Реферат на тему
ФІНАНСОВО-ПРОМИСЛОВІ ГРУПИ: ПЕРСПЕКТИВИ ТА ПРОБЛЕМИ
Способи творення ФПГ
Положенням про фінансово-промислових групах та порядок їх створення, затвердженим Указом Президента РФ від 5 грудня 1993 року № 2096, були передбачені два основних способи їх утворення: добровільний і директивний.
У Законі "Про фінансово-промислові групи" такий поділ відсутній. Але ФПГ, створені директивним способом, існують і, здається, немає підстав відмовлятися від цього напряму. Зокрема, директивним шляхом можуть бути утворені ФПГ у вигляді холдингу (центральної компанії і дочірніх товариств), а в добровільному - шляхом укладення договору про створення ФПГ. У другому випадку учасники ФПГ повинні організувати головної компанії. Від імені ФПГ центральна компанія здійснює юридичні дії, її відповідальність - це відповідальність ФПГ. Проте по зобов'язаннях центральної компанії ФПГ учасники несуть солідарну відповідальність, особливості встановлення якої визначаються договором про створення ФПГ.
На відміну від раніше діючого законодавства ніяких обмежень в галузі організаційно-правової форми ФПГ Закон не встановлює, а її учасниками можуть бути як комерційні, так і некомерційні організації, у тому числі іноземні, окрім громадських і релігійних організацій (об'єднань). До складу учасників можуть входити інвестиційні інститути, недержавні пенсійні та інші фонди, страхові організації. Істотним є лише наявність серед учасників організацій, що діють у сфері виробництва товарів і послуг, а також банків та інших кредитних організацій. Важливо також правило, згідно з яким участь у більш ніж однієї фінансово-промислової групи не допускається.
До групи на договірних засадах може бути включений і холдинг, але дочірні господарські товариства і підприємства можуть входити до ФПГ тільки зі своєю материнською компанією або, коли мова йде про дочірні унітарних підприємствах, разом з унітарним підприємством-засновником. Взагалі ж державні та муніципальні унітарні підприємства можуть стати учасниками ФПГ тільки з дозволу власника, тобто державного органу, у веденні якого вони знаходяться. Цей орган визначає порядок та умови вступу унітарних підприємств до групи.
Поки створення ФПГ в порядку ініціативи комерційних організацій приводить головним чином до утворення ФПГ, що не мають офіційного статусу. Однак у перспективі створення ФПГ де-юре повинно набути великого розмаху.
Важливе значення в умовах Росії має директивний спосіб створення ФПГ на базі державної власності і державних постанов. Положення про ФПГ і передбачає можливість створення ФПГ за рішенням уряду у випадках, коли склад учасників групи формується тільки з державних федеральних підприємств, а також установ та організацій, що фінансуються з держбюджету. В окремих випадках можливе також створення ФПГ на базі указів Президента Російської Федерації. Так, Указом від 26 жовтня 1994 схвалено створення ФПГ "Интеррос", що включає не тільки державні, але і недержавні підприємства і організації. Участь органів виконавчої влади у сприянні створення ФПГ їм поставлено в обов'язок (зокрема, розробка плану сприяння їх формуванню) незалежно від добровільного або директивного способу їх утворення.
Однак, незважаючи на те, що принцип взаємної зацікавленості проголошено визначальним для будь-якого способу утворення ФПГ, його реалізація в директивному порядку не підкріплена ні економічним, ні правовим механізмом і виглядає скоріше як декларація.
Особливо слід зупинитися на створенні ФПГ із казенних підприємств, оскільки дана можливість передбачена, але механізм створення не розроблений. Такого роду групи, мабуть, можуть бути організовані шляхом укладання договору. Незрозуміло тільки, хто буде здійснювати функції центральної компанії. Швидше за все це буде створений у складі галузевої структури автономний орган.
Галузевою органом може бути створений власний банк та інші установи (торгові, страхові), що володіють майном на праві оперативного управління. Складніше вирішується питання, коли в ФПГ об'єднується група разноподчіненних підприємств (конгломерат). У цьому випадку організаційну структуру групи має визначити уряд. Воно ж має встановити підпорядкованість групи конкретному органу виконавчої влади, який встановлює групі планові завдання, отримує звіти, затверджує ціни і т. п.
Одним з основних принципів створення ФПГ визнається принцип індивідуального формування кожної групи. Це означає постановку перед кожною групою конкретних завдань, через вирішення яких реалізується державна промислова політика. Тут саме і має проявитися пряме "державне втручання" в економіку. Стимулюючи створення ФПГ, держава повинна домагатися отримання заздалегідь визначених (через експертизу організаційних проектів) результатів, а не просто їх кількісного зростання.
Під час створення ФПГ в директивному порядку принцип індивідуального формування реалізується автоматично. Та й надалі публічний (державний чи муніципальний) власник здійснює контроль за цілеспрямованим характером діяльності ФПГ. Втім, контроль здійснюється за усіма зареєстрованими ФПГ. Вони зобов'язані представляти повноважному державному органу, а також публікувати у пресі звіт про діяльність ФПГ за формою, що встановлюється Урядом РФ. Звіт складається за результатами перевірки діяльності ФПГ незалежним аудитором за рахунок коштів центральної компанії. Крім того, повноважний державний орган має право не частіше одного разу на рік вимагати звіт про поточну діяльність ФПГ і призначити аудиторську перевірку, але вже за рахунок цього органу.
За підсумками річного або поточного звіту у разі виявлення недоліків або невідповідності діяльності ФПГ договору про її створення або організаційного проекту повноважний державний орган зобов'язаний:
- Встановити терміни усунення виявлених недоліків;
- Звернутися до Уряду РФ або відповідного органу суб'єкта Федерації з пропозицією про позбавлення ФПГ всіх або частини наданих їй прав або заходів підтримки;
- Вжити заходів щодо притягнення до відповідальності, встановленої законом, осіб, винних у його порушенні;
- Звернутися до уряду з пропозицією про припинення дії свідоцтва про реєстрацію ФПГ.
Тільки неформальні ФПГ вільні від безпосереднього напрямного впливу держави, ставлять і вирішують свої завдання самостійно.
У Положенні про порядок ведення Реєстру фінансово-промислових груп Російської Федерації, затвердженому постановою Уряду РФ 19 червня 1994 року № 707, встановлено жорсткий і громіздкий дозвільний порядок утворення ФПГ. Законом "Про фінансово-промислові групи" він значно спрощений. Проте й сьогодні порядок утворення ФПГ досить складний. Але спростити цей порядок за рахунок заміни дозвільної системи заявницьких неможливо, якщо виходити з того, що реєстрація ФПГ є юридичним фактом, що тягне певні сприятливі наслідки для створюваної групи.
При наявності пільг заявницьких систем непридатна. Це положення вірне і для тих випадків, коли пільги поширюються на всі зареєстровані ФПГ, і для тих, в яких вони надаються індивідуально, тому що пільги не можуть визначатися "всліпу". Тому бути чи не бути ФПГ, вирішують не комерційні структури (як у випадку з неформальним ФПГ), а відомство. Завдання полягає не в тому, щоб замінити дозвільну систему заявницьких, а в тому, щоб спростити і вдосконалити існуючий порядок реєстрації.
Банк у ФПГ
Роль банку в структурі ФПГ важко переоцінити. Буде банк - буде ФПГ, не буде банку - навіть найбільша корпорація не може претендувати на цей статус. Отже, створення ФПГ багато в чому залежить від позиції банкірів. У них повинна бути реальна зацікавленість у створенні ФПГ. До тих пір, поки банкам не стане зрозуміло, навіщо їм необхідно брати участь у ФПГ, розраховувати на створення потужних груп важко. Що ж може залучити банк до участі в групі? У чому його інтерес?
Інтерес банку в участі у ФПГ при успішної її роботи полягає в нові можливості розвитку і зміцнення фінансової стійкості банку, в якому концентруються кошти, депозити, цінні папери та інші активи учасників ФПГ. І банки, і що входять у ФПГ фірми зацікавлені в розширенні інвестиційного простору, зниження ризику інвестицій. Більш висока фінансова стійкість ФПГ в порівнянні з окремими підприємствами знижує цей ризик. Разом з тим реалізація цього інтересу вимагає наявності правового механізму, який поки що відсутня в нормативних актах. Чи може учасник ФПГ звертатися до іншого банку, який запропонував більш вигідні умови кредиту? А відкрити в іншому банку рахунок, зробити його своїм депозитарієм? Таких питань виникає чимало і їх рішення має знайти відображення в правовому регулюванні діяльності ФПГ. Як і взагалі становище банку в групі, його статус і можливості, розумна субординація і координація банківського і промислового капіталу. Проблема ускладнюється, коли до групи входять кілька банків. Наприклад, у ФПГ "Сокіл" входять банки "Воронеж", "Енергія", "Курскпромбанк". Як організувати їх спільну роботу?
Залежно від лідируючого положення капіталу Програма сприяння формуванню ФПГ передбачає можливість об'єднання учасників ФПГ навколо промислового підприємства, науково-дослідної та конструкторської організації, комерційного банку, торговельної фірми. У більш загальній класифікації можна виділити два типи ФПГ: "промисловий" і "банківський". Для промислового характерна наявність промислового ядра, тісно пов'язаного з фінансовими організаціями. На відміну від банківських промислові групи не концентруються на фінансовому аспекті діяльності. Вся їхня робота підпорядкована виробництва та маркетингу, фінанси ж займають підлегле становище.
Центральна компанія може створити свій власний банк, свої страхові, інвестиційні фонди, торгівельні підприємства або залучити до участі в групі існуючі фінансові організації. В обох випадках вплив фінансової складової на політику ФПГ буде досить обмеженим.
Здається, з метою посилення фінансових аспектів діяльності групи Закон про ФПГ встановлює, що центральна компанія групи, як правило, є інвестиційним інститутом, хоч і допускає створення центральної компанії у формі господарського товариства, асоціації або союзу. Можна зрозуміти бажання законодавця бачити на чолі ФПГ великий банк або інший інвестиційний інститут. Але навряд чи це слід було підкреслювати в законі. Великий комерційний банк може стати центральною компанією шляхом купівлі акцій, отримання пакетів акцій у довірче управління, скуповування боргів промислових підприємств і т.п. Виникає класична модель групи, де банк і створений ним холдинг виконують роль організаційного центру. При цьому межі групи чітко визначені і в них проводиться єдина політика. Така група дозволяє банку здійснювати постійні і великомасштабні інвестиції банківського капіталу у виробництво. В якості центральної компанії банк спільно з учасниками ФПГ вибирає проект, аналізує його обгрунтованість, оцінює ефективність, бере на себе підготовку техніко-економічного обгрунтування та бізнес-плану. Успіх справи прямо залежить від здатності банку мобілізувати і використовувати залучені ресурси. Мова йде про власні кошти, що утворюються за рахунок діяльності банку на міжбанківському і біржовому ринках кредитів, на ринку валюти, цінних паперів, а також емісії акцій. Разом з тим основним завданням залишається концентрація інвестицій на найбільш перспективних напрямах, зокрема фінансування науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт.
ФПГ і антимонопольна політика
Створення будь-якої великої корпорації, особливо шляхом інтеграції вже існуючих фірм, таїть у собі загрозу монополізму. З незрозумілих причин ця беззаперечна істина була відкинута стосовно ФПГ шляхом голослівних тверджень про їх антимонопольному характер. Тим часом антимонопольна роль ФПГ можна реалізувати в разі створення лише диверсифікованих ФПГ (конгломератів), які будуть конкурувати на ринку як між собою, так і з іншими фірмами. Саме так і відбувається в розвинених країнах, де міжгалузеві компанії є превалює. Серед 100 провідних компаній Англії міжгалузевих - 96, в Італії - 90, у Франції - 84, у Німеччині - 78. У нас у зв'язку з крайнім ступенем спеціалізації і монополізації, характерних для радянського періоду, переважає вертикальна інтеграція та утворені ФПГ, як правило, несуть в собі не стимулювання конкуренції, а загрозу монополізму.
У чому, скажімо, полягає антимонопольна роль АТ "Енергофінінвест" - ФПГ, що не має офіційного статусу? З ким вона конкурує? Зрозуміло, об'єднуючи такі структури як регіональна енергосистема АТ "Мосенерго", Бєлгородський завод енергетичного машинобудування, турбомоторний завод, Всеросійський науково-технічний та інформаційний центр, Московський міжрегіональний комерційний банк, група досягає глибокої кооперації галузі. Але що в ній антимонопольного?
Положення про фінансово-промислових групах містила кілька спеціальних антимонопольних норм. Серед них: обмеження чисельності зайнятих на підприємствах, що входять до групи, 25 тис. чоловік; заборона створення ФПГ, що включають понад 20 підприємств і мають сумарну чисельність зайнятих на всіх підприємствах більше 100 тис. чоловік; заборона створення ФПГ, підприємства якої займають домінуюче становище на республіканському чи місцевому товарних ринках.
Норми, які встановлюють кількісні обмеження, були піддані справедливій критиці, оскільки кількість зайнятих або число підприємств не можуть свідчити про монополістичному характер групи. З іншого боку, ці кількісні обмеження ставили російські ФПГ у нерівноправне становище з іноземними транснаціональними корпораціями, що об'єднують сотні фірм і сотні тисяч працівників, послаблюючи їх позиції на світовому ринку.
Щоправда, кількісні обмеження ФПГ не були абсолютні. Вони могли бути подолані шляхом попереднього узгодження з рядом органів виконавчої влади. Та й практика показує, що іноді ФПГ формувалися без огляду на кількісні обмеження, які були закріплені в Положенні. Не викликає сумнівів обгрунтованість виключення норм, що містять ці обмеження, з нового Закону.
Мабуть, єдиною реальною нормою, що обмежує монополістичні тенденції ФПГ, можна вважати домінуюче становище її підприємств на товарному ринку. Визначення домінуючого положення господарюючого суб'єкта на товарному ринку дано в новій редакції Закону "Про конкуренцію і обмеження монополістичної діяльності на товарних ринках". Їм уточнені критерії, за якими визначаються монополісти на російських ринках. Безумовним монополістом може вважатися фірма, яка контролює 65 і більше відсотків ринку, за винятком тільки тих випадків, коли господарюючий суб'єкт доведе, що, незважаючи на перевищення зазначеної величини, його положення на ринку не є домінуючим.
Фірми, які контролюють від 35 до 65 відсотків ринку, теж можуть бути визнані монополістами, але за умови, якщо антимонопольні органи доведуть наявність домінуючого положення господарюючого суб'єкта. Для цього вони повинні провести конкретне дослідження ринкової ситуації. Це правило має принципове значення, виділяючи не заздалегідь затверджену цифру, яка сама по собі ще нічого не доводить, а аналіз конкретних дій суб'єкта. Статистичні дані служать лише базою для проведення економічного аналізу.
Встановлено і нижня планка для можливості проведення аналізу діяльності фірми. Якщо господарюючий суб'єкт має на ринку частку, яка становить менше 35 відсотків, його положення не може бути визнано домінуючим.
Важливо підкреслити, що, по ідеї, навіть сам факт домінуючого положення ненаказуем. Антимонопольні органи повинні переслідувати не за домінуюче по?? оженимо, а за зловживання ним. На практиці, однак (за деякими винятками), несприятливі наслідки наступають в результаті встановлення самого факту домінуючого положення господарюючого суб'єкта на ринку.
У Положенні про ФПГ мова йшла про домінуюче положення на ринку не групи в цілому, а окремих вхідних у неї фірм. Нове антимонопольне законодавство включає в сферу антимонопольного регулювання не тільки окремі підприємства, але і "групу осіб", що створюють стійке освіту і проводять скоординовану конкретну політику. Під це визначення підпадає будь-яка ФПГ, як зареєстрована, так і неформальна. Відповідно при утворенні ФПГ антимонопольні органи повинні проводити експертизу на домінуюче становище не тільки окремих учасників, але і групи в цілому.
Слід при цьому враховувати, що якщо згідно з раніше діючим законодавством географічні межі товарного ринку визначалися з адміністративно-територіальною ознакою, то в новій редакції Закону про конкуренцію запропоновано суто економічне тлумачення меж ринку. Остання зводиться до кордонів фактичного розповсюдження товару, тобто до дослідження можливості придбання товару на відповідній території і відсутності такої можливості за її межами. Важливий для створення і функціонування ФПГ відмова від суто формальних критеріїв монополізму виявляється і у визначенні монополістичної діяльності. Але й тут не обійшлися без рекомендації про створення на галузевому ринку не менше трьох конкуруючих суб'єктів. Рекомендація не викликає заперечень, але є не більш ніж благим побажанням.
Там, де такі суб'єкти існують (наприклад, в автомобільній промисловості), їх потрібно по можливості зберегти. Але якщо їх немає, вони в найближчій перспективі з'явитися не зможуть. Тому не виключено, що створення ФПГ призведе до монополізації та обмеження конкуренції з певного виду товару. У Програмі сприяння формуванню фінансово-промислових груп, затвердженої постановою Уряду РФ 16 січня 1995 року, зазначено, що для уникнення зловживань домінуючим становищем не допускається придбання великими ФПГ монопольного впливу на місцевих товарних ринках і обмеження доступу на них інших господарюючих суб'єктів, у тому числі іноземним . Однак, з іншого боку, освіта такий фінансово-промислової групи може принести користь, яка значно перевищує втрати від монополізації. Нова редакція Закону про конкуренцію надає ФПГ (або іншому господарюючому суб'єкту) право доводити, що її освіта принесе більше користі, ніж шкоди. У наявності новий розумний підхід до проведення антимонопольної політики взагалі і стосовно до ФПГ зокрема, що виходить з того, що негативні наслідки для конкуренції можуть компенсуватися позитивним ефектом для економіки.
Як приклад господарюючого суб'єкта, до якого застосовується цей підхід, можна навести "Газпром". Росія видобуває більше газу, ніж США, і наша система газопостачання забезпечує вдвічі більшу територію. Проте за рахунок централізованої системи управління ми маємо не вдвічі більше, а втричі менше мереж. Якщо перевести управління на рейки конкуренції, довелося б як мінімум потроїти газорозподільну мережу. Чи варто конкуренція в цій галузі таких величезних витрат? Надходять і інші пропозиції: нічого не будувати, а просто роздробити наявну мережу. Але в цьому випадку ніякої конкуренції не вийде. З'являться дрібні, але жорсткі монополісти - кожен на своїй території.
Разом з тим монопольне становище "Газпрому" на зовнішньому ринку - безперечне благо. Не виникає проблеми демпінгових цін, що не потрібно боротися з конкурентами з власної країни за покупця, знижуючи ціну на товар. Монопольне становище дозволяє "Газпрому" вести активну інвестиційну політику на зовнішньому ринку, будувати власні газорозподільні мережі і т. п. Однак монополія "Газпрому", як і всякої іншої великої корпорації, не є абсолютним благом. Монопольне становище дає можливість, наприклад, використовувати капітал на освоєння перспективних проектів. Але де гарантія того, що буде обраний дійсно найбільш перспективний проект? Все залежить від професійного рівня та сумлінності керівництва. Адже це фактор суто суб'єктивний, далеко не завжди приводить до оптимальних рішень.
Проведений аналіз показує, що для ФПГ не потрібно розробляти спеціальні антимонопольні норми. Як і будь-яка інша велика корпорація, зареєстровані і неформальні ФПГ підпадають під дію загального антимонопольного законодавства і в спеціальній регламентації не потребують. Цю позицію зайняв і Закон "Про фінансово-промислові групи".
У відповідності із загальною спрямованістю Закону "Про конкуренцію і обмеження монополістичної діяльності на товарних ринках" антимонопольна політика при регулюванні ФПГ повинна бути сфокусована на профілактиці монополізму, на здійсненні всеосяжного контролю за потенційними монополістами. Це, зокрема, означає, що на відміну від практики Західної Європи і навіть США, де домінуюче становище на товарних ринках не визнається протизаконним, якщо не супроводжується монополістичної практикою (олігополія), в умовах Росії домінуюче становище за загальним правилом (з урахуванням наведених раніше винятків) повинно розглядатися як перешкода до утворення та функціонування ФПГ.
Ніяких інших обмежень, типу кількості працюючих або числа що беруть участь у групі підприємств, правові акти про ФПГ містити не повинні. Слід дотримуватися відомого принципу: "розміри самі по собі не порушення монопольного законодавства".
У всіх випадках, коли в процесі функціонування ФПГ відбувається зловживання монопольною владою, антимонопольні органи повинні припиняти таку діяльність, не оглядаючись на дане при створенні ФПГ дозвіл.
Проведене дослідження свідчить, що створення великих ФПГ - важливе завдання державної промислової політики.
З 1 січня 1996 року за процес утворення та функціонування ФПГ підведений правовий фундамент у вигляді Федерального закону "Про фінансово-промислові групи". Ця обставина служить важливим фактором сприяння як утворення ФПГ, так і їх ефективному функціонуванню. Разом з тим не можна вважати, що прийняттям Закону вичерпується потреба в правовому регулюванні функціонування ФПГ. Ряд проблем не отримав дозволу в Законі. До них, зокрема, відноситься питання про особливий статус банку. Необхідно в нормативному порядку встановити умови входження банку в ФПГ, його взаємини з центральною компанією та іншими учасниками групи, маючи на увазі, що діяльність банку часто визначає ефективність роботи ФПГ в цілому.
Не менш важливо закріпити основні принципи внутрішнього корпоративного управління в ФПГ, з тим щоб мінімізувати негативні наслідки створення великої корпорації. Новий Закон зробив крок у цьому напрямку, закріпивши організаційну структуру фінансово-промислової групи. До нововведень законодавства у цій галузі відносяться такі норми:
- Про заснування центральної компанії та визначенні найважливіших напрямів її діяльності;
- Про створення ради керуючих, що є вищим органом ФПГ і включає представників усіх її учасників.
Новий Закон містить і деякі інші норми управлінського характеру, проте неврегульованими залишилися, наприклад, питання збереження за учасниками ФПГ самостійності у вирішенні завдань господарської діяльності, обов'язковості рішень, прийнятих радою керуючих, і наслідків їх невиконання, свободи виходу зі складу ФПГ і прийняття нових учасників і ін Відсилання до договору про створення фінансово-промислової групи проблему не вирішує.
Створення та діяльність ФПГ - нове явище російської дійсності, одне з важливих напрямів державної промислової політики. Перспективність цієї форми організації господарювання не викликає сумнівів, як безперечна та завдання подальшого вдосконалення її правових основ і практичної діяльності.