Лізинг - одна з форм кредиту

Банківська справа

Всеросійська Державна Податкова Академія

Реферат

з дисципліни «Фінанси та Кредит»

тема «Лізинг - одна з форм кредиту» Виконала: студентка групи К4 ф-ту Управління

Перевірив:.

Москва

2001

Зміст:

1.Вступ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .1
2. Трохи історії ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 2
3. Поняття лізингу ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 4
4. Форми та види лізингових операцій ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 10
5. Плюси і мінуси лізингу. Що вибрати? ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 14
6. Висновок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 17
7. Список використаної літератури ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 18

Введення.

Перетворення сфери виробництва та обігу, глибокі зміни економічних умов господарювання викликають необхідність запровадження не традиційних для нашої економіки методів оновлення матеріальної бази. Ринкові відносини припускають оздоровлення кредитно-фінансової системи і скорочення державних інвестицій, з'являються всілякі варіанти досягнення цілей, поставлених різними суб'єктами економічних відносин.

Прискорення науково-технічного прогресу, як об'єктивна необхідність сучасного економічного розвитку, зумовило створення і все зростаючу експлуатацію нового високопродуктивного обладнання. Вартість цієї техніки постійно і значно зростає, що ускладнює її оновлення. Прискорилися темпи морального старіння, що передбачає необхідність періодичної заміни основних засобів. Загострилася конкуренція змушує багато фірм промислово розвинених країн інтенсивно використовувати наявні засоби виробництва, вдаючись до більш досконалих засобів їх придбання, використання і обслуговування.

Існують два способи придбання обладнання - його купівля та лізинг.

В умовах жорсткої конкуренції за внутрішні і зовнішні ринки все більш важливим стає поліпшення не тільки технічних характеристик обладнання, але і фінансових умов, на основі яких воно пропонується споживачам.

Лізинг дозволяє задовольнити і те і інше умова.

До 60-х років 20 століття в лізинг брали лише землю і нерухомість.

Протягом останніх трьох десятиріч популярність лізингу стрімко зросла. Сьогодні в оренду можна взяти, практично, все що завгодно.

Замість того, щоб позичати гроші на купівлю літака, автомобіля, комп'ютера або супутника компанія може взяти його в лізинг.

Залізничні або авіакомпанії беруть в лізинг величезна кількість обладнання, багато компаній беруть у лізинг все своє майно, а магазини - будівлі та склади.

У Радянському Союзі лізинг ще тільки приживається. До недавнього часу лізинг, у порівняно невеликих обсягах, застосовувався лише в міжнародній торгівлі.

Це молоде, але дуже перспективний напрямок фінансової діяльності в нашій країні. На тлі постійної нестачі коштів, сильно застарілого обладнання і спаду виробництва, а так само постійно зростаючої конкуренції, актуальність розвитку лізингу дуже велика.

Трохи історії.

Ідея лізингу не нова. Документи свідчать, що оренда (лізинг) була відома людині ще з прадавніх часів.

На думку істориків і економістів, лізингові угоди укладалися ще задовго до нової ери в стародавній державі Шумер. Розкриття сутності лізингової угоди бере свій початок ще за далеких часів Аристотеля (384/383 -

322 рр. до н. Е..). Саме він торкнувся ідеї лізингу з своєму трактаті

"Багатство полягає в користуванні, а не в праві власності". Іншими словами, не обов'язково для отримання доходу мати у власності будь - яке майно, потрібно лише мати право користуватися ним і в результаті цього отримувати доход.

Лізинг в давнину не був обмежений орендою будь-яких конкретних типів власності. Фактично з історії відомо, що орендувалися не тільки різні типи сільськогосподарської техніки і ремісничого устаткування, але навіть військова техніка.

У Венеції вже в 11 столітті існували угоди, схожі з лізинговими операціями: венеціанці здавали в оренду торговцям і власникам торгових судів дуже дорогі по тим часам якоря. По закінченні плавання «чавунні цінності» поверталися їх власникам які знову здавали їх в оренду.

У Великобританії одним із перших нормативних актів, що регулюють відносини, схожі з лізинговими, був Закон (Статут) Уельсу 1284 року

(Statute of Wales).

У 1572 році у Великобританії був прийнятий законодавчий акт, який дозволяв використовувати тільки дійсний, а не удаваний лізинг, тобто законними визнавалися орендні договори, підписані на розумних засадах, так як до того часу почастішали угоди, метою яких було приховати справжній стан справ - хто власник, хто власник. Використовувалося це як засіб прихованої передачі власності, тобто для введення в оману кредиторів.

На початку XX століття багато залізничних лізингових компаній усвідомили, що зростаюче число вантажовідправників не бажає здійснювати довгострокове керування або монопольне використання вагонів, що передбачало надання обладнання в трастове

(довірче) користування. Замість цього вони вимагали лише короткострокового його використання. Трасти почали пропонувати контракти з більш коротким терміном дії. Після закінчення контракту вагони мали повернутися орендодавцю, який зберігав за собою право власності. Такі орендні договори заклали початок операційного лізингу.

В цей же час став швидко нарощувати масштаби лізинговий бізнес, пов'язаний з транспортними засобами. У 30-ті роки Генрі Форд ефективно використовував оренду для розширення збуту своїх автомобілів. Однак

«законним батьком» автомобільного лізингового бізнесу вважається Золлі

Френк - торговий агент з Чікаго, який на початку 40-х років першим запропонував довгострокову оренду автомобілів.

У Росії з поняттям "лізинг" познайомилися під час другої світової війни, коли в 1941 - 1945 роках за leand - lease здійснювалися постачання американської техніки.

Однак справжня революція в орендних відносинах відбулася в Америці на початку 50 -- х років нашого століття. В оренду стали масово здаватися засоби виробництва: технологічне обладнання, машини та механізми, судна, літаки і т.д. Уряд США, оцінивши це явище, оперативно розробив і реалізував державну програму його стимулювання.

Введення в економічний лексикон терміну "лізинг» (від англ. Leaise - здавати в найм) пов'язують з операціями телефонної компанії «Белл», керівництво якої в 1877г. прийняв рішення не продавати свої телефонні апарати, а здавати в оренду.

Першим акціонерним товариством, для якого лізингові операції стали основним видом діяльності була створена в 1952 році в Сан-

Франциско відома американська компанія "United States Leasing

Corporation". Таким чином США стали батьківщиною нового бізнесу. До середини 60-х років лізингові операції в цій країні становили 1 млрд. $, а до кінця 80-х вони перевищили 110 млрд. $, тобто за чверть століття збільшилися більш ніж в сто разів.

Настільки стрімке зростання операцій з оренди викликаний певними перевагами, які отримуються партнерами по лізингової угоди.

Лізингові операції досить швидко перетнули межі США і, отже , з'явилося таке важливе для розвитку лізингового бізнесу поняття як міжнародний лізинг.

В даний час основна частина лізингових послуг зосереджена в трикутнику «США - Західна Європа - Японія». У Західній Європі лізингодавцями виступають переважно спеціалізовані лізингові компанії, які в 75-80% випадків контролюються банками або вважаються їх дочірніми товариствами.

Початок розвитку лізингових операцій на вітчизняному внутрішньому ринку можна визначити серединою 1989 року в зв'язку з переведенням підприємств на орендні форми господарювання. Помітним явищем в становленні початкових правил застосування лізингу стали Основи законодавства СРСР про оренду від 23 листопада 1989 року № 810-1 та лист Держбанку СРСР від 16 лютого 1990 року № 270 "Про план рахунків бухгалтерського обліку", в якому був поданий порядок відображення лізингу в бухгалтерський облік. Розвиток мережі комерційних банків сприяв впровадженню лізингових операцій в банківську практику.

У червні 1991 року була створена, а з грудня того ж року почала діяти, міжнародна радянсько-німецька лізингова компанія

" Євролізинг ". Її засновниками з радянської сторони стали Зовнішекономбанк

СРСР, Радморфлот, Держпостач СРСР, з французької - один з найбільших банків Європи "Банк насіональ де Парі", а з німецької - одна з найбільших лізингових компаній Західної Німеччини - "Мітфінанц ГмбХ ".

Російські лізингові компанії почали утворюватися з середини 1990 року. У жовтні 1994 року було створено Російську асоціація лізингових компаній "Рослізінг". У 1994 році "Рослізінг" став кореспондентським членом Європейської федерації асоціацій лізингових компаній

"LEASEUROPE".

Поняття лізингу і основні елементи лізингових операцій.

У світовій практиці термін «лізинг» використовується для позначення угод різного роду, що засновані на оренді товарів тривалого користування.

Залежно від терміну, на який укладається договір оренди, розрізняють три види орендних операцій:
- короткострокова оренда (рентінг ) - на термін від одного дня до одного року;
- середньострокова оренда (хайринг) - від одного року до трьох років;
- довгострокова оренда (лізинг) - від трьох до 20 років.

Тому під лізингом звичайно розуміють довготермінову оренду машин та обладнання або договір оренди машин та обладнання, що куплені орендодавцем для орендатора з метою їх виробничого використання, при збереженні права власності на них орендодавцем на весь термін договору. [2]

Інше визначення звучить так:

Лізинг являє собою договір оренди, що передбачає надання лізингодавцем (орендодавцем), що належать йому обладнання, машин, ЕОМ, оргтехніки, транспортних засобів, споруд виробничого, торговельного та складського призначення лізингоодержувачу

(орендарю) у виключне користування на встановлений термін за певну винагороду - орендну плату, яка включає відсоткову ставку, що закриває вартість залучення коштів орендодавцем на грошовому ринку з урахуванням необхідного прибутку банку та амортизацію майна [ 3].

Крім того, лізинг можна розглядати як специфічну форму фінансування вкладень в основні фонди при посередництві спеціалізованої (лізингової) компанії, що займається придбанням для третьої особи майна і віддає йому в оренду на довгостроковий період.

Таким чином, лізингова компанія фактично кредитує орендатора.

Тому лізинг іноді має назву «кредит - оренда». На відміну від договору купівлі-продажу, за яким право власності на товар переходить від продавця до покупця, при лізингу власність на предмет оренди зберігається за орендодавцем, а лізингоодержувач отримує його лише у тимчасове користування. Після закінчення терміну лізингового договору лізингоодержувач може придбати об'єкт угоди за узгодженою ціною, продовжити договір лізингу або повернути обладнання власникові після закінчення терміну договору.

З економічної точки зору лізинг має схожість з кредитом, що надається на купівлю обладнання. При кредиті в основні фонди боржник вносить у встановлені терміни плату за рахунок покриття боргу: при цьому банк, для забезпечення повернення кредиту, зберігає за собою право власності на кредитований об'єкт до повного погашення позики. При лізингу орендар стає власником одержаного в оренду майна тільки після закінчення терміну договору та сплати ним повної вартості орендованого майна. Однак така схожість характерна лише для фінансового лізингу. Для іншого виду лізингу - оперативного - спостерігається більша схожість з класичною орендою обладнання.

Лізингодавець і лізингоодержувач оперують з капіталом не в грошовій, а у товарній формі, що зближує лізинг з інвестуванням.

Лізингові операції прирівнюються до кредитних з усіма наслідками, що випливають з цього правами та нормами державного регулювання. Проте від кредиту лізинг відрізняється тим, що після закінчення його терміну та виплати всієї обумовленої суми договору об'єкт лізингу залишається власністю лізингодавця (якщо договором не передбачено викуп об'єкта лізингу за залишковою вартістю або передача у власність лізингоодержувача). При кредиті ж банк залишає за собою право власності на об'єкт як заставу позики [3].

Економічна сутність лізингу робить його застосування найбільш ефективним у галузях, що випускають продукцію високого ступеня готовності, збут якої багато в чому визначається її конкурентоспроможністю і наявністю засобів у користувача цієї продукції.

За своєю юридичною формою лізингова угода є своєрідним видом довготермінової оренди інвестиційних цінностей. Чітке визначення лізингової операції має важливе практичне значення, тому що при недотриманні встановлених законом правил її оформлення вона не може бути визнана лізинговою угодою, що може спричинити для учасників операції поруч несприятливих фінансових наслідків.

Основні елементи лізингової операції. Основу лізингової угоди складають:
- об'єкт угоди;
- суб'єкт угоди;
- лізингові платежі;
- послуги, що надаються за лізингом.

Об'єкт лізингу. Об'єктом лізингової угоди може бути будь-який вид матеріальних цінностей, якщо він не знищується у виробничому циклі.

Том числі підприємства й інші майнові комплекси, будівлі, споруди, обладнання, транспортні засоби та інше рухоме і нерухоме майно, яке може використовуватися для підприємницької діяльності.

Найчастіше в лізинг беруть:

- Транспортне устаткування (транспортні літаки, автомобілі, морські судна, залізничні вагони і т. п.) - Обладнання зв'язку (радіостанції, супутники, поштове обладнання і т. п.)

- Сільськогосподарське обладнання (трактори, плуги тощо)

- Будівельне (крани, бетономішалки, екскаватори і т. п.)

Суб'єкт лізингу. Суб'єктами лізингової угоди є сторони, що мають безпосереднє відношення до об'єкта угоди. При цьому їх можна підрозділити на прямих і непрямих учасників.

До прямих учасників лізингової угоди належать:
- лізингові фірми та компанії (лізингодавці або орендодавці);
- виробничі (промислові і сільськогосподарські), торговельні і транспортні підприємства та населення (лізингоодержувачі або орендарі);
- постачальники об'єктів угоди - виробничі (промислові) і торгові компанії.

Непрямими учасниками лізингової угоди є комерційні та інвестиційні банки, що кредитують лізингодавця і виступають гарантом угод, страхові компанії, брокерські та інші посередницькі фірми.

«Лізинговими» називають усі фірми, що здійснюють орендні відносини незалежно від виду оренди (короткостроковій, середньостроковій, довгостроковій).

За характером своєї діяльності вони поділяються на вузькоспеціалізовані й універсальні.

Вузькоспеціалізовані компанії зазвичай мають справу з одним видом товару

(легкові автомобілі, контейнери) чи з товарами однієї групи стандартних видів (будівельне обладнання, обладнання для текстильних підприємств). Ці фірми, як правило, мають у своєму розпорядженні власний парк машин або запас обладнання та надають їх споживачеві (орендарю) на першу вимогу клієнта. Лізингові компанії в основному самі здійснюють технічне обслуговування та слідкують за підтримкою його в нормальному експлуатаційний стан.

Універсальні лізингові фірми передають в оренду найрізноманітніші види машин і устаткування. Дають можливість орендарю самому вибирати постачальника устаткування. Лізингодавець, таким чином, фактично виконує функцію установи, що організує фінансові угоди.

Термін лізингу. Під періодом лізу розуміється термін дії лізингового договору.

При встановленні терміну враховуються наступні моменти:

- термін служби обладнання, визначаться техніко-економічними даними.

Термін контракту не може перевищувати строку можливої експлуатації обладнання.
- період амортизації обладнання, встановлюється урядовими органами. При фінансовому лізингу термін договору зазвичай збігається з періодом амортизації.
- Цикл появи більш продуктивного чи дешевого аналога угоди.

Важливо в галузях здійснюють оновлення продукції, що випускається в короткі терміни;
- динаміку інфляційних процесів. Для лізингодавця не вигідно укладати договір на тривалий термін, з фіксованими цінами, при швидкозростаючою інфляції.
- Кон'юнктуру ринків позикових капіталів і тенденцій його розвитку. Оскільки лізингові компанії широко користуються банківським кредитом, то рівень процентних ставок за довгостроковими кредитами, що є основою лізингового відсотка, впливає на тривалість контракту.

Вартість лізингу. Визначення суми платежів є складним моментом

. При короткостроковій і середньостроковій оренді сума орендних виплат встановлюється кон'юнктурою ринку орендованих товарів. При лізингу в основу розрахунку платежів

Закладаються методично обгрунтовані розрахунки, що пов'язано з вартістю об'єкта і тривалим терміном контракту.

До складу будь-якого лізингового платежу входять наступні елементи:
- амортизація;
- плата за ресурси, залучені лізингодавцем для здійснення угоди;
- лізингова маржа, що включає дохід лізингодавця за надані їм послуги (1-3%);
- ризикова премія, її величина залежить від рівня різних ризиків, які несе лізингодавець.

Плата за ресурси, лізингова маржа та ризикова премія складають лізинговий відсоток.

Для розрахунку суми орендних платежів використовується формула ануїтетів

(щорічних платежів за конкретному позиці), яка виражає взаємозалежне дію на їх величину всіх умов лізингової угоди: суми та строку контракту, рівня лізингового відсотка, періодичності платежів.

Ця формула має такий вигляд:

Р - сума орендних платежів,

А - термін контракту,

І - лізинговий відсоток,

Т - періодичність орендних платежів.

Для визначення суми платежу, скоригованого на величину вибраної клієнтом залишкової вартості, застосовується формула дисконтного множника:

ОС - залишкова вартість.

Послуги , що надаються за лізингом. Лізинг характеризується великою розмаїтістю послуг, які можуть бути надані лізингоодержувачу. Вони діляться на дві групи:

- технічні послуги (транспортування до місця використання, налагодження і монтаж, техобслуговування та поточний ремонт);
- консультаційні послуги (питання оподаткування, оформлення угоди).

Лізинг - операція, яка відрізняється досить складною організацією. У багатьох угодах мають місце як мінімум три контракти:

- між орендарем та орендодавцем;

- між постачальником і орендодавцем;

- між орендодавцем і його банком.

Звичайно перед початком операції проводиться ретельний аналіз клієнта, в який входить:

- оцінка клієнта за його здатності виплатити орендні платежі і за його попередніми доходами від використання орендованого обладнання;

- оцінка товарів (попит на них з точки зору можливого перепродажу).

Таким чином, в основі лізингової угоди лежать наступні документи:
- лізинговий договір
- договір купівлі-продажу або наряд на поставку об'єкта угоди
- протокол приймання об'єкта угоди.

У лізинг дуже важлива гарантія того, що до кінця контракту устаткування буде мати певну залишкову вартість. Для цього існує система страхування від залишкової вартості.

Погашення лізингових зобов'язань може відбуватися як у грошовій, так і в іншій формі. Так, при лізингу в країнах, що розвиваються часто використовуються елементи бартерної угоди. У рахунок орендних платежів йде товар, вироблений орендарем (нафта, алмази, шкіра і т. д.). Але тут потрібно залучати третю сторону, яка буде займатися продажем цих товарів за вільно конвертовану валюту.

Необхідно відзначити, що в області лізингу рухомого майна за останні роки було вироблено, хоча і з деякими нюансами, стандартні типи контрактів, в той час як в області лізингу нерухомого майна окремі пункти контрактів складаються, як правило, в індивідуальному порядку з урахуванням величини об'єктів і більш тривалих термінів дії контрактів, що укладаються. Однак практично будь-який лізинговий контракт має включати в себе наступні елементи:

- сторони договору

- предмет договору

- термін дії

-- права та обов'язки сторін

- умови лізингових платежів

- страхування об'єкта угоди

- порядок розірвання лізингового договору.

Форми та види лізингових операцій.

Під час виділення видів лізингу виходять передусім з ознак їх класифікації, які характеризують відношення до орендованого майна, тип фінансування лізингової операції, тип лізингового майна, склад учасників лізингової угоди, тип переданого в лізинг майна; ступінь окупності лізингового майна, сектор ринку, де проводяться лізингові операції, відношення до податкових, митних та амортизаційних пільг та преференцій, порядок лізингових платежів.

Форми лізингу:

1. За типом майна:
- лізинг рухомого майна (устаткування, техніка, автомобілі, судна, літаки тощо), у тому числі нового і що був у використанні.
- Лізинг нерухомості (орендодавець будує або купує будівлі, споруди за дорученням орендаря).
- лізинг майна був у вжитку.

2. За ступенем окупності майна:
- лізинг з повною окупністю (протягом терміну дії договору відбувається повна виплата вартості орендного майна)

- лізинг з неповною окупністю, при якому протягом дії одного лізингового договору відбувається часткова амортизація майна і окупається лише частина його.

3.В залежності від ступеня амортизації:
- з повною;
- з неповною.

4.По обсягом послуг, що надаються (об'єму обслуговування):

- чистий (всі витрати по обслуговуванню майна приймає на себе лізингоотримувач. Більшість послуг на вітчизняному лізинговому ринку устаткування є чистими.

- повний (лізингодавець бере на себе всі витрати по обслуговуванню майна. Його використовують, як правило, самі виробники устаткування.

За вартістю повний лізинг один з найдорожчих).
- частковий, (з частковим набором послуг), коли на лізингодавця покладаються лише окремі функції по обслуговуванню майна.

5. Від сектора ринку:
- внутрішній (всі ділянки угоди знаходяться в одній країні);
- міжнародний (зовнішній), до нього відносяться угоди, в яких хоча б одна із сторін належить іншій країні. До цього ж виду лізингу відносять і угоди, що проводяться лізингодавцем і лізингоодержувачем однієї країни, якщо хоча б одна зі сторін веде свою діяльність і має капітал спільно з іноземною фірмою.

Зовнішній лізинг, в свою чергу, поділяється на імпортний, коли зарубіжної стороною є лізингодавець, і експортний, коли зарубіжної стороною є лізингоодержувач.

6. За характером лізингових платежів:
- лізинг з грошовим платежем (всі платежі у грошовій формі);
- лізинг з компенсаційним платежем (поставка товарів, вироблених на орендованому устаткуванні);
- зі змішаним платежем.

7.По відношенню до податкових та амортизаційних пільг розрізняють: - дійсні (з використанням пільг з оподаткування майна, прибутку, ПДВ, різних зборів, прискореної амортизації);
- фіктивних (без використання);
- змішаних.

8. По складу учасників угоди:

- прямий, при якому власник майна (постачальник) самостійно здає об'єкт в лізинг (двостороння угода). По суті, цю угоду не можна назвати класичною лізинговою угодою, оскільки в ній не бере участі лізингова компанія.

- непрямий, коли передача майна в лізинг відбувається через посередника. Угода такого роду схожа на класичну лізингову операцію, так як в ній беруть участь постачальник, лізингодавець і лізингоотримувач, причому кожен з них виступає самостійно.

Найбільш характерні види лізингу: фінансовий o

Фінансовий (капітальний) лізинг довгострокову угоду, що передбачає повну амортизацію орендованого обладнання за рахунок плати, що вноситься орендарем. Оскільки подібні угоди не допускають можливості дострокового припинення оренди, правильне визначення величини періодичної плати забезпечує власнику повне відшкодування понесених витрат на придбання та утримання обладнання, а також необхідну норму прибутковості. При цій формі лізингу всі витрати по встановленню та поточного обслуговування майна покладається, як правило, на орендаря. Часто подібні угоди передбачають право орендаря на викуп майна за закінчення терміну контракту за пільговою або залишковою вартістю (така вартість може бути суто символічною, наприклад 1 долар).

На відміну від оперативного фінансовий лізинг істотно знижує ризик власника майна. До об'єктів фінансового лізингу відносяться нерухомість (земля, будівлі та споруди), а також довгострокові засоби виробництва.

Фінансовий лізинг служить базою для утворення двох інших форм довготермінової оренди - зворотній і частковий (за участю третьої сторони). o оперативний

Являє собою угоди про поточну оренду, за яких витрати лізингодавця, пов'язані з придбанням та утриманням предметів оренди, не покриваються орендними платежами протягом одного лізингового контракту, що викликає необхідність здавати його в оренду кілька разів. Полягає він, як правило, на 2 - 5 років. При оперативному лізингу ризик псування або втрати об'єкта лежить в основному на лізингодавці. Ставка лізингових платежів зазвичай вища, ніж при фінансовому лізингу, через відсутність гарантії окупності витрат.

До основних об'єктів оперативного лізингу відносяться швидко застарівають види обладнання (комп'ютери, копіювальна та розмножувальна техніка, різні види оргтехніки і т.д.) і технічно складні, що потребують постійного сервісного обслуговування (вантажні і легкові автомобілі, повітряні авіалайнери, залізничний та морський транспорт).

Неважко помітити, що в цілому умови оперативного лізингу більш вигідні для орендаря. Зокрема, можливість дострокового припинення оренди дозволяє вчасно позбутися морально застарілого обладнання і замінити більш високотехнологічним і конкурентноздатним. Крім того, при виникненні несприятливих обставин орендар може швидко припинити даний вид діяльності, достроково повернувши відповідне обладнання власникові, і істотно скоротити витрати, пов'язані з ліквідацією чи реорганізацією виробництва.

У випадку реалізації разових проектів чи замовлень оперативний лізинг звільняє від необхідності придбання і подальшого утримання обладнання, яке в подальшому не знадобиться. o поворотний

Зворотний лізинг являє собою систему з двох угод, при якій власник продає обладнання у власність іншій стороні з одночасним укладенням договору про його довготермінову оренду в покупця. Як покупець - будь-який фінансовий інститут (банк, страхова компанія, інвестиційний фонд, фірма, спеціально орієнтована на лізингові операції) з одночасним оформленням угоди про довгострокову оренду своєї колишньої власності на умовах лізингу.

У результаті проведення такої операції змінюється лише власник обладнання, а його користувач залишається колишнім, одержавши в своє розпорядження додаткові кошти фінансування. Інвестор же, по суті, кредитує колишнього власника, одержуючи як забезпечення права власності на його майно. Подібні операції часто проводяться в умовах ділового спаду з метою стабілізації фінансового становища підприємств. o роздільний

Роздільний лізинг (лізинг за участю багатьох сторін). Цей вид лізингу розповсюджений як форма фінансування складних великомасштабних об'єктів, (авіатехніка, морські та річкові судна, залізничні поїзди, бурові платформи тощо). Такий лізинг називається ще груповим, або акціонерним, лізингом за участю декількох компаній постачальників, лізингодавців та залученням кредитних коштів у ряду банків, а також страхуванням лізингового майна і повернення лізингових платежів за допомогою страхових пулів.

Цей вид лізингу вважається найскладнішим, оскільки йому властиве багатоканальне фінансування. Специфічною особливістю даного виду лізингу є те, що лізингодавці забезпечують лише частину суми, необхідної для купівлі об'єкта лізингу. Ці кошти залучаються та акумулюються шляхом випуску акцій та розповсюдження їх серед лізингодавців, які беруть участь у фінансуванні угоди. Частина контрактної вартості об'єкта лізингу фінансується кредиторами (банками, іншими інвесторами).

o сублізинг

Вид відносин виникла в зв'язку з переуступкою прав користування предметом лізингу третій особі, яка (як правило теж лізингової компанії) що оформляється договором сублізингу. Основний орендодавець отримує переважне право на отримання орендних платежів. При сублізингу особа, яка здійснює сублізинг, бере предмет лізингу у лізингодавця за договором лізингу і передає його в тимчасове користування лізингоодержувачу за договором сублізингу. o револьверний лізинг

Іншими словами, лізинг з послідовною заміною обладнання.

Використовується, коли лізингоодержувачу за технологією послідовно потрібно різне обладнання. У цих випадках відповідно до умов лізингового договору лізингоодержувач набуває право після закінчення певного терміну обміняти орендоване майно на інший об'єкт лізингу.

Що вибрати? Плюси і мінуси лізингу.

У лізингу є вагома альтернатива - купівля обладнання за допомогою позики.

Вартість лізингу може бути нижче (або дорівнює) вартості позики тільки за наявності податкових пільг. Більша частина лізингового бізнесу побудована на податковій основі.

Що б порівняти витрати на той чи інший спосіб кредитування (лізинг або позичка), існує поняття - фінансова еквівалентність платежів.

Адже платежі навіть рівних розмірів, але різні за часом виплат, зовсім не є однозначними.

еквівалентності - ми вважаємо такі платежі, які будучи наведеними до одного і того ж моменту часу рівні.

Процес приведення називається - дисконтування.

А отримана сума - чистою поточною вартістю.

У світовій практиці при визначенні чистого поточної вартості платежів використовується наступна формула дисконтування:

ТЗ = БС х КT, де

ТЗ - поточна вартість;

БС - майбутня вартість;

КT - коефіцієнт дисконтування.

Е - норматив приведення у часі (відсоток дисконтування);

t - номер року розрахункового періоду.

Щоб порівняти два варіанти фінансування, потрібно в кожному випадку підрахувати чисту поточну вартість.

Необхідно врахувати:

- податкові пільги в кожному випадку;

- якщо об'єкт не є власністю, то не можна використовувати амортизаційні пільги;

- якщо об'єкт купується, то фірма повинна сплатити витрати з техобслуговування (у багатьох країнах ці витрати віднімаються з оподатковуваного прибутку), а якщо об'єкт орендується, то це залежить від конкретної угоди;

- тому що об'єкт не належить орендареві, то він втрачає право на залишкову вартість. [3]

Розрахунки, а, отже, і ухвалене рішення багато в чому залежать від того, який відсоток дисконтування вибере фінансовий директор.

Плюси лізингу.

Ось деякі з позитивних сторін лізингу:
- контракт за лізингом отримати набагато простіше, ніж позику. Особливо підприємствам малого та середнього бізнесу. Забезпеченням угоди є саме майно. У разі невиконання орендарем зобов'язань - орендодавець може забрати своє майно.

- лізинг припускає 100% кредитування і не вимагає негайного початку платежів.

Орендні платежі починаються після постачання устаткування лізингоотримувачу.

- лізингова угода більш гнучка, ніж позика. Позика завжди пропонує

обмежені терміни і розміри погашення. При лізингу орендар може розраховувати надходження своїх доходів і виробити з орендодавцем відповідну, зручну для нього схему фінансування. Платежі можуть бути щомісячними, щоквартальними і т. д., суми платежів можуть відрізнятися один від одного. Іноді погашення може здійснюватися після одержання виторгу від реалізації товарів, вироблених на устаткуванні, взятому в лІзінга. Ставка може бути фіксованою і плаваючою.
- З'являється можливість постійного оновлення устаткування. Весь ризик морального старіння устаткування лежить на орендодавця.
- Міжнародний валютний фонд не враховує суму лізингових угод у підрахунку національної заборгованості, тобто існує можливість перевищити ліміти кредитної заборгованості, що встановлюються Фондом по окремих країнах.
- Державна політика, як правило, спрямована на заохочення та розширення лізингових операцій.

Мінуси лізингу.

Негативні сторони лізингу:

- у випадку, якщо лізинговий договір ще не закінчився, а обладнання вже застаріло, орендар все одно платить орендну плату за це застаріле обладнання.
- те ж саме, при поломці устаткування (фінансовий лізинг).
- при оперативному лізингу ризик застарілого обладнання лягає на орендодавця, а щоб не бути в збитку, він підвищує орендні платежі.
- якщо об'єктом лізингового договору є великий і унікальний об'єкт, то у зв'язку з великою різноманітністю умов орендних угод підготовка договорів про їх лізинг вимагає значного часу та коштів.

Висновок .

Перевага лізингу в порівнянні з іншими способами інвестування, полягає в тому, що підприємець може почати свою справу, маючи лише частиною необхідних для придбання приміщень і обладнання коштів. До того ж, підприємствам надається не кошти, контроль за якими не завжди можливий, а безпосередньо засоби виробництва.

У наш країні, де поняття, та й саме слово лізинг, було просто багатьом не відомо, сьогодні освіта і розширення лізингового бізнесу дуже перспективно.

Уряд Російської Федерації робить певні кроки на зустріч підприємцям, для розвитку в Росії інвестиційної бази, і лізингового бізнесу зокрема.

Так, 21 липня 1997 Уряд РФ прийняв постанову № 915 «Про заходи щодо розвитку лізингу в РФ».

А так же 3 вересня 1998 р. № 1020 «Про затвердження порядку надання державних гарантій на здійснення лізингових операцій».

Метою Федеральної програми розвитку лізингу в РФ на 1996-2000 рр.. є створення сприятливих правових, економічних, організаційних і методичних умов для розвитку лізингу, включаючи створення нормативно-правової бази, вдосконалення оподаткування, впровадження типових методичних документів по лізингових операціях, введення ліцензування лізингових компаній, організацію Фонду сприяння розвитку лізингу в РФ і т.п.

Список використаної літератури:

1. Газман В.Д. , Лізинг: теорія, практика, коментарі.

Москва: Фонд «Правова культура», 1997
2. Под ред. Лаврушина О.І. , Банківська справа

Москва: Банківський та біржовий науково-консультаційний центр, 1992
3. Под ред. Жукова Е.Ф. , Банки та банківські операції, підручник для ВНЗ.

Москва: Банки та біржі, ЮНИТИ, 1997
4. Коментарі до I та II частини Цивільного кодексу РФ под ред. Садикова

О.М.

М., «Инфра-М», 1997 р.
5. Основи внешнеекономіч