FC/PV. (1.5)

Знаменник у формулі (1.5) являє собою питому маржинальнийдохід. Таким чином, економічний сенс критичної точки граничнопростий: він характеризує кількість одиниць продукції, сумарний маржинальнийдохід яких дорівнює сумі умовно-постійних витрат.

Очевидно, що формула (1.5) може бути легко трансформірвана вформулу для визначення обсягу реалізації у натуральних одиницях (Qi),забезпечує заданий валовий дохід (GI).

Qi = (FC + GI)/(PV). (1.6)

Маржинальний дохід являє собою суму валового доходу абовалового прибутку і умовно-постійних витрат. Ця категорія заснована нате, що повне поглинання все умовно-постійних витрат передбачаєсписання їх повної суми на поточні результати підприємства і прирівнюєтьсядо одного з напрямків розподілу прибутку. У формалізованому виглядімаржинальний дохід (Dm) можна представити двома основними формулами:

Dm = GL + FC, (1.7)

Dm = S-VC (1.8)

Приступаючи до аналізу впливу на прибуток окремих факторів,перетворюємо формулу (1.7) наступним чином:

GI = Dm-FC (1.9)

Для виконання аналітичних розрахунків прибутку від продажів частовикористовують показники виторгу від продажів і питомої ваги маржинальногодоходу у виручці від продажу (Dm) замість показника загальної сумимаржинального доходу (Dm). Ці три показники взаємопов'язані між собою:

Dy = Dm/S (1.10)

Якщо з цієї формули виразити суму маржинального доходу:

Dm = S * Dy (1.11) перетворити формулу (1.9), то отримаємо іншу формулу визначенняприбутку від родаж:

GI = S * Dy-FC (1.12)

Формула (1.11) використовується саме тоді, коли доводиться рахуватизагальний прибуток від продажів при реалізації підприємством кількох видівпродукції. якщо відомі питомі ваги маржинального доходу у виручці покожному виду продукції в загальній сумі виручки від продажу, то тоді Dy длязагальної суми виручки розраховується як середньозважена величина.

В аналітичних розрахунках використовують ще одну модифікацію формуливизначення прибутку від продажів, коли відомими величинами є обсягреалізації в натуральному вираженні і ставка маржинального доходу в ціні заодиницю продукції. Знаючи, що маржинальний дохід можна уявити:

Dm = Q * Dc, (1.13) де, Dc-ставка маржинального доходу в ціні одиниці продукції, формула
(1.9) буде записана наступним чином:

GI = Q * Dc-FC (1.14)

Таким чином, для прийняття управлінських рішень в областізбільшення прибутку від продажів, необхідно враховувати вплив наступнихзмін:
- кількості та структури проданого;
- рівня цін;
- рівня условнр-постійних витрат.

Проте, повернемося до оцінки виробничого і фінансового левериджу. < p> Рівень левериджу виробничого (УПЛ) прийнято вимірювати в такийпоказником:

УПЛ = TGI/TQ, (1.15) де TGI-темп зміни валового доходу,%

TQ-темп зміни обсягу реалізації в натуральному вираженні,%.

Шляхом нескладних перетворень формули (1.15) її можна привести добільш простого вигляду. Для цього використовуємо вище наведені позначення таінше уявлення формули (1.1):

P * Q = V * Q + FC + GI, або c * Q = FC + GI.

Тому,

УПЛ = (^ GI-GI)/(^ QQ) = ((c * ^ Q) - (c * Q-FC ))/(^ QQ) =

= c * Q/GI (1.16)

Економічний сенс показника УПЛ простий - він показує ступіньчутливості валового доходу підприємства до зміни обсягу реалізації.
А саме, для підприємства з високим рівнем виробничого левериджунезначна зміна обсягу реалізації може призвести до істотногозміни валового доходу. Чим вище рівень умовно-постійних витрат повідношенню до рівня змінних витрат, тим вище рівень виробничоголевериджу. Таким чином, підприємство, що підвищує свій технічний рівеньз метою зниження питомих-змінних витрат, одночасно збільшує ісвій рівень виробничого левериджу.

Підприємство з більш високим урвнем виробничого левериджувважається більш ризикованим з позиції виробничого ризику, тобто ризикунеотримання валового доходу. Виникає ситуація коли підприємство не можепокрити свої витрати виробничого характеру.

За анологіі з виробничим левериджем рівеньфінансовоголевериджу (Уфл) вимірюється показником харектерізующім відноснезміна чистого прибутку при зміні валового доходу:

Уфл = TNI/TGI, де, TNI-темп зміни чистого прибутку,%;

TGI-темп зміни валового доходу,%.

Коефіцієнт Уфл має наочну інтерпретацію. Він показує, ускільки разів валовий дохід перевищує оподатковуваний прибуток. Нижнійкордоном коефіцієнта є одиниця. Чим більше відносний обсягзалучених підприємством позикових коштів, тим більше виплачена за нимсума відсотків, тим вищий рівень фінансового левериджу.

Ефект фінансового левериджу полягає в тому, що чим вище його значення,тим більше не лінійний характер набуває зв'язок між чистим прибутком іваловим доходом - незначна зміна валового доходу в умовахвисокого фінансового левериджу може привести до значної зміничистого прибутку.

З категорією фінансового левериджу пов'язане поняття фінансового ризику.
Фінансовий ризик-це ризик, пов'язаний з можливим браком коштів длявиплати проценов за борговими строковими позичками і позиками. Зростанняфінансового левериджу супроводжується підвищенням ступеня ризикованостіданого підприємства.

Якщо підприємство повністю фінансується за рахунок власних коштів,то рівень фінансового левериджу = 1. в цьому випадку прийнято говорити, щофінансовий леверидж відсутній, а зміна чистого прибутку повністювизначається зміною валового доходу, тобто виробничих умов.

Рівень фінансового левериджу зростає із збільшенням частки позиковогокапіталу.

Як було зазначено вище, виробничий і фінансовий левериджузагальнюються категорією виробничо-фінансового левериджу. рівень його
(Вул), як випливає з формули (1.15) - (1.18), може бути оцінений в такийпоказником:

Вул = УПЛ * Уфл = (c * Q/GI) * (GI/GI-In) = cQ/(GI-In), отже,

Вул = cQ/(GI-In). (1.19)

Виробничий і фінансовий ризики узагальнюються поняттям загального ризику,тобто ризику, пов'язаного з можливим браком коштів для покриття ткущіхвитрат і витрат з обслуговування зовнішніх джерел коштів.

Ефективність політики управління прибутком підприємства визначається нетільки результатами її формування. Але і характером її розподілу, тобтоформуванням напрямків її майбутнього використання відповідно доцілями та завданнями розвитку підприємства.

Характер розподілу прибутку визначає багато істотні аспектидіяльності підприємства, впливаючи на її результативність. Цевплив проявляється у різних формах зворотного зв'язку розподілу прибуткуз її формуванням в майбутньому періоді.

Отже, в завершенні всього вищесказаного, хочеться відзначити, що прибутокє головною рушійною силою ринкової економіки, основним спонукальниммотивом діяльності підприємців. Висока роль прибутку в розвиткупідприємства і забезпеченні інтересів його власників і персоналувизначають необхідність ефективного та безперервного управління нею.

Управління прибутком, таким чином, має пр