Міністерство загальної та професійної освіти
Оренбурзька ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
Кафедра "Бухгалтерський облік і аудит"
ЗАГАЛЬНА ОЦІНКА ФІНАНСОВОГО СТАНУ ПІДПРИЄМСТВА ЗА ДАНИМИ
бухгалтерську і статистичну звітність
Курсова робота з дисципліни "Економічний аналіз"
Керівник курсової роботи
_______________________ Свотіна Е. П. < p> "____" _________________ 1999
Виконавець курсової роботи
Студент групи 96-ФК-6
_______________________ Терехова Ю. А.
Оренбург 1999
ЗМІСТ
Введення ......< br>.................................................. ..........................< br>.................................................. . 4
1 Поняття, значення і завдання аналізу фінансового стану підприємства
.................. 5
2 Оцінка і аналіз економічного потенціалу та фінансового стану підприємства
2.1 Характеристика загальної спрямованості діяльності підприємства
......................... 7
2.2 Аналіз майнового стану
.................................................. ..........................< br>.. 8
2.3 Аналіз фінансового стану
2.3.1 Оцінка ринкової стійкості підприємства
.................................................. .... 10
2.3.2 Аналіз активів підприємства
.................................................. ..........................< br>....... 11
2.3.3 Оцінка фінансової стійкості підприємства
.................................................. . 12
2.3.4 Оцінка ділової активності підприємства
.................................................. ............ 15
2.3.5 Аналіз платоспроможності і кредитоспроможності підприємства
..................... 17
2.3.6 Оцінка запасу фінансової стійкості (зони безпеки)підприємства ... 20
2.3.7 Аналіз рентабельності
.................................................. ..........................< br>................. 21
3 Оцінка загального фінансового стану підприємства на прикладі підприємства АТ "Росткан-Модест"
.................... ..................................................
..................................... 23
Висновок
.................................................. ..........................< br>.................................................. .. 30
Список використаної літератури
.................................................. ..........................< br>.......... 32
Додаток A
.................................................. ..........................< br>................................................ 33
Додаток B
.................................................. ..........................< br>................................................ 34
ВСТУП
Відомо, що раніше існував аналіз господарської діяльності, іяк спеціальна галузь наукових знань так само як і економіка РФ, та іншівиди наук, схильна до змін. У результаті останні три-чотири рокивідбувається розподіл аналізу господарської діяльності на фінансовий тауправлінський аналіз. Основою для такого поділу послужило підрозділбухгалтерського обліку на фінансовий і управлінський.
Однією з метою фінансового аналізу є оцінка фінансовогостану підприємства. Оскільки фінансовий стан підприємствахарактеризується сукупністю показників, що відображають процес формуваннята використання його фінансових коштів, то в ринковій економіці воновідображає кінцеві результати діяльності підприємства. Фінансовий аналізє неодмінним елементом як фінансового менеджменту на підприємстві,так і економічних взаємин його з партнерами, з фінансово-кредитноїсистемою, з податковими органами та ін Таким чином видно, яку значимістьмає оцінка фінансового стану підприємства. І що дана проблемає найбільш актуальною в нашій країні, при переході до розвиненоїринковій економіці, - це очевидно і безперечно.
Тому в даний час можна спостерігати таку ситуацію: з'явилосядосить велика кількість перекладної і вітчизняної літератури на цютему, яка містить рекомендації з розрахунку фінансових коефіцієнтів, алевиникає проблема вибору методикою, яка відповідала бпідприємству конкретної галузі й умовам, в яких знаходиться досліджуванийпідприємство. Хотілося б відзначити, що для написання даної роботи мноюбули використані наступні навчальні посібники: Ковальова В. В. "Фінансовийаналіз ", Савицькою Г. Б." Аналіз господарської діяльності "та" Фінансовийменеджмент "за редакцією Стояновой. Перевага роботи Ковальова В. В.полягає в тому, що він дає найбільш повну характеристику фінансовихкоефіцієнтів, наведено логічний план, відповідно до якого зручнопроводити аналіз фінансового стану підприємства. В "Фінансовомуменеджменті "ті ж самі коефіцієнти розглядаються згідно з ситуації, щоситуації в Росії. Савицкая Г. Б. досить добре теоретично виклала всіаспекти такого аналізу.
Завдання, які я ставлю в даній роботі, співпадають із завданнямифінансового аналізу:виявлення зміни показників фінансового стану підприємства;виявлення фактів, що впливають на фінансовий стан підприємства;оцінка кількісних і якісних змін у фінансовому становищіпідприємства;оцінка фінансового стану підприємства на певну дату;визначення тенденцій зміни фінансового стану підприємства.
Метою ж моєї роботи є проведення загальної оцінки фінансовогостану конкретного підприємства (в даному випадку АТ "Росткан-Модест").
Також я постараюсь дати оцінку не тільки з кількісної сторони, але і заналітичної точки зору, тобто дати характеристику тим кількіснимзмін, які будуть виявлені при здійсненні розрахунків за період
1996-97 рр..
1 Поняття, значення і завдання аналізу фінансового стану підприємства
Під фінансовим станом підприємства (ФСП) розуміється здатністьпідприємства фінансувати свою діяльність. Воно характеризуєтьсязабезпеченістю фінансовими ресурсами, необхідними для нормальногофункціонування підприємства, доцільністю їх розміщення таефективністю використання, фінансовими взаємовідносинами з іншимиюридичними і фізичними особами, платоспроможністю і фінансовоїстійкістю.
ФСП може бути стійким, нестійким і кризовим. Здатністьпідприємства своєчасно проводити платежі, фінансувати своюдіяльність на розширеній основі свідчить про його доброму фінансовомустані. ФСП залежить від результатів його виробничої, комерційної тафінансової діяльності. Якщо виробничі та фінансові плани успішновиконуються, то це позитивно впливає на ФСП, і, навпаки, в результатіневиконання плану по виробництву і реалізації продукції відбуваєтьсяпідвищення її собівартості, знижується виручка і сума прибутку,отже, погіршується ФСП і його платоспроможність.
Стійкий фінансовий стан в свою чергу позитивновплив на виконання виробничих планів і забезпечення потребвиробництва необхідними ресурсами. Тому фінансова діяльність якскладова частина господарської діяльності направлена на забезпеченняпланомірного надходження і витрачання грошових ресурсів, виконаннярозрахункової дисципліни, досягнення раціональних пропорцій власного іпозикового капіталу і найбільш ефективного його використання. Головною метоюфінансової діяльності є рішення, де, коли і як використовуватифінансові ресурси для ефективного розвитку виробництва і отриманнямаксимального прибутку.
Щоб вижити в умовах ринкової економіки і не допустити банкрутствапідприємства, потрібно добре знати, як керувати фінансами, якою повинна бутиструктура капіталу по складу і джерелам утворення, яку частку повиннізаймати власні та позикові кошти. Слід знати і такі поняттяринкової економіки як ділова активність, ліквідність, платоспроможність,кредитоспроможність підприємства, поріг рентабельності, запас фінансовоїстійкості (зона безпеки), ступінь ризику, ефект фінансового важелята інші, а також методику їх аналізу.
Метою аналізу полягає не тільки в тому, щоб встановити та оцінити ФСП,але й у тому, щоб постійно проводити роботу, спрямовану на йогополіпшення. Аналіз ФСП показує, по яких напрямах треба вести цюроботу, дає можливість виявити найбільш важливі аспекти і найбільш слабкіпозиції в ФСП. У відповідності з цим результати аналізу дають відповідь напитання, які найважливіші способи поліпшення ФСП в конкретний період йогодіяльності. Але головною метою аналізу є своєчасно виявляти іусувати недоліки у фінансовій діяльності і знаходити резерви поліпшення
ФСП і його платоспроможності. Для оцінки стійкості ФСП використовуєтьсяціла система показників, що характеризують зміни:структури капіталу підприємства по його розміщенню до джерел освіти;ефективності і інтенсивності його використання;платоспроможності і кредитоспроможності підприємства;запасу його фінансової стійкості.
Показники мають бути такими, щоб всі ті, хто пов'язаний з підприємствомекономічними відносинами, могли відповісти на питання, наскільки надійнопідприємство як партнер, а, отже, прийняти рішення проекономічній вигідності продовження стосунків з ним. Аналіз ФСПгрунтується головним чином на відносних показниках, тому що абсолютніпоказники балансу в умовах інфляції практично неможливо привести впорівнянний вид. Відносні показники можна порівнювати з:загальноприйнятими "нормами" для оцінки ступеня ризику і прогнозуванняможливості банкрутства; аналогічними даними інших підприємств, що дозволяє виявити сильні іслабкі сторони підприємства і його можливості; аналогічними даними за попередні роки для вивчення тенденції поліпшенняабо погіршення ФСП.
Аналізом ФСП займаються не тільки керівники і відповідні службипідприємства, але і його засновники, інвестори з метою вивчення ефективностівикористання ресурсів, банки для оцінки умов кредитування і визначенняступеня ризику, постачальники для своєчасного отримання платежів, податковіінспекції для виконання плану надходжень коштів до бюджету і т. д. УВідповідно до цього аналіз поділяється на:
Міністерство внутрішніх справ, який проводиться службами підприємства і його результативикористовуються для планування, контролю та прогнозування ФСП. Мета такогоаналізу полягає у встановленні планомірного надходження грошовихзасобів та розміщення власних і позикових коштів таким чином, щобзабезпечити нормальне функціонування підприємства, отримання максимальногоприбутку і виключення банкрутства.
Зовнішній аналіз здійснюється інвесторами, постачальниками матеріальних іфінансових ресурсів, контролюючими органами на підставі інформації, що публікуєтьсязвітності. Мета такого аналізу полягає у встановленні можливостівигідного вкладення коштів, щоб забезпечити максимальний прибуток івиключити ризик втрати.
Основними джерелами інформації для аналізу ФСП служать звітнийбухгалтерський баланс (форма № 1), звіт про фінансові результати (форма № 2),звіт про рух капіталу (форма № 3) та інші форми звітності, даніпервинного та аналітичного бухгалтерського обліку, які розшифровують ідеталізують окремі статті балансу.
2 Оцінка і аналіз економічного потенціалу та фінансового станупідприємства
2.1 Характеристика загальної спрямованості діяльності підприємства
У даній роботі буде розглянуто торгово-промислове підприємство
"Росткан-Модест". Підприємство знаходиться в м. Коврові (Володимирська область)за адресою: вул. Ціолковського - 264. У 1993 р. колишній текстильний цех бувприватизовано, а потім реорганізований у 1994р. Зараз за своєюоргнізаціонно-правовій формі він є акціонерним товариством закритоготипу. Акціонерне товариство - це товариство, статутний капітал якогоподілений на певне число акцій; учасники АТ (акціонери) не відповідаютьза його зобов'язаннями і несуть ризик збитків, пов'язаних з діяльністюсуспільства, в межах вартості належних їм акцій (п. 1, ст. 96 ГК РФ).
АТ, акції якого розподіляються тільки серед його засновників чи іншогопевного кола осіб, визнається закритим акціонерним товариством (ЗАТ).
Таке суспільство не має права проводити відкриту передплату на що випускаються акціїабо іншим чином пропонувати їх для придбання необмеженому колулюдей (п.2, ст. 97 ГК РФ). Як юридична особа дане підприємство (даліза текстом іменоване АТ "РТМ") може мати цивільні права,що відповідають цілям діяльності, передбаченим у його установчихдокументах, і нести пов'язані з цією діяльністю обов'язки (п. 1, ст.
49 ГК РФ).
АТ "РТМ" займається випуском тканин, а також готової продукції зданих тканин, крім того при підприємство є ательє.
Види тканин, що випускаються АТ "РТМ":шовк, шириною 140 см (10 відтінків);вовна, шириною 110 см (4 відтінки);льон, шириною 150 см (5 відтінків);трикотаж, шириною 140 см (7 відтінків);ситець, шириною 80 см (6 відтінків);фланель, шириною 80 см (6 відтінків);бязь, шириною 80 см (5 відтінків);
До готової продукції, що випускається АТ "РТМ", відносяться:комплекти постільної білизни (2 простирадла, 2 наволочки, 2 підодіяльника) - 8кольорів;кухонні комплекти (фартух, 2 прихватки, рушник, скатертина) - 4забарвлення;кухонні подарункові комплекти (2 фартуха, рушник, скатертина, 4 серветки)
- 4 забарвлення;рушник, розмір 30х50 см - 4 забарвлення;серветки, розмір 14х20 см - 4 забарвлення;фартух, 2 види - 4 забарвлення;халат домашній - 8 забарвлень.
Основні дані, що характеризують діяльність підприємства, наведені втаблиці 1. Більш детально положення підприємства представлено у формахбухгалтерської звітності (див. додаток B).
Таблиця 1.1 Основні дані діяльності підприємства
| Показники | Стан на кінець |
| | 1997 р. |
| Статутний капітал, тис. руб. | 4812,75 |
| Інший капітал, тис. руб. | 820,26 |
| Основні засоби, тис. руб. | 2786,4 |
| Прибуток, що залишається в розпорядженні підприємства, | 423,09 |
| тис. руб. | |
| Середньооблікова чисельність працівників (осіб), | 429 |
| у тому числі: | 20 |
| управлінський персонал | 50 |
| обслуговуючий персонал | 359 |
| робочі основного виробництва | |
| Товарообіг продукції (тис. крб.), У тому | 24320,925 |
| числі: | 18240,693 |
| основної продукції | 4864,185 |
| готової продукції | 1216,047 |
| надання послуг ательє | |
2.2 Аналіз майнового стану
Стійкість фінансового положення підприємства в значній мірізалежить від доцільності і правильності вкладення фінансових ресурсів уактиви. У процесі функціонування підприємства і величина активів, і їхструктура зазнають постійні зміни. Найбільш загальне уявленняпро що мали місце якісні зміни в структурі засобів та їхджерел, а також динаміці цих змін можна отримати за допомогоювертикального і горизонтального аналізу звітності.
Вертикальний аналіз показує структуру засобів підприємства та їхджерел. Є дві причини, що обумовлюють необхідність ідоцільність проведення такого аналізу: з одного боку - перехід довідносними показниками дозволяє проводити міжгосподарські порівнянняекономічного потенціалу і результатів діяльності підприємств,розрізняються по величині використовуваних ресурсів і інших об'ємнихпоказниками, з іншого боку - відносні показники деякоюступеня згладжують негативний вплив інфляційних процесів, які можутьістотно спотворювати абсолютні показники фінансової звітності і тимсамим ускладнити їх зіставлення в динаміці. Вертикального аналізу можнапіддати або вихідну звітність, або модифіковану звітність (зукрупненій або трансформованому номенклатурою статей, чим і єбаланс-нетто, див таб. 2.1). Таблиця 2.1 показує перевагивертикального аналізу - через інфляцію дані на початок і кінець року завихідного балансу порівняти досить складно, а відносні показникипіддаються порівнянню.
Таблиця 2.1 Структурний подання ущільненого балансу-нетто
(вертикальний аналіз), тис. руб.
| Стаття | Ідентіфік | На початок | На кінець | Зміна |
| | Атор | року | року | |
| Актив | | | | |
| I. Необоротні активи | | | | |
| Основні засоби (стор. 120) | ОС | 1518,75 | 2673 | + 1154,25 |
| Інші необоротні активи (стор. | ПВ | 88,425 | 113,4 | |
| 110 + стр. 130 + стр. 140 + стр. | | | | + 24,975 |
| 150 + стр. 230) | | | | |
| Разом по розділу I | ВА | 1607,175 | 2786,4 | + |
| | | | | 1179,225 |
| II. Оборотні активи | | | | |
| Грошові кошти та їх еквіваленти | ДС | 2585,52 | 2854,17 | + 268,65 |
| (стор. 260) | ДБ | 1075,545 | 1175,175 | 99,63 |
| Розрахунки з дебіторами (стор. 240) | | | | |
| Запаси та інші оборотні активи | ЗЗ | 5591,97 | 9659,925 | + |
| (стор. 210 + ряд 220 + ряд 251 + | | | | 4067,955 |
| стр. 253 + стр. 270) | | | | |
| Разом по розділу II | ТА | 9253,035 | 13689,27 | + |
| | | | | 4436,235 |
| Усього активів | БА | 10860,21 | 16475,67 | + 5615,46 |
| Пасив | | | | |
| I. Статутний капітал (стор. 410) | КК | 4812,75 | 4812,75 | 0 |
| Фонди і резерви, нетто (стор. 490 - | | | | |
| стр. 252 - стор 390 - стор 410) | ФР | 779,085 | 2341,575 | + 1562,49 |
| Разом по розділу I | СК | 5591,325 | 7154,325 | + 1562,49 |
| II. Залучений капітал| | | | |
| Довгострокові пасиви (стор. 590) | ДП | 141,75 | 230,175 | + 88,425 |
| Короткострокові пасиви (стор. 690) | КП | 5126,625 | 9091,17 | + |
| | | | | 3964,545 |
| Разом по розділу II | ПК | 5268,375 | 9321,345 | + 4052,97 |
| Усього джерел | БП | 10860,21 | 16475,67 | + 5615,46 |
Горизонтальний аналіз звітності полягає в побудові однієї абодекількох аналітичних таблиць, у яких абсолютні показникидоповнюються відносними темпами зростання (зниження). Як правило, берутьсябазисні темпи росту за суміжні періоди (роки), що дозволяє аналізуватине тільки зміни окремих показників, але й прогнозувати їх значення.
Один з варіантів горизонтального аналізу представлений в таблиці 2.2.
Цінність результатів горизонтального аналізу істотно знижується вумовах інфляції. Проте ці дані можна використовувати приміжгосподарських порівняннях. Горизонтальний і вертикальний аналізивзаємодоповнюють один одного. тому на практиці нерідко будуютьаналітичні таблиці, що характеризують як структуру, так і динамікуокремих показників звітної бухгалтерської форми. Ці види аналізу цінніпри міжгосподарських порівняннях, тому що дозволяють порівнювати звітністьзовсім різних за родом діяльності й обсягам виробництва підприємств.
Таблиця 2.2 Горизонтальний аналіз ущільненого балансу-нетто
| Ідентифікаційний | На початок 1996 | На початок 1997 | На початок 1998 |
| Каторі | року (базисний | голи | року |
| | Період) | | |
| | Тис. |% | Тис. |% | Тис. |% [1] |
| | Руб. | | Руб. | | Руб. | |
| Актив | | | | | | |
| ОС | 1980,0 | 100 | 1518,75 | 76,70 | 2673,0 | 176,0 |
| ПВ | 84,0 | 100 | 88,425 | 105,27 | 113,4 | 128,84 |
| ВА | 2064,0 | 100 | 1607,175 | 77,87 | 2786,4 | 173,37 |
| ДС | 2114,2 | 100 | 2585,52 | 122,29 | 2854,17 | 110,39 |
| ДБ | 870,5 | 100 | 1075,545 | 123,55 | 1175,175 | 109,26 |
| ЗЗ | 7155,5 | 100 | | 78,15 | | 172,75 |
| | | | 5591,97 | | 9659,925 | |
| ТА | 10140,2 | 100 | 9253,035 | 91,25 | 13689,27 | 147,94 |
| БА | 12204,2 | 100 | 10860,21 | 88,99 | 16475,67 | 151,71 |
| Пасив | | | | | | |
| КК | 3565,0 | 100 | 4812,75 | 135,0 | 4812,75 | 100 |
| ФР | 1030,0 | 100 | 779,085 | 75,64 | 2341,575 | 300,55 |
| СК | 4595,0 | 100 | 5591,835 | 121,69 | 7154,325 | 127,94 |
| ДП | 876,1 | 100 | 141,75 | 16,18 | 230,175 | 162,38 |
| КП | 6733,1 | 100 | 5126,625 | 76,14 | 9091,17 | 177,33 |
| ПК | 7609,2 | 100 | 5268,375 | 69,24 | 9321,245 | 176,93 |
| БП | 12204,2 | 100 | 10860,21 | 88,99 | 16475,67 | 151,71 |
Критеріями змін у майновому положенні підприємства, що малимісце, і ступеня їх прогресивності є такі показники, як часткаактивної частини основних засобів в активної частини, коефіцієнт придатності,питома вага бистрореалізуемих активів, частка орендованих основних засобів,питома вага дебіторської заборгованості (см таб. 3.1).
Показниками, що характеризують майновий стан підприємства,є:
Сума господарських коштів, що знаходяться в розпорядженні підприємства (О1),дає узагальнену вартісну оцінку активів, що значаться на балансіпідприємства. Це облікова оцінка не збігається з сумарною ринковою оцінкоюактивів. Зростання цього показника говорить про нарощування майновогопотенціалу підприємства. При аналізі балансів в оцінці брутто (наприклад,баланси, складені до 1992 р.) цей показник розраховуєтьсявирахуванням регулюючих статей з підсумку балансу.
О1 = ряд 399 - стор 390 - стор 252 - 244 стор, - підсумок балансу-нетто,
(1)
Частка активної частини основних засобів (О2) розраховується за даними
"Додатки до бухгалтерського аналізу" (як і три наступні показника).
Згідно з нормативними документами під активною частиною основних засобіврозуміють машини, обладнання та транспортні засоби. Зростання цьогопоказника в динаміці розцінюється як сприятлива тенденція.
О2 = ряд 363 (г.6) [2] + ряд 364 (г.6) стор 371 (г.6) (2)
Коефіцієнт зносу (О3) характеризує частку вартості основних засобів,що залишилася до списання на витрати в наступних періодах. Використовується ваналізі як характеристика стану основних засобів. Доповненням цьогопоказника до 100% (або 1) є коефіцієнт придатності.
О3 = ряд 392 (р.4) стор 371 (г.6) (3)
Коефіцієнт оновлення (О4) показує, яку частину від наявних на кінецьзвітного періоду основних засобів становлять нові основні засоби.
О4 = ряд 371 (р.4) стор 371 (г.6) (4)
Коефіцієнт вибуття (ПРО5) показує, яка частина основних засобів, заякими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула з-застарості та з інших причин.
ПРО5 = ряд 371 (г.5) стор 371 (р.3) (5)
2.3 Аналіз фінансового стану < p> 2.3.1 Оцінка ринкової стійкості підприємства
Відомості, які приводяться в пасиві балансу дозволяють визначити:які зміни відбулися в структурі власного і позикового капіталу,скільки залучено в оборот підприємства довгострокових або короткостроковихпозикових коштів, тобто пасив показує, звідки взяли кошти, комузобов'язане за них підприємство.
ФСП багато в чому залежить від того, які кошти воно має в своємурозпорядженні і куди вони вкладені. По ступені приналежності використовуванийкапітал підрозділяється на власний і позиковий. За тривалістювикористання поділяється на довгостроковий постійний капітал
(перманентний) і короткостроковий (див. додаток А, рис. 1). Необхідність увласному капіталі обумовлена вимогами самофінансуванняпідприємств. Він є основою самостійності і незалежностіпідприємства. Але потрібно враховувати, що фінансування діяльностіпідприємства лише за рахунок власних коштів не завжди вигідно для нього,особливо в тих випадках, якщо виробництво має сезонний характер. Тоді вокремі періоди будуть накопичуватися великі кошти на рахунках в банку, ав інші періоди буде недолік. Крім того ціни на фінансові ресурсиневисокі, а підприємство може забезпечити більш високий рівень віддачі навкладений капітал, ніж платити за кредитні ресурси, то залучаючи позиковікошти, воно може підвищити рентабельність власного капіталу. У той жечас якщо кошти підприємства створені в основному за рахунок короткостроковихзобов'язань, то його фінансове положення буде нестійким, тому що з ниминеобхідна постійна оперативна робота, спрямована на контроль за їхсвоєчасним поверненням і на залучення в оборот на тривалий часінших капіталів. Отже, від того, наскільки оптимально співвідношеннявласного і позикового капіталу, багато в чому залежить фінансовий станпідприємства. Вироблення правильної фінансової стратегії допомагає багатьомпідприємствам підвищити ефективність своєї діяльності.
У зв'язку з цим важливі показники, які характеризують ринковустійкість підприємства є:коефіцієнт фінансової автономії (незалежності) або питома вагавласного капіталу в загальній сумі капіталу;коефіцієнт фінансової залежності (частка позикового капіталу);плече фінансового важеля або коефіцієнт фінансового ризику (відношенняпозикового капіталу до власного).
Оцінка змін, що відбулися в структурі капіталу, може бутирізної з позиції інвесторів і підприємства. Для банків та інших інвесторівбільш надійна ситуація, якщо частка власного капіталу у клієнта більшевисока, - це виключає фінансовий ризик. Підприємства ж зацікавлені взалучення позикових коштів, тому що отримавши позикові засоби під меншийвідсоток, ніж економічна рентабельність підприємства, можна розширитивиробництво, підвищити прибутковість власного капіталу. Так у галузях,де низький коефіцієнт оборотності капіталу, плече фінансового важеляне більше 0,5, в інших галузях, де обрачіваемость капіталу більш висока,коефіцієнт може бути більше 1.
При внутрішньому аналізі ФСП необхідно вивчити динаміку і структурувласного і позикового капіталу, з'ясувати причини зміни окремих йогоскладових і дати оцінку цим змінам за звітний період (див. таб. 3.3,
3.4). Залучення позикових коштів в оборот підприємства є нормальнимявищем. Це сприяє тимчасовому поліпшенню ФСП за умови, щокошти не заморожуються на тривалий час в обігу ісвоєчасно повертаються. В іншому випадку може виникнути простроченакредиторська заборгованість, що приводить до виплати штрафів, санкцій іпогіршення ФСП.
Таким чином, аналіз структури власних і позикових коштів необхіднийдля оцінки раціональності формування джерел фінансуваннядіяльності підприємства та його ринкової стійкості. Це важливо для зовнішніхспоживачів при вивченні ступеня фінансового ризику, для самого підприємствапри визначенні перспективного варіанта організації фінансів та виробленняфінансової стратегії.
2.3.2 Аналіз активів підприємства
Все, що має вартість, належить підприємству і відображається в активібалансу називається його активами. Актив балансу містить відомості пророзміщення капіталу, який є в розпорядженні підприємства, тобто провкладення його в конкретне майно і матеріальні цінності, про витратипідприємства на виробництво і реалізацію продукції і про залишки вільноїготівки. Кожному виду розміщення капіталу відповідає окрема статтябалансу (див. додаток А, рис. 2).
Розміщення коштів підприємства має велике значення у фінансовійдіяльності та підвищення її ефективності. Від того, які асигнуваннявкладені в основні й оборотні кошти, скільки їх знаходиться в сферівиробництва та обігу, у грошовій та матеріальній формі, наскількиоптимально їх співвідношення, багато в чому залежать результати виробничої іфінансової діяльності, а, отже, і ФСП.
У процесі аналізу активів підприємства в першу чергу слід вивчитизміни в їх складі і структурі і дати їм оцінку. У процесіподальшого аналізу необхідно встановити зміни в довгострокових
(необоротних) активах. Довгострокові активи або основний капітал - вкладеннякоштів довгостроковими цілями в нерухомість, облігації, акції, запасикорисних копалин, спільні підприємства, нематеріальні активи та ін
Велика увага приділяється вивченню стану, динаміки і структуриосновних фондів, тому що вони займають основна питома вага в довгостроковихактивах підприємства. При вивченні складу основних засобів потрібно з'ясуватиспіввідношення їх активної і пасивної частин, тому що від оптимального поєднаннябагато в чому залежить і фондовіддача і ФСП.
Банки та інші інвестори при вивченні стану майна підприємствазвертають велику увагу на склад основних фондів з точки зору їхтехнічного рівня, продуктивності, економічної ефективності,фізичного та морального зносу (таб. 3.5). Зростання грошей на рахунку в банкусвідчить про зміцнення ФСП: сума грошей повинна бути такою, щоб їївистачало для погашення всіх першочергових платежів. Наявність великихзалишків грошей протягом тривалого часу може бути результатомнеправильного використання оборотного капіталу. Їх потрібно швидше пустити воборот з метою отримання прибутку, розширення виробництва, вкладення в акціїінших підприємств.
Якщо підприємство розширює свою діяльність, то зростає і числопокупців, отже, дебіторська заборгованість. З іншого боку,підприємство може скоротити відвантаження продукції, тоді рахунки дебіторівзменшаться. Отже, зростання дебіторської заборгованості не завждиоцінюється негативно. Необхідно розрізняти нормальну і простроченузаборгованість. Наявність останньої створює фінансові труднощі, тому щопідприємство буде почувати нестачу фінансових ресурсів дляпридбання виробничих запасів, виплати заробітної плати та іншого.
Заморожування коштів призводить до уповільнення оборотності капіталу.
Тому підприємство зацікавлене в скороченні термінів погашення платежів.
Прискорити платежі можна шляхом удосконалювання розрахунків, своєчасногооформлення розрахункових документів, попередньої оплати і т. д. Але якщопідприємство працює давно, то в складі дебіторської заборгованості можутьбути прострочені рахунки. У зв'язку з цим в процесі аналізу потрібно вивчитидинаміку, стан, причини та давність утворення дебіторськоїзаборгованості, встановити чи немає в її складі сум, нереальних длястягнення або таких, по яких закінчуються терміни позовної давності. Дляаналізу дебіторської заборгованості крім балансу, використовуються матеріалипервинного та аналітичного бухгалтерського обліку.
2.3.3 Оцінка фінансової стійкості підприємства
Між статтями активу і пасиву балансу існує тісний взаємозв'язок.
Кожна стаття активу балансу має своє джерело фінансування. Джереломфінансування довгострокових активів є власний капітал ідовгострокові позикові кошти. Чи не виняткові випадки формуваннядовгострокових активів за рахунок короткострокових кредитів банку. Поточні активиутворюються як за рахунок власного капіталу, так і за рахунок короткостроковихпозикових коштів. Бажано, щоб половина коштів була сформована зарахунок власного і половина - за рахунок позикового капіталу. Тодізабезпечується гарантія погашення зовнішнього боргу.
Залежно від джерел формування загальну суму поточних активів
(оборотного капіталу) прийнято ділити на дві частини: змінна частина,яка створена за рахунок короткострокових зобов'язань підприємства; постійнамінімум поточних активів (запасів і витрат), який утворюється за рахунокперманентного (власного і довгострокового позикового) капіталу. Недоліквласного оборотного капіталу приводить до збільшення змінної ізменшення постійної частини поточних активів, що свідчить пропосилення фінансової залежності підприємства і нестійкості його положення.
Схематично взаємозв'язок статей бухгалтерського балансу представлена на рис.
3 (див. додаток А).
Узагальнюючим показником ліквідності є достатність (надлишок абонедолік) джерел засобів формування запасів. Сенс аналізу здопомогою абсолютних показників - перевірити, які джерела коштів і вякому обсязі використовуються для покриття запасів. Виділимо наступніпоказники джерел покриття (позначення показників наведені в таб.
2.1).
Величина покриття запасів і витрат (ПЗ) розраховується за формулою:
ПЗ = ряд 210 + ряд 220 (6)
Власні обігові кошти (СОС), його орієнтовна значення можназнайти за формулою (7). Цей показник є абсолютним, його збільшення вдинаміці розглядається як позитивна тенденція. При розрахункупоказника умовно вважається, що довгострокові зобов'язання як джерелокоштів використовується для покриття першого розділу балансу "Необоротніактиви ". Показник СОС використовується для розрахунку коефіцієнтів: часткавласних оборотних коштів в активах підприємства (нормативне значенняповинно бути не менше 30%), частка власних оборотних коштів у запасах
(нормативне значення - не менше 50%) та ін
СОС = СК + ДП - ВА (7)
Нормальний джерело формування запасів (ІФЗ), його величина визначаєтьсяза формулою:
ІФЗ = СОС + Позики банку і позики, що використовуються + Розрахунки з кредиторами з = для покриття запасів товарних операцій
= Ряд 490 - стор 390 - стр. 252 + стр. 590 - стор 190 - стор 230 + стор
610 + стр. 621 + стр. 622 + стр. 627 (8)
Залежно від співвідношення розглянутих показників можна з певноюмірою умовності виділити наступні типи поточної фінансової стійкостіі ліквідності господарюючого суб'єкта.
Абсолютна фінансова стійкість, ця ситуація характеризуєтьсянерівністю:
ПЗ <СОС
Це співвідношення показує, що всі запаси повністю покриваютьсявласними оборотними коштами. Така ситуація зустрічається вкрайрідко, і вона навряд чи може розглядатися як ідеальна, тому що означає,що адміністрація не вміє, не бажає або не має можливості використовуватизовнішні джерела коштів для основної діяльності.
Нормальна фінансова стійкість, ця ситуація характеризуєтьсянерівністю:
СОС <ПЗ <ІФЗ
Таке співвідношення відповідає положенню, коли успішно функціонуєпідприємство використовує для покриття запасів різні "нормальні"джерела коштів - власні і залучені.
Нестійкий фінансове становище, ця ситуація характеризуєтьсянерівністю:
ПЗ> ІФЗ
Дане співвідношення відповідає положенню, коли підприємство для покриттячастини своїх запасів змушене залучати додаткові джерела покриття,що не є "нормальними", тобто обгрунтованими.
Критичне фінансове становище характеризується ситуацією, коли вдоповнення до попереднього нерівності підприємство має кредити і позики, непогашені в строк, а також прострочену кредиторську і дебіторськузаборгованість. Дана ситуація означає, що підприємство не може вчаснорозплатитися зі своїми кредиторами. В умовах ринкової економіки прихронічному повторенні ситуації підприємство повинно бути оголошенобанкрутом.
Але існує й інша методика, вона дещо різниться від викладеної вище.
За даною методикою для характеристики і?? точніков формування запасів івитрат використовують кілька показників, які відображають різні видиджерел; вони розраховуються на підставі даних бухгалтерського балансу;
Наявність власних оборотних коштів (СОС)
СОС = ряд 490 - стор 190 - стор 390 (9)
Наявність власних і довгострокових позикових джерел формування запасіві витрат або наявність функціонуючого капіталу (КФ)
КФ = ряд 490 + стр. 590 - стор 190 - стор 390 (10)
Загальна величина основних джерел формування запасів і витрат (ВІ)
ВИ = ряд 490 + стр. 590 + стр. 610 - стор 190 - стор 390 (11)
Трьом показникам наявності джерел формування запасів і витратвідповідають показники забезпеченості запасів і витрат джереламиформування
Надлишок (+) або нестача (-) СОС:
+ ФС = СОС - ЗЗ (12), де ЗЗ розраховується за формулою (6)
Надлишок (+) або нестача (-) КФ:
+ Фт = КФ - ЗЗ (13)
Надлишок (+) або нестача (-) ВИ:
+ Фо = ВИ - ЗЗ (14)
За допомогою цих показників можна визначити трехфакторний показник типуфінансової ситуації (S). Далі з його допомогою виділяють чотири типифінансової ситуації.
S (Ф) 1, якщо Ф> 0
0, якщо Ф <0 (15)
Абсолютна стійкість фінансового стану, за умови
+ ФС> 0, + Фт> 0, + Фо> 0, тоді S (1; 1; 1)
Нормальна стійкість фінансового стану, за умови
+ ФС <0, + Фт> 0, + Ф о> 0, тоді S (0; 1; 1)
Нестійкий фінансовий стан, за умови
+ ФС <0, + Фт <0, + Фо> 0, тоді S (0; 0; 1)
Кризовий фінансовий стан
+ ФС <0, + Фт <0, + Фо <0, тоді S (0; 0; 0)
Крім цього на підставі даних "Бухгалтерського балансу" розраховуютьсякоефіцієнти, що характеризують фінансову стійкість підприємства:
Коефіцієнт співвідношення власних і залучених коштів (U1) даєнайбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Він має простуінтерпретацію: його значення, рівне 0,178, означає, що на кожен рубльвласних коштів, вкладених в активи підприємства, припадає 17, 8 коп.позикових коштів. Нормативне значення показника повинно бути не більше 1.
Зростання показника в динаміці свідчить про посилення залежностіпідприємства від зовнішніх інвесторів і кредиторів, тобто про деяке зниженняфінансової стійкості, і навпаки.
U1 = ряд 590 + стр. 690 стр. 490 - стор 390 - стор 252 - стор 244 (16)
Коефіцієнт концентрації власного капіталу (U2) характеризує часткувласників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих в йогодіяльність. Чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансовостійко, стабільно і незалежно від зовнішніх кредитів підприємство.
Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентраціїзалученого (позикового) капіталу (U3), що розраховується за формулою (18), --їх сума дорівнює 1 (або 100%). З приводу ступеня залучення позикових коштіву закордонній практиці існують різні, часом протилежний думки.
Найбільш поширена думка, що частка власного капіталу повинна бутидосить велика. вказують і нижня межа цього показника - 0,6 (або 60
%).
U2 = ряд 490 - стор 390 - стор 252 - стор 244 стор 399 - стор 390 - стор 252 - стор 244 (17),
U3 = ряд 590 + стр. 690 стр. 399 - стор 390 - стор 252 - стор
