Благинина Є.Ю.
КЕ-22д
Реферат по МЕВна тему:
Міжнародний Валютний Фонд.
Історія та роль у сучасному світі.
Міжнародний Валютний Фонд, МВФ (International Monetary Fund, IMF) --це міжнародна організація, призначена для регулювання валютно -кредитних відносин між державами-членами і надання їм фінансовоїдопомоги при валютних ускладненнях, що викликаються дефіцитом платіжного балансу,шляхом надання коротко-і середньострокових кредитів в іноземній валюті.
Фонд має статус спеціалізованої установи ООН. Практично він служитьінституційної основою світової валютної системи.
МВФ був створений на світовій валютно-фінансовій конференції ООН (1-22липень 1944р.) в Бреттон-Вудс (США, штат Нью-Гемпшир). Конференція прийняластатті угоди МВФ, які виконують роль його статуту. Цей документнабув чинності 27 грудня 1945р., практичну діяльність фонд розпочав утравні 1946р., маючи у своєму складі 39 країн членів, а до валютних операцій вінприступив з 1 березня 1947р.
СРСР взяв участь у Бреттон-Вудської конференції, але, згодом, узв'язку з холодною війною він не ратифікував статті угоди МВФ. З тієїж причини протягом 50-60-х років з МВФ вийшли Польща, Чехословаччина і
Куба. В результаті глибоких соціально-економічних і політичних реформ,що мали на меті перехід від централізовано планованої економіки до ринкової іінтегрування національних економік у світове господарство, на початку 90-хроків колишні соціалістичні країни, а також держави раніше входили доскладу СРСР, вступили до Фонду (за виключенням КНДР і Республіки Куби).
Росія стала членом МВФ з 1 червня 1992р, а інші країни СНД і Балтії --протягом з квітня по вересень 1992р.
У 1999р. (станом на січень) число країн - членів МВФ становило
182. Крім того, після завершення всіх необхідних процедур місце колишньої СФРЮможе зайняти КЮР (у складі Сербії і Чорногорії).
Постійне місце перебування керівних органів Фонду - Вашингтон.
Крім того, є відділення в Парижі, Женеві, Токіо й при ООН в Нью-
Йорку.
Офіційними цілями МВФ є: «сприяти міжнароднійспівпраці у валютно-фінансовій сфері в рамках постійно діючогоустанови »,« сприяти розширенню і збалансованому ростуміжнародної торгівлі », що мало б своїм наслідком розвитоквиробничих ресурсів, досягнення високого рівня зайнятості і реальнихдоходів усіх держав-членів; «забезпечити стабільність валют,підтримувати упорядковані співвідношення у валютній області серед держав -членів »і не допускати« знецінення валют з метою отримання конкурентнихпереваг »; надавати допомогу в створенні багатосторонньої системи розрахунківпо поточних операціях між державами-членами, а також в усуненнівалютних обмежень; надавати на тимчасовій основі країнам-членамкошти в іноземній валюті, які давали б їм можливість «виправлятипорушення рівноваги їх платіжного балансу ».
У міру еволюції світової валютної системи, а також трансформаціїдіяльності МВФ статті угоди тричі переглядалися. Перша серіяпоправок була здійснена в 1968-69гг., у зв'язку з утворенням механізмуспеціальних прав запозичення (СДР - абревіатура від англійського SDR
(Special Debt Rights)), у другій, виробленої в 1976-78гг., Буливизначені основні принципи нового, ямайської міжнародного валютногопристрою, який змінив Бреттон-Вудської валютної системи. Третя поправка
1990-92гг. передбачала введення санкцій у вигляді призупинення правабрати участь у голосуванні щодо країн-членів, які не виконали своїфінансові зобов'язання перед фондом. Крім того, у стадії ратифікаціїкраїнами-членами знаходиться прийнята Радою керуючих поправка до статуту,що стосується спеціального, разового випуску СДР. Готуються також поправки,накладають на країни-члени зобов'язання щодо лібералізації міжнародногоруху капіталів.
Вищий керівний орган МВФ - Рада керуючих, в якому кожнакраїна-член представлена керівником і його заступником (зазвичай, цеміністри фінансів або керівники центральних банків). До повноважень Радивходить вирішення ключових питань діяльності Фонду, таких, як внесеннязмін до статей Угоди, прийняття і виключення країн-членів, визначеннята перегляд розміру їхніх часток у капіталі, вибори виконавчих директорів.
Керуючі збираються на сесії зазвичай один раз на рік, але можуть проводитисвої засідання, а також голосувати поштою в будь-який час.
У МВФ діє принцип «зваженого» кількості голосів, якийприпускає, що можливість країн-членів впливати надіяльність Фонду за допомогою голосування визначається їх часткою в капіталі
МВФ. Кожна держава має 250 «базових» голосів, незалежно від величинийого внеску в капітал, і додатково по одному голосу за кожні 100 тисяч
СДР суми цього внеску. Такий порядок забезпечує більшістьголосів найбільш великим державам.
Найбільшою кількістю голосів (на 30 квітня 1998р.) в МВФ володіють:
США - 17,78%; Німеччина - 5,53%; Японія - 5,53%; Великобританія - 4,98%;
Франція - 4,98%; Саудівська Аравія - 3,45%; Італія - 3,09%; Росія - 2,9%;
Доля 15 країн учасниць ЄС - 28,8%, 29 промислово розвинених держав
(країни-члени Організації економічного співробітництва і розвитку, ОЕСР)мають в сукупності 63,4% голосів у МВФ. На частку інших країн,складових понад 84% кількості членів Фонду, припадає лише 36,6%.
Рішення в Раді керуючих зазвичай приймаються простою більшістю (неменше половини) голосів, а з найбільш важливих питань, які мають оперативнеабо стратегічне значення, - «спеціальною більшістю» (відповідно
70% або 85% голосів країн-членів). В інтересах провідних країн Заходу, внинішньому статуті виділені 53 подібних питання проти 9 при створенні МВФ.
Незважаючи на деяке скорочення в 70-і і 80-і роки питомої ваги голосів
США і ЄС, вони як і раніше, можуть накладати вето на ключові питання Фонду,прийняття яких необхідно максимальної більшості (85%). Все це означає,що США разом з провідними західними державами практично мають у своєму розпорядженніможливістю здійснювати контроль над процесом прийняття рішень в МВФ іспрямовувати його діяльність виходячи зі своїх інтересів. Що стосуєтьсякраїн, що розвиваються, то за наявності скоординованих дій, теоретично,вони також мають можливість блокувати прийняття рішень які їх не влаштовують.
Проте досягти необхідного єдності настільки великій кількості країн зрізними інтересами надзвичайно складно.
Рада керуючих делегував більшість своїх повноважень Виконавчійраді, тобто директорату, який несе відповідальність за ведення справ МВФ,включають широке коло політичних, оперативних і адміністративнихпитань, зокрема, надання кредитів країнам-членам іздійснення нагляду за їх політикою щодо валютних курсів.
Виконавча радажении МВФ запас її національної валютипонад кумулятивних меж, встановлених для отримання кредитних часткою.
Спеціальні механізми, в рамках яких кредитування здійснюється, якправило, за рахунок власних коштів МВФ, включають:
1. Механізм компенсаційного і надзвичайного фінансування
(призначений для кредитування країн-членів МВФ, у яких дефіцит платіжного балансу викликаний тимчасовими і зовнішніми, не залежними від них причинами, до числа яких входять: стихійні лиха, непередбачене падіння світових цін, промисловий спад, введення протекціоністських обмежень у країнах-імпортерах, поява товарів-замінників та ін);
2. Механізм фінансування буферних (резервних) запасів (мета - надання допомоги країнам, що беруть участь в утворенні запасів сировинних товарів у відповідності з міжнародними товарними угодами, якщо це погіршує їх платіжні баланси; цей механізм не застосовувався з 1984р .);
3. Механізм фінансування системних (структурних) перетворень (мета
- надання фінансової підтримки країн, що здійснюють перехід від централізовано планованої економіки до ринкової за допомогою радикальних економічних і політичних реформ);
4. Механізм фінансування додаткових резервів (в рамках цього механізму надаються кошти державам-членам, які зазнають «виняткові труднощі» в області платіжного балансу і гостро потребують широкомасштабному короткостроковому фінансуванні внаслідок раптової втрати довіри до валюти з боку ринку, що знаходить вираз у стрімкої витоку капіталів і тиску на міжнародні резерви країни);
5. Надзвичайні кредитні лінії (МВФ відкриває в надзвичайному порядку короткострокові кредитні лінії країнам-членам, що стикаються з загрозою гострої кризи платіжного балансу, «втечі» капіталів з країни внаслідок можливого негативного впливу зміни ситуації на міжнародних ринках капіталів, тобто чинників, що знаходяться переважно поза сферою контролю з боку кредитуються країн; специфікою нового механізму є його випереджальний характер: валютні кошти країна зможе отримати не після, а до того, як настане криза, - при появі перших його ознак; умова отримання кредиту - проведення країн-кредиторів ефективної антикризової економічної політики і дотримання нею «міжнародно-визнаних стандартів »).
МВФ надає найбіднішим країнам, що розвиваються довгострокову допомогу дляврівноваження платіжних балансів і структурної перебудови економіки ввигляді позик пільгового характеру. Ці позики фінансуються не за рахунок загальнихресурсів Фонду, а шляхом використання інших джерел - головним чиномкредитів і субсидій, які ті чи інші країни надають самому МВФ,даючи йому тим самим можливість надавати пільгову фінансову допомогу іншимкраїнам, що мають право на її отримання. Управління коштами, які надходятьз таких джерел, здійснюється окремо від управління власнимиресурсами МВФ. Для пільгового кредитування країн, що розвиваються застосовувалися
(або застосовуються) наступні механізми:
Трастовий (довірчий) фонд (був створений за рахунок доходів від продажу нааукціонах 1/6 частини золотого запасу МВФ, одержувачами кредитів із цьогофонду були найменш розвинуті країни, які певним встановленимкритеріям).
Механізм фінансування структурної перебудови (джерелом ресурсівє кошти, одержувані в рахунок погашень країнами-членами кредитів,отриманих ними раніше з трастового фонду. Ці кошти акумулюються на
Рахунку спеціальних виплат. Пільгові кредити надавалися країнам, що розвиваютьсякраїнам з низьким рівнем доходу, що зазнають хронічні труднощі вобласті платіжного балансу, з метою підтримки середньострокових программакроекономічної стабілізації та структурних реформ).
Механізм розширеного фінансування структурної перебудови (ресурсиформуються із спеціальних позик і пожертвувань на двосторонній основі,а також з коштів залишалися невикористаними в рамках МФСП (до кінця
1995р. вони були повністю вичерпані), країна-член має можливістьотримати по лінії МРФСП кредит строком на три роки - для цього необхіднорозробити за сприяння експертів МВФ і Світового Банку «Документ прооснови економічної політики »на весь трирічний період діїпрограми структурної перебудови).
МВФ претендує на виконання «центральної ролі» у врегулюванні кризизовнішньої заборгованості країн, що розвиваються. У зв'язку з розвитком іпоглибленням цієї кризи в 80-х роках він почав приймати заходи з виробленнявласного підходу до проблеми погашення міжнародних борговихзобов'язань. Фонд взяв на себе надання фінансової підтримки по скороченнюобсягу заборгованості країн, що розвиваються приватним комерційним банкам, атакож виплат з її обслуговування. Ця підтримка постійно ув'язується Фондоміз здійсненням країнами-боржниками глибоких структурних перетворень векономіці. У травні 1989р. МВФ ухвалив спеціальне «керівництво», що містиласукупність цільових установок і правил, які визначали обсяг і формуяка надається їм фінансової підтримки цих операціях.
У січні 1994р. Виконавча рада переглянув «керівництво» завикористання ресурсів МВФ для підтримки операцій по скороченню зовнішньоїзаборгованості комерційним банкам. У результаті цього кількісніпараметри виділяються Фондом на ці цілі коштів та їх сегментація заокремими видами операцій були скасовані. Тим не менше, МВФ продовжуєсприяти операцій зі зменшення основного боргу комерційнимбанкам і витрат на його обслуговування на індивідуальній основі.
Що стосується офіційної заборгованості країн-членів МВФ, що утвориласяза позиками на двосторонній основі, то проблеми, пов'язані з їїпереоформленням і скороченням, вирішуються в рамках Паризького клубу. Роль МВФполягає в даному разі в тому, що Паризький клуб пов'язує заходи пополегшення боргового тягаря країн-боржників з виконанням ними схвалених
Фондом економічних стабілізаційних програм. При виробленні угод проперегляд заборгованостей країни-кредитори, що належать до Паризькомуклубу, керуються аналітичними дослідженнями МВФ і його оцінкамиситуації із заборгованістю у державах-членах.
На перших порах МВФ як кредитор грав скромну роль. Однак, починаючи з
1970-х років, відбулося значне розширення його кредитної діяльності.
Всього за період 1947-1998рр. МВФ надав країнам-членам кредити назагальну суму 175,5 млрд. СПЗ ((247 млрд. доларів по курсу долара до СПЗ накінець 1998р.), а разом з пільговими позиками найменш розвиненим країнам зарахунок спеціальних фондів - 187,1 млрд. СПЗ, що відповідає 263 млрд.доларів.
МВФ не тільки безпосередньо кредитує країни-члени, але й допомагає їмотримувати кредити в урядів промислово розвинених країн, центральнихбанків, групи Світового банку, Банку міжнародних розрахунків, а також уприватних комерційних банків. Навіть невеликий кредит МВФ полегшує країнідоступ на приватний світовий ринок позичкових капіталів. Надаючи кредит, МВФяк би засвідчує платоспроможність даної країни, виступає в якостіїї гаранта. І навпаки, відмову МВФ надати країні кредитну підтримкузакриває їй доступ до ринку капіталів.
Надання Фондом кредитів країнам-членам пов'язано з виконанням нимипевних політико-економічних умов. Подібний порядок отримавназва «обумовленості" кредитів. МВФ обгрунтовує цю практикунеобхідністю бути впевненим у тому, що країни-позичальника будуть в змозіпогашати свої борги, забезпечуючи безперебійний кругообіг ресурсів Фонду.
Тому МВФ вимагає, щоб країна, покриваючи за рахунок його валютних кредитівдефіцит платіжного балансу, піклувалася про його ліквідацію або скорочення. Зрозширенням кредитних операцій в 1980-і роки Фонд взяв курс на жорсткістьїх обумовленості. Така практика, за оцінкою західних фахівців,відводить МВФ роль «сторожа» світового економічного порядку.
Принцип обумовленості кредитів знаходить своє вираження в узгодженніз країн-кредиторів певної програми економічної політики,реалізація якої і кредитується Фондом. Спочатку таку програмуназивали програмою пристосування, тобто перебудови господарськогомеханізму. З кінця 1980-х років використовується також термін «програмаекономічної реформи ». При цьому МВФ вимагає ухвалення так званихпопередніх заходів, тобто занесення країн-кредиторів певних змінв економічну політику, яка має бути здійснено ще дозатвердження кредитної домовленості.
В офіційних публікаціях МВФ стверджується, що при розробцістабілізаційних програм, виконанням яких країн-кредиторівобумовлюється надання їм кредитів, Фонд займає «прагматичніпозиції »,« визнаючи, що було б неправильно застосовувати будь-якууніверсальну модель до всіх країн ». Однак на ділі, формулюючи своїрекомендації, МВФ традиційно керується монетаристських підходом доаналізу інфляції і платіжного балансу. Такий підхід зводить цей аналіз довстановлення залежності між величиною грошової маси в країні, об'ємомсукупного платоспроможного попиту, з одного боку, та динамікою цін, атакож станом платіжного балансу - з іншого. Власне основну (якщоне єдину) причину розбалансованості економіки, неврівноваженостіміжнародних розрахунків країн-кредиторів Фонд бачить в наявності надмірногосукупного платоспроможного попиту в країні, що викликається в першу чергудефіцитом державного бюджету та надмірним розширенням грошової маси.
Виходячи їх домінуючих у МВФ теоретичних поглядів, його практичністабілізаційні програми носять переважно дефляційний характер.
Зазвичай вони включають: скорочення державних витрат, у тому числі насоціальні цілі; скасування або зменшення державних субсидій напродовольство, товари широкого вжитку та послуги, що веде до підвищенняцін на ці товари; збільшення податків на особисті доходи; стримування зростання,або «заморожування», заробітної плати; підвищення облікових ставок,обмеження обсягу кредиту, у тому числі споживчого призначення,лібералізацію зовнішньоекономічних зв'язків; девальвацію національної валюти,за якою слід подорожчання імпортованих товарів і т.п. Залежно відконкретної ситуації, яка існує в різних країнах, ці заходи використовуються врізних поєднаннях. На думку МВФ, такі заходи необхідні «для досягненнястійкої рівноваги між попитом на ресурси та їх наявністю », яке, всвою чергу, має призвести з часом до стабільного економічногозростанню та підвищенню рівня зайнятості.
Наявний досвід свідчить, що дефляційні заходи далеко не завждидосягають бажаної мети, особливо якщо порушення рівноваги платіжногобалансу і інші економічні негаразди носять стійкий, структурнийхарактер і супроводжуються спадом виробництва. У той же час припевних обставинах подібні заходи часто можуть сприятизгортання інвестицій, гальмування темпів економічного зростання, а такожзагострення соціальних проблем. Це пов'язано зі зменшенням реальноїзаробітної плати, зростанням безробіття, зниженням життєвого рівня,перерозподілом доходів на користь багатих верств за рахунок меншзабезпечених груп населення, зростанням майнової диференціації. Цезмушені визнати й самі функціонери МВФ. В офіційній публікації Фондуз цього приводу говориться: "... процес перебудови може спричинити за собоюкороткострокові соціальні витрати для вразливих верств населення ». Такимчином, проблема обумовленості кредитів МВФ - це проблема соціальноїціни за здійснення за його сприяння та опіки стабілізаційнихмакроекономічних програм.
