Балтійська Державна Академія рибопромислового флоту

кафедра економічної теорії

Доповідь

з дисципліни макроекономіка

на тему < p> «Проблеми європейської валютної інтеграції»

Виконав: студент групи К-21

Єфімов А. Е.

Науковий керівник: к.е.н.

Соловйов А. А.

Калінінград

2001

Зміст

1. Введення
2. З історії валютної інтеграції в Європі
3. План переходу до єдиної валюти
4. Етапи введення євро в обіг: проблеми та рішення
5. Причини європейської валютної інтеграції
6. Практична підготовка до введення Євро
7. Євро і Росія
8. Висновок
9. Список літератури
10. Програми

Введення

Повідомлення про постійне зниження курсу єдиної європейської валюти сталилейтмотивом стрічок фінансових новин останнім часом. C тих пір, як вумовах урочистостей і попередньої масованої PR-компанії було оголошенопро введення нової єдиної європейської валюти, минуло майже два роки. Зацей час курс євро знизився на 27%. Тільки за період з початку 2000 р. попочаток третьої декади вересня падіння курсу євро вже склало 15%. Ізараз все більш виразно звучать песимістичні прогнози щодоподальшої кон'юнктури.

Наприкінці 1998 р. перед початком "нової економічної ери" думкиекспертів були діаметрально протилежні, але багато хто були впевнені вбезумовному успіху євро. Економісти вибудовували цілі системи доказівжиттєвої необхідності введення нової валюти, оперуючи такими аргументами,як зниження торгових і банківських витрат, здешевлення кредитних ресурсівдля країн зони євро, зниження валютних ризиків, формування єдиногоєвропейського ринку капіталу, зміцнення бюджетної дисципліни, підвищенняінтенсивності інвестиційних процесів та ін Одним з основнихдоказів стійкості і сили нової валюти виступав факт асиметріїпропорцій макроекономічних показників США і частки, яку займаєдолар у світовій фінансовій системі. Слід було, що відповідність країн --учасниць зони євро ряду критеріїв (дефіцит бюджету, державний борг,рівень інфляції, коливання валютних курсів, рівень процентних ставок задовгостроковими кредитами) є достатньою умовою їх економічноїоднорідності. Задовго до факту багато скрупульозновираховували, який ефект отримають країни, орієнтовані на використанняу своїх розрахунках долара США, які обсяги активів інвестиційних компанійі банків будуть переведені в євро і як це сприятливо позначиться наструктурі фондового ринку. Російські банки починаючи з кінця 1998 поспішалиповідомити про свою готовність працювати з євро.

Незважаючи на оптимістичні очікування, реалії виявилися іншими - новавалюта не викликала довіри у фінансистів. До початку третьої декади вереснякурс євро по відношенню до американської валюти був нижче позначки 0,85 долараза євро.
Перш ніж намагатися визначити фундаментальні передумови що склаласяситуації, звернемося до історії - адже ідея валютного об'єднання нараховуєне менше 100 років.

З історії валютної інтеграції в Європі

Спроби створення валютних союзів між різними європейськимидержавами неодноразово робилися в XIX-початку XX ст. У той часгрошові системи та міжнародні фінансові відносини були засновані назолоті та сріблі. Проблеми з інфляцією виникали тільки при відкритті новихвеликих родовищ цих дорогоцінних металів. Грошова політика іцентральні банки ще знаходилися в процесі становлення і мало порівнянніз сучасними. Проте минулий досвід становить певний інтересі сьогодні.

Першим валютним союзом у Європі був Австро-німецький валютний союз
(1857 - 1866 рр..). У 1857 р. Австрія уклала договір з членами Німецькогомитного союзу, за яким три різні валюти були пов'язані разомумовленого постійним обмінним курсом і загальною одиницею обліку. Однаквипуск єдиних грошей замість національних валют не передбачався. Не булонаднаціонального органу або методу вироблення угод для врегулюванняспірних питань у випадках, коли одна зі сторін не виконувала взятих насебе зобов'язань. За відсутності реальної інтеграції банківської та грошовоїсистем союз залишався формальним зобов'язанням підтримувати умовленеобмінні курси. У 1866 р. політичний конфлікт між Австрією і Пруссієюпереріс у війну і союз розпався.

З ініціативи Франції в 1865 р. було створено Латинський монетний союз
(1865 - 1878 рр..), До якого увійшли Франція, Бельгія, Італія та Швейцарія.
Франція грала в ньому домінуючу роль. Три інші країни до часустворення союзу прийняли французький біметалевий стандарт з фіксованимспіввідношенням між сріблом і золотом, і база для валютної кооперації вжеіснувала. Метою договору було досягнення однаковості карбування монет,які повинні були взаємно прийматися національними казначействами якзаконний платіжний засіб. Емісія обмежувалася відповідно доформулою, що грунтується на відносному розмірі населення кожної країни.

Союз не міг бути успішним, тому що не були враховані розширюєтьсявикористання банкнот, про які в договорі не згадувалося, а такожтимчасове падіння вартості срібла по відношенню до золота. У 1878 р. союзпогодився припинити карбування срібних монет,що фактично означало його кінець, хоча формально він пережив першу світовувійну.

Скандинавський валютний союз (1875 - 1917 рр..) утворився в результатіукладення угоди між Данією, Норвегією та Швецією про випускоднакових монет. Конвенція не містила положень, що стосуються обігубанкнот, хоча останні вже широко використовувалися в цих країнах. Тим неменше їхні центральні банки незабаром почала приймати банкноти один одного іпересилати їх для кредитування поточного балансу, що підтримується кожнимбанком. Економлячи на операціях із золотом і створивши ефективний міжнароднийкліринговий механізм, союз успішно проіснував до першої світової війни.

Перша світова війна засмутила економічну та фінансову системискандинавських країн. Невідповідність структур цін у цих країнах ізначний приплив золота призвели до руйнівних наслідків длявідносних обмінних вартостей їхніх валют. У 1917 р. країни перейшли довикористання у взаємних операціях виключно золота, що призвело докраху союзу.

Бельгійсько-люксембурзький економічний союз був заснований у 1921 р.
Люксембурзький франк був прив'язаний до бельгійського у відношенні один до одного.
Під час другої світової війни окупований Люксембург став частиноюнімецької валютної зони, але переглянутий у 1944 р. договір зновупідтвердив рівну вартість бельгійського і люксембурзького франків. У 1981р. більш деталізоване угоду визначило структуру подальшоговалютного співробітництва в рамках даної валютної асоціації. Бельгійськібанкноти і монети є законним засобом платежу в Люксембурзі, тодіяк люксембурзькі банкноти і монети не є законним засобом платежу в
Бельгії, але можуть бути обмінені без втрат на бельгійські. Зовнішнявартість до всіх інших валют у них однакова. Курсова політика повідносно валют третіх країн проводиться на основі взаємноїугоди. Незважаючи на те, що економічні показники свідчать провідмінності між цими країнами, валютний союз діє вже протягом 70років.

З 13 березня 1979 почала функціонувати Європейська Валютна
Система в складі 8 країн: Німеччина, Франція, Бенілюкс, Італія, Ірландія,
Данія.

Механізм ЄВС утворювали три елементи: європейська валютна одиниця -
ЕКЮ; режим спільного коливання валютних курсів - "суперзмія", Європейськийфонд валютного співробітництва.

ЕКЮ - складова валюта, її підтримувала кошик національних валюткраїн Співтовариства, причому частка кожного учасника залежить від ваги країни всукупному валовому продукті і взаємній торгівлі. Квоти розподілялисянаступним чином:

. 32,7% Німецька марка

. 20,8% Французький франк

. 11,2% Англійський фунт

. 10,2% Голландську гульден

. 7,2% Італійська ліра

. 8,7% Бельгійський і люксембурскій франк

. 4,2% Іспанська песета

. 2,7% Датська крона

. 1,1% Ірландський фунт

. 0,7% Португальське ескудо

. 0,5% Грецька драхма

Чинний механізм обмінних курсів країн ЄС обмежував змінивалют в межах 2,25 відсотка одна щодо іншої і в діапазоні небільше 15 відсотків.

У рішенні про створення ЄВС передбачалось, що ЕКЮ стане:

1. основою для розрахунків у рамках механізму, що визначає валютні курси;

1. основою для визначення показника відхилень курсу будь-якої з грошових одиниць, що входять в цю систему від середнього показника по країнам-членам ЄЕС;

2. засобом здійснення валютних інтервенцій, укладання угод та надання кредитів;

3. засобом розрахунків між центральними банками країн-членів, а також між валютними органами ЄЕС;

4. реальним резервним активом.

План переходу до єдиної валюти

Новий етап у розвитку західноєвропейської інтеграції - програмастворення валютної й економічної спілки, розроблена комітетом Ж.
Делора в квітні 1989 року.

План "Делора" передбачав створення загального ринку, заохоченняконкуренції в ЄС, координацію економічної, бюджетної, податкової політикиз метою стримування інфляції, стабілізації цін і економічного росту,обмеження дефіциту держбюджету й удосконалювання методів покриття.

На основі "плану Делора" до грудня 1991 року був вироблений
Маастрихтський договір про Європейський союз, що передбачає поетапнеформування валютно-економічного союзу.

Перший етап фактично почався в липні 1990 року одночасно з повнимскасуванням валютних обмежень щодо руху капіталів в ЄС. Основна увагавиділена зближенню рівнів економічного розвитку, зниженню темпів інфляціїі скороченню бюджетного дефіциту.

Другий почався із січня 1994 року створенням Європейського валютногоінституту у Франкфурті-на-Майні (Центрального Банку Спільноти) вскладі керуючими центральними банками країн-членів.

Визначальним став 1995 рік, коли стали вимальовуватися чіткіперспективи майбутньої валюти. У грудні на засіданні Європейської Ради в
Мадриді було прийнято рішення про введення з 1 січня 1999 року єдиної валюти,а також вирішено питання щодо її назви. Глави держав іурядів досягли політичного компромісу, назвавши єдину валюту
«Євро». На думку всіх 15 країн ЄС, воно відображає історичну та культурнуспільність регіону і в той же час є досить нейтральним, невикликаючи ніяких національних асоціацій. Проти збереження назви екюрішуче виступала Німеччина, стверджуючи, що за ним у громадськомусвідомості буде тягнутися шлейф минулих невдач європейської валютноїінтеграції, валютних криз та інфляції. Існувала й інша вагомапричина: абревіатура збігалася з назвою старовинної французької монети,чеканилися у золотому і срібному виконанні з XIII до першої третини XIXв. і мала широке ходіння в Західній Європі. Евромарка також непідійшла, так як Французи побачили в цій назві «щось занадтонімецьке ».

Для готівкового обігу вирішено випускати сім банкнот номіналом в
5, 10, 20, 50, 100, 200, 500 євро, а також вісім монет достоїнством в
1/100, 2/100, 5/100, 1/10, 2/10, 5/10, 1 і 2 євро. Довгий час в ЄС йшлидискусії про вигляді майбутніх європейських грошей. Були пропозиції помістити набанкнотах зображення «батьків» Європи і виділити на них ділянки длянаціональних символів. Однак і те, і інше могло б закріпитидомінуюче становище великих країн, а також зачепити національні почуттямалих народів і навіть навіяти спогади про таких численних вєвропейської історії війнах.

В кінці 1996 р. Європейський валютний інститут схвалив варіантхудожнього виконання банкнот євро, заснований на архітектурних стилях
Західної Європи. На банкнотах будуть зображені не конкретні архітектурніпам'ятники або споруди, а їх збірні образи і деталі, характернідля європейських архітектурних стилів різних епох - від стародавніх досучасності. Крім цього, паперові знаки будуть мати напис «євро»латинськими і грецькими літерами, зображення прапора ЄС, реквізити емітента тапідпис президента ЄЦБ. Вони також будуть забезпечені відповідною системоюзахисту від підробки.

Було вирішено вводити валюту тільки в тих країнах ЄС, які будутьзадовольняти наступним вимогам:

1. Рівень інфляції не перевищує більш ніж на 1,5% середній рівень у трьох країнах-членах ЄЕС з найбільш низьким рівнем інфляції.
2. Державна заборгованість не повинна складати більше 60% від ВВП.
3. Державний дефіцит не повинен становити більше 3% від ВВП.
4. Протягом щонайменше двох років повинні дотримуватися межі коливань валютного курсу, передбачені механізмом обмінних курсів, без девальвації стосовно валюти інших країн-членів ЄЕС.
5. Довгострокові процентні ставки не повинні перевищувати більш ніж на 2% середній показник для трьох країн з найнижчим рівнем інфляції.

Умови дійсно жорсткі, але без їхнього виконання переходити на єдинувалюту марно, тому що почнеться перекачування національного багатства з більшрозвинених країн в менш процвітаючі, за чим піде знецінювання, а вперспективі - погроза повного краху як власне валюти, так іекономічної системи спілки в цілому.
Етапи введення євро в обіг: проблеми та рішення

Процедура введення євро в обіг розділена на три (чотири) етапу. Напершому етапі, який почався 1 січня 1999 року, євро буде використовуватисяв безготівкових розрахунках нарівні з національними валютами країн-учасниць ЕВС,звичайно за умови, що країни будуть відповідати "критерієм злиття",що включає ряд економічних показників, про які було сказано вище.

Код валюти (за стандартами ISO) - EUR
| 1 EURO = 100 EURO cent. |

На першій стадії основні фінансові системи повинні бути забезпеченіфункцією подвійного перерахунку. Це означає, що будь-яка сума вводиться іобробляється одночасно в двох одиницях: євро і національній валюті.
Даний етап представляється багатьом оманливе легким.

На практиці все виглядає трохи інакше, ніж в теорії. Перехід наєвро - задоволення не з дешевих. Аналітики корпорації Gartner Groupвважають, що підприємствам доведеться викласти від 150 до 400 млрд. дол (зарозрахунками фахівців IBM - 175 млрд. дол.)

Але і це ще не все. Немає точних правил перерахунку. Як вчинити,наприклад, з округленням у випадку з лірою та іспанської песети? Цифри тут вкілька разів більше, ніж при підрахунку в німецьких марках чи голландськихгульденів. Економічний та Валютний союз вимагає проводити всі підрахунки зточністю до шостого знака після коми, однак це може призвести довельми забавним помилок після округлення.

Навіть коли всі необхідні заходи залишаться позаду,розрекламовані переваги єдиної валюти (зокрема, можливістьподорожувати, не змінюючи гроші і не оплачуючи щоразу банківськийкомісійний збір) будуть сприйматися мешканцями континенту з певноючасткою скептицизму. Кожен касовий апарат і торговий автомат доведетьсяпереналаштовувати під нові банкноти і монети. Це досить обтяжливо,тому Економічний та Валютний Союз прийняв рішення: з 1 січня 1999всі зобов'язані виставляти ціну на пропоновані товари та послуги одночасно вєвро і місцевій валюті.

При цьому, в міжбанківських розрахунках і на фондовому ринку національнівалюти повністю припинять ходіння і будуть замінені євро. Курс кожнійвалюти розрахований на основі досить складної формули, яка враховуєокремі економічні показники країни, курс її валюти по відношенню доекю, крос-курси валют країн ЕВС і т.д. Попередні курси булиоголошені на початку 1998 року, а остаточні стали відомі 1 січня 1999року. Після оголошення остаточних курсів вони залишаться незмінними до 1липня 2002 року, коли національні валюти припинять ходіння. Так як курсбув зафіксований раз і назавжди, то по суті справи, з 1999 року національнівалюти стали однією з форм євро, тільки з іншою назвою. Міністрифінансів країн Європейського Союзу оголосили наступні курси курсиконвертації валют 11 країн у нову спільну валюту - євро.

| Німецька марка | 1.95583 |
| Французький франк | 6.55957 |
| Фінська марка | 5.94573 |
| Голландська гульден | 2.20З71 |
| Австрійський шилінг | 13.7603 |
| Італійська ліра | 1936.21 |
| Іспанська песета | 166.386 |
| Португальський ескудо | 200.482 |
| Ірландський фунт | 0.787564 |
| Бельгійський/Люксембурзький | 40.3399 |
| франк | |

Другий етап - введення євро в готівковий обіг і його паралельнеходіння з національними валютами триватиме з 1 січня по 30 червня 2002року. Для того щоб успішно підготуватися до цього етапу, вже почалосявиготовлення банкнот і монет. У зв'язку з цим цікаво відзначити, що ввідміну від банкнот, монети будуть мати "державні відзнаки". У той час, якдизайн лицьової сторони всіх монет (аверсу) буде однаковий, зовнішній виглядзворотного боку (реверса) буде залежати від того, в якій країнівикарбувана ця монета. Однак, крім зовнішнього вигляду, євро викарбуваної,наприклад, у Німеччині нічим не буде відрізнятися від євро викарбуваної наінших країнах ЕВС.

І, нарешті, 1 липня 2002 року, припиняться всі розрахунки в національнихвалютах країн-учасниць ЕВС. Євро залишиться єдиним законним платіжнимзасобом на території європейського Економічного та валютного союзу.
Експерти Європейського Союзу вважають цілком реальним перехід на готівкурозрахунки в єдиній європейській валюті реальним вже у 2000 чи 2001 році, а нев 2002 році, як заплановано. Обгрунтовуючи свою думку, вони посилаються нате, що введення безготівкових розрахунків у євро з 1 січня 1999 року пройшловельми вдало. Експерти також вказують, що за якнайшвидше введення готівковихрозрахунків у євро виступає ряд провідних європейських політиків.

Причини європейської валютної інтеграції

Цей механізм давно запущений і з кожним днем набирає обертів. І все -таки хочеться зрозуміти, заради чого затівається настільки амбітна програма,чому саме зараз європейські країни раптом вирішили проміняти дорогі їммарки, франки та шилінги з портретами великих людей вітчизни на загальні длявсіх євро з безликими мостами і арками.

Перше пояснення, яке наводиться частіше за інших і лежить наповерхні, виглядає так. Існування в Європі великого числанезалежних держав з власною валютою обходиться занадто дорого. Упершу чергу це стосується витрат з конвертації. Ще в ХIV столітті купці
Північній Німеччині переконалися, як невигідно вести торгівлю з численнимисусідами - крихітними князівствами, герцогства і королівствами. Черезнескінченних обмінів одних грошей на інші частина виручки неминуче осідала вскринях у міняв. Тоді практичні німці уклали між собою валютнийсоюз і почали карбувати монети єдиного зразка. По суті дана проблемане вирішена й досі.

Після того, як паперові гроші перестали розмінюватися на золото і в
1971 звалився золото-доларовий стандарт, до старих неприємностейдодалася ще одна, тепер набагато більш істотна. Якщо в Сполучених
Штатах або Японії економічні агенти страждають і, відповідно,страхуються від коливань курсу однієї валюти, то в Європі - відразу віддекількох. При цьому країни ЄС активно залучені в світову торгівлю
(наприклад, у ФРН і Франції частка експорту у ВВП становить близько 20%, в
Нідерландах - 47%, в порівнянні з 8-9% у США та Японії), тому й масштабвтрат у них досить великий. Зараз через циркуляції безлічі різнихвалют країн Євросоюзу щорічно втрачають 20-25 млрд. ЕКЮ: сюди входять витратизі страхування, обмінних операціях, а також ведення бухгалтерського обліку такомерційної документації в різних грошових знаках.

Друга причина - зовсім прозаїчна, але вона-то і є головною.
Проведена країнами ЄС економічна політика більше не відповідаєзавдань, що стоять перед суспільством. Якщо Західна Європа найближчим часом незмінить методів управління господарством, то вона сама позбавить себе шансіввитримати світову конкурентну гонку. За темпами економічного росту ЄС вжепротягом багатьох років з працею встигає за своїми найближчими суперниками. У
1996 ВВП держав Євросоюзу збільшився на 1,6% у порівнянні з 2,4% в
США, 3,8% в Японії і 7,5% в країнах Південно-Східної Азії.
Однак спостерігається на даному уповільнення прогнозованих темпів зростанняекономіки США на може позитивно сказати на подальшу долю Євро.

На конкурентноздатність європейських товарів негативно впливаєнеобгрунтовано щедра система соціальних пільг. Через великі непрямихподатків і відрахувань до соціальних фондів рівень оподаткування ЄС приблизнона третину більше, ніж у США чи Японії. У багатьох країнах Євросоюзувартість робочої сили в промисловості вище, ніж у Сполучених Штатах,хоча продуктивність праці складає тільки 80% від американської.

Європейська система соціального забезпечення складалася в 50-60-ерр.., коли число які потребують державної підтримки було щодоневелика. Тепер під цю категорію підпадає чи не кожен четвертий.
На людей старше 65 років припадає 15% всіх громадян Європейського Союзу і ще
5% - на безробітних. У той же час середній розмір пенсії по старостіскладає більше 60%, а допомоги з безробіття - понад 40%середньостатистичного ВВП на душу населення. Зараз на виплату пенсійвитрачається 16-20% всіх державних витрат. Не дивно, що національнібюджети просто не витримують що збільшується з кожним роком навантаження.

У всіх учасників ЄС, окрім Люксембургу, державний боргперевищує половину річного ВВП, а в Бельгії, Греції та Італії він досягає
110-130% ВВП.

Велика державна заборгованість «відтягує» кошти зреального сектора і підштовхує вгору процентні ставки. Це, у своючергу, стримує інвестиційну активність і, отже,перешкоджає вирішенню соціальних проблем. Щоб вирватися із замкнутогокола, західноєвропейським країнам не залишається нічого іншого, як «затягнутипояса ». І зробити це доведеться незалежно від того, чи буде створенийвалютний союз чи ні. В іншому випадку ЄС не тільки втратить своїпозиції в міжнародному поділі праці, а й зіткнеться з безконтрольнимнаростанням соціальної напруженості.

Якщо країни ЄС проведуть все-таки необхідні економічні реформи неокремо, а разом, і євро відбудеться, то це принесе їм незмірнобільше вигоди, ніж у випадку розрізнених дій. І це третійсуттєвий аргумент на користь валютного союзу. Поява єдиноїєвропейської валюти дозволить перетворити територію ЄС в дійснооднорідне економічний простір, де оператори з різних країн будутьмати рівні умови для діяльності. Вже зараз всередині ЄС практичноскасовані всі бар'єри на шляху руху товарів, капіталів і робочої сили,значно лібералізований ринок послуг. Поки Європа не подолаєекономічну роздробленість, вона не зможе на рівних конкурувати з СШАі Японією.

Ідея Євро бере свій початок у середині сорокових років і належитьпокоління юнаків і дівчат, що досягли повноліття незабаром після закінчення
Другої Світової війни. Ідея оманливе проста: якщо між країнами Європибудуть створені міцні комерційні, політичні і соціальні взаємозв'язки,новий військовий конфлікт на континенті стане неможливий.

Створення слідом за об'єднанням Німеччини та закінченням дії
Варшавського договору єдиної європейської валюти на перший поглядпредставляється очевидним кроком. Дійсно, чому б і ні? Якщоєвропейці хочуть забути про старі чвари, то які можуть бути грошовірозбіжності між новими друзями? Однак коли мова заходить про фінансовіпроблеми, ніхто не хоче опинитися у ролі переможеного.

Думки політикою та економістів:

"Тенденція, яку я спостерігаю в Європі, на диво парадоксальна, --відзначив Білл Зейц, президент нью-йоркської консалтингової компанії Beyond
The Millenium Solution і колишній заступник начальника інформаційноговідділу компанії American Cyanimid. - Англійцям, які за іронією доліне приймають участь в першому раунді, я б присудив перше місце по глибиніаналізу проблеми і напрацьованим рішенням. Всі інші плетуться у хвості ".

З даним твердженням в тій чи іншій мірі готове погодитисябільшість спостерігачів.

Подібна невизначеність не могла не позначитися на характеріпідготовки компаній до євро, яка, треба визнати, відбувається доситьнеорганізовано. Не дивно, що представники найбільшої французькоїкомпанії LVMH, що випускає шампанські вина Louis Vuitton, Moet-Chandon ібренді Hennesy, відмовилися повідомити подробиці планів переходу на євро,пославшись на те, що це може позначитися на вартості її акцій. Продукціяцієї фірми, що спеціалізується на виробництві предметів розкоші,традиційно продається в безмитних магазинах різних країн світу, томудосвід роботи з безліччю різних валют у її співробітників є.

Однак поки що бажаючих похвалитися своїми досягненнями щось не видно.
"Ми все робимо з невеликим випередженням графіка", - заявив директор зінформаційним технологіям Louis Vuitton Жан-Франсуа Мартен. Від подальшихкоментарів він відмовився.

На щастя, зберігають мовчання аж ніяк не все: маленькі німецькі рестораниі бістро вже видають чеки одночасно в марках і євро.

Іан Тейлор, член палати громад парламенту, в період правління Джона
Мейджора очолював компанію Exchequer, вважає, що введення євронеминуче, але загрожує непередбачуваними економічними наслідками.

Тейлор, як і Зейц, вважає Великобританію лідером в "гонці за євро".
Приміром, з його точки зору, можуть служити підготовчі заходи в
Лондоні. Оскільки Об'єднане королівство не бере участь у першомуетапі, англійці мають право розглядати євро просто як ще одну іноземнувалюту.

Герд Круз, віце-президент і директор проектів 2000 і євро, виділивдві проблеми, пов'язані з єдиною валютою; "Ми вважаємо, що приватний секторпідготовлений до євро значно краще. Державний ж, на жаль, відстає ".
Відсталий державний сектор в Європі, де практично всіурядові установи мають істотний вплив на життягромадян - серйозна проблема, яка, в принципі, може стати доситьгостро у всіх 11 країнах.

Які б не були короткострокові прогнози, перспективи євро продовжуютьоцінюватися досить оптимістично. Саме в розпал дебатів про причиниослаблення спільної валюти прем'єр-міністр Великобританії Тоні Блер особистопредставив в парламенті доповідь про заходи щодо підготовки до операцій зєвро. По суті, він лише підтвердив, що виступає за приєднання
Британії до євро, якщо нова валюта доведе свою успішність і будевідповідати п'яти економічним критеріям, які були сформульованіміністром фінансів Гордоном Брауном з тієї ж трибуни ще більше року тому.
Ці критерії включають в себе: сталий зближення економічних циклів в
Британії і Єврозоні; відсутність загрози фінансовим інтересам Сіті;здатність стимулювати приплив іноземних інвестицій; відсутність загрозискорочення числа робочих місць; достатня гнучкість британської економіки,щоб адаптуватися до економічних шоків після приєднання до євро.
Незважаючи на те, що в доповіді не містилося нічого принципово нового,всі коментатори розцінили особисту участь прем'єр-міністра в йогопредставленні як ознака посилення кампанії за входження Великої Британії в
ЕВС. Поліпшення перспектив подальшого розширення валютного союзу,безумовно, матиме позитивний вплив на імідж євро в очах інвесторів.
Але тільки час покаже наскільки позитивно впливає на євроекономіку учасників ЄС, адже за найбільш оптимістичними прогнозамиекономічний ефект настане лише через 5-10 років. Поживемо - побачимо.

Практична підготовка до введення євро

Для того, щоб плани введення єдиної валюти здійснилися, фінансовимінститутам, державним установам, підприємствам і населенню булонеобхідно заздалегідь підготуватися до майбутніх змін. У квітні 1996 р.
Комісія оприлюднила план підготовки громадськості до введення єдиноївалюти. Відповідно до цього плану основні зусилля Комісії булинаправлені на роботу з банківськими установами, оскільки спочатку єдинавалюта буде введена для безготівкових розрахунків, а масова кампанія длянаселення почнеться ближче до 2002 р. На реалізацію даних заходів у 1996р. було виділено 19 млн. екю.

Однак ассігнуемих з бюджету ЄС коштів може не вистачити дляздійснення настільки масштабного завдання. За деякими оцінками, до 40%населення буде в силу різних причин мати складнощі з отриманнямінформації про нову валюту та її застосуванням. Мова йде про такі категорії,як інваліди, особи похилого віку, непрацюючі жінки, жителівіддалених районів і дрібних населених пунктів і т.п. Тому в 1997 р.
Комісія вирішила всебічно підтримувати інформаційні кампанії,що проводяться національними органами влади, фінансовими інститутами таспоживчими асоціаціями. Вона вже підписала угоду про обмінінформацією з Німеччиною, Ірландією, Іспанією, Францією, Італією, Бельгією та
Люксембургом.

Приміром, 29 серпня у Венеції на суд публіки був представлений проектпересувних музеїв єдиної європейської валюти, в експозиції якихпредставлена вся історія створення євро. Мета заходу в тому, щобпознайомити європейців ближче з цією грошовою одиницею шляхом створення семимобільних музеїв. У проекті, крім Венеції, беруть участь Афіни, Рим, Лечче,
Локри і Севілья. Музеї планується розміщувати в місцях, особливо улюбленихмолоддю.

У ряді країн у шкільні програми будуть включені спеціальні курси,присвячені єдиної європейської валюти. Лише в одній з 15 країн ЄС-
Великобританії - уряд відмовляється проводити подібні заходи.

Введення єдиної валюти потребуватиме й інших, вельми відчутних витрат.
Основну їх тяжкість візьмуть на себе банківські установи країн валютногосоюзу. Їм належить модифіковані комп'ютерні системи обробки даних іобслуговування клієнтів, провести професійну перепідготовку службовців, адо 2002 р. повністю замінити автомати для видачі готівки та перевіркикупюр. Їм також доведеться якийсь час вести паралельні розрахунки у двохвалютах. За оцінками Банківської Федерації ЄС, на ці та іншіпідготовчі заходи протягом 1999 - 2002 рр.. має бути витрачено
10 - 12 млрд. екю, що дорівнює приблизно 2% річного обсягу банківськихоперацій. Відповідно до підрахунків, процес адаптації займе від трьох місяців уневеликих торговельних фірм до трьох років у великих виробничих компаній іспричинить додаткові витрати від 100 тис. до 3 млн. екю. Обов'язковаподвійна індексація цін може обійтися підприємствам роздрібної торгівлі в 25млрд. екю.
Євро і Росія

У зв'язку з вищевикладеним, актуальним є аналіз наслідків нового виткаєвропейської інтеграції для третіх країн, зокрема, для Росії. Накраїни ЄС у 1997р., за даними Державного митного комітету,припадало близько 33% російського експорту і 37% російського імпорту, часткакраїн ЄС у зовнішньоторговельному обороті нашої країни становила 34,5% тобтодля Росії економічні зв'язки з ЄС є пріоритетними.

Російські експортери та імпортери виграють від переходу на євро вжевнаслідок того, що здійснення розрахунків буде провадитися на базіоднієї валюти. Ці переваги особливо очевидні при реалізаціїєвропейськими консорціумами великих проектів у Росії. В результаті того,що комплектуючі будуть надходити з різних країн ЄС, але з одноговалютного простору, спроститися калькуляція угод, що дозволитьдещо здешевити постачання. Крім того, передбачає після введенняєвро загострення конкуренції між європейськими виробниками товарів іпослуг може привести до зниження цін на імпорт з ЄС.

Велике значення має проблема формування валютних резервів Банку
Росії в євро. У першу чергу це стосується частини валютних резервів,вираженої в німецьких марках. Так як вони автоматично перетворяться нарезерви, виражені в євро.

Диверсифікація валютних резервів і зниження залежності від валюти
США, безсумнівно, - позитивні явища.

Практичні проблеми для російської банківської системи, що виникаютьу зв'язку з переходом до єдиної європейської валюти, зводяться до вирішенняопераційних питань ведення кореспондентських рахунків у євро. У цьомусенсі введення єдиної європейської валюти нічим не відрізняється від введеннянових національних валют-процесу, який ми нещодавно пережили.

В цілому поява єдиної європейської валюти, безсумнівно, відповідаєфінансовим інтересам Росії. Стабільна євро зробила б сприятливевплив на її фінанси, дозволила б поєднувати використання євро в якостірезервної та інвестиційної валюти, подолати доларову монополію вміжнародних розрахунках.

Існує, однак, і зворотний бік медалі: можливо, росіянипочнуть масовий«Скидання» європейських грошей, щоб в один прекрасний день незалишитися на руках з нічого не вартими папірцями. Скільки таких грошей осілона території Росії - невідомо. Такий варіант навряд чи будесприяти швидкому визнанню євро Росією.

Введення євро спричинить певні наслідки для Росії. У 1996 р.на частку ЄС припадало 32% вітчизняної зовнішньої торгівлі, взахідноєвропейських валютах (в основному в DM) номіновано 40% зовнішньогодержавного боргу Росії і 25% офіційних резервів ЦБ. Тому дляуряду і держструктур було б необгрунтовано ігнорувати майбутнів ЄС зміни. Також недоречно починати масовану кампанію попідготовці до євро, на зразок тих, які проводяться у країнах Євросоюзу,оскільки до 80% зовнішньоторговельних контрактів Росії і 90% активівкомерційних банків в іноземних валютах припадають на долари США, та йнемає абсолютних гарантій, що старт євро пройде успішно.

У нинішній ситуації найбільш адекватним є варіант помірноюпідготовки, що передбачає виділення кола особливо актуальних і невідкладнихпитань. Концентрація зусиль на обраних напрямках дозволила бсвоєчасно врахувати інтереси Росії, її юридичних і фізичних осіб і неупустити існуючих можливостей впливати на розвиток ситуації. Основначастину стратегічних та оперативних рішень, які належить прийматидержструктурам Росії відносно євро, вимагає проведення серйозниханалітичних розробок з урахуванням різних сценаріїв розвитку подій:

- Успішного старту євро і швидкого зростання обсягу міжнародних операцій вєвро;

- Поступового, еволюційного впровадження євро в систему міжнароднихвідносин і відносній слабкості, особливо на перших порах, єдиноїєвропейської валюти в порівнянні з доларом США;

- Різких коливань курсу євро по відношенню до долара і великийнестійкості міжнародних валютних ринків після 1999 р.

Тематика досліджень залежить від конкретних потреб того чиіншого відомства. Найбільш важливими найближчим часом будуть проблеми,пов'язані з перерахуванням (реденомінаціей) зовнішнього держборгу Росії,юридичними та технічними аспектами циркуляції євро на території РФ,формуванням курсу рубля по відношенню до євро.

З $ 120-140 млрд. зовнішнього державного боргу Росії $ 50 млрд.номіновано в німецьких марках. Протягом 1997 та 1998 рр.. Росія випустиладва семирічних траншу євробондів (другий і четвертий) на загальну суму 3,25млрд. DM. Основна частина боргів у DM та інших західноєвропейських валютахбуде повертатися після 2002 р., коли ці валюти перестануть існувати.
Так чи інакше перед Росією постане питання про реденомінаціі значноючастини зовнішнього держборгу.

У силу міжнародного принципу lex monetae (згідно з якимреденомінацію проводить країна, чия валюта використана при емісіїзобов'язань) Росія не може самостійно вирішувати питання перерахунку боргуі повинна погоджувати їх з Євросоюзом у цілому або з окремими йогокраїнами. Завдання полягає в тому, щоб забезпечити повернення дол